2026 年 06 月 07 日 固定收益策略报告 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业 S1130525030009 ） yinruizhe＠gjzq.com.cn 分析师：刘冬（执业 S1130525030008 ） liu_dong ＠gjzq.com.cn 分析师：魏雪（执业 S1130525030011 ） wei_xue ＠gjzq.com.cn 超长端增量买盘何处寻？ 利率在关键点位附近震荡 ，关注结构性机会。 利率在关键点位附近震荡。过去一周，债券市场整体围绕关键点位反复博弈。周初，PMI 回落叠加权益市场调整，债 市延续做多情绪，10 年国债收益率一度下探至 1.70%附近。随后几日，央行逆回购投放由地量转为零投放，市场对央 行资金面态度的关注升温；同时，1.70%附近止盈压力有所显现，带动利率小幅调整。此后，市场又围绕 3 个月买断 式回购的量价展开博弈。最终，全周 10 年国债收益率小幅上行约 1.2bp，30 年国债收益率基本持平于 2.20%附近，市 场整体处于关键点位附近的震荡等待阶段。 震荡期关注结构性机会。当前多数品种利差已压缩至历史低位，曲线上可供挖掘 ...