市场剧烈波动事件 - 2026年2月2日，全球金融市场发生剧烈动荡，现货黄金价格自逼近5600美元的高位垂直坠落至4682美元，单日下跌近900美元 [1][2][3] - 白银价格从120美元高位闪崩超过35%，一度跌至74美元，创下自1980年以来最血腥的单日表现 [4] 价格波动原因分析 - 市场普遍将此次贵金属暴跌归因于美联储主席提名凯文·沃什，其被市场视为强硬的“鹰派”人物，预示着货币政策将转向紧缩 [5][6][7] - 市场预期新任美联储主席的政策组合将是“加速缩表”与“降息”并行，旨在去杠杆并回收市场过剩流动性，这引发了市场对流动性枯竭的担忧 [8][9] - 黄金和白银作为无息资产，其价格高度依赖市场流动性，紧缩预期直接导致其价格崩溃 [10] - 2025年下半年至2026年初，黄金价格翻倍，白银涨超两倍，这波缺乏基本面支撑的上涨行情积聚了大量高杠杆多头，政策信号成为引发踩踏的导火索 [10][11] 历史模式与市场影响 - 此次暴跌与历史模式相符，美联储政策急转弯屡次在贵金属市场引发海啸，例如1980年“沃尔克时刻”黄金跌65%，2013年暗示退出QE导致黄金单日暴跌超百美元，2022年激进加息将金价压至1614美元 [12] - 此次事件凸显了美元霸权的统治力，美元指数在市场动荡中走强，表明资金在危机中仍回流美元资产 [13] - 市场行为表明，尽管存在“美国崩溃论”的舆论，但资本的实际选择是抛售金银并换回美元 [13] 对投资者的启示 - 对于普通投资者而言，此次事件表明，押注“大国兴衰”或视金银为只涨不跌的信仰并不可靠 [14] - 在金融市场中，理解和预判华盛顿的政策风向远比情绪化宣泄更为重要 [15] - 面对强大的市场主导力量（如美联储），普通投资者更应采取谨慎策略，避免被其政策调整所伤 [16]

核心观点 - 分析师预计白银价格在2024年将经历剧烈的价格波动，并可能持续维持高波动水平 [1] 价格表现与市场特征 - 白银价格在上周五随金价大跌而重挫超过30% [1] - 尽管近期大跌，白银年内至今的涨幅依然存在 [1] - 白银市场持续面临流动性挑战 [1] 市场供需与结构 - 市场供需平衡数据预示今年将出现供应短缺 [1] - 占总需求约60%的工业需求目前表现疲软 [1] 市场参与者行为 - 投机头寸已有所下降，表明投机因素不太可能是此前白银上涨的驱动力 [1]

白银市场闪崩事件分析 - 伦敦金属交易所现货白银价格在凌晨3点15分发生闪崩 价格从117美元/盎司关口在15分钟内暴跌19% [1] - 暴跌由程序化交易引发连锁反应 117美元附近堆积高达4200手止损卖单 触发点设在117.2美元 这是多数量化模型的强制平仓阈值 [1] - 价格击穿关键点位后 算法自动触发后续止损指令 形成死亡螺旋 COMEX白银期货未平仓合约在暴跌当日锐减18% 相当于3.2万手合约被强制平仓 [2] 市场结构与流动性缺陷 - 白银市场规模较小 年交易量仅为黄金的1/5 但期货合约规模却是黄金的3倍 形成“小池子养大鱼”的结构 [4] - 市场结构脆弱 任何超过5%的价格波动都可能引发流动性枯竭 [4] - 历史数据显示 过去十年白银出现单日跌幅超10%的情况共有7次 其中5次发生在全球流动性最薄弱的亚洲交易时段 [4] 触发因素与催化剂 - 美联储政策预期突变为闪崩提供掩护 在价格突破历史高位当周 芝加哥商品交易所的白银期货投机净多头仓位达到创纪录的12.4万手 [2] - 美联储释放2026年可能加息的信号 导致拥挤的多头交易变成陷阱 暴跌当日有超过7亿美元的多头头寸在117-110美元区间被清算 [2] - 纽约交易所在暴跌前48小时将白银期货保证金比例从12%上调至15% 迫使杠杆交易者追加保证金或减仓 加剧了抛售压力 [4] 交易所机制与风控问题 - 当价格波动超过7%时 交易所的熔断机制并未触发 使得本可中断的下跌螺旋持续加速 [4] - 做市商风控负责人承认预见到了流动性危机 但未预料到会演变成雪崩 [4] - 伦敦金银市场协会在事后紧急修改白银定价机制 将波动阈值从10%收紧至7% [6] 市场参与者行为与影响 - 对冲基金交易主管指出 做市商提前在关键点位设置“地雷” 因为他们知道该点位聚集大量散户的多头止损单 [2] - 暴跌后 对冲基金开始重新评估白银作为“穷人的黄金”的定位 认识到当避险属性与投机泡沫同时破灭时 该市场规模太小无法容纳大量机构资金 [6] - 资深交易员评论称 白银市场已成为大资金围猎散户的场所 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种合约表现不一，需根据不同品种特点采取相应投资策略，如股指做好组合风险控制、国债维持区间操作、黄金多单逢高止盈等 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 部分主题行业保持强势，但宽基ETF大量流出，市场交易分歧明显，风格切换初现信号，风格轮动，大盘指数领涨，建议做好组合风险控制，适时降低期货仓位，尝试在沪深300指数上用看跌期权构建牛市价差策略 [2] 国债 - 当前政策端缺乏新增催化，收益率进一步下行受阻，10年期国债利率在1.8%附近面临较大阻力，短期在1.8%-1.85%区间波动，T2603合约在108 - 108.3区间震荡，单边策略维持区间操作，下月春节前投资者提前安排移仓 [2] 贵金属 - 美股大跌引发流动性枯竭，商品盘中“闪崩”后回升，黄金多单逢高择机止盈，单边可买入平值或浅虚值看涨期权代替多头；银价波动大，机构ETF持续减仓观望，关注风险控制措施，回调轻仓做多；伦敦铂金现货市场供应紧张缓和或抑制上涨空间，短期观望 [2] 集运 - EC盘面震荡上行 [2] 钢材 - 市场情绪影响钢价走强，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势，做多卷螺价差可继续持有 [2] 铁矿 - 钢厂补库兑现，港口库存压力持续增大，可在800左右逢高布局空单 [2] 焦煤焦炭 - 焦煤山西产地煤价有所松动，蒙煤跟随盘面波动，盘面强势反弹，单边震荡偏强看待，区间参考1050 - 1250，多焦煤空焦炭；焦炭主流焦企提涨落地，港口贸易价格持稳，盘面强势反弹，单边震荡偏强看待，区间参考1650 - 1850，多焦煤空焦炭 [2] 硅铁锰硅 - 硅铁供需暂无重大矛盾，成本有提涨预期，宽幅震荡，区间参考5500 - 5900；锰硅锰矿补库接近尾声，供需改善，宽幅震荡，区间参考5600 - 6000 [2] 铜铝等有色品种 - 铜价再创新高，现货贴水大幅走扩，观望，主力关注101500 - 103000支撑；氧化铝局部地区厂检修频发，盘面波动放大，主力运行区间2600 - 2900，短期矿价回落空间有限，逢价格下限卖出虚值看跌，逢高单边沽空；铝现货贴水走扩，市场波动率显著放大，主力关注23000 - 24000支撑，短期价格有超涨迹象不建议追多，待回调布局多单；铝合金跟随铝价上涨乏力，AD - AL价差扩大至历年同期极值，主力参考22500 - 24500运行，多AD03空AL03套利；锌盘面再创新高，社会库存去化，主力关注25000 - 25500支撑，长线逢低多思路；锡价高位震荡，现货成交平淡，短期谨慎参与，待情绪企稳后尝试低多思路；镍原料支撑有色板块情绪带动，盘面偏强运行，区间操作，主力参考145000 - 155000；不锈钢商品情绪和基本面改善共振，盘面整体上涨，偏强震荡调整，主力参考14200 - 15200 [2] 新能源品种 - 工业硅震荡上行，打开套利窗口，主力参考8200 - 9200；多晶硅下游需求较弱，期货高开低走，高位震荡，观望为主；碳酸锂利多淡化市场分歧加剧，盘面整体回落调整，主力参考15.5 - 17万，区间内谨慎操作；PX供需面近弱远强，驱动有限，节前高位震荡，短期在7200 - 7600震荡，关注区间上沿压力，暂观望；PTA季节性累库预期下，节前驱动有限，短期高位震荡，短期在5200 - 5500震荡，关注区间上沿压力，暂观望，TA5 - 9低位正套；短纤供需预期偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩；瓶片多套装置陆续检修，工厂持续去库，对加工费形成支撑，预计加工费在400 - 550元/吨区间波动；乙醇供需预期近弱远强，关注EG正套机会，EG5 - 9逢低正套，看跌期权EG2605 - P - 3800卖方持有；纯苯供需有所好转，但高库存压制下驱动有限，跟随原料及下游苯乙烯波动，暂观望，EB - BZ价差逢高做缩；苯乙烯供需阶段性偏紧，价格高位波动较大，暂观望，EB - BZ价差逢高做缩 [2] 能源化工品种 - LLDPE月底开单转差，成交一般，观望；PP供需双弱，价格震荡偏强，观望；甲醇受地缘因素影响，价格偏强震荡，基差偏弱，关注地缘变化，地缘缓和后多单择机止盈；烧碱供给端压力较大，价格重心走低，反弹高空思路；PVC需求支撑乏力，盘面价格回落，或进入宽幅震荡，短期低多思路，空单暂观望；尿素短期供需改善预期较好，但上涨动力不足，情绪提振交投氛围，价格稳中有升，短期空单暂观望；纯碱情绪主导盘面上行，观望；玻璃政策提振但供需仍双弱，观望；天然橡胶青岛库存转为去库，提振胶价上行，多单继续持有；合成橡胶有成本支撑，短期跟随商品波动，观望 [2] 农产品品种 - 粕类豆粕底部支撑较强，关注宏观情绪带动，逢高短空；生猪出栏压力增加，供需博弈加大，震荡偏弱；玉米市场多空交织，盘面在2250 - 2320区间震荡；棕榈油不排除有短暂突破9400元后冲击9500的可能，偏强运行；白糖基本面消息匮乏，盘面情绪偏乐观，区间震荡偏强；棉花现货局部成交尚可，价格整体有支撑，多单持有；鸡蛋终端谨慎情绪提升，蛋价有稳有涨，区间震荡；苹果去库加快，期价震荡偏强，轻仓参与反弹行情；红枣受商品市场情绪提振，期价小幅反弹，在8700 - 9200区间震荡 [2]

美股市场剧烈波动事件复盘 - 美股市场在芯片巨头英伟达超预期财报和一份稳健非农就业报告的双重利好刺激下大幅高开，标普500指数开盘后一度飙升1.9% [1] - 市场情绪随后风云突变，指数掉头向下，最终收盘跌1.5%，盘中高点到低点的市值蒸发超过2万亿美元 [1] - 此次波动是自4月份以来最大的单日盘中波幅，恐慌指数VIX一度跃升至26以上 [2] 市场逆转的驱动因素 - 英伟达财报超预期但股价高开低走，最终收跌3%，出现“利好出尽”的迹象 [5] - 比特币跌破9万美元心理关口，引发了更广泛的风险资产抛售 [8] - 美联储理事对私人信贷领域潜在风险的警告引发市场警惕，信贷市场恶化，投资级和高收益债券利差扩大 [9] - 9月非农就业报告未能给美联储12月利率决策提供明确方向，降息概率仅小幅上升至35% [10] 技术面与流动性因素 - 商品交易顾问基金（CTA）的系统性抛压是关键因素，高盛模型预测无论市场如何演变，CTA基金都将是净卖方 [13] - 市场流动性严重枯竭，标普500指数顶级买卖盘的流动性规模降至约500万美元，远低于年内约1100万美元的平均水平，处于过去一年的第20个百分位以下 [14][15] - 交易所交易基金（ETF）的交易量占比飙升至41%，远高于28%的年内均值，表明市场交易更多由宏观驱动，而非个股基本面 [14][15] 跨资产类别情绪传导 - 抛售潮从大型科技股迅速蔓延，科技巨头“Mag7”开盘飙升后最终与大盘同步下挫 [17] - 散户青睐的“Meme股”和高动能股票遭遇重创，录得显著单日跌幅 [20] - 加密货币市场的崩溃似乎早于股市，比特币下跌时点领先于美股暴跌，暗示风险情绪的传导链条可能始于高风险领域 [24] 期权市场与资金流向影响 - 市场面临史上规模最大的11月期权到期日，预计将有3.1万亿美元名义价值的期权到期，可能带来波动并对标的资产价格产生“引力”效应 [23] - 资金流向显示长线基金全天倾向于卖出，而对冲基金从开盘时的净买入10%转为收盘时的净卖出，显示聪明钱在日内的迅速转向 [26]

比特币近期价格动态 - 比特币价格跌破100000美元大关，并一度跌破95000美元，抹平了年内30%的涨幅 [1] - 与10月6日创下的历史高位126000美元相比，比特币价格在一个月内下跌约25% [1] - 以太坊价格同样下跌，距离8月高点的跌幅扩大至超过35% [1] 价格下跌驱动因素分析 - 本轮急跌被机构人士拆解为“两段式下行”：第一阶段是宏观风险突袭，贸易紧张局势引发全球风险资产同步抛售，转折点出现在10月10日 [3] - 第二阶段是流动性枯竭，“10·10暴跌”后市场流动性急剧变薄，小规模交易也足以造成剧烈波动 [3] - 进入11月，宏观环境恶化加剧市场压力，包括美联储12月降息预期减弱以及美国政府停摆导致经济数据发布暂停 [3] - 对历史周期重演的担忧构成抛售压力，投资者担心四年周期可能导致50%的回调而提前撤出市场 [5] 市场流动性状况 - 流动性收紧对比特币ETF冲击尤为严重，此前吸引超过1000亿美元资金的比特币ETF面临资金外流 [3] - 流动性变得极度稀薄，叠加周期末端的恐惧情绪，进一步拉低市场 [3] 机构观点与未来展望 - 分析师警告，若美股继续下跌，比特币可能重新测试70000美元支撑位，甚至短暂跌破该水平 [1][4] - 部分机构认为本轮抛售与2022年危机不同，没有信贷传染或系统性失败，预期比特币在12至18个月内创出新高 [6] - 资产管理公司Bitwise首席执行官认为当前价位对战略投资者具有吸引力，公司过去一个季度看到的客户投资加密货币数量超过其七年历史中的任何时期 [6] - 建议散户投资者避免试图把握短期波动时机，采用定投策略，专注于理解比特币和以太坊网络的基本面 [6] - 长期买家应等待宏观信号而非技术信号，比特币上涨空间取决于全球流动性的持续放松 [6]

美债收益率与美联储政策预期 - 多数美债收益率小幅上扬，2年期美债收益率上涨0.4个基点至3.498%，10年期美债收益率上升0.6个基点至3.989%，30年期美债收益率上升0.9个基点至4.556% [1] - 交易员预计美联储在周三会议后降息的可能性接近100%，预计将下调利率25个基点至3.75%-4%的区间，并预计12月会议将再次降息 [3] - 市场密切关注美联储是否会宣布结束量化紧缩政策，美联储主席鲍威尔曾暗示可能在未来几个月接近结束点 [4] 美国抵押贷款市场动态 - 美国抵押贷款申请总量较前一周增长7.1%，抵押贷款利率连续第四周下降至一年多来最低水平，30年期固定利率抵押贷款平均合同利率从6.37%降至6.30% [3] - 对利率变化敏感的再融资需求本周跃升9%，比去年同期高出111% [3] 欧洲债券市场与信贷状况 - 欧洲央行调查显示，欧元区银行在第三季度意外收紧企业信贷，德国银行业因担心经济前景和关税而率先收紧 [6] - 欧债收益率整体小幅下行，10年期德债收益率跌0.2个基点至2.619%，10年期意债收益率跌1.8个基点至3.385%，10年期法债收益率跌1.2个基点至3.408% [6] - 英债收益率全线下行，2年期英债收益率跌1.1个基点至3.762%，10年期英债收益率跌1.4个基点至4.39%，30年期英债收益率跌1.5个基点至5.159% [7] 日本市场与央行政策 - 日本央行召开为期两天的政策会议，分析师预计将维持基准利率在0.5%左右不变，部分董事会成员认为关税影响有限 [7] - 日经225指数上涨2.17%，创历史新高并首次突破51000点大关，受美日贸易关系乐观情绪及美联储降息预期提振 [8] - 日债收益率多数上行，2年期日债收益率涨1个基点至0.947%，10年期日债收益率涨1.5个基点至1.659%，30年期日债收益率跌0.9个基点至3.057% [10] 债券发行计划 - 日本财务省拟于11月5日发行一只10年期债券，规模为2.6万亿日元 [10] - 美国财政部将于10月30日发行本月最后一批债券共2050亿美元，其中4周和8周短债分别发行1100亿和950亿美元 [10]

事件概述 - 10月21日伦敦现货黄金单日暴跌230美元，创下十二年最大跌幅，白银和国内黄金品种同步重挫[1] 暴跌原因分析 - 俄乌停火传言被广泛认为是导致暴跌的原因，但业内专家指出此说法存在明显漏洞，因其已在市场发酵多日，并非当晚突发消息，不可能成为直接导火索[3] - 更深层次的分析显示，将暴跌归因于俄乌停火是典型的因果倒置，当消息已被市场充分消化后，其对价格的实际影响会大幅减弱[5] - 此次黄金抛售的突发性和剧烈性更符合技术性破位与流动性枯竭的市场特征，价格跌破关键支撑位后触发了程序化交易的连锁止损反应[6] - 黄金市场长期积累的内部问题是暴跌根源，金价从2025年初约2000美元起步，在十个月内翻倍至峰值突破4000美元，这种抛物线式上涨导致市场杠杆率高企，相对强弱指数长期处于70以上的超买区间，市场脆弱不堪[8] - 全球避险情绪集体降温动摇了黄金价格根基，10月21日前后支撑金价上涨的三大风险因素同时出现缓和迹象，包括美国政府停摆危机迎来转机、中美经贸团队进行建设性沟通以及俄乌和谈预期升温[8] - 美元的强势回归成为压垮黄金的最后一根稻草，10月21日当天美元指数连续第三个交易日走强[10] - 货币层面的压力与技术面调整、避险情绪降温形成共振，最终引发市场雪崩式下跌[11] 市场展望 - 黄金市场在经历剧烈暴跌后，短期仍将面临多重下行压力，若俄乌冲突实现实质性停火，金价可能进一步下探至2400-2700美元区间[12] - 黄金价格已跌破3750美元的关键支撑位，打破了之前的上升趋势，下一重要支撑位在3500美元附近，这是黄金从2000美元上涨以来的50%回撤位[12] - 市场需要时间消化抛售压力，短期内可能在3500-3800美元之间震荡整理[14] - 长期来看黄金的牛市逻辑并未改变，美联储已开始降息，利率下降会降低黄金的持有成本，提升其吸引力[14] - 美元信用风险仍然存在，全球央行继续增持黄金，2025年第三季度的净购金量保持强劲，黄金作为非主权储备资产的价值在货币体系多极化过程中持续凸显[14] 投资策略 - 当前黄金下跌趋势尚未明确结束，价格仍处于寻底过程中，应摒弃盲目抄底的冲动，保持耐心等待市场出现明确的企稳信号[15] - 科学的仓位管理是控制风险的核心，专业机构普遍建议黄金在家庭流动资产中的配置比例不应超过5%-10%[15] - 特别要杜绝使用贷款或高杠杆工具投资黄金[17]

发行背景与市场反应 - 俄罗斯计划于2025年9月在中国发行人民币计价的熊猫债，其极高的预期收益率在全球低利率环境下吸引了大量关注 [5] - 该债券发行被部分市场观点解读为深化中俄战略合作及推动人民币国际化的举措 [7] 风险传导机制 - 俄罗斯熊猫债主要在银行间市场交易，普通投资者无法直接购买 [9][11] - 大型商业银行和券商通过其理财产品及资管计划募集资金，并将此类高风险债券包装为底层资产的一部分 [12] - 资金从大型机构分销至中小机构，普通投资者的银行存款或理财产品资金可能在不知情间被用于配置此类债券，成为风险的最终承担者 [14][16] 信用风险分析 - 高利率本身反映了高风险，表明俄罗斯在国际市场融资困难，偿付能力存在巨大不确定性 [17] - 国际三大评级机构已将俄罗斯主权信用评级下调至垃圾级，其中CCC评级意味着债券接近违约 [19] - 与国际评级形成鲜明反差的是，中国国内有评级机构给予俄罗斯AAA级评价，这种反差凸显了风险判断的复杂性 [21] - 俄罗斯央行基准利率曾飙升至21%，2022至2024年间累计有超过48万家企业倒闭，2024年倒闭企业数量是新注册企业数量的1.5倍 [23] - 作为经济支柱的油气企业超半数处于亏损状态，财政向军费严重倾斜，资金存在被挪用的风险 [25] - 俄罗斯有只付利息不还本金以及因账户冻结导致兑付受阻的历史信誉问题 [27] 制裁与流动性风险 - 投资行为涉及地缘政治博弈，美国及其盟友可能对协助发债的中资金融机构发起二级制裁 [29] - 一旦被制裁，相关理财产品的资金可能被冻结，资产无法变现 [31][33] - 债券在次级市场流动性极差，投资可能被长期锁死，难以转手 [36][37] - 中俄货币互换协议不能完全隔绝欧美主导的全球金融体系带来的制裁压力 [34] 历史案例警示 - 文章引用1896年沙俄通过华俄道胜银行在中国东北发行羌帖进行金融掠夺的历史案例，指出随着1917年沙俄政府垮台，羌帖变为废纸，导致大量中国家庭倾家荡产 [41][43][45][47] 投资者决策建议 - 建议普通散户投资者坚决回避，因缺乏足够信息渠道和风险承受能力 [52] - 建议专业机构投资者若参与则严格定性为高风险投机行为，将投资比例控制在总资产的1%-2%以内，并做好压力测试 [54] - 建议投资者仔细审视理财产品的底层资产构成，避免资金被间接投入此类高风险主权债券 [56][58]

美债市场近期表现 - 美国国债遭遇历史性抛售，收益率罕见飙升，10年期美债收益率飙升16个基点后再度大涨13个基点，一度升破4.5%关口 [1] - 美国30年期国债收益率从4月4日收盘时的4.4%一度升破5.0%，两者涨幅均超市场预期 [1] - 美债在市场波动加剧时未能发挥传统避险功能，反而成为市场“震中”之一，为美国金融市场稳定带来压力 [1] 美债抛售的原因与驱动因素 - 业内人士普遍指出，本轮美债承压与短期内遭大量抛售有关 [1] - 市场对特朗普政府“对等关税”政策的担忧放大了美债抛售压力，特朗普发表讲话称将对药品征收关税 [3] - 抛售压力主要来源很可能来自对冲基金，这些基金在国债市场上高杠杆押注国债价格上涨（杠杆最高达100倍），因美国关税政策改变美联储降息预期而被迫卖出平仓 [5] 市场参与者的观点与风险警示 - 花旗集团G10利率策略师认为，美债可能正失去其作为全球固定收益市场“中轴”的地位，流动性枯竭和基差交易风险导致其避险功能失效 [3] - 马尔伯勒投资管理公司经理警告，当前情景与2020年3月基差交易崩盘如出一辙，流动性枯竭可能推动金融危机重演 [3] - 新加坡Aravali资产管理公司首席投资官表示，一旦融资链收紧，基金就必须被迫卖出，这加速了债市的崩溃 [3] 投资者结构变化与潜在系统性风险 - 过去十年间，美债市场的投资者结构发生显著变化，个人投资者和共同基金的占比迅速上升，分别达到10.3%和19.3%，均上升了约10个百分点 [5] - 高频交易者和对冲基金等“影子交易商”成为美债市场的重要参与者 [5] - 美国今年有9.2万亿美债到期，其中6.5万亿在六月份到期 [8] 海外持有者动态与官方立场 - 美联储数据显示，代表海外中央银行、货币当局和国际组织持有的可交易美国国债增加了36亿美元，此前连续两周出现下降 [4] - 美国前财长耶伦认为中国不会抛售持有的美国国债，因为此举会推高人民币币值并损害中国自身利益，中国是美国政府债券的第二大海外持有者 [5] - 中国对美债一般不直接抛售，而是采取到期不续的方式，持有量已从1.3万亿减到7500亿 [8] 官方应对与市场稳定措施 - 波士顿联储主席Susan Collins表示，如果市场状况变得混乱，美联储“绝对会准备好”帮助稳定金融市场 [4] - 花旗研报指出，尽管国债市场出现抛售，但期货基差并未显示出明显的压力迹象，TIPS的实际利率下跌幅度也大于名义利率 [4]