公司发展历程 - 公司最初为油行，后因色拉油冲击市场而转型中式面点生意，售卖小笼包等点心[4] - 第二代掌门人杨纪华推动标准化流程，形成SOP，如每个小笼包剂子5克，擀皮直径6.5厘米，内陷16克，面皮折18摺[5] - 1995年通过与日本高岛屋百货合作在东京开设首家海外分店，开启全球化扩张[5] - 采用特许区域经营权模式布局全球，例如新加坡门店由面包新语集团经营[6] - 2001年进入中国大陆市场，但近年收缩，去年关停北京、天津、青岛等地14家门店，前7个月亏损达4480万元，今年5月关闭宁波唯一门店[6] 中国大陆市场表现与挑战 - 公司客单价定位高端，2004年北京客单价约150元，当时北京人均月收入不足2400元，至去年闭店时菜品价格变化不大[8] - 招牌菜为小笼包、蛋炒饭和牛肉面老三样，10个特色小笼包售价60元，北京SKP门店人均消费148元，被指性价比不足[8] - 大陆市场由两家公司运营，华东华南由上海广成集团直营，华北及厦门由北京恒泰丰负责，后者因执照到期且董事会未达成续签一致而关闭14家门店[9] - 面临大陆本土连锁餐饮品牌快速崛起，服务与菜品差距缩小，收取10%服务费被视为落后条款[7] - 新兴餐饮品牌以创意和时尚风格吸引年轻消费者，公司品牌对打卡型消费者吸引力下降[7] - 高端餐饮成本高企，门店位于王府井、国贸等核心商圈，现包现蒸模式导致后厨人力成本高，市场环境变化后成本成为负担[9] 海外市场成功因素 - 去年美国销售额突破4亿美元，同比增长接近20%[9] - 过去20多年在美国仅开出十几家门店，扩张缓慢，但自去年任命第三代继承人为北美联席CEO后加速开店，计划今明两年再开五家[9] - 新开纽约曼哈顿门店为全球最大，面积超2300平方米，容纳450名顾客，拥有500名员工[9] - 超过一半美国门店位于购物中心，利用其充足停车位和排队体验，同时美国购物中心积极吸引高端餐厅入驻，餐饮租赁面积占比从5-10%提升至20-30%[10][11] - 产品进行本土化改良，推出鸡肉小笼包和纯素馄饨，巧克力流心小笼包蘸奶酪在TikTok走红，吸引大量年轻消费者，五分之四客人因TikTok到店[12] - 亚洲美食在美国受追捧，亚洲连锁品牌去年销售额增长7.6，公司通过玻璃厨房等独特体验吸引顾客[12]

该工作人员表示，"如果我们真的不洗碗，不光顾客要来反映，包括食药监肯定也要来检查。如果检查 不合格，我们也不可能入住郑东万象城，也根本开不了这个店，商场也不会让我们待，肯定直接就关店 了，这个问题请放心。"（闫妍） 责任编辑：韦子蓉 10月26日，近日，有博主披露，郑东万象城麻六记"碗都洗不干净"。他表示，"今天吃了一家麻六记， 连碗都洗不干净，好几个客人发现碗都不干净，全是油没法用。" 对此，新浪财经拨通了涉事门店电话，该店仍在正常营业，店内工作人员表示，"没有不洗碗，餐具都 是清洗过的，因为我们用得是白色的碗，过一个星期之后得泡一泡，如果不泡，上面会有那种颜色，碗 上会有发黄的情况出现，但这些不是脏东西。" ...

云迹科技港股上市 - 公司于2025年10月16日在港交所主板上市，股票代码2670，成为机器人服务智能体第一股 [2] - 按2024年收入计，公司在中国机器人服务智能体市场占有率为6.3%，排名第一；在酒店场景中占有率为13.9%，超过第二名至第五名份额总和 [2] - 产品覆盖全球超3.4万家酒店，全球同时在线机器人单日峰值超3.6万台，年累计服务次数突破5亿次 [2] - 2025年上半年非酒店场景新增合约163份，同比增长79.1%，合约金额达5110万元，同比激增1444.7% [3] - 2022年至2024年营收从1.61亿元增至2.45亿元，复合年增长率为23.2%；同期毛利从0.39亿元增至1.06亿元，复合年增长率为64.6% [3] - 2025年前五个月营收同比增长18.9%至0.88亿元，毛利同比增长10.2%至0.35亿元 [3] - AI数字化系统业务在2022至2024年间复合年增长率为45.5%，2025年前五个月智能体应用收入较2024年同期增长194% [4] 道生天合A股上市 - 公司于2025年10月17日在上交所主板上市，股票代码601026 [4] - 主营业务为新材料研发、生产和销售，产品包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂 [5] - 2024年风电叶片用环氧树脂系列销量14.31万吨，风电叶片用结构胶销量1.52万吨 [6] - 2022-2024年风电叶片用环氧树脂系列销量位居全球首位，风电叶片用结构胶销量位居国内第2、全球第3 [6] 小马智行港股进展 - 公司已通过港交所聆讯并于2025年10月17日披露资料集，或即将实现美港双重上市 [8] - 2024年11月在纳斯达克上市，股票代码PONY，是2024年以来美股自动驾驶领域最大规模IPO [9] - 2025年10月16日开盘价报21.39美元，较8月12日的15.05美元上涨超42.13%，并已超越13美元的IPO发行价 [9] - 公司是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人Robotaxi商业化运营的公司，拥有超过680辆Robotaxi车队 [10] - 累积自动驾驶路测里程超5500万公里，其中无人化测试里程超1000万公里，全无人Robotaxi日均订单量超15单 [10] 聚水潭港股上市 - 公司计划于2025年10月21日在港交所主板上市，股票代码6687 [10] - IPO发行价每股30.60港元，市值130亿港元，募资总额20.86亿港元 [10] - 发行引入13家基石投资者，累计认购1.3亿美元（约10.12亿港元） [11] - 以2024年收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额24.4%，超过第二至第五名份额总和 [12] - 2022年至2024年营收从5.23亿元增至9.10亿元，复合年增长率为31.9%；2025年上半年营收同比增长24.4%至5.24亿元 [12] - 毛利率从2022年的52.3%提升至2025年上半年的71.8% [13] - 2024年经调整净利润为4899万元，2025年上半年经调整净利润为4696万元，已接近2024年全年盈利规模 [14] 遇见小面港股进展 - 公司于2025年10月15日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程 [14] - 2025年上半年实现营收7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润5217.5万元，较2024年同期增长131.56% [14] - 截至2025年10月8日，餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅和香港的11家餐厅，另有101家新餐厅处于开业前筹备中 [14] - 按2024年总商品交易额计，公司是中国第一大川渝风味面馆经营者、第四大中式面馆经营者 [15] 图达通上市进展 - 公司于2025年10月14日获得境外发行上市备案通知书 [15] - 2024年交付总计约23万台汽车级激光雷达，2022年至2024年ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [16] - 营收从2022年的0.66亿美元增长至2024年的1.60亿美元，2025年一季度毛利率转正至12.6% [16]

IPO进程 - 公司于10月14日获证监会境外上市备案 10月15日更新港股招股书 拟发行不超过2.35亿股普通股 独家保荐人为招银国际 目标成为中式面馆第一股 [1][2] - 募资用途明确 计划2026年至2028年新增520至610家门店 重点布局一线及新一线城市 并进行数字化升级 品牌建设以及对上游食材供应商进行战略投资 [3] 财务业绩与增长 - 营收从2022年4.18亿元飙升至2024年11.54亿元 三年增长近2倍 年复合增长率高达66.2% 远超行业平均15%至20%的增速 [4] - 净利润实现逆转 从2022年亏损3597.3万元转为2024年盈利6070万元 2025年上半年净利润达4183.4万元 同比增长95.77% [4] 门店扩张与运营 - 门店数量快速增长 从2022年133家增至2024年360家 截至2025年上半年已达451家 2024年净增108家店 相当于约每3天开一家新店 [6] - 香港市场成为新增长引擎 从2024年首店开业至2025年上半年已拓展至10家门店 同期香港门店商品交易总额达4227.2万元 同比增长1050.57% 占整体增长21.30% [6] 市场定位与竞争格局 - 根据弗若斯特沙利文数据 以2024年总商品交易额计 公司在中式面馆行业排名第四 市场份额为0.5% 行业前五大企业总市场份额仅为2.9% [9] - 公司2022年至2024年总商品交易额年复合增长率为58.6% 高于前五大企业29.1%的平均水平 [9] 运营效率挑战 - 单店日均销售额从2023年13880元降至2024年12402元 下滑10.79% 订单平均消费额从2022年36.1元连续下滑至2024年32元 [10] - 公司主动降价以吸引顾客 但同期门店翻座率分别为3.1次/天 3.8次/天 3.7次/天 未能持续提高 2024年同店销售额同比下滑4.2% [10] 行业前景与资本动态 - 中式面馆行业市场空间广阔 预计2029年市场规模将达5100亿元 但目前市场高度分散且竞争激烈 [12] - 公司获得资本支持 股东包括碧桂园创投 九毛九 百福控股等 2021年A+轮融资后估值达30亿元 [7]

IPO动态 A股 本周，A股上会公司共有三家。 10月15日，优迅芯片、昂瑞微顺利过会，均将在科创板上市。 10月16日，天溯股份顺利过会，将在创业板上市。 10月14日，滨会生物、大红袍、瀚天天成、华恒生物向港交所递交招股书。 10月15日，遇见小面、白山云向港交所递交招股书。 10月16日，首创证券、千里科技向港交所递交招股书。 新股上市： 10月16日，长江能科(920158)在北交所上市。 10月17日，道生天合(601026) 在上交所主板上市。 新股申购： 本周共有一只新股进行申购。 10月17日，必贝特(688759)在科创板进行申购。 港股 10月13日，赛力斯通过港交所聆讯；普源精电、华付股份、晶存科技、贝达药业、利欧集团、晶合集 成、大金重工向港交所递交招股书。 热点追踪 遇见小面冲刺港股IPO：上半年净利翻番，两个月前遭二股东减持 10月15日，遇见小面更新其港股招股书。 遇见小面是以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，产品已扩展到各种辣与不辣的菜品，涵盖面 条、米饭、小吃和饮料。根据第三方弗若斯特沙利文资料显示，就2024年总商品交易额而言，遇见小面 为中国第四大中式面馆经营者，市场 ...

公司概况与核心业绩 * 公司为小菜园 专注于餐饮行业 [1] * 2025年全年业绩指引为60-65亿元人民币 利润目标为7.5亿元人民币 [4][32] * 截至2025年9月底门店数量已突破750家 预计年底达800家 [2][3] * 2026年计划新增200家门店 [2][3][16] 门店扩张与市场策略 * 新开门店重点集中在一线城市（北京 上海 广州 深圳）加密扩张 以及山东 河南 江西 陕西等新兴市场省份 [2][16][17] * 同时考虑在安徽 江苏等优势地区的县城市场开设新店 [16][19] * 43%的门店位于三线及以下城市 下沉市场是未来重要发展方向 [18] * 2025年表现优于预期的市场包括山东（已有33家门店） 河南（已有20家门店）和江西 [21] * 选址更关注租金优势 许多商场愿意提供低租金或装修补贴吸引入驻 [26] 门店模型与运营效率 * 新推出230平方米第四代门店模型 投资成本120-150万元 投资回报周期为12-13个月 远低于同行18个月以上的水平 [2][4][5][27] * 新模型门店坪效约3.5万元/平方米 高于280平米以上大型门店的3.1万元/平方米 [4][27] * 新模型虽可能影响同店销售 但人工成本降低和净利润提升效果明显 利润率优于老型号门店 [2][5][6] * 全量门店年销售额约800多万元 [4][27] 销售表现与客单价 * 2025年上半年同店同比增长下滑7.2% 全年实现正增长仍有压力 [2][15] * 2025年第三季度翻台率微升 客流有所提升 [15] * 国庆节期间（前7天）客流量和订单量均同比增长超过20% [3] * 堂食客单价稳定在55-57元 外卖客单价约67元 [2][7] * 外卖业务占比接近40%（39%多） 公司目标控制在35%左右 [2][9] 业务策略与成本控制 * 为促进堂食 通过美团 抖音等平台发放到店消费券 并提升顾客体验（如提供餐前水果） [10][33] * 克制参与外卖平台补贴活动 避免被裹挟进竞争 [8] * 上半年毛利率达70% 公司目标合理控制毛利率在65-70%之间 [2][10][32][33] * 通过与供应商谈判 设备化进程（如200家门店已使用炒菜机器人）等措施持续压缩成本 [4][32][33] 供应链与品牌建设 * 拥有完善的供应链体系 通过15个前置仓（每个辐射约60家门店）支持配送 预计2026年底前置仓增至20个以支持1000家门店运营 [20][31] * 位于马鞍山的新加工厂（占地5万平方米）预计2025年底投产 将提升供应链能力 [31] * 上市后加大了品牌建设投入 包括高铁冠名 高速公路广告及线上媒体投放 [28] 其他重要信息 * 公司团队管理独特 拥有100多个股东 分布在一线管理岗位 具有很大自驱力 [25] * 对于表现一般的市场 采取调整管理团队等策略进行优化 [23][24] * 子品牌"快手"（客单价20-30元）仍在打磨模型 暂将更多精力放在主品牌扩张上 [30]

2025.10.16 本文字数：1300，阅读时长大约2.5分钟 作者 |第一财经 揭书宜 近日，有消费者在社交平台表示，最近去西贝，发现石景山万达这家，餐厅logo从之前的红白配色换成 了白绿配色，"西贝莜面村"改成了"西贝 我从草原来"。 有消费者向第一财经记者表示，来到石景山万达西贝门店，发现确实如此，曾经鲜明的红色logo已不复 存在，取而代之的是以白色和绿色为主色调的logo。 第一财经记者致电该门店，工作人员表示，"我从草原来"只是广告语而已，不是把logo换成新的，logo 还是西贝。现在logo是白色的，广告语是绿色的。 西贝官网显示，今年年初其曾进行logo焕新升级，"西贝莜面村"升级为"西贝XIBEI"，红白配色不变。 天眼查APP显示，北京西贝餐饮管理有限公司曾注册"天上的草原"商标。 对于本次门店门头的变更，第一财经记者采访了西贝集团相关负责人，截至发稿暂无更多消息。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者，消费者对于西贝的愤怒和"抛弃"，并不是 因为logo，也不是品牌名。更多的是基于定位比较高的前提下，中国的消费者还是比较相信西贝的食 材、出品，而当预制菜的风波出现了 ...

2025.10. 16 本文字数：1300，阅读时长大约2.5分钟 作者 | 第一财经 揭书宜 近日，有消费者在社交平台表示，最近去西贝，发现石景山万达这家，餐厅logo从之前的红白配色 换成了白绿配色，"西贝莜面村"改成了"西贝 我从草原来"。 有消费者向第一财经记者表示，来到石景山万达西贝门店，发现确实如此，曾经鲜明的红色logo已 不复存在，取而代之的是以白色和绿色为主色调的logo。 朱丹蓬进一步表示："因为西贝定价比较高，所以它的受众都是中高收入人群，很多年轻消费者为了 让小孩吃得更好、更加健康，超越了自身的消费能力。所以，对于很多的育儿类的消费者，这一次风 波的打击是非常巨大的。所以，换logo也好，换slogan也好，是没有任何帮助的，提高菜品和服务 的品质才是最关键的。" 除了更新了石景山万达店的门头，预制菜风波后，西贝频繁发放优惠券，其实也是在变相降价。 9月底，记者在西贝门店消费后，收到了一张100元的无门槛优惠券。进入10月，西贝小程序又跳 出"50元代金券"，只要消费满50元即可获得。而且，如果消费者消费实付100元则送2张，150元 送三张，以此类推。全国西贝门店可用，仅限堂食使用， ...

第一财经记者致电该门店，工作人员表示，"我从草原来"只是广告语而已，不是把logo换成新的，logo还是西贝。现在 logo是白色的，广告语是绿色的。 西贝官网显示，今年年初其曾进行logo焕新升级，"西贝莜面村"升级为"西贝XIBEI"，红白配色不变。天眼查APP显示， 北京西贝餐饮管理有限公司曾注册"天上的草原"商标。 对于本次门店门头的变更，第一财经记者采访了西贝集团相关负责人，截至发稿暂无更多消息。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者，消费者对于西贝的愤怒和"抛弃"，并不是因为logo，也不是 品牌名。更多的是基于定位比较高的前提下，中国的消费者还是比较相信西贝的食材、出品，而当预制菜的风波出现了 之后，铁粉应该是感受到被欺骗，这种感觉对于一个品牌的伤害是最大的。 除了更新了石景山万达店的门头，西贝最近频繁发放优惠券。 近日，有消费者在社交平台表示，最近去西贝，发现石景山万达这家，餐厅logo从之前的红白配色换成了白绿配色，"西 贝莜面村"改成了"西贝 我从草原来"。 有消费者向第一财经记者表示，来到石景山万达西贝门店，发现确实如此，曾经鲜明的红色logo已不复存在，取而代之的 是以 ...

IPO进展与公司概况 - 公司于10月15日更新港股IPO招股书，此前已获中国证监会境外发行备案通知书，上市进程接近完成 [1] - 公司起源于2014年，是以重庆小面为主打的中式餐饮连锁品牌，产品涵盖面条、米饭、小吃和饮料 [1] - 本次IPO独家保荐人为招银国际，募集资金将主要用于餐厅网络扩张、供应链体系建设及数字化能力提升 [12] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入为7.03亿元人民币，同比增长33.8% [1] - 2025年上半年经调整净利润为5217.5万元人民币，较上年同期增长131.56% [1] - 经调整净利润率从2022年的-8.4%提升至2025年上半年的7.4% [2] - 直营餐厅层面的经营利润率稳步增长，2024年为13.3%，2025年上半年达到15.1% [8] 门店扩张与规模效应 - 截至最后实际可行日期，公司在营餐厅门店达451家，包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港特别行政区的11家餐厅 [3][4] - 有101家新餐厅在积极筹备中，门店规模有望在年内突破500家 [3] - 新加坡首店正在筹备，预计第一家海外门店将于今年12月正式开业 [3] - 公司计划于2026年、2027年及2028年分别开设约150-180家、170-200家及200-230家新餐厅 [12] 业务增长指标 - 总商品交易额从2022年的5.11亿元增长至2024年的13.48亿元，2025年上半年达7.99亿元 [5][9] - 2024年公司总订单数达4209.4万，2025年上半年超2525.9万，同比增长32.52% [8] - 截至最后实际可行日期，公司已吸引超2210万会员，2024年储值会员复购率达44.5% [8] 市场地位与行业前景 - 就2024年总商品交易额而言，公司是中国第一大川渝风味面馆经营者 [8] - 2022年至2024年，公司重庆小面、红碗豌杂面和金碗酸辣粉的线下销量在中国所有餐饮连锁企业中连续三年排名第一 [8] - 中国中式面馆市场的总商品交易额由2020年的1833亿元增长至2024年的2962亿元，年复合增长率为12.7% [6] - 以川渝风味为主的中式面馆市场总商品交易额从2020年的450亿元扩张至2024年的727亿元，年复合增长率12.8%，预计2029年将达1357亿元 [6] 区域市场表现 - 2025年上半年，一线及新一线城市总商品交易额为6.18亿元，同比增长21.57% [10] - 2025年上半年，二线及以下城市总商品交易额为1.39亿元，同比增长31.21% [10] - 2025年上半年，香港特别行政区总商品交易额为4227.2万元，同比增长1050.57%，其增长占公司整体增长的21.30% [10]