2025年全年及第四季度财务业绩 - 2025年全年，公司实现收入3649亿元人民币，同比增长8% [2] - 全年业绩由盈转亏，净亏损234亿元，经营亏损170亿元 [2] - 按非国际财务报告准则计量，全年经调整EBITDA为亏损137.8亿元，经调整亏损净额为186.5亿元 [3] - 2025年第四季度，公司实现营收921亿元，同比增长4.1%，调整后净亏损151亿元 [3] 核心本地商业板块表现 - 2025年，核心本地商业板块收入为2608亿元，但该板块经营亏损69亿元 [2][5] - 尽管外卖行业竞争激烈，公司仍稳定保持60%以上的总交易额市场份额，并在中高客单价正餐市场保持绝对优势 [5] - 第四季度，核心本地商业经营亏损100亿元，但较第三季度环比大幅收窄 [6] - 公司升级会员体系，覆盖多消费场景，带动年交易用户数及用户消费频次均创新高 [4][5] 新业务与国际化进展 - 2025年，新业务板块（含食杂零售及海外业务）收入1040亿元，同比增长19% [6] - 食杂零售业务的小象超市已进入全国39个城市 [6] - 国际化业务Keeta加速全球布局，已覆盖中国香港、中东海湾地区主要国家，并在巴西展业 [6] - 在香港市场，Keeta于第四季度实现单位经济效益转正，在新市场展现出强劲增长势头 [6] 科技研发与AI应用 - 2025年全年研发投入260亿元人民币，同比增长23% [7][8] - 持续投入物流、机器人科技，截至2025年底，无人机在国内外多个城市开通70条航线，累计完成订单超78万笔 [8] - 基于自研多模态大语言模型推出面向用户的AI助手“小美”和“小团”，春节假期超亿人次用户通过“小团”规划消费 [8][9] - “小团”累计核验7亿次商家信息，结合13亿条真实用户评价进行校准，带动线下消费增长 [9] - 为商户提供AI工具，已有超过340万商户运用公司的AI商家经营助手 [10] 生态建设与可持续发展 - 公司深化商品零售与服务零售的场景协同，构建更符合用户需求的消费生态 [5] - 率先实现骑手养老保险补贴全国覆盖，职业伤害保障计划已拓展至全国17个省市，覆盖1600万名骑手 [12] - 大力推进“明厨亮灶”建设，并升级食安治理大模型“星眸”，运用AI助力门店核验与后厨环境预警 [12]

文章核心观点 - 即时零售（外卖）市场竞争进入新阶段，从2025年激烈的补贴大战转向更注重效率和单位经济效益的理性竞争，战场将向非餐零售领域转移 [1][4][15] - 美团在核心本地商业（外卖、闪购）面临激烈竞争导致亏损加剧，但公司正通过聚焦高价值订单、提升运营效率等方式减亏，并坚守核心市场份额 [2][3][8][9] - 除即时零售外，美团还面临抖音在到店酒旅业务上的持续冲击，以及需要在新兴的AI与出海业务中建立竞争力的长期挑战 [5][6][22][27] 2025年财务与竞争态势总结 - 2025年公司总收入同比增长8.1%至3649亿元，但年内溢利从上一年的358亿元转为亏损234亿元，核心本地商业经营亏损同比大幅下滑至69亿元 [2] - 2025年第四季度，核心本地商业收入同比减少1.1%至648亿元，销售成本和营销开支因应对竞争而猛增 [3] - 第四季度核心本地商业经营亏损为100.5亿元，相比第三季度的140.7亿元，亏损收窄幅度为29%，主要通过聚焦高价值订单和优化营销策略实现 [8] - 监管对非理性竞争态度明确，经济日报发文《外卖大战该结束了》被视为监管信号，带动相关公司股价上涨 [14] 即时零售（外卖）竞争新阶段 - 主要参与者（美团、阿里、京东）从激进补贴转向更冷静和注重效率的策略 [4][7] - 美团竞争重心完全转向“高价值订单”（30元以上），内部更关注GTV份额而非订单量份额，其即时零售业务以远低于竞争对手的亏损坚守超过60%的GTV份额 [9] - 淘宝闪购在2025年第四季度减亏幅度更大，与美团的单位经济效益差距已缩小至约1.5元，其目标是在2029财年实现即时零售板块整体盈利 [8][12] - 京东强调“投资纪律”，在竞争中逐渐退去，将外卖业务重心转向七鲜小厨的扩张，截至2026年2月底已开出超50家门店 [13] - 2026年即时零售竞争主阵地将转移至非餐零售领域，竞争姿态将更克制 [10][15] 美团闪购与新零售业务进展 - 美团闪购业务主基调仍是扩张与增长，闪电仓数量超过5万家，多数品类订单量和GTV保持两位数增长 [10] - 旗下歪马送酒2025年实现60亿元收入，门店突破2000家；松鼠便利在数十个城市快速下沉 [10] - 自营食杂零售业务小象超市被视为2026年“一级战略”，增势不错且商业效率在优化，对叮咚买菜的收购可能进一步改善其供应链和市场渗透 [10] 到店酒旅业务面临的竞争 - 抖音生活服务2025年GMV达到8500亿元，同比增长59%，与美团到店业务的GMV差距将在2026年进一步收窄、拉平 [17] - 竞争导致美团到店酒旅业务利润率承压，2025年第四季度该业务收入同比增长11%，但利润率环比下降至26%左右 [18] - 抖音推出独立团购App“抖省省”，并利用内容和流量优势吸引品牌，但其复杂的运营逻辑对中小商家构成较高门槛 [18][19] - 抖音的野心不止于餐饮，正将更多线下业态（如律所、电信营业厅）网罗进本地生活业务 [20] - 美团将到综事业部更名为“服务零售事业部”，瞄准线上化率仅9%的广阔服务零售市场（如二手回收、维修服务等），目标是到2030年将线上化率提升至25% [20] 国际化（Keeta）业务发展 - 2025年第四季度，国际化业务Keeta在香港市场实现盈利，历时29个月，提前完成三年盈利目标；沙特市场预计将在2026年实现盈利 [10][23] - 2025年下半年，Keeta相继进入卡塔尔、科威特、阿联酋及巴西市场 [23] - 在拓展中遇到挑战，包括在巴西因“排他性条款”导致50%的连锁餐厅无法合作，里约热内卢的上线计划被推迟，为扩张招聘的200余名员工被裁 [24] - 公司调整海外策略，强调更本土化的运营，例如要求巴西业务团队大部分人员前往本地办公，并在中东地区进行组织架构调整 [24][25] AI业务的发展与挑战 - 公司内部“AI大跃进的氛围又回来了”，但缺乏一款被大众广泛认识、使用并形成习惯的AI产品 [10][27] - 美团的思路是加大投入建设本地生活的信息基建，认为物理世界的数字化是AI的重要底座 [26] - 公司已在主App搜索框嵌入AI搜索产品“问小团”，用于承接复杂搜索需求，但其独立AI应用“小美”声量不高 [26] - 竞争对手阿里的“千问”通过“免单”营销活动成功吸引了用户关注，凸显了打造强用户感知AI产品的重要性 [26][27]

2025年业绩表现与财务数据 - 公司2025年全年实现收入3649亿元人民币，但净亏损234亿元，经营亏损170亿元 [1] - 与2024年净利润358.08亿元相比，公司2025年少赚了592亿元 [1] - 2025年本地生活业务的经营利润从2024年的盈利524亿元转为经营亏损69亿元，同比少赚593亿元 [7] - 公司2025年全年研发投入为260亿元，同比增长23%，增长主要源于AI投入和雇员薪酬开支增加 [12] 市场竞争与“外卖大战”影响 - 2025年激烈的市场竞争，特别是“外卖大战”，对公司业绩造成显著冲击 [1][7] - 尽管面临竞争，公司在外卖领域仍以远低于竞争对手的亏损，稳定保持60%以上的GTV市场份额 [1][7] - 2025年第四季度，公司核心本地商业经营亏损100亿元，较第三季度环比大幅收窄 [7] - 市场竞争格局中，京东外卖补贴力度已明显减弱，而阿里旗下的淘宝闪购仍保持可观补贴，公司自身对部分会员及高客单价订单的补贴也持续存在 [10] - 公司市值在2026年2月一度跌破5000亿港元，相比2025年2月的高点1.2万亿港元，市值已腰斩 [1][11] AI战略与未来布局 - 公司CEO将AI视为战略机遇，旨在用于改进、加强甚至彻底变革本地服务核心业务，而非盲目追求成为“词元工厂” [5] - 公司自2023年初以来在资本支出和AI人才上进行了大规模投入，除有云计算业务的企业外，其AI投入规模大概率是国内企业里最大的，且已布局三年多 [5] - 公司正继续投入自研基座大模型LongCat，并与行业顶尖的第三方大模型合作，致力于精准理解真实物理世界 [5] - 公司已面向所有用户开放嵌入美团APP的AI助手“小团”，覆盖本地生活全品类，可根据用户需求快速匹配商家和商品 [13] - 未来战略是强化AI搜索与执行能力，将美团APP升级为领先的AI驱动应用，成为本地生活需求的AI入口 [12][15] 行业竞争态势与对手情况 - 在本地生活领域，公司2026年仍将面临阿里这一强劲对手 [10] - 京东集团CEO表示，若市场竞争态势平稳，2026年外卖业务总投入将较2025年有所下降 [10] - 阿里电商事业群CEO表示，未来两年会以实现即时零售业务整体规模过万亿的目标继续坚定投入，预计2029财年该业务将实现整体盈利 [10] - 阿里2026财年第三季度（截至2025年12月31日）经营利润为106.45亿元，同比下降74%，单季度少赚了305.6亿元 [7]

公司财务表现 - 截至去年12月的季度实现营收921亿元人民币（133亿美元），同比增长4.1%，符合分析师平均预期 [1] - 截至去年12月的季度调整后净亏损为151亿元人民币，高于市场预估的130亿元 [1] - 公司此前在截至9月的季度出现近三年来首次亏损，录得调整后净亏损160亿元 [1] - 公司2月曾警告，2025年全年亏损可能在233亿至243亿元人民币之间，且第一季度可能仍难以实现盈利 [1] 国内市场竞争格局 - 公司陷入高成本的国内市场份额保卫战，投入数十亿用于补贴和营销 [1] - 根据标普全球数据，公司在即时配送市场的份额已从2024年底的约70%下降至2025年底的约50% [1] - 竞争对手京东在去年12月当季录得近四年来的首次季度亏损，因其突然进军外卖市场引发价格战 [1] - 竞争对手阿里巴巴同期公布季度利润大跌67%，部分原因在于其在即时电商业务上的巨额投资 [1] 海外市场扩张 - 公司积极拓展海外增长以缓解国内激烈竞争带来的冲击 [2] - 公司创始人王兴去年11月表示，其在香港的业务已于去年实现盈利 [2] - 公司目前已进入阿联酋、卡塔尔、科威特和巴西等市场 [2] 行业监管环境 - 激烈的竞争已引发监管部门日益密切的关注 [1] - 中国监管部门已召开多次会议对相关企业提出警告，并展开调查以终结挤压商户和骑手利益的价格战 [1]

文章核心观点 - 美团正面临来自阿里、抖音、拼多多等多线竞争，其中阿里旗下的淘宝闪购在外卖领域发起了坚决且资金雄厚的进攻，导致美团市场份额收缩，行业进入消耗战 [3][4] - 为应对竞争并寻求盈利，美团调整了多项核心战略：包括外卖业务转向动态调整补贴、保高价值订单；即时零售业务从扶持第三方闪电仓转向发展自营/类自营模式；以及全面收缩非核心业务以控制成本、聚焦资源 [3][10][14] - 激烈的竞争改变了市场格局，外卖业务可能难以回到过去的高利润状态，而即时零售的新增订单正更多流向美团小象超市等自营业态 [9][13] 外卖市场竞争态势 - **阿里强势入局**：阿里集团账上现金4倍于美团，管理层明确2026年前将继续大投入淘宝闪购“直至份额超过美团”，决心和资金实力远超美团过往对手 [3] - **市场份额变化**：美团在外卖市场的成交额占比从常年超过70%收缩到“稳定保持60%以上”；在高客单价订单（30元以上）领域，美团与淘宝闪购的份额从约7:3变为接近6:4 [3][6] - **竞争阶段演变**：去年四季度的战火从低价订单转移到高客单价订单；今年一季度，双方在部分区域相继削减补贴，美团依靠效率拿回个位数的市场份额 [5][6] - **行业影响**：去年的补贴大战使外卖市场日均订单量增加了50%-60%，但餐饮商家因需承担上涨的配送费等成本而普遍对外卖提价 [5][9] 美团外卖业务策略调整 - **战略转向**：放弃与阿里全面拼订单量，转为更动态调整补贴、保高价值订单，以更高效率消耗对手的补贴，等待其因持续亏损失去耐心 [3][4] - **财务表现**：核心本地商业板块（外卖和到店）2025年第四季度经营亏损约100亿元，比三季度少亏三成；公司预告2026年一季度单均亏损将比四季度显著改善 [3] - **增收举措**：跟随对手，从商家处收取更多费用，全国多个区域商家的单均配送费较去年第三季度上涨了0.5-2元，部分远距离订单配送费翻倍；同时研究调整佣金和优惠政策以降低商家优惠、提高收入 [5] - **产品调整**：为减少亏损，主要靠“拼好饭”满足低价需求，不再单独补贴此类订单 [6] 美团即时零售业务战略转向 - **模式转变**：从过去扶持松散的第三方闪电仓商家，转向将资源投入效率更高、控制力更强的类自营/自营模式，如歪马送酒、松鼠便利、小象超市 [10] - **收缩第三方补贴**：去年三季度后持续削减对第三方闪电仓商家的补贴，过去单仓补贴1-2万元，后来几乎归零，导致部分商家在美团渠道订单下滑 [10] - **发展自营业务**： - **小象超市**：成为自营零售主力，加速扩张，到2026年年底前置仓数量有望较2025年第二季度新增约50%；业务范围拓展至咖啡、烘焙等试验 [11][12] - **歪马送酒**：累计已开仓超过2000个，覆盖一线到三四线城市 [11] - **松鼠便利**：2025年重点发力华南和华中，2026年计划进入更多一二线城市 [11] - **快乐猴**：线下自营硬折扣超市，2026年计划新开200家门店，重点开拓北京、杭州和广州 [11] - **收购整合**：以7.17亿美元收购叮咚买菜中国业务，主要目的是防止对手获得其基础设施，并帮助小象超市结束华东地区的竞争，从而专注拓展其他市场 [12][13] 公司整体战略收缩与成本控制 - **业务聚焦**：无限期搁置酒店业务的重点开拓计划；放弃了累计亏损上千亿元的社区团购业务“美团优选”，该团队人员已降至不足1000人，主要为快乐猴开店做准备 [14][15] - **出海业务调整**：在巴西的Keeta业务暂缓了里约热内卢的开城并裁撤200人当地团队，同时暂缓巴西其他新城市拓展，聚焦深耕已进入的圣保罗地区 [15] - **全面降本**：多个事业部持续盘点、裁撤合并，削减不必要人力；部分子业务的核心目标从订单量增长转变为在一定时间内盈利，杜绝无效创新和非必要投入 [15][16] - **资源再分配**：外卖大战后，公司管理层将更多精力投入到如小象超市等新零售业务的细节改进中 [12]

财务业绩 - 2025年全年公司实现收入3649亿元人民币，同比增长约8% [1] - 2025年全年公司净亏损234亿元人民币，经营亏损170亿元人民币 [1] - 核心本地商业板块2025年全年经营亏损69亿元人民币 [1] - 新业务分部2025年经营亏损同比扩大至101亿元人民币，主要由于对海外业务的投资增加 [1] 业务运营与国际化 - 公司旗下国际外卖品牌Keeta在2025年于全球加快布局 [1] - 2025年第四季度，Keeta在中国香港市场实现单位经济效益（UE）转正 [1] 战略与人工智能（AI）方向 - 公司CEO认为在AI革命中，唯一有意义的策略是积极进攻 [1] - 公司明确表示不会盲目追求成为所谓的“Token（词元）工厂” [1] - 公司将AI视为战略机遇，用以改进、加强，甚至彻底革新本地服务这一核心业务 [1]

核心观点 - 公司2025年业绩由盈转亏，核心原因是行业竞争空前激烈，为应对外卖大战导致营销开支激增，但第四季度已出现亏损收窄的积极信号 [1][6][7] - 行业竞争格局重塑，从双寡头走向多强混战，价格战激烈，但监管信号明确反对“内卷”，公司表态反对价格战并聚焦高质量订单 [1][5][9] - 公司在稳固基本盘的同时，正大力投入新业务，特别是国际化品牌Keeta的扩张，并通过收购叮咚买菜强化国内即时零售战略 [11][13][15] 财务业绩表现 - 2025年全年实现收入3649亿元，同比增长8% [1] - 2025年全年净亏损234亿元，而2024年同期为盈利358亿元，由盈转亏 [1] - 核心本地商业板块（含餐饮外卖、到店餐饮、闪购、酒旅等）2025年经营亏损69亿元，而2024年同期盈利524亿元；经营利润率从20.9%骤降至-2.6% [6] - 2025年全年销售成本达2538亿元，同比增长22% [6] - 2025年全年销售及营销开支达1029亿元，同比大幅增长60.9% [6] 外卖大战与竞争格局 - 2025年二季度起爆发外卖大战，京东、阿里（淘宝闪购）等携电商生态资源跨界入局，打破原有双寡头格局 [1][5] - 行业陷入烧钱补贴、免佣招商的贴身肉搏战 [5] - 2026年2月数据显示，按日均单量估算，美团、阿里（蜂鸟/淘宝）、京东的市场份额分别为51%、42%、7% [10] - 阿里巴巴电商事业群CEO表示未来两年会继续坚定投入即时零售，预计2029财年该板块实现整体盈利 [9] 经营亏损收窄与未来展望 - 2025年第四季度核心本地商业经营亏损100亿元，较第三季度亏损141亿元环比大幅收窄29% [7] - 第四季度经营亏损率从第三季度的20.9%优化至15.5% [7] - 第四季度销售成本从第三季度的703亿元降至679.69亿元，销售及营销开支从343亿元降至317亿元 [7] - 公司预计2026年第一季度餐饮外卖的单均亏损环比优化幅度会好于去年第四季度，减亏趋势将持续 [7] - 海通国际证券预计，美团外卖业务单位经济亏损从去年三季度的2.6元/单减少至四季度的2元/单 [8] - 公司明确表态反对行业价格战，认为监管反对“内卷化”，正在减少对低质量订单的资源投入，努力捍卫市场份额，确保2026年保持领先地位 [9] 新业务与战略布局 - 2025年新业务分部（含美团优选、小象超市、Keeta等）收入同比增长19.1%至1040.29亿元 [12] - 新业务板块整体经营亏损同比扩大至101亿元，主要由于对海外业务的投资增加 [13] - 国际化是公司重点投入方向，海外餐饮品牌Keeta在2025年加快全球布局，新进入卡塔尔、科威特、阿联酋及巴西等市场 [13] - Keeta在香港已于2025年10月份实现盈利，在沙特有望在2026年底前实现单月的UE（单位经济效益）转正 [13] - 公司预计2026年Keeta亏损仍将处于较高水平，但国内新业务效率提升将对冲海外投入，整体新业务板块2026年亏损规模不会超过2025年 [15] - 在国内零售板块，公司收缩美团优选，将资源集中到小象超市，并于2026年2月宣布以7.17亿美元收购叮咚买菜主体股权，以强化即时生鲜零售供应链能力，扩大华东区域覆盖 [15]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年公司实现总收入3649亿元人民币，同比增长8.1% [2] - 2025年公司录得净亏损234亿元人民币，而2024年为净利润358亿元人民币 [2] - 2025年经调整EBITDA及经调整利润净额分别下降至-138亿元人民币及-186亿元人民币 [4] 财务表现与亏损原因分析 - 核心本地商业分部收入2608亿元人民币，同比增长4.2%，但经营利润同比大幅下降，转为经营亏损69亿元人民币 [4] - 新业务分部经营亏损扩大至101亿元人民币，部分源于海外业务投资增加 [4] - 销售及营销开支由2024年的640亿元人民币大幅增加60.9%至2025年的1029亿元人民币，占收入百分比从19%提升至28.2%，主要用于加强营销推广以应对激烈竞争 [4] - 截至2025年底，公司持有现金及现金等价物1068亿元人民币，短期理财投资601亿元人民币 [4] 业务板块表现与战略举措 - 新业务板块（含食杂零售及海外业务）收入1040亿元人民币，同比增长19% [7] - 食杂零售业务“小象超市”已进入全国39个城市，并于2025年2月以约7.17亿美元（约49.8亿元人民币）初始对价完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购 [7] - 海外业务Keeta加速全球布局，已覆盖中东海湾主要国家并在巴西展业，其香港市场在2025年第四季度实现单位经济效益转正 [7] - 公司强调将秉持审慎投资原则布局食杂零售与国际化业务，并明确国际化将集中资源深耕核心赛道，而非全面铺开 [8] 技术发展与未来规划 - 公司致力于推动物理世界的AI转型，2025年推出了智能生活助手“小美”App，并向全体用户开放了内嵌于美团App的AI助手“小团” [8] - 2026年将进一步整合自研多模态LongCat系列大语言模型和开源模型优势，打造全能型本地生活AI助手 [8] - 管理层认为AI带来的变化将比整个互联网带来的变化大得多 [8] - 公司已积极调整经营策略，措施包括推动AI及无人配送技术发展、推进产品与业务模式创新、通过精细化运营提升效率以及完善行业生态体系 [5]

2025年财报与业务发展规划 - 公司发布2025年全年财报，CEO在电话会上阐述了出海、AI等重点业务规划 [1] - Keeta（海外业务）2026年发展规划更加稳健，重点放在盈利上 [1] - 公司预计Keeta在沙特有望在2026年底前实现单月UE（单位经济效益）转正 [1] - 若实现，Keeta在沙特的盈利速度将快于香港，因沙特市场特性良好且外卖行业整体盈利水平更高 [1] - 香港业务已于2024年10月实现单月UE转正，上线仅用29个月 [1] AI战略与投入 - AI是公司战略机遇，用于改进、加强甚至彻底变革本地服务核心业务，策略是进攻而非防守 [3] - 公司不会盲目追求成为“词元工厂” [3] - 自2023年初以来，公司在资本支出和AI人才上进行了大规模投入 [3] - 除有云计算业务的企业外，公司在AI上的投入规模大概率是国内企业中最大的，且已布局三年多 [3] - AI“超级入口”的关键在于精准理解用户需求并高效执行任务，复杂程度远超聊天机器人 [4] - 本地生活领域消费场景复杂、商家信息分散，数据和信息未被有效线上化，且需要深入管理履约交付，这是通用AI所欠缺的能力 [4] - 公司已面向所有用户开放嵌入美团APP的AI助手“小团”，覆盖本地生活全品类 [4] - 未来模型能力将持续优化，公司将继续深化“小团”在APP里的融合，力争让美团成为未来本地生活需求的AI入口 [4] 核心本地商业与外卖业务 - 2025年财报显示，公司对餐饮行业的补贴投入增加，核心本地商业板块亏损69亿元 [4] - 电话会透露2026年一季度外卖亏损情况将好转 [4] - 预计2026年一季度餐饮外卖的单均亏损环比优化幅度会好于2025年四季度 [4] - 2026年一季度至今，公司继续保持在中高价订单市场GTV（总交易额）的领先地位 [4]

2025年全年财务业绩概览 - 2025年全年实现收入3649亿元人民币，同比增长8.1% [1][9] - 全年业绩由盈转亏，净亏损234亿元人民币，经营亏损170亿元人民币 [1][9] - 核心本地商业板块经营亏损69亿元人民币 [1][9] 核心本地商业板块表现 - 核心本地商业板块2025年收入2608亿元人民币 [1][9] - 为应对外卖行业竞争，公司持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度，并通过“品牌卫星店”、“拼好饭”等创新供给满足需求 [1][9] - 尽管竞争激烈，公司仍稳定保持60%以上的GTV市场份额，并在中高客单价正餐市场保持绝对优势 [2][10] - 通过品牌官旗闪电仓、自营前置仓等模式，推动“30分钟万物到家”从餐饮拓展至日用百货、3C数码等品类 [2][10] - 第四季度核心本地商业经营亏损100亿元人民币，较第三季度环比大幅收窄 [3][11] 新业务与国际业务发展 - 新业务板块2025年收入1040亿元人民币，同比增长19%，主要由食杂零售及海外业务强劲增长带动 [4][12] - 国际化业务Keeta加速全球布局，已完成中东海湾地区主要国家覆盖，并在巴西展业 [4][12] - 在香港市场，Keeta于第四季度实现UE（单位经济）转正 [4][12] - 在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋及巴西等新市场，Keeta均展现出强劲增长势头 [4][12] 人工智能（AI）战略与投入 - 2025年全年研发投入260亿元人民币，同比增长23% [5][13] - 公司基于自研多模态LongCat系列大语言模型与开源模型，推出了面向用户的AI助手“小美”和“小团” [5][13] - 春节假期，有过亿人次用户通过“小团”规划消费，“小团”累计核验7亿次商家信息，结合13亿条用户评价进行校准 [5][13] - 已有超过340万商户运用公司的AI商家经营助手，有效降低运营成本 [5][13] - 公司表示，除有云计算业务的企业外，其在AI上的投入规模大概率是国内企业里最大的，且已坚持布局三年多 [6][14] - 公司正继续投入自研基座大模型LongCat，并与行业顶尖第三方大模型合作，致力于精准理解真实物理世界 [6][14] - AI助手“小团”已面向所有用户开放，覆盖本地生活全品类，用户输入需求即可快速匹配商家和商品 [7][14] - 公司计划强化AI搜索与执行能力，力争将美团APP升级为领先的AI驱动应用，成为未来本地生活需求的AI入口 [8][15] 生态建设与社会责任 - 公司率先实现骑手养老保险补贴覆盖全国，推出业内首个覆盖全类型骑手的养老保险方案 [8][16] - 职业伤害保障计划已拓展至全国17个省市，覆盖1600万名骑手 [8][16] - 在食品安全方面，大力推进“明厨亮灶”建设，鼓励商家开放后厨直播 [8][16] - 升级了食安治理大模型“星眸”，运用AI助力门店真实性核验、后厨环境预警等流程 [8][16]