每经头条（nbdtoutiao）——中国这个行业爆了！海外订单猛增246%，覆盖50多国和地区，企业家提 醒：有人正以亏本价销售，警惕恶性竞争扩至海外 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，智动力（SZ 300686，收盘价：16.16元）11月4日晚间发布公告称，截至2025年10月31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份约43万股，占目前公司总股 本的0.17%，最高成交价为15.76元/股，最低成交价为12.94元/股，成交总金额为人民币约611万元。 2025年1至6月份，智动力的营业收入构成为：通讯行业占比97.29%，其他业务占比2.71%。 截至发稿，智动力市值为42亿元。 ...

为记录商业创新变迁，每年《第一财经》杂志"金字招牌"项目组会在消费者品牌偏好度调研的基础 上，围绕品牌、设计及技术三大维度，从众多品牌在过去一年的商业实践中寻找创新典范。 活动期间 ， UR 成交额达 1.68 亿元，同比增长 49% ，刷新服饰行业品牌成交纪录，实现营销热度 向消费转化的高效落地。品牌声量与行业影响力同步攀升，活动收获全球超 32 亿曝光。 好品牌总是在不断突破人们所谓的 " 常识 " ，用更好的设计颠覆消费者的体验边界。 在卫浴行业的技术迭代中，当技术跟随者还在聚焦于花洒出水嘴的改良时，科勒已率先突破边界， 完成从单一技术创新到淋浴系统的全面升级。 对于传统淋浴体验中时常出现的水垢堆积导致出水孔堵塞、水流稀疏不均问题 ， 科勒在 2023 年就 研发 出 仿生驭水技术，开创性地给出了应对之道。该技术通过出水孔自动开合 、 自适应不同水压 调节水流大小，确保出水酣畅如一、分布均匀，在行业内构建了显著的技术优势。 好品牌总是能打破传统商品的想象边界。今天，当人们在消费中越发看重体验、情感的诉求，那些 能够始终打动他们的品牌已不单单是将品质放在第一，同时也在革新消费场景 、 融合多元体验方 面走 ...

低轨卫星通讯已广泛应用在飞机、航运、油田及偏远地区，业界看好，随着苹果持续扩大iPhone直连卫 星功能，将驱动低轨卫星直通手机（Direct To Cell）时代在不久的未来将成真。 目前iPhone直连卫星，仅止于"卫星SOS紧急服务"，但民众更期待的是使用语音、影像及上网功能，要 达此目标，还有国际标准、各国频谱、手机技术生态链等问题待解。 以卫星通讯为主的NTN（非地面网路）技术已纳入3GPP标准，手机直连卫星标准（NTN For NR）目前 仍在标准制定中。 另一方面，各国也正清点适用于卫星的频谱规划，手机直连卫星也需要芯片、天线、散热等整个智能手 机生态链的技术支援，才可望达成。 目前手机直连卫星的"标准、频谱、终端技术"都快速发展中，更将颠覆过往通讯产业生态，除国际卫星 营运商SpaceX等积极布局，各国电信业者也进行测试，提前卡位。 ...

涉及的行业与公司 * 公司为鼎龙科技（或鼎通科技，文档1和2存在差异，但内容主体为鼎龙科技）[1][2] * 行业涉及通讯连接器（高速背板连接器）、汽车连接器及液冷散热技术[2][4] 核心财务表现与盈利能力 * 2025年第三季度毛利率显著提升至31.8%，环比增加4.5个百分点，净利率也有所提升[2][3][12] * 第三季度利润为6,100万元，与第二季度的6,300万元基本持平[3] * 盈利能力提升主要得益于产品结构调整，通讯产品（尤其是122G产品）毛利率较高，同时通过降价策略扩大市场份额[2][12] * 2025年第四季度毛利率预计下滑，主要受原材料（金、铜等）价格上涨影响，汽车业务难以涨价是主因[18] 通讯业务表现与展望 * 122G产品需求稳定增长，从二季度每月130万套增长到三季度每月150万套，预计年底有备货需求[2][4][7] * 56G产品需求从高峰时每月两三百万套降至七八十万套，已成熟且预计不会继续降价[4][7][22] * 24G产品基数小，每月约十来万套，预计2026年开始主要量产[2][4][7] * 预计2026年224G风冷需求将迅速增长，产品价格因EMI防屏蔽等因素提升约20%，利润率预计保持在33%~35%[4][17] * 应对122G产品明年可能的2-3个百分点的降价压力，公司将通过自动化提升效率以保持毛利稳定[22] 汽车业务表现与展望 * 受金属材料价格上涨影响，公司调整了部分亏损产品，三季度汽车模块收入占比下降至约10%[2][4][5] * BMS铝排项目自动线已获客户认可，处于试运行阶段，预计2026年一二季度量产，宝马项目单车价值约1,500元，年需求30-40万套，预计2026年相关收入在2-3亿元[5][23] * 公司不会放弃汽车连接器领域，将继续拓展高压和低压连接器[23] 液冷产品与技术发展 * 液冷产品处于客户验证阶段，已按量产工艺进行承认并建立10万级无尘车间，预计2024年底或2025年一季度开始量产[2][6][13] * 当前液冷项目主要以2×8系列为主，根据不同客户需求定制[2][14] * 液冷方案存在打包交付（液冷板与连接器）和分开交付两种竞争形式，公司在双层系列产品上具有独家供货优势[20] * 公司不排斥未来将业务扩展至液冷板等其他产品[25] 自动化投入与效率提升 * 2025年公司投入大量自动化设备（已投放约20%-30%），计划11月试机，12月逐步投入使用[19] * 自动化设备预计2026年一季度效果显现，有助于实现24小时连续生产，提高生产效率、降低人工成本和质量风险，并提升122G等产品的毛利率空间以应对降价压力[2][17][19][22] 越南投资计划与客户合作 * 越南投资计划稳步推进，正在进行公司注册和土地洽谈，计划自建厂房，预计2026年底完成土建，2027年初逐步投产，主要储备液冷相关业务[4][24] * Overpass产品未来将主要在越南生产，目标客户包括安费诺、莫仕、立讯等[24][27] * 客户合作进展：安费诺最快，基本可达量产状态；莫仕和泰科方案刚初步成型；立讯稍晚，处于出图阶段；预计最快批量订单在2024年11月或12月[15][27] 其他重要信息 * 原材料价格上涨对汽车模块影响显著，对通讯业务影响相对可控（外资客户可调价），背板和连接器等模块因原材料占比小受影响较小[8] * 公司对四季度出货量趋势看好，例如10月份月需求约150万套，2025年春节较晚可能导致2026年1月份供应紧张[28] * 公司强调单月或单季度收入变动是正常现象，源于不同业务模块的占比配比[29]

合作概述 - 公司附属公司诺科达智驾与和记电话于2025年9月22日签署谅解备忘录，计划在香港就教育、人形机械人与零售领域的流动连接机械人产品及解决方案探索合作机会 [1] - 合作旨在共同开拓智慧教育、零售与人形机械人等新兴市场 [1] - 截至公告日期，双方尚未订立任何具法律约束力的协议，合作须待进一步磋商及签立正式协议 [2] 合作目标与协同效应 - 合作将结合诺科达智驾在机械人技术方面的优势与和记电话在5G通讯方面的优势 [1] - 目标是通过整合先进的智能机械人产品与顶尖的5G网络及资讯通讯技术，开发具有流动连接功能的机械人解决方案 [1] - 合作旨在达致协同效应，发挥双方的技术优势和市场资源结合，共同拓展5G技术在机械人领域的应用 [1][2] 业务分工与市场定位 - 诺科达智驾将作为和记电话在香港的业务伙伴，负责教育、人形机械人和零售领域的流动机械人解决方案的业务拓展及项目运营工作 [2] - 合作旨在为客户提供更具智慧、更高效的解决方案，并助力香港智慧城市建设 [1] - 合作体现了双方致力于以通讯技术赋能智能化转型的长期愿景 [1]

公司基本信息 - 广州优配过滤部件科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郭振强 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营业务广泛覆盖汽车后市场领域，包括汽车零配件零售与批发、汽车装饰用品销售以及轮胎销售 [1] - 业务范围延伸至通用机械与电子领域，涵盖机械零件及零部件销售、机械设备销售与研发、电子产品销售及电子元器件零售与批发 [1] - 公司亦涉及多元化销售与服务，包括五金产品零售、通讯设备销售、塑料制品制造、润滑油销售等，并提供设备租赁与维护服务 [1] - 公司具备互联网销售资质，但排除了需要许可的商品 [1]

股份回购情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份约23万股，占公司总股本的0.09% [1] - 回购最高成交价为13.5元/股，最低成交价为12.94元/股 [1] - 回购成交总金额约为人民币300万元 [1] 公司财务与业务构成 - 公司当前市值约为41亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中通讯行业占比高达97.29% [1] - 其他业务收入占比为2.71% [1]

美国对华投资环境与政策 - 美国对中企投资，特别是半导体和人工智能等高科技领域，设置严格限制，审批流程可长达半年并常以拒绝告终[1] - 2025年上半年中企在美投资额度仅比2024年同期增长不到1.5%，投资意愿因严苛审批而受挫[2] - 2025年马德里会谈后，美国商务部进一步收紧对芯片、通讯、数据安全等高技术领域的限制，导致部分合作项目暂停[4] 美国投资承诺的真实性 - 传闻中针对美国的1万亿投资被金融圈和华尔街视为不切实际，与特朗普竞选承诺一样夸张[2] - 美国对日本、韩国和欧盟的投资承诺也存在夸大现象，2025年5月欧洲议会公开质疑投资数字，韩企代表指出宣传与现实差距大[4] 美企收购的政治壁垒 - 美国以“国家安全”为由严密审查外资收购，政治因素使得中国资本难以收购美国企业，尤其是高科技公司[6] - 美国企业高管认为，美国只愿意出售其想卖的企业，钱在政治面前并非万能[6] - 马德里会谈后，许多中企代表被迫连夜修改或搁置在美投资计划，因美国国会审批是主要障碍[8] 美国经济数据与政策不确定性 - 2025年7月美国劳工局将6月就业数据大幅下调十几万人，从正增长变为负增长，暴露经济数据的不稳定性[1] - 美国政策存在高度不确定性，2025年局势复杂，天价投资迷雾未散，下一场风暴方向难测[10]

消费品以旧换新政策实施成效 - 国家发展改革委会同财政部等部门有序下达超长期特别国债资金支持消费品以旧换新政策 [1] - 今年1至8月全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 [1] - 政策带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] 相关商品零售表现 - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4% [1] - 限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长22.3% [1] - 限额以上单位家具类商品零售额同比增长22.0% [1] - 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长21.1% [1] - 上述品类增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [1] 资金下达情况 - 国家发展改革委已会同财政部向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金 [1] - 全年3000亿元中央资金已全部下达完毕 [1] 后续工作安排 - 有关部门将组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划 [1] - 将均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管 [1] - 将严厉打击骗补套补等违法违规行为 [1] - 推动补贴资金用到实处、见到实效 [1]

美股市场开盘表现 - 美股三大指数集体高开，纳斯达克指数上涨0.28%，标普500指数上涨0.2%，道琼斯指数上涨0.25% [1] 黄金及贵金属行业 - 现货黄金价格逼近每盎司4050美元 [1] - 黄金开采公司股价普遍高开，其中GoldMining公司股价上涨超过10%，金田公司、哈莫尼黄金公司、美国黄金公司股价均上涨超过3% [1] 钢铁行业与贸易政策 - 安赛乐米塔尔公司股价上涨5.6% [1] - 欧盟决定将免税钢铁进口量削减一半，超出配额的部分将面临50%的关税 [1] 卫星通信与科技行业 - 美国太空通讯公司AST SpaceMobile股价上涨超过18% [1] - 该公司与Verizon达成合作协议，计划从明年开始推出卫星直连手机的通信服务 [1]