A股市场整体表现 - 截至午间收盘，A股三大指数集体上涨，上证指数报4137.06点，涨幅0.12%，深证成指报14274.93点，涨幅0.81%，创业板指报3323.56点，涨幅1.18% [1] 领涨板块分析 - 其他电源设备板块涨幅居前，达4.40%，总成交额197.85亿元，净流入资金44.99亿元 [2] - 小金属板块涨幅3.23%，总成交额383.62亿元，净流入资金32.68亿元 [2] - 电网设备板块涨幅3.02%，总成交额465.62亿元，净流入资金80.21亿元 [2] - 金属新材料板块涨幅2.39%，总成交额80.15亿元，净流入资金13.25亿元 [2] - 通信设备板块涨幅2.08%，总成交额874.76亿元，净流入资金62.03亿元 [2] 领跌板块分析 - 影视院线板块跌幅居前，达-5.54%，总成交额204.29亿元，净流出资金8.77亿元 [2] - 文化传媒板块跌幅-1.91%，总成交额394.57亿元，净流出资金22.60亿元 [2] - 旅游及酒店板块跌幅-1.66%，总成交额36.21亿元，净流出资金8.20亿元 [2] - 银行板块跌幅-1.40%，总成交额179.73亿元，净流出资金59.45亿元 [2] - 零售板块跌幅-1.33%，总成交额114.92亿元，净流出资金26.18亿元 [2]

基金表现与交易数据 - 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（代码520990）于2月10日收盘上涨0.58%，成交额为1.20亿元 [1] - 截至2月9日，该基金最新份额为57.66亿份，最新规模为60.36亿元 [1] - 与2025年12月31日相比，基金份额从56.81亿份增至57.66亿份，份额增加1.50%，规模从56.81亿元增至60.36亿元，规模增加6.24% [1] - 流动性方面，近20个交易日累计成交金额为50.23亿元，日均成交金额为2.51亿元 [1] - 今年以来（27个交易日）累计成交金额为62.08亿元，日均成交金额为2.30亿元 [1] 基金基本信息 - 基金全称为景顺长城中证国新港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金，成立于2024年6月26日 [1] - 基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 基金业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率（使用估值汇率折算） [1] 基金经理与业绩 - 现任基金经理为龚丽丽和汪洋 [2] - 龚丽丽自2024年7月25日管理该基金，任职期内收益为24.42% [2] - 汪洋自2025年7月15日管理该基金，任职期内收益为10.08% [2] 基金持仓结构 - 基金前十大重仓股均为港股上市的央企或大型国企 [2] - 持仓占比最高的为中国海洋石油，占比10.04%，持仓2965.70万股，市值5.71亿元 [3] - 其次为中国神华，占比9.99%，持仓1619.40万股，市值5.68亿元 [3] - 第三为中国石油股份，占比9.82%，持仓7373.40万股，市值5.58亿元 [3] - 其他主要持仓包括：中国移动（占比9.65%，市值5.48亿元）、中国石油化工股份（占比8.21%，市值4.67亿元）、中远海控（占比5.74%，市值3.26亿元）、中国电信（占比4.76%，市值2.70亿元）、中国联通（占比3.14%，市值1.79亿元）、中国铁塔（占比2.83%，市值1.61亿元）、招商银行（占比2.07%，市值1.18亿元） [3]

指数表现与成分股动态 - 截至2026年2月10日09:30，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)上涨0.02% [1] - 指数成分股兆驰股份上涨9.96%，明阳智能上涨1.56%，欧派家居上涨1.47%，惠泰医疗上涨1.09%，科达利上涨1.07% [1] - 截至2026年2月9日，跟踪该指数的大湾区ETF(512970)近1周累计上涨2.91%，最新报价为1.52元 [1] ETF产品特征 - 大湾区ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [1] - 截至2026年2月9日，该ETF近3月跟踪误差为0.022% [1] - 截至2026年2月6日，该ETF近1年夏普比率为1.41 [1] - 截至2026年2月9日，该ETF今年以来最大回撤为5.52%，相对基准回撤为0.02% [1] - 截至2月9日，该ETF近1月日均成交额为71.17万元 [1] 指数编制方法与样本构成 - 中证粤港澳大湾区发展主题指数反映受益于粤港澳大湾区发展相关上市公司的整体表现 [2] - 该指数系列包含中证港股通粤港澳大湾区发展主题指数、中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数和中证粤港澳大湾区发展主题指数 [2] - 中证粤港澳大湾区发展主题指数从内地市场中的粤港澳大湾区企业中选取符合湾区发展主题的最大100只内地市场证券作为指数样本 [2] - 指数编制结合湾区经济发展特点，对科技类证券行业因子进行权重调整，以使指数样本中科技类证券权重与待选空间中科技类证券占比接近 [2] 指数权重股结构 - 截至2026年1月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数前十大权重股合计占比44.55% [2] - 前十大权重股依次为中国平安(权重8.31%)、立讯精密(6.59%)、比亚迪(6.05%)、招商银行(5.93%)、美的集团(4.38%)、胜宏科技(3.98%)、汇川技术(3.24%)、中兴通讯(2.78%)、迈瑞医疗(2.63%)、工业富联(2.80%) [2][3] - 2026年2月10日数据显示，前十大权重股中，中国平安上涨0.01%，招商银行上涨0.03%，美的集团上涨0.06%，工业富联上涨0.38%；立讯精密下跌0.06%，比亚迪下跌0.07%，胜宏科技下跌0.50%，汇川技术下跌0.07%，中兴通讯下跌0.30%，迈瑞医疗下跌0.01% [3]

指数与ETF表现 - 截至2026年2月9日09:30，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)强势上涨1.24% [2] - 指数成分股兆驰股份上涨10.00%，明阳智能上涨6.28%，捷佳伟创上涨5.49%，华润三九、麦格米特等个股跟涨 [2] - 跟踪该指数的大湾区ETF(512970)上涨1.54%，最新价报1.52元 [2] - 拉长时间看，截至2026年2月6日，大湾区ETF近半年累计上涨15.19% [2] ETF流动性、风险收益与成本特征 - 大湾区ETF盘中换手0%，成交1061.90元，截至2月6日近1周日均成交86.15万元 [2] - 截至2026年2月6日，大湾区ETF近1年夏普比率为1.41 [2] - 截至2026年2月6日，大湾区ETF今年以来最大回撤5.52%，相对基准回撤0.02% [2] - 大湾区ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [2] - 截至2026年2月6日，大湾区ETF近3月跟踪误差为0.022% [2] 指数编制方法与样本构成 - 中证粤港澳大湾区发展主题指数反映受益于粤港澳大湾区发展相关上市公司的整体表现 [3] - 指数系列包含中证港股通粤港澳大湾区发展主题指数、中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数和中证粤港澳大湾区发展主题指数 [3] - 指数分别从港股通、沪港深三地及内地市场中选取符合湾区发展主题的最大50只香港市场证券、最大300家公司及最大100只内地市场证券作为样本 [3] - 编制方法结合湾区经济发展特点，对科技类证券行业因子进行权重调整，使指数样本中科技类证券权重与待选空间中占比接近 [3] 指数权重股构成与表现 - 截至2026年1月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数前十大权重股合计占比44.55% [3] - 前十大权重股分别为中国平安(权重8.31%)、立讯精密(6.59%)、比亚迪(6.05%)、招商银行(5.93%)、美的集团(4.38%)、胜宏科技(3.98%)、汇川技术(3.24%)、中兴通讯(2.78%)、迈瑞医疗(2.63%)、工业富联(2.80%) [3][4] - 截至新闻发布时，前十大权重股中胜宏科技上涨3.13%，工业富联上涨3.31%，立讯精密上涨1.60%，中兴通讯上涨1.35%，汇川技术上涨0.95%，中国平安上涨0.82%，比亚迪上涨0.76%，迈瑞医疗上涨0.10%，招商银行涨跌幅为0.00%，美的集团下跌0.45% [4]

市场整体表现 - 2月9日A股三大指数集体高开，沪指高开0.93%至4103.54点，深成指高开1.50%至14115.14点，创业板指高开1.95%至3299.60点 [1] - 万得全A指数上涨1.29%，成交额272亿，年初至今累计上涨5.59% [2] - 科创综指表现突出，上涨1.99%至1788.50点，年初至今累计涨幅达9.27% [2] - 中证500指数上涨1.64%至8280.11点，年初至今累计涨幅达10.91% [2] - 北亚F50指数上涨1.64%至1545.88点，年初至今累计上涨7.32% [2] 领涨行业与板块 - 传媒、CPO、光伏、有色金属等板块指数在开盘阶段涨幅居前 [1] - 光伏、算力硬件、半导体、商业航天、核聚变、黄金等概念股在盘面上走强 [2] - AI应用端早盘大幅高开，传媒、短剧方向领涨 [2] - 短剧游戏概念指数涨幅达5.71%，Kimi概念指数上涨4.91%，中文语料库概念指数上涨4.34% [3] - AIGC概念指数上涨3.50%，WEB3.0与多模态模型概念指数均上涨3.45%，ChatGPT概念指数上涨3.41% [3] 领涨公司 - AI应用及传媒板块中，荣信文化、中文在线、海看股份、掌阅科技、风语筑、欢瑞世纪等多只个股涨停 [2] - 流金科技、捷成股份、华策影视等个股在相关板块中涨幅靠前 [2] 弱势行业与板块 - 油气、银行、中药板块在盘面上走弱 [2] - 银行概念指数下跌0.36%，央企银行概念指数下跌0.49% [3] - 油气开采概念指数微跌0.04% [3]

中证A500指数及ETF市场表现 - 截至2026年2月5日11:30，中证A500指数成分股涨跌互现，其中光线传媒领涨8.21%，网宿科技上涨6.70%，珀莱雅上涨5.37%，捷佳伟创领跌 [1] - A500ETF基金最新报价为1.22元，盘中换手率达27.77%，成交额达111.77亿元，市场交投活跃 [1] - 拉长时间看，截至2月4日，A500ETF基金近1周日均成交额为127.66亿元，近3月规模增长217.18亿元 [1] 中证A500指数构成与相关产品 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 截至2026年1月30日，指数前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中际旭创等，前十大权重股合计占比19.39% [2] - 与中证A500指数相关的基金产品包括A500ETF基金及其场外联接基金、指数增强基金和增强ETF基金 [2] 机构对市场走势的观点 - 东方证券指出，临近春节活跃资金交投有降温迹象且板块轮动较快，但本轮大跌后反弹力度较大，预示着未来稳市预期更加牢固，“走向慢牛”的政策引导将促使更多活跃板块出现 [1] - 东莞证券认为，短期看股市热门赛道经历近两个月快速上涨后出现剧烈波动，资金获利了结压力较大；中长期看，在市场情绪回归理性后，随着物价和内需企稳，由流动性及AI科技叙事推动的“估值牛”将逐步演绎为“业绩驱动”的慢牛行情 [1]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是2026年2月3日A股市场呈现普涨格局，主要指数全线上扬，个股涨多跌少，但成交额较前一交易日有所萎缩[1] - 行业层面，综合、国防军工、机械设备等周期及成长板块领涨，而银行是唯一下跌的行业[1] - 概念板块中，以电源设备、光伏电池技术、稀土、新能源等为代表的高景气赛道表现强势[2] 市场回顾 - **指数表现**：截至收盘，沪指涨1.29%，收报4067.74点；深证成指涨2.19%，收报14127.11点；创业板指涨1.86%，收报3324.89点；科创50涨1.39%，收报1471.07点[1][10] - **市场广度**：全市场4851只个股上涨，529只个股下跌，90只个股收平，呈现涨多跌少的局面[1] - **市场成交**：沪深两市今日成交额合计25442亿元，较上个交易日缩量405亿元[1] - **行业表现**：申万一级行业中，综合行业领涨，涨幅为5.63%，国防军工涨4.42%，机械设备涨3.98%，建筑材料涨3.52%，钢铁涨3.28%；仅银行行业下跌，跌幅为0.85%[1][15] - **概念板块表现**： - **涨幅居前**：电源设备精选、TOPcon电池、BC电池、稀土、光伏、钙钛矿电池、光模块(CPO)、硅能源、挖掘机、光通信、HJT电池、光伏玻璃、稀土永磁、航母、新能源等板块上涨[2][12][13] - **跌幅居前**：央企银行、银行精选、饲料精选等板块回调[12][13]

2025年市场回顾 - 2025年全球主要市场涨幅与AI算力进展呈显著正相关 AI发展领先的美股市场表现最佳 亚太市场中韩国与日本因AI相关产业活跃而涨幅居前 [3] - AI云业务占比较高的恒生科技指数获得内外资金积极配置 [3] - 市场流动性由险资、被动基金及高净值个人投资者共同参与推动走强 受此支撑 A股微盘股及银行板块持续表现强势 [3] - 本轮增量流动性主要来自被动基金 与2014-2015年由杠杆资金驱动、2019-2021年依赖主题/主动基金入市的模式有明显区别 [3] 2026年A股三大分化趋势 - 行业分化：科创板块的利润贡献将持续挤占金融地产的份额 [5] - 盈亏分化：尽管全A利润增长 但超过半数公司的利润增速可能下滑 [5] - 内外需分化：海外营收占比超过20%的企业 其净利润贡献已超过25% [5] - 上述分化由科技创新驱动的经济转型、上市公司经营的头部集中化以及外需的拉动作用共同推动 意味着A股进入分化行情的下半场 [6] 2026年市场情景与盈利预测 - 基准预测情形下（美联储政策中性偏宽松+国内政策侧重调结构） 市场将延续结构性特征 [6] - 上行风险情景（AI叙事激发全球生产力提升+内需迎来复苏拐点） 内需与周期板块有望领涨 “科技+红利”哑铃策略可能发生逆转 市场在获得上行空间的同时波动性也将加剧 [6] - 下行风险主要来自美联储为应对衰退而采取的超预期宽松措施 [6] - 上调2026年、2027年沪深300指数净利润增速预测至7.2%与8.4% 盈利将成为贡献其回报的主要因素 估值端贡献相对减弱 [7] - 将2026年、2027年沪深300营业收入增速预测调整至5.3%和10.6% [7] - 沪深300指数的ERP在2025年扩张后仍处于近十年均值水平 但静态PE已处于近十年均值之上一倍标准差水位 指数进一步的估值扩张需要依赖超预期的边际流动性注入或更显著的基本面修复信号 [7] 2026年投资主线建议 - 智造出海：关注高附加值高端制造的持续全球化趋势 重点关注AI硬件、创新药、新能源、汽车、工程机械和军工等领域 [9] - 审美出海：关注中式消费品的全球化扩张机遇 重点关注入境游、短剧、文创潮玩、手游、主机游戏、新式茶饮等各式新消费 [9] - 增量资金被动化：关注由平准基金和个人投资者增持ETF对指数权重股带来的边际增量流动性 [9]

指数及ETF表现 - 截至2026年1月26日，中证粤港澳大湾区发展主题指数下跌1.22% [1] - 指数成分股涨跌互现，明阳智能领涨10.02%，沃尔核材上涨6.04%，越秀资本上涨5.03%；信维通信领跌10.05%，海格通信下跌10.02%，广东宏大下跌8.37% [1] - 大湾区ETF最新报价1.56元，本月以来累计上涨1.17% [1] - 截至2026年1月26日，大湾区ETF今年以来最大回撤1.84%，相对基准回撤0.02% [1] ETF流动性及风险收益特征 - 大湾区ETF盘中换手0.16%，成交14.21万元 [1] - 截至1月26日，大湾区ETF近1月日均成交92.05万元 [1] - 截至2026年1月23日，大湾区ETF近1年夏普比率为1.76 [1] - 截至2026年1月26日，大湾区ETF近半年跟踪误差为0.026% [2] 指数构成与编制方法 - 中证粤港澳大湾区发展主题指数反映受益于粤港澳大湾区发展相关上市公司的整体表现 [2] - 指数系列包含中证港股通粤港澳大湾区发展主题指数、中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数和中证粤港澳大湾区发展主题指数 [2] - 指数从不同市场选取符合湾区发展主题的证券作为样本，中证粤港澳大湾区发展主题指数选取最大100只内地市场证券 [2] - 编制方法结合湾区经济发展特点，对科技类证券行业因子进行权重调整，以使指数样本中科技类证券权重与待选空间中占比接近 [2] 指数权重股 - 截至2025年12月31日，中证粤港澳大湾区发展主题指数前十大权重股合计占比46.96% [2] - 前十大权重股为中国平安(权重8.31%)、立讯精密(6.59%)、比亚迪(6.05%)、招商银行(5.93%)、美的集团(4.38%)、胜宏科技(3.98%)、汇川技术(3.24%)、工业富联(2.80%)、中兴通讯(2.78%)、迈瑞医疗(2.63%) [2][4] - 2026年1月26日，前十大权重股中，中国平安上涨0.38%，招商银行上涨1.39%，胜宏科技上涨0.45%；立讯精密下跌2.54%，比亚迪下跌1.09%，美的集团下跌0.56%，汇川技术下跌2.75%，工业富联下跌1.41%，中兴通讯下跌1.52%，迈瑞医疗下跌0.21% [4] ETF费用 - 大湾区ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [1]

账户盈亏概览 - 作者拥有三个主要投资账户，工作日仅统计ETF账户与某基金账户收益 [1] - ETF账户当日亏损4.3万元，资产规模为260万元 [2] - 某基金账户当日预估盈利0.8万元，资产规模为550万元，盈利主要依靠资源板块对冲实现 [2] - 两个主要账户合计亏损3.5万元，亏损比例为0.44%，单日亏损额相当于上周总盈利的一半 [3] 黄金白银及有色金属行情分析 - 今年以来，黄金、白银与有色金属行情持续走高 [3] - 黄金与白银价格上涨的主要逻辑是美元信用弱化，全球主要经济体进入降息周期，流动性趋松，各国央行减持美债并囤积黄金，推动金价飙升，随后投机资金涌入白银市场，同时中国作为白银出口大国实施出口配额制，进一步推高银价 [3] - 有色金属价格上涨的主要逻辑是需求激增与供给受限，以人工智能、机器人、新能源、商业航天为代表的科技革命带来需求端快速扩张，同时地缘政治因素使铜、稀土等关键矿产资源的安全与自主可控上升至国家战略高度，部分国家收紧出口导致供给受限 [4] - 按现有科技发展趋势，有色金属需求有望持续扩张，对价格形成坚实支撑，投资者可逢回调择机布局 [4] - 具体金属需求结构发生变化：铜需求从传统电网扩展至AI算力中心、新能源电网升级等新兴场景；铝正摆脱对地产的依赖，向机器人、航空航天等高端轻量化应用渗透；稀土因机器人、低空经济等未来产业崛起，成为“科技竞赛核心筹码” [6] A股市场行业表现与估值温度 - 截至2026年1月26日，A股市场整体温度为70.72度，较上一交易日下降0.20度 [5][7] - 有色金属行业当日涨幅为4.57%，今年以来涨幅为24.02%，自2021年以来涨幅达154.70%，市盈率(PE)为35.38，PE温度处于60.92%的高位 [5] - 石油石化行业当日涨幅为3.18%，今年以来涨幅为11.16%，PE为22.68，PE温度高达78.38% [5] - 煤炭行业当日涨幅为2.07%，今年以来涨幅为6.19%，PE为18.90，PE温度高达83.44% [5] - 通信(5G)行业当日涨幅为0.30%，自2021年以来涨幅达163.46%，PE为50.13，PE温度高达86.05% [5] - 钢铁行业当日涨幅为0.17%，今年以来涨幅为9.08%，PE为34.84，PE温度高达84.17% [5] - 沪深300指数当日微涨0.10%，PE为14.15，PE温度高达83.55% [5] - 国防军工行业当日跌幅最大，为-4.47%，PE高达98.59 [7] - 计算机行业当日跌幅为-2.01%，PE高达94.15，PE温度高达98.85% [7] - 电子(含芯片)行业当日跌幅为-2.24%，自2021年以来涨幅达53.41%，PE高达73.68，PE温度高达97.69% [7] - 房地产行业当日跌幅为-2.23%，自2021年以来跌幅达-40.12%，PE高达61.75，PE温度高达97.36% [7] - 食品饮料(白酒)行业当日跌幅为-0.44%，自2021年以来跌幅达-44.69%，PE为20.47，但PE温度仅为4.70%，处于极低水平 [7] 港股市场行业表现与估值温度 - 截至2026年1月26日，港股市场整体温度为51.26度，较上一交易日下降0.3度 [7] - 港股通非银金融行业当日涨幅为0.96%，今年以来涨幅为5.55% [7] - 港股通高股息行业当日涨幅为0.76%，PE为7.86，但PE温度高达85.54% [7] - 恒生指数当日微涨0.06%，PE为12.19，PE温度为80.54% [7] - 恒生科技指数当日跌幅为-1.24%，自2021年以来跌幅达-32.04%，PE为23.69，PE温度为35.85% [7]