文章核心观点 - 传统产业是中国制造业的基本盘，其优化提升被置于“十五五”规划建议中建设现代化产业体系的首位任务，目标是推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，并与新兴产业、未来产业融合发展，以巩固壮大实体经济根基 [1] 传统产业的战略地位与现状 - 传统产业增加值在制造业中占比约80%，是产业体系的“基本盘” [1] - “十四五”以来，中国在46个城市开展新型技术改造城市试点，累计建成超过230家卓越级智能工厂和1260家5G工厂 [1] - 工业机器人新增装机量占全球比重超过50% [1] - 钢铁、水泥熟料等单位产品综合能耗总体达到世界先进水平，绿色电解铝年产量超过1000万吨 [1] - 传统制造品牌美誉度大幅提高，优质产品畅销全球 [1] 传统产业升级的路径与案例 - 战略上坚持稳中求进，战术上注重实效 [2] - 纺织业案例：今年前三季度纺织品出口超千亿美元，同比增长2.1%；1至8月对近七成国家和地区实现出口正增长；产业正向新能源、航空航天、医疗健康等领域延伸 [2] - 机床业案例：通用技术集团沈阳机床股份有限公司攻克五轴联动机床，填补工业母机领域多项国内空白 [3] - 数字化案例：国家能源集团通过“国能e+”平台链接3000余家内部单位和50万户产业链外部客商 [3] - 技术改造案例：福建晋江利用大数据智造平台打造纺织鞋服智能化供应链；安徽池州贵池船舶工业基地推动船舶由“制造”转向“智造” [3] 市场前景与发展动能 - 国家发改委初步估计，未来5年传统产业将新增约10万亿元人民币的市场空间 [2] - 传统产业与新兴产业互为支撑，其优化提升能为新一代信息技术和智能制造技术提供应用场景，为新兴产业和未来产业提供市场空间与关键材料保障 [1] - 通过推动技术改造升级、强化产业基础再造、发展先进制造业集群等措施，传统产业能在新赛道上迸发更强发展动能 [3]

2026年经济目标与政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进工作总基调，强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并再次强调“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的战略部署 [1][6][7] - 会议指出要“持续扩大内需、优化供给”，供需两端发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“做优增量、盘活存量”，以激发新增长点并挖掘现有增长点 [1][7] - “十五五”时期是关键时期，2026年作为“十五五”开局之年重要性突出 [1][7] 宏观政策具体部署 - 2026年总体政策基调延续实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并增强政策的前瞻性、针对性、协同性 [2][7][8] - 核心工作原则从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”改为2026年的“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质量提升 [2][8] - 政策实施抓手从“充实完善政策工具箱，打好政策‘组合拳’”改为“发挥存量政策和增量政策集成效应”，强调政策延续性和统筹性 [2][8] - 政策调控力度与方式从“加强超常规逆周期调节”改为“加大逆周期和跨周期调节力度”，强调兼顾短期与长期调控 [2][8] - 政策效能目标从“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”改为“增强政策前瞻性针对性协同性”，更聚焦政策落地实际效果 [2][8] 产业政策方向与受益板块 - 坚持内需主导和创新驱动为核心，利好大消费（零售、食品饮料、社会服务）、新消费、物流等板块，以及人工智能全产业链、数字经济与信创、集成电路、工业母机等新质生产力板块 [3][10][24] - 强调改革、开放与协调发展，利好电力、电信、能源、军工、券商、银行等国资央企，中资企业出海、一带一路等主题板块，以及大基建、建筑设计、市政设施、环保建材等相关板块 [3][10][24] - 强调牢守底线、双碳引领与民生保障，利好新能源、电力设备、环保等绿色经济板块，大健康、医疗器械、创新药、养老、职业教育、人力资源等民生板块，以及房地产、金融板块 [3][10][24] 对A股市场的启示与配置主线 - 会议为A股市场提供稳定预期和信心支撑，后续中央经济工作会议有望细化具体举措，进一步激活市场活力 [4][11][26] - 配置上关注“两条主线+两条辅助线”：主线一为聚焦新质生产力的“十五五”重点领域，如人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天 [12][26] - 主线二为反内卷政策下盈利修复路径清晰的制造业、资源板块 [12][26] - 辅助线包括内需主导政策下的消费板块布局窗口，以及出海趋势带动的企业盈利空间拓展 [12][26]

核心观点 - 报告认为，中共中央政治局会议为2026年经济工作定调“稳中求进、提质增效”，通过实施更加积极有为的财政政策与适度宽松的货币政策，并构建“八个坚持”的多维协同政策体系，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为“十五五”良好开局奠定基础[3][21] - 报告指出，会议审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，旨在将党的领导贯穿法治建设各环节制度化、规范化，以高水平法治为经济社会发展护航[3][18] - 报告建议关注“十五五”规划主题性机会、政策精准滴灌下的高成长赛道（如国产算力、工业母机、国防军工）以及大金融板块[3][22] 政策基调与总体形势 - 会议认为当前经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定[8][9] - 过去五年有效应对各种冲击挑战，经济、科技、国防等硬实力和文化、制度、外交等软实力明显提升，“十四五”即将圆满收官，为“十五五”开局奠定了物质基础和应对复杂局面的经验[8][9][12] - 明年经济工作的核心目标是“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，标志着发展重点从规模速度向质量效益深化转变[8][12] 宏观政策导向 - 会议提出“实施更加积极有为的宏观政策”，并特别强调增强政策的“前瞻性、针对性、协同性”，未来宏观调控将更注重财政、货币、产业、科技等政策的组合拳效能，旨在精准滴灌实体经济薄弱环节与重点领域[2][8][13] - 货币政策定调为“适度宽松”，旨在发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能[8][14] - 财政政策定调为“更加积极”，与货币政策形成“财政发力、货币护航”的协同效应，既注重逆周期调节，也为中长期产业结构升级预留空间[8][14][17] 多维协同政策体系（“八个坚持”） - **坚持内需主导，建设强大国内市场**：持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量[8][14] - **坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能**：因地制宜发展新质生产力[8][14] - **坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力**：纵深推进全国统一大市场建设[8][12] - **坚持对外开放，推动多领域合作共赢**[14] - **坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动**[14] - **坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型**[8][14] - **坚持民生为大，努力为人民群众多办实事**：着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，兜牢民生底线[8][9][14] - **坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险**：持续防范化解重点领域风险，更好统筹发展和安全[8][14] - 这八大坚持构建了覆盖供需两端的政策体系，特别强调“存量政策与增量政策协同”，表明宏观治理正从单点突破转向系统集成[2][17] 法治建设与制度保障 - 会议审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，核心价值在于将党领导全面依法治国的实践经验上升为制度化规范，实现科学化、制度化、规范化三重提升[2][18] - 旨在坚持和加强党的领导，把党领导立法、保证执法、支持司法、带头守法落到实处，提高依法治国、依法执政水平，为经济社会发展筑牢法治基石[3][18] 历史会议对比要点 - **总体经济形势**：2025年12月会议肯定了过去五年硬实力和软实力的明显提升及“十四五”圆满收官；7月会议强调“十五五”是关键期，发展环境复杂；4月会议指出经济回升基础仍需稳固[8] - **宏观政策**：12月会议强调政策要“更加积极有为”并增强“前瞻性针对性协同性”；7月会议要求政策保持连续性、稳定性，增强灵活性和预见性；4月会议提出以高质量发展应对外部不确定性[8] - **货币政策**：12月会议提出“适度宽松”，发挥存量与增量政策集成效应；7月会议要求保持流动性充裕，促进融资成本下行；4月会议提及适时降准降息[8] - **产业政策**：12月会议坚持创新驱动与“双碳”引领；7月会议强调以科技创新引领新质生产力；4月会议提及推进关键核心技术攻关和“人工智能+”行动[8] - **扩内需**：12月会议坚持内需主导；7月会议深入实施提振消费专项行动；4月会议聚焦提高中低收入群体收入[8] 投资建议关注方向 - “十五五”规划主题性机会[3][22] - 政策精准滴灌与全球科技共振下的高成长赛道：国产算力（GPU/服务器/光模块）、工业母机、国防军工等[3][22] - 大金融板块[3][22]

国家及地方政策对高端仪器等战略性产业的规划部署 - 科技部在介绍“十五五”规划建议部署时，特别强调全链条推动高端仪器关键核心技术攻关[3] - 山东省在其“十五五”规划建议中，将高端仪器与工业母机、高端芯片等并列，列为需攻克关键共性技术和先进工艺装备的重点领域[4] - 广东省在其“十五五”规划建议中，提出全链条推动高端仪器、集成电路、工业母机等重点领域取得决定性突破，并强调强化实验室体系等科技基础条件自主保障[4] - 重庆市在其“十五五”规划建议中，提出在智能传感及仪器仪表等领域培育战略性新兴产业集群，并大力发展专精特新等企业[5] 地方产业发展重点与方向 - 山东省规划加快实施重大科技创新工程，深入开展重点产业科技创新行动计划[4] - 广东省规划建强用好以鹏城实验室、广州实验室为龙头的实验室体系，并发挥多个科学城等重大载体作用[4] - 重庆市规划实施战略性新兴产业倍增计划，培育壮大功率半导体及集成电路、新型显示等优势产业，并推动智能绿色能源装备、智联电动车等成长为新兴支柱产业[5]

国家科技创新战略布局 - 面向“十五五”时期，统筹国家战略与经济社会发展紧迫需求，加快布局实施一批关系国计民生和国家安全的国家重大科技项目，并加快产出一批重大标志性成果 [1] - 加强基础研究的战略性、前瞻性、体系化布局，提高基础研究投入比重，并加大长期稳定支持 [1] - 加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术和颠覆性技术的创新 [1] 重点产业技术攻关方向 - 全链条推动集成电路、工业母机等重点领域关键核心技术攻关，目标取得决定性突破 [1] 国家科技力量与体系建设 - 推动国家战略科技力量协同联动，加强科技基础条件自主保障 [1] - 强化资源平台统筹，以提升体系化创新能力 [1]

核心观点 - 市场于上周五震荡回升，沪指成功收复3900点整数关口，但两市成交额仅约1.7万亿元，量能相对欠缺，增量资金入场积极性不高，市场领涨主线单一 [1][4][15] - 市场可能仍在等待更明确的信号，需关注两大关键时点：12月10日之后的美联储议息会议，其结果将影响全球流动性预期；以及即将召开的重要会议，其将为明年中国经济政策定调 [1][15] - 操作策略上建议轻指数重个股，踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸策略，在科技成长、顺周期及红利股等方向中，选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][16] 市场表现总结 - **上周五市场综述**：沪深三大指数集体收涨，上证指数报3902.81点，上涨0.70%，成交额7167.42亿元；深证成指报13147.68点，上涨1.08%，成交额10090.29亿元；创业板指报3109.30点，上涨1.36%，成交额4769.53亿元；科创50指数报1326.10点，基本持平 [5] - **上周市场回顾**：上周沪深三大指数延续反弹，沪指周涨幅0.37%，深证成指周涨幅1.26%，创业板指周涨幅1.86%，科创50指数周跌幅0.08% [6] - **盘面特征**：上周五市场呈现震荡回升，午后由保险、证券等金融股发力带动指数上行，但除金融股外，多数板块未形成有效呼应，市场领涨主线单一 [1][4][15] 活跃板块与驱动因素分析 - **CPO概念股**：上周五CPO概念大涨，该技术因在高速率、低功耗和低延迟方面的优势，受益于美国多家科技公司宣布资本开支计划用于建设AI数据中心，为光模块带来大量订单 [7] - **有色金属板块**：上周一和周五均大涨，驱动因素包括工信部座谈会提出治理“内卷式”竞争、加强产能调控，以及全球数据中心建设浪潮拉动机柜、散热系统等用铝需求，同时电力供应紧张可能引发电解铝减产风险，预计电解铝供需缺口将持续扩大 [8] - **商业航天概念股**：上周四、五连续大涨，主要得益于卫星互联网产业生态大会举行及“千帆星座”全球战略合作协议签署，该星座计划在2030年底前部署约1.5万颗卫星，同时国家航天局商业航天司设立及相关行动计划公布，为行业提供了稳定发展环境 [9] - **机器人行业**：上周四、五再度活跃，自2025年1月7日年度策略报告推荐以来，人形机器人概念板块阶段性高点涨幅约80%，机器人执行器概念板块涨幅超70%，机器人行业涨幅超50%，驱动因素包括行业内生增长强劲、政策支持（“十四五”规划行业年均营收增速超20%）以及人形机器人作为AI应用落地的重要载体 [10] - **消费电子板块**：上周一强势领涨，周五活跃，消息面上，工信部表示我国消费品品种总量已达2.3亿种，智能家居、可穿戴设备等创新型产品供给稳步提升 [11] - **工业母机概念**：上周五活跃，报告回顾该板块历史表现，并指出其是符合国家自主可控和制造业升级政策导向的板块，享有研发费用加计扣除等政策红利（2023年1月1日至2027年12月31日期间，研发费用可按实际发生额的120%税前扣除） [12] - **券商等金融股**：上周五大涨，直接受到利好消息提振，12月5日证监会主席在人民日报发表署名文章，传递出监管层持续完善资本市场制度、支持市场健康发展的信号 [13] 后市展望与操作策略 - **后市研判**：市场虽收复关键点位，但量能不足且主线单一，短期可能维持震荡，等待美联储议息会议和国内重要会议提供更明确的宏观与政策指引 [1][15] - **配置策略**：建议采取“轻指数，重个股”策略，均衡配置并高抛低吸，重点关注三个方向：科技成长（如半导体芯片、泛AI主题、机器人行业）、顺周期行业（如光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色）以及红利股（如银行、公用事业），布局时需选择有业绩支持的标的，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [2][16]

文章核心观点 - 中国正处于“十五五”规划前夜的关键节点，经济发展转向高质量发展阶段，面临传统增长动力减弱及内外部结构性挑战 [1] - “重组”被提升至国家战略高度，是形成新质生产力、壮大战略性新兴产业、布局未来产业的核心驱动力，也是引领“十五五”高质量发展的关键 [1] - 智库需从传统建言献策者转变为全周期参与者和系统性解决方案提供者，为高质量重组提供战略支撑 [7] 深刻把握“十五五”时期“重组”的战略必然性与紧迫性 - “重组”是破解发展深层次矛盾、塑造竞争新优势的必然选择，旨在解决依赖要素投入的粗放型增长模式难以为继的问题 [2] - 2023年中国全社会研发经费支出首次突破3.3万亿元，占GDP比重提升至2.64%，但基础研究投入占比、成果转化效率及核心技术自主可控等方面仍存差距 [2] - “重组”是培育和发展新质生产力的内在要求与核心路径，新质生产力以创新为主导，具有高科技、高效能、高质量特征 [3] - 发展新质生产力及未来产业（如人工智能、量子信息）和战略性新兴产业（如新能源汽车、高端装备），需对知识、技术、资本、数据、人才等新型生产要素进行高效重组与优化配置 [3] 聚焦关键领域，擘画系统性重组的“四梁八柱” - 重组产业结构是“主战场”，需推动产业向高端化、智能化、绿色化迈进，运用数字与绿色技术改造传统产业，并壮大战略性新兴产业、布局未来产业 [4] - 需发挥新型举国体制优势，在集成电路、工业母机、生物医药等“卡脖子”领域实现突破，并建立产业准入退出机制以避免低水平重复建设 [4] - 重组创新体系是“动力源”，需破解产学研用脱节，强化国家战略科技力量，优化全国重点实验室体系，并深化科技成果产权制度改革 [5] - 在金融支持端，需发挥科创板、北交所作用，引导保险资金、社保基金等长期资本投向早期、小型及硬科技企业 [5] - 重组要素配置是“基础桩”，需破除土地、劳动力、资本、技术、数据等要素自由流动的障碍，加快落实“数据二十条”，培育数据要素市场并探索数据资产入表 [5][6] - 在人才要素方面，需建立以创新价值、能力、贡献为导向的评价体系，并实施更开放的海外人才引进政策 [6] - 重组区域经济布局是“空间网”，需深入实施区域协调发展战略，推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域一体化发展，并建立跨区域利益协调机制 [6] - 需通过重组城乡要素流动渠道，引导资本、技术、人才下乡以全面推进乡村振兴 [6] 发挥智库价值，为高质量重组提供“智慧大脑”与“战略支撑” - 智库需当好“战略前哨”，提供前瞻性研判，建议由国家高端智库牵头构建“未来产业识别与预警平台”，动态扫描全球科技前沿并发布趋势报告 [7] - 智库需做好“方案设计师”，提供系统性解决方案，例如围绕长江经济带等国家战略设计涵盖生态价值核算、产业准入清单、跨省际补偿的“一揽子”政策工具包 [8] - 针对数据要素市场培育中的确权、定价、安全等难题，智库需提出数据产权分置实现路径和交易规则 [8] - 智库需扮演“第三方评估”，建议构建“高质量发展重组指数”，下设产业结构优化度、创新链融合度等多维度指标，对各地区及重点行业进行年度评估 [9] - 智库需搭建“共识桥梁”，通过闭门研讨会、公共报告等形式阐释重组战略，凝聚国内改革共识并营造良好外部舆论环境 [10]

工业母机板块市场表现 - 工业母机板块指数当日上涨1.29%，收于1754.21点 [2] - 板块内多只成分股表现强势，其中国机重装（601399）涨停，涨幅为+9.98%，最新股价4.63元，近5日累计涨幅高达+42.46% [2] - 中国一重（601106）涨停，涨幅为+9.97%，最新股价3.42元，近5日累计涨幅+13.62% [2] - 维宏股份（300508）上涨+9.29%，最新股价38.12元，近5日累计涨幅+10.05% [2] - 宇环数控（002903）上涨+6.70%，最新股价24.54元 [2] - 睿能科技（603933）上涨+5.89%，最新股价30.40元，近5日累计涨幅+31.84% [2] - 力星股份（300421）上涨+5.71%，最新股价25.35元 [2] - 鼎泰高科（301377）上涨+5.55%，最新股价104.16元，近5日累计涨幅+3.72% [2] - 禾川科技（688320）上涨+5.39%，最新股价35.03元，近5日累计涨幅+4.29% [2] 脑机接口板块市场表现 - 脑机接口板块指数当日上涨1.03%，收于1587.10点 [3] - 板块盘中异动拉升，主要受2025脑机接口大会于12月4日至5日在上海举行的消息面驱动 [2] - 狄耐克（300884）领涨，涨幅为+14.34%，最新股价16.82元，近5日累计涨幅+18.09% [3] - 南京熊猫（600775）涨停，涨幅为+9.99%，最新股价12.55元，近5日累计涨幅+13.78% [3] - 诚益通（300430）上涨+3.94%，最新股价18.99元，近5日累计涨幅+2.87% [3] - 倍益康（920199）上涨+3.89%，最新股价34.70元，近5日累计涨幅+1.55% [3] - 创新医疗（002173）上涨+3.05%，最新股价22.29元，近5日累计涨幅+3.48% [3] - 三博脑科（301293）上涨+2.62%，最新股价55.26元，近5日累计涨幅+1.41% [3] - 爱朋医疗（300753）上涨+2.62%，最新股价27.46元，近5日累计涨幅+3.12% [3]

市场表现 - 工业母机概念板块出现震荡反弹行情 [1] - 中国一重股价直线拉升并涨停 [1] - 国机重装股价早于中国一重封住涨停板 [1] - 宇环数控、同飞股份、维宏股份、禾川科技、鼎泰高科、华锐精密、安达智能等多家公司股价跟随上涨 [1]

工业母机板块市场表现 - 12月4日A股工业母机板块整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 恒而达股价实现20CM涨停，巨轮智能、日发精机、国机重装股价均实现10CM涨停[1] - 绿的谐波股价上涨超过7%，昊志机电股价上涨超过5%[1] - 汉宇集团、山东威达、金明精机股价均上涨超过4%[1]