在北京轨道交通三期建设规划中，亦庄线至5号线、10号线联络线属于起步较晚的，之前的信息也比较少。 但同时，这条线路又是很多沿线居民非常关心的，毕竟，这对于如果这三条线未来能贯通运营，对于南部地区的居民来说无疑是非常便利 的。 昨天，这条线路终于迎来了好消息。京投公司官网今天开始轨道交通亦庄线至5号线、10号线联络线工程第一次环评公示。通过建设联络线， 实现亦庄线与5号线贯通运营，与10号线换乘优化。 01 而亦庄线至5号线、10号线联络线工程要解决的就是这个问题。 根据环评公示的信息，工程南起现状肖村站，北至现状宋家庄站，全长约2.7公里。 不过这一信息与此前轨道交通三期规划公示以及亦庄线至5号线、10号线联络线工程的相关招标文件中信息不太一样。 此前的信息显示，联络线工程南起亦庄线肖村站，向北经宋家庄车辆基地后，分别与5号线宋家庄站、10号线成寿寺站衔接。 亦庄线目前是在宋家庄站与5号线、10号线三线换乘，因此宋家庄站也是北京轨道交通路网中换乘量最大的车站之一。 但如果乘坐亦庄线想继续向北，那就要从亦庄线下车，换乘5号线。如果想去国贸、西三环等地，则要下车换乘10号线。这多少都会给乘客带 来不便。 关于亦庄 ...

6月25日，深交所审核通过了南方精工2.02亿元再融资项目。此前南方精工拟发行股份募集资金总额不超过20,175.62万元，用 于"精密制动、传动零部件产线建设项目""精密工业轴承产线建设项目"。 本项目总投资19,202.17万元，其中建设投资16,562.07万元，铺底流动资金2,640.1万元。根据计划，本项目产品中，滚珠丝杠 副产品完全达产年产能为300万套/年，平均销售单价为64.91元/套；液力变矩器内外圈产品完全达产年产能为270万套/年，平 均销售单价为11.13元/套；重卡汽车转向轴承产品完全达产年产能为20万套/年，平均销售单价为27.82元/套。 "精密工业轴承产线建设项目"将由南方精工实施，项目实施地点位于江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路公司现有厂 房。本项目拟新建工业实体套圈滚针轴承产品生产线，扩大公司精密工业轴承产品生产规模。 本项目总投资17,407.25万元，其中建设投资14,848.05万元，铺底流动资金2,559.20万元。根据计划，该项目年均销售收入为 22,910.79万元。本项目工业滚针轴承产品完全达产年产能为500万套/年，平均销售单价为45.82元/套。 其中 ...

根据麦肯锡最新报告，2027年全球智能驾驶市场规模将突破6000亿美元，中国L2级智驾新车覆盖率已 超57%，叠加政策端对智能网联汽车的扶持政策持续加码，智驾赛道展现"长坡厚雪"的发展特质。 佑驾创新的发展潜力得到多家机构看好。国证国际分析指出，佑驾创新持续深耕自动驾驶领域，是国内 少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现 出极强的业绩弹性。中信里昂在研报中亦提到，佑驾创新凭借庞大客户群体与丰富的产品线将获得快速 增长。 康成亨国际是佑驾创新的IPO基石投资者，截至本公告日期，康成亨国际共持有佑驾创新3109.28万股H 股，占公司已发行股份总数的比例约为7.77%。 6月27日是佑驾创新上市后的首个解禁期，在市场高度关注股东动向之际，康成亨国际自愿延长限售承 诺。据公告，康成亨国际表示，这是对佑驾创新技术实力、业务能力、团队精神高度认可及所在行业前 景长期看好。 佑驾创新深耕智能辅助驾驶及智能座舱领域多年，逐步构建起L1至L4全维智驾能力，其解决方案已广 泛应用于奇瑞、长安、上汽和大众等35家主流车企的量产车型。在技术落地层面，佑驾创新在2025上海 国际车 ...

宏观及策略研究 核心观点 借鉴科技的生命周期研究，依托产品生命周期、S曲线、A - U模型以及Gartner曲线，为参与科技类主题投资提供参考 [2] 各模型要点 - 产品生命周期可划分为引入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段，有助于理解上市公司盈利周期变化，但对技术突破阶段股价变化缺乏解释力 [2] - S曲线基于专利申请数量变化趋势量化技术发展过程，技术生命周期划分为导入期、成长期、成熟期、饱和期四个阶段，对半导体产业行情变化有一定指引 [3] - A - U模型分为产品创新主导的流动阶段、工艺创新主导的过渡阶段和以控成本和提质量为主导的特性阶段，伯克希尔哈撒韦公司曾精准把握智能手机产业周期转换节点增持苹果股票 [3] - Gartner曲线将技术生命周期划分为萌芽期、期望膨胀期、幻灭低谷期、稳步上升期和成熟期五个阶段，对科技投资有重要指导意义，A股科技主题投资机会集中于萌芽期至期望膨胀期和稳步上升期至成熟期 [3] 行业研究（医药生物行业） 核心观点 2025年下半年把握创新主线，关注业绩反转相关板块，维持行业“看好”评级 [7][8] 行情回顾 - 2025年以来上证综指上涨0.24%，深证成指下跌3.93%，医药生物上涨4.57%，子板块涨跌互现 [6] - 2025Q1医药整体业绩下滑，生物制品及医疗服务表现较优，板块毛利率略有下降，净利率于2025Q1回升，费用率稳中有降 [6] - 2025年1 - 4月医保基金账户实现累计增长，基金结余率环比下降 [6] 细分领域情况 - 创新药：国家和地方出台多项政策支持创新，中国创新药海外商务合作频传捷报，自主出海也有成效，高景气可期 [6] - CXO：全球医疗健康产业融资企稳，医药市场研发支出增长，SW医疗研发外包板块2025Q1企稳回升，头部企业营收、业绩提速，2024年大部分头部企业在手订单表现优异 [7] - 中药：国家加大费用投入，出台多项政策推动发展，SW中药Ⅲ板块2025Q1利润降幅收窄，期待基药目录调整带动销售提升，中药新药批准上市数量有提升空间 [7] 投资策略 把握创新主线，关注管线兑现、业绩放量、BD相关创新药及相关产业链投资机遇；关注业绩反转相关板块，如CXO、医疗器械和制药、AI + 板块 [7] 公司研究（柯力传感） 核心观点 柯力传感是力传感器龙头企业，传感器森林布局日趋完善，首次覆盖给予“买入”评级 [10][11] 公司情况 - 公司成立于1995年，拥有传感器产业完善平台，是国内传感器行业品种最多的上市公司之一，2024年新增完成9个项目战略投资 [10] - 全球传感器市场规模稳步增长，公司力学传感器优势明显，产能位居世界前列，称重测力传感器全国市场占有率连续十五年第一 [10] 机器人传感器布局 - 人形机器人行业六维力传感器市场规模增长快，公司围绕“新四样”传感器推进发展，2025年4月启用相关设备，近日完成猿声科技战略投资 [11] 盈利预测 中性情景下，预计公司2025 - 2027年营业收入为15.27、18.23、21.96亿元，归母净利润分别为3.26、3.93、4.82亿元，EPS分别为1.16、1.40、1.71元，2025年PE为55.13倍 [11]

市场行情 - A股延续强势，上证指数涨1.04%报3455.97点，深证成指涨1.72%，创业板指涨3.11%[1] - 港股延续跳空高开反弹，恒生指数涨1.23%报24474.67点，恒生科技指数涨1.15%，恒生国企指数涨1.13%，大盘成交额2678.01亿港元[1] - 欧洲股市普跌，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.25%，标普500指数持平，纳指涨0.31%[1] 政策动态 - 美联储披露银行资本金规则修订计划，大行eSLR比率拟下调至3.5%-4.5%[8][12] - 香港金管局两年来首次买入94.2亿港元，以维护联系汇率制度[8][12] 企业动态 - 富卫集团招股，计划发9134.21万股，入场费3838.32元，预计募资29.53 - 34.42亿元[10] - 安井食品H股招股，计划全球发售3999.47万股，入场费6666.56元，预计募资24.96亿元[10] - 美的集团注销1109.07万股A股，回购股份注销后，A股占股本比重由91.52%降至91.51%[14] - 巨子生物控股股东增持92.26万股，增持后持股占已发行总股数的54.35%[14] 行业数据 - 2024年安井食品在中国速冻调制食品市场排名第一，2024年度纯利14.85亿元，今年一季度纯利同比下降10%至3.95亿元[10] - 富卫集团所在市场的人寿保险总承保保费预计将由2023年的约4070亿美元增长至2033年的5790亿美元[10]

【广联航空6月25日举行路演，10余家机构参与】6月25日，广联航空披露投资者关系活动记录表，当日 举行路演活动，国金证券、华安基金、人保资产等10余家机构参与。广联航空参与多个大型飞机研制项 目，是C919零部件及成型工装供应商、C929相关零部件及装配生产线供应商，还设计制造了AG600总 装配生产线，为多类航空航天产品研制配套产品。路演中，公司介绍以军工集团下属主机厂及科研院所 为依托，构建立体化产业布局体系。在多地设生产基地，嵌入区域航空产业生态，对接当地需求，形成 全国产业网络。产业矩阵建设上，公司实现全链条业务布局，形成业务闭环，纵向构建航空制造产业 链，横向拓展至多领域，发挥产业链联动优势，提升。公司为各大主机厂等提供研制配套任务，部分产 品可外销，WJ-700无人机整机结构已批量交付。参与航天类产品研制，若获海外订单，将扩大市场份 额。公司称作为航空航天大型工艺装备研制重要部分，工装设计制造能力强。近两年航空工装业务大 增，一方面上市后产业配套能力发展，另一方面工装市场需求增长。为发挥核心业务能力，广联航空获 取前置研发任务，加强客户黏性，储备未来市场份额，工装研发结束后零件业务将快速增长。凭 ...

Artificial Analysis是一家做 AI 能力测评的权威机构。 先看一些具体数据和案例。自从2022年ChatGPT发布后，中美AI之间的差距一度显得很大，但到了 2025年5月，这个差距已经缩小到不足三个月了。 这意味着，中国的AI实验室和企业在这些年里取得了巨大的进步。 这份报告盘点中国 AI 在全球的位置，顺便对比一下，中美在语言模型这块到底谁强一点。 01 DeepSeek R1（2025年5月）在Artificial Analysis Intelligence Index中评分68分；阿里巴巴的Qwen3 235B A22B评分47分。 相比之下：OpenAI的o3也是68分；Gemini 2.5 Pro则是67分，你看，中美两国在这方面的差距已经非常 小了。 中国是如何实现这一跨越的呢？简单来说：技术性能提升和战略上的突破。 帮助工程师和企业精准把握AI的能力，从而做出战略决策。它的方法是：用大量数据说话，做系统性 分析。 2025 年 6 月中期，它们发布了一份：《2025 年第二季度中国 AI 亮点报告》。 举个例子： 阿里巴巴发布的QwQ 32B Preview在2024年11月 ...

6月13日，云知声通过港交所聆讯，并于6月20日公布招股详情：计划发行156万股，定价区间为每股165.0至205.0港元，预计最多融资3.2亿港元（约合 4080万美元），股票代码为"9678"。 好家伙，老牌AI公司云知声的日子也是要好起来了！？ 这不，最近我们频繁的看到关于深耕语音领域的云知声要赴港IPO的消息。 那问题来了， 日子真的要好起来了吗？答案好像也没有那么简单。 与通常AI企业上市动辄数十亿的融资规模相比，云知声此次的募资额度显得异常"保守"和"迷你"。这一现象引发了市场的广泛关注与讨论：这究竟是一次 为储备弹药、大展拳脚的扩张性IPO，还是在重重压力之下，一场为了"上市而上市"的求生之举？ 深入剖析其招股书，我们发现，云知声的港股之旅，更像是一幅描绘了当前众多AI企业在技术理想与商业现实夹缝中艰难前行的缩影。 作为专注AI时代下，AI前沿科技及大公司商业秩序的精品自媒体，我们也试图做一个分析。 "赎回负债"压顶：上市或是唯一解药 云知声此次IPO最引人注目的，并非其宏大的AI叙事，而是其资产负债表上一项高达33亿人民币的巨额"赎回负债"。这串冰冷的数字，是理解其"保守"上 市背后动因的关键 ...

A semiconductor wafer is on display at Touch Taiwan, an annual display exhibition in Taipei, Taiwan, on April 16, 2025.Chip stocks in Asia rose Thursday, after artificial intelligence darling Nvidia's shares hit a record close to reclaim the title of the world's most valuable company.Shares of South Korea's SK Hynix, which supplies memory chips to Nvidia, gained 3.53%. TSMC, which manufactures Nvidia's high-performance graphics processing units that help power large language models, saw a smaller rise of 0. ...

债券市场内部出现明显的期限结构调整。20年期国债活跃券收益率近一周下行5.5个基点，50年期下行4.65个基点，较其他期限下行幅度更大。在10年和30年 期债券陷入震荡的背景下，超长期债券的表现引起市场关注。这些期限品种具有更高的票息收益和资本利得潜力，成为机构配置的新焦点。 经济数据疲软强化宽松预期 美国经济指标出现波动为降息预期提供支撑。6月消费者信心指数意外下降5.4点至93，低于经济学家预期。消费者对进口关税上调的经济影响持续焦虑，支 出态度更加谨慎。预计未来一年利率上升的消费者比例升至57%，为2023年10月以来最高水平。 就业市场显现疲软迹象。ADP数据显示私营部门就业增幅创两年来最弱表现，ISM服务业指数意外下滑，该行业自去年6月以来首次出现萎缩。5月零售销售 环比下滑0.9%，低于市场预期，尽管核心零售增长0.4%仍高于预期。 美联储褐皮书显示，最近几周美国经济活动略有下滑，关税和高度不确定性正在对经济产生影响。大多数地区将就业描述为"持平"，普遍提到由于不确定性 导致招聘推迟。所有地区都指出劳动力需求减弱，工资以"适度"速度增长。 美债市场正经历四年来最为陡峭的收益率曲线调整。6月25日， ...