7月10日（周四），据生产商和分析师称，如果美国特朗普总统推进对精炼铜而非电线等产品征收50%的关税，美国铜买家将付出高昂代价。 随着特朗普准备自8月1日起对进口铜征收50%的关税，全球供应链正为该措施的细节而焦灼。智利占美国铜出口总量的约70%，该国政府正在争取豁免，称 鉴于美国近一半的铜需求依赖进口，美国制造业几乎没有其他选择。 **寻求豁免** 智利矿业部长Aurora Williams 周四表示，智利尚未收到任何正式通知，也不清楚50%关税的具体细节，但一直在与美国官员的讨论中寻求豁免。 智利生产商出口的是"具有高度可追溯性的顶级精炼铜，因此我们希望这一点不仅在美国，而且在整个市场都能得到应有的认可，"这位部长告诉记者。"智 利的矿业生产，无论从哪个角度看，都肩负着高度的责任，对美国制造业来说，它受到高度重视且至关重要。" 麦格理分析师Alice Fox表示，对生产铜线、铜棒和铜管等中间产品的美国制造商购买外国金属征税，将推高生产成本，削弱其国际竞争力。 安托法加斯塔公司首席执行官Ivan Arriagada周四在圣地亚哥对记者表示："毫无疑问，这将给美国铜产品制造商带来压力，因此令人担忧。" 对于像 ...

当地时间9日，美国决定对铜进口征收50%关税。作为全球最大的铜消费国，中国正在感受这一决定的 影响。 最近几个月，中国精炼铜的进口量保持平稳，其中中国主要的铜进口品——用于冶炼的铜矿石和精矿保 持持续增长。海关数据显示，今年前五个月，中国进口了1240万吨铜矿石和精矿，同比增幅达7.4%。 从以上数据可以看出，美国对进口铜征收关税似乎对中国的影响不大，甚至关税可能导致之后全球精炼 铜从美国流向包括中国在内的世界其他地区。 然而受关税威胁影响，美国铜期货价格上涨，而伦敦和中国市场的价格则出现下跌，导致价差进一步拉 大。由此可见，中国分析师更多的是对美国关税可能导致的价格波动表示担忧。 分析师指出，"此轮铜价波动已从由大宗商品属性驱动转向由金融游戏主导。美国以外地区的铜正疯狂 地向美国转移，使得铜成为目前最情绪化的金属市场"。 不过随着冶炼能力的增强，中国国内的精炼铜产量已显著增加。去年，中国精炼铜产量达到1360万吨， 较上年增长4.1%。国家统计局数据显示，今年1月至5月，精炼铜产量较上年同期增长8%，达到605万 吨。 金属铜是电子、清洁能源等众多行业所需的关键材料。据报道，美国地质调查局的数据显示，美国一 ...

公司基本情况 - 主营铜金属开采、选矿、冶炼及压延加工等，业务覆盖铜业务主要产业链，是有色金属企业 [3] - 主要产品为阴极铜、金锭等，副产品为硫酸等，阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年 [3] - 2024年营业收入241.07亿元，归属于上市公司股东的净利润6.13亿元；2025年一季度营业收入68.38亿元，归属于上市公司股东的净利润3.71亿元 [3] 项目与资源情况 - 侯马北铜年处理铜精矿80万吨综合回收项目处理量达设计能力，系统运行稳定 [3] - 截至2024年底，铜矿峪矿现有采矿权范围内保有铜矿石资源量2.13亿吨，铜金属量129.87万吨；80m～ - 325m标高范围内查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10371.8万吨，品位0.84％，金属量869557吨 [3] - 控股股东中条山有色金属集团有限公司所属胡家峪矿、篦子沟矿年生产铜精矿量7000 - 8000吨，因采矿权手续不完善，暂不具备注入上市公司条件 [3] 市场与经营情况 - 今年以来主要地区硫酸均价同比大幅上涨，公司抓住机遇实现业绩正贡献 [3] - 铜冶炼加工费持续低迷，给公司带来经营压力，公司采用长单、现货模式采购铜精矿，与供应商保持稳定合作，稳定长单供应量 [4] 套期保值情况 - 公司根据原料来源不同制定套期保值方案，外购铜原料根据进厂时间等因素确定保值价位等，自产铜根据产量安排等因素确定保值价位、比例等 [4]

市场整体表现 - 上证指数盘中上探3555.22点创9个月新高，收盘3510.18点续创2022年1月25日以来新高，全天成交1.74万亿元 [1] - 本周上证指数累计涨1.78%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.36%，周线均实现"三连阳"，A股单周成交7.48万亿元连续三周位于7万亿元上方 [2] - 市场人气处于阶段高位，结构性机会不断涌现，短期建议关注业绩线，中长期维持多头思维 [2] 金融科技板块 - 金融科技指数涨超3.5%刷新发布以来新高，成份股古鳌科技20CM涨停，金证股份、恒宝股份封板，互联网券商龙头指南针大涨超12%创历史新高 [2] - 金融科技ETF（159851）盘中最高飙至5.13%，收盘大涨3.76%报1.739元创历史新高，成交18.27亿元创历史次高，近20日资金累计加码超16亿元 [3] - 金融科技指数近3个月由低点猛涨超39%，大幅跑赢同期创业板指（+22.13%）、上证指数（+13.36%） [4] - 稳定币概念受上海市国资委学习会催化，互联网券商受益于两市单日成交1.71万亿元的市场活跃度 [4] 券商板块 - 券商ETF（512000）盘中猛涨逾4%刷新年内新高，成交环比激增近140%，全天成交19.52亿元 [1][5] - "券茅"东方财富全天成交263.14亿元登顶A股吸金、成交"双冠王"，主力资金净流入29.75亿元 [8][9] - 证券板块获主力资金净流入90.97亿元居申万二级行业第二，中银证券、中原证券、天风证券获净流入居前 [9][10] - 红塔证券、国盛金控、哈投股份等券商中报业绩预增显著，国盛金控预计净利润同比增236.85%-394.05% [14] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）场内价格涨2.18%报1.221元再创年内新高，稀土概念股中色股份、北方稀土等4股涨停 [1][16] - 有色金属板块获主力资金净流入99.89亿元跻身申万一级行业TOP3，北方稀土、中国稀土分别吸金28.39亿元、17.32亿元 [17][18] - 北方稀土、包钢股份宣布提价，北方稀土预计上半年归母净利同比增1882.54%-2014.71% [19] - 铜、黄金等细分领域受政策及需求驱动，央行连续8个月增持黄金，铜价短期或回调但长期看好 [19][21]

政治博弈方面，欧盟委员会本周将提议对俄罗斯石油实施浮动价格上限机制，作为新制裁的一部分。以色列国防部长表示，如 果伊朗威胁以色列，那么以色列将再次对伊朗采取打击行动。近期国家间的博弈略有升温，短期将在一定程度上为油价提供支 撑。 供给端看，今年4月份以来欧佩克+不断增产以提高其市场份额，当前欧佩克+正在讨论从今年10月份起暂停增产。 需求端看，欧佩克在近期发布的《2025年世界石油展望》中表示，今年全球石油需求平均为1.05亿桶/日，预计2026年石油需求 将增加至1.063亿桶/日，2029年将攀升至1.116亿桶/日。 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，当前国家间的博弈略有升温。供给端，产油国们有望冻结原油产量；需求端，在需 求旺季的背景下，油价短期维持震荡偏强的概率较大。 黄金方面： 周四（7月10日）晚间公布美国截至7月5日当周初请失业金人数录得增加22.7万人，低于市场预期的23.5万人，以及23.2万人，就 业市场数据的改善并不利于美联储提前开启降息周期，短期恐将令金价承压。 近期美联储多位官员公开讲话。戴利认为今年美联储可能在秋季实施降息，并且认为今年可能会降息两次，因为当前并未看到 持续关 ...

铜产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-7-11 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 报告摘要 PART 01 | 美 | 国 | 总 | 统 | 特 | 朗 | 普 | 宣 | 布 | 美 | 国 | 将 | 铜 | 征 | 收 | 的 | 关 | 自 | 年 | 起 | 生 | 效 | 对 | 进 | 税 | 月 | ） | 日 | （ | 1 | 口 | 5 | 0 | % | 2 | 0 | 2 | 5 | 8 | 1 | ， | ， | 。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

债券代码：113046 债券简称：金田转债 证券代码：601609 证券简称：金田股份 公告编号：2025-073 债券代码：113068 债券简称：金铜转债 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50% 以上。 ? 业绩预告相关的主要财务数据情况： 经财务部门初步测算，宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 34,000.00 万元到 预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 一、本期业绩预告情况 三、本期业绩预增的主要原因 用不断深化；加强海外客户拓展，海外市场销量继续保持增长；同时通过数字化 建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。 四、风险提示 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，公司预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的 净利润 34,00 ...

| 证券代码：601609 | 证券简称：金田股份 | 公告编号：2025-072 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113046 | 债券简称：金田转债 | | | 债券代码：113068 | 债券简称：金铜转债 | | | | 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 | | 关于闲置募集资金暂时补充流动资金部分归还的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、使用可转换公司债券闲置募集资金补充流动资金情况 宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日召开第八届董事会第三十九次会议、第八届监事会第二十四次会议，分别审议 通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，为提高"金铜 转债"募集资金使用效率，降低财务费用，在保证公司募集资金投资项目建设资 金需求的前提下，公司决定将闲置募集资金人民币 76,800 万元暂时补充流动资金， 使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月，到期归还至募集资金专用账 户。具体内容详见公司于 2024 年 8 ...

特朗普50%铜关税不仅包括精炼铜，还将覆盖半成品，这将放大铜关税的市场冲击。 7月11日，据媒体报道，美国总统特朗普计划征收的50%铜进口关税将扩展至半成品领域，涵盖电网、 军工和数据中心所需的关键材料。据知情人士透露，关税范围将包括铜线、铜板、铜管等半成品。 据央视新闻，7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上表示，美国将对进口铜征收50%的 关税，自2025年8月1日起生效。 市场此前普遍预期精炼铜将被征税，但半成品是否纳入范围尚不明确。不过，知情人士称，目前关税措 施尚未正式确定，仍可能发生变化。 对于铜价走势，华泰证券研报称，由于距离关税实施时间较短，"抢运"行情基本结束。分析师预计正式 加征关税后，出口需求消失叠加7-8月传统淡季，铜价或出现回调但幅度有限，并认为此次回调或是配 置良机。 据华尔街见闻此前文章提及，自232条款调查启动以来，美国一直在囤积铜材，需求激增使铜成为全球 最热门的大宗商品，并将美国价格推至远高于全球同行的水平。 摩根士丹利分析，关税对COMEX铜价构成利好，因为COMEX是完税价格，所有仓库都位于美国境 内，应反映将金属运入美国的成本。作为净进口国，美国征收关税 ...

昂贵的铜料可能会导致"需求萎缩"，因为制造商会因原材料成本上升而减少产量。美国银行的商品分析 师在一份研究报告中写道，铜的买家"此前一段时间就一直强调，50%的关税是不可持续的"。 由于特朗普表示将从8月1日起实施50%铜的新关税，美国用于制造汽车、数据中心等各类产品的铜价正 在大幅上涨，这可能会对美国制造商造成影响。美国制造商仍高度依赖铜的进口，进口量约占国内需求 的一半。 智通财经APP曾报道，特朗普表示，提高美国的铜产量应是保障国家安全的一项优先任务，旨在促进从 半导体到弹药等各类产品的国内生产。然而，铜矿和精炼厂的建设需要数年时间。在此期间，美国制造 商可能不得不继续从智利、加拿大、秘鲁和墨西哥进口铜——只是价格会更高。 荷兰银行ING银行的大宗商品策略师Ewa Manthey写道："这可能会导致更高的通货膨胀，从而增加美国 制造商的成本，因为他们没有国内的替代方案可用。" 美国为何大量进口铜? 这些关税计划是特朗普政府对是否因过度依赖进口铜而引发国家安全问题进行审查的结果。特朗普周三 表示，铜是美国国防部使用量第二大的材料。他在社交媒体上发文称："美国将再次建立起一个强大的 铜业体系。" 据美国地质 ...