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煤焦周度报告20250728:煤矿查超产引爆市场情绪,双焦连续涨停-20250728
正信期货· 2025-07-28 13:59
煤焦周度报告 20250728 | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | | | 上周盘面多次涨停,短期回调后预计延续偏强走势;现货提涨落地第二轮、第三轮,第四轮已然开启 | | | 价格 供给 | 焦企开工略有回升,供应恢复仍受限 | | | 需求 | 铁水维持高位,刚需支撑较强;投机需求高涨,出口利润下滑,建材现货日成交量略有改善 | | | 库存 | 焦化厂、港口去库,钢厂增库,总库存下降 | | | 利润 | 焦企盈利下滑,焦炭盘面利润继续回落 | | 焦炭 | 基差价差 | 焦炭09升水扩大,9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 上周煤矿查超产文件流出,叠加反内卷范围扩大、钢材未明显累库、煤焦现货成交火爆,双焦连续涨停。截至周五收盘,焦炭09合约环比前一周涨 15.53%至1763,焦煤09合约环比前一周涨35.01%至1259。焦炭方面,现货提涨加快,因原料煤短缺、检修环保等因素焦化产量有一定限制。铁水维持 高位,刚需支撑较强,焦化厂惜售,钢厂到货略偏紧;盘面连续拉涨,投机需求持续分流货源。 | | | | 综合来看,反内卷预期交易持续;双焦供应恢复受 ...
动力煤早报-20250728
永安期货· 2025-07-28 13:55
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格 - 秦皇岛5500最新价648.0,日变化2.0,周变化10.0,月变化30.0,年变化 -202.0 [1] - 秦皇岛5000最新价585.0,日变化2.0,周变化10.0,月变化38.0,年变化 -170.0 [1] - 广州港5500最新价730.0,日变化0.0,周变化5.0,月变化20.0,年变化 -185.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价425.0,日变化0.0,周变化0.0,月变化20.0,年变化 -205.0 [1] - 大同5500最新价500.0,日变化0.0,周变化5.0,月变化40.0,年变化 -190.0 [1] - 榆林6000最新价572.0,日变化10.0,周变化5.0,月变化10.0,年变化 -257.0 [1] - 榆林6200最新价600.0,日变化10.0,周变化5.0,月变化10.0,年变化 -257.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新22.0,日变化 -0.2,周变化2.1,月变化1.1,年变化4.4 [1] - 25省终端供煤最新584.1,日变化 -4.2,周变化 -24.5,月变化 -56.0,年变化 -38.8 [1] - 25省终端日耗最新562.4,日变化4.7,周变化 -80.8,月变化 -83.6,年变化 -92.0 [1] - 25省终端库存最新12392.9,日变化 -8.2,周变化 -427.6,月变化 -1111.6,年变化875.4 [1] 北方港数据 - 北方港库存最新2693.0,日变化 -10.0,周变化3.0,月变化 -121.0,年变化161.4 [1] - 北方锚地船舶最新110.0,日变化 -5.0,周变化11.0,月变化27.0,年变化41.0 [1] - 北方港调入量最新172.0,日变化25.9,周变化3.0,月变化2.3,年变化16.1 [1] - 北方港吞吐量最新169.3,日变化15.4,周变化11.3,月变化10.9,年变化19.5 [1] 海运指数及运费 - CBCFI海运指数最新717.8,日变化 -2.9,周变化 -17.0,月变化34.7,年变化125.2 [1] - 秦皇岛 - 上海(4 - 5DWT)最新27.8,日变化 -0.1,周变化 -1.1,月变化1.5,年变化5.6 [1] - 秦皇岛 - 广州(5 - 6DWT)最新42.0,日变化0.0,周变化 -0.5,月变化2.4,年变化6.8 [1]
股指周报:国内外宏观密集出炉,市场避险情绪升温-20250728
正信期货· 2025-07-28 13:51
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上美国关税政策有不确定性且海外宏观事件密集,国内关注政治局会议和PMI数据;中观地产销售低位有韧性,服务业分化且滑坡,制造业抢出口尾声有脉冲影响,反内卷政策有望扭转通缩;资金上国内流动性总体宽松边际收紧,海外金融条件改善,股市获资金流入;估值各指数短期反弹后估值中性偏高水平,股债溢价率走低;策略上未来1 - 2周宽基指数有望震荡筑顶回调,调整空间有限,建议急涨后择机减多股指或用虚值看跌期权保护,风格上持多IC和IM或多IM空IF套利 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 全球股市上周科创50领涨德国股市领跌,上证指数涨1.67%、恒生中国企业涨1.83%等 [8][9] - 行业上周煤炭领涨银行领跌 [12] - 过去一周四大股指期货基差率IH、IF、IC、IM分别变化0.21%、0.09%、 - 0.39%、 - 0.31%,IH平水,IC和IM贴水扩大;跨期价差率(当月和下月)分别变化 - 0.3%、 - 0.25%、 - 0.19%、 - 0.25%,跨期贴水扩大;跨期价差率(下季和当月)分别变化 - 0.21%、 - 0.61%、 - 1.32%、 - 1.81%,远期贴水大幅扩大 [19] 资金流向 - 两融和稳市资金方面,上周两融资金流入396.5亿元至1.94万亿,占沪深两市流通市值比例维持2.26%,被动性股票ETF资金规模增加744.3亿元,份额申购2.9亿份 [22] - 产业资本方面,7月累计股权融资454.9亿元,数量6家,上周股市解禁市值868.4亿,环比大幅增加 [26] 流动性 - 货币投放上,上周央行OMO逆回购净回笼705亿元,MLF月度持续宽松,流动性供给总体中性边际趋紧 [28] - 货币需求上,上周债市总发行21334.1亿,到期19430.6亿,货币净需求1903.4亿,货币债务融资需求周度高位滑坡,地方政府债融资有韧性 [31] - 资金价格上,DR007、R001、SHIBOR隔夜分别变化14.5bp、6.4bp、5.8bp,同业存单发行利率反弹2.1bp,资金价格总体小幅反弹 [34] - 期限结构上,上周收益率期限结构持续走陡,国债和国开债信用利差长短端均扩大,凸显宽信用预期回归 [38] - 中美利差上,截至7月25日,美国十债利率降4.0bp,通胀预期升3.0bp,实际利率降7.00bp,美债10 - 2Y价差回落7.00bp,中美利差倒挂程度收窄10.79bp,离岸人民币升值0.19% [41] 宏观基本面 - 地产需求上,截止7月24日,30大中城市商品房周成交面积季节性改善但同期偏低,二手房销售降至近七年最低,地产市场销售重回低位 [44] - 服务业活动上,截止7月25日,全国28大中城市地铁客运量高位回落,百城交通拥堵延时指数下降,服务业经济活动周度降温 [48] - 制造业跟踪上,制造业产能利用率全面回落,内外需走势边际改善进入季节性旺季 [52] - 货物流上,货物流和人流维持高位,电商和民航领域周度降温,铁路运输回升,需防8 - 9月季节性下滑风险 [56] - 进出口上,出口抢出口接近尾声有脉冲,港口货物吞吐量和集装箱吞吐量回升,8 - 9月需防关税摩擦二次回踩风险 [61] - 海外方面,美国7月Markit制造业PMI初值重回收缩区间,耐用品订单下滑,市场预期2025年降息2次,9月降息概率上调至61.9% [63] 其它分析 - 估值上,过去一周股债风险溢价3.07%,较上周降0.15%,外资风险溢价指数3.99%,较上周降0.05%;上证50、沪深300、中证500和中证1000指数估值位于近5年81.1%、76.8%、87.3%和71.4%分位数,估值吸引力边际下降 [66][71] - 量化诊断上,7月股市季节性震荡上涨和结构分化,成长相对占优,周期先扬后抑,关注IC和IM回调做多、IF和IH急涨后波段做空机会 [74] - 财经日历上,中国关注7月制造业和服务业PMI及工业企业利润;海外关注美国非农就业报告、职位缺口、制造业PMI、PCE通胀等数据及美联储议息会议 [76]
帮主郑重:午盘冲高回落藏玄机,煤炭钢铁调整早有预判?
搜狐财经· 2025-07-28 13:37
市场表现 - 沪指午盘下跌0.17% 深成指下跌0.16% 创业板指微涨0.10% 北证50下跌0.38% 三大指数呈现冲高回落走势 [3] - 沪深京三市半天成交额达11387亿元 较昨日增加146亿元 量能有所放大 [3] - 超3000只个股下跌 市场赚钱效应偏弱 [3] 板块表现 强势板块 - PCB板块表现突出 方邦股份20CM涨停 胜宏科技上涨超11% 兴森科技 骏亚科技涨停 板块整体活跃度较高 [3] - 影视院线板块表现亮眼 幸福蓝海20CM一字板涨停 中国电影涨停 可能与暑期档预期相关 [3] - PEEK材料板块表现活跃 中欣氟材涨停 明阳科技 超捷股份上涨超14% [3] 弱势板块 - 煤炭板块调整明显 郑州煤电 山西焦煤下跌超5% [3] - 钢铁板块调整幅度更大 柳钢股份下跌超8% 板块处于低位震荡状态 [3] 市场分析 - 3600点附近存在较大抛压 资金分歧明显 [4] - 量能放大显示市场活跃度提升 但需关注资金持续性和流向 [4] - PCB等科技产业链相关板块因主线逻辑支撑 具备反复活跃机会 [4] - 周期股短期需保持谨慎 等待调整到位后的机会 [4]
主线切换,科技医药迎主升浪!
搜狐财经· 2025-07-28 13:30
市场表现 - 上证指数早盘高开后下探回升,半日收跌0.17%报3587.69点,深证成指微跌0.16%,创业板指逆势上涨0.1%,科创50与北证50分别下跌0.27%和0.38% [1] - 恒生指数微涨0.40%,恒生国企指数小幅上涨0.08%,恒生科技指数承压下跌0.59%,半日成交额1497亿港元 [1] - 两市半日成交额达1.14万亿元,资金交投情绪维持高位 [1] 行业轮动 - 科技与医药板块形成"双轮驱动",PCB概念强势爆发,PEEK材料等新材料板块同步上扬,国防军工板块上涨1.07% [2] - 创新药龙头受大单合作利好冲击涨停,抗生素概念股跟涨,医药行业呈现多点开花 [2] - 大金融板块延续稳健攀升,保险股领涨并创出新高,券商股同步活跃 [2] - 周期股回调,煤炭、钢铁板块分别下跌2.7%和1.59%,消费类品种持续低迷,美容护理、交通运输板块跌幅超1.2% [2] 港股行业分化 - 金融业指数上涨1.14%,恒生保险主题指数领涨2.17% [3] - 医药生物板块飙升3.14%,恒生沪深港创新药50指数上涨1.85%,创新药龙头涨幅显著 [3] - 能源业与原材料业表现疲软,恒生A股能源业指数下跌1.84% [3] - 科技股分化,恒生港股通软件及半导体指数下跌2.58%,部分龙头品种逆势上涨 [3] 资金动向与策略 - 资金加速涌入科技成长板块,创新药与金融股持续性活跃,反映市场对政策支持与基本面改善的共识增强 [3] - 短期操作需关注金融、医药等板块轮动机会,中期把握泛科技领域(AI算力、机器人、数字经济)、新消费赛道及有色金属板块的持续增长动能 [4]
国贸期货黑色金属周报-20250728
国贸期货· 2025-07-28 13:18
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪降温,短期波动加大,交易所限制开仓致焦煤远月连板后触及跌停,焦煤限制开仓后铁矿有较强抗跌性;各品种情况有别,钢材建议观望,焦煤焦炭建议产业客户风险管理、前期期现正套择机止盈离场,铁矿石预计震荡 [4][6][48][94] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 供给:铁水产量小降、短流程生产有波动,近两周电炉平电有利润或刺激开工和废钢价格补涨,不考虑限产调高产量水平基数 [6] - 需求:价格反弹成交量好转、表需改善,期现套利盘未到解套期,煤焦波动决定黑色板块交易驱动 [6] - 库存:总库存水平偏低,淡季累库幅度不高,易触发补库行情 [6] - 基差/价差:本周基差小跌,周五夜盘期价下跌缓解基差困局 [6] - 利润:长流程生产有利润、产量高位,短流程生产利润不稳定、减产幅度小幅增加 [6] - 估值:产业链生产环节有微薄利润,相对估值偏低、绝对估值中性偏高 [6] - 宏观及政策:预期偏好,关注政治局会议,产业“反内卷”消化乐观预期,需观察产业政策接力情况 [6] - 投资观点:观望,关注政治局会议、预期差行情、期现正套现货投放情况、行情回调现货支撑情况 [6] - 交易策略:单边观望,套利暂无,期现正套滚动止盈操作 [6] 焦煤焦炭 - 需求:五大材未明显累库、淡季不淡,铁水维持高位,炉料需求较高 [48][57] - 焦煤供给:国内查超产使供给预期下修,口岸通关高位,海煤进口窗口打开 [48][71] - 焦炭供给:焦化产量低位回升,开工低位回升,原料煤成本上移,焦炭提涨加快 [48][72] - 库存:下游采购积极,供给恢复慢,总库存下降,煤焦库存向下游转移 [48][75] - 基差/价差:焦炭提涨节奏加快、仓单成本上升,焦煤仓单成本上升快,海煤进口窗口打开 [48] - 利润:钢厂盈利率较高、铁水维持高位,焦化利润为负且成本上移、提涨加快 [48] - 总结:淡季黑色产业数据好,铁水高位、国内煤矿复产慢,宏观“反内卷”题材或发酵,但前期期货上涨可能透支预期,交易所限制开仓后市场或因预期差和期现资源解锁下跌 [48] - 交易策略:单边前期期现正套择机止盈离场,套利观望 [48] 铁矿石 - 供给:后续发运季节性回升,台风影响到港和卸港节奏,月冲量到港后发运回落后到港回落预期将兑现,供给压力不大 [94] - 需求:钢厂铁水产量小幅回落,主要因高炉设备故障临时检修,钢厂盈利率创新高,后续铁水仍将高位运行,47港日均疏港量下滑、港口库存小幅上涨 [94] - 库存:7、8月到港提升,但铁水高位短期难大幅累库 [94] - 利润:钢厂利润高位,短期铁水能维持高位 [94] - 估值:铁水高位,短期内估值相对中性 [94] - 总结:铁水波动不大、仍处高位,铁矿波动小、有抗跌性,价格符合供需,港口库存累库幅度小、后续或下滑,反内卷情绪降温,板块进入调整阶段,预计7月日均铁水维持高位,钢材需求淡季不淡,短期未见顶 [94] - 投资观点:震荡 [94] - 交易策略:单边回调多,套利暂时观望 [94]
赚钱效应累积,水牛特征浮现!仍有“低位资产”值得挖掘
天天基金网· 2025-07-28 13:14
市场特征与行情分析 - 市场已演绎出典型水牛特征,机构资金净流入带动散户加速流入,行情热度升温[1] - 历史水牛行情持续时间通常不超过4个月,本轮能否持续需观察基本面好转情况[1] - 当前策略建议增配恒科、科创,围绕有色、通信、创新药、军工、游戏轮动[1] - 港股市场估值修复未偏离全球流动性支持水平,恒生科技修复空间或更大[2] - A股三轮行情增量资金结构不同,近期外资ETF净流入扩大显示外资可能回流[3] 行业配置与投资主线 - 优选景气改善+低估值行业:互联网电商、本地生活、游戏、煤炭、水泥等周期品[2] - 资源品"反内卷"已上升至主线高度,三维度把握长期配置逻辑[5] - AI产业下半年有望进入"算力驱动"阶段,关注算力硬件、本土大模型生态[3] - 军工高胜率窗口下有望继续反映阅兵催化+"五年计划"等长逻辑[5] - 顺周期领域关注与大基建强相关板块,科技成长方向关注AI、人形机器人等[8] 市场趋势与结构观点 - 市场共识集中在"低估值周期修复"与"科技成长产业趋势"两条主线[5] - 牛市氛围正在形成,政策和微观流动性共振易产生较大级别牛市[7] - 当前量能较此前中枢放大50%,流动性步入牛市基础条件已具备[6] - 市场形态类似"中枢缓慢上行的震荡市",建议以牛市思维操作但避免盲目追高[10][11] - 成长板块在市场风险偏好高位时更易跑出超额收益[11] 细分领域机会 - 科创板自4月以来明显滞涨,有望迎来补涨行情[1] - 港股新消费景气度仍高,但需关注三季度解禁压力[2] - AI内部由北美算力轮动至国产算力和中下游软件应用[5] - 主题投资可关注脑机接口、商业航天、可控核聚变、3D打印等领域[8] - 消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头[9]
大宗商品狂欢退潮!焦煤主力合约跌超10%
搜狐财经· 2025-07-28 12:49
大宗商品市场行情 - 7月28日国内期货市场多数商品下跌,焦煤主力合约跌幅超10%,焦炭跌7.44%,碳酸锂、玻璃、纯碱跌幅均超7% [1] - 大宗商品跌势带动A股煤炭、钢铁板块下行,Wind煤炭指数早盘跌2.79%,山西焦煤跌超6%,郑州煤电、安源煤业跌5.93% [2] - 上周焦煤涨幅超40%,焦炭涨超20%,主因供给侧收缩预期发酵 [2] 煤炭行业供需动态 - 国家能源局7月22日发布促进煤炭供应平稳有序通知,但山西多数煤矿未收到正式核查超产文件,仅吕梁区域部分煤矿开始填报数据且生产暂未受影响 [3] - 陕西调研27座煤矿中3座收到文件但未停产,河南、山东、安徽等地煤矿因资源枯竭及产能利用率低,预计产量影响有限 [3] - 7月25日日照港准一级冶金焦出库价达1430元/吨,晋中中硫主焦煤价格1400元/吨,市场对政策分歧导致盘面波动剧烈 [3] 焦炭产业链动向 - 焦炭上周实现两轮提涨,累计三轮上涨,钢厂利润扩张支撑现货成交,焦化厂计划继续推进提涨 [4] - 上周钢厂检修产线减少7条至6条,复产产线增加3条至12条,检修影响产量从20.43万吨降至13.38万吨 [4] - 大商所7月25日对焦煤期货JM2509合约实施单日开仓量限制(500手),其他合约限2000手以抑制疯涨 [4] 市场机构观点 - 信达期货指出焦煤矿端开工回升慢,下游补库热情高,钢厂补库小幅提速,焦炭三四轮提涨预期强烈且需求韧性仍存 [4] - 迈科期货研报显示当前焦煤、焦炭现货价格受减产预期显著拉动,但政策不确定性导致市场波动加剧 [3]
港股午评:恒指早间冲高回落 创新药、大金融板块表现亮眼
快讯· 2025-07-28 12:04
港股市场表现 - 恒指早间高开70点后冲高近300点,随后回落,午间收涨0.40%至25490.45点 [1] - 恒生科技指数午前转跌,收跌0.59%至5644.52点 [1] - 恒指大市成交额达1497.25亿港元 [1] 行业板块表现 - 中资券商、保险等大金融板块涨幅居前 [1] - 创新药概念板块表现亮眼 [1] - 煤炭、有色金属板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 中烟香港(06055.HK)收涨13.78%,因与中国境内免税卷烟业务经营地位相关协议达成共识 [1] - 中国平安(02318.HK)收涨3.21% [1] - 恒瑞医药(01276.HK)收涨15.43% [1] - 中国神华(01088.HK)收跌1.85% [1]