作 者丨叶麦穗吴斌 编 辑丨包芳鸣刘雪莹 黄金盘中跳水！现货黄金盘中一度冲破3400美元/盎司，随后迅速跌破3380美元/盎司。 | W | | 伦敦金现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | 3371.633 | | 昨结 3371.890 开盘 | 3374.250 | | | -0.257 -0.01% | | 总量(kg) 0.00 现手 | | O | | 3403.440 最高价 | 持 仓 | 0 | | 0.000 | | 最低价 3360.925 | 增 位 | O | | 0.000 | | 공개4 五日 | HK 周Ｋ 月Ｋ | 申名 | | | | 叠加 | | | | | | | | な | | | | 3403.440 | | 0.94% 卖1 | 3372.064 | O | | | | 示 | 3371.633 | 0 | | | | | 23:11 3371.520 0 | | | | | | 23:11 3371.500 0 | | | | | 0.00% 23:11 3371. ...

在资本市场的大舞台上，首次公开发行上市（Initial Public Offering，简称 IPO）无疑是最受瞩目的焦点之一。许多企业将 IPO 视为发展历程中的重要里程 碑，通过这一途径迈向更广阔的资本天地。今天，咱们就来深入聊聊 IPO 那些事儿。 一、什么是 IPO？ 03 优化治理结构，规范发展 上市公司需要遵循严格的监管要求和信息披露制度。这就促使企业建立更加规范、透明和有效的治理机制。从内部管理到财务制度，都要按照高标准来完 善。比如，企业需要定期披露财务报表、重大事项等，这不仅提高了公司的透明度，也降低了潜在的不当行为风险，有助于提升企业的管理水平和决策质 量，让企业在规范的轨道上稳健发展。 简单来说，IPO 就是一家企业第一次将它的股份向公众出售，也就是企业首次公开募股。企业通过向社会公众发行股票，来募集资金，进而成为一家上市 公司，其股票可在证券交易所公开交易。打个比方，一家原本由少数股东掌控的公司，就像一个小圈子，通过 IPO，它打开了大门，邀请广大公众投资者 走进来，成为公司的新股东，一起分享公司未来发展的成果。 二、IPO 的好处多多 01 巨额融资，助力腾飞 对企业而言，IPO 最 ...

纽约自由人队估值增长 - 纽约自由人队以4.5亿美元估值出售20%股权，创下女子职业体育俱乐部最高估值纪录 [4] - 2019年蔡崇信夫妇以1000-1400万美元收购该队，5年内估值暴涨30倍 [9][11] - 2023年球队打入WNBA总决赛，2024年10月赢得首个WNBA冠军，推动估值从去年1.3亿美元升至4.5亿美元 [11] 球队运营策略 - 吴明华主导将主场迁入篮网队所在的巴克莱中心，系统提升基础设施与运营水平 [11] - 2023年成功签约大牌自由球员布丽安娜·斯图尔特，完成阵容更新换代 [11] - 计划投资8000万美元建设7.5万平方英尺新训练基地，预计2027年开放 [8] 体育产业布局 - 蔡崇信家族通过BSE Global同时拥有布鲁克林篮网队和纽约自由人队 [14] - 2024年6月以60亿美元估值出售BSE Global部分股权给科赫家族，创NBA历史纪录 [14] - NBA未来可能达成11年760亿美元电视转播合同，显著提升球队资产价值 [14] 投资逻辑与行业趋势 - WNBA和NWSL累计价值有望三年内增长16亿美元，吸引更多资本进入女子体育领域 [12] - 吴明华预测自由人队有望在2030年代中期成为首个估值10亿美元的女子运动队 [11] - 体育产业具备稳定收益模式，如NBA电视转播收入平分机制保障投资者利益 [15]

港股市场表现 - 恒生科技指数早盘涨幅一度超过1.5%，恒生科技指数ETF（513180）跟随上涨，持仓股中阅文集团、快手、美团、商汤、阿里巴巴等涨幅居前 [1] - 港股消费ETF（513230）现涨1.23%，成交额超3600万元，持仓股中阅文集团涨超6%，快手-W涨近5%，美团、百威亚太均涨超3% [1] 新消费赛道驱动因素 - 消费主体代际更替，主力消费群体从70后、80后转向Z世代，消费行为呈现"悦己"特征，更愿为情绪价值和个性化体验买单 [1] - 消费理念转型升级，从追求"品牌溢价"转向"质价比"优先，推动国货品牌崛起 [1] - 大众品消费渠道及习惯改变，折扣店、零食量贩、会员商超等性价比渠道成为主流，情绪消费、质价比、健康化成为大单品关键因素 [1] 港股投资标的 - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖A股稀缺的新消费赛道 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）软硬科技兼备，囊括A股稀缺的科技龙头 [2]

科技巨头转向核能应对AI算力需求 - Meta与Constellation Energy达成20年核电采购协议，从2027年起购买伊利诺伊州克林顿清洁能源中心1 1吉瓦电力（相当于该核反应堆全部发电量）[1] - 微软去年9月已与Constellation签约重启三哩岛核电站并锁定20年电力供应[3] - 受Meta合作消息刺激，Constellation股价盘前涨15%，港股核电股集体上涨（中广核矿业+28%，中核国际+11 9%，中广核新能源+3 5%）[1] 小型模块化反应堆(SMR)成为新趋势 - 亚马逊向X-energy投资5亿美元，计划2039年前部署超5吉瓦SMR发电能力[4] - 谷歌签约凯罗斯电力，拟采购500兆瓦电力（6-7个SMRs），首座反应堆2030年前投运[4] - SMR相比传统核电站具有模块化设计、建设周期短、灵活部署优势，适合数据中心专属供电[4] AI算力竞赛驱动电力需求激增 - 国际能源署预测2030年全球数据中心电力需求将翻倍至945太瓦时（相当于日本全国用电量），AI应用是主要驱动力[2] - 2024年底全球公共数据中心达5697个，2030年将增至8410个，微软和亚马逊占据现有超大型数据中心半数以上[5] - 微软2025财年拟投800亿美元建设AI数据中心（占其资本支出预算95%），亚马逊计划十年投千亿美元，谷歌2025年投75亿美元[5] 核电行业迎来结构性机遇 - 科技公司长期购电协议为核电运营商提供稳定现金流，降低融资成本，推动新项目建设/旧机组重启[6] - 亚马逊、谷歌、Meta等签署世界核协会承诺书，支持2050年前全球核能装机增长两倍[6] - OpenAI联合软银、甲骨文启动"星际之门"计划，拟投5000亿美元建设AI数据中心集群[6]

港股市场整体表现 - 6月4日港股三大指数齐涨 恒生科技指数收涨0.57% 恒生指数和国企指数分别上涨0.6%和0.67% [6] - 南向资金净买入35.16亿港元 其中港股通（沪）净买入27.74亿港元 港股通（深）净买入7.42亿港元 [24] 权重科技股 - 美团涨3%至140.7港元 腾讯控股涨1.39%至512港元 快手涨1.37%至51.9港元 百度涨1.16%至83.05港元 网易涨1.01%至199.3港元 [3][4] - 阿里巴巴微涨0.61%至114.6港元 小米集团微涨0.47%至53.45港元 京东集团微涨0.08%至128.7港元 [3][4] 核电行业 - 中广核矿业大涨28.31%至2.13港元 中核国际涨11.91%至4.04港元 中广核新能源涨3.51%至2.36港元 [5][7] - Meta与星座能源签署20年核电采购合同 从2027年开始为数据中心和AI提供电力 [7] 创新药板块 - 信达生物涨14.14%至74.25港元 再鼎医药涨12.22%至27.1港元 绿叶制药涨6.37%至2.84港元 [8] - 信达生物在ASCO年会上公布PD-1/IL-2α-bias双抗IBI363治疗非小细胞肺癌的I期临床数据 摩根大通上调其销售预期 [8] 烟草概念股 - 思摩尔国际涨12.87%至22.8港元 中烟香港涨8.75%至37.3港元 中国波顿涨5.84%至1.63港元 [5] - 电子烟监管升级 6月起生产企业许可证将标注核定产能 淘汰不达标产能 [5] 中资券商股 - 中泰期货涨6%至0.53港元 弘业期货涨5.02%至3.35港元 光大证券涨4.72%至7.55港元 [9][10] - 2025陆家嘴论坛将于6月18日举办 预计发布重大金融政策 [10] - 证券行业转型带来新增长点 经纪、两融等业务前景可期 自营、资管、投行业务韧性良好 [11] 煤炭行业 - 中国秦发涨4.17%至1.25港元 首钢资源涨3.11%至2.65港元 中煤能源涨2.73%至8.65港元 [12][13] - 煤炭稳健红利受险资青睐 成为险资布局首选方向 [13] 汽车行业 - 吉利汽车涨2.71%至18.22港元 小鹏汽车涨2.08%至78.5港元 蔚来涨1.64%至27.95港元 [14][15] - 五部门联合开展2025年新能源汽车下乡活动 推动乡村地区新能源车使用 [15] 消费品个股 - 古茗涨8.06%至29.5港元 总市值达701.56亿港元 创上市新高 [19][21] - 古茗获调入恒生综合指数 预计将纳入港股通 吸引更多资金流入 [24] 下跌板块 - 水务股下挫 中国水业集团跌15.59%至0.249港元 光大环境跌2.39%至3.67港元 [16][17] - 电信股下跌 中国联通跌2.16%至9.07港元 中国电信跌1.89%至5.71港元 [17][18]

国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 日股市场表现 日本主要指数一年表现 数据日期：2025 年 6 月 3 日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研 究部整理 | 2025 年 6 月 4 | 日 | | | | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | | | 升跌（%） | | | 指数名称 | 收市价 | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 23,512 | 1.53 | 17.21 | | 恒生国企 | 8,520 | 1.92 | 16.87 | | 恒生科技 | 5,189 | 1.08 | 16.15 | | --- | --- | --- | --- | | 美国道琼斯 | 42,520 | 0.51 | (0.06) | | 美国标普 500 | 5,970 | 0.58 | 1.51 | | 美国纳斯达克 | 19,399 | 0.81 | 0.46 | | 德国 DAX | 24,092 | 0.67 | 21.01 | | 法国 CAC | 7,764 | 0.3 ...

核电股表现 - 港股核电股集体走强，中广核矿业涨20.48%、中核国际涨12.74%、中广核新能源涨4.39% [1] 科技公司与核电行业合作 - Meta与Constellation Energy达成20年电力采购协议，从2027年起购买1.1吉瓦核电用于数据中心运营 [2] - 亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头承诺到2050年全球核电规模至少达到目前3倍 [2] - 亚马逊网络服务初期投资5亿美元开发小型模块化反应堆 [2] - Constellation将重启三哩岛核电站并向微软供电，签署20年协议 [3] - 谷歌与Kairos Power合作建造7个小型模块化核反应堆为数据中心供电 [3] 核电需求增长驱动因素 - AI算力需求推动数据中心电力消耗，单个AI超算中心功率可达500兆瓦 [4] - 高盛预计AI算力需求将推动全球用电量增速达2.5%，远超过去10年平均水平 [4] - 全球铀矿市场将面临结构性短缺，预计到2040年缺口达1.3亿磅 [4] - 核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：消费、生物医药、科技、金融、地产、消费者服务 [1][2][13] - **公司**：蜜雪冰城、泡泡玛特、腾讯、美团、禾赛科技、汇丰银行、长江实业、护黄金、地平线、毛戈平 [9][11][13][16][18] 纪要提到的核心观点和论据 - **香港科技牛市将持续3 - 5年**：得益于中西方贸易和金融往来的稳定性，虽受特朗普关税扰动有波动，但整体市场表现强劲，2025年消费、生物医药、科技股表现突出，31只股票翻倍增长 [1][2] - **中国与香港互联互通机制完善利于企业赴港上市**：2023年中国证监会发布办法，将审批制改备案制、建立负面清单制度、统一管理境内外企业发行活动，认可香港证监会执法结果，降低企业合规成本，增强开放性 [1][5] - **外管局新规提升香港市场吸引力**：外管局通知境外发行证券或红利收益可不强制汇回，有助于投资者参与香港市场融资和对外投资，提升标的丰富程度，吸引全球资金，降低英国撤出影响，2025年许多企业赴港融资 [1][8] - **香港主板上市标准宽松**：有利润、现金流、收入三套标准，均低于中国大陆主板，利于企业初期登陆市场，如蜜雪冰城和泡泡玛特等消费股选择在香港上市 [1][9] - **香港生物科技企业上市规定灵活**：可选择18A章条款上市，要求市值达15亿港币，有通过临床一期且监管不反对二期实验的产品，二期实验成功率较高 [1][10] - **18C章修订利好特专科技公司**：2025年修订允许未商业化但有专利的特专科技公司上市融资，已商业化标准更低，还允许保密提交申请，巩固香港新兴和创业公司首选平台地位，如禾赛科技已保密申请 [11] - **香港市场应对中概股回流有安排**：执行与美股一致的国际会计准则稳定中概股资本表现和企业经营，提供多种衍生品交易渠道，满足不同公司上市需求 [12] - **香港市场结构变化多样**：2016年以来从银行和金融地产主导转向消费者服务崛起，腾讯、美团等企业上市，中国企业赴港上市推动市场多样化 [13] - **恒生指数历史回报可观**：自1964年从100点涨至2万 - 3万点，1974 - 1981年、1992 - 1997年、2003 - 2008年、2016 - 2018年因不同因素推动上涨 [14] - **2025年香港市场机遇大**：有望成全球表现最好的股票市场之一，中美脱钩下大陆与香港加强监管沟通，美国经济衰退使海外投资者重新布局，优质企业登陆，400多家公司递交申请，开启3 - 5年牛市周期 [15][16] - **中资企业赴港上市意义重大**：填补外资撤出空白，完善公司治理，展示竞争力，募集资金支持发展，提升国际资本地位，促进香港金融体系发展 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - **研究1964年前金融状况方法**：可选择汇丰银行股价作为参考研究当时金融状况及其对整体经济发展的影响 [18]