华天酒店交易数据 - 公司今日涨停，全天换手率9.52%，成交额3.54亿元，振幅16.32% [2] - 龙虎榜数据显示机构净买入211.33万元，营业部席位合计净买入5069.99万元 [2] - 深交所公开信息显示该股因日振幅值达16.32%上榜，机构专用席位净买入211.33万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交1.07亿元，买入成交7978.79万元，卖出成交2697.46万元，合计净买入5281.32万元 [2] - 上榜营业部中共2家机构专用席位现身，合计买入1452.56万元，卖出1241.23万元，净买入211.33万元 [2] - 买一为开源证券西安太华路营业部，买入4304.11万元 [2] - 买二为机构专用席位，买入1266.33万元同时卖出746.83万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入9975.16万元，其中特大单净流入1.14亿元，大单净流出1450.89万元 [2] - 近5日主力资金累计净流入1.87亿元 [2]

文章核心观点 锦江酒店2024年年报显示业绩“失速”，营收、净利双降，股价低迷，核心业务疲软与成本压力是主因，公司正尝试通过品牌矩阵优化等转型举措寻找突破口，但成效待验证 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年新增开业酒店1515家，总规模突破1.73万家，全年营收同比下降4%至140.63亿元，净利润同比减少9.06%至9.11亿元 [2] - 核心业务国内有限服务型酒店平均房价下跌11.19元至240.67元，入住率下降0.93个百分点至65.43% [2] - 境外业务卢浮集团全年净亏损1079万欧元，有限服务型连锁酒店业务净亏损扩大至5689万欧元 [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比下滑超9%，扣非净利润降幅超三成 [3] 业绩下滑原因 - 境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期回落，境内有限服务型酒店营收同比下降 [2] - 出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益 [2] - 营业收入下降、与加盟商房费结算速度加快，收到加盟酒店代收房费净额减少，支付外派店总工资增加 [2] - 有限服务型酒店市场需求收缩与行业竞争加剧，欧洲市场消费复苏乏力 [3] - 有限服务型酒店价格体系调整滞后，规模优势未转化为盈利动能 [3] 公司股价表现 - 截至4月15日收盘，收报25.81元/股，较2年前66.21元/股的历史高位缩水超六成，总市值滑至253亿元 [1] 公司应对举措 - 2024年调整组织结构，将原有“7大中心层级 - 37个部门”精简为“13个部门 - 2个业务单元”，推动区域经营模式升级 [4] - 首次提出“12 + 3 + 1”品牌战略，计划2028年前培育3个核心中高端品牌，并拓展度假赛道 [4] - 2025年计划新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家 [2][4] - 试水长租公寓领域，开辟新增量 [4]

美国总统特朗普：我将使农民和酒店行业（经营）更容易。 ...

近年来，消费需求升级与市场竞争加剧推动酒店行业进入精细化运营和品牌多元化发展的新阶段。消费者对住宿体验的要求已 不再局限于舒适性，而是更关注个性化、智能化及可持续发展等综合价值。与此同时，行业在数字化转型、服务创新及ESG实 践等方面的探索，也成为衡量企业长期竞争力的重要标准。 此外，根据亚朵集团2023年ESG报告显示，亚朵在酒店客房中积极采用PLA可降解纸杯、裸棉布草等环保材料，并实施客房龙 头100%末端回水设计，年节水量可达每客房约12.67吨，促进了水资源节约，为客人创造绿色入住体验。 在社会责任方面，亚朵亦积极投身乡村振兴。其在云南亚朵村发起"亚朵村的茶"乡村振兴项目，采用"公司+合作社+农户"的合 作模式，与合作社及茶农签订了长期合作协议。截至2023年末，亚朵已累计采购了近150吨茶叶，总金额超过3700万元，惠及 1400余户茶农，促进了当地经济发展。 凭借持续的创新实践和对可持续发展的承诺，亚朵正不断深化品牌价值，为消费者带来更优质的住宿体验，同时推动行业向更 高质量、更绿色的发展方向迈进。 在这一趋势下，亚朵集团凭借独特的品牌定位与持续的创新能力，在中高端酒店市场稳步拓展。近日，亚朵在钛 ...

库存告急！手慢无！ 来自 欧洲顶奢酒店集团—— 【 欧 特 家OETKER-禾素PHBV立体护脊享睡枕】 ， 万元以上 总统房 限供款， 1折疯抢！ 你的睡眠，真的"及格"了吗？ 那支撑力、回弹力，就像是为我的脖子量身定制的一样！ 每天对着电脑肩颈僵硬，翻来覆去脖子悬空？侧睡怕压脸，仰睡腰背酸，睡醒比加班还累？ 你有没有想过， 或许是枕头没选对？！ 而要说起枕头， 还真得靠专业的！ 小编年末拿着年终奖想说奢侈一把，入住了 超星级大师酒店欧特家VIP套房 。 没想到居然被一个枕头种草了！ 回来后翻来覆去睡不着，赶紧去找品牌要来了枕头的货源！ 就是这个 【欧特家OETKER-禾素PHBV立体护脊享睡枕】 ，一个声称能让睡得好升级成睡得对的枕头！！ 它不仅是 欧特家OETKER名下的国际顶牛奢华酒店专用 。 而且只有 VVVIP总统级以上套房 ， 才有资格配备它， 可见有多名贵！ 欧特家OETKER是 Oetker Collection旗下 一家连贵族明星都需要提前预定的大师级超 星级酒店 。 更是被业界称为拥有至高服务水平的殿堂级酒店， 住一晚就得上万！ 随便看几张图，这哪是酒店啊，根本就是度假胜地！ 这么高咖位 ...

文章核心观点 2024年国内酒店市场加速扩张，供过于求竞争激烈，锦江酒店虽数量规模提升但业绩承压，面临营收、净利润下滑，主营业务盈利能力减弱，还陷入入住率与房价下滑困局，不过未来仍计划继续扩张门店[2][5][10] 行业现状 - 2024年国内酒店总量突破37万家，规模酒店总量净增长近3万家，国内外酒店集团纷纷加速扩张，今年初万豪等国际酒店集团宣布中国区酒店规模全面提速，去年签约量创历史新高[2][5] - 供给持续高增长导致国内酒店市场供过于求，酒店陷入激烈“价格战”，各大酒店集团核心经营指标有不同程度下滑[2][7] 锦江酒店业绩情况 - 2024年营收140.63亿元，同比下降4%；归属于上市公司股东的净利润9.11亿元，同比下降9.06%；四季度归母净利润亏损1.95亿元；全年扣除非经常性损益后的净利润同比下降30.32%[2][3] - 有限服务型酒店业务合并营业收入135.83亿元，同比下降4.62%；国内该类酒店业务合并营业收入约93.26亿元，同比减少6.22%[3] - 海外酒店业务全年收入同比微降0.9%，有限服务型连锁酒店业务净亏损5689万欧元，比上年同期增加亏损339万欧元；卢浮集团2024年营收为5.56亿欧元，净亏损1079万欧元，未扭亏为盈[4] 锦江酒店经营指标情况 - 国内有限服务型酒店2024年每间可售客房收入为157.47元，同比下滑5.78%；平均每天房价为240.67元，同比减少11.19元；入住率为65.43%，上年同期为66.36%[7][8] - 资产总额下降8.85%至461.10亿元，经营活动产生的现金流量净流入为35.62亿元，同比下降31%[9] 锦江酒店未来规划 - 有限服务型酒店行业处于快速发展阶段，未来几年各主要企业将进一步扩张门店数量，特别是二、三线城市；2025年计划新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家[10]

外卖行业应对极端天气 - 美团向北京区域骑手发布大风天气预警，提醒防风慢行，可免费使用外卖柜并提供恶劣天气补贴 [3] - 饿了么成立"安全生产"专项小组，启动特殊天气应急机制，在确保安全前提下保障民生需求 [3] 零售与电商动态 - 盒马面向外贸企业开放24小时绿色入驻通道，提供物流供应链支持并计划上线"外贸专区" [3] - 淘宝生活服务和游戏娱乐赛道用户规模突破1亿，GMV超千亿，未来将持续加大投入 [6] 互联网与科技 - 微信PC端更新支持发表朋友圈、接收单聊转账等功能 [5] - 商汤科技推出"日日新V6"大模型，支持10分钟中长视频深度解析 [7] - 阿里云发布国内首个云电脑MCP服务"无影AgentBay"，支持云端生成Agent运行环境 [8] - ChatGPT推出记忆功能升级，可调用历史对话内容 [7] 游戏与娱乐 - 字节跳动否认游戏业务独立上市计划 [4][5] - 字节跳动数据平台团队拆分传闻被澄清为假消息 [7] 消费与家电 - 国内品牌金饰价格突破1000元/克，周六福足金999.9零售价达1010元/克 [8] - 美的集团美国市场收入占比很低，2025年将重点突破海外市场 [8] - 海尔卡奥斯生态科技注册资本增至5.5亿元，增幅1000% [9][10] 汽车行业 - 蔚来否认换电站被宁德时代收购传闻 [12] - 蔚来上线一键上报黑公关功能，打击侵权行为 [12] - 理想MEGA两款新车型开启预订，售价52.98万元起 [15] - 上汽与华为合作的"尚界"新车最快年中亮相 [16] - 特斯拉CyberTruck长续航版本在美上市，起售价69990美元 [17] 金融与投资 - 国泰海通完成合并重组并在A股上市 [19] - 摩根士丹利2025年Q1净营收177.39亿美元，净利润43.15亿美元 [21] - 富国银行2025年Q1营收201.49亿美元，净利润48.94亿美元 [22] 医药与健康 - 中国生物首款带状疱疹mRNA疫苗获批临床 [23][24] - 复星医药拟转让上海复健55%股权，持股比例降至45% [25] 新能源与化工 - 隆基绿能HIBC硅电池转换效率达27.81%，创世界纪录 [27] - 宁德时代H股发行申请获香港联交所审阅 [28] - 巴斯夫表示关税政策对其直接影响有限 [18][19] 企业动态 - 宗馥莉接任重庆娃哈哈昌盛饮料公司董事 [11] - 北京宝格丽酒店回应甜品发霉事件，涉事产品已送检 [12] - 长安汽车预计2025年Q1净利润同比增长12.26%-20.89% [16] - 长安汽车董事长表示汽车央企重组方案已基本完成 [17]

文章核心观点 4月11日华住盘中股价上涨，同时介绍其财务数据、后续财报披露安排及公司基本情况 [1][2][3] 公司股价及市值情况 - 4月11日华住(HTHT)盘中上涨2.01%，截至22:30，报32.46美元/股，成交3306.84万美元，总市值101.71亿美元 [1] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，华住收入总额238.91亿人民币，同比增长9.18%；归母净利润30.48亿人民币，同比减少25.39% [1] 公司财报披露安排 - 5月16日，华住将披露2025财年一季报（预计披露日期为美国当地时间，实际披露日期以公司公告为准） [2] 公司基本情况 - 华住集团源于中国，是世界知名酒店集团，截至2022年6月30日，在17个国家经营8176家酒店，拥有773898间在营客房 [3] - 华住品牌包括海友酒店、怡莱酒店等众多酒店品牌，还拥有在大中华地区作为美居、宜必思等品牌主要加盟商的权利及美爵酒店与诺富特酒店的合作开发权 [3] - 华住业务包括租赁及自有、管理加盟以及特许经营模型，截至2022年6月30日，以租赁及自有模式经营14%酒店客房，以管理加盟及特许经营模式经营86%酒店客房 [3]

文章核心观点 中信证券、海通国际、中金公司等券商对多家美股公司给出最新评级和目标价，基于各公司业绩表现、业务发展、市场前景等因素判断投资价值 各公司评级及依据 CrowdStrike（CRWD.OQ） - 中信证券给予“买入”评级，因FY2025Q4新增ARR超预期，FalconFlex采用率加速，客户需求旺盛，政府收入敞口低不受关税影响，分析师看好中长期投资价值 [1] Cyberark Software（CYBR.OQ） - 中信证券给予“买入”评级，目标价422美元，本季度订阅收入超预期，Venafi贡献显著，推进身份平台化并收购Zilla Security布局IGA领域，身份安全平台化及市场策略有望驱动长期增长 [1] FinVolution（FINV.N） - 中信证券给予“买入”评级，目标价12.00美元，4Q24业绩符合预期，国内放款量环比修复，海外业务高增长，存量贷款创新高，全年资产质量优化，资金成本显著下降，预计国内外业务推动稳步增长，参考可比公司估值给予7.6x 2025E PE [2] Meta Platforms（META.OQ） - 中信证券给予“买入”评级，Threads、WhatsApp等产品进入业绩释放期，AI能力持续增强有望驱动未来三年业绩增长，虽资本开支扩张短期影响利润率，但可通过审慎费用开支与经营提效对冲，目前估值反映较多负面预期，投资性价比高，未来一年有股价上行催化因素 [3] Monday.Com（MNDY.OQ） - 中信证券给予“买入”评级，目标价265美元，作为全球SMB项目管理软件头部企业，凭借产品力和销售执行力高速增长，FY2024营收9.72亿美元，Non - GAAP净利润1.83亿美元，同比分别增长33%和93.1%，AI Block解决方案助力持续增长，AI布局提升投资价值 [4] Tuya（TUYA.N） - 中信证券看好，Q4业绩高增长，全年非GAAP运营利润转正，短期内宏观环境改善和去库存推动业绩增长，降本增效体现在利润端，中长期受益于IoT市场前景和自身竞争优势及AI Agent布局 [5] Zeekr（ZK.N） - 中信证券给予“买入”评级，基于24Q4亮眼业绩及未来增长潜力，单季度销量创新高，销售毛利率及单车净亏损改善，预计2025年高端豪华超级电混SUV上市提升销量和盈利能力，智驾能力有优势，2025年目标市值900亿元，目标股价50美元 [6] Zscaler（ZS.OQ） - 中信证券给予“买入”评级，目标价255美元，Q2营收6.48亿美元，订单7.43亿美元超市场预期并上调全年营收指引，持续推进销售策略改革，平台化战略成效显著，SASE市场龙头地位稳固，销售改革和平台化战略提升竞争力 [7] 美光（MU.O） - 中信证券给予“买入”评级，短期受消费者市场疲软和NAND产能利用率偏低影响毛利率低于预期，但未来6 - 12月业绩将受益于AI PC&AI Phone、HBM驱动的DRAM业务增长以及PC、数据中心复苏带动的NAND出货量增加，上调CY2025年HBM市场TAM预测至350亿美元，业绩将进入兑现阶段 [8][9] 唯品会（VIPS.N） - 中信证券维持“买入”评级，25Q1受消费需求平淡及行业竞争影响，GMV/收入同比 - 2.2%/-4.8%，净利润同比 - 13.1%，预计经济刺激政策提振业绩，公司积极回报股东，具备长期投资价值 [9] 亚朵 - 中信证券维持“买入”评级，24Q4收入符合预期，加盟业务突出，新开店数量及管理效率提升带动利润超预期，2024年全年收入同比增长55.3%，经调整净利润增长44.6%，2025年计划新开500家门店，完善品牌矩阵，深化中高端市场布局，预计2025年收入增速25%，RevPAR降幅收窄，酒店行业估值有望修复，重视高质量发展，品牌迭代，开店高增速确定，零售业务构成第二成长曲线 [9] 中通快递 - 海通国际给予“优于大市”评级，基于2024年业绩稳健增长，2025年预计业务量增速20% - 24%，侧重市场份额提升，虽下调25 - 26年盈利预测，但优化客户结构提升单价并控制成本，预计2027年经调整归母净利润为132.00亿元，目标价25.89美元，对应2025年15倍估值 [9] 新东方（EDU.N） - 中金公司维持跑赢行业评级，目标价62.00美元，预计3QFY25核心业务收入同比增长21%，但留学备考和咨询业务受消费降级影响，文旅业务亏损拖累利润率，看好核心业务优势及中长期盈利改善前景，因短期业务压力下调目标价 [10]

公司业绩表现 - 24年公司实现营业收入140.6亿元，同比-4.0%，归母净利润9.11亿元，同比-9.1%，扣非归母净利润5.39亿元，同比-30.3% [3] - 24Q4公司实现营业收入32.73亿元，同比-8.5%，归母净利润-1.95亿元，扣非归母净利-0.99亿元 [3] - 24年公司毛利率为39.5%，同比-2.5pcts，24Q4毛利率为33.1%，同比-7.0pcts，主要系有限服务型酒店毛利率下滑 [6] - 24年公司归母净利率为6.5%，同比-0.36pcts [6] 酒店业务运营 - 24年境内全服务型酒店营收2.38亿元，同比+49.6%，RevPAR为252.91元，同比-10.8% [4] - 24年境内有限服务酒店营收93.3亿元，同比-6.2%，Revpar/OCC/ADR分别为157.5元/65.4%/240.7元，分别同比-5.8%/-0.9pcts/-4.4% [4] - 24年中端/经济型酒店Revpar分别同比-8.3%/-2.8% [4] - 24年境外有限服务型酒店营收5.56亿欧元，同比-1.8%，RevPar为41.68欧元，同比+0.4% [4] - 24Q4境内全服务酒店Revpar/OCC/ADR分别同比-7.86%/+1.5pcts/-10.5%，有限服务酒店Revpar/OCC/ADR分别同比-4.93%/-0.04pcts/-4.9% [5] - 24Q4境内全服务酒店、有限服务酒店Revpar同比降幅环比24Q3缩窄 [5] 费用管控 - 24年/24Q4公司期间费用率分别为31.2%/30.4%，分别同比-0.3/-3.6pcts [6] - 24年销售费用率7.6%，同比-0.3pcts，管理费用率18.1%，同比-0.6pcts，主要系职工薪酬下滑 [6] - 24年计入销售费用、管理费用的职工薪酬分别同比下滑15.5%、10.7% [6] 开店与未来规划 - 24年公司新开业酒店1515家，超额完成1200家目标，净增开业酒店968家 [8] - 24年全服务型/有限服务型酒店分别净增24/944家，有限服务型酒店中直营店/加盟店分别-75/+1019家 [8] - 公司预计25年营收143-150亿元，同比增长2%-7%，中国大陆境内营收预计同比增长5%-10% [8] - 25年计划新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家 [8] 其他业务 - 24年公司餐饮业务实现营收2.42亿元，同比-3.15% [4]