新能源及有色金属日报 | 2025-06-10 白银持续走强带动铜价震荡上行 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-06-09，沪铜主力合约开于 78580元/吨，收于 78910元/吨，较前一交易日收盘-0.03%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 78,920元/吨，收于 79,330 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.84%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日日内品牌价差问题仍存，下游采购情绪不佳，持货商因临近交割并无继续大量贴水报价。早盘 鲁方、祥光、JCC等继续升水120-150元/吨；好铜如金川、贵溪等升水120-150元/吨，随后低价金川110元/吨成交小 百吨、贵溪130元/吨低价成交小百吨；随后便回到升水140-160元/吨。铁峰、大江HS等货源成交-10到30元/吨。 今 日，由于临近交割，低价货源难求，后半周现货将收到月差指引，预计继续小升水成交低价货源。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，并无重要经济数据公布，而在事件方面，加州起诉特朗普政府调兵进入洛杉矶，后者威胁逮捕 加州州长、马斯克公开支持特朗普派兵、特朗普表示不希望美国发生内战。而美司法部要求法院延长特朗普关税 无效判决的暂缓执行期。 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/10 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/03 215 1019 105791 31404 -652.82 409.92 85.0 100.0 52.31 143850 74375 2025/06/04 130 945 105791 31933 -863.51 389.51 81.0 98.0 48.48 141350 75025 2025/06/05 80 805 105791 31687 -1366.56 279.74 79.0 98.0 93.15 138000 83300 2025/06/06 75 974 107404 32278 -1323.74 19.48 41.0 65.0 69.84 132400 77800 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 变化 -5 - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价偏强振幅扩大但上行和下跌空间均有限，近期或维持震荡格局；铝受矿端扰动、产能变化和需求走弱影响，短期预计偏弱运行；镍成本坚挺但产业供给过剩，预计偏弱震荡运行；锡预计震荡运行，建议区间交易并关注供应和需求情况 [1][4][5][6] 各金属情况总结 铜 - 截至6月9日收盘，沪铜主力07合约涨0.13%至78910元/吨，关税影响提升、中美元首通话带来利多预期，基本面支撑减弱但库存低位、供应有扰动，上行和下跌空间有限 [1] - 长江现货等不同地区1铜价有涨跌，现货市场成交寡淡，持货商挺价，下游按需少量采买，贸易商观望 [7] - SHFE铜期货仓单34242吨，较前一日增加1964吨；LME铜库存122400吨，减少10000吨 [18] 铝 - 截至6月9日收盘，沪铝主力07合约跌0.20%至20025元/吨，几内亚矿端扰动7月或影响进口到港量，氧化铝产能回升、库存减少，电解铝产能持平，需求走弱，短期铝价预计偏弱 [2][4] - 长江现货等不同地区铝价下跌，现货铝市交投清淡，下游刚需采购，持货商出货意愿强但贸易商接货谨慎 [8] - SHFE铝期货仓单47718吨，较前一日减少74吨；LME铝库存362000吨，减少1850吨 [18] 镍 - 截至6月9日收盘，沪镍主力07合约涨0.47%至122710元/吨，宏观面不佳，镍矿供应紧缺、价格波动有限，镍产业过剩，镍铁成本有支撑但价格承压，不锈钢库存高企，硫酸镍成本推涨但需求弱势，预计偏弱震荡 [5] - 长江综合等不同地区1镍价上涨，现货市场成交偏淡，升贴水持稳，下游按需补库，贸易商流转为主 [14][15] - SHFE镍期货仓单21192吨，较前一日增加35吨；LME镍库存199092吨，减少1014吨 [18] 锡 - 截至6月9日收盘，沪锡主力07合约涨0.31%至263740元/吨，原料供应偏紧，产量下降，进口和出口有变化，消费端有望复苏，库存减少，供应改善有限，关税抑制需求，预计震荡运行，建议区间交易 [6] - 长江综合等1锡价下跌，现货市场交投畏高清淡 [16] - SHFE锡期货仓单6904吨，较前一日减少116吨；LME锡库存2440吨，持平 [18] 其他金属 - 锌：长江综合等0和1锌价下跌，现货市场成交量上升，持货商下调升水，下游逢跌采购，贸易商短线操作；SHFE锌期货仓单2078吨，较前一日增加74吨，LME锌库存135600吨，减少1375吨 [10][11][18] - 铅：长江综合等1铅价上涨，现货市场交投氛围淡，贸易商出货，下游刚需采购；SHFE铅期货仓单41799吨，较前一日持平，LME铅库存279975吨，减少1300吨 [12][13][18] - 氧化铝：华南等地区报价持平，现货市场成交氛围降温，持货商挺价，下游按需入场，观望氛围浓 [9]

铜价走势分析 - 沪铜期货主力合约从2020年3月底的35480元/吨上涨至2024年5月20日的历史新高88940元/吨，之后震荡下行 [2] - 2024年1月至3月26日沪铜期货主力合约从震荡上行至阶段性高点83060元/吨，之后急速下跌至4月9日的71060元/吨 [2] - 未来一个月铜价预计将在7.5万至8.3万元/吨区间波动，中长期来看铜价重心异涨难跌 [1][3] 铜产业链现状 - 当前铜产业链呈现"原料进口紧缺、冶炼内卷严重、加工生存困难"的窘境 [1] - 上游矿山企业面临成本攀升压力，中游冶炼厂在加工费倒挂下被迫降负荷生产，龙头冶炼企业通过混矿冶炼（非洲铜原料占比升至25%）及期货点价维持微利 [4] - 下游铜加工企业面对海外贸易不稳定性，生存受困，加速向高端化转型 [4] 供需基本面 - 2025年以来全球铜矿山产量增长不及预期，铜精矿供应持续紧张 [2] - 国内社会库存处于历史偏低水平，现货持续升水 [2] - 国内铜实际消费表现良好，电网投资、家电、新能源企业等是铜消费的重要支撑 [2] 行业转型趋势 - 2025年精密铜箔、铜合金压延带材等高端产品占铜加工材总量比重达28%，较2020年的12%提升16个百分点 [4] - 半导体用超高纯铜带（纯度≥99.999%）产量从2020年的1.2万吨增至2025年的5.8万吨，年复合增长率达37% [5] - 铜加工企业加速向新能源汽车、清洁能源、通讯电子、电力电气、芯片半导体、AI散热等新兴领域转型 [6] 企业应对策略 - 铜上中游企业挖掘国内外铜资源供应来源保障可靠性，拓展再生铜资源作为供应链补充 [4] - 铜中下游客户提升产品核心竞争力以绑定产业战略客户并扩展多元化销售渠道 [4] - 企业通过套期保值锁定加工成本、稳定销售价格，利用外汇期货对冲汇率风险 [7] 新兴领域发展 - 金田股份铜及铜合金产品主要应用于新能源汽车、清洁能源、通讯电子、电力电气、芯片半导体、AI散热等领域 [6] - 终端企业对产品要求不断提高，从普通铜转向无氧铜、再生铜，并注重低碳环保 [6] - 铜加工产品以"原材料价格+加工费"方式定价，利润主要来自加工费 [6]

| 产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月9日 | | | | 林嘉施 | Z0020770 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解镍 | 123400 | 123100 | 300 | 0.24% | 7C/HT | | 1#多川镇 | 124500 | 124200 | 300 | 0.24% | 元/吨 | | 1#金川镍升贴水 | 2450 | 2450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 1#进口镇 | 122300 | 122100 | 200 | 0.16% | 元/吨 | | 1#进口镇升贴水 | 250 | 350 | -100 | -- | 元/肥 | | LME 0-3 | -182 | -189 | 7 | -3.68% | 美元/吨 | | 期货进口盈亏 | -3595 | -3563 | -32 | 0.90% | 元/吨 | | 沪伦比值 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金高位震荡，白银强势震荡，铜高位盘整，锌区间震荡，铅、锡、铝、镍反弹承压，工业硅和碳酸锂反弹沽空 [1] - 短期地缘变数大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变，黄金牛市未结束 [3] - 中长期看好铜，锌供增需弱，铝价反弹承压，镍价反弹承压，碳酸锂基本面难改善 [1][6][9][10][12][14] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美国就业数据低但消费数据积极，中国央行继续购金，无系统性风险集中爆发，黄金价格高位震荡 [2] - 基本逻辑：美国就业、消费数据喜忧参半，中国央行连续7个月增持黄金，俄罗斯或报复乌克兰，短期地缘变数大，长期牛市未结束 [3] - 策略推荐：黄金关注765支撑，做长线控制仓位；白银背靠8700多单等待介入 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜高位震荡盘整 [5] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，5月中国电解铜产量环比增、同比升，预计6月环比降；COMEX铜抽干全球库存，LME铜仓单注销，国内社会库存小降，海外俄铜转至国内，下游压价采购，洋山铜溢价和现货升水回落 [5] - 策略推荐：前期铜多单逢高止盈，卖出套保逢高布局，警惕回落风险，中长期看涨；短期沪铜关注【77900，79200】，伦铜关注【9600，9800】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：锌低位盘整，震荡偏弱 [8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，6月国产锌矿加工费上调，预计6月国内精炼锌产量环比、同比增加；下游需求转淡，中下游企业开工回落，镀锌企业开工率受钢材需求疲软拖累低于往年同期 [8] - 策略推荐：国内宏观政策窗口期，锌短期低位盘整、震荡偏弱，长期供增需弱，把握逢高空机会；沪锌关注【22000，22600】，伦锌关注【2600，2700】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝再度回落 [10] - 产业逻辑：电解铝海外宏观贸易环境不确定，5月中国电解铝行业完全成本环比降，6月初国内电解铝锭库存降、铝棒库存增，需求端下游龙头企业开工率降，终端进入淡季；氧化铝海外几内亚铝土矿扰动趋缓，进口铝土矿价格止跌企稳，供应维持高位，6月运行产能回升，库存小幅累库，供应过剩延续 [10] - 策略推荐：沪铝短期反弹抛空，关注库存变动，主力运行区间【19800 - 20500】；氧化铝低位区间运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落 [12] - 产业逻辑：镍海外宏观环境不确定，菲律宾镍矿发运量回升，印尼镍矿价格下调，成本支撑减弱，国内精炼镍产量环比小降但库存充足，过剩局面难扭转；不锈钢消费进入淡季，库存压力显现，供需过剩压力延续 [12] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【119000 - 125000】 [12] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2507连续5日减仓，小幅收涨 [13] - 产业逻辑：供应端压力大，国内冶炼厂未规模性减停产，部分厂家套保，矿端和锂盐厂降本增效，锂价难获支撑；终端需求进入淡季，新能源乘用车库存创新高，消费动力不足，仅储能端有支撑；产量环比修复快，累库预期增强，反弹持续性存疑 [14] - 策略推荐：逢高沽空【60000 - 61500】 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面与库存支撑仍在，预期高位偏震荡运行；铝短期基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有；锌空配思路不变，内外正套和月间反套可持有；镍关注镍 - 不锈钢比价收缩机会；不锈钢短期预计震荡；铅预计下周震荡于 16400 - 16700 区间，6 月供应持平需求偏弱；锡短期建议观望，中期关注高空机会；工业硅中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主；碳酸锂预计震荡后下跌 [1][4][8][12][16][19][21][23] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 海外 LME 仓单集中注销推动 lc 价差走阔，国内出口窗口接近打开，部分企业组织出口，库存平滑小幅累库，跨月价差收敛，全球显性库存去化，国内库存难快速累积，消费有韧性，开工率环比维持 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 4 月铝锭进口较大，6 月需求预期季节性走弱，供需仍有缺口，6 - 7 月去库平缓，短期基本面尚可，留意需求情况，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] 锌 - 本周锌价窄幅震荡，供应端 6 月冶炼环比提升 2.5 万吨左右，矿端加工费月均预计提升 150 元/吨，需求端内需弹性有限，海外部分炼厂生产有阻力，国内社库小幅累库，累库加速拐点预计在六月中旬出现，海外 LME 基本保持不变，策略上锌空配，内外正套和月间反套可持有 [1][4] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4 月俄镍进口增多，需求端整体偏弱，LME 升水小幅走强，库存端海外镍板库存维持，国内小幅去库，宏观影响弱化，短期现实基本面一般，关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [8] 不锈钢 - 供应层面 4 月产量季节性回升，5 月下旬起钢厂部分被动减产，需求层面刚需为主，成本方面镍铁、铬铁价格维持，库存方面锡佛两地小幅累库，交易所仓单部分到期去化，基本面整体偏弱，宏观影响转弱，短期预计震荡 [12] 铅 - 本周铅价低位振荡，供应侧报废量同比偏弱，中游再生冶厂产能集中投放但开工率低，4 - 5 月精矿开工增加但国内外精矿宽松转紧，需求侧电池库存高，开工仅 50%，16500 有补库动机，精废价差倒挂，LME 库存集中交货，新年以旧换新政策持续但 4 - 7 月淡季消费偏弱，下游采购去库力度有限，预计下周铅震荡于 16400 - 16700 区间，6 月供应持平需求偏弱 [15][16] 锡 - 本周锡价震荡上涨，受商品情绪回暖及缅泰边境战乱影响，供应端缅甸佤邦短期复产需谈判，矿端加工费低位，冶炼利润倒挂，国内部分减产，6 月锭端减产环比减量超 1kt，缅泰边境战乱影响运输量，海外供应扰动基本平息，需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期较强，国内下游积极补库，海外消费抢装延续，库存低位震荡，现货端小牌锡锭偏紧，短期供需双弱，上半年预计维持此状态，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段，宏观上关税预期反复和商品情绪偏弱，短期建议观望，中期关注高空机会 [19] 工业硅 - 本周四川、云南、新疆地区开工少量增加，市场整体开工小幅提升，四川丰水期已至部分硅厂复工，云南地区丰水期电价 7 月执行，目前开工数量不多，短期供需双减格局明显，刚需偏弱，投机性需求有限，当前工业硅整体供需达到紧平衡状态，后续新投产能落地及丰水期小厂复产，未来供应有潜在压力，中长期价格走势预计以锚定头部大厂现金流成本的底部运行为主，核心关注绿电补贴与火电价格下跌导致的成本坍塌幅度 [21] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格低位振荡，期现报价参考 07 合约，下游消耗库存为主，补货观望，新货基差下行，厂家惜售挺价，期现报价维持，有移仓，遂宁产线复工，小回收厂减产加剧，盐湖增量，江西春鹏计划检修，本周总体累库，下游仅维持安全库存，低价使新货注册仓单减少，6 月排产储能有增，中长周期看，矿端及锂盐产能扩张项目多，若头部矿冶一体化企业开工率未显著下降，碳酸锂价格将震荡偏弱运行，短期下游需求偏弱，政策拉动需求改善不及预期，锂矿报价下行，锂价失去支撑，下游谨慎逢低补库，外采冶厂亏损减产，价格触达部分自有矿成本线，依靠套保维持利润，正极亏损致生产积极性减，高成本产能或出清，后市供应弹性高，预计下周有减停产消息炒作，震荡后下跌 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜 LME 上涨 0.61%至 9707.5 美元/吨，SHFE 主力上涨 0.58%至 78570 元/吨，当前面临方向性选择，关注 78000 - 80000 元/吨阻力区间，突破或进一步上涨 [1] - 氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强，现货方面氧化铝价格回落，铝锭现货升水收窄，需求有结构韧性，关税提升有短期支撑 [1][2] - 镍价隔夜 LME 涨 0.75%，沪镍涨 0.28%，市场矛盾不突出，短期偏震荡运行，需求制约价格上方阻力 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：宏观上美国贸易逆差收窄但就业市场降温，库存有降有增，需求淡季来临采购谨慎，中美贸易缓和及库存因素支撑价格，当前面临方向选择 [1] - 铝：氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强，上游成本缓释复产，现货偏紧改善，需求有结构韧性，关税提升有短期支撑 [1][2] - 镍：价格上涨，库存下降，镍矿价格平稳，不锈钢产业链需求疲软，新能源供需双弱，市场矛盾不突出，短期偏震荡 [2] 日度数据监测 - 铜：价格有涨跌，库存方面 LME 降 3350 吨，上期所仓单降 246 吨等，升贴水和进口盈亏有变化 [3] - 铅：价格多数上涨，库存 LME 增 1100 吨，上期所周度库存降 1928 吨，升贴水和进口盈亏有变化 [3] - 铝：价格有降有升，库存 LME 降 2025 吨，上期所仓单降 848 吨等，升贴水和进口盈亏有变化 [4] - 镍：价格有降有升，库存 LME 降 900 吨，上期所镍仓单降 48 吨等，升贴水和进口盈亏有变化 [4] - 锌：主力结算价微降，库存上期所增 793 吨，LME 增 875 吨，社会库存降 0.09 万吨，进口盈亏有变化 [5] - 锡：主力结算价上涨，库存上期所降 338 吨，LME 降 160 吨，进口盈亏有变化 [5] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表 [7][9][10] - SHFE 近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的 SHFE 近远月价差图表 [14][17][19] - LME 库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的 LME 库存图表 [21][23][25] - SHFE 库存：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的 SHFE 库存图表 [28][30][32] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300 系的社会库存图表 [34][36][38] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢 304 冶炼利润率图表 [41][43][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜近期或维持震荡格局，关注近月合约持仓状况 [1] - 短期铝价预计偏弱运行 [3] - 镍成本坚挺下行空间有限，但中长期镍供给过剩，预计偏弱震荡运行 [4] - 锡价预计震荡运行，建议区间交易，参考沪锡 07 合约运行区间 25 - 27 万/吨，持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况 [5] 各金属情况总结 铜 - 截至 6 月 5 日收盘，沪铜主力 07 合约下跌 0.04%至 78170 元/吨；节日期间美关税影响使金融市场动荡，增添铜价不利情绪；上游进口铜精矿市场交投清淡，现货 TC 价格持稳 - 43 左右，冶炼厂对加工费接受度达极限；卡库拉矿山地震若节后持续停产减少发运或冲击供应；下游节前备货需求一般，新增订单有限，炼厂发货少使节前库存下降但幅度小；节后市场到货量或增加，下游消费转淡，近月高 BACK 月差结构及关税不利情绪限制铜价上行空间，但库存低位、供应端扰动使下跌空间也有限 [1] - 国内现货铜价格下跌，长江现货 1铜价报 78460 元/吨，跌 170 元；长江综合 1铜价报 78355 元/吨，跌 140 元；广东现货 1铜价报 78260 元/吨，跌 50 元；上海地区 1铜价报 78340 元/吨，跌 210 元；现货市场成交清淡，升水承压下调，市场供应宽松，下游采购意愿低迷，后市需求释放增量有限 [6] - 铜期货仓单 31687 吨，较前一日减少 246 吨；LME 铜库存 138000 吨，减少 3350 吨 [16] 铝 - 截至 6 月 5 日收盘，沪铝主力 07 合约下跌 0.02%至 20010 元/吨；几内亚 AXIS 矿区被划入战略储备区域、禁止开采，影响 7 月进口铝土矿到港量；氧化铝运行产能周度环比增加 130 万吨至 8930 万吨，全国氧化铝库存 316.2 万吨，周度环比减少 4.8 万吨；随着检修式减产产能复产和新产能释放，氧化铝运行产能预计回升；电解铝运行产能 4413.9 万吨，周度环比增加 0.5 万吨；国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比持稳于 61.4%，光伏抢装机退坡和淡季使铝下游开工率走弱；周内铝锭、铝棒社库去化；90 天关税窗口期推动铝制品和终端抢出口，但特朗普宣布提高钢铝关税，且光伏抢装机退坡和淡季影响将显现，短期铝价预计偏弱运行 [2][3] - 长江现货成交价格 20230 - 20270 元/吨，跌 30 元；广东现货 20100 - 20150 元/吨，跌 10 元；上海地区 20220 - 20260 元/吨，跌 30 元；现货铝市看跌情绪升温，持货商加速出货，市场流通货源增多，下游维持刚需，贸易商压价贴水接货，交投清淡，午后盘面下跌，买卖双方参与度低 [7] - 铝期货仓单 48141 吨，较前一日减少 848 吨；LME 铝库存 365850 吨，减少 2025 吨 [16] 镍 - 截至 6 月 5 日收盘，沪镍主力 07 合约下跌 0.43%至 121570 元/吨；印尼镍矿市场偏紧，短期内镍矿维持升水，矿价边际坚挺；周内印尼新增 RKAB 消息使镍价宽幅回落；镍下游镍铁利润亏损，对高价镍矿接受度有限，价格缺乏上行动力；纯镍过剩格局仍存，内外价差维持收窄，LME 库存重回增量，内外价差驱动有限；高镍生铁价格下跌，部分生产线可能调整生产负荷或转产高冰镍，下游不锈钢需求一般，多刚需采购；当前市场淡季，不锈钢下游刚需采购；硫酸镍原料端中间品维持偏高系数，成本推涨下价格偏强，但下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求平淡，采购有限；镍成本坚挺下行空间有限，但中长期镍供给过剩，预计偏弱震荡运行 [4] - 长江综合 1镍价 122050 - 124350 元/吨，均价报 123200 元/吨，较前一日价格下跌 450 元/吨；长江现货 1镍报 122150 - 124350 元/吨，均价报 123250 元/吨，较前一日价格下跌 450 元；广东现货镍报 124500 - 124900 元/吨，均价报 124700 元/吨，较前一日价格下跌 400 元；现货市场下游谨慎接单，交投活跃度偏低 [12][13] - 镍期货仓单 22251 吨，较前一日减少 48 吨；LME 镍库存 200724 吨，减少 900 吨 [16] 锡 - 截至 6 月 5 日收盘，沪锡主力 07 合约上涨 1.47%至 258900 元/吨；沪锡价格反弹，主要因缅甸复产进度不及预期；4 月国内精锡产量为 1.92 万吨，环比增加 1.3%，同比增加 8.8%；4 月锡精矿进口 4400 金属吨，同比增加 27%；印尼 4 月出口精炼锡 4866 吨，环比下降 16%，同比增加 58%；消费端半导体行业中下游有望逐渐复苏，4 月国内集成电路产量同比增速为 4%；国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较上周减少 1450 吨；锡矿供需缺口趋于改善，刚果金锡矿复产后首批锡精矿发运，近期缅甸锡矿出口许可获审批，印尼精锡出口恢复至高位；锡矿供应改善有限，美国关税政策抑制电子产品终端需求，预计锡价震荡运行，建议区间交易，参考沪锡 07 合约运行区间 25 - 27 万/吨，持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况 [5] - 长江综合 1锡价报 257900 - 260900 元/吨，均价报 259400 元/吨，较前一日价格上涨 4300 元；长江现货市场 1锡价报 258500 - 260500 元/吨，均价报 259500 元/吨，较上一交易日价格上涨 4250 元；现货市场随着锡价反弹高位，下游畏高谨慎采购 [14] - 锡期货仓单 7144 吨，较前一日减少 84 吨；LME 锡库存 2445 吨，减少 160 吨 [16] 锌 - 长江综合 0锌价报 22880 - 22980 元/吨，均价 22930 元，跌 40 元；1锌价报 22800 - 22900 元/吨，均价 22850 元，跌 40 元；广东南储 0锌报 22490 - 22790 元/吨，均价 22640 元，跌 40 元；1锌价 22420 - 22720 元/吨，均价 22570 元，跌 40 元；今日现货锌市场报价 0锌在 22870 - 22980 元/吨之间，1锌在 22800 - 22900 元/吨之间；对比沪期锌 2506 合约 0锌升水 165 - 升水 275 元/吨，1锌升水 195 - 升水 195 元/吨；对比沪期锌 2507 合约 0锌升水 475 - 升水 585 元/吨，1锌升水 405 - 升水 505 元/吨；现货市场交投清淡，持货商出货积极但下游接货意愿不足，高企升水支撑持货商挺价，总体成交差强人意 [9][10] - 锌期货仓单 2004 吨，较前一日增加 628 吨；LME 锌库存 137150 吨，增加 875 吨 [16] 铅 - 长江综合 1铅价报 16560 - 16660 元/吨，均价报 16610 元/吨，较前一日价格上涨 70 元；广东现货市场 1铅报 16485 - 16585 元/吨，均价 16535 元，较前一日价格上涨 50 元；今日现货铅市场报价在 16450 - 16610 元/吨之间；对比沪期铅 2505 合约贴水 245 - 贴水 85 元/吨，沪期铅 2506 合约贴水 255 - 贴水 95 元/吨；现货市场下游企业接单意愿趋弱，采购活动以刚性需求为核心支撑，贸易商出货贴水持续维持高位报价策略 [10][11] - 铅期货仓单 41698 吨，较前一日持平；LME 铅库存 282650 吨，增加 1100 吨 [16] 氧化铝 - 氧化铝华南地区每吨报 3280 - 3330 元之间，华东地区每吨报 3270 - 3310 元之间，西南地区每吨 3290 - 3330 元之间，西北地区每吨报 3550 - 3590 元之间，均与前一交易日报价持平；现货市场成交市态表现温和，现货流通趋紧支撑持货商挺价信心，但下游刚需采购为主，需求释放增量有限，交投活跃度不足 [8]

V期现日报 投资次输业务资格·证监许可 【2011】1292 2025年6月6日 林嘉施 Z0020770 | 价格及基差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | 304/2B (无锡宏旺2.0卷) | 13050 | 13100 | -50 | -0.38% | 元/吨 | | 304/2B (佛山宏旺2.0卷) | 13050 | 13050 | O | 0.00% | 元/吨 | | 期现价差 | 530 | 550 | -20 | -3.64% | 元/吨 | | 原料价格 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价 | ਦਰੇ | ਦੌਰੇ | O | 0.00% | 美元/湿吨 | | 南非40-42%铬精矿均价 | 60 | ୧୦ | - J | -0.83% | 元/吨度 | | 8-12%高镍生铁出厂均价 | 957 | વેરૂદ | 1 | 0.05% | 元/镍点 | | 内 ...