广东省政府投资基金管理办法核心内容 - 广东省财政厅发布《广东省政府投资基金管理办法》，规定基金管理费原则上从基金收益或利息中支付，不允许在本金中列支，若暂未产生收益可预支但需后续补回 [1] - 截至2024年底广东省政府投资基金达155只，认缴总规模1.77万亿元，实缴1.24万亿元，计划整合组建超万亿元产业和创业投资基金 [1] 管理费规则调整对行业的影响 - 打破私募股权行业"2%管理费+20%收益分成"惯例，要求以实缴出资或实际投资金额为计费基础，存续期满后不得收费 [2] - 行业普遍按认缴规模2%/年收取管理费（退出期1.5%-2%），收益分配时先向投资人分配6%-8%后再提取20%分成 [2] - 调整后机构可能面临现金流压力，或导致投资周期缩短，影响长期价值生态形成 [6] 政策对市场结构的重塑作用 - 新规精准打击依赖管理费但缺乏专业能力的机构，为优质机构释放更大投资空间 [3] - 政府基金出资占比提升背景下，新规降低LP投资成本，通过零管理费机制筛选专业机构 [3] - 明确尽职免责条款和损失容忍度放宽，激活政府基金投资效率 [3] 行业分化与监管差异化需求 - 创投机构日常运营成本（人工、尽调等）高度依赖管理费，新规将加速行业洗牌 [6] - 建议对政府投资基金、引导基金及子基金实施差异化监管，避免统一标准造成监管越位 [6] - 政府出资基金核心目标是引导地方产业发展，但现行机制普遍未实现市场化运作效果 [4]

证券公司分类评价制度修订 - 证券公司分类评价制度是监管基础性制度，反映公司综合实力，影响创新业务开展、风险资本指标及监管检查频率 [1] - 新修订的《证券公司分类评价规定》聚焦行业高质量发展，支持中小机构特色化差异化发展，强调"打大打恶"维护投资者权益 [1] - 评价办法将重塑行业定位，从规模导向转向价值创造，以净资产收益率为核心指标，推动聚焦高盈利业务 [1] 监管导向与行业定位重塑 - 监管部门设置投行业务质量、并购重组能力、新股发行定价3项专项评价，对排名靠前公司加分，强化直接融资服务商功能 [2] - 评价框架调整为"风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况"，明确功能发挥主要指服务实体经济和国家战略 [2] - 推动券商从通道业务转向产业资本中介、创新融资服务等长效价值领域 [2][3] 业务发展指标优化 - 取消营业总收入加分指标，提升净资产收益率加分力度（最高从1分提至2分），引导集约化发展 [4] - 扩大净资产收益率和经纪、投行、资管等业务收入加分范围（前20名扩至前30名），支持中小机构差异化竞争 [4] - 增设自营投资权益类资产、基金投顾发展、权益类产品销售保有规模等专项指标，推动向综合服务商转型 [6] 功能发挥专项评价 - 证券业协会组织"功能发挥情况"专项评价，考核聚焦金融"五篇大文章"成效，结果应用于分类评价 [3] - 行业未来将强化科创板、北交所IPO及并购重组服务，重点布局新质生产力领域，创新股债结合工具解决中小企业融资难 [3] - 财富管理领域推动代销模式向资产配置转型，提升权益类基金销售保有量，发展基金投顾业务 [3] "打大打恶"监管强化 - 补充明确对重大违法违规公司可直接下调评价结果，突出实质研判原则 [7] - 提高"资格罚"纪律处分扣分分值，强化自律措施惩戒力度，使扣分梯度更均衡 [7][8] - 涉及欺诈、内幕交易等恶性行为的券商将面临业务受限、客户流失、融资成本上升等后果 [7]

政策导向与资本市场发展 - 中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策，从货币政策、金融监管、资本市场建设等多维度发力，贯彻落实"持续稳定和活跃资本市场"的决策部署 [1] - 政策表述从"努力提振资本市场"到"稳住股市"再到"持续稳定"与"活跃"并重，体现国家层面对资本市场战略定位和政策导向的逐步深化与调整 [1] - "持续稳定"强调政策的连贯性和长期性，维护资本市场平稳健康发展是长期战略，需完善体制机制建设，确保安全、规范发展 [2] - "活跃"传递新政策信号，在稳定前提下提升市场效率，增强吸引力，激发活力，推动资本市场向透明、开放、有活力、有韧性的方向发展 [2] 未来政策发力方向 - 政策有望从四方面发力：鼓励上市公司聚焦主业提升核心竞争力、支持加大研发投入推动科技创新、支持优质企业并购重组做优做强、引导完善公司治理结构并积极回报投资者 [3] - 平衡"稳定"与"活跃"是动态过程，需划清底线和红线保障稳定运行，同时留出空间和弹性激发内在活力，通过系统性配套政策优化资本市场制度基础和生态环境 [3] 券商业务发展机遇 - 财富管理、投资银行、资产管理以及金融科技是券商的四大业务抓手 [4] - 财富管理业务需把握居民资产配置从房地产向金融资产转移的趋势，发展买方投顾业务，提供个性化、专业化资产配置建议 [4] - 投行业务中并购重组市场升温，券商在方案设计、交易撮合、融资安排等方面具有专业优势，并购重组财务顾问业务面临发展机遇 [4] - 资管产品方面，政策导向推动REITs市场和资产证券化业务持续发展，为券商带来新业务增长点 [4] - 金融科技应用不断深化创新，数字化转型加速，券商有望加大在人工智能、大数据、云计算、区块链等技术上的投入，提升各环节效率和智能化水平 [4] 西部证券核心竞争力建设 - 专注提升三大专业能力：投研能力建设、产品创设与筛选能力、风险管理能力 [5] - 投研能力建设包括加强对宏观经济、行业和公司的研究深度，为投资决策、产品创设和客户服务提供支持 [5] - 产品创设与筛选能力需根据客户需求和市场变化，设计、引入具有竞争力的金融产品 [5] - 完善风险管理能力，在拓展业务的同时完善全面风险管理体系，确保业务稳健发展 [5]

集体诉讼案件 - 罗森律师事务所提醒在2024年10月31日至2025年4月30日期间购买Organon证券的投资者注意2025年7月22日的首席原告截止日期 [1] - 投资者可能有权通过风险代理安排获得补偿而无需支付任何自付费用 [1] - 首席原告是代表其他集体成员指导诉讼的代表方，必须在2025年7月22日前向法院提出申请 [2] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼，在全球范围内代表投资者 [3] - 该事务所曾创下针对中国公司的最大证券集体诉讼和解记录 [3] - 2017年被ISS证券集体诉讼服务评为证券集体诉讼和解数量第一名 [3] - 自2013年以来每年排名前四，已为投资者追回数亿美元 [3] - 2019年单独为投资者获得超过4.38亿美元 [3] 案件详情 - 指控被告向投资者提供过于积极的陈述，同时传播重大虚假和误导性陈述和/或隐瞒重大不利事实 [4] - 特别涉及Organon通过季度股息进行资本分配的真实状况 [4] - 被告隐瞒了Organon收购Dermavant后债务削减战略的高度优先性，导致常规季度股息减少70% [4] - 当真实细节进入市场时，投资者遭受了损失 [4] 参与方式 - 投资者可通过指定网址、电话或电子邮件加入Organon集体诉讼 [2][5] - 在集体认证前，投资者不被律师代表，除非自行聘请 [6] - 投资者可以选择自己的律师或保持缺席集体成员身份 [6] - 分享任何潜在未来补偿的能力不依赖于担任首席原告 [6]

中国IP全球化表现 - 泡泡玛特旗下LABUBU成为全球社交话题热门词，在泰国和伦敦引发粉丝热潮 [2] - 《哪吒之魔童闹海》全球票房表现亮眼，北美观众对东方神话与视觉奇观融合给予高度评价 [4] - 《黑神话：悟空》上线Steam平台首月销量突破1800万份，带动全球玩家研究《西游记》热潮 [6] 文化产品出海策略 - 光线传媒强调中国电影出海是必然趋势，英语版《哪吒2》保留"Tianzun"等中文原词强化文化内核 [4] - 《永劫无间》通过"剪刀石头布"三方博弈机制植入东方哲学，累计销量达4000万套 [6][7] - 泡泡玛特海外门店20%-30%空间进行本土化定制，2023年海外业务增长超预期 [8] 新兴文化形态国际影响力 - 中国微短剧被列为继美日韩文化产品后的"第四大国际文化现象"，美国市场尚处早期增长阶段 [9][10] - 起点国际(WebNovel)海外访问用户近3亿，培育46万海外创作者，作品总量达70万部 [10] - 《原神》京剧剧情《神女劈观》引发全球玩家对传统戏曲的关注 [6] 产业生态与商业模式 - 泡泡玛特构建全球艺术家平台，签约设计师作品获国际粉丝追捧 [8] - 阅文集团通过网文平台实现文化反向输出，《我的吸血鬼系统》获8800万阅读人次 [10] - 枫叶互动指出中国微短剧生产模式领先，海外市场存在巨量增长空间 [10]

Artificial intelligence (AI) may have many benefits, but it's also making it easier for hackers, online criminals, and other digital malefactors to threaten businesses, and those threats are getting more potent. Keeping them at bay requires a lot of funds to be devoted to cybersecurity, making companies like CrowdStrike (CRWD -1.98%) and SentinelOne (S -1.36%) excellent investment opportunities.But is there an advantage to buying one over the other now?  How do these two approach cybersecurity?Both companie ...

多个新品种年内值得期待 据了解，纯苯是重要的有机化工原料，我国是世界最大的纯苯生产国、消费国和进口国。多位产业界人 士表示，纯苯市场规模大，标准化程度高，配套基础设施完善，有利于开展标准化的期货、期权合约交 易；纯苯期货和期权将与苯乙烯期货、期权形成产业链避险工具"组合拳"，有助于提升我国化工产业链 的抗风险能力。同时，纯苯期货上市也有助于形成公开、透明、权威的"中国纯苯价格"，增强我国纯苯 价格的国际影响力。 近日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示："与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为 金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件；会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上 市。"在多位业内人士看来，推出衍生品新品种对服务实体经济具有重要意义，对期货市场高质量发展 同样重要。 据了解，目前各期货交易所均有推进新品种上市相关工作。广州期货交易所相关人士向记者介绍说，衍 生品品种是交易所服务实体经济的抓手，研发上市更多符合实体企业需求的期货品种具有现实意义。 中粮期货党委书记、总经理吴浩军向《证券日报》记者表示，近年来我国期货市场的主要商品体系建设 取得显著进展，尤其在品种创新、服务实体经济 ...

继小米集团、比亚迪股份、蔚来等公司实现巨额配售再融资后，地平线机器人、君实生物、科伦博泰生 物等公司亦在6月份发布配售相关公告。Wind数据显示，截至6月22日，年内有252家港股公司发布配售 公告，配售规模达1476.21亿港元，同比增长279.57%，规模已超过去年全年。 港股配售是上市公司在无需股东大会额外批准的情况下，向特定投资者发行新股或出售旧股以筹集资金 的行为。港股配售规则相对灵活，可选择"闪电配售"，最快24小时完成。除了普通配售之外，还有折价 配售、"先旧后新"等方式，"先旧后新"模式允许大股东先转让旧股，再增发新股补足，进一步加快资金 到位速度。 今年以来，港股配售规模为何骤增？笔者认为，这一现象并非偶然，背后有市场环境改善、行业龙头加 紧现金储备、全球资产再平衡等多方面因素驱动。 一是港股市场信心显著改善。 Wind数据显示，今年以来截至6月22日，恒生指数上涨17.3%，在全球市场中表现突出。叠加人民币资 产吸引力提升等因素推动港股估值迎来修复、全球资金对港股市场的信心显著提升，为港股公司再融资 创造了良好的市场环境。有券商人士认为，港股公司在市场信心高涨时进行配售，不仅容易获得超购认 ...

近日，首批浮动费率基金合同生效公告密集披露。截至6月22日，已成立的13只浮动费率基金(仅统计主 代码)合计规模达126亿元，平均单只基金规模为9.69亿元。与此同时，投资者积极参与认购，上述产品 平均认购户数超1万户，单只基金最高认购户数超4.7万户。 从募集节奏来看，首批浮动费率基金的募集周期普遍短于行业平均水平。上述13只产品均提前结束募 集，普遍募集时长为22天至23天，而东方红核心价值混合A仅用9天即完成募集。 多位业内人士表示，首批浮动费率基金的闪电募集，是政策红利、市场时机与产品创新三重因素共振的 结果。这一创新品类不仅将推动公募基金回归"受托理财"本源，为投资者提供一种新的风险收益匹配工 具，更标志着公募基金行业进入"业绩驱动"新阶段。 管理费挂钩业绩 作为公募基金费率改革的核心举措，浮动费率机制打破传统"固定管理费"模式，将管理费与业绩表现直 接挂钩。 首批浮动费率基金作为公募基金费率改革的重要落子，其动向持续散发着"管理费与业绩挂钩"模式对市 场的吸引力。 13只基金已成立 6月21日，华夏瑞享回报混合、嘉实成长共赢混合、汇添富均衡潜力优选混合、博时卓睿成长股票A、 富国均衡配置混合A、平 ...

夏日经济与文旅消费 - 2025北京国际文旅消费博览会吸引大量游客参与集章打卡、人偶巡游等活动，展现文旅消费活力 [1] - 江苏盱眙龙虾节、桂林融创国际旅游度假区、长沙夜游等案例显示全国夏日经济热度高涨 [1] - 众信旅游数据显示2025年暑期出游人数同比增长70%，GMV增长80%，亲子客群占比超60% [2] - 美团数据显示三线及以下小众旅游地异地游客增速占比达80%，30岁以下用户占比44%，300公里以上中长线游需求增速超15% [3] 消费需求升级趋势 - 1-5月服务零售额同比增长5.2%，增速高于商品零售0.1个百分点，显示服务消费持续复苏 [2] - 消费呈现品质化、个性化、多样化特点，从"满足基本需求"转向"追求生活品质" [2] - "情绪消费"成为新热点，如演唱会旅行、盲盒抢购、虚拟商品等受年轻人追捧 [2] 新兴消费业态发展 - "夜游+"、"演艺+"、"赛事+"等复合式消费场景推动消费链条延长和价值提升 [4] - 广东省推出文旅消费季惠民补贴，开展"跟着赛事/影视/美食去旅行"等活动 [4] - 辽宁省对职业体育赛事提供30万-300万元补助，"首赛"额外补助100万元 [5] - 亳州结合中医药文化推出碾中药、香包制作等研学游项目，开发"药膳+文旅"新场景 [5] 政策与金融支持 - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持住宿餐饮、文体娱乐等领域 [7] - 消费贷余额每增长1个百分点可拉动新增信贷2000亿元，建议降低利率并延长还款周期 [7] - 消费类REITs成为重要资金来源，9只产品首发募资229亿元，底层资产表现稳健 [8] 服务消费增长潜力 - 服务消费占中国家庭消费46%，较发达国家60%的占比仍有提升空间 [8] - 高盛研报指出政策已转向提振服务消费，未来增长点将集中于该领域 [8][9]