报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为中国经济温和复苏，A股市场适合中长期布局，短期以震荡上行为主，各行业发展态势不同，部分行业有投资机会，如软件、零食、锂电池、半导体、通信等行业 [8][14][23]。 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价3534.48，涨跌幅0.50%；深证成指收盘价10913.84，涨跌幅0.37%；创业板指收盘价2022.77，涨跌幅 -0.47%等 [3]。 国际市场表现 - 道琼斯收盘30772.79，涨跌幅 -0.67%；标普500收盘3801.78，涨跌幅 -0.45%；纳斯达克收盘11247.58，涨跌幅 -0.15%等 [4]。 财经要闻 - 金融监管总局要求支持经济向好向优，强化金融供给等 [4][5][8] - 国家发改委等七部门鼓励外商投资企业境内再投资 [5][8] - 工信部等四部门规范新能源汽车产业竞争秩序 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 互联网汽车领涨，A股震荡整理，建议关注互联网服务等行业 [13] - 煤炭有色行业领涨，A股小幅上行，建议关注煤炭等行业 [8] - 成长行业走强，A股震荡上行，建议关注软件开发等行业 [9][11] - 汽车电力行业领涨，A股震荡整固，建议关注汽车零部件等行业 [12] 市场特征 - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9][12][13] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市，6月CPI同比回升0.1%，PPI同比降3.6%，美联储降息路径不确定 [8][9][12][13] 行业公司 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入5.58万亿元，增长11.2%，利润总额6721亿元，增长12.8% [14] - AI领域有新进展，国产化方面芯片企业上市、鸿蒙电脑生态发展，算力方面英伟达GB300将上市 [14][15][16] - 给予行业强于大市评级，建议关注华大九天和润泽科技 [17] 食品饮料行业 - 2025年6月食饮板块行情回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位 [18] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 -3.51%，个股表现改善，投资延续高增长 [18][19] - 建议关注软饮料等板块，推荐安琪酵母等股票 [20] 农林牧渔行业 - 2025年6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [21] - 6月全国生猪交易均价环比跌2.16%，同比跌21.81%，预计下半年供需双增 [22] 零食行业 - 零食市场规模增长快，预计2026年突破14000亿元，电商和线下超市是核心渠道 [23][24] - 零食量贩门店超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成 [25] - 推荐洽洽食品等个股 [25] 锂电池行业 - 2025年6月锂电池板块指数上涨15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机增长 [26] - 上游原材料价格差异化，维持行业强于大市评级，建议关注投资机会 [26][27] 半导体行业 - 6月半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨 [28] - 建议关注AI眼镜和国内存储器产业链投资机会 [29][30] 基础化工行业 - 2025年6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，部分子行业和产品价格有涨跌 [31][32][33] - 维持行业同步大市评级，7月建议关注农药等行业 [33] 通信行业 - 2025年6月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 5月电信业务量收增速回升 [34] - 5月国内通讯器材类零售额同比 +33.0%，光模块出口有变化 [35][36] - 维持行业强于大市评级，建议关注光通信等板块 [37][38] 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，新增光伏装机规模大，逆变器出口数据改善 [39][40] - 钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快 [41] - 建议关注主辅材和新技术领域头部企业 [41] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，基本金属等价格有涨跌 [43] - 5月超硬材料及其制品出口量增价减，特种气体价格稳定 [44] - 维持行业强于大市评级 [45] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 涉及德明利、富岭股份等多家公司，解禁日期从2025年7月21日至23日 [46][47] A股十大活跃个股 - 2025年7月18日，北方稀土、万华化学等成交金额居前 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周大消费板块除美容护理外均收涨 各板块有领涨和领跌个股[5] - 潮玩头部品牌业绩预告超预期 “谷子经济” 有望持续高景气 产业链核心环节成长空间大 国产 IP 崛起推动其繁荣 具备特定能力的企业更具竞争力[5] - 6 月社零增速环比回落 大促前置消费有所透支 预计下半年政策推进消费板块有望估值修复 建议关注顺周期板块[5] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周申万一级行业中 大消费板块除美容护理外均收涨 家用电器、社会服务、食品饮料、纺织服饰、商贸零售、美容护理周涨跌幅分别为 +1.86%、+1.05%、+0.68%、+0.24%、+0.23%、 -0.14%[5] - 消费二级子行业各板块有不同涨跌幅表现[13] - 各消费行业周度涨幅前五个股中 食品饮料有皇氏集团等 家电有亿田智能等 纺织服饰有联发股份等 商贸零售有焦点科技等 社会服务有兰生股份等 美容护理有中顺洁柔等[15] - 各消费行业周度跌幅前五个股中 食品饮料有交大昂立等 家电有帅丰电器等 纺织服饰有莱绅通灵等 商贸零售有赫美集团等 社会服务有锋尚文化等 美容护理有百亚股份等[16] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 7 月 17 日 贵州八部门印发方案推动 “旅游 + 演艺” 深度融合 支持多项文娱文体活动及新业态 培育溶洞音乐艺术旅游市场[17] - 7 月 16 日消息 暑运前半月全国铁路累计发送旅客 2.18 亿人次 同比增长 3.4% 日均加开旅客列车 894 列[18] - 7 月 16 日消息 2025 年上半年全国移民管理机构查验出入境人员 3.33 亿人次 同比上升 15.8%[18] - 7 月 16 日消息 中国免税品集团天津首个市内免税店将亮相 预计年内运营[18] - 7 月 15 日消息 中式餐饮品牌小菜园香港首家门店进入装修阶段 开启 “出海战略”[18] - 7 月 14 日消息 2025 年 6 月中国出口家用电器 37094.8 万台 1 - 6 月累计出口量同比增长 3.5%[18] 公司公告 - 贝因美控股股东提出预重整申请 其股份部分被质押或冻结 重整程序或调整股东权益[19] - 曲江文旅预计 2025 年半年度净利润亏损[19] - 麦趣尔预计 2025 年半年度经营业绩扭亏为盈[19] - 皇台酒业预计 2025 年上半年净利润亏损[19] - 好想你预计 2025 年上半年净利润亏损 但同比增长 扣非后净利润同比大幅增长[19] - 北鼎股份上半年净利润、营业收入和基本每股收益同比增长[19] - 三元生物收到美国赤藓糖醇反倾销调查初裁结果 适用 450.64%反倾销税 调查未结束[19] - 泡泡玛特预计 2025 年上半年收入同比增长不低于 200% 净利润同比增长不低于 350%[19] - 若羽臣预计 2025 年半年度净利润盈利且同比增长[19] - 学大教育预计 2025 年上半年归母净利润盈利且同比增长[19] - 匠心家居预计 2025 年上半年归母净利润同比增长[20] - 莱绅通灵预计 2025 年半年度扭亏为盈[20] - 酒鬼酒预计 2025 年上半年净利润同比大幅下降 营业收入下降[20] - 罗曼股份预计 2025 年半年度净利润同比增长[20] - 大悦城 1 - 6 月净利润同比扭亏为盈[20] - 永辉超市预计 2025 年半年度净利润亏损[20] - 百隆东方预计 2025 年上半年净利润同比增长[20] - 百龙创园 2025 年上半年营业总收入和净利润同比增长[20] - 中顺洁柔预计 2025 年上半年净利润同比增长[20] - 梦百合大股东拟减持公司股份[21]

【娃哈哈宗氏财产纠纷案定于 8 月 1 日在香港高等法院聆讯，将有决定宣布】 7 月 20 日消息，娃哈哈集团创始 人宗庆后去世 17 个月后，宗氏百亿财产纠纷案 8 月 1 日将有新进展。香港高等法院网站信息显示，相关案件 8 月 1 日将在香港高等法院进行聆讯，性质是宣布决定，估计时间为 5 分钟。诉讼各方为：宗继昌、宗婕莉、宗继盛 以及宗馥莉和 Jian Hao Ventures Limited 。（界面新闻） 完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 | 瑞·波·妮· | | | | 法庭服務指南 聯络我們 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 時間(未來聆訊) | | 性質 | | 估計時間 | | 2025年8月1日 | 下午 | 宣布決定 | | 5 分鐘/Minutes | | 01/08/2025 | 04:00pm | Handing down decision | | | | 訴訟各方 | | | 法官 | | | Jacky Zong (宗继昌), Jessie Jiele Zong (宗婕莉), Jerry Jisheng Zong (宗继盛) | | ...

报告核心观点 - A股在宏观预期未显著变化下向上突破，风险偏好强劲修复，市场上行由多重信号构筑内在基础，TMT与金融科技等板块受关注，中报业绩预告为行业和个股投资提供线索，不同行业基于政策、市场等因素有不同表现与投资机会 [8] 各行业总结 策略 - 前期对市场突破保持乐观，近期A股在宏观预期未变下向上突破，风险偏好修复，券商与TMT板块带动市场，中报业绩预告关注行业和个股线索，当下建议配置科技、军工、金融等方向 [8] - 7月15日对中报业绩预告重要，截至7月18日1542家公司披露，超预期前五行业为建材、非银金融等，高增长行业有传媒、农林牧渔等，有12只超预期业绩反转股票 [9] 固定收益 - 央行取消质押券冻结征求意见，目的或为增强市场流动性，未来国内债券回购或向买断式转变，可促进债券市场开放，同时纠正两种错误理解 [12][15] - 股债跷跷板有日内、阶段性、趋势性三个维度，股市趋势上涨领先债券收益率上行，本轮债券收益率上行模式或转变，若经济平稳，债市资金或流出，转债资金或流入 [24][27] 金融工程 - 按“峰、岭、谷”标准划分个股日内分钟成交量，构建20个有效因子，“量岭”与个人投资者交易特征相符，“量峰”与知情交易者相符，“量谷”价格过度反应概率低，部分因子表现稳健 [30][32] 中小盘 - AI赋能机器视觉，向“认知引擎”升级，催生新兴应用，受益标的有奥普特、凌云光、罗普特等，本周中小盘指数表现优，有新股、定增等事项，电子价签市场前景好，推荐多主题个股 [34][37] 商贸零售 - 豫园“IP+场景+跨界”活动释放商圈活力，“IP+业态协同”助力老字号焕新，行业有京东医美等关键词，本周指数上涨跑输上证综指，建议关注黄金珠宝等投资主线优质公司 [39][47] 地产建筑 - 产业园REITs单周表现优，发行市场活跃，债券利率下行下REITs配置性价比提升，两单REITs发布认购比例公告，15只基金待上市 [49][52] 电力设备与新能源（低空经济） - 政策支持低空经济，eVTOL整机有订单和应用，小鹏汇天完成融资，地方有合作和配套进展，建议关注相关行情，推荐卧龙电驱等标的 [53] 食品饮料 - 内需待提振，白酒受禁酒令影响业绩承压，当前估值低有布局机会，建议关注牧场出清及需求新动能，推荐贵州茅台等组合 [56][58] 建材 - 中央城市工作会强调城市更新，利好地产链和消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃等板块，本周建筑材料指数跑输沪深300，各细分材料有价格数据 [61][64] 医药 - 集采政策优化，为创新药划出安全边界，制药商业化新周期已来，创新+出海驱动个股成长，本周医药生物上涨，原料药涨幅最大，推荐多类标的 [68][71] 农林牧渔 - 短期猪价因供给增加下滑，震荡后中枢或抬升，关注天气对种植链影响，国内宠物消费稳定出口承压，推荐生猪、饲料、宠物板块相关公司 [73][78] 化工 - 石化行业稳增长方案有望优化化工供给侧格局，关注部分子行业，科思创德国TDI不可抗力致价格上行，推荐万华化学等标的 [82][83] 计算机 - 本周计算机指数上涨，特朗普签署稳定币监管法案，香港稳定币条例将实施，看好稳定币及RWA市场机遇，推荐恒生电子等标的 [87][90] 非银金融 - 华夏基金推出代币化货币市场基金，券商中报业绩增速超预期，定增融资再添一例，保险太保银保渠道高增，国寿减持杭银股份，推荐国泰海通等标的 [92][95] 电力设备与新能源（固态电池） - 固态电池中试、量产节奏加快，设备订单持续交付，预计2025年底小批量装车，2026 - 2027年普遍装车，本周设备环节领涨，推荐宁德时代等标的 [99][100] 通信 - 海外算力产业链进入估值提升阶段，H20、MI308恢复供货缓解“缺芯”问题，Meta加大算力建设投入，看好全球AIDC等七大产业方向 [102][105] 化工（氟化工） - 本周氟化工指数上涨，萤石价格企稳，制冷剂上行，多家公司2025H1业绩预告增长，推荐金石资源等标的 [106][113] 计算机（AI Agent） - OpenAI发布ChatGPTAgent，具备多工具集成能力，性能领先，Grok4和KimiK2发布推动AIAgent落地，推荐金山办公等AI应用及算力、华为昇腾生态相关标的 [115][120] 电力设备与新能源（光伏） - 本周硅料价格上涨、成交量增加，硅片、电池片跟涨，组件释放涨价信号，供给侧改革有望深化，建议关注相关进展及受益标的 [122][126] 农林牧渔（生物股份） - 公司非瘟亚单位疫苗临床试验获批，彰显研发实力，短期业绩承压但新品多点开花，预计2026下半年贡献利润，维持“买入”评级 [129][131]

消费市场 - 2025年中国社会消费品零售总额有望突破50万亿元人民币 [1] - "十四五"期间消费对经济增长年均贡献率达60%左右 [1] - 社会消费品零售总额从2020年39 1万亿元增长至2024年48 3万亿元 年均增速5 5% [1] 企业动态 - 农夫山泉澄清无余杭生产基地且从未使用自来水生产产品 [2] - 祖名股份声明在余杭区从未设立任何生产基地 [2] 影视行业 - 2023年暑期档单日电影大盘票房突破2 03亿元 创年度新高 [3] - 奈飞首次在《永航员》剧集中应用生成式AI技术制作视觉特效 [4] - 公司高管表示AI技术可降低影视制作成本并提升内容质量 [4]

但近期山姆陷入"选品降级"争议，产品结构单一、高度依赖线下渠道的有友食品会受到影响吗？ 从负债500万到年营收10亿 都说创业要趁早，鹿有忠却以实际行动证明了"好饭不怕晚"。 鹿有忠是土生土长的重庆人，曾在当地一家国营餐饮公司做厨师。改革开放浪潮袭来，37岁的鹿有忠决 定告别安稳的公职，投身于风云变幻的商海。彼时的他，或许未曾料到，自己即将踏上一段充满传奇色 彩的创业之旅。 起初，鹿有忠选择了自己熟悉的餐饮行业，期望能在这里闯出一片天地。他尝试过各类小本饮食生意， 但市场的竞争远比他想象的激烈，这些尝试均未取得成功。在那段艰难的日子里，他时常陷入沉思，如 何才能在这餐饮江湖中打造出属于自己的独特品牌？ 直到有一天，妻子的一句无心之言，如同一道曙光，照亮了他前行的道路。"既然重庆人对泡菜和泡椒 如此喜爱，为何不在泡椒菜品上做文章呢？"鹿有忠顿时茅塞顿开，仿佛抓住了命运的绳索。 鹿有忠率领有友食品（603697）(603697.SH)闯入山姆，仍面临着爆款逻辑下的渠道突围与增长考题。 日前，有友食品披露了2025年上半年业绩预告，预计营业收入同比增加40.9%—50.8%，净利润同比增 加37.9%—47.6%。 ...

食 - 中国餐饮及食品品牌正以强劲势头融入全球市场，成为海外消费者感知中国的重要窗口 [2] - 蒙牛旗下艾雪冰淇淋在印尼市场占有率排名第一，在菲律宾排名第二 [3] - 蜜雪冰城已成为全球最大快餐连锁品牌之一，霸王茶姬计划2027年底在海外开设至少1300家门店 [3] - 过去5年东南亚主要市场涌现大量中国特色超市和食品店，中餐在当地年轻人的社交媒体上关注度攀升 [3] - 中国生姜、大蒜、柚子等农产品进入欧洲市场，中国出口商向欧洲农户传授种植标准 [3] 住 - 中国家居与家电产品凭借高性价比和创新设计，成为海外消费者打造生活空间的重要选择 [4] - 英国消费者通过中国电商平台采购家居用品趋势上升，如马来西亚留学生购买的中国破壁机因一键自动清洗功能获青睐 [4] - 石头科技、科沃斯等中国企业在日本扫地机器人市场快速发展，科沃斯已有半数中国市场产品进入日本 [4] - 追觅科技的仿生机械足机器人可跨越台阶，小米推出全系列智能互联家电 [4] - 中国家居品牌在东南亚市场广受欢迎，家居产品贸易增长与当地消费升级需求相契合 [4] 行 - 中国电动汽车及相关产业在全球市场崛起，技术实力与市场渗透力获国际广泛关注 [5] - 尼泊尔2023至2024财年进口的电动汽车中76%来自中国 [5] - 江淮汽车在俄皮卡销量达2424辆，占当地24%市场份额，长城汽车以1662辆位居第二 [5] - 奇瑞进入英国市场半年售出超1万辆SUV，40%消费者愿考虑中国品牌 [5] - 东南亚80%的电动汽车为中国品牌，比亚迪、奇瑞等成为市场主力 [5] - 福特首席执行官认为中国汽车拥有超前的技术、更低的成本和出色的质量 [6] - 比亚迪等中国品牌凭借车型设计、技术、质量媲美顶级品牌且更具性价比，成为全球畅销品牌 [6] 用 - 文创、数码、美妆、服务机器人等以创新设计、文化元素赢得全球消费者青睐 [7] - 泡泡玛特的"拉布布"玩偶引发全球热潮，中国黄金珠宝品牌单店年销售额超3亿元，比外国竞争对手高50%以上 [8] - 高端美妆品牌因用料和设计质量优于多数外国品牌受到消费者青睐 [8] - 海外消费者掀起"中国网购热潮"，敦煌网、淘宝国际站等占据美国购物应用下载榜前列 [8] - 中国服务机器人凭借供应链优势拓展海外市场，日本成为上海擎朗智能最大海外市场 [8] - 橘朵、花西子等美妆品牌借助小红书、TikTok等社交平台走红，在海外设柜引排队 [8]

"中国在全球供应链体系中扮演着关键角色，在农业领域尤为突出。"嘉吉农业与贸易亚太集团总裁柯沛 瑜（Penne Kehl）在第三届中国国际供应链促进博览会期间接受经济日报记者采访时表示，嘉吉在华布 局了涵盖原料种植、全球运输、精深加工、分销与创新研发的全产业链体系。中国持续迸发的巨大食品 消费潜力，使其始终是嘉吉至关重要的市场。 今年是嘉吉连续3年参展链博会，公司此次携多元供应链解决方案亮相绿色农业链展区，系统呈现了其 全流程供应链能力。柯沛瑜表示，嘉吉深刻感受到链博会的价值已远超产品与技术展示，更在于联动上 下游伙伴、紧密链接农场与市场，推动产业间协同与创新。对嘉吉而言，链博会不仅是深刻洞察中国供 应链体系与市场趋势的重要窗口，更是嘉吉全球供应链创新体系中不可或缺的关键平台。 面对日益复杂的全球产业格局，农食品企业的供应链能力正经历考验。柯沛瑜说："嘉吉通过'全球技术 +本土洞察'的协同模式，构建更具韧性、高效且可持续性的农业供应链网络。嘉吉承诺在全球及中国市 场推进碳减排，通过创新技术推动构建可持续的农业供应链，减少原料、生产和物流等环节的碳排 放。" 据介绍，嘉吉携手中国合作伙伴，积极推动本土再生农业生态 ...

行业整体表现 - 前5个月轻工主要商品零售额增长11.9%，高于全国6.9个百分点，其中家电类增长30.2%，家具类增长21.4% [1] - 轻工业实现营业收入9.3万亿元同比增长4.7%，利润5315亿元同比增长2.8%，利润增速高于全国工业3.9个百分点 [1] - 行业目标到2030年基本建成世界轻工强国，重点提升新质发展特征和综合实力 [1] 龙头企业表现 - 2024年轻工业前200强企业营收3.95万亿元利润3448亿元，分别占全行业17.2%和23% [2] - 五粮液、天能、伊利、海信、蒙牛等企业凭借卓越业绩跻身行业前列 [2] - 科技百强企业平均研发强度2.9%，其中轻工机械企业达6.5%，化妆品企业6.0%，塑料企业4.6% [2] 国际化发展 - 家电、家具、皮革等行业产品出口额占全球40%以上 [6] - 海尔并购GE家电、美的并购库卡、伊利并购威士兰等案例推动行业全面"出海" [6] - 东南亚、非洲等地区对轻工消费品需求旺盛，为国际化经营提供广阔市场 [5] 科技创新 - 累计评选914个升级与创新消费品，家电企业在全球设立200余个研发中心 [3] - 未来5年计划评选轻工科技奖1000项，选送国家奖80项，评荐创新消费品500个 [4] - 行业研发强度目标达到4%，加强国际标准研制和工业设计 [4] 数字化转型 - 轻工业数字化研发设计工具普及率78.2%，关键工序数控化率62.4%，高于全国工业 [7] - 中国79家灯塔工厂中轻工企业占25家，包括海尔、宁德时代等 [7] - 到2027年目标重点企业数字化研发设计工具普及率达90%，关键工序数控化率75% [8] 高端化发展 - 蒙牛高端冰品品牌蒂兰圣雪进驻港澳200家零售终端，成为首个获批香港牌照的内地高端冰品品牌 [3] - 行业加快向高端化、智能化、绿色化转型，发展新质生产力 [6] - 组建"国家高端智能化家用电器创新中心"，智慧家居等领域制造优势领先全球 [3]

央视网消息：为期5天的第三届链博会7月20日落下帷幕，本届链博会参展商首发、首展、首秀152项新产品、新技术、新服务，比上届增长67%。参展 商与4.2万家上下游企业建立合作联系。据不完全统计，现场共签署合作协议、达成合作意向超过6000项。中国供应链正为全球伙伴搭起共享发展的桥梁。 新闻特写：供应链上的共赢 嘉吉全球麦当劳业务总裁 史蒂夫·丁克拉：我们近期在上海创新中心投入四百万美元投资，一起推动供应链数字化发展至全球。 这位是哈比卜·图尔基，国际汽联的首席发展官。第一次来参展链博会，他给记者列了一长串想要见面合作的清单。 一场洽谈会原本只安排了20多个座位，却围满了寻求合作的人，这位零部件供应商准备了一连串的问题。 南阳淅减汽车减振器有限公司工作人员 余子康：给我们一个全新的切入口，让我们不仅能够把业务在国内市场发展，而且能够做到国外以及国际汽联 的赛事当中去。 国际汽车联合会首席发展官 哈比卜·图尔基：我们可以看到来自各地的汽车制造商，各种各样的创新，非常棒。明年我们要扩大展位面积。 而在国际汽联洽谈会的隔壁，"绿色农业链"展区里，一场"老友会"正在进行。为麦当劳提供薯条、鸡肉、酱料的全球供应商，正热议 ...