谷物期货价格表现 - 8月15日谷物板块整体下跌 玉米主力合约下跌0.77%至2190.00元/吨 玉米淀粉主力合约下跌0.95%至2620.00元/吨 粳米主力合约微涨0.03%至3613.00元/吨 [1] - 玉米期货开盘价2197.00元/吨较昨结价2207.00元/吨低开10元 玉米淀粉开盘价2645.00元/吨与昨结价2645.00元/吨持平 [2] 商品仓单数据变化 - 玉米期货仓单环比增加1388手至133480手 玉米淀粉期货仓单持平于7450手 [3] 期现市场价差分析 - 玉米品种出现期现倒挂现象 现货价格2320元/吨高于期货价格2207元/吨 基差达113元 基差率为4.87% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油产量处季节性增长，出口增幅可抵消部分产量，但8月末库存仍或增长，国内大连棕榈油期货高位回落有进一步调整压力 [1] - 豆油CBOT大豆涨至压力位附近有滞涨回调可能，国内现货随盘窄幅震荡，工厂豆油库存有见顶后减少可能，基差报价短期内波动不大 [1] 粕类产业 - USDA月度供需报告及巴西升贴水、商务部对加菜籽反倾销初裁等因素影响市场，但短期利好发酵后盘面资金获利止盈，继续冲高乏力 [2] - 国内大豆和豆粕库存回升，现货受压，操作上粕类可暂平仓观望，整体趋势依旧向上 [2] 生猪产业 - 生猪现货价格企稳，下游采购顺畅，但养殖端惜售及二次育肥支撑猪价，当前供需双弱，8月集团场出栏预计恢复，后期猪价难言乐观 [5] - 远月01合约受政策影响大，下方支撑增强，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [5] 玉米系产业 - 受加菜籽反倾销和USDA 8月报利多影响，玉米盘面反弹，但自身基本面变化不大，供应将逐步缓解，市场情绪偏弱，消费未见明显提振 [8] - 短期盘面反弹但整体偏弱情绪未改，上涨幅度受限，中长期新季玉米成本下移、产量或稳中有增，盘面估值或下移 [8] 白糖产业 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加打压原糖价格回落，巴西压榨高峰但糖产量未同比增加，印度、泰国丰产预期需留意天气走向 [12] - 短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，郑糖受商品市场走强影响反弹，但进口增加对价格形成压力 [12] 棉花产业 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，棉价下方暂存支撑，但下游信心不足、预期不强 [13] - 临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市相对承压 [13] 鸡蛋产业 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货支撑价格上涨，但存栏量高位、供应充足且有冷库蛋冲击，供应端压制蛋价涨幅，期货走势仍偏空 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 棕榈油：广东24度现价9380元，期价P2601为9294元，基差130元，仓单1420张，产量增长出口可抵消部分，库存或增长 [1] - 菜籽油：江苏四级现价10000元，期价OI601为9852元，基差148元，仓单3487张，CBOT豆油有滞涨调整走势 [1] - 豆油：江苏一级现价8840元，期价Y2601为8592元，基差300元，广州港9月盘面进口成本9644.7元，利润 -351元 [1] - 跨期及价差：09 - 01菜籽油跨期价差涨25.00%，棕榈油跨期价差跌12.12%，豆棕价差、菜豆油价差有不同变化 [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价3090元，期价M2601为3157元，基差 -67元，巴西10月船期盘面进口榨利28元，仓单10925张 [2] - 菜粕：江苏现价2600元，期价RM2601为2606元，基差 -6元，加拿大11月船期盘面进口榨利623元，仓单9821张 [2] - 大豆：哈尔滨现价3960元，期价豆一主力合约为4041元，基差 -81元，仓单12802张 [2] - 价差：豆粕跨期价差0.00%，菜粕跨期价差涨128.57%，油粕比、豆菜粕价差有不同变化 [2] 生猪产业 - 现货价格：河南13900元/吨、山东13900元/吨等多地有不同价格表现 [4] - 相关指标：样本点屠宰量日跌0.16%，白条价格周跌0.25%，仔猪价格周跌3.70%等 [5] 玉米系产业 - 玉米：玉米2509合约2281元，锦州港平舱价2320元，基差30元，9 - 1价差90元，进口利润484元，仓单133480张 [8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509合约2648元，长春现货2710元，基差62元，9 - 1价差79元，山东淀粉利润 -90元，仓单7450张 [8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5659元，白糖2509合约5723元，ICE原糖主力16.58美分，白糖1 - 9价差 -64元，仓单17284张 [12] - 现货市场：南宁5980元，昆明5860元，南宁基差257元，昆明基差137元，巴西配额内进口糖4552元，配额外5786元 [12] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值811.38万吨，销糖率72.59%，工业库存304.83万吨，进口13.00万吨 [12] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509合约13875元，棉花2601合约14155元，ICE美棉主力67.59美分，棉花9 - 1价差 -280元，仓单7922张 [13] - 现货市场：新疆到厂价15060元，CC Index 3128B为15214元，3128B - 01合约基差1185元 [13] - 产业情况：商业库存218.98万吨，工业库存89.84万吨，进口量3.00万吨，棉花出疆发运量53.46万吨 [13] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约3191元/500KG，鸡蛋10合约3189元/500KG，9 - 10价差2元 [16] - 现货市场：鸡蛋产区价格3.12元/斤，基差 -73元/500KG [16] - 相关指标：蛋鸡苗价格3.85元/羽，淘汰鸡价格5.67元/斤，蛋料比2.45，养殖利润 -21.44元/羽 [16]

棉花期货价格走势 - 8月15日美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格小幅上涨 现报67 61美分/磅 涨幅0 03% 盘中最高67 68美分/磅 最低67 48美分/磅 [1] - 8月14日美棉花期货收盘价67 69美分/磅 较前一日下跌0 19% 当日波动区间67 41-68 00美分/磅 [2] 棉花市场交易数据 - 截至8月8日美棉未点价卖出订单49251手 环比减少977手 未点价买入订单108917手 环比增加3788手 [2] - 8月14日郑商所棉花期货仓单8195张 环比减少92张 [2] - 美国农业部数据显示8月7日当周2025/2026年度陆地棉出口净销售24 2万包 前一周为-1 7万包 2026/2027年度净销售0 1万包 前一周为10 9万包 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容。 报告的核心观点 豆油 - 日内价格滞涨调整受菜油拖累，市场处于“弱现实+强预期”格局，01合约短线或基于8400位置上行，主力01合约多单考虑继续持有，可考虑1 - 5正套操作 [1] 菜油 - 商务部初裁对加拿大油菜籽征收保证金，国内库存季节性偏高，贸易商进口补充，市场担忧减弱，期价震荡调增，关注中加贸易关系变化 [1] 棕榈油 - 7月马棕期末库存环比增4.02%低于预期，印尼库存偏低，8月1 - 5日马棕产量环比降17.27%，8月印尼出口税费上调或提升马棕出口占比，多单减持 [2] 豆二、豆粕 - 市场消化8月USDA供需报告利多影响，国内豆粕市场“弱现实强预期”格局持续，豆粕01合约多单考虑持有，豆二主力09合约预计震荡调整 [2] 菜粕 - 期价近弱远强，09合约偏弱因豆菜粕现货价差低、巴西大豆到港挤占消费，01合约偏强因菜籽买船预期少、去库存预期强，09合约宽幅震荡 [4] 玉米、玉米淀粉 - 外盘市场受USDA报告影响偏空，国内市场进口玉米投放有压力，近期收紧进口谷物消息微幅收敛下行预期，操作建议空单逐步转向远月 [5] 豆一 - 日内价格继续下跌，湖北等地新豆上市供应增加，市场拍卖成交不好，主力合约空单考虑离场观望 [6] 花生 - 产区库存余量偏低，进口到港量偏少，新季种植面积同比增4.01%，10合约短期有反弹需求，中长期11及01合约逢反弹可做空 [6] 生猪 - 本周现货价格环比上涨，屠宰量环比反弹，期价连续反弹后对现货转为升水，09合约多单逢高向2511合约移仓，中期等待市场降温后逢低买入2605合约 [7] 鸡蛋 - 9月期价继续减仓回落，期现价差收敛，现货价格部分地区企稳，09合约谨慎追空，激进投资者逢低买入10合约 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料：豆一11震荡，轻仓试空；豆二09震荡偏强，轻仓试多；花生11震荡反弹，逢高做空 [10] - 油脂：豆油01震荡偏强，逢低做多；菜油01震荡调整，暂时观望；棕榈01震荡偏强，多单部分止盈 [10] - 蛋白：豆粕01震荡上涨，多单持有；菜粕09宽幅震荡，暂时观望 [10] - 能量及副产品：玉米09震荡整理，空单移仓远月；淀粉09震荡整理，空单移仓远月 [10] - 养殖：生猪11震荡反弹，多单持有；鸡蛋10震荡寻底，观望 [10] 商品套利 - 跨期：豆粕11 - 1正套，参考目标位80 - 100；生猪9 - 1、鸡蛋9 - 1逢低正套，其余观望 [11][12] - 跨品种：09豆油 - 棕油偏空操作，09菜油 - 豆油偏多操作，09豆粕 - 菜粕低位震荡，09豆类油粕比做多，09淀粉 - 玉米暂时观望 [12] 基差与期现策略 报告给出各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌数据 [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：给出大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [14][15] - 周度数据：给出豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率数据 [16] 饲料 - 日度数据：给出进口玉米不同国家、月份的CNF及到岸完税成本数据 [16] - 周度数据：给出玉米及玉米淀粉深加工企业消耗量、库存、开机率、库存等数据 [17] 养殖 - 给出生猪、鸡蛋的日度、周度相关数据，如价格、存栏、出栏、利润等 [18][19][20][21][22] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示生猪主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格，鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [25][27][28][32] 油脂油料 - 棕榈油：展示马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表 [35][36][38] - 豆油：展示美豆压榨、库存、榨利及国内豆油相关图表 [43][44][45] - 花生：展示国内花生到货、出货、压榨利润等相关图表 [50][51] 饲料端 - 玉米：展示港口库存、售粮进度、进口量等相关图表 [53][54][55] - 玉米淀粉：展示企业开机率、库存、加工利润等相关图表 [59][60] - 菜系：展示菜粕、菜油现货行情、基差、库存等相关图表 [62][64][65] - 豆粕：展示美豆生长情况、国内库存等相关图表 [69][70][71] 第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米等期权相关图表，如历史波动率、成交量、持仓量等 [72][73] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等期货仓单量及持仓量相关图表 [75][76][77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月15日消息，CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落，因投资者获利了结叠加出口需求忧虑，豆油期货下挫使大豆价格承压；美国农业部周度出口销售报告显示，截至2025年8月7日当周，2024/25年度美国大豆净销售量减少377,600吨，创本年度最低且显著低于上周和四周均值，2025/26年度净销售量为1,133,000吨高于市场预期区间；交易商称报告显示大额订单取消令大豆市场承压，美国对中国出口前景堪忧，因中美贸易谈判迟缓，中国买家在美国销售旺季锁定巴西货源，可能致美国错失数十亿美元销售额 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价4041元/吨，跌46（-1.13%），夜盘收盘价4049元/吨，跌22（-0.54%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3157元/吨，涨12（+0.38%），夜盘收盘价3140元/吨，跌24（-0.76%）；CBOT大豆11收盘价1031美分/蒲，跌11（-1.06%）；CBOT豆粕12收盘价295.6美元/短吨，跌1.6（-0.54%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3080 - 3120元/吨，较昨持平至有不同幅度变化；华东豆粕（43%）价格3050 - 3120元/吨，较昨持平至有不同幅度变化；华南豆粕（43%）价格较昨持平至有不同幅度变化 [1] - 产业数据方面，豆粕前一交易日成交量7.15万吨/日，前两交易日成交量7.46万吨/日；前一交易日库存96.09万吨/周，前两交易日库存97.76万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 8月14日CBOT大豆日评称出口需求忧虑压制反弹，大豆期货自六周高位回落；8月15日消息，周四CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落，因投资者获利了结叠加出口需求忧虑，豆油期货下挫致大豆价格承压；美国农业部周度出口销售报告显示相关销售数据及市场反应，美国对中国出口前景堪忧 [1][3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆进口成本维持稳定小幅上涨趋势，国内豆粕市场季节性供应过剩，9月或去库，市场多空交织 [2][4] - 油脂基本面受美国生物柴油政策草案、东南亚棕榈油增产潜力等因素支撑，但上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [9] - 下半年白糖进口供应增加，盘面估值偏高，下榨季种植面积或增加，后市郑糖价格下跌概率大 [12] - 因USDA报告利好及中美关税政策，内外棉价反弹，但下游消费一般，短线棉价高位震荡 [15] - 鸡蛋新开产增加、供应规模偏大，蛋价旺季走势弱，盘面短期或反复，中期关注反弹后抛空机会 [18] - 生猪现货与盘面背离，中远合约回落做多，远月关注月间反套机会 [21] 各目录总结 大豆/粕类 - 重要资讯：周四USDA调低种植面积利多延续，大豆进口成本上升，菜粕高位回落，豆粕跟随外盘成本小幅上行；国内豆粕现货基差稳定，成交较弱，提货较好，下游库存天数上升；美豆产区未来两周降雨预计偏好，巴西升贴水高位稳定，USDA调低美豆种植面积，产量环比下调108万吨 [2] - 交易策略：在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，关注中美关税进展及供应端新驱动 [4] 油脂 - 重要资讯：马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期增加23.67%；印尼2025年上半年分销约680万千升B40生物柴油；印度7月植物油进口量、豆油进口量增加，棕榈油、葵花籽油进口量减少，7月底植物油库存环比累库15万吨，同比下降120万吨；周四国内三大油脂回落，外资三大油脂净多小幅减仓，国内现货基差低位稳定 [6][7] - 交易策略：基本面支撑油脂中枢，棕榈油7 - 9月若需求和产量正常，产地库存稳定，报价偏强震荡，四季度因印尼B50政策或上涨，但目前估值高，上方空间受抑制，震荡看待 [9] 白糖 - 重点资讯：周四郑州白糖期货价格震荡，郑糖1月合约收盘价上涨0.04%；现货方面，广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均上涨；印度新榨季拟将400 - 500万吨食糖转用于乙醇生产 [11] - 交易策略：下半年进口供应增加，配额外现货进口利润高，下榨季种植面积增加预期，后市郑糖价格下跌概率大 [12] 棉花 - 重点资讯：周四郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价上涨0.18%；现货方面，中国棉花价格指数上涨，基差为845元/吨；8月全球棉花产量预估下调39万吨，消费预估下调3万吨，期末库存下调74万吨，美国库存消费比下调6.12个百分点 [14] - 交易策略：因USDA报告利好及中美关税政策，内外棉价反弹，但下游消费一般，短线棉价高位震荡 [15] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，少数地区小幅调整，主产区均价下降0.01元，供应量稳定，局部略紧，下游消化速度一般，今日蛋价或弱势稳定 [17] - 交易策略：新开产增加、供应规模偏大，蛋价旺季走势弱，盘面短期或反复，中期关注反弹后抛空机会 [18] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价涨跌互现，市场走货平稳，养殖集团涨价空间不足，降价也难，今日猪价或主线稳定 [20] - 交易策略：现货与盘面背离，中远合约回落做多，远月关注月间反套机会 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，低多为主；豆油利多交易充分，高位或有回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9294元/吨，涨跌幅 -1.38%，夜盘收盘价9386元/吨，涨跌幅0.99%；豆油主力日盘收盘价8540元/吨，涨跌幅 -0.61%，夜盘收盘价8512元/吨，涨跌幅 -0.33%；菜油主力日盘收盘价9852元/吨，涨跌幅 -2.16%，夜盘收盘价9767元/吨，涨跌幅 -0.86%；马棕主力日盘收盘价4405林吉特/吨，涨跌幅 -0.68%，夜盘收盘价4407林吉特/吨，涨跌幅0.09%；CBOT豆油主力收盘价52.11美分/磅，涨跌幅 -2.49% [2] - 成交量和持仓量方面，棕榈油主力昨日成交212511手，成交变动 -171541手，昨日持仓188258手，持仓变动 -38522手；豆油主力昨日成交109913手，成交变动 -73760手，昨日持仓237228手，持仓变动 -23815手；菜油主力昨日成交112790手，成交变动 -185528手，昨日持仓72638手，持仓变动 -17929手 [2] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格9380元/吨，价格变动0；一级豆油：广东现货价格8820元/吨，价格变动0；四级进口菜油：广西现货价格9930元/吨，价格变动 -260；马棕油FOB离岸价 （连续合约）现货价格1105美元/吨，价格变动15 [2] - 基差方面，棕榈油 （广东）现货基差86元/吨；豆油 （广东）现货基差280元/吨；菜油 （广西）现货基差78元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差472元/吨；豆棕油期货主力价差 -848元/吨；棕榈油91价差 -74元/吨；豆油91价差20元/吨；菜油91价差12元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 印度7月棕榈油进口量为855695吨，6月为955683吨；7月葵花籽油进口量为200010吨，6月为216141吨；7月植物油进口量为1579041吨，6月为1549825吨 [3] 期货市场表现 - 周四，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.8%，回吐了周三的大部分涨幅 [5] - 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在连续三日上涨后首次回落，基准期约收低1.5%，豆油期货下挫，导致大豆价格承压 [5] 行业数据调整 - 巴西国家商品供应公司（CONAB）将2024/25年度巴西大豆产量上调至1.6965亿吨，大豆出口上调至1.0625亿吨 [5] - 巴西植物油行业协会（ABIOVE）将巴西大豆产量预估提高至1.703亿吨，出口预测上调至1.095亿吨，同时保持豆粕与豆油出口预测不变 [5] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [6]

芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘情况 - 大豆期货下跌1 27%至1031 00美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货上涨0 31%至398 50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货下跌0 64%至504 00美分/蒲式耳 [1]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|未明确标注| |豆粕|★☆☆| |豆油|未明确标注| |棕榈油|未明确标注| |菜粕|★★☆| |菜油|★★☆| |玉米|★☆☆| |生猪|★☆☆| |鸡蛋|未明确标注| [1] 报告的核心观点 - 不同农产品受国内外多种因素影响，价格走势各异，需关注天气、政策、供需等因素变化 [2][3][6] - 部分农产品如豆粕、菜系维持偏多思路，玉米、生猪或呈弱势状态，需根据不同情况采取相应投资策略 [3][6][7] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆主力合约价格冲高回落，受菜系产品价格回落及短期拍卖数量多影响 [2] - 美国新季大豆减面积增单产，期末库存下降提振美豆价格，部分产区有高温少雨风险 [2] - 短期关注周边品种波动和政策指引 [2] 大豆&豆粕 - USDA8月报告利多美豆，连粕冲高回落，美国大豆优良率68%长势良好 [3] - 未来两周美豆主产区少雨高温挑战生长，需持续观察 [3] - 8 - 10月国内大豆到港量预计1000万吨上下，油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限 [3] - 利多因素显现但关税问题仍在，豆粕行情谨慎看多，回调时伺机介入 [3] 豆油&棕榈油 - 市场消化菜籽反倾销初裁政策后，菜油价格回落带动豆油和棕榈油回落 [4] - 短期棕榈油快速上涨，与阿根廷豆油价差缩小，相对估值不低，需谨慎调整风险 [4] - 美国生物柴油政策大趋势未改，短期豆棕油放大波动空间，关注持仓增减对价格影响 [4] 菜粕&菜油 - 菜系品种期价回落，交易热度下降，中期进口供给多元化目标四季度难实现，远月或供给紧张 [6] - 今日三级菜油竞价销售3.1366万吨，成交0.5514万吨，成交基差为01 - 01 + 150元/吨 [6] - 中加菜系贸易关系改变，关注欧盟菜籽收割与产量预估变化，菜系维持偏多思路 [6] 玉米 - 大连玉米期货主力合约2511高开低走下跌0.05%，USDA8月报告利空美玉米，美玉米延续下跌 [7] - 美玉米优良率72%长势良好，8月15日中储粮将继续进口玉米拍卖19.64万吨 [7] - 国内玉米无政策引导，美玉米价格下行背景下供应不减，或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪期货弱势回落，现货价格整体稳定，部分地区有二育进场动作，养殖相关股票弱势 [8] - 下半年生猪供应量高，8月出栏有较大增量，现货价格有望延续弱势回落 [8] - 8月下旬关注二育出栏情况，政策或在猪价下行区间给予支撑，盘面11合约反弹建议产业逢高套期保值 [8] - 后期关注行业出栏节奏、出栏体重及产能变化 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货近月向远月合约移仓，9月合约下探新低，其他合约相对抗跌，现货价格稳定局部小跌 [9] - 期货市场交易逻辑围绕高产能压力下蛋价下跌去产能，前期盘面下跌或引发获利平仓盘 [9] - 关注鸡蛋现货价格、旺季需求和冷库蛋出库博弈及后期产能淘汰进度 [9]

报告行业投资评级 - 棉花：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆：★☆★，未明确此组合含义，推测与偏多相关 [1] - 白糖：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 棉花和棉纱操作上逢低做多，白糖关注后续天气和甘蔗长势，苹果暂时观望，橡胶观望，纸浆逢低做多，原木暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货主流销售基差暂稳，成交一般；纯棉纱交投好转，价格稳中略偏强 [2] - 7月底商业库存218.98万吨，环比减64万吨，同比减58.8万吨；新疆疆内库存119.83万吨，环比减52.74万吨，同比减35.65万吨；预计8月库存消化环比好转 [2] - 市场对中美贸易谈判谨慎乐观，新年度新疆增产预期强，美农8月报告偏多，美棉产量下调30.2万吨至287.7万吨，全球期末库存下降 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西甘蔗单产因前期降水不足下降，截止6月底中南部地区甘蔗累积单产79.32吨/公顷，同比降11.04%，生产进度慢，甘蔗和食糖产量同比下降 [3] - 今年甘蔗制糖比例同比增加，糖醇比价处历史震荡区间上沿，美糖上方有压力 [3] - 郑糖震荡，今年销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻；6月食糖进口量同比增加，累积进口量偏低；市场交易重心转向进口和下榨季估产，25/26榨季产量预期不确定 [3] 苹果 - 期价震荡，市场需求差，冷库出货慢，现货走势弱；冷库剩余货量不大，存储商出货积极；早熟苹果上市价格偏高，质量一般 [4] - 截止8月7日，全国冷库苹果库存51.2万吨，同比减48.1%；上周去库量6.41万吨，同比降23.87% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，低温增加果锈风险，产区花量足，产量预估有分歧 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR&BR先扬后抑收跌，国内天然橡胶和合成橡胶现价稳定，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格稳中有涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降水偏多；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率小幅回升，吉化新建年产20万吨丁二烯装置投产成功 [5] - 上周国内轮胎开工率缓慢回落，终端需求弱，轮胎企业出货欠佳，产成品库存半钢胎增加、全钢胎减少 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存降至62万吨，保税区和一般贸易库存均下降；上周中国顺丁橡胶社会库存回落至1.27万吨，本周上游中国丁二烯港口库存大幅回升至2.04万吨 [5] 纸浆 - 纸浆期货上涨，山东银星现货报价5850元/吨持稳，江浙沪俄针报价5300元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨持稳 [6] - 截止8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量209.9万吨，较上期累降5.1万吨，环比涨2.5% [6] - 国内进口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱；8月后下游或向旺季过渡，需求或提振 [6] 原木 - 期价回调，现货主流报价持稳 [7] - 上周到港量增加，外盘报价连续两月回升，国内现货价格涨幅小，贸易商压力增加，预计短期内进口量维持低位 [7] - 进入淡季后港口日均出库量6万方左右，出库情况好；截止8月8日，全国港口原木总库存308万方，环比降2.84%，库存总量偏低，压力小 [7]