钛媒体App 9月1日消息，据报道，台积电正在考虑2026年将其所有高端工艺制程提高5%-10%的价格， 以抵消美国关税、汇率波动和供应链价格压力。台积电已将更高的2026年报价传达给了代工厂合作伙 伴，其中包括5纳米/4纳米、3纳米和2纳米等制程。这意味着台积电高端工艺的主要客户，如英伟达和 苹果，现在需要为芯片支付更高的成本。针对是否考虑通过"涨价"方式来解决当前问题，台积电董事长 魏哲家曾经幽默回应："心里想的事情，嘴巴不能讲。"（广角观察） ...

核心观点 - 公司下半年计划扩产2万片/月产能[2] - 55nm CIS已量产 40nm OLED驱动芯片开始贡献营收 28nm OLED驱动芯片预计2025年底风险量产[3] - 2025年上半年营收51.98亿元同比增长18.21% 归母净利润3.32亿元同比增长77.61%[9] 产能扩张 - 下半年计划扩产约2万片/月[2] - 扩产设备均已下单 将根据计划陆续进厂[9] 技术研发进展 - 55nm堆栈式CIS已量产且预期产量持续扩大[3] - 40nm OLED显示驱动芯片已量产 2025年上半年开始贡献营收 下半年逐步放量[3] - 28nm OLED显示驱动芯片预计2025年底进入风险量产阶段[3] - 2025年上半年研发投入同比增长13.13% 未来几年增幅基本稳定[8] 产品应用领域 - 部分DDIC、CIS、PMIC及MCU产品已成功应用于汽车领域并实现量产[6] - OLED显示驱动芯片需与面板厂配套 验证周期较LCD更长[5] 战略合作 - 华勤入股有助于促进产业链上下游资源整合与产业协同[4] - 部分客户产品可应用到华勤终端产品 助力产品验证和快速上量[4] 财务表现 - 2025年上半年主营收入51.98亿元同比上升18.21%[9] - 归母净利润3.32亿元同比上升77.61%[9] - 扣非净利润2.04亿元同比上升115.3%[9] - 第二季度单季主营收入26.31亿元同比上升21.24%[9] - 单季归母净利润1.97亿元同比上升82.52%[9] - 单季扣非净利润8123.28万元同比上升117.4%[9] - 毛利率25.96% 负债率48.95%[9] - 财务费用1.87亿元 投资收益1357.56万元[9] 机构预测 - 2025年净利润预测区间6.97-13.21亿元[12] - 2026年净利润预测区间10.00-17.19亿元[12] - 90天内2家机构给出评级 1家买入1家增持 目标均价32.22元[10] - 近3个月融资净流入3.41亿元 融券净流出87.13万元[12] 产能利用率 - 近期各项业务经营正常 产能利用率处于高位水平[7]

A股2025年半年报整体业绩 - 5424家上市公司合计实现总营收34.9万亿元 同比增长0.03% [2] - 实现归母净利润2.99万亿元 同比增长2.44% [2] - 半数以上公司实现营收或净利增长 [2] 行业盈利表现 - 银行股为最赚钱行业 工商银行以半年净利润1681亿元居首 [2] - 万科A半年亏损119.47亿元 反映地产行业深度调整 [2] - 钢铁行业净利增速263.77%位列第一 软件服务行业以176.19%增速居第二 [14] AI驱动行业增长 - AI成为经济增长核心动力 芯片半导体行业营收增长19.88% 硬件设备行业增长17.08% [5][9] - 寒武纪营收28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 同比增长295.82% [7] - 工业富联营收3607.6亿元 同比增长35.58% 受益于AI服务器需求 [10] 半导体行业表现 - 181家半导体公司中141家营收正增长 占比77.9% [7] - 中芯国际营收323.48亿元 同比增长23.14% 产能利用率达92.5% [9] - 国产替代趋势加速 预计2025年中国AI服务器本土芯片占比提升至40% [9] 硬件设备行业表现 - 硬件设备板块营收增速17.08% 73%公司实现正增长 [9] - 光模块企业表现突出 新易盛营收104.37亿元 同比增长282.64% [10] - CPO技术因低功耗优势加速替代传统光模块 [10] 钢铁行业转型 - 钢铁板块45家公司中33家盈利 31家净利正增长 [16] - 拾比佰净利润2922.64万元 同比增长5914.22% [16] - 宝钢集团净利润48.79亿元 同比增长7.36% 推动"AI+钢铁"转型 [16] 软件服务行业复苏 - 软件服务行业313家公司中160家盈利 6家净利增速超1000% [17] - 联迪信息净利润1012.23万元 同比增长3149.79% [17] - 恒生电子净利润2.61亿元 同比增长771.57% 费用控制成效显著 [18] 个股业绩亮点 - 智翔金泰-U营收增速358429.65% 海创药业-U增速11899.08% [4] - 万辰集团净利增速50358.80% 位列A股第一 [12] - 寒武纪股价一度超越贵州茅台 高盛上调目标价至2104元 [7]

股价表现与市场动态 - 中芯国际早市股价报62.35港元，上涨2.72%，反映半导体板块资金分歧加剧 [1] - 股价处于关键支持位55.7港元与51.7港元之间，阻力位见于64.1港元及69.7港元 [1] - RSI指标达75水平进入超买区间，威廉指标与随机震荡指标均显示超买状态 [1] 衍生品市场表现 - 汇丰牛证65625及瑞银牛证68668两日内分别录得53%与55%升幅，同期正股涨幅为7.91% [3] - 认购证汇丰13462上涨44%，瑞银13340上涨34%，显示市场对衍生品热情高涨 [3] - 法兴牛证68985单日涨幅29.17%，瑞银牛证69405涨幅27.14% [10] 衍生品投资策略 - 看好后市可关注中银认购证19343（杠杆2.6倍/行使价69.04港元）或17940（杠杆3.9倍/行使价68.88港元） [6] - 看淡走势可考虑汇丰认沽证19411（杠杆2.2倍）或法巴认沽证19800（杠杆2.3倍） [6] - 牛证推荐法兴68985（收回价54.8港元/杠杆8.4倍）及瑞银69405（收回价55港元/杠杆8.7倍） [9] - 熊证推荐法兴57005（收回价65港元/杠杆13.5倍）及汇丰69516（收回价65港元/杠杆11.5倍） [9] 交易数据实时追踪 - 认购证19343成交额5600港元，成交量2万股，价格涨幅7.69% [7] - 认购证17940成交额未披露，成交量74.5万股，价格涨幅13.33% [7] - 牛证68985成交量2256万股，牛证69405成交量5823.5万股 [10]

收购交易概况 - 公司拟以现金收购常州维普半导体设备有限公司不超过51%股权以实现控股[1] - 常州维普100%股权整体估值暂定不超过10亿元 本次交易对价预计不超过5.10亿元[4] - 交易尚处筹划阶段 具体事宜需进一步协商落实 最终实施存在不确定性[4] 交易结构特点 - 交易对方暂不包括关联方红土一号基金及深创新资本 收购后将构成与关联方共同投资[5] - 若关联方后续参与交易 则可能构成关联交易[5] - 经初步测算 本次交易预计不构成重大资产重组[6] 标的公司业务价值 - 常州维普是江苏省专精特新"小巨人"企业 主营半导体量检测核心设备[7] - 产品包括光掩模缺陷检测设备(收入主要构成)和晶圆缺陷检测设备[7] - 国内极少数实现半导体光掩模缺陷检测设备规模化量产的企业 拥有自主知识产权[7] - 产品已进入国内头部晶圆厂和国内外头部掩膜版厂商量产线[7] 战略协同效应 - 收购有利于利用标的公司现有客户资源 大幅减少客户开发成本和产品验证周期[8] - 双方在激光直写光刻和检测设备领域存在技术互补:公司擅长光学系统和精密运动控制 标的公司擅长核心算法和软件系统[8] - 交易后将增强公司在直写光刻领域研发实力 提高产品迭代速度和设备竞争力[8] 公司近期表现 - 2025年上半年营业收入9.82亿元 同比增长5.27%[7] - 归属于上市公司净利润3066.17万元 同比下降10.46%[7] - 9月1日股价收报27.84元/股 单日涨幅8.37%[3]

韩国8月出口表现 - 韩国8月出口额达584亿美元 同比增长1.3% 连续三个月保持同比增势 [1] - 三大主力出口品目（半导体、汽车、船舶）共同带动出口增长 [1] 半导体行业 - 半导体出口额达151亿美元 同比增长27.1% 刷新历史新高 [1] 汽车行业 - 汽车出口额达55亿美元 同比增长8.6% 创历年同月最高纪录 [1] - 汽车出口连续三个月保持增势 [1] 船舶行业 - 船舶出口额达31.4亿美元 同比增长11.8% [1] - 船舶出口连续六个月同比增加 [1]

国有企业经营数据 - 1-7月国有企业营业总收入473110.9亿元 与上年同期持平 [2] - 1-7月国有企业利润总额24786.4亿元 同比下降3.3% [2] 人工智能产业政策 - 国家发改委将通过发放算力券降低人工智能创新主体研发成本 [3] - 政府将利用中央预算内投资和地方政府专项债券支持人工智能重大项目 [3] 脑机接口产业规划 - 全国多地正在编制脑机接口发展实施方案 浙江省将以杭州为重点打造产业生态圈 [4] - 浙江省将构建脑机接口重点企业库 支持企业专精特新发展 [4] 专精特新企业扶持 - 广州发布25条措施促进专精特新企业发展 涵盖梯度培育与金融支持等七大领域 [4] 科技企业业绩表现 - 华为上半年营收4270亿元 同比增长3.94% [5][6] - 华为上半年净利润371亿元 同比下降32% [6] - 戴尔第二财季营收298亿美元 同比增长19% [13] - 戴尔上半年AI解决方案发货价值达100亿美元 [13] 资本市场动态 - 贵州茅台股价1473.20元重新超越寒武纪(1450.26元)成为A股股价第一 [6] - 奇瑞汽车向港交所提交上市申请 [14] - 八马茶业再次向港交所递交上市申请 [14] 企业战略合作与业务拓展 - 零跑汽车回应与中国一汽股权合作传闻 称战略协议项目持续推进 [6] - 淘宝App搜索框新增"闪购"功能 提供30分钟达服务 [6] - Apple Store官方旗舰店正式入驻抖音商城 [7] - 拼多多招聘短剧制片运营人员 计划进入自制短剧领域 [8] 国际贸易政策变化 - 美国取消800美元以下进口包裹免税待遇 每日影响超400万件包裹 [9] - 特朗普威胁对征收数字税国家施加重大关税 Meta首席执行官参与相关游说 [10] 科技创新与融资进展 - 核聚变企业CFS获8.63亿美元融资 英伟达和谷歌参与投资 [11] - OpenAI发布语音模型GPT-realtime 新增两种语音并支持多模态交互 [12] - xAI推出智能编程模型Grok Code Fast 1 在多个主流平台限时免费开放 [13] - 半导体材料企业合肥天曜完成数千万元A轮融资 [14] - AI企业零眸智能完成数千万人民币Pre-B轮融资 [14] 企业合规事件 - 日本川崎重工被曝在潜艇发动机测试中存在不当行为 特别调查委员会持续调查中 [11][12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心观点 - 2025H1业绩超预期 营业收入5.34亿元（同比增长40.99%） 归母净利润1.96亿元（同比增长74.04%）[2][6] - 2025Q2业绩表现亮眼 营收3.37亿元（同比增长39.03% 环比增长70.40%） 归母净利润1.34亿元（同比增长50.31% 环比增长116.13%）[2][6] - SoC测试机STS8600有望在2025年实现订单"0-1"突破 受益于国产算力芯片发展[13] - 预计2025-2026年归母净利润分别为4.5亿元和5.5亿元 对应PE分别为52倍和43倍[13] 财务表现 - 盈利能力保持高位 2025H1毛利率达74.7% 净利率达36.6%[13] - 研发投入持续加大 2025H1研发费用1.1亿元（同比增长43.98%） 占营收比重20.75%[13] - 海外业务快速增长 2025H1海外收入5797.49万元（同比增长141.71%）[13] - 全球累计装机量突破8000台 订单持续增长[13] 业务进展 - SoC测试机STS8600取得关键突破 测试通道数、频率及并行处理能力提升 适用于大规模SoC芯片测试[13] - 正推进STS8600客户验证工作 进展顺利[13] - 通过发行可转债募资自研ASIC芯片 进一步提升STS8600性能[13] - 积极开拓越南、印度等新兴市场 业务版图持续扩张[13] 人员与运营 - 研发团队扩充至448人 占员工总数比例达50.51%[13] - 2025Q2末存货环比增长 合同负债保持高位 显示在手订单饱满[13]

近期，英伟 达CEO黄仁勋恐怕心情复杂。前脚刚向美方缴纳15%"保护费"以证明芯片安全性，后脚又因H20芯片问 题，被要求再交15%押金——待其彻底证明该芯片安全性后才可退还，这一刀来自高志凯的提议。 此 事源头要追溯至7月底，中国网信办约谈英伟达，明确要求其暂停H20芯片生产。要知道，H20是近期生 成式AI应用的核心算力支柱，对英伟达至关重要。 今年上半年，英伟达凭借AI芯片赚得盆满钵满，却 也引来美方紧盯，核心要求只有一个：证明芯片在安全性上无虞。而网信办约谈停产，实则是为了让其 对H20芯片做更细致的安全研究，再重启量产。毕竟当前芯片供应充足，短期停产一个月，对英伟达的 营收影响有限。 正是这一停产要求，让高志凯抓住了英伟达的痛点。他直言："既然你利润丰厚，多交 15%押金待后续退还，合情合理。" 市场信号也侧面印证了变化：京东已弃用英伟达芯片，转用寒武纪 产品，后者订单甚至已排至明年6月。 从商业逻辑看，收取这笔押金并不离谱。在全球芯片竞争白热化 的当下，确保所用芯片安全可靠，本就是各方的核心诉求。 颇具意味的是，这是用美方惯用的规则， 对美国企业提出要求。黄仁勋作何感想不得而知，但这场围绕芯片安全 ...

公司治理与合规性 - 公司治理结构规范 股东大会 董事会 经理层组织健全且职责明确 [2] - 薪酬与考核委员会主要由独立董事构成 议事制度健全且运行规范 [2] - 内部控制制度和绩效考核体系健全 基础管理制度符合现代企业制度要求 [2] - 近三年无财务违法违规行为和不良记录 资产质量和财务状况良好 [2] 股权激励计划合规依据 - 激励计划符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规及《公司章程》规定 [1][2][3] - 激励对象不包括独立董事 监事及持股5%以上股东或实际控制人及其直系亲属 [3] - 激励对象最近12个月内未被监管机构认定为不适当人选或存在重大违法违规行为 [5][6] 激励计划实施目的 - 建立激励与约束相结合的分配机制 使经营者与股东形成利益共同体 [2] - 完善公司治理结构 形成良好价值分配体系 提高管理效率与水平 [2][3] - 增强公司凝聚力 确保发展战略明确 有利于公司可持续发展 [2][3] 激励对象资格认定 - 激励对象均为公司任职人员 符合法律法规及公司章程规定的任职资格 [5] - 激励对象不存在《公司法》规定不得担任董监高的情形 [6] - 所有激励对象主体资格经监事会认定合法有效 [6]