市场整体表现 - 三大指数上涨 沪指涨0.3% 深成指和创业板指涨0.4%以上 北证50涨1.3% [1] - 沪深京三市半日成交额达10735亿元 较昨日增加549亿元 [1] - 全市场超2900只股票上涨 [1] PEEK材料行业 - PEEK材料板块表现突出 中欣氟材涨停 新瀚新材20CM涨停 华密新材涨超20% 南京聚隆涨超10% [3] - 工信部将PEEK材料列为"新材料攻关核心" 国内50%依赖进口 国产替代空间大 [3] - 特斯拉Optimus单机用量2.3公斤 叠加8月机器人大会 需求有望爆发 [3] 军工装备行业 - 国瑞科技20CM涨停 长城军工涨停 北方长龙和晨曦航空涨超10% [3] - 福建舰入列进入最后攻坚阶段 陆军披露无人化作战模式 [3] 人形机器人行业 - 华密新材30CM涨停 豪森智能20CM涨停 中大力德涨停 [3] - 世界机器人大会即将召开 各地可能跟进机器人消费补贴政策 [3] 医药行业 - 医药板块调整 奇正藏药跌超8% 桂林三金跌超7% [4] - 集采压价和CXO行业订单减少导致板块承压 [4] - 板块估值处于历史低位 同仁堂和片仔癀等龙头股息率达4.5% [4] 市场走势分析 - 半日成交额破万亿 若下午成交额放大至1.7万亿以上 沪指或突破3600点 [4] - 需关注北向资金流向及光伏、消费电子等板块表现 [4] - PEEK材料板块PE达296倍 军工和机器人板块需关注量能 医药板块具备性价比 [4]

商报讯（记者 张宇帆 通讯员 应梦悦）从生产车间复杂装配的熟练操作，到展会上为大家递出的现磨咖 啡，再到开渔现场第一网江鲜的运送……如今，人形机器人正以其多样形态，悄然重塑着我们工作、消 费与生活的日常空间。 日前，智联招聘发布了二季度人才快报，报告数据显示，先进制造业领域多个关键赛道招聘需求呈现爆 发式增长。其中，人形机器人以398.1%的增速居于榜首，军工制造和新材料产业也分别实现了超过76% 和72%的显著增长。 科研技术类岗位为核心需求 在新材料行业主要招聘的职业中可以看到，主要包括普工/操作工、材料工程师、质检员、材料工艺工 程师等核心岗位，并呈现出"基础岗+技术岗"的人才结构特征。 招聘职位数占比上，各职业占比相对均衡，其中普工/操作工作以4.5%的招聘职位数占比位列第一，材 料工程师以3.3%的占比紧随其后。而招聘职位数同比增速上，材料工程师以236.0%的增速位列第一， 质量管理/测试以177.9%次之。薪资待遇上，高分子材料工程师平均招聘月薪最高，为13336元，化工研 发工程师、材料工艺工程师、材料工程师等岗位的薪资也在万元以上。 与此同时，在航空航天产业加速突破的背景下，行业对技术创新与 ...

高端制造行业 - 摆线减速器具备大扭矩、抗冲击性、传动精度高等特点，具有"精度超越行星、负载优于谐波、体积小于 RV"的综合优势，有望成为人形机器人关节传动的新方案 [1] - 建议关注在摆线减速器产品上有相关技术储备或已有相关产品的公司——中大力德、豪能股份、双环传动、科达利、禾川科技 [1] 海外TMT行业 - 极智嘉为全球AMR仓储履约解决方案龙头，提供货架到人、货箱到人、托盘到人拣选、智能搬运等一系列AMR解决方案，且支持模块化扩展 [2] - 已服务40+国家/地区、800+客户，关键客户复购率84.3% [2] - 2022-2024年费用率下降+规模效应释放，盈利拐点有望临近 [2] 石化行业 - 中油工程子公司中标伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目，授标金额为25.24亿美元 [3] - 预计公司25-27年归母净利润分别为7.38、8.25、9.29亿元 [3] - 石化油服中标国家石油天然气管网集团有限公司长春-石家庄天然气管道工程项目，中标金额为35.97亿元 [4] - 预计25-27年公司归母净利润分别为8.10、10.01、12.28亿元 [4] 互联网传媒行业 - 预计25Q2及后续快手广告业务有望受益于泛货架投放链路优化与AI素材辅助能力增强 [6] - 调整2025-27年经调整净利润预测至201.5/241.9/277.6亿元 [6] - 可灵AI持续释放潜在估值弹性，上调25年估值倍数分别至直播/在线营销业务0.8/2.9x PS，电商业务0.2x PSG，上调目标价至84.3港元 [6] 家电行业 - 九号公司聚焦短交通和机器人领域，研发投入及商业化转化效率高，国际化和多元化战略保障成长空间 [7] - 两轮车、割草机器人持续放量，25Q2业绩超预期 [7] - 上调2025-27年归母净利润预测为20/27/35亿元（较前次预测分别上调15%/11%/5%），现价对应PE为21、16、12倍 [7] 市场数据 - A股市场：上证综指3617.6（+0.96%）、沪深300 4103.45（+0.80%）、深证成指11106.96（+0.59%）、中小板指6872.61（+0.66%）、创业板指2343.38（+0.39%） [5] - 商品市场：SHFE黄金782.50（+0.14%）、SHFE燃油2842（-0.14%）、SHFE铜78580（+0.32%）、SHFE锌22380（+0.56%）、SHFE铝20560（+0.17%）、SHFE镍120910（+0.23%） [5] - 海外市场：恒生指数24902.53（+0.68%）、道琼斯44173.64（+1.34%）、标普500 6329.94（+1.47%）、纳斯达克21053.58（+1.95%）、德国DAX 23757.69（+1.42%）、法国CAC 7632.01（+1.14%）、日经225 40549.54（+0.64%）、韩国综合3198.00（+1.60%） [5]

市场整体表现 - 上证指数8月5日站上3600点关口，市场情绪回暖，机构认为前期调整是阶段性休整而非趋势逆转 [1][2] - 创业板指数6月至7月29日累计上涨逾20%，科创50指数同期上涨近10%，创新药、AI、人形机器人等高景气赛道集体走强 [2] - 8月市场或维持震荡，但中期趋势向上逻辑未变，科技成长仍是主要配置方向 [8] 政策与资金支持 - 7月30日中共中央政治局会议提出增强资本市场吸引力和包容性，政策定力支撑科技创新驱动风格 [2] - 居民存款与股票总市值之比6月仍处1.8的历史高位，资金再配置空间充足，成长主题ETF持续净流入（如华夏创成长ETF净流入超41亿元） [3] - 弱美元周期叠加国内稳增长政策，成长风格在估值与流动性两端受益，降息预期升温强化优势 [7] 产业动态与新动能 - 人形机器人领域2025年上半年训练场和数据集落地，开源550多万条数据，工业/服务机器人产量同比增35.6%和25.5% [3] - 国家药监局6月推出创新药临床试验"30日通道"审批，AI大会7月发布下一代大模型及国产算力解决方案 [4] - AI赛道下半年技术创新加速，系统级算力、多模态模型及智能体应用扩展（如企业管理、医疗场景）受关注 [9] 机构配置建议 - 中金8月风格轮动模型显示成长价值指标值0.94，市场偏向小盘成长，军工（拥挤度中等）、AI应用（估值未过热）、风电等泛科技方向受青睐 [5][6] - AI应用板块海外映射明显（微软/Meta云服务与广告业务超预期），国内或复制上游算力向应用端转移趋势 [6] - 东吴证券建议周期权重退潮后布局低位泛科技，"高切低"风格带来配置机会 [6] 行业数据与趋势 - 6月至8月5日创新药指数涨近30%，AI与人形机器人指数涨超15% [5] - 中银证券预计8月风格为低估值/弱盈利/小市值，科技成长是核心主线，指数呈"轻指数、重结构"格局 [8] - 中信证券认为信创等细分方向在政策与需求共振下将迎新一轮景气周期 [9]

美国股市与货币政策 - 瑞银预计美国股市8月将因经济数据恶化而下跌 但认为这是买入机会 标普500指数可能对疲弱数据做出消极反应 美联储未来几个月可能降息以抵消关税影响 [1] - 高盛预测美联储将从9月开始连续三次降息25个基点 若失业率进一步上升可能降息50个基点 [2] - 德商银行认为美联储降息预期将持续升温 劳动力市场报告疲软且美联储更关注经济增长下行风险 [4] 美元与政策变动 - 高盛指出特朗普解雇劳工统计局局长可能对美元产生负面影响 全球资产配置者可能重新考虑避险组合 [3] 欧佩克+与石油市场 - 荷兰国际银行表示欧佩克+9月增产54.7万桶/日已基本被市场消化 随着夏季需求减弱可能结束增产 [5] - 凯投宏观预计欧佩克+将从2026年Q2开始再次增产 以避免石油市场过剩 与布伦特原油价格下跌趋势一致 [8] 欧洲央行与欧元区 - 巴克莱预计欧洲央行12月将降息25个基点 终端存款利率将保持在1.75%至2026年 取消9月降息预期因经济活动展现弹性 [6] - 欧元区外围国家信用评级改善推动政府债券收益率差收窄 意大利、西班牙等国受益 法国和比利时面临降级压力 [7] 英国央行与英镑 - 荷兰国际集团认为若英国央行放慢量化紧缩步伐并减少长期国债销售 英镑可能上涨 市场关注1000亿英镑年度减持目标是否下调 [9] 俄罗斯石油与关税 - 三菱日联指出交易员关注美国可能对俄罗斯石油出口征收二级关税 欧佩克+增产加剧供应过剩担忧 [10] 美联储降息预期 - 道明证券认为美联储10月恢复降息可能性更大 劳动力市场恶化需要更长时间 7月非农就业报告显示疲软风险上升 [11] 人形机器人 - 中金公司称人形机器人轻量化趋势明显 特斯拉和波士顿动力等厂商加码轻量化以提升续航和性能 主要通过材料、结构和工艺优化实现 [12] 白酒与啤酒行业 - 中信证券认为白酒行业正快速筑底 龙头酒企调整渠道结构后有望受益于消费回暖 啤酒行业预计收入增速2%-5% [13] 存储芯片 - 中信证券预计25Q3主流和利基存储价格全面上涨 DDR4涨价后超过DDR5 原厂逐步退出DDR4将加速DDR5渗透 [14] 商业地产 - 华泰证券看好商业地产板块价值重估 购物中心资产超越账面价值 C-REITs通道增强流动性 开发类和物管企业迎机遇 [15] 科创板与资产配置 - 广发策略下半年最看好科创板 监管资金和保险提供流动性支持 居民存款和美元资产外溢潜力大 [16] 育儿补贴政策 - 中信建投指出育儿补贴制度有助于提升生育水平 但需综合政策配合 乳业、母婴用品等板块反应审慎 [17] 转基因种业 - 华西证券认为转基因商业化进程将扩面提速 提升单产和自给率 植物新品种保护政策利好种业发展 [18]

市场整体表现 - 三大指数集体收涨 沪指涨0.96% 深成指涨0.59% 创业板指涨0.39% 北证50指数涨0.25% [1] - 沪深京三市成交额达16158亿元 较上一日增加976亿元 [1] - 两市超3900只个股上涨 [1] PEEK材料概念 - PEEK材料概念上行 多股涨停 [3] - 2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京举行 智元机器人合作伙伴大会8月21日在上海举办 市场对PEEK材料在人形机器人关节、齿轮等关键部件中轻量化应用需求预期增强 [3] - 人形机器人轻量化为大势所趋 PEEK材料具有质量轻、比强度大、耐磨等优势 已在汽车、航空、电子、工业、医疗等行业广泛应用 未来有望在机器人关节齿轮轴、骨架、护套外壳件等部位得到应用 [3] - PEEK是轻量化核心材料 未来在人形机器人领域应用潜力巨大 随着轻量化趋势从机器人外壳向核心部件延伸 结构优化、材料替代和新型加工方式将带来多个投资方向 包括高精度零部件、上游材料端及嵌件注塑企业 [3] 消费电子板块 - 消费电子板块涨幅居前 朗特智能20cm左右涨停 易德龙、福日电子涨停 [4] - 今年第二季度全球智能手机行业营收同比增长10% 首次突破千亿美元大关 [4] - 苹果公司以13%的营收增幅领跑市场 市场份额达到43% 继续居全球智能手机营收首位 [4] - 美国关税政策调整以及高端机型需求旺盛成为推动整体市场增长的重要因素 分期付款、以旧换新等购机方案推广以及厂商积极促销策略进一步刺激消费 降低高端机型购买门槛 加快市场向高端化发展进程 [4] 汽车零部件板块 - 汽车零部件板块表现活跃 多股涨停 [5] - 今年上半年新能源汽车市场渗透率达44.3% 创同期历史新高 [6] - 智电变革下行业持续成长 国内有望涌现一批世界一流零部件企业 在国内智能化升级及国产替代加速下 优质赛道有望穿越周期 [7] - 全球化布局企业海外业务进入收获期 汽车零部件企业具备高成本降本和大规模量产能力 产业协同下汽车零部件企业加入有望助力人形机器人产业快速发展 [7]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [2] 财务表现 - 2024年营业收入665百万元，同比下降17.5%，归母净利润140百万元，同比下降23.9% [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为757/973/1,287百万元，同比增长13.7%/28.6%/32.3% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为169/204/248百万元，同比增长20.7%/20.8%/21.7% [2] - 2024年毛利率31.2%，ROE 5.5%，预计2025年毛利率31.2%，ROE提升至6.3% [2][77] 核心业务 - 轮毂轴承单元占2024年营收92%，售后市场销量351万套，整车配套市场销量370万套 [18] - 售后业务聚焦欧美市场，2019-2023年美国轻型车保有量年均增长0.9%，车龄增至12.6年 [22][23] - 主机配套业务进入奇瑞/吉利/长安/北汽供应链，2025H1这些车企新能源车销量同比增长99%/126%/49%/140% [30][32][35][38] - 计划2025年末投产230万套新能源汽车轮毂轴承单元项目 [18] 新兴业务布局 - 设立子公司兆丰智能布局人形机器人滚珠/行星滚柱丝杠，已获批100万套滚珠丝杠项目用地 [62][64] - 2023年国内厂商（不含台系）滚珠丝杠/行星滚柱丝杠市占率仅4%/15%，国产替代空间大 [64][68] - 计划2025年末投产30万套新能源车载电控项目 [18] - 高端工业轴承产品处于研发试验阶段，盾构滚刀轴承已完成多项试验验证 [6] 产业投资 - 构建"汽车+机器人"生态圈，持股奇瑞0.4%/开普勒2.2%/银河通用/云深处0.5%等 [49][56] - 2025Q1实现投资收益875万元，推动归母净利同比增长20% [48] - 与开普勒战略合作，开展人形机器人在离散工业场景的应用验证 [71] 竞争优势 - 轮毂轴承单元毛利率30%+，高于同业，智能化生产水平领先 [6] - 2013年率先推行"机器换人"，2025年入选浙江省先进级智能工厂 [6][71] - 现金类资产占总资产45%+，资产负债率低于25%，财务结构稳健 [46][47]

行业投资评级 - 机械行业评级为买入（维持）[1] 核心观点 人形机器人 - 全国工业和信息化主管部门座谈会提出完善人形机器人等产业发展政策[4] - 首家机器人6S店在深圳开业，采用"六位一体"模式推动商业化[4] - 机器人企业RoboScience完成近2亿元天使轮融资[4] - 四川天链机器人拟科创板上市，实控人持股48.53%[4] - 国务院通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推动AI与各领域融合[5] - 四川省成立首个联合体型制造业创新中心聚焦人形机器人[5] - 松延动力7月量产交付105台人形机器人，环比增长176%[6] - 智元机器人获LG电子等战略投资[6] - 2025年预计实现万台级别量产，带动产业链放量[7] 机床&刀具 - 2025年6月日本机床订单1331.5亿日元，同比降0.5%[8] - 日本对华机床订单321亿日元，同比增1.5%[8] - 2025年1-6月中国金属切削机床产量40.26万台，同比增13.5%[8] 农业机械 - 2025年6月中国农机市场景气指数40.9%，环比降2.6个百分点[9] - 2025年1-6月大/中/小型拖拉机产量同比分别-4.1%/-6.9%/-15.8%[9] - 拖拉机出口数量同比增长11.9%，出口金额同比增长27%[10] 工程机械 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资1.2万亿元[15] - 2025年6月挖掘机销量18804台，同比增13.3%[15] - 叉车6月销量137570台，同比增23.1%[16] - 预计2025年中国无人叉车销量达3.9万台，渗透率3.2%[16] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组五级修509组，同比增371.3%[18] - 2025年1-6月全国铁路固定资产投资3559亿元，同比增5.5%[18] 半导体设备 - 美国对半导体设备实施"长臂管辖"，国产替代加速[19] - 大基金三期注册资本3440亿元，聚焦先进制程[20] 新能源设备 - 2025年上半年可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增99.3%[22] - 固态电池预计2027年小规模量产，2030年商业化[21] 低空经济及EVTOL - 国家发改委支持推进低空经济高质量发展[24] - 峰飞航空eVTOL完成全球首次海上石油平台物资运输飞行[25] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年7月PMI指数49.3%[31] - 2025年6月工业机器人产量同比增37.9%[35] 农业机械 - 2025年7月22日小麦收购价环比降0.08%，玉米涨0.09%[45] 工程机械 - 2025年6月挖掘机开工小时数92.7小时，环比降5.02%[74] 锂电设备 - 2025年6月新能源汽车销量132.9万辆，同比增27%[80] - 动力电池装车量58.2GWh，同比增35.9%[82]

行业与公司 * 行业涉及A股市场、房地产、光伏、钢铁、玻纤、能源金属、创新药、半导体、AI应用、新消费、人形机器人、非银金融、有色金属、军工等[1][11][12] * 公司未明确提及 核心观点与论据 宏观经济与政策 * 政治局会议对经济形势持乐观态度，未提及外部冲击加大，也未推出强刺激政策[1][3] * 财政政策更积极，货币政策适度宽松，但未明确降准降息[1][4] * 房地产政策侧重城市更新，强调落实存量政策[1][3] * 内需政策重心转向扩大商品消费和培育服务消费增长点，高质量推进水利、农田和城市地下管网等重大工程建设[1][5] * 政策淡化价格补贴，转向直接发放现金补贴（如育儿补贴），总预算约900亿元[7][8] 市场展望与投资建议 * 短期市场或高位震荡，建议维持偏高仓位[1][10] * 赛道投资复兴是关键，新赛道是胜负手，关注创新药、半导体、AI应用、新消费、人形机器人等[1][11] * 中报季看好非银、有色金属（特别是小金属）、军工和钢铁板块[11] * 反内卷任务已明确，市场将围绕上游环节演绎，关注光伏硅料、钢铁、玻纤、能源金属等[1][12] 行业动态与风险 * 下游行业面临民企市场化效果、需求侧政策配合、上游涨价冲击成本等疑虑，短期表现或不如预期[2][13][14] * 反内卷将反复演绎，需观察政策动向和期货价格波动[15][16] * 供给侧改革对上游资源品影响显著，如光伏硅料价格上涨最快[12] 其他重要内容 * 育儿补贴是新中国成立以来首次大范围普惠式直接现金补贴，8月下旬开始申领[7] * 价格战长期会扭曲价格观念，政策转向现金补贴和控制产能[8] * 下半年GDP增速面临压力，但政策组合拳（反内卷、生育补贴等）和再通胀效果是关键[9]

行业与公司概述 * 行业涉及北美算力PCB、人工智能、机器人、AI PC、手机、芯片及算力板块[1] * 公募基金二季度重仓应用、机器人、AI PC、手机、芯片及算力板块，持仓占比5%-10%[1][3] * 算力板块持仓比例从3%升至5%，机器人及手机指数遭减持[1][4] 核心观点与论据 **AI产业发展催化因素** * 产业链资源反馈：PCB板块一季度营收增长25%，利润增长56%，市盈率从38倍升至62倍，持仓占比从1%升至3.2%[5] * 政策支持："十五五"规划讨论、人工智能大会及扩大应用措施[5] * 货币政策变动：美国9月降息预期提升至80%，中国可能跟随宽松[5] **NV产业链动态** * 短期受H20审查影响回调，但被视为加仓机会[6] * 中国市场占比下滑，主力产品GB200/GB300针对北美客户[6] * 海外互联网厂商（Meta、OpenAI、微软、谷歌）增加算力开支，GPT-5预计本月发布[6] **PCB行业变化** * 厂商破产潮（东山、盛宏、景奥等），因5G需求爆发后进入平淡期[7] * AI需求成主力，VYO柜子缺口达200亿人民币（今年3万个，明年5-6万个，单价百万人民币）[7] * 高端PTB市场因政教背板技术重塑，未来三年成长逻辑明确[7] * 产能释放推动行业回潮，NV验证通过是关键[8] **利润率变化** * 20年前因苹果增长带动供应链利润率较高，20年后因客户增长放缓竞争加剧[9] * NV快速增长阶段对工业稳定性要求高，供应链利润率仍可维持[10] **看好公司** * PCB：景旺电子、东山精密、胜宏科技[11] * 组装厂：工业富联（受益GB200/GB300出货量提升）[11] **海外科技巨头投入** * Google资本开支上调至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元，微软云服务收入增速39%[13][14] * AI投资闭环形成，业绩超预期[14] **光模块市场** * 海外大厂上修2026年800G/1.6T需求，明确2027年持续增长[15] * 看好中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头[15] **人形机器人** * 调整幅度近30%，催化因素包括机器人大会、消费券及实际场景应用[16] * 核心技术：减速器（中大力德）、MIM工艺（海昌新材）、丝杠（长华集团、夏莎精密）[17][18] **整车与零部件** * 理想汽车I8车型搭载VLA 4G大模型，年底推送城市NOA功能[20] * 推荐江淮汽车、理想汽车VOV新车型，零部件关注仙宇股份、艾科迪[21][22] **其他行业动态** * 游戏：巨人《超自然行动组》DAU达500万，单日流水创新高[23] * AI+IT：飞个马上市、人工智能加行动方案利好美图、快手等[24] * 互联网：推荐阿里巴巴、腾讯、快手、美图[25][26] 重要但易忽略内容 * 国务院国资委发布AI应用成果，覆盖油气、化工等十大行业，提升效率并推动数字化转型[12] * 特斯拉下半年GN3发布及11月股东大会或成市场催化剂[19] * 泡泡玛特新IP亮相，持续看好潮玩领域[24]