报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点：国内储能装机高速增长，“十五五”风电需求支撑明显，电力设备行业整体呈现多个细分领域高景气度 [1] 光伏 - TCL中环拟收购一道新能，旨在完善产业链布局并加速BC电池等领域发展 [14] - 2025年光伏等“新三样”产品出口规模接近1.3万亿元，较2020年增长3.5倍 [15] - 本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，环比持平，产业链价格平稳，银价上涨对电池片成本形成支撑 [16] - 对2026年一季度判断：需求侧预期下半年国内需求下降，供给侧行业自律持续，主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡，企业盈利或于26年开始逐步修复 [17] - 投资建议关注BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份等 [17] 风电 - “十五五”期间国家电网服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦（200GW）左右 [18] - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [18] - 金风科技20MW海上风电机组成功吊装，刷新全球纪录，单机年发电量预计超8000万千瓦时 [19] - 河北承德风、光项目竞配总规模达1876.7MW，其中风电项目1776.7MW [19] - 投资建议关注整机、海风及毛利率修复环节，相关标的包括明阳智能、金风科技、海力风电等 [20] 储能 - 2025年全球储能电池出货640GWh，同比增长82.9%，其中国内厂家出货621.5GWh [21] - 2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%（功率）/60%（容量） [24] - 2025年电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%，同比增长56.23%（功率）/89.89%（容量） [24] - 阳光电源将在埃及投建年产能10GWh的储能系统工厂，为总投资超18亿美元的清洁能源项目配套 [22] - 美国PJM市场迎来150MW/600MWh独立储能项目，旨在满足AI数据中心激增的用电需求 [25] - 投资建议关注大储及海外户储，预计2026年全球储能电池出货达1090GWh，同比增长70% [21][26] 氢能 - 2025年12月氢燃料电池汽车产量为0.3万辆，同比增长952.6%，销量为0.4万辆，同比增长1238.4% [32] - 2025年全年氢燃料电池汽车累计产销量均为0.8万辆，同比增长约50% [32] - 内蒙古允许氢基绿色燃料绿电直连项目按不超过负荷年用电量1.2倍确定新能源规模 [28] - 国富氢能成立船用事业部，其液氢罐箱及船用氢瓶获国际主流船级社认证 [30][31] - 投资建议重点关注制氢、储运及氢能应用等环节，全球船运绿色转型推动绿色甲醇前景 [33] 电网设备 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [34] - 国家电网将加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30% [34] - 投资建议关注特高压、配电及数智化方向，相关标的包括许继电气、平高电气、国电南瑞等 [35] 人形机器人 - 特斯拉OptimusV3预热引爆市场，硅谷投资人预测其未来量产规模有望达10亿台 [36] - 加速进化（Booster Robotics）的BoosterK1人形机器人现货已全部售罄，2025年出货量突破千台 [37] - 逐际动力发布具身智能体系统LimX COSA，智元机器人与湖北人形机器人创新中心达成数据服务合作 [37][38] - 投资建议关注特斯拉产业链新订单、价值量高的标的及灵巧手、行星滚柱丝杠等关键零部件 [39] 电动车 - 容百科技与宁德时代签署协议，2026年Q1至2031年供应约305万吨磷酸铁锂正极材料，预估总额超1200亿元 [40] - 福特汽车正与比亚迪洽谈采购电池，用于海外混动车型 [40] - 三部门联合召开座谈会，要求坚决抵制无序“价格战”，规范新能源汽车竞争秩序 [41] - 本周电池级碳酸锂价格区间为15.5-16.2万元/吨，工业级为14.1-14.7万元/吨 [45] - 投资建议配置供需紧平衡的涨价环节，如电解液、湿法隔膜、铜箔、碳酸锂等 [51] 行业概览 - 本周国内锂电池产业链价格多数上涨，受出口退税政策及原材料成本推动 [45][46][47][48][49][50]

文章核心观点 - 2026年作为“十五五”规划开局之年，中国经济政策聚焦高质量发展，核心在于通过构建“新需求引领新供给、新供给创造新需求”的良性循环，推动供需在更高水平上实现动态平衡 [1] 宏观政策与扩大内需战略 - 研究制定《2026—2030年扩大内需战略实施方案》，以需求牵引供给、以供给适配需求 [1] - 宏观政策旨在破题施策，推动供需实现更高水平的动态平衡 [1] 消费品以旧换新政策优化 - “两新”政策（消费品以旧换新）在2026年将继续优化升级，明确支持范围与补贴标准 [3] - 优化资金分配，综合考虑消费潜力与政策执行情况，合理确定各地资金规模 [4] - 统一补贴标准，在全国范围内对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新执行统一标准 [4] - 均衡使用资金，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出，并建立补贴资金预拨制度以缓解企业垫资压力 [4] - 打击违法行为，严格资金审核与价格管理，精准打击骗补套补及“先涨后补”等行为 [4] 产业升级与高技术产业发展 - 2025年中国高技术制造业增加值占规模以上工业比重已突破17%，表明工业发展正转向技术与创新驱动 [7] - 正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程 [7] - 将发挥国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局规划和投向指导，以促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力 [7] - 核心目标在于推动创新技术快速融入产业链并转化为生产力，为未来发展筑牢技术根基 [7] 区域与特定产业布局 - 上海被提及为人形机器人创新孵化器，显示对前沿技术产业的具体布局 [6]

2025年美国IPO市场回顾 - 尽管面临一季度关税风波和三季度长达43天的美国联邦政府停摆等不利因素，2025年美国市场仍有203家新上市公司，同比增长35% [1] - 这些公司共筹集了440亿美元资金，同比增长49%，资金用于扩大生产、招聘员工和开发新技术 [1] - 然而，IPO筹集的440亿美元资金仅占2025年风险投资总额2800亿美元的一小部分，仅软银领投OpenAI的410亿美元投资就几乎相当于公开市场筹集的全部资金 [1] - 当前私募市场（主权财富基金、超大规模企业和私人投资基金）已成为真正的资金来源，在人工智能投资热潮中，IPO市场仅是一个微不足道的注脚 [1] 2026年美国IPO市场改革预期 - 美国证券交易委员会（SEC）主席预告将于2026年出台一系列旨在提高上市吸引力的改革措施，以扭转自上世纪90年代以来上市公司数量骤降40%的趋势 [2] - 改革核心是财务报告应以“财务重要性”为标准，披露对投资决策至关重要的信息，同时减少或取消关于ESG、高管薪酬以及DEI目标的披露 [2] - 提议延长“IPO准入门槛”，给予新上市公司多年时间来满足成熟上市公司的所有报告要求 [3] - 计划将公司年度股东大会去政治化，减少有争议的委托投票议题，并改革股东诉讼以消除可能阻碍公司上市的无理诉讼 [3] 香港交易所的竞争与领先地位 - 香港交易所在2025年击败纳斯达克和纽交所，成为美国最大的IPO上市地，共有114家新股上市，筹集资金370亿美元，首日平均涨幅达37% [4] - 中国作为科技超级大国崛起，2025年1月的“DeepSeek”崛起显示其本土竞争对手能在前沿领域与硅谷匹敌，中国政府全力推进科技自立和全球扩张 [4] - 在香港上市使中国企业能进入海外资本市场并进行收购，推动“走向全球”战略，同时避免美国严苛监管，港交所已对上市程序进行现代化改造以支持AI等创新领域 [4] - 一批“人工智能小龙”已在香港上市，例如毕人科技在2025年最后一个交易日股价飙升76%，MiniMax在1月份上市首日股价翻番 [5] - 多家人形机器人公司（如Galbot和Agibot）计划今年在香港上市，与Neuralink竞争的BrainCo公司已在香港提交IPO申请，有望成为全球首家上市的脑机接口公司 [5] 2026年潜在的重磅IPO候选公司 - 埃隆·马斯克的SpaceX公司据报道准备在2026年进行IPO，估值将超过1万亿美元，可能成为史上第二大IPO，募集资金可能高达300亿美元，超过2024年所有IPO的总和 [6] - OpenAI在上一轮私募融资中估值达5000亿美元，据报道准备在2026年下半年进行IPO，目标是筹集600亿美元，估值也将接近万亿美元大关 [6] - ChatGPT的竞争对手Anthropic也已启动IPO准备流程，估值高达数千亿美元，希望利用上市地位筹集建设数据中心的资金并作为收购筹码 [6] - 其他潜在的大型IPO候选公司包括拥有强大用户基础的科技公司（如Discord、Stripe和Canva）以及加密货币公司（如Grayscale、Kraken和Bitgo） [7] - 据安永会计师事务所数据，私募股权基金旗下有3万家投资组合公司需要寻找退出途径，并面临向有限合伙人返还资金的巨大压力 [7] 2026年IPO市场复苏的前提条件 - 美国经济需要在过度通胀和失业之间实现平衡 [8] - 美联储需要逐步放松货币政策 [8] - 本届政府在征收新关税方面保持谨慎 [8]

行业与公司 * **宏观与科技行业**：讨论聚焦于AI驱动的科技叙事对美国宏观经济的影响、发展阶段以及潜在风险，同时对比了中国在全球科技研发中的地位[1][3] * **半导体行业**：AI技术对半导体产业链产生了全面影响，涉及成熟制程、存储、算力芯片等多个环节[11][12] * **商业航天与航空行业**：指出了火箭、卫星、大飞机等细分领域的投资机会[17][18] * **人形机器人行业**：行业正从零部件向关键总成阶段过渡，特斯拉产业链及垂直领域应用受到关注[2][19] * **AI应用相关行业**：涉及零售电商、AI眼镜、数据中心发电等多个AI赋能或受益的领域[24][25][26] 核心观点与论据 **宏观与AI影响** * AI资本开支是美国宏观经济增长的关键驱动力，2025年主要科技公司资本开支规模约为3500亿至3600亿美元，占美国名义GDP约1%，并以每年60%至70%的速度增长，为宏观经济贡献约0.6%至0.7%的增速[1][3] * 预计2026年美国五大科技公司资本开支规模将达到5000亿至5100亿美元，高投资驱动的经济增长有望维持，但增速可能略有放缓[1][3] * AI产业高景气带动美股（尤其是大型科技公司）连续三年上涨，产生的财富效应支撑了美国居民消费[3] * 未来几年，美国科技叙事的关注点将从短期投资红利和财富效应，逐步过渡到依赖AI技术驱动生产率提升的长期红利，这一过程可能需要5至10年[5] **中国科技发展** * 中国研发支出已超过日本，位居全球第二，并与美国非常接近；中国PCT专利申请数量在2019年已超过美国，成为世界第一[1][8] * 中国的科技进步目前主要停留在大国博弈和资本市场层面，尚未完全落实到实体经济中，对劳动生产率的直接提升仍有距离[1][7] **AI泡沫论与商业价值** * 认为AI不存在泡沫，论据包括：1）Cloudy Code等工具已显著提升工作效率；2）谷歌、Meta等公司证实AI提升了广告和搜索效率；3）沃尔玛、SalesForce等企业通过大模型赋能提高了应用效率；4）微软等互联网巨头拥有正向自由现金流支持AI资本开支[1][9][10] * 当前市场对AI泡沫存在担忧，但难以断言存在真正泡沫，论据包括：1）OpenAI等初创公司业务量快速发展，融资顺利（如OpenAI估值达8300亿美元）；2）早期巨大资本开支是每轮超级大周期的特征，AI硬件投入阶段预计至少持续1-2年；3）Chatbot等应用正在逐步落地，市场预期已有所调整[13][15][16] **对半导体行业的具体影响** * **成熟制程涨价**：AI带来的增量需求导致中芯国际、华虹等公司的8寸制程价格上涨[12] * **国产算力与存力崛起**：长鑫长存等公司上市带来从设备到各方面的投资机会[14] * **海外算力增长加速**：英伟达2025年Q3营收增速加快，Q4指引进一步加速；台积电将AI芯片年均复合增速预期从45%上调至55%以上[14] * **端侧算力推进**：OpenAI新硬件、Gemini模型正向终端渗透，三星计划在2026年底将Gemini模型渗透到8亿台终端设备中[14] * **半导体大周期启动**：下游需求爆发叠加上游供给约束，导致多种品类（如英特尔、AMD CPU及日月光先进封装）出现涨价缺货现象，行业正从库存周期转向需求周期[16] **商业航天投资机会** * **火箭总装与核心发动机**：技术壁垒高，市场空间大，相关公司如博力特、银邦、飞沃、奥华科技[17] * **卫星载荷**：相控天线和激光通信（实现手机直连后需求大增），相关公司如震雷科技、陈昌科技、国博电子、上海瀚讯、升龙通信、恒电子[17] * **卫星减重新材料**：包括碳纤维和M33材料等，相关公司如华秦科技[17] * **终端设备**：对地面站、手机端、汽车端的硬件软件要求高，相关公司如国博电子、海格通信[17] **商业航空投资机会** * **大飞机交付拐点**：国产化进程加快，特别是在发动机等核心瓶颈环节取得突破，相关公司如航发科技、航发动力、航发控制、万泽股份、华新科技[18] * **机载设备国产替代**：外资供应商密集，但国产替代加速，相关公司如中航机载、健康装备北盟高科[18] **人形机器人行业** * 行业正从零部件阶段过渡到关键总成阶段，当前最有竞争优势的是与Tier one形成模组能力强的关键总成环节[19] * **看好原因**：特斯拉V3机器人进展（原型机预计2026年2或3月出现）降低了市场担忧，带来了投资机会[20] * **特斯拉产业链公司**：包括三花、拓普、恒立液压等，特斯拉目标是将人形机器人成本降至2万美元，非常重视成本控制和供应链韧性[21][22] * **垂直领域机器人**：看好缝制（杰克科技）、包装（永创智能）、搬运（安徽合力、杭叉集团）、汽车生产（优必选）等细分领域，这些公司可利用行业积累形成小模型[23] **其他AI赋能领域** * **数据中心发电**：美国数据中心需自建电站，发电需求急迫度上升，杰瑞股份从2025年11月至2026年1月连续获得3亿美元数据中心发电机订单；联德股份切入美国数据中心能源赛道，提供制冷端压缩机等设备[24] * **AI赋能零售**：小商品城通过AI工具（如AI设计、AI视频翻译）提高订单增量达30%以上；代运营企业利用AI工具深度学习消费者偏好，提高经营效率[25] * **AI眼镜**：预计未来五年全球AI眼镜出货量及销售额将增长超过50%，产业链中具备超薄镜片生产能力、贴合技术及渠道优势的企业将受益，如康耐特光学、明月博士眼镜[26] 其他重要内容 * **推荐关注标的**：在AI技术影响半导体行业的背景下，提及中芯国际、工业富联、中微公司、蓝起科技等公司值得关注[1][14] * **投资持续性**：提及将AI相关GPU的折旧周期延长到5~6年是合理的，因为一些早期GPU仍然满负荷运行[10] * **高端卡与模型裂变**：高端卡（如GB200、GB300）在数据中心的大规模使用，将推动训练侧模型裂变，该逻辑有望在2026年上半年开始演绎[16]

文章核心观点 - 文章介绍了一次由泽平宏观商学组织的实战研学活动，活动聚焦于“智能驾驶”与“人形机器人”两大前沿科技领域，旨在通过参访行业标杆企业，洞察人工智能赋能实体经济的未来机遇 [11][12] 头部智能驾驶企业 - 行业正处于从L2到L4自动驾驶迭代、从汽车向通用机器人跨越的历史拐点 [5][14] - 智驾芯片及解决方案市场正以接近50%的年复合增长率奔向万亿规模 [5][14] - 该公司凭借国产替代与技术普惠的双重红利，占据了中国智驾市场的“半壁江山” [5][14] - 公司是国产中大型算力芯片头部企业及具备软硬一体能力的供应商，推动汽车从“功能”迈向“智能” [5][14] 天工机器人（北京人形机器人创新中心） - 北京人形机器人创新中心于2023年11月成立，是国内首个省级人形机器人创新中心，也是国内首家具身智能软硬件全栈科技公司 [6][11][16] - 中心全面覆盖人形机器人大脑、小脑、本体与数据的研发攻关，并构建了良好的开源生态 [6][16] - 已推出自主研发的全国产化“具身天工”系列人形机器人和“天轶”系列轮式人形机器人，可覆盖工业制作、特种作业、物流分拣、商业导览等多元场景 [6][16] - “天工Ultra”人形机器人以全自主模式斩获2025世界人形机器人运动会多项奖牌，依托自研“慧思开物”具身智能平台，1500米长跑全程独立完成，突破了高动态奔跑控制、户外导航、散热抗冲击等关键技术 [11] - 机器人采用1.8米全尺寸设计，验证了其在长时、复杂场景下的工程可靠性，已具备工厂级落地能力 [11] 活动日程安排 - 活动定于2026年2月27日在北京举行 [9][19] - 上午参访头部智能驾驶企业，内容包括展厅参观、高管主题分享、任泽平博士对谈高管及互动答疑 [10][19] - 下午参访天工机器人（北京人形机器人创新中心），内容同样包括展厅参观、高管主题分享、任泽平博士对谈高管及互动答疑 [10][19]

行业现状与规模 - 人形机器人产业在人工智能驱动下超预期迭代演进 2025年国内整机企业数量超过140家 发布产品超过330款 [1] - 业界普遍认为2025年是人形机器人量产元年 产业蓄势待发 前景广阔 [1] - 以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超过50%的增速跨越式发展 预计2030年市场规模将达到千亿元 [4] 技术进展与能力 - 人形机器人技术在过去一年取得长足进步 目前已能够“站得住、走得稳、跑得快” [1] - 产业正加速从“舞台上动起来”“赛场上跑起来”向“家庭里用起来”“工厂里干起来”的实用场景转变 [1] 政策支持与生态建设 - 工信部按照“创新驱动、场景牵引、生态协同”的思路推进产业发展 并成立了人形机器人与具身智能标准化技术委员会 有70余家头部企业及科研院所参与 [1] - 在具身智能领域支持建设国家人工智能应用中试基地 打造“研发-设计-测试-制造-应用”一体化创新先发地 [1] - 下一步将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 建设开源社区 发布综合标准化体系建设指南 [2] 未来发展方向与重点 - 将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [2] - 着力“攻技术” 通过揭榜挂帅和国家科技重大项目 提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平 [2] - 着力“保安全” 加强产品质量、网络和数据安全检验检测 开展科技伦理研究与管理 [2] - 着力“壮生态” 促进创新成果全球共享 [2] 产业挑战与风险关注 - 人形机器人产业的“泡沫”问题被广泛关注和讨论 “速度”与“泡沫”是前沿产业发展中需要把握平衡的问题 [4] - 当前产业在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟 [5] - 目前中国已有超过150家人形机器人企业且数量在增加 其中半数以上为初创或“跨行”入局 [5] - 存在重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险 [5] 监管引导与规划 - 国家发展改革委已会同有关部门进行系统谋划 将结合“十五五”相关专项规划编制工作 推动产业健康规范发展 [5] - 将加速构建行业标准与评价体系 建立健全行业准入和退出机制 营造公平竞争的市场环境 [5]

工业与信息化发展总体态势 - 2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模有望连续16年保持全球第一，工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成 [1] - 电信业务总量同比增长9.1% [1] - 经济发展呈现“稳、进、新、活”特点，人工智能为工业经济增长注入强劲动力 [1][2] 人工智能产业发展 - 2025年人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，人工智能企业数量超过6000家 [3] - 建成万卡智算集群42个，智能算力规模达1590 EFLOPS [1][3] - 国内企业发布多款人工智能芯片产品，国内大模型引领全球开源生态 [3] - 人工智能应用已覆盖钢铁、有色、电力、通信等重点行业及产品研发、质量检测、客户服务等重点环节 [3] - 国家人工智能产业投资基金启动运行，资金规模达600亿元 [4] 智能制造与工厂建设 - 累计建成3.5万余家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂，培育15家领航级智能工厂 [4] - 人工智能已渗透领航工厂70%以上的业务场景，沉淀超6000个垂直领域模型 [4] - 带动1700多项关键智能制造装备与工业软件规模化应用，推动智能制造从“自动化”向“自主化”演进 [4] 人工智能终端产品与应用 - 2025年前三季度智能眼镜市场出货量超过178万副，其中近八成是AI眼镜 [3] - AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端产品加快普及 [3] 人形机器人产业 - 2025年被认为是人形机器人量产元年，国内整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款 [5] - 产业超预期迭代演进，产品已能够“站得住、走得稳、跑得快”，正加速向家庭和工厂应用场景转变 [5] - 设立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，70余家头部企业、科研院所参与 [5] - 在具身智能领域建设国家人工智能应用中试基地，打造一体化创新先发地 [5] 未来产业技术储备与进展 - 6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备 [1] - 工业机器人产量同比增长28% [1] 政府下一步工作重点 - 以落实《“人工智能+制造”专项行动实施意见》为抓手，加快推动人工智能产业高质量发展 [4] - 重点抓好技术创新、融合应用、企业培育、生态建设和安全治理五个方面 [4] - 持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [5][6] - 着力“攻技术”，提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平 [5] - 持续“保安全”，加强产品质量、网络和数据安全检验检测及科技伦理研究 [5] - 加速“壮生态”，强化国家产业投资基金支持，建设开源社区，发布标准化体系建设指南 [6]

市场整体表现 - 早盘A股三大指数低开高走，截至午间收盘，沪指涨0.16%报4120.1点，深成指涨0.76%报14263.2点，创业板指涨0.85%报3306点，科创50指数涨2.96%报1526.83点 [1] - 沪深两市合计成交额16309.65亿元，全市场近2900只个股上涨 [1] 领涨板块与行业 - 黄金概念股持续走高，晓程科技盘中创新高，湖南白银、卧龙新能涨停，四川黄金、招金黄金涨超7% [5] - 国际黄金期货和现货价格均再创新高，突破每盎司4800美元 [5] - 多家品牌金饰价逼近1500元/克，周生生足金饰品报1495元/克，较1月20日1454元/克涨41元/克；老凤祥足金饰品报1498元/克，较1月20日1456元/克涨42元/克；老庙黄金足金饰品报1493元/克，较1月20日1455元/克涨38元/克 [5] - 小金属板块走强，中钨高新、章源钨业、厦门钨业盘中创新高 [5] - 分析认为在全球进入降息周期、美元走弱、需求复苏、地缘风险等多重因素影响下，有色金属战略价值与经济价值迎来共振，2026年板块景气持续性有望超预期 [5] - 能源板块盘中大涨超2%，盛新锂能、中矿资源、天华新能、融捷股份、赣锋锂业等领涨 [6] - 碳酸锂期货主力合约大涨超6% [6] - 广期所自2026年1月21日结算时起，将碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12% [6] - 半导体、AI算力产业链集体爆发，通富微电、长电科技、海光信息创出历史新高 [6] - 此前马斯克言论催化AI芯片需求，马斯克1月17日公布特斯拉AI芯片激进路线图，宣布将研发周期缩短至9个月，这一速度将超越英伟达和AMD目前保持的年度更新节奏 [6] - 人形机器人概念持续走强，奕帆传动“20cm”涨停，中控技术、模塑科技涨停 [7] - 工业和信息化部副部长表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [7] - 工信部将着力“攻技术”，提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平；加速“壮生态”，强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度，建设开源社区 [7] 下跌板块与行业 - 白酒、煤炭、零售、旅游及酒店、电力、机场航运、电网设备板块跌幅居前 [5]

齐鲁晚报.齐鲁壹点夏侯凤超李梦瑶杜春娜于泊升 1月20日，济南市人大代表，济南市科技局党组书记、局长黄波在接受齐鲁晚报.齐鲁壹点采访时表示，2026年，市科技局将以"项目赋能年"为总牵引，紧 扣建设全国重要科技强市目标，扎实推动科技创新与产业创新深度融合，为强省会建设筑牢科技根基。 力争今年科技型中小企业 数量突破1万家 2025年，济南市科技系统以"项目提升年"为抓手，围绕"13+34"产业链体系，在强产业、育主体、搭平台、促转化等方面精准发力，多项工作取得阶段性 成效，为高质量发展注入了强劲动能。 "2026年，我们坚持围绕产业干，促进科技创新和产业创新深度融合，以科技创新引领新质生产力发展。"黄波表示，将进一步强化企业创新主体地位，把 培育科技型企业作为重中之重，实施科技型企业登峰计划，持续完善"科技型中小企业-高新技术企业-科技领军企业"梯次培育体系，推动企业实现"微成 长、小升高、高变强"，建立企业培育库，提供"一对一"精准服务，力争今年科技型中小企业数量突破1万家，科技领军企业实现零的突破。 深化"揭榜挂帅"机制，聚焦汽车电子、集成电路、人形机器人等重点产业，支持龙头企业牵头组建创新联合体，攻坚产 ...

宏观政策与财政 - 财政部表示2026年财政总体支出力度“只增不减” 2025年新增政府债务规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 [1][23] - 财政部取消光伏等产品出口退税政策 旨在整治“内卷式”无序竞争 同时对相关科技创新类贷款给予财政贴息 央行提供再贷款支持 [1][23] - 人社部将推动职业伤害保障试点扩大到全国 扩大失业、工伤保险覆盖面 并支持灵活就业人员等参加职工养老保险 [1][23] 行业动态与政策 - 财政部等六部门延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策至2027年底 相关服务收入免征增值税 且计算应纳税所得额时减按90%计入收入总额 [2][24] - 国内成品油价格2026年首次上调 汽、柴油价格每吨均上调85元 92号、95号汽油及0号柴油每升均上调0.07元 [2][24] - 上海发布行动方案加强有色金属期现联动 提出18项措施 包括推动有色金属期货期权品种对外开放 引导下游企业参与期货市场管理价格风险 [3][25] - 日本计划在人工智能和芯片领域投资超过3300亿美元 [3][24] 科技创新与前沿产业 - 商业航天热潮兴起 浦发、招商等多家银行发射卫星 旨在利用卫星遥感技术远程实时监控贷款项目及抵押物 以完善风控能力 [2][24] - 机构报告预计2026年ASIC AI服务器出货占比将提升至27.8% 为2023年以来最高 且出货增速超越GPU AI服务器 [3][25] - IBM宣布推出企业级AI智能体扩展服务 IDC报告预计到2027年全球G2000企业中AI智能体使用量将增长10倍 [16][29] - 小鹏汽车宣布其按汽车标准研发的ET1版本人形机器人顺利落地 向2026年规模量产高等级人形机器人迈进关键一步 [18][30] - 吉林大学科研团队在嫦娥六号月壤中首次发现并确认天然形成的单壁碳纳米管和石墨碳 [3][25] 公司业绩与公告 - 海康威视发布2025年业绩快报 净利润141.88亿元 同比增长18.46% [4][26] - 同花顺预计2025年度净利润为27.35亿元–32.82亿元 同比增长50%-80% [8][29] - 通富微电预计2025年净利润11亿元-13.5亿元 同比预增62.34%-99.24% [8][29] - 璞泰来预计2025年净利润为23.00亿元-24.00亿元 同比预增93%-102% [13][29] - 朗姿股份预计2025年净利同比预增245.25%—302.8% [20][35] - 昭衍新药预计2025年净利润同比增加214%到371% [20][36] - 永辉超市预计2025年净亏损21.4亿元 [11][29] - 国晟科技预计2025年净亏损3.25亿元-6.5亿元 [8][29] - ST赛为预计2025年度期末净资产为负值 股票交易可能被实施退市风险警示 [10][29] 公司资本运作 - 沪硅产业公告第二大股东国家集成电路产业投资基金累计减持2%公司股份 [4][26] - 康欣新材拟3.92亿元收购宇邦半导体51%股权 实现向半导体产业战略转型 [9][29] - 奕帆传动拟购买北京和利时87.07%股权 预计构成重大资产重组 [7][29] - 凯龙高科筹划购买金旺达控制权 股票停牌 [6][29] - 利欧股份停牌核查完成 股票复牌 [5][29] - 德邦股份拟主动撤回A股在上交所上市交易 [22][44] 全球市场与商品 - 市场担忧美欧贸易战加剧 特朗普威胁对葡萄酒和香槟征收高额关税 欧洲议会冻结对去年7月美欧贸易协议的批准程序 [3][23] - 现货黄金一度涨超2% 最高报约4766美元/盎司 现货白银一度涨超1% 最高报约95.9美元/盎司 [14][27] - 美股三大指数大幅收跌 标普500指数跌2.06% 道指跌1.76% 纳指跌2.39% 英伟达、特斯拉跌超4% [14][27] - 国际油价走高 WTI 2月原油期货收于每桶60.34美元 涨幅1.51% 布伦特3月原油期货收于每桶64.92美元 涨幅1.53% [14][27]