指数表现与成分股涨跌 - 恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)下跌0.37% [2] - 成分股中中国宏桥领涨1.64%，新鸿基地产上涨1.56%，太古地产上涨1.22% [2] - 中国建筑国际领跌2.70%，中远海控下跌2.55%，农业银行下跌2.00% [2] - 港股红利ETF博时下跌0.57%，报价1.04元，近1周累计上涨1.26% [2] ETF流动性与资金动向 - 港股红利ETF博时盘中换手2.81%，成交1.32亿元，近1月日均成交2.47亿元 [2] - 近10个交易日内6日资金净流入，合计5.18亿元，日均净流入5175.30万元 [3] - 杠杆资金持续布局，融资买入额1169.98万元，融资余额1469.94万元 [3] 机构观点与配置建议 - 中信证券认为头部险企增配红利股或推动红利资产慢牛 [2] - 国信证券建议关注股息率3%以上且ROE波动低的品种，如炼化贸易、白电、基础建设等板块 [3] - 银行股因6%以上股息率和低波动特性被视为核心配置方向 [3] ETF业绩与跟踪指标 - 港股红利ETF博时近2年净值上涨39.11%，排名前4.35% [4] - 成立以来最高单月回报24.18%，上涨月份平均收益率4.96% [4] - 近3个月超越基准年化收益17.46%，近1年夏普比率1.55 [4] - 管理费率0.50%，托管费率0.10%，近1月跟踪误差0.050% [4] 指数构成与权重 - 恒生港股通高股息率指数前十大权重股合计占比28.54% [5] - 兖矿能源权重最高(4.39%)，信义玻璃跌幅最大(-1.68%) [7] - 中国宏桥为前十大中涨幅最高个股(+1.64%) [7] ETF关联产品 - 港股红利ETF博时场外联接基金包括A类(014519)和C类(014520) [7]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 6月70城新房、二手房房价环比跌幅均扩大，房价下跌城市数量均增加，二季度以来房价下行压力进一步加剧 [4] - 预计7月政治局会议表态更积极，带动板块7月中旬出现政策博弈行情机会，城市更新相关政策支持力度有望加大 [4] - 流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具α属性，困境反转标的或具备更大估值修复弹性 [4] - 现阶段建议关注四条主线，包括基本面稳定的房企、“小而美”房企、经营或策略有变化的房企、受益于二手房市场修复的房地产经纪公司 [4] 报告具体内容总结 房价整体情况 - 6月70大中城市新房价格环比下降0.3%，环比降幅较5月扩大0.1个百分点；二手房价格环比下降0.6%，环比降幅较5月扩大0.1个百分点 [4] - 6月70城中新房房价环比下跌城市有56个，较5月增加3个，平均跌幅为0.38%，较5月扩大0.01个百分点；二手房房价环比下跌城市有69个，较5月增加2个，平均跌幅为0.62%，较5月扩大0.09个百分点 [4] 各线城市房价情况 一线城市 - 新房：6月环比下降0.3%，环比降幅较5月扩大0.1个百分点，仅上海环比正增长，北京、广州环比跌幅收窄，深圳环比跌幅扩大 [4] - 二手房：6月环比下降0.7%，环比降幅与5月持平，5、6月环比跌幅连续两个月大于二、三线城市，深圳、上海环比跌幅与5月持平，广州环比跌幅收窄，北京环比跌幅扩大 [4] 二线城市 - 新房：6月环比下降0.2%，环比降幅与5月持平，仅26%的城市环比持平或上涨 [4] - 二手房：6月环比下降0.6%，环比降幅较5月扩大0.1个百分点，除西宁外其余城市环比均下跌 [4] 三线城市 - 新房：6月环比下降0.3%，环比跌幅与5月持平，湛江等部分城市环比上涨，其余环比下跌 [4] - 二手房：6月环比下降0.6%，环比跌幅较5月扩大0.1个百分点，所有城市环比均下跌 [4] 不同产品类型房价情况 - 6月刚需刚改产品新房房价环比跌幅扩大，改善型产品新房房价环比跌幅持平；各类产品二手房房价环比跌幅相同，且跌幅均较上月扩大0.1个百分点 [4] 投资建议 - 关注四条主线：基本面稳定的房企如滨江集团等；“小而美”房企如保利置业集团等；经营或策略有变化的房企如新城控股等；受益于二手房市场修复的房地产经纪公司如贝壳 - W等 [4]

经济增长 - 上半年实际GDP同比增长5.3%，二季度同比增长5.2%，名义GDP增速3.9%，GDP平减指数同比下降1.3%[1][9][11][13] - 上半年净出口拉动GDP同比增长1.7%，高于2024年的1.5%[11] 投资 - 6月固定资产投资累计同比增速从3.7%降至2.8%，未来“两重”“两新”项目及资金下发或使投资加速[1][24] - 上半年全口径、窄口径基建投资累计同比增速分别为8.9%、4.6%，制造业投资累计同比增速7.5%，设备工器具购置投资累计同比增速17.3%[1][24][25] 房地产 - 上半年房地产投资累计同比下降11.2%，商品房销售面积同比累计下滑3.5%，降幅均扩大[2][29] - 6月70大中城市二手房价格指数整体环比回落0.6%，一线城市新房价格环比回落0.3%[33] 消费 - 6月社会消费品零售总额同比增速4.8%，弱于预期，5 - 6月消费同比增速均值为5.6%[2] - 6月消费增速回落因补贴空档期、“618”提前及中央八项规定精神学习教育影响[38][41][42] 出口 - 6月出口同比增长5.8%，上半年累计同比增长5.9%，贸易顺差5860亿美元，同比增长34.6%[2][45] - 6月对美出口降幅收窄，3 - 6月对非洲出口平均增速超30%[45][46] 金融 - 6月新增社融4.2万亿元，上半年新增22.8万亿元，新增政府债券融资7.7万亿元[3][56] - 信贷余额同比增速从1月的7.5%降至6月的7.1%，社融增速从1月的8%升至6月的8.9%[3][56][57] 展望 - 下半年经济下行压力或增加，市场预期GDP同比增速三季度降至4.9%，四季度降至4.6%[66] - 增量政策需早出快出、应出尽出，以巩固经济回升态势[3][9][66]

报告核心观点 - 时隔十年中央城市工作会议再度召开，明确我国城镇化进入稳定发展期，城市工作或转向存量提质增效，关注城市更新、规划、房地产新模式及相关产业链机会 [1][6][8] 会议定调与政策导向 - 会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效，更强调存量工作 [1][2][6] - 提出城市发展理念、方式、动力、重心、方法五个“转变”，关注城市发展模式及地方财政结构优化 [2] 城市更新相关 - 城市更新表述从“大力实施”“持续推进”“加力实施”变为“高质量开展”，或非“大拆大建”，强调功能完善和品质提升 [1][7] - 城中村和危旧房改造表述从“加力实施”“有力有序推进”变为“稳步推进”，结合老旧管线改造，关注更新工作落地 [7] 城市规划与房地产 - 提出人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构，关注城市规划及土地供给品质优化 [1][7][9] - “加快构建房地产发展新模式”表述与过往一致，相关基础性制度建设或持续推进 [1][7][9] 产业链机会 - 关注公共服务、环境治理、灾害防治、城市风貌保护、城市治理等产业链机会 [1][7][9] 行业规模 - 行业股票家数 256 只，占比 5.0%；总市值 2792.0 十亿元，占比 3.1%；流通市值 2643.8 十亿元，占比 3.2% [3] 行业指数表现 - 绝对表现 1 个月 3.2%、6 个月 5.8%、12 个月 35.2%；相对表现 1 个月 -0.9%、6 个月 -0.1%、12 个月 19.6% [5] 配置建议 - 关注拥有存量资产运营能力的【华润置地】【招商蛇口】【中国海外发展】等 [9] - 关注具备公建及城市服务能力的物业标的【华润万象生活】【招商积余】【保利物业】【万物云】等 [9] - 关注规划设计相关标的 [9] - 城市更新方向关注检验检测、装饰装修、建筑施工及管线改造升级等相关建材标的 [9] - 关注公共服务、环境治理等领域相关产业链标的 [10]

房企债务重组进展 - 旭辉集团三只债券"H20旭辉3""H20旭辉2"和"H21旭辉01"重组议案获通过，总规模约30.9亿元 [1] - 龙光集团21笔公司债券及资产支持证券重组议案获通过，涉及本金余额219.6亿元 [2] - 融创中国、时代中国等房企境外债重组已基本获债权人通过 [1] - 中指研究院监测显示十余家出险房企债务重组或重整获批，化债总额将达数千亿元 [1] - 旭辉集团境外债务重组计划协议获法院批准，预计削减境外债务约52.7亿美元（约379亿元人民币），占境外债务总额66% [13][17] - 融创中国境外债二次重组采用全额债转股模式，预计化债约600亿元 [12] - 碧桂园境外债重组后预计减少债务约110亿美元（约789亿元人民币） [12] 重组方案特点 - 龙光集团重组方案包含特定资产、资产抵债、现金回购、债转股及留债五大选项，现金回购比例提升至18%，资产抵债比例提升至35%，留债展期期限缩短至8年 [3] - 旭辉集团境外债重组方案提供三大方向五大类选择，遵循"短端削债、中端转股、长端保本降息"框架 [14] - 融创中国境内债重组预计可削减超过50%境内公司债务，留债部分最长展期达9.5年 [8] - 花样年控股若重组成功预计将削减近一半境外负债总额 [17][20] 行业现状与展望 - 房企风险化解明显提速，债权人态度转变更倾向于接受重组方案 [13] - 出险房企债务重组成功有助于缓释风险，但企业真正走出危机需要市场回暖作为根基 [1][21] - 房企应加速布局较好项目销售去化，快速回笼资金以增强偿债能力 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月16日召开全方位扩大国内需求调研协商座谈会，强调围绕扩大内需重点问题形成研究成果并做好转化；同日国务院常务会议研究多项工作并审议通过相关条例草案；行业方面，国际油价小幅震荡、PTA价格回落，聚酯和PX开工率止跌，一、二线城市商品房销售处近年低位，暑期国内航班班次增加 [1][2][3][4] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业关注内需调研展开，7月16日在京召开全方位扩大国内需求调研协商座谈会，王沪宁强调围绕扩大内需重点问题做好成果转化 [1] - 服务行业关注新出入境政策推进，7月16日国务院常务会议审议通过《国务院关于修改〈中华人民共和国外国人入境出境管理条例〉的决定（草案）》 [1] 行业总览 - 上游：能源领域国际油价小幅震荡，化工领域PTA价格回落 [2] - 中游：化工领域聚酯、PX开工率止回落 [3] - 下游：地产方面一、二线城市商品房销售处近年低位，服务方面暑期国内航班班次增加 [4] 行业信用利差跟踪（7月17日更新） - 农牧渔林、采掘、化工等多个行业信用利差有不同程度变化，部分行业分位数为0 [50] 重点行业价格指标跟踪（7月15日更新） - 农业中玉米、鸡蛋等产品现货价有不同同比变化，如玉米现货价同比-1.21% [51] - 有色金属中铜、锌等现货价有不同同比变化，如铜现货价同比-2.12% [51] - 黑色金属、非金属、能源、化工、地产等行业相关产品价格也有不同同比变化，如铁矿石现货价同比3.99% [51]

证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指涨0.09%，A股成交量660.47亿股，成交金额9109.88亿 元，比上一个交易日减少1.62%。个股方面，2987只个股上涨，其中涨停50只，2144只个股下跌，其中 跌停4只。从申万行业来看，电子、综合、计算机等涨幅最大，涨幅分别为1.37%、1.35%、1.23%；公 用事业、建筑装饰、房地产等跌幅最大，跌幅分别为1.05%、0.66%、0.51%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电子 | 1.37 | 1233.58 | 11.84 | 满坤科技 | 20.01 | | 综合 | 1.35 | 14.01 | 11.35 | 天宸股份 | 10.00 | | 计算机 | 1.23 | 1055.04 | 1.25 | 金现代 | 20.00 | | 商贸零售 | 1.11 | 136.50 | 40.15 | 国光连锁 | 9.98 | | 通信 | 1 ...

经济增长 - 二季度GDP同比增5.2%，上半年增长5.3%，增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点[7] - 二季度最终消费支出对经济增长贡献率52.3%，较一季度边际提升，消费是GDP增长主要驱动[7] 工业生产 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，超出市场预期，1 - 6月累计同比增长6.4%[13] - 6月高技术产业增加值同比增长9.7%，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长[16] 消费市场 - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，不及市场预期，1 - 6月同比增长5.0%[19] - 促消费政策涉及的重点品类表现亮眼，6月汽车零售额同比较上月上行3.5个百分点至4.6%[23] 投资领域 - 1 - 6月全国固定资产投资同比增长2.8%，不及市场预期，价格是投资增速回落一大拖累[26] - 6月制造业投资同比增速降至5.1%，上半年累计同比回落1个百分点至7.5%[30] 就业情况 - 6月全国城镇调查失业率及31个大城市城镇调查失业率均为5.0%，持平于前值[38] - 本地户籍劳动力调查失业率较前值小幅上行0.1个百分点至5.1%，外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，相比前值下行0.2个百分点[38]

市场表现 - A股三大指数震荡走高 沪指涨0 09% 深成指涨0 87% 创业板指涨1 13% 北证50指数涨0 76% [1] - 沪深京三市半日成交额较上日缩量 全市场超只个股上涨 [1] 板块表现 - 印制电路板概念持续走高 满坤科技20CM涨停 东山精密 广合科技涨停封板 [1] - 人形机器人板块走强 南京聚隆20CM涨停 中大力德 智微智能涨停封板 [1] - 同花顺果指数走强 歌尔股份涨超4% [1] - 兵装重组概念早盘冲高 建设工业触及涨停 [1] - 房地产板块震荡调整 市北高新盘中触及跌停 中新集团跌超5% [1]

位于乔司永和村的乔中咏玖院安置房小区 施工环节，由村干部、监察联络员、党员及村民代表组成的监督小组定期检查，紧盯建材品质、施 工进度与安全防护。以永西村为例，2024年至今，村里已累计开展安置房专项监督35次，吸引500余人 次参与，推动整改问题23处，有力保障了工程质量和进度。 项目交付并非终点。街道纪工委对照"责任清单"、结合满意度测评，通过"定期检查+不定期抽 查"对建设全流程开展"回头看"，推动问题整改销号。居民入住后的合理诉求，监督组会第一时间协调 解决，形成监督闭环。 乔司街道纪工委相关负责人表示，街道将持续聚焦群众最关切的现实问题，以有力监督护航百姓安 居。 "盼了这么多年，终于等到这一天！"在临平区乔司街道永和村"乔中咏玖院"选房现场，一位刚摇中 心仪房号的回迁安置户难掩激动。 近年来，乔司街道全域土地整治如火如荼，承载万千家庭安居梦的安置房建设同步按下"加速键"。 2021年以来，乔司累计规划交付安置房项目11个。截至目前，5个安置房项目已圆满交付，1971户居民 喜迁新居；永和安置房三期预计今年7月底交付；其余5个项目正在建设中，预计2027年全面建成交付。 如何确保规模庞大的安置房成为名 ...