国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会 一、中国制造业采购经理指数运行情况 从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.8%， 比上月上升0.9个百分点，仍低于临界点；小型企业PMI为48.6%，比上月下降0.5个百分点，低于临界 点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均 高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 生产指数为51.7%，比上月上升1.7个百分点，表明制造业企业生产活动加快。 新订单指数为50.8%，比上月上升1.6个百分点，表明制造业市场需求有所改善。 原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.5个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。 从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回落。 供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。 12月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间。 表1 中国制造业PMI及构成指数(经季 ...

制造业PMI运行情况 - 12月制造业PMI显示企业规模分化明显，大型企业PMI为50.8%，比上月上升1.5个百分点，重返扩张区间，中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点但仍低于临界点，小型企业PMI为48.6%，下降0.5个百分点，持续收缩 [3] - 构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点 [3] - 生产活动显著加快，生产指数为51.7%，比上月上升1.7个百分点 [4] - 市场需求有所改善，新订单指数为50.8%，比上月上升1.6个百分点 [4] - 主要原材料库存量降幅收窄，原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.5个百分点 [4] - 企业用工景气度小幅回落，从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点 [5] - 原材料供应商交货时间继续加快，供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点 [6] 非制造业PMI运行情况 - 12月非制造业商务活动指数重返扩张区间，为50.2%，比上月上升0.7个百分点 [7] - 行业表现分化，建筑业商务活动指数为52.8%，大幅上升3.2个百分点，服务业商务活动指数为49.7%，微升0.2个百分点但仍处收缩区间 [10] - 服务业内部景气度差异大，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，而零售、餐饮等行业商务活动指数低于临界点 [10] - 非制造业市场需求景气水平有所回升，新订单指数为47.3%，比上月上升1.6个百分点，其中建筑业新订单指数为47.4%上升1.3个百分点，服务业新订单指数为47.3%上升1.7个百分点 [14] - 投入品价格总体水平微升，投入品价格指数为50.2%，比上月下降0.2个百分点，建筑业投入品价格指数为50.8%上升1.1个百分点，服务业为50.1%下降0.4个百分点 [14] - 销售价格总体水平有所下降，销售价格指数为48.0%，比上月下降1.1个百分点，建筑业销售价格指数为47.4%下降1.0个百分点，服务业为48.1%下降1.1个百分点 [14] - 非制造业企业用工景气度有所回升，从业人员指数为46.1%，比上月上升0.8个百分点，但建筑业从业人员指数为41.0%下降0.8个百分点，服务业从业人员指数为47.0%上升1.1个百分点 [16] - 企业对市场发展信心继续增强，业务活动预期指数为56.5%，比上月上升0.3个百分点，建筑业业务活动预期指数为57.4%下降0.5个百分点，服务业业务活动预期指数为56.4%上升0.5个百分点 [16] 综合PMI产出指数运行情况 - 12月综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月扩张 [17]

非制造业商务活动指数总体情况 - 12月份非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重返扩张区间 [1] 建筑业活动情况 - 12月份建筑业商务活动指数为52.8%，较上月显著上升3.2个百分点 [1] 服务业活动情况 - 12月份服务业商务活动指数为49.7%，较上月微升0.2个百分点，但仍位于收缩区间 [1] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间 [1] - 零售、餐饮等行业商务活动指数均低于临界点 [1]

一、中国制造业采购经理指数运行情况 12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间。 从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.8%，比上月上升0.9个百分点，仍低于临界点；小型企业 PMI为48.6%，比上月下降0.5个百分点，低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于 临界点。 生产指数为51.7%，比上月上升1.7个百分点，表明制造业企业生产活动加快。 新订单指数为50.8%，比上月上升1.6个百分点，表明制造业市场需求有所改善。 原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.5个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。 从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回落。 | | | | | | | | | == 17: 70 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新出口 ...

俄罗斯经济景气度 - 俄罗斯12月服务业采购经理人指数为52.3，高于50的荣枯分界线，表明服务业处于扩张区间 [1] - 俄罗斯12月综合采购经理人指数为50，恰好位于荣枯分界线上，表明整体经济活动处于扩张与收缩的临界点 [1]

2025年1-11月枣庄市经济表现 - 2025年1-11月，枣庄市16项主要经济指标中有14项增速居全省前10位，其中9项增速居全省前5位、7项居全省前3位 [1] - 期间GDP增长5.7%，连续15个季度高于全省平均水平 [1] - 一般公共预算收入增长4.5%，高于全省平均3.2个百分点，增速居全省第1位 [1] “十五五”时期总体发展战略 - 枣庄市锚定“资源型城市绿色低碳转型发展引领市”总体发展定位 [1] - 大力实施“强工兴产、转型发展”战略 [1] - 创新开展产业育新培强、科创要素汇聚等“十大行动” [1] - 集中力量打造新能源产业制造基地和大运河文化旅游名城 [1] 2026年产业发展规划 - 统筹推进新能源、化工新材料、高端装备、现代轻工四大支柱产业提质增效 [2] - 推动人工智能、低空经济、生物制造三大新兴产业聚能成势 [2] - 加力培强现代农业、现代服务业两大基础产业 [2] - 努力打造更具竞争力的产业集群 [2] 2026年营商环境与民生工作部署 - 将2026年确定为“服务企业年”，加快打造近悦远来、企业有感的营商环境 [2] - 加快推进“两院一体”融合发展，扎实开展稳岗扩容提质行动 [2] - 大力实施县域普通高中振兴计划，健全完善分层分类社会救助制度 [2] - 深入推进山水林田系统治理 [2]

文章核心观点 - 上周高频数据显示，国内经济呈现结构性分化特征，消费温和改善，投资端实物工作量形成，生产端新兴产业保持韧性，而传统周期行业有所回落 [1] 消费 - 节前服务消费继续回暖，具体表现为18城地铁客流回升、游乐与旅游消费热度上行，海南旅游价格指数同比由负转正 [1] - 商品消费小幅修复，汽车零售和高端白酒消费有所改善 [1] 投资 - 专项债发行告一段落，前期资金落地带动实物工作量形成，沥青开工率回升 [1] - 建材链条数据持续改善 [1] - 地产销售出现季节性回升，但二手房占比抬升，整体价格与溢价仍处于低位 [1] 外贸 - 国内出口运价上行，而波罗的海干散货指数(BDI)下跌，两者走势出现分化 [1] 生产 - 生产活动延续分化格局，新兴产业如聚酯、锂电、光伏链条韧性较强 [1] - 传统周期行业如钢铁、部分化工生产有所回落 [1] 库存 - 煤炭与建材库存整体去化 [1] - PTA继续去库，而聚酯出现小幅累库 [1] 价格 - 工业品价格多数回升，原油与有色金属价格反弹，推动南华商品指数上行 [1] - 居民消费价格指数(CPI)结构分化，食品价格涨跌不一 [1] 流动性 - 资金利率小幅波动 [1] - 人民币汇率在美元走弱与结汇需求带动下继续走强 [1]

全球AI竞赛格局 - 中美成为全球AI竞赛的唯二主角 美国侧重算力基建、闭源大模型及“从0到1”的原创创新 中国则凭借全球最大的制造能力和应用市场 侧重开源大模型及“从1到N”的产业化应用 [2][14] - 2025年1月15日是中国AI的“斯普特尼克时刻” 中美在大模型能力上的差距已从去年的20%急剧缩小至0.3% [2][14] - 中国正凭借全球最丰富的场景 开启一场应用层的降维打击 [2][14] AI多模态与内容生产革命 - AI多模态技术正颠覆内容产业 AI漫剧制作周期缩短80%以上 成本下降60%-90% [3][15] - 通过文生图、动捕技术和数字人 硅基人类的内容生产能力将达到碳基人类的百倍以上 [3][15] 行业大模型应用落地 - “有多少行业就有多少个行业大模型”已成现实 AI的价值在于真实的“场景”中 [3][15] - 例如上海银行开发的AI原生手机银行、厦门国贸构建的铁矿石智慧决策链、金牌家居的“飞流AI”家装模型 [3][15] - AI正从工具革命转向科学革命的工具 帮助传统行业重塑业务模型 [3][15] 智能体（Agent）普及元年 - 智能体工具的普及让“人人拥有专属AI助手”成为现实 AI将重塑人的知识管理 [4][16] - 飞书智能体极大提升了办公效率 联想则通过“端-边-云-网-智”架构推出AIPC及“天禧个人超级智能体” 实现个人隐私保护与全生命周期知识管理 [4][16] - 智能体将成为每个人的效率先锋 [4][16] 机器人产业前景 - 中国已占据全球具身智能供应链的65% [5][17] - AI与硬件的深度融合将使机器人产业在未来五年爆发 形成十万亿级市场 [5][17] - 中国在智能硬件领域的长期积累 正加速推动从工业协作到家庭服务、特种应用的全场景机器人生态形成 [5][17] 智能工厂与工业5.0 - 在德国定义工业4.0之后 中国正在定义以“机器视觉与深度学习、大模型与智能体、具身智能及全流程AI管理”为核心的工业5.0 [6][18][19] - 目前全球189座“灯塔工厂”中 中国独占79座 占比42% [7][19] - 过去十年中国是全球最激进的产业智能化“实验场” 未来十年中国将成为“人工智能工业集群”的构建者 [7][19] AI重构电商与服务业 - 当前电商生态存在外卖成本畸高、女装退货率达70%等乱象 根源在于流量垄断 [7][19] - AI正在重构贸易模式 成为中小商家的“生意陪跑员” 通过智能体实现选品、营销与库存的自动闭环 极大降低了外贸门槛 [7][19] - AI正渗透至服务业 美容院AI皮肤检测仪超越普通医师专业性 儿童照相馆通过3D彩色打印人偶将客单价提升50%以上 AI诊所辅助系统已服务全国1.5万家基层医疗机构 [8][20] 智能硬件消费升级 - AI正深度融入日常生活 例如方太的膳食管理厨房、九牧的智能卫浴、慕思的可定制床垫 [9][21] - 对比2015年 如今中国智能硬件凭借“工业5.0”的制造优势 在同等价格下比欧美产品更有优势 [9][21] - 要赢得未来市场 企业必须构建自己的行业大模型与开放平台 [9][21] AI催生创业新浪潮 - 2026年将开启中国第六次创业窗口期 AI工具实现了信息的“再平权” [10][22] - 1人或4人的极简组织 将凭借AI工具爆发出堪比百人公司的生产力 AI工具的普及正催生“超级个体” [10][22] - 为支持AI创业潮 现场宣布设立6000万元天使投资“常青基金” 并发起“引航陪跑”计划 [12][22]

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日召开了第十二届二〇二五年度第十六次董事会会议，会议以现场与通讯相结合的方式召开 [1] - 会议审议了《关于修订公司 <战略管理制度> 的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：商业占比97.7%，工业占比1.73%，服务业占比0.57% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为46亿元 [1]

沪金期货行情数据 - 沪金期货主连最新报价1017.26元/克，较昨日收盘价1016.40元/克上涨0.86元/克，涨幅0.08% [1] - 日内价格最高触及1024.00元/克，最低为1009.00元/克，今日开盘价1015.38元/克 [1] - 沪金主力合约报1018.1元/克，日内微涨0.17%，价格在1016–1024元区间窄幅震荡 [4] - 持仓量17.15万手，成交量25.59万手，量能温和 [4] 美国宏观经济深度分析 - 美国三季度实际GDP年率增长4.3%，但同期实际国内总收入仅增长0.6%，产出与收入出现显著背离 [3] - 增长主要由消费、政府支出和净出口推动，其中消费贡献2.3个百分点，但其中1.74个点来自服务业，且超70%集中于医疗等必要性支出 [3] - 私人投资持平，非住宅投资连续三个季度收缩，作为周期先行指标的建筑投资从2023-2024年的强劲转为急剧萎缩 [3] - 政府支出贡献0.5个百分点，但财政赤字已接近上限，净出口的正贡献源于进口下滑 [3] - 经济主要由前30%-35%家庭的财富效应支撑，下半段群体储蓄耗尽，储蓄率从5.4%降至4.2% [3] - 劳动力市场与生产已显现衰退特征，包括工时、招聘和就业质量走弱 [3] 黄金市场技术分析与前景 - 沪金市场布林带收窄至历史低位，波动率显著下降，市场进入方向选择前的盘整期 [4] - MACD柱状体趋平，DIF与DEA接近零轴，RSI稳定于52附近，无明显超买超卖信号 [4] - 国际金价突破4530美元/盎司，为沪金价格提供了高位支撑 [4] - 短期关键阻力位在1024元，支撑位在1012元，突破需放量确认 [4] - 地缘政治缓和预期与美联储政策预期的博弈压制了金价上行空间 [4]