行业与公司分析 文化消费爆款现象 - 2025年上半年三大文化消费爆款包括哪吒、苏超与LABUBU，其中"散装苏超"通过"派头"（声势浩大）、"噱头"（话题性）和"苗头"（消费趋势洞察）实现破圈传播 [2] - 苏超从地方性赛事升级为全国性顶流，带动"浙超""赣超"等类似赛事涌现，形成区域性体育IP集群效应 [6] 赛事运营与商业化 - 赛事门票定价亲民（约10元），首轮比赛吸引1.8万现场观众，第六轮南京对阵苏州场次观众达60396人，创单场纪录 [19][40] - 京东与伊利于2025年6月13日同日官宣成为官方赞助商，赞助商数量从6家飙升至19家，商业化进程加速 [31][35] - 采用"足球+文旅"模式：常州主场吸引15万扬州游客（端午期间持身份证免景区门票），扬州队引入非遗变装秀，镇江队融合西津渡灯光秀 [24][26] 品牌营销与传播 - 通过冲突性话题（如"比赛第一 友谊第十四"）制造传播爆点，相关微博话题48小时阅读量破亿 [22][33] - 国际球星贝克汉姆参与造势（2025年6月6日），使用苏州方言为赛事引流，提升国际曝光度 [26] - 地方政府联动营销：十三太保文旅官微集体玩梗，形成跨城市应援接龙，强化地域文化认同 [35] 政策支持与战略定位 - 江苏省政府2025年工作报告两次提及足球，明确要求加快"三大球"振兴发展，将苏超纳入区域体育振兴战略 [17] - 2024年12月启动省级城市联赛规划，2025年1月17日发布《2025年江苏省城市足球联赛竞赛规程》，3月3日召开专项推进会 [16][19] 社会价值与用户洞察 - 赛事覆盖多元人群：高考生、中年群体及"云观众"通过赛事释放压力，形成情感共鸣 [9] - 保留草根赞助商（如"东哈·东北街边烧烤"）广告位，强化"与民同乐"品牌形象，获央媒点赞 [42][43] - 常州队将自嘲式营销（"输了比赛却赢了流量"）升华为城市精神宣言，凸显地域文化自信 [33]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货涨跌不一 道指期货跌0 10% 标普500指数期货涨0 04% 纳指期货跌0 05% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌 德国DAX指数跌0 94% 法国CAC40指数跌0 67% 欧洲斯托克50指数跌0 74% 英国富时100指数持平 [2][3] - 国际油价下跌 WTI原油跌0 99%至65 30美元/桶 布伦特原油跌0 95%至68 55美元/桶 [4] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔将就银行资本监管发表讲话 可能强调美联储独立性 面临特朗普政府要求其下台的政治压力 [4] - 若鲍威尔被罢免 德银预计30年期美债收益率或上升50个基点至5 5% 收益率曲线将陡峭化 [8] 机构观点 - 杰富瑞将标普500目标价上调至5600点 对应20倍市盈率 看好防御板块 但指出当前估值偏高 2025年EPS增速仅5% [5] - 摩根大通警告高贝塔股票拥挤度达历史峰值 类似互联网泡沫时期 行情缺乏基本面支撑 [6] - 富国证券看多标普500 维持年底7007点目标价 预计科技七巨头将推动指数实现两位数涨幅 自4月低点已上涨27% [7] 科技与AI - OpenAI与软银合作的1000亿美元AI数据中心项目"星际之门"推进受阻 近期目标缩水至小型数据中心 OpenAI已转向与甲骨文等合作 [9] - 电动空中出租车公司Joby预计2026年商业化 五架飞机将于2025年进入FAA终审阶段 [13] 个股财报 - 通用汽车Q2净利润同比下降35 4%至19亿美元 受11亿美元关税影响 盘前跌超2% [10] - 可口可乐Q2营收125 4亿美元不及预期 将推出美国蔗糖新品 全年EPS指引2 88美元低于预期 [11] - 恩智浦Q3营收指引30 5-32 5亿美元低于部分投资者33亿美元预期 汽车芯片业务受关税冲击 盘前跌超6% [12] 金融创新 - 摩根大通探索以客户加密货币为抵押发放贷款 标志其CEO戴蒙对加密资产态度转变 [13] 重要日程 - 美联储主席鲍威尔将于北京时间20:30发表讲话 [14] - 次日01:00美联储理事鲍曼主持银行资本会议 [14]

公募基金盈利表现 - 公募基金行业连续六个季度盈利，上半年累计盈利6390.31亿元 [1][2] - 二季度公募基金利润合计3863.1亿元，环比上涨52.86%，同比增幅超14倍 [2] - 权益类基金成为盈利核心驱动力，上半年盈利3350.18亿元，占比52.43% [2] - 主动权益类基金上半年盈利1931.57亿元，扭转过去三年上半年均亏损超1400亿元的颓势 [3] - QDII基金上半年盈利747.73亿元，同比增长2.3倍 [4] 资金流动与产品表现 - 主动权益基金上半年净赎回近1764亿份，二季度净赎回1076.04亿份，环比增加56.43% [3] - 债券型产品二季度盈利1037.9亿元，实现一季度亏损72亿元后的逆转，上半年合计盈利965.81亿元 [3] - 货币市场型基金上半年利润965.55亿元，同比减少20% [3] - 另类投资基金、FOF基金、REITs分别贡献利润301.22亿元、43.69亿元、16.04亿元 [4] 市场表现与指数涨幅 - 二季度上证指数累计反弹超11%，万得普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别上涨14.19%和14.37% [2] - 中证银行指数年内累计涨幅13.31%，触及8570.16点历史新高 [8] 行业配置与重仓股调整 - 电子、医药生物、电力设备行业为公募前三大重仓方向，持仓市值分别为5131亿元、3009亿元、2571亿元 [7] - 银行、通信、非银金融板块获公募加仓，银行板块持股数量环比增加30.65亿股，持有市值提升508.2亿元 [8] - 食品饮料板块连续两季度遭减持，但部分白酒股获逆势加仓 [9] - 宁德时代、贵州茅台稳居公募前两大重仓股，持股总市值分别为1426.57亿元、1252.31亿元 [6] - 腾讯控股为第三大重仓股，持股总市值770.31亿元，但二季度被减仓1718.53万股 [6] - 招商银行持仓量激增6429.55万股，排名升至第四 [6] 基金经理调仓动向 - 中国平安被加仓1.02亿股，排名从第六升至第五 [7] - 紫金矿业一季度加仓10.51亿股后，二季度减仓0.55亿股，排名升至第六 [7] - 东方财富被加仓7859.56万股，从第十位升至第八位 [7] - 比亚迪、阿里巴巴-W被踢出前十大重仓股，由长江电力、中芯国际取代 [7] - 部分基金经理逆势增持白酒股，如易方达蓝筹精选增持五粮液、泸州老窖等 [9]

（原标题：食品饮料行业今日涨1.73%，主力资金净流入21.37亿元） 沪指7月22日上涨0.62%，申万所属行业中，今日上涨的有22个，涨幅居前的行业为煤炭、建筑材料，涨幅分别为6.18%、4.49%。食品饮料行业今 日上涨1.73%。跌幅居前的行业为银行、计算机，跌幅分别为0.98%、0.73%。 食品饮料行业今日上涨1.73%，全天主力资金净流入21.37亿元，该行业所属的个股共123只，今日上涨的有89只，涨停的有1只；下跌的有32只。 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有63只，其中，净流入资金超5000万元的有9只，净流入资金居首的是贵州茅台，今日净流入 资金8.00亿元，紧随其后的是五粮液、山西汾酒，净流入资金分别为3.82亿元、1.63亿元。食品饮料行业资金净流出个股中，资金净流出超千万元 的有6只，净流出资金居前的有莲花控股、皇氏集团、良品铺子，净流出资金分别为3962.87万元、3104.32万元、2083.92万元。（数据宝） 食品饮料行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | -- ...

公募基金持仓概况 - 2025年二季度末公募基金重仓持有2917家A股公司，持股总市值约2.58万亿元，较一季度减少50亿元 [2] - 电子行业持股市值最高达4392亿元，电力设备、食品饮料、医药生物、银行持股市值均超2000亿元 [2] - 通信、银行行业持股市值环比增加超400亿元，食品饮料行业持股市值减少最多达541亿元 [3] 行业持仓变动 - 通信行业持股市值增加408亿元，银行增加402亿元，非银金融、国防军工均增超200亿元 [3][5] - 食品饮料行业持股市值减少541亿元，汽车、电力设备、家用电器、机械设备均减超100亿元 [3][5] - 有色金属行业持股市值1153亿元，环比增28亿元；传媒行业持股市值364亿元，环比增97亿元 [5] 重仓股特征 - 43家公司被公募基金持股超100亿元，电子行业占11家，宁德时代以1426亿元持股市值居首 [6] - 1774只基金重仓宁德时代，紫金矿业、美的集团、贵州茅台均被超1000只基金持有 [8][9] - 基金重仓股年内涨幅中位数9.96%，跑赢上证指数6.20%，胜宏科技、新易盛涨幅翻倍 [6][9] 重点加仓标的 - 32家公司被基金加仓超10亿元，新易盛加仓85.87亿元居首，持股数增长72.45% [14][15] - 兴业银行、中际旭创、沪电股份加仓金额均超50亿元，银行股占加仓榜单9席 [15] - 加仓超10亿元的公司年内涨幅中位数25.41%，5家实现翻倍 [14] 赛道布局 - AI算力板块22只个股被基金持股超10亿元，寒武纪、海光信息持股市值超300亿元 [17][18] - 创新药板块21只个股被基金持股超5亿元，恒瑞医药持股市值321亿元居首 [19] - AI算力概念股年内涨幅中位数35.58%，创新药概念股中位数57.60% [17][19] 持股集中度 - 99家公司基金持股比例超10%，电子行业占13家，医药生物占8家 [10][11] - 基金持股占比最高的30家公司年内涨幅中位数43.23%，8家公司股价翻倍 [11][13] - 胜宏科技基金持股占比17.22%，年内涨幅276.53%；新易盛持股占比24.75%，涨幅116.80% [13]

报告核心观点 报告涵盖债市、农林牧渔、机械、计算机、服装家纺、汽车、光学光电子、食品饮料等多个行业及相关公司研究，对各行业和公司进行分析并给出投资建议，部分行业和公司维持推荐或买入评级 [2]。 各行业及公司报告要点 债市固定收益点评 - 央行货币政策对债市影响偏中性，资金面大幅波动可能性不大，配合政府债发行同时不希望利率快速下行 [3]。 - 本轮“反内卷”早期未直接影响债市，通过股市传导压制利率下行，后续影响关注行业政策、价格需求及央行态度变化 [3]。 农林牧渔行业周报 - 生猪：看好长期价值重估，短中期供应压力下猪价或下行，行业去化后明年或迎周期上行，推荐温氏股份等猪企 [4]。 - 家禽：价格走低，关注周期边际改善，推荐圣农发展等企业 [5][6]。 - 动保：2025Q2 业绩有望延续修复，关注宠物医疗投资机会，推荐科前生物等公司 [7]。 - 种植：转基因种子商业化推进，建议关注苏垦农发等公司 [8]。 - 饲料：2025 年上半年产量同比增长 7.7%，行业集中度有望提升，推荐海大集团 [9][10]。 - 宠物：经济火热，国产品牌崛起，推荐乖宝宠物等企业 [11]。 机械行业摩托车专题报告 - 2025 年 6 月摩托车出口保持较高景气度，总体出口同比增速高，＞250cc 排量增速较快，亚非拉是主要出口地区，非洲增速高 [12][13][15]。 - 维持摩托车行业“推荐”评级 [17]。 计算机行业专题报告 - 看好 AI 算力产业链细分领域增长机会，维持计算机行业“推荐”评级 [18]。 - 列出相关公司，包括 AI 芯片、算力租赁等领域企业 [19][20]。 特步国际点评报告 - 2025Q2 特步主品牌流水增长环比放缓，折扣同比加深，索康尼流水同比增长 20%+，上半年主品牌流水增长中单位数，索康尼增长 30%+ [22][23]。 - 公司助力精英跑者夺冠，索康尼推出特别款跑鞋，看好其品牌影响力和规模增长 [24]。 - 调整盈利预测，维持“买入”评级 [25]。 汽车行业周报 - 2025.7.14 - 7.18 A 股汽车板块跑赢上证综指，港股部分汽车整车企业有涨幅 [26]。 - 理想 i8 开启预订，尚界 H5 和特斯拉 Model Y 6 座版在工信部公示 [27][28][29]。 - 看好汽车板块机会，维持“推荐”评级，推荐理想汽车等车企及相关零部件企业 [30][31]。 安踏体育点评报告 - 2025Q2 安踏主品牌流水略有压力，户外品牌增长强劲，迪桑特等户外品牌保持高增长 [32][33]。 - 收购欧洲户外品牌狼爪并表，助力集团国际化进程 [34]。 - 预计公司未来收入和利润情况，维持“买入”评级 [35]。 蓝黛科技公司动态研究 - 2025 年 H1 归母净利润预告均值同比+63%，动力传动和触控显示业务贡献增量 [36]。 - 参股泉智博，机器人关节业务有望成第三增长极 [37]。 - 首次覆盖给予“增持”评级 [37]。 食品饮料行业周报 - 近两周大盘上涨，食饮板块跑输，白酒板块反弹，基本面企稳，6 月烟酒社零数据下滑，酒企积极求变，推荐多家白酒企业 [38][39][40][42]。 - 6 月社零餐饮收入有压力，饮料旺季催化，农夫山泉受益舆情，部分公司业绩承压，推荐大众品相关企业 [43][44][46]。 - 维持食品饮料行业“推荐”评级 [46]。

7月17日晚间，良品铺子发布了关于控股股东及其一致行动人签署股权转让协议暨控制权拟发生变更的提示性公告。 公告显示，良品铺子控股股东宁波汉意创业投资合伙企业及其一致行动人宁波良品投资管理有限公司与武汉长江国际贸易集团有限公司签署了股份转让协 议。 宁波汉意拟向长江国贸协议转让其持有的72239880股股份，占股份总数的18.01%；良品投资拟向长江国贸协议转让其持有的11970120股股份，占股份总数 的2.99%。 此次若本次交易顺利完成，良品铺子控股股东将由宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市人民政府国有 资产监督管理委员会。 根据公告，本次股权转让涉及金额约10.46亿元人民币。转让前，宁波汉意与良品投资合计持股约38.22%，转让后仅剩17.22%，创始团队从绝对控股转至第 二大股东位置。 不过良品铺子还在公告中指出，收到控股股东宁波汉意通知，近日广州轻工工贸集团有限公司就股权转让纠纷对宁波汉意提起了诉讼，并申请了财产保全。 宁波汉意所持良品铺子79763.962股股份被冻结，占其所持有良品铺子股数的56.46%，占良品铺子总股本的19.89%，可能导致宁波 ...

资金流动性 - 资金供给端收缩，杠杆资金净流入持续高位，股票型ETF大幅净流出，资金需求端IPO大幅回暖处近三年96%分位，南向资金连续九周维持周均规模百亿以上净流入，累计净流入近1700亿[2][6] - 两融资金上周净流入约268.0亿元，处近三年90%分位，单周净流入创今年2月下旬以来新高[13] - 股票型ETF整体上周净流入 -173.1亿，处近三年8.6%分位[21] 交易拥挤度 - 光伏交易热度分位上升32pct至71%，地产上升27pct至60%，建材上升25pct至66%[2][46][56][59] - 化工交易热度分位下降13pct至59%，传媒下降9pct至58%，白酒下降4pct至5%[2] 投资者温度计 - 上周市场延续震荡上行，但涨幅收窄，快手、抖音等自媒体A股搜索热度高位回落[2][69] - 最近一周公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向电子、周期、消费[2][80][81] - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入566.0亿元，较前值减少321.1亿元，处过去五年13.7%分位，净流入规模下降[2][87]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 25Q2主动权益基金食品饮料持仓比例环比继续回落，持仓环比降幅扩大主因白酒明显减配，主要消费基金白酒持仓大幅下滑，全基仍是低配位置；白酒减配为主，优质成长大众品个股获加仓；投资建议聚焦饮料、新消费新零售、乳业、白酒和保健品五板块 [5] 根据相关目录分别进行总结 食品饮料持仓下滑，主因白酒持仓环比下降明显 - 25Q2主动权益基金食品饮料持仓比例环比继续回落，25Q2环比下降1.82pct，持仓环比降幅扩大主因白酒明显减配，25Q2白酒持仓比例环比-1.96pct至3.98%，资金青睐创新药等板块，白酒政商务消费承压、淡季动销疲弱、禁酒令影响大 [5][10][11] - 25Q3白酒减配，饮料乳品、休闲食品小幅加配，主动权益基金的白酒超配比例环比提升，大众品整体超配比例环比下滑 [12][14] - 主要消费基金25Q2食品饮料板块持仓比重环比-6.22pct至31.1%，其中白酒持仓环比-7.24pct；其余主动基金25Q2食品饮料板块持仓环比-1.1pct至2.87%，持续低配，其中白酒持仓环比-1.16pct至1.54%，处低配水平，大众品整体为超配水平 [5][18] 白酒减配为主，优质成长大众品个股获加仓 - 截至25Q2末，主动基金重仓持股市值前20名中，食品饮料仅剩贵州茅台、五粮液、山西汾酒，泸州老窖掉出前20，25Q2季末贵州茅台、五粮液、山西汾酒主动基金持仓比例环比分别-0.49pct、-0.43pct、-0.28pct [5][23] - 25Q2主动基金重仓持股数量环比增幅最大的前5只个股为新乳业、西麦食品、口子窖、妙可蓝多、燕京啤酒；白酒板块主动基金重仓持股数量环比普遍下降，啤酒板块燕京啤酒、重庆啤酒重仓持股数量环比提升，食品板块加仓靠前个股主要是盐津铺子、涪陵榨菜等 [5][28][29] 投资建议 - 持续重点聚焦“饮料、新消费新零售、乳业、白酒和保健品”五板块，饮料板块关注东鹏饮料、农夫山泉；白酒思考“买入左侧”，推荐贵州茅台、泸州老窖等；啤酒关注燕京啤酒等；大众品推荐万辰集团、盐津铺子等；乳业关注伊利股份、妙可蓝多等；保健品关注H&H控股、仙乐健康等 [5][33]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 白酒经历极致压力测试，报表出清筑底，大众品需求偏淡但零食、饮料等景气居前，投资上短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 白酒板块 - 二季度行业经历极致压力测试，处于深度出清阶段，报表端进入加速出清见底 [5][10] - 高端酒中茅台维持增长，五泸调整纾压；基地型次高端加大费投，出清下滑；扩张型次高端大幅下滑，释放压力 [5] - 各公司具体情况：茅台二季度平稳过渡，预计收入/利润同增7%/8%；五粮液需求阶段性承压，预计Q2收入同增1%，利润持平；泸州老窖Q2梳理市场秩序，预计收入/利润分别下滑8%/10%等 [11][12][13] 大众品 - 整体需求偏淡，零食、饮料等景气居前，主要原料与包材价格同比回落，多数企业原材料成本红利延续 [5][20] - 各细分板块情况：乳业低基数下销售环比改善，盈利能力有望修复；啤酒销量预计同比转正，成本红利持续释放；休闲及功能食饮中软饮料细分景气延续，零食企业间表现分化等 [25][26] - 各公司具体情况：伊利预计25Q2收入/利润分别同比+2%/+40%；蒙牛预计25H1收入/利润分别同比-7%/-24%；青岛啤酒预计Q2收入/利润同增1%/5%等 [27][28][29] 投资建议 - 短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期，新场景和新品类结构性机会频出 [7][47] - 白酒板块建议底部吸筹头部龙头，推荐茅台、古井，中长线布局五粮液、老窖 [7] - 大众品推荐酵母龙头安琪、山姆供应链企业立高，建议打包配置伊利、蒙牛，持续推荐东鹏、农夫等 [7]