A股市场表现 - 6月5日A股冲高遇阻、小幅震荡上扬，沪指在3381点遇阻，创业板指强于主板[3][4][8][15] - 上证综指收报3384.10点，涨0.23%；深证成指收报10203.50点，涨0.58%；科创50指数涨1.04%；创业板指涨1.17%[8][9] - 两市成交金额13172亿元，超五成个股上涨，计算机设备等行业涨幅居前，珠宝首饰等行业跌幅居前[8] 港股市场表现 - 恒生指数最新价23906.97点，涨1.1%；恒生国企指数最新价8684.73点，涨1.3%；恒生红筹指数最新价4038.99点，涨1.1%[9] 中信一级行业表现 - 计算机、通信、电子行业涨幅居前，分别涨2.42%、2.42%、2.23%；农林牧渔、商贸零售、医药行业跌幅居前，分别跌1.83%、1.52%、0.97%[10] 后市研判与建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为13.83倍、36.51倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局[4][15] - 4月规模以上工业企业利润同比增长3.0%，三个月滚动增速由负转正，钢铁等制造业改善显著[4][15] - 预计短期市场稳步震荡上行，短线建议关注消费电子等行业投资机会[4][15]

沪指6月5日上涨0.23%，申万所属行业中，今日上涨的有12个，涨幅居前的行业为通信、电子，涨幅分 别为2.62%、2.31%。跌幅居前的行业为美容护理、纺织服饰，跌幅分别为3.07%、1.81%。美容护理行 业位居今日跌幅榜首位。 美容护理行业今日下跌3.07%，全天主力资金净流出6.00亿元，该行业所属的个股共31只，今日上涨的 有3只；下跌的有28只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有5只，净流入资金居首的 是珀莱雅，今日净流入资金6291.70万元，紧随其后的是力合科创、诺邦股份，净流入资金分别为 1147.15万元、276.65万元。美容护理行业资金净流出个股中，资金净流出超5000万元的有5只，净流出 资金居前的有水羊股份、青岛金王、拉芳家化，净流出资金分别为9423.99万元、8645.51万元、6760.13 万元。 资金面上看，两市主力资金全天净流出3.37亿元，今日有11个行业主力资金净流入，电子行业主力资金 净流入规模居首，该行业今日上涨2.31%，全天净流入资金48.41亿元，其次是计算机行业，日涨幅为 2.12%，净流入资金为32.14亿元。 美容护理行业资金流向排名 ...

市场表现 - 沪指6月5日上涨0.23%，申万行业中12个上涨，通信、电子涨幅居前，分别为2.62%、2.31%，计算机行业涨幅第三 [1] - 美容护理、纺织服饰跌幅居前，分别为3.07%、1.81% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出3.37亿元，11个行业净流入，电子行业净流入48.41亿元居首，计算机行业净流入32.14亿元次之 [1] - 20个行业主力资金净流出，医药生物净流出48.79亿元最多，食品饮料、有色金属、农林牧渔、交通运输净流出规模较大 [1] 计算机行业个股表现 - 计算机行业上涨2.12%，336只个股中298只上涨，5只涨停，197只个股资金净流入 [2] - 11只个股净流入超亿元，大位科技净流入5.44亿元居首，拓维信息、宇信科技分别净流入3.09亿元、2.93亿元 [2] - 9只个股净流出超5000万元，中科金财净流出3.06亿元最多，天阳科技、紫光股份分别净流出1.31亿元、7337.47万元 [3] 计算机行业资金流入榜 - 大位科技涨幅10.01%，换手率15.22%，主力资金流入5.44亿元 [2] - 拓维信息涨幅8.06%，换手率16.66%，主力资金流入3.09亿元 [2] - 宇信科技涨幅14.73%，换手率18.86%，主力资金流入2.93亿元 [2] 计算机行业资金流出榜 - 中科金财涨幅3.79%，换手率41.05%，主力资金流出3.06亿元 [3] - 天阳科技跌幅0.33%，换手率34.10%，主力资金流出1.31亿元 [3] - 紫光股份涨幅2.36%，换手率2.04%，主力资金流出7337.47万元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近两日中美贸易谈判相关“小作文”影响市场，股指连续两日反弹但未突破关键压力位，成交量未明显放量 [6] - 国内因素对股指驱动力度不强，经济数据等无明显亮点，政策层面处于相对真空期，短期内国家队护盘必要性或减弱 [6] - 海外变量主导股指短期波动，特朗普政府风格多变，关税政策不确定性大，期指操作建议观望，谨慎追涨 [6] 各目录总结 市场与流动性 - 各品种收盘价及较前值变动情况：DRO01收盘价1.41，较前值变动 -0.03bp；DR007收盘价1.55，较前值变动0.53bp等 [4] - 央行昨日开展2149亿元7天期逆回购操作，当日2155亿元逆回购到期，单日净回笼6亿元 [4] - 本周央行公开市场将有16026亿元逆回购到期，周四、周五分别到期2660亿元、2911亿元，月初银行考核后资金面趋于宽松，央行运用多种工具引导年中流动性合理充裕 [4][5] 股票行情综合 - 各指数收盘价及较前一日变动情况：沪深300收盘价3869，较前一日变动0.43%；上证50收盘价2691，较前一日变动0.13%等 [5] - 各期指成交量及持仓量变动情况：IF成交量69824，较前一日变动 -7.1%；IF持仓量229448，较前一日变动 -2.9%等 [5] - 昨日沪深两市成交额1.15万亿，较昨日小幅放量116亿，行业板块普涨，珠宝首饰等板块涨幅居前，航空机场等板块逆市下跌 [5] 升贴水情况 - 各期指不同合约升贴水情况：IF当月合约升贴水15.53%，下月合约升贴水14.05%等 [7]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-06-05 股市聚焦局部⼤消费，债市情绪回暖 股指期货：聚焦局部⼤消费热点 股指期权：降波持续，谨慎备兑 国债期货：国债期货集体上涨 股指期货：聚焦局部大消费热点。周三沪指小幅走高，情绪偏暖但量 能难有效放大，缺乏持续性主线。热点聚焦港股，泡泡玛特、毛戈平等新 消费概念股创出历史新高，大消费活跃，A股交易映射，美容护理、纺服 领涨。市场情绪有所提振，交运、军工、公用事业等防御板块收跌，但量 能限制市场高度，近期止步5连板，大量3板断板。而后续关税事件波动或 再起，特朗普政府希望各国在周三（6月4日）之前就贸易谈判提出最佳方 案，但与各国的谈判均推进缓慢。若加税幅度增大，引发股市资金缩量谨 慎，热点退潮，易触发小微盘超额下降，倒逼中性策略降仓，引发资金踩 踏。主线缺乏，并谨防资金抢跑量化交易拥挤，故操作上，维持空仓观 望。 股指期权：降波持续，谨慎备兑。昨日标的市场全线上涨，早盘红利 一度强势，后续小盘冲高居上，中证1000日度上涨0.88%。期权市场成交 额28.14亿元，相较前一交易日下降7.67%，普涨行情下期权市 ...

报告核心观点 - 2025年6月5日A股主要宽基指数多数上涨，申万一级行业涨少跌多，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.23%，收报3384.10点；深证成指涨0.58%，收报10203.50点；创业板指涨1.17%，收报2048.61点；科创50涨1.04%，收报996.41点 [1] - 全市场2675只个股上涨，2540只个股下跌，197只个股收平 [1] - 沪深两市当日成交额合计12904亿元，较上个交易日放量1374亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中通信、电子、计算机、传媒和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.62%、2.31%、2.12%、1.27%和0.98% [1] - 美容护理、纺织服饰、农林牧渔、综合和医药生物行业领跌，跌幅分别为3.07%、1.81%、1.79%、1.30%和1.01% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为电路板、数字货币、IDC、5G、大数据、存储器、云计算、金融科技、科技龙头、摄像头、智能音箱、消费电子代工、网络安全、虚拟现实、人工智能 [2]

市场表现 - A股三大指数延续震荡上行趋势 沪指涨0.23% 深成指涨0.58% 创业板指涨1.17% [1] - 沪深两市全天成交额1.29万亿 较上个交易日放量1374亿 [1] - 全市场上涨个股超2600只 [1] 行业板块 - 算力租赁板块走强 汇金股份、青云科技、大位科技等多股涨停 [1] - 半导体板块午后冲高 至正股份、德明利涨停 源杰科技、芯原股份跟涨 [1] - 兵装重组概念表现亮眼 华强科技大涨13% 建设工业、东安动力、湖南天雁纷纷涨停 [1] - 券商股尾盘异动拉升 华鑫股份一度涨停 [1] - 大消费板块集体回调 美容护理、饮料制造、食品加工制造等板块跌幅居前 [1] - 拉芳家化、润本股份、水羊股份均跌超9% 盐津铺子、南侨食品、新乳业、天然乳业跟跌 [1]

市场表现 - 市场全天震荡反弹 创业板指领涨 涨幅达1 17% 沪指涨0 23% 深成指涨0 58% [1] - 沪深两市全天成交额1 29万亿 较上个交易日放量1374亿 [1] - 个股上涨和下跌家数基本相当 市场热点较为杂乱 [1] 板块表现 - 算力概念股集体反弹 CPO等方向领涨 胜宏科技创历史新高 [1] - 稳定币概念股震荡走强 翠微股份涨停 [1] - 虚拟电厂概念股表现活跃 中电鑫龙等涨停 [1] - 大消费股集体调整 潮宏基跌停 [1] - 涨幅居前板块包括CPO 足球概念 电力物联网 稳定币概念 [1] - 跌幅居前板块包括美容护理 食品加工 饮料制造 CRO [1]

市场驱动因素分析 - 当前A股市场上涨的主要驱动力来自政策驱动而非成交量放大 这与历史行情有本质区别 [1] - 官方背景资金(如汇金公司)在市场下跌时强力维稳 形成"跌多少拉回多少"的干预模式 [2] - 政策引导长期资本入市 这些资本锁定流通筹码导致剩余流动筹码减少 未来成交量可能维持稳定水平 [2] 消费板块投资逻辑 - 消费板块(美容护理/服装家纺/饮料制造等)近期持续涨幅居前 但上涨主因是通胀预期而非内需政策刺激 [2] - 银行降息政策促使资金从存款流向资本市场或实体经济 推高相关领域价格 形成通胀传导链条 [3] - 资本风险偏好逐步提升 从高股息银行资产转向小市值题材品种 显示市场风险偏好正在上移 [3] 市场结构变化特征 - 当前市场行情可能不需要成交量配合 甚至低成交量更有利于政策驱动型行情的延续 [1] - 银行板块出现轮动特征 从大型银行转向小型银行 再扩散至小市值题材品种 [3] - 政策导向下市场可能出现"脉冲式放量"(短期突发放量后回归常态)的成交量特征 [2]

今日早盘，被市场吹爆的港股三宝：老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特集体大跳水。老铺黄金一度跌超 7%。蜜雪集团一度跌超4.7%。蜜雪集团早盘创新高后跳水，一度跌超3%。与此同时，A股市场的相关 概念股亦跟随杀跌，珠宝首饰、美容护理、减肥药等跌幅居前。分析人士认为，从历史来看，一旦各投 资群都在谈论某个概念、某个板块，一旦出现各种"劝降书"，这类热门题材基本上就会见顶。而值得注 意的是，近期整个市场的成交量并未明显放大，在这种背景之下，题材的持续性往往会面临考验。建银 国际也表示，香港市场流动性趋紧需谨慎料恒指24000点遇阻力。(券商中国) ...