港股市场表现 - 恒生科技指数上涨2.53%领跑主要指数 [1] - 恒生指数上涨1.37%重回26500点关口 [1] - 国企指数上涨1.64% [1] 科技板块表现 - 阿里巴巴因与英伟达开展Physical AI合作大涨超9% [1] - 快手与京东上涨近4% [1] - 小米上涨2.6% 腾讯上涨2% 美团上涨超1% 百度飘红 [1] - 半导体芯片股持续强势 中芯国际盘中创历史新高 [1] - 人工智能概念股和应用软件概念股集体表现活跃 [1] 其他上涨板块 - 军工股、家电股、光伏股普遍上涨 [1] - 濠赌股与锂电池概念股同步走高 [1] 下跌板块 - 加密货币概念股与生物医药股跌幅明显 [1] - 纸业股、重型机械股、黄金股集体低迷 [1] - 建材水泥股与煤炭股表现疲软 [1] - 全市场超20只个股跌幅在10%以上 [1]

港股市场整体表现 - 恒生科技指数上涨2.53%领跑主要指数 恒生指数上涨1.37%重回26500点关口 国企指数上涨1.64% [1] - 市场呈现单边上涨行情 连续调整后出现大反转走势 做多情绪再度活跃 [1] - 全市场仍有超过20只个股跌幅在10%以上 [1] 科技行业表现 - 大型科技股引领市场走高 阿里巴巴因宣布与英伟达开展Physical AI合作大涨超9% [1] - 快手和京东上涨近4% 小米上涨2.6% 腾讯上涨2% 美团上涨超1% 百度飘红 [1] - 人工智能概念股和应用软件概念股等科技股集体表现活跃 [1] 半导体行业表现 - 存储涨价与国产化双轮驱动 半导体芯片股继续强势 [1] - 行业龙头中芯国际盘中再创历史新高 [1] 其他上涨行业 - 军工股普遍上涨 [1] - 家电股普遍上涨 [1] - 光伏股普遍上涨 [1] - 濠赌股普遍上涨 [1] - 锂电池概念股普遍上涨 [1] 下跌行业表现 - 加密货币概念股跌幅相对明显 [1] - 生物医药股跌幅相对明显 [1] - 纸业股集体低迷 [1] - 重型机械股集体低迷 [1] - 黄金股集体低迷 [1] - 建材水泥股集体低迷 [1] - 煤炭股集体低迷 [1]

报告行业投资评级 - 股指期货偏强 [1] - 国债期货震荡 [1] 报告的核心观点 - 市场全天探底回升，三大指数涨跌互现，个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，成交逾2.51万亿，沪指跌0.18%，深成指跌0.29%，创业板指涨0.21% [1][5] - 美联储降息25BP但表态谨慎，内部对年内降息路径有分化，市场预计年内降息3次 [1] - 8月经济数据中消费、投资等需求端指标环比小幅走低，经济筑底企稳仍在路上，本轮行情主要计价中长期政策预期，当期基本面因素影响有限 [1] - 育儿补贴制度在全国范围落地，预计未来央行购买国债为中央政府筹资，推出更多普惠型财政支持方案拉动通胀企稳回升 [1] - 近期指数二次探顶时价量背离，随着10月重要会议临近，多空博弈加剧，可适当降低多头仓位 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约跌0.67%，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05% [1] - 央行开展2761亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场有2870亿元逆回购到期，净回笼109亿元 [1] - DR001加权利率下行1bp至1.41%，DR007加权利率下行1bp至1.47% [1][2] - 基本面多空交织，8月社融增速回落，经济数据边际走弱，PPI降幅收窄，债市未见明显拐点信号，震荡走势延续 [2] 各目录总结 每日价格变动 - 2025年9月23日，IH收2925.0，较前一日涨2.0，涨幅0.07%；IF收4483.8，较前一日跌0.2，跌幅0.00%；IC收6940.6，较前一日跌72.6，跌幅1.04%；IM收7127.0，较前一日跌103.2，跌幅1.43% [3] - 2025年9月23日，上证50收2919.5，较前一日跌2.7，跌幅0.09%；沪深300收4519.8，较前一日跌2.8，跌幅0.06%；中证500收7180.7，较前一日跌44.4，跌幅0.61%；中证1000收7408.1，较前一日跌81.4，跌幅1.09% [3] - 2025年9月23日，TS收102.35，较前一日跌0.052，跌幅0.05%；TF收105.63，较前一日跌0.145，跌幅0.14%；T收107.72，较前一日跌0.26，跌幅0.24%；TL收114.32，较前一日跌0.81，跌幅0.70% [3] 市场消息 - 外交部回应中美经贸磋商是否讨论增加进口美国大豆问题，建议向中方主管部门了解，强调关税战、贸易战不符双方利益，应平等协商解决问题 [5] - A股市场全天探底回升，三大指数涨跌互现，个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，成交逾2.51万亿，沪指跌0.18%，深成指跌0.29%，创业板指涨0.21% [5] - 航运板块全天强势，南京港、宁波海运涨停；银行股集体反弹，南京银行、厦门银行涨超3%；旅游板块集体调整，云南旅游、西藏旅游跌停 [5] - 半导体芯片股午后走强，德明利、立昂微等多股涨停 [6] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货当月收盘价走势，以及各合约当月基差走势 [8][10][12] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率走势、各期限国债期货基差走势、跨期价差走势、跨品种价差走势和资金利率走势 [15][18][20] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [24][25][28] 成员介绍 - 朱金涛为光大期货研究所宏观金融研究总监，吉林大学经济学硕士，期货从业资格号F3060829，期货交易咨询资格号Z0015271 [32] - 王东瀛为股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，期货从业资格号F03087149，期货交易咨询资格号Z0019537 [32]

港股市场表现 - 恒生科技指数午间收涨2.19% 恒生指数涨0.91% 国企指数涨1.13% [1] - 大型科技股集体回暖 阿里巴巴涨超6% 快手涨超4% 京东和美团涨潮 腾讯与小米由跌转涨 [1] - 半导体芯片股上涨明显 龙头中芯国际盘中涨超7%再创历史新高 华虹半导体与上海复旦走强 [1] 行业板块动态 - 机器人概念股 手游股 家电股 脑机接口概念股及濠赌股表现活跃 [1] - 影视娱乐股普遍下跌 教育股 生物医药股 建材水泥股及煤炭股纷纷走低 [1] - 苹果概念股延续昨日回调行情 [1] 半导体行业驱动因素 - 硅片涨价在即 四季度或将大幅受益推动半导体板块上涨 [1]

市场整体表现 - A股市场于9月23日全天探底回升，三大指数涨跌互现，收盘时沪指下跌0.18%，深成指下跌0.29%，创业板指上涨0.21% [5] - 尽管尾盘指数拉升，但市场呈现普跌格局，仅1108只个股上涨，多达4266只个股下跌，上涨家数较前一日减少1608家，降幅达59.20% [6][7] - 市场总成交额为25184.71亿元 [7] 半导体芯片行业 - 半导体芯片板块午后走强，成为市场亮点 [8] - 长川科技、矽电股份涨停，涨幅达20%，德明利实现3连板并续创新高 [8] - 板块内多只个股表现强势，包括概伦电子上涨16.79%，沪硅产业上涨11.54%，聚辰股份上涨11.22%，华峰测控上涨10.02% [9] 航运行业 - 航运板块全天表现强势 [9] - 南京港、宁波海运涨停，涨幅分别为10.00%和9.95% [10] - 板块内其他个股跟涨，宁波远洋上涨7.72%，连云港上涨5.23% [10] 银行业 - 银行股出现集体反弹 [11] - 大型银行股领涨，工商银行上涨3.06%，建设银行上涨3.03%，农业银行上涨2.47% [12] - 交通银行、中国银行、招商银行等涨幅均超过1.5% [12] 旅游行业 - 旅游板块集体出现显著调整 [12] - 云南旅游、西藏旅游跌停，跌幅均为10.01% [13] - 板块内多数个股下跌，西安旅游下跌8.74%，凯撒旅业下跌8.55%，西域旅游下跌7.81% [13] 市场调整原因分析 - 市场在持续数月的上涨后需要技术性休整，自4月以来未出现像样回撤，在突破整数关口时过于顺畅 [15] - 市场短期性价比指标普遍处于高位回落状态，尚未确认有效调整波段，创业板相对沪深300的赚钱效应已处于低位 [15] - 市场热度短期下降，表现为上涨公司数量和涨停公司数量占比减少，而跌停公司数量占比提升 [15] - 节前资金呈现避险情绪，部分获利盘选择“落袋为安” [16] - A股指数继续上行的结构主线尚不清晰，市场进入新主线和新催化的等待期 [15]

市场整体表现 - A股三大指数收涨，沪深两市缩量成交2.12万亿元 [1] - 科技类ETF领涨，电子ETF（515260）场内价格涨5.34%创历史新高，成交额7029.63万元 [1][2] - 高盛维持A股和H股"增持"评级，预测12个月内上涨空间分别为8%和3% [3] 电子板块（消费电子与半导体芯片） - 消费电子龙头立讯精密涨停，工业富联涨超6%创新高；半导体芯片龙头海光信息涨超10%，中芯国际涨超6%创新高 [1][3] - 电子ETF（515260）单日成交超7000万元，此前一周资金净流入超2.4亿元 [4] - OpenAI与立讯精密合作生产AI设备，计划2026年底或2027年初推出；iPhone 17标准版日产量提高约40% [6] - 腾讯云适配国产芯片，阿里平头哥自研PPU芯片性能接近英伟达H20，华为公布昇腾芯片三年演进路线 [6] - 机构预测中国半导体产业国产化率有望在2025-2027年提升至25%-30% [7] 券商板块 - 券商ETF（512000）场内价格涨0.86%，成交额10.24亿元，连续17日净流入资金64.72亿元 [8][13] - 国盛金控领涨7.49%，首创证券涨3.26%，华泰证券、中信证券等17只个股涨超1% [9][11] - 中证全指证券公司指数年内涨4.59%，在申万一级行业中排名第25/32，补涨空间受关注 [12] - 市场交投活跃及两融余额创新高，推动券商经纪、利息业务收入增长 [13] 创新药板块 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格涨1.77%，成交额3.31亿元，连续14日资金净流入6.8亿元 [2][18] - 第十一批药品集采政策强调"反内卷"和合理报价，支持创新药企利润空间 [20] - 恒生港股通创新药精选指数年内涨幅达119.75%，剔除CXO后聚焦纯正创新药研发 [21][22] - 机构认为创新药板块政策底夯实，四季度或迎投融资拐点及中美产业共振 [20]

市场表现 - 市场全天震荡拉升 三大指数均收涨 沪指涨0.22% 深成指涨0.67% 创业板指涨0.55% [1] - 科创50指数盘中一度涨逾4% 收盘涨超3% [1][7] - 沪深两市成交额2.12万亿元 较上一交易日缩量2023亿元 [1] - 市场有逾百股涨停或涨超10% [5] 消费电子板块 - 消费电子板块涨幅居前 立讯精密一字涨停 国光电器 盈趣科技涨停 显盈科技 领益智造 蓝思科技 歌尔股份 工业富联等个股涨幅居前 [2] - OpenAI与立讯精密签署协议 共同打造一款能与OpenAI人工智能模型深度协作的消费级设备 目前处于原型开发阶段 [2] - 苹果要求立讯精密和富士康提高iPhone 17标准版产量 [2] - 端侧终端方向资金加速流入 预计后续存反复活跃空间 可寻找补涨机会 [2] 半导体芯片板块 - 半导体芯片震荡走强 德明利两连板创历史新高 中科蓝讯20CM涨停 芯原股份触及20cm涨停创新高 海光信息 江波龙 东芯股份涨幅居前 [1][3] - 上海证券交易所定于2025年9月26日审议摩尔线程首发申请 该公司2020年成立 专注研发设计全功能GPU芯片 [3] - 在政策支持 市场需求 技术突破等多因素催化下 到2025年或2027年 中国半导体产业整体国产化率有望提升至25%-30% [3] - 算力芯片全产业链国产化延续 可重点关注设计 制造 封测测试及上游设备材料等细分领域投资机会 [3] 个股表现 - 科技容量权重集体走强 中芯国际 海光信息 工业富联 长盈精密 芯原股份均创历史新高 [5] - 高位人气股延续分化态势 首开股份录得14天12板 山子高科录得7天6板 泰慕士上演天地板行情 永兴光学 兴业科技 公元股份再度大跌 [5] - 连板股表现包括杭电股份5板 云南旅游4板 红豆股份和福龙马3板 悍高集团 德明利 华软科技 凯美特气 贵广网络 鼎信通讯2板 [6] 黄金板块 - 受现货黄金新高影响 尾盘黄金板块走强 晓程科技 中金黄金快速拉升 湖南白银涨停 [1] 下跌板块 - 影视院线和旅游板块大跌 金逸影视跌停 [1] 后市分析 - 指数经历连续两日震荡整理后 短线卖盘缩手明显 预计后市存在向上修复预期 [7] - 成交额持续萎缩 做多氛围尚未完全恢复 赚钱效应多集中在科技股方向 [7] - 后市转强需量能跟进放大 且科技股进一步打开市场高度重塑做多信心 [7] - 应对上围绕科技热门方向寻找轮动性机会 [7] 市场要闻 - 中国人民银行行长潘功胜表示 "十四五"金融业发展成就发布会不涉及短期政策调整 "十五五"及下一步金融改革内容将在中央统一部署后进一步沟通 [11] - 中国证监会主席吴清介绍 截至2025年8月底 各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元 较"十三五"末增长32% [12]

市场整体表现 - 创业板指数午后转涨，三大股指全部收红，科创50指数涨幅超过3% [1] - 市场个股表现跌多涨少，下跌个股数量超过3100只 [1] - 收盘时沪指报3828.58点，涨幅0.22%；深成指报13157.97点，涨幅0.67%；创指报3107.89点，涨幅0.55% [1] 领涨板块及公司 - 贵金属板块持续强势，湖南白银股价涨停 [1] - 消费电子板块全天表现强势，鸿富瀚20%涨停，长盈精密、泓禧科技等多股涨幅超过20%，国光电器、盈趣科技、立讯精密涨停 [1] - 半导体芯片板块震荡走强，中科蓝讯午后20%涨停 [1] - 盘面上贵金属、AI手机、国家大基金持股板块涨幅居前 [1] 领跌板块及公司 - 大消费板块集体调整，影视院线、旅游及酒店、乳业方向领跌 [1] - 金逸影视、中国电影、天府文旅股价跌停 [1] - 高压氧舱板块走弱，杭氧股份领跌 [1] - 影视院线、旅游及酒店、中韩自贸区板块跌幅居前 [1]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.76%收报26344点 国企指数下跌1.07%收报9370点 恒生科技指数下跌0.58%收报6257点 [1] - 全天呈现弱势震荡行情 继上周四刷新阶段新高以来走势趋弱 [1] 行业板块异动 - 大型科技股普遍表现弱势 京东下跌3.3% 快手和美团下跌超2% 网易和小米下跌超1% 腾讯飘绿 百度逆势上涨超3% 阿里巴巴勉强翻红 [3] - 大金融股（银行、保险、券商）普遍下跌拖累大市低迷 [3] - 海运及港口航运股集体下跌 中远海能下跌近6% 海丰国际、中海外发展、青岛港下跌超5% 因"天价"港口费生效在即 [3] - 汽车股走低 比亚迪股份下跌超3% 因巴菲特投资17年后全部清仓 [3] - 煤炭股、濠赌股、光伏股、航空股、石油股、锂电池股、内房股纷纷下跌 [3] - 苹果概念股午后涨幅进一步加大 鸿腾精密大涨近18%领涨 蓝思科技、高伟电子、丘钛科技涨幅在10%以上 因国内iPhone新机预购需求强劲 [3] - 半导体芯片股全天维持上涨行情 龙头中芯国际上涨超5%再创历史新高 因半导体行业国产替代加速 [3] 个股表现 - 药明合联上涨8.31%收报76.250港元 晶泰控股上涨8.06%收报11.400港元 歌礼制药-B上涨7.77%收报11.510港元 [2] - 诺诚健华上涨6.81%收报17.560港元 药明生物上涨6.09%收报40.080港元 同源康医药-B上涨4.15%收报15.810港元 [2] - 科伦博泰生物-B上涨3.14%收报525.500港元 信达生物上涨2.88%收报94.700港元 药明康德上涨2.81%收报113.400港元 [2] - 恒瑞医药上涨2.74%收报90.000港元 康诺亚-B上涨2.22%收报73.700港元 翰森制药上涨1.70%收报35.360港元 [2] - 先声药业上涨1.63%收报13.070港元 三生制药上涨1.58%收报30.920港元 [2]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.76%收报26344点 国企指数下跌1.07%收报9370点 恒生科技指数下跌0.58%收报6257点[1] - 全天呈现弱势震荡行情 继上周四刷新阶段新高后走势趋弱[1] 科技板块 - 大型科技股普遍表现弱势 京东下跌3.3% 美团下跌超2% 网易与小米下跌超1% 腾讯收跌[1] - 百度逆势上涨超3% 阿里巴巴勉强翻红[1] - 苹果概念股午后涨幅扩大 鸿腾精密大涨近18% 蓝思科技/高伟电子/丘钛科技涨幅超10%[1] 金融板块 - 大金融股（银行/保险/券商）普遍下跌拖累大市[1] 航运与港口 - 海运及港口航运股集体下跌 中远海能跌近6% 海丰国际/中海外发展/青岛港跌超5%[1] - "天价"港口费生效在即影响板块表现[1] 汽车与新能源 - 汽车股走低 比亚迪股份跌超3%[1] - 巴菲特投资比亚迪17年后全部清仓[1] - 光伏股/锂电池股纷纷下跌[1] 半导体行业 - 半导体芯片股全天维持上涨行情 龙头中芯国际涨超5%再创历史新高[1] - 半导体行业国产替代加速[1] 其他板块 - 煤炭股/濠赌股/航空股/石油股/内房股等纷纷下跌[1] - 国内iPhone新机预购需求强劲提振苹果产业链[1]