基金业绩与规模 - 永赢科技智选基金在2025年前三季度以194.49%的收益率位居主动权益类基金业绩榜首，截至10月21日年内收益率达194.96% [1] - 基金规模在三季度末飙升至115.21亿元，较二季度末的11.66亿元增长888.08%，较一季度末的2.52亿元激增近45倍 [1] - 基金股票仓位由二季度的86.38%提升至91.59%，前十大重仓股占基金净值比由82.24%降至73.25% [1] 资产配置与持仓变动 - 基金前十大持仓集中于全球云计算产业，覆盖光通信（CPO）、PCB等重点领域 [1] - 基金大幅度增持深南电路、太辰光、沪电股份，持仓数量相对上期增加500% [2] - 新易盛、中际旭创、天孚通信持仓数量均增长超230%，长芯博创获增持超235% [2] - 生益科技、澜起科技、仕佳光子在三季度期间首次进入基金前十大重仓股 [3] - 胜宏科技、源杰科技、工业富联退出了基金持仓前十 [4] 前十大重仓股详情 - 前三大重仓股为新易盛（占基金净值比9.77%）、中际旭创（9.48%）、天孚通信（8.98%） [4] - 首次进入前十的重仓股中，生益科技年内股价涨幅为150.74%，澜起科技为102.13%，仕佳光子为322.16% [3] - 基金在三季度对仕佳光子持仓数量增加636.27万股，而生益科技、澜起科技均为三季度首次买入 [3] 投资逻辑与后市展望 - 基金投资逻辑基于全球模型/应用——算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利 [5] - 全球旗舰模型正通过不降价、限流等方式进行实质性“提价”，token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%-20%的季度环比增长 [6] - 全球头部模型厂商通过与不同主体合作创造新市场，挑战搜索、公有云、电商、办公等领域巨头 [6] - 对于光通信和PCB行业，预计2027年有望成为新技术交汇大年，CPO、OCS等技术有望进入落地期 [7]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为9.98亿元，同比增长35.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长106.61% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8473.99万元，同比增长89.72% [1] - 基本每股收益为0.4628元 [1]

光库科技10月22日公告，公司2025年第三季度实现营业收入4.02亿元，同比增长26.53%；归属于上市公 司股东的净利润6343.91万元，同比增长149.09%。前三季度实现营业收入9.98亿元，同比增长35.11%； 归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长106.61%。 ...

永赢科技智选基金（任桀管理） - 基金前三季度单位净值涨幅高达194.49%，年内收益率接近195%，自成立以来累计涨幅达234% [1][3] - 基金规模从二季度末的11.66亿元大幅增长至三季度末的115.21亿元，单季度增长近10倍，份额从7亿份增至34.66亿份 [1][5] - 基金保持高仓位运作，股票仓位超过91%，前十大持仓高度集中于全球云计算产业，包括光通信（CPO）、PCB等重点领域 [2][3] - 前三大重仓股为新易盛（持仓市值11.25亿元）、中际旭创（持仓市值10.92亿元）、天孚通信（持仓市值10.34亿元） [2][3] - 增持动作显著，沪电股份、太辰光、天孚通信加仓幅度分别为502.17%、642.80%、347.47% [2][3] - 生益科技、澜起科技、仕佳光子新晋前十大重仓股，持仓市值分别为9.19亿元、6.35亿元、5.24亿元 [2][3] 长城医药产业精选基金（梁福睿管理） - 基金前三季度业绩达102.02%，成为“翻倍基”，规模从二季度末11.32亿元增长至三季度末17.90亿元，单季度增长近60% [1][7][8][9] - 基金股票仓位超过82%，前三大重仓股为信达生物（持仓市值1.73亿元）、三生制药（持仓市值1.65亿元）、热景生物（持仓市值1.61亿元） [7][8] - 增持益方生物-U、诺诚健华、康弘药业、三生制药、信达生物、热景生物、科伦博泰生物-B等个股，其中益方生物-U加仓幅度达63.56% [7][8] - 舒泰神、中国生物制药新晋前十大重仓股，持仓市值分别为1.22亿元和1.08亿元，一品红遭减持，减仓幅度为7.79% [7][8] 行业观点与展望 - 全球云计算产业仍值得重点关注，AI模型价值提升，全球旗舰模型通过不降价、限流等方式进行实质性“提价”，token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%~20%的季度环比增长 [5][6] - 新云厂商举债投资及芯片与模型厂商相互投资，可能将全球AI算力投资推向更高水位，计算、通信、存储配置方案丰富化将带来更多产业链机会 [6] - 光通信和PCB行业预计2027年有望成为新技术交汇大年，CPO、OCS、Scaleup光方案、正交背板等技术有望进入落地期 [6] - 创新药板块已进入个股阿尔法时段，选股围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度，重点提升非肿瘤领域持仓占比，后续将加大核心管线全球竞争力和稀缺性的选股权重 [7][9]

公司研发进展 - 公司部分自研高端光芯片已开始逐步小批量商用 [1]

公司股价表现 - 10月22日公司股价上涨5.01%，报收92.39元/股，成交金额达17.63亿元，换手率为4.91%，总市值为700.23亿元 [1] 公司业务概况 - 公司专注于通信行业，聚焦电信运营商和数据通信领域，主营业务涉及光纤预制棒、光纤和光缆以及数据通信相关产品的研发与制造 [1] - 公司形成了棒纤缆、综合布线、通信网络工程一体化的完整产业链，业务模式为相关多元化和国际化 [1] - 主营业务收入构成为：光传输产品占60.25%，光互联组件占22.61%，其他业务占17.13% [1] 基金持仓情况 - 财通基金旗下财通价值动量混合A（720001）于第二季度新进成为公司十大流通股东，持有163.68万股，占流通股比例0.22% [2][4] - 该基金亦将公司列为第十大重仓股，持仓占基金净值比例为3.17% [4] - 基于当日股价上涨，该基金持仓实现浮盈约721.82万元 [2][4] 相关基金表现 - 财通价值动量混合A今年以来收益率为54.78%，近一年收益率为66.41%，成立以来累计回报达837.68% [2] - 该基金基金经理金梓才累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模为43.19亿元 [3]

市场整体表现与展望 - 上证指数出现滞涨行情，机构资金做多热情降温，需关注能否在3900点之上稳住 [8] - 创业板指数呈现大涨大跌局面，市场以震荡为主，需关注能否在3100点之上稳住 [8] - 市场反弹后，多数个股仍有超过20%的跌幅未收回 [2] - 市场预计将继续缩量，直至美联储降息与中美贸易战数据两大事件落地后才有新契机 [2] 行业板块与概念表现 - CPO概念活跃，汇绿生态3连板，天孚通信、仕佳光子等跟涨 [3] - 湖北国资概念延续强势，武汉控股、湖北广电2连板，多股涨超5% [3] - 深地经济概念延续强势，中信重工、石化机械、神开股份3连板 [4] - 房地产板块逆势拉升，盈新发展3连板，京投发展、光明地产等多股涨停 [4] - 风电设备、地热能、人造肉等板块表现较强，贵金属、焦炭加工、黄金等板块表现较差 [3] - 创新药概念震荡反弹，昂利康涨停，科拓生物涨超10% [3] 投资主线与方向 - 投资主线可降维为三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI+、消费股的估值修复和消费分层逐步复苏、低估红利继续崛起 [12] - 题材板块中，要约收购、风电设备、地热能等概念是资金净流入的主要参与板块 [12] - 消费板块投资的核心因子是估值，在低估值、利率下行、政策催化下，对消费过分悲观是一种风险 [12] CPO（共封装光学）产业 - 预计2030年CPO市场规模将达81亿美元，复合年均增长率高达137% [2] - CPO技术从800G和1.6T端口起步已开始商用，预计2026-2027年迎来规模化增长 [2] - 花旗指出1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5，可能导致2026年行业需求从800万只增至2000万只以上 [3] - CPO是AI和通信的信息管道，需求与AI大模型、云计算直接绑定，具有高成长空间 [13] - 硅光芯片技术是CPO的最佳形态，具有兼容CMOS工艺、高集成度、低成本低功耗等优势 [12] 公司合作与交易 - 信达生物与武田制药达成全球战略合作，共同推进免疫肿瘤及抗体药物偶联物疗法开发 [3] - 信达生物将获得12亿美元首付款，以及合计最高可达102亿美元的潜在里程碑付款，合作总金额最高可达114亿美元 [3] 政策与改革动向 - 湖北省推进国有"三资"管理改革，遵循资源资产化、资产证券化、资金杠杆化三项原则 [3] - 自然资源部表示"十五五"期间将聚焦抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点 [4] 上市公司业绩 - A股共有125家上市公司披露2025年三季报，93家归母净利润同比增长，占比74.4% [8] - A股共有140家上市公司发布前三季度业绩预告，117家预喜，预喜比例约为83.57% [8] - 半导体、人工智能、消费电子、通信等科技类公司业绩持续向好 [8]

市场整体表现 - A股反弹点位已高于9月初水平 但多数个股仍有超过20%的跌幅未收回 [1] - 三大指数集体低开 两市开盘个股跌多涨少 [3] - 上证指数低开后水下震荡 3900点成为关键阻力位 [5] - 创业板指数周三重回5日线寻求支撑 市场呈现指数大涨个股小涨 指数小跌个股大跌的行情 [5] - 短期大盘趋势弱 增量资金入场不明显 市场赚钱效应弱 [6] - 两市共2337家个股上涨 2893家下跌 涨停53家 跌停4家 [7][9] 板块与题材轮动 - 风电设备、地热能、人造肉等板块表现较强 贵金属、焦炭加工、黄金等板块表现较差 [3] - 深地经济、工程机械、人造肉、风电设备等板块领涨 黄金、海南自贸区、存储芯片、煤炭等板块领跌 [9] - CPO概念再度活跃 汇绿生态3连板 天孚通信、仕佳光子等跟涨 [3] - 湖北国资概念延续强势 武汉控股、湖北广电双双2连板 多股涨超5% [3] - 创新药概念震荡反弹 昂利康涨停 科拓生物涨超10% [3] 重大事件与宏观预期 - 美联储10月降息与否即将公布 市场预期10月降息是大势所趋 [1] - 美联储降息时点与中美贸易战数据公布时间点接近 众多消息汇聚导致市场不确定性增加 [1] - 市场预计将继续缩量 待美联储降息与贸易战数据两大事件靴子落地后才有新契机 [1] - 贵金属出现大跌行情 凸显炒作情绪降温影响 [5] 行业与公司动态 - 预测2030年CPO市场规模将达81亿美元 复合年均增长率高达137% [1] - CPO技术从800G和1.6T端口起步已开始商用 预计2026-2027年迎来规模化增长 [1] - 花旗指出VR200 NVL144机架的1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5 可能导致2026年行业需求从800万只增至2000万只以上 [3] - 信达生物与武田制药达成全球战略合作 共同推进免疫肿瘤及抗体药物偶联物疗法开发 公司将获得12亿美元首付款 潜在里程碑付款最高可达102亿美元 合作总金额最高可达114亿美元 [3] - 湖北省推进国有三资管理改革 遵循一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化三项原则 [3]

文章核心观点 - A股光模块CPO概念及人工智能相关ETF表现强势 算力板块被看好将进入高速增长阶段 [1] - 海外OpenAI的积极动向是推动算力投资的重要催化剂 包括芯片合作、平台整合及巨额资本支出计划 [1] - 信息通信基础设施被视为新一轮科技升级的核心 重点关注AI算力网络等三大基础设施及AI赋能的应用升级 [2] 市场表现与产品 - 10月22日 光模块CPO概念股低开高走 创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨超1% 冲击三连阳 [1] - 持仓股天孚通信涨超7% 中际旭创、新易盛、昆仑万维等跟涨 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 光模块CPO权重占比达51.8% 覆盖国产软件及AI应用企业 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%） 场内综合费率0.20%为同类最低 [2] 行业驱动因素 - OpenAI与博通合作推进10GW定制AI加速器部署 目标于2026年下半年启动 2029年底完成 [1] - OpenAI与软银Arm共研定制CPU 旨在构建完整的AI芯片堆栈 [1] - OpenAI将Agent功能及ChatGPT等模型整合进Salesforce的Agentforce360平台 提升企业CRM等场景效率 [1] - OpenAI制定五年商业计划 承诺1万亿美元的支出 可能引领海外大模型厂商加速融资和算力投资 [1] - 信息通信作为重要基础设施 重点关注AI算力基础设施网络、空天地一体化通信网络及数据流通基础设施 [2]

全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（023407），标的指数逾七成仓位布局算力，超 两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超51%。 同类比较看，截至10月17日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额 超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。 （文章来源：每日经济新闻） 10月22日早盘，光模块三巨头"易中天"逆市走强，创业板人工智能板块一枝独秀，截至发稿，天孚通信 领涨超7%，中际旭创涨超3%刷新历史高点。热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工 智能ETF（159363）逆市涨超1.2%日线三连涨，成交额快速突破3亿元。 近期创业板人工智能由阶段低点连续反弹，主要受光模块三巨头"易中天"猛烈反弹驱动。综合市场信息 来看，光模块龙头猛攻背后或有三大因素催化：1、产业需求放量：数据中心对高速光模块的需求正呈 现指数级增长态势，驱动着整个产业链的快速发展。2、业绩兑现预期：华泰证券预计2025Q3光通信板 块归母净利润同比增长167%，三季度海外800G光模块需求 ...