行业市场趋势与增长 - 2025年中国圆柱电池出货量增长超过15%，其中大圆柱电池增速超过40%，头部企业产能供不应求，预计2026年圆柱电池将继续保持高速增长 [3] - 32、40、46、60等大圆柱系列产品在轻型动力、电动两三轮车、铅改锂、便携式及户用储能、两轮车及换电、无人机及EVTOL、汽车动力等领域快速放量 [3] - 全极耳、高镍、硅碳、钠电等技术与圆柱电池结合产生新的增长点和市场空间 [3] 技术发展与应用前沿 - 全极耳技术是核心焦点，论坛主题为“全极耳技术跃升 大圆柱市场领航”，议程涵盖全极耳大圆柱电池的智能制造、产业化进展及在新兴场景的应用 [6][7][8] - 高比能材料体系是重点，包括高镍正极材料在大圆柱电池中的稳定性突破，以及硅基负极的产业化进展与圆柱电池适配性 [7] - 下一代电池技术方向包括固态+大圆柱电池技术创新以及铁锂大圆柱电池快充技术应用进展 [8] - 制造工艺与设备创新关注圆柱电池整线方案、多次注液工艺对一致性的提升，以及智能制造装备创新 [7][8] 行业活动与生态 - 论坛将发布起点研究院（SPIR）2026中国圆柱电池综合竞争力排行榜20强，覆盖电芯、设备、材料等关键环节，为行业提供采购参考 [3] - 活动规模预计超过600人，是2026年行业首届聚集圆柱电池的技术高峰论坛 [6] - 拟邀参会企业覆盖圆柱电池全产业链，包括亿纬锂能、宁德时代等超过40家电芯企业，小牛、九号、美团等下游应用企业，以及先导智能、逸飞激光等设备与结构件企业 [10] 论坛核心议题探讨 - 市场与全球化议题包括圆柱电池企业如何突破海外市场准入壁垒与供应链协同瓶颈，以及探讨圆柱电池增速较快的新兴增量应用市场 [7] - 成本与产业化议题聚焦新材料新工艺如何助力圆柱电池实现成本优势，以及哪些新材料将率先在大圆柱电池中实现规模化应用 [7] - 行业竞争与发展预判议题涉及全极耳大圆柱电池如何平衡良率与成本控制、2026年大圆柱电池市场预判，以及如何避免低价内卷 [8]

特朗普宣布对欧洲八国加征关税以获取格陵兰岛 - 核心观点：美国前总统特朗普宣布对八个欧洲国家加征关税，旨在迫使这些国家同意将格陵兰岛出售给美国，此举将关税作为实现地缘政治目标的工具[1][4] - 关税政策细节：自2026年2月1日起，对指定国家加征10%关税；自2026年6月1日起，关税税率将进一步提升至25%[3] - 涉及国家与条件：关税针对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰八个国家，生效条件是“直至达成格陵兰岛完全彻底出售给美国的协议”，否则关税将持续有效[4] - 地缘政治背景：加征关税的直接导火索是上述八国在格陵兰岛举行了一场小规模的反美军演，尽管仅出动了约40名军人，但仍被美方视为挑衅[5] - 格陵兰岛的战略价值：格陵兰岛陆地总面积达216.6万平方公里，领海面积7.78万平方公里，被美国视为与俄罗斯之间的关键缓冲地带和第一岛链的重要组成部分[6] - 市场影响预期：市场已习惯将关税作为政策工具，预计整体反应不大，但黄金及其他金属类资产可能因此受益[6] - 供应链风险：被加征关税的国家中，荷兰、德国、法国是半导体供应链的核心环节，关税可能对相关行业造成影响[4] AI应用与商业航天板块调整后的投资方向 - 核心观点：AI应用端和商业航天板块经历调整后，市场关注点转向基本面拐点和高增长预期，投资机会存在于具有确定性的产业链环节[7] - 板块业绩展望：AI应用端在2026年年内业绩兑现难度较大，商业航天的业绩兑现期则更远，预计这两个板块将呈现反复波动的走势[7] - 确定性机会路径：提出“周期涨价+产能出清+行业爆发”的投资主线，并梳理了从算力到电池电解液的核心产业链：算力→电力→储能→电池→电解液→锂盐（六氟磷酸锂）→溶剂（VC+EC）[8] - 投资策略：在板块轮动中，关注上述产业链中具有确定性的品种，其总体趋势有望在波动中向上[8] 价值投资的本质是预测未来经济结构 - 核心观点：价值投资的本质在于预测未来经济的结构性变迁，而非仅仅寻找价格便宜的“烟蒂股”[9] - 巴菲特投资案例解析：巴菲特在1988年投资可口可乐，是基于对全球化与美国文化流行将使其成为全球消费市场“超级节点”的结构性预测；2016年重仓苹果，则是预测到智能手机将成为“人类的体外器官”，而苹果将占据高端生态位[9] - 大规模资金的投资逻辑：对于伯克希尔·哈撒韦这样的巨型资本而言，投资的关键已从发现低估资产转向对宏观经济结构变化的成功预测[9]

行业核心观点 - 中国动力电池产业在规模扩大的同时，正经历深度调整，加速迈向以技术创新和全球化运营为核心的新阶段，具备差异化优势和全球化布局能力的企业有望在2026年进一步实现突破 [1] 市场增长与需求 - 2025年11月国内动力电池装车量93.5吉瓦时，环比增长11.2%，同比增长39.2% [2] - 2025年前11个月国内动力电池累计装车量671.5吉瓦时，累计同比增长42.0% [2] - 2025年1至11月，我国动力和其他电池累计产量为1468.8吉瓦时，累计同比增长51.1% [8] - 同期，动力电池累计销量为1044.3吉瓦时，累计同比增长50.3% [8] 技术路线分化 - 磷酸铁锂电池占据市场主导地位：2025年11月装车量75.3吉瓦时，占总装车量80.5%，同比增长40.7% [2] - 2025年1至11月，磷酸铁锂电池累计装车量545.5吉瓦时，占总装车量81.2%，累计同比增长56.7% [2] - 三元电池发展势头放缓：2025年11月装车量18.2吉瓦时，占总装车量19.4%，同比增长33.7% [2] - 2025年1至11月，三元电池累计装车量125.9吉瓦时，占总装车量18.8%，累计同比仅增长1.0% [2] - 磷酸铁锂材料需求增长迅猛：2025年1至11月用量290.2万吨，远超2024年同期的193.4万吨 [2] - 中信证券测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨，同比增长36% [3] 出口与全球化 - 2025年11月我国动力电池出口量21.2吉瓦时，环比增长9.4%，同比增长70.2% [4] - 2025年1至11月累计出口169.8吉瓦时，累计同比增长40.6% [4] - 海外市场被视为国内电池企业突破增长瓶颈的“蓝海” [4] 应用场景多元化 - 锂电产业进入多元应用场景齐头并进的新阶段，企业纷纷布局商用车、储能等领域 [4] - 储能业务成为重要增长极：亿纬锂能2025年前三季度储能电池出货量48.41吉瓦时，同比增长35.51% [4] - 宁德时代2025年第三季度动力、储能合计出货量接近180吉瓦时，其中储能占比约20% [4] - 2025年1至9月，国内储能项目新增招标255.8吉瓦时，同比增长97.7% [5] - 预计2025至2027年，国内储能新增装机将分别达到130吉瓦时、160吉瓦时、210吉瓦时 [5] 行业竞争与规范 - 行业存在产品同质化、无序“价格战”等非理性竞争现象，电池价格逼近甚至跌破部分二三线电池厂成本价 [7] - 2025年11月，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会发布《磷酸铁锂材料行业成本研究》，旨在提升市场透明度 [7] - 工信部同期组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范竞争秩序、推动高质量发展听取意见 [7] 2026年行业展望 - 中信证券研报认为，2026年锂电行业整体供需结构有望进一步改善 [8] - 需求端：全球动力电池需求有望保持稳定增长，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段 [8] - 供给端：电池和中游材料环节资本开支增速触底，新增扩产集中在少数重点企业，且聚焦高端品及海外产能 [8] - 受益供需结构改善，产业链价格有望企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价 [8]

北向资金2025年四季度整体动向 - 2025年第四季度北向资金净流入101.5亿元，持有A股市值从三季度末的25,852亿元小幅提升至25,898亿元 [1] 前十大重仓股及前二十大变动 - 截至2025年末，北向资金前十大重仓股依次为：宁德时代、美的集团、贵州茅台、招商银行、紫金矿业、北方华创、中际旭创、汇川技术、中国平安、立讯精密 [1] - 前二十大重仓股中，思源电气和寒武纪-U为新进，药明康德和澜起科技退出 [1] - 宁德时代为第一大重仓股，持股市值达2,543.4亿元 [2] 四季度主要增持方向及个股 - 主要增持新能源领域，包括宁德时代（净流入121.9亿元）、德业股份（净流入32.3亿元）、阳光电源（净流入19.2亿元） [3][4] - 主要增持电子领域，包括立讯精密（净流入61.0亿元）、北方华创（净流入32.6亿元）、兆易创新（净流入23.6亿元） [3][4] - 主要增持有色金属领域，包括中国铝业（净流入32.6亿元）、江西铜业（净流入22.6亿元）、中金黄金（净流入20.2亿元）、华友钴业（净流入19.1亿元） [3][4] - 主要增持大金融领域，包括招商银行（净流入42.6亿元）、中国平安（净流入34.9亿元） [3][4] - 其他获显著增持的个股包括潍柴动力（净流入48.7亿元）、天孚通信（净流入23.9亿元） [3][4] 四季度主要减持方向及个股 - 主要减持白酒领域，包括贵州茅台（净流出84.5亿元）、五粮液（净流出25.5亿元） [4][5] - 主要减持医药领域，包括药明康德（净流出53.2亿元）、迈瑞医疗（净流出42.2亿元）、恒瑞医药（净流出18.5亿元） [4][5] - 主要减持汽车领域，包括比亚迪（净流出49.8亿元）、赛力斯（净流出37.7亿元）、上汽集团（净流出25.7亿元） [4][5] - 主要减持非银金融领域，包括东方财富（净流出40.0亿元）、华泰证券（净流出34.2亿元）、中信证券（净流出20.3亿元） [4][5] 行业持仓市值排名 - 截至2025年末，北向资金持仓市值前五大行业依次为：电力设备（4,495.2亿元）、电子（3,870.4亿元）、有色金属（1,855.8亿元）、银行（1,772.6亿元）、机械设备（1,541.9亿元） [6] - 医药生物、食品饮料、汽车行业持仓市值分别为1,429.7亿元、1,387.9亿元、1,323.7亿元 [6] 四季度行业持仓市值变动 - 持仓市值增长最多的三个行业为：有色金属（增加516.3亿元）、通信（增加194.8亿元）、基础化工（增加88.6亿元） [7][8] - 持仓市值减少最多的三个行业为：医药生物（减少403.2亿元）、食品饮料（减少235.2亿元）、汽车（减少137.7亿元） [8][9] 外资机构对中国资产的观点 - 花旗集团经济学家认为，2025年海外投资者的观念已从“中国不可投资论”转变为“中国资产不可回避” [11] - 摩根士丹利策略师认为，进入2026年将有更多外资回归中国市场，主动型基金增加配置只是时间问题 [11] - 摩根大通将A股评级上调至“超配”，预测沪深300指数目标位为5,200点 [11] - 高盛预计2026年中国实际GDP增长4.8%，并预测MSCI中国指数和沪深300指数年内将分别上涨20%和12%，预计2026年和2027年中国企业盈利将分别环比增长14%和12% [11] - 瑞银预测全部A股公司盈利增速将从2025年的6%提升至2026年的8% [11]

政策与市场双重催化 - 工业和信息化部在节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议中提出，要加快突破全固态电池等技术 [1][2] - 政策支持与头部企业布局，正对全固态电池产业发展形成“双重催化” [1] - 在政策与市场的双重催化下，产业链各环节企业从材料研发到电芯制造，再到整机装配均已展开实质性布局 [2] 产业链企业技术进展与规划 - 广汽集团全固态电池中试线已顺利建成并投产，比亚迪正在进行GWh级别的全固态电池设备招标 [1] - 万润新能在聚合物、氧化物、硫化物等不同路线固态电解质方面布局研发，部分型号已向客户进行小批量送样测试 [2] - 天赐材料百吨级硫化锂及固态电解质中试线预计于2026年下半年完成产线建设 [2] - 恩捷股份固态电解质10吨级产线已经投产 [2] - 广汽集团正推进全固态电池与旗下新能源车型的匹配开发，目标2026年启动小批量装车验证，2027年开展小范围应用和示范运行，2028年至2030年形成规模化商业化应用 [3] - 中国一汽研发总院自主研发的首个全固态电池包装载于红旗天工06车型试制下线，标志着其全固态电池技术正式迈入实车测试新阶段 [3] 产业化阶段与行业共识 - 全固态电池企业陆续开展中试线建设，意味着产业已从单纯的技术研发阶段，迈向全固态电池工程化验证的关键期 [1] - 全固态电池行业正迎来产业化的突破期 [2] - 头部企业提出的“2027年小范围应用，2030年前后规模化”的计划，被业内认为是一个积极且务实的行业共识，为材料、工艺、设备的成熟留出了必要的迭代周期 [3] 设备环节机遇与市场空间 - 全固态电池行业产业化的加速推进，带动设备端企业积极“备战” [4] - 当前全固态电池产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，设备成为其优势能否兑现的关键 [4] - 全固态电池在制造工艺上新增了等静压、胶框印刷等环节，据测算，到2030年仅等静压设备在固态电池领域的新增市场规模就有望达到66亿元，约占固态电池设备总价值的13% [4] - 先导智能、利元亨是全固态电池设备的重要提供商，均已打通全固态电池量产的全线工艺环节 [4] - 璞泰来积极布局等静压设备等后段重要设备，纳科诺尔的等静压设备已完成设计并进入验证测试阶段 [4] - 利元亨已与瑞典Quintus Technologies AB公司签署战略合作协议，将聚焦固态电池等静压装备展开联合开发与深度创新 [4] 设备企业的战略角色与订单价值 - 在全固态电池行业正陆续开启设备招标的情况下，获得头部客户的订单，其战略价值远超订单金额本身，意味着设备厂的技术路径、工程方案和整线能力获得了产业最前沿力量的高度认可 [5] - 利元亨为某头部车企提供的全固态电池整线设备已交付 [5] - 未来2至3年，设备企业最大的机会是成为客户从“0到1”实现产业化破局的“共同开发者和工艺赋能者”，为全新的制造需求提供成套经验证的解决方案 [5]

2025年11月中国锂离子蓄电池进出口数据核心观点 - 2025年11月中国锂离子蓄电池行业呈现强劲的出口导向特征 出口数量及金额的同比增速均显著高于进口 表明行业在全球供应链中具有强大的竞争力和市场地位 [1] 进口情况总结 - 2025年11月中国锂离子蓄电池进口数量为1亿个 同比增长10.3% [1] - 2025年11月中国锂离子蓄电池进口金额为2.4亿美元 同比增长4.6% [1] - 进口金额增速低于进口数量增速 可能意味着进口产品单价有所下降或产品结构发生变化 [1] 出口情况总结 - 2025年11月中国锂离子蓄电池出口数量为4.47亿个 同比增长22.6% [1] - 2025年11月中国锂离子蓄电池出口金额为68.1亿美元 同比增长17.5% [1] - 出口数量增速快于出口金额增速 同样可能指向出口产品平均单价的变动 [1] - 当月出口数量是进口数量的4.47倍 出口金额是进口金额的28.38倍 凸显了巨大的贸易顺差和净出口能力 [1]

目前，清陶的固态电池产品已在新能源汽车和储能领域实现批量交付，搭载其电池系统的主流新能源车 型已达18款。在成都，其产品已成功应用于写字楼储能、高速公路服务区光储充、大型场馆应急电源等 多个场景，形成了良好的示范效应。 随着二期项目的加快建设，清陶成都基地的产品线将更加丰富，产能将大幅提升，一个集研发、制造、 应用于一体的固态电池产业高地正在加速形成。成都日报锦观新闻记者 唐小未 转自：成都日报锦观 固态电池二期基地年底试产 ...

公司战略与投资 - 公司为抓住新能源与固态电池领域的发展机遇，推动技术成果产业化，控股子公司拟投资建设年产2GWh固态电池量产线项目[1] - 该项目位于深圳市大鹏新区，总投资约12亿元，其中建设投资约9亿元，资金来源为自有及自筹资金，建设工期预计为24个月[2] - 公司近年来积极布局固态电池领域，基于持续投入已在行业内占据重要地位[3] - 2025年，公司在固态电池领域投资已超过30亿元，显示出深耕该领域的坚定决心[5] 产业与技术布局 - 2021年8月，公司在重庆设立研发中心，专项推进固态电池及其关键材料的研发工作[4] - 2024年初，公司设立控股子公司金龙羽新能源（深圳）有限公司，作为固态电池业务的核心运营主体[4] - 2025年12月，公司与深圳市投控东海投资有限公司共同出资设立总规模15亿元的产业并购基金，重点布局新能源与固态电池产业链上下游，公司作为有限合伙人认缴金额不超过5.25亿元[4] - 公司已成功构建自主可控的核心技术体系，其自主研发的氧化物固态电解质采用低成本干法工艺，能耗较传统湿法工艺降幅超30%[4] - 公司自主研发的硅碳负极材料已完成十公斤级合成验证，与富锂锰基正极材料搭配使用后，电芯循环寿命突破2000次，能量密度较三元材料提升30%[4] - 公司是国内唯一实现硫化物固态电解质吨级量产的企业，相关产品已向行业头部客户比亚迪的试验线供货[4] 产能建设与规划 - 2025年4月，公司投资12亿元在惠州新材料产业园建设固态电池关键材料量产线，建设周期预计为12个月，最长不超过三年[5] - 惠州项目建成后将具备年产磷酸锰铁锂正极材料10000吨、固态电解质3000吨、锂离子电池涂覆隔膜1550吨及硅碳负极材料1000吨的产能，其中高达90%的固态电解质将用于外售，剩余10%留作自用[5] - 2025年11月，上述固态电池材料项目已进入正式审批流程[5] - 2026年被业内视为固态电池量产元年，公司此次投资将大幅提速量产进程，助力抢占技术落地与商业化布局的先发优势[5] 公司背景 - 公司成立于1996年，是国内电气设备领域的龙头企业之一，是华南地区规模最大、产品体系最齐全、技术实力最先进的电线电缆企业[2] - 公司于2017年成功在深圳A股市场上市[2]

文章核心观点 - 在公募基金领域，被动投资的ETF与主动管理的权益基金之间的界限日益模糊，两者形成紧密的互动与协同关系 [1] - ETF的赛道申报与发行已不仅是工具补充，更成为主动权益基金研判行业逻辑、判断政策与市场拐点的关键风向标，二者在共振中合力推升赛道行情 [1] - ETF的申报逻辑正从流量捕手进化为行业拐点的预判者，并深度反哺主动权益基金的投研体系，形成“ETF先行，主动跟投”的闭环模式 [2][3][4] ETF成为主动权益基金的布局“晴雨表” - 公募ETF的赛道申报方向，正日益成为不少主动权益基金布局的“晴雨表” [2] - 2025年主动权益基金业绩前十强产品，呈现出类似ETF的持仓特征：极致的行业配置与极高的集中度，仓位普遍提升至近90%的契约上限甚至接近满仓，并主要押注单一高景气赛道 [2] - 以机器人赛道为例，易方达、嘉实等头部公募在2024年密集发行机器人ETF后，约一年时间该赛道便在2025年成为主动权益基金的重仓首选，2025年一季度主动权益前十强几乎清一色重仓机器人 [2] - 商业航天赛道同样如此，永赢基金在2025年3月发行首只卫星ETF后，随着2025年11月的政策利好及美股映射，商业航天在2026年1月前后成为主动权益基金的新宠 [3] - 反之，当公募减少申报消费类ETF时，主动权益基金对消费的配置也随之弱化 [3] ETF申报逻辑赋能主动权益投研 - ETF的产品开发不再仅仅预判右侧趋势机会，也开始借力投研部门的深度前瞻，在左侧卡位周期反转节点 [4] - 化工ETF在沉寂许久后于2025年下半年密集发行，嘉实、天弘等头部机构在2025年11月相继宣布化工ETF发行入市 [4] - 这些化工ETF获监管部门审批通过的时间是2025年9月，同期不少主动权益基金提前埋伏化工股，例如鹏华基金陈金伟在2025年9月末的十大重仓股中新增鲁西化工、华峰化学等一批化工股，沈玉梁管理的嘉实产业优选基金也同期提升化工股权重 [4][5] - 2026年开年后，ETF申报继续向纵深推进，除了持续火热的生物科技、芯片与AI外，电力公用事业、消费电子、工程机械等传统赛道也重回视野 [5] ETF左侧介入强化基金配置信心 - ETF的逆势布局，往往预示着行业出清的尾声与基本面反转的曙光，成为行业“至暗时刻”的信心锚点 [6] - 光伏与电池赛道在过去两年间被主动权益基金“打入冷宫”，持仓比例降至冰点，但富国、南方等头部公募在2026年1月反其道而行，宣布发行光伏ETF与电池ETF [6] - 这一逆向申报逻辑很快得到政策面印证，2026年1月8日，财政部、税务总局发布公告，宣布自2026年4月1日起取消光伏产品出口退税，并分阶段下调电池产品退税率，该政策被解读为通过取消补贴倒逼行业出清、提升龙头企业盈利能力的供给侧改革 [6] - ETF为主动权益基金“不想买、不敢买”的赛道提供流动性覆盖，并通过工具化方式为跌透并开始盈利修复的冷门赛道提供“底部建仓”工具 [7] - 形成“ETF产品先行，政策利好跟进，主动基金回流”的闭环，或成为公募基金在2026年挖掘超额收益的新路径 [7] 公募基金内部的协同与策略演进 - 主动权益基金经理与公募ETF申报发行的同步性，暗示了公募投研与产品开发的高度协同 [5] - 平安基金ETF基金经理白圭尧强调，公司ETF业务的核心竞争力源于集团的生态协同效应，以及公司在产品创新与客户需求深度理解上的持续投入 [7] - 通过“策略分类—识别—适配—实现—监测—归因”的六步流程，确保投资策略的可执行与可追溯 [7] - 在2026年盈利驱动取代估值扩张成为市场主线的预期下，ETF产品凭借全面的产品布局与深化的策略服务能力，为投资者提供更精准、更高效的工具化配置解决方案 [7]

文章核心观点 - 国轩高科控股子公司合肥乾锐科技年产1万吨硫化物固态电解质材料项目的公示，标志着国内硫化物固态电解质产业化进程加速 [3] - 硫化物固态电解质凭借高离子电导率优势，是固态电池中极具潜力的技术方向，其产业化进程折射出2025年国内行业扩产潮下的产业竞争新态势 [3] - 尽管产业化加速，硫化物电解质仍面临生产成本高、工艺复杂等瓶颈，但国内企业的扩产布局将加速技术迭代与成本下降，未来两年有望在高端电动车等场景实现突破，开启下一代动力电池技术迭代周期 [7] 国轩高科在硫化物固态电池领域的布局 - 公司完成了从“技术突破”到“中试验证”再到“产能储备”的全链条布局 [4] - 技术研发端：构建高校院所协同创新网络，与清华大学、中科院金属研究所、北京化工大学等分别合作，聚焦硫化物电解质材料、制造工艺、界面稳定性与材料改性等难题攻关 [4] - 中试与量产线建设：2025年5月，首条0.2GWh全固态电池中试线贯通，核心设备国产化率达100%；2025年8月，启动了2GWh全固态电池量产线设计，关键设备进入招标阶段 [4] - 产业链协同：通过控股子公司布局电解质原料自供，万吨级项目将生产锂磷硫氯系列多元硫化物电解质，预计投产后可满足自身及外部客户供应；下游端，其全固态电池已开始搭载奇瑞星纪元车型进行路测 [5] - 政策支持：入选工信部60亿元重大科技专项资金支持名单，并获得了15亿元的定向补助，专项用于全固态电池技术研发及产业化 [5] 2025年国内硫化物固态电解质扩产概况 - 国轩高科的扩产动作是2025年国内行业扩产的缩影，多家公司加快推进产业化 [5] - 恩捷股份：2025年5月签约千吨级硫化物电解质材料项目，一期建成10吨生产线，二期预计建100吨生产线，三期预计建1000吨生产线；截至2026年1月14日，其10吨级产线已投产并具备出货能力 [6] - 瑞固新材：2025年6月8日，中国首条硫化物固体电解质量产线正式落地，标志着中试量产环节取得实质性突破 [6] - 当升科技：2025年10月签署投资协议，计划建成年产3000吨固态电解质材料生产线，其中包括1000吨/年硫化物固态电解质生产线 [6] - 中材固能：2025年12月，其百吨级硫化物固态电解质材料生产线实现稳定生产，目前产能超过300公斤 [6] 硫化物固态电解质面临的挑战与未来展望 - 材料与生产瓶颈：硫化锂极度怕水怕氧，生产需控制车间湿度在1%以下，单GWh产能基建成本是传统锂电池工厂的3倍，且水解产生的硫化氢气体对密封防护技术要求极高 [7] - 成本高昂：当前硫化物电解质的成本是液态电解质的10-100倍，需进一步降本才能与液态电池竞争 [7] - 工艺难题：干法电极精度控制、电解质与电极界面兼容性等问题，仍需产业链协同突破 [7] - 产业化转折点：国轩高科万吨级项目的环评公示，标志着硫化物电解质从实验室走向规模化量产的关键转折 [7] - 未来展望：随着丰田、宝马等巨头将硫化物路线量产时间提前至2027年，以及宁德时代、国轩高科等国内头部企业在专利、设备国产化、场景验证等方面的发力，未来两年硫化物固态电解质有望在高端电动车、低空经济等场景实现突破 [7]