公司近期动态 - 公司于2025年12月24日以通讯方式召开第五届第三十九次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于山东步长众鑫康医药科技有限公司拟对外投资的议案》 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月，公司营业收入中，医药行业占比99.71%，其他业务占比0.29% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为174亿元 [1] - 新闻发布时，公司收盘价为16.5元 [1]

市场总体观点 - A股市场历史规律显示几乎每年都存在“春季躁动”行情，2026年跨年行情或已开启，市场有望震荡上行[2] - 上周市场Alpha环境好转，沪深300、中证500时序与横截面波动率均有提升，风格向大市值和基本面因子过渡[2] - 上周国内市场新成立基金28只，合计发行份额为182.18亿份，股票型ETF资金小幅流出，大盘宽基与港股ETF获资金流入[2] 宏观与海外经济 - 美国11月CPI数据因政府停摆导致统计“失真”，市场反应有限，预计明年1月暂停降息概率仍高达72.3%[11] - 美国11月失业率超预期上行至4.6%，主因政府停摆扰动，商品生产部门新增就业1.9万人，为2025年5月以来最高值[17] - 日本央行12月大概率加息，但日元套息交易反转影响或小于2024年，非商业空头持仓仅为2024年7月的40%[19] - 2025年11月中国税收增速从高位回落，政府性基金收支均改善，年内新增专项债供给基本收官[15] 固定收益与REITs - 上周产业债发行规模1633.10亿元，环比减少12.44%；城投债发行879.59亿元，环比减少0.96%；金融债发行1192.80亿元，环比减少35.24%[34] - 上周公募REITs二级市场价格持续下跌，加权REITs指数回报率为-2.74%，表现弱于可转债、黄金、美股等大类资产[30] - 转债市场连续三周上涨，但个券波动大，定向增发组合相对中证全指获得超额收益1.46%[2] 行业与板块观点 - 低利率环境下权益资产成为险企增厚收益关键，25H1末五家上市险企股票资产占比9.3%为近十年最高，预计悲观、中性、乐观情形下25E-27E股票规模增量分别为1.7万亿、2.4万亿、3.1万亿元[39] - 国内首批L3级自动驾驶车型获准入许可，高阶智驾商业化或迎拐点[42] - AI算力需求推动半导体材料长期需求，钢铁行业规范政策有望推动板块盈利修复至历史均值[5] - 生猪行业去产能动力源于利润亏损与政策调控，但本轮供给去化幅度或弱于2022及2024年，猪价上涨弹性偏弱[26] 公司动态与预测 - 小米集团未来五年研发投入规划超2000亿元，其中2026年预计400亿元，AI战略为长期布局[49] - 赤子城科技预计25-27年营业收入为69.0/84.1/97.0亿元人民币，归母净利润为9.5/12.4/14.9亿元[51] - 分众传媒小幅下修25-26年归母净利润预测至56.2/60.5亿元，新增27年预测64.7亿元[53] - 心脉医疗下调25/26年归母净利润预测至6.33/7.05亿元，海外业务高增，外周产品持续放量[61]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开2025年第十八次董事会临时会议，审议了《关于公司新增日常关联交易的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 根据2024年1至12月份数据，公司营业收入主要来源于建材行业，占比45.0% [1] - 医药行业是公司第二大收入来源，占比24.9% [1] - 房地产业务收入占比10.81% [1] - 其他行业收入占比8.13% [1] - 商贸业收入占比4.56% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为1.91元 [1] - 公司当前市值为62亿元 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年12月19日以通讯方式召开了第五届第六次董事会会议 [1] - 会议审议了关于修订《凯莱英医药集团（天津）股份有限公司董事及高级管理人员薪酬管理制度》的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来自医药行业，占比达99.9% [1] - 同期，其他业务收入占比仅为0.1% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为342亿元 [1]

公司人事变动 - 公司董事会审议通过聘任黄辉为公司2026年度轮值总经理 任期一年 [1] - 该聘任经公司董事长提名及董事会提名委员会审议通过 [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月 公司营业收入构成为医药行业占比92.05% 租赁及物业服务行业占比7.36% 其他业务占比0.59% [1] - 截至发稿 公司市值为44亿元 [1]

民生领域反垄断执法专项行动三年成果 - 专项行动3年来查处垄断协议案件35起、滥用市场支配地位案件25起、罚没款总计29.3亿元、审结经营者集中案件950起 [1] 医药领域执法成效 - 3年共查处药品领域垄断案件12件，罚没款合计超过24亿元，形成强大执法震慑 [1] - 上药生化案、津药药业案、上海信谊联合案分别罚没12.19亿元、3.62亿元和2.23亿元，涉案药品降价均超过40%，降幅最高达95% [1] - 今年制定出台《关于药品领域的反垄断指南》，明确药品联合涨价和滥用市场支配地位等行为的认定规则 [2] 公共事业领域执法成效 - 3年共查处水电气暖领域垄断案件16起，罚没金额1.83亿元，有力纠治限定交易、搭售等行为 [2] - 查处10余起公用事业经营者协同涨价和滥用市场支配地位案件，及时纠治违法行为 [3] - 南京10家瓶装液化气经营者垄断协议案中，企业协商共同提高销售价格，被依法处罚827万元 [3] - 威海市水务集团滥用市场支配地位案中，当事人强制要求承接工程并收费，被依法处罚6520万元 [3] 平台经济领域监管 - 密切关注平台竞争行为，深入核查全网最低价、“二选一”等问题，对损害利益的平台经营者进行公开约谈 [4] - 平台经济领域垄断风险较为突出，平台企业反垄断合规意识和能力有待提升 [4] - 研究制定《互联网平台反垄断合规指引》，引导平台企业加强风险识别和管理 [4] 其他民生领域执法 - 依法查处涉及77家机动车检测企业、22家驾驶培训机构、12家保险公司的垄断协议案件，严厉打击串通涨价、分割市场等行为 [4] 非处罚性监管举措 - 对重点行业、新兴领域开展竞争状况评估，已对半导体、网络支付、云服务、快递等20个行业进行评估 [5] - 持续推行“三书一函”制度，通过提醒敦促、行政约谈等方式分类施策、精准监管 [5] - 将继续完善以“风险预警+合规引导+精准监管”为核心的全过程监管机制 [6]

公司财务与运营 - 公司于2025年12月18日收到政府补助1.2亿元，该补助金额占2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的30.34% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为医药行业占比99.14%，其他业务占比0.86% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为577亿元 [1] 行业与业务构成 - 公司主营业务高度集中于医药行业，2025年上半年该业务收入占比高达99.14% [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日召开第八届第十六次董事会会议，审议了《关于2026年度公司及控股子公司向融资机构申请综合授信额度暨公司对外提供担保额度预计的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为28亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于医药行业，占比57.41% [1] - 新能源行业是公司第二大收入来源，占比22.28% [1] - 电气设备业务收入占比18.96% [1] - 其他业务收入占比1.35% [1]

公司治理与人事任命 - 公司于12月12日晚间审议通过议案，聘任高涛为公司董事会秘书，由董事长魏哲明提名[1] - 公司同时审议通过议案，拟聘任吴玲为公司财务总监，由联席董事长兼总经理刘伟提名[1] - 此次人事任命旨在健全公司治理结构，保证董事会日常运作及信息披露、财务等工作顺利开展[1] 公司业务与财务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来自医药行业，占比高达99.0%[1] - 多肽业务收入占比为0.63%[1] - 其他业务收入占比为0.37%[1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为81亿元[2]

宏观经济与政策 - 中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行 [1] - 世界银行将2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点，认为更积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资 [2] - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间，为2024年9月以来第六次降息 [2] 国际贸易与航运 - 前11个月中国货物进出口总值同比增长3.6% [1] - 1月至11月上海海关监管上海港进出国际航行船舶达4.2万艘次，同比增长2.4%，创历史同期新高 [2] - 2026年APEC非正式高官会在深圳举行，拉开APEC“中国年”帷幕 [2] 汽车与交通行业 - 11月份中国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高 [1] - 前11个月中国汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10% [1] - 成渝铁路扩能改造工程黄磏至铜罐驿站正式竣工通车 [4] - 联合国启动首个“联合国可持续交通十年（2026-2035年）”及其配套实施计划 [3] 科技与高端制造 - “九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务，标志着中国大型无人机技术实现新突破 [1] - 国产首款重载电动垂直起降飞行器AR-E800在景德镇首飞成功，标志着中国在低空物流领域迎来全新智能化重载运输平台 [2] - 国际电工委员会发布由中国牵头修订的两项功率半导体器件领域关键国际标准 [2] 医药与医保行业 - “十四五”期间医保基金累计支出约13万亿元，为医药行业创新发展提供支持 [4] - 国家医保局已累计将949种药品调入医保目录，医保基金为谈判调入的新药支出4600亿元 [4]