纪要涉及的行业或公司 * 公司为菜百股份，主营业务为黄金珠宝零售，产品分为黄金饰品和投资类产品两大类 [3] * 行业涉及黄金珠宝零售业，受到金价波动、消费复苏及黄金税改政策影响 [2][3][4] 核心观点与论据 **1 2025年业绩表现强劲** * 2025年营收和利润均增长20%以上 [2][3] * 业绩增长受益于三季度金价相对平稳及饰品消费恢复良好 [3] * 四季度黄金税改政策进一步刺激了投资类产品需求，推动营业收入和利润规模同步增长 [3] **2 黄金税改政策影响分化** * 对饰品影响较小，因全行业都面临税费增加，且金价基数高，增加几十元售价占比相对较小 [2][4] * 对投资类产品影响较大，公司采用全直营模式具有优势，不涉及额外税成本，同时消费者担忧未来购买困难而提前释放需求 [2][4] * 税改后，公司投资类产品手续费保持在12-18元范围内，暂未调价，正在评估是否需要提高手续费以确保销售不受影响 [2][5] **3 电商渠道发展迅速** * 电商子公司近年来发展迅速，2025年上半年销售规模占比超过20% [2][6] * 天猫店已重新开始售卖投资金条，2025年双十一电商业务表现良好 [6] * 电商子公司非上金所会员单位，导致开票等问题，总部通过开设网络门店提供便利，更多采用代理等方式销售 [7] **4 新门店运营符合预期，扩张策略谨慎** * 祥云小镇门店（2025年4月19日开业）运营状况良好，符合预期 [8] * 该门店客群与总店完全不同，位于北京顺义中央别墅区，人员相对固定 [8] * 产品结构以饰品为主，投资类产品占比低，是除总店外最大的门店，占地1,600平米 [9] * 公司对开设新大规模门店持非常谨慎态度，需要更长时间观察其表现 [9] **5 库存与产品策略灵活，聚焦品牌矩阵** * 公司采取以销定产策略，根据消费情况调整库存，春节备货周期灵活 [2][10] * 推出马年贺岁金条等新品，并计划进一步细分市场 [10] * 通过品牌矩阵发展：菜百首饰、菜百传世（聚焦古法金）以及新设立的高端品牌菜百典藏，探索新增长点 [10] **6 中长期规划稳健，对未来持乐观态度** * 公司正在制定“十五五”规划，预计2026年年报季左右发布初步版本 [2][11] * 坚持稳健经营，过去几年净利润稳定在7亿至8亿之间，有望进一步提高 [11] * 即使面对金价波动和税改变化，公司依然能够积极应对，对未来经营业绩持乐观态度 [11][12] 其他重要内容 **1 股东回报与股权结构** * 公司将继续积极回报投资者，倾向于保持分红率或分红金额的稳定，具体方案待讨论 [13] * 目前未接到社会股东明确的减持诉求，包括第二大股东浙江名牌等机构股东依然看好公司价值，股权结构相对稳定 [14] **2 未来经营重点** * 税改政策可能对投资类产品影响较大，因此未来将重点放在首饰销售上 [10] * 投资类产品毛利较低但周转快，核心逻辑是销售金额大且库存管理水平高，风险控制管理良好 [10]

天眼查App显示，近日，安徽宝兰珠宝有限公司成立，法定代表人为徐泽伟，注册资本5100万人民币， 经营范围为一般经营项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰制造；珠宝首饰批发；互联网销售（除销售需要许 可的商品）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；组织文化艺术交流活动；会议及展览服 务；企业形象策划；企业管理咨询；金银制品销售；图文设计制作（除许可业务外，可自主依法经营法 律法规非禁止或限制的项目）。 ...

天眼查App显示，近日，上海沪宝铺珠宝有限公司成立，法定代表人为翁冬平，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；互联网销售（除销售需要许可的商品）；珠 宝首饰回收修理服务；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；金银制品销售；钟表与计时仪 器销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

金投网提示：以上报价仅供参考，据此交易，风险自担。 基本面： 2025年12月16日，实物黄金谢瑞麟黄金报价1353元/克，相比上一个交易日保持不变。金条价格今日价 格1207元/克，相比上一个交易日保持不变。 附表： 谢瑞麟 黄金价格 铂金价格 金条价格 单位 2025年12月16日 1353 - 1207 元/克 2025年12月15日 1353 - 1207 元/克 自今年5月双方达成协议以减轻特朗普政府对英国商品的部分关税后，美英贸易谈判一直在进行。知情 人士透露，美国官员对英国在解决所谓的非关税壁垒方面进展缓慢感到愈发失望，这些壁垒包括食品和 工业品的管理规则与标准等。此次科技协议被叫停，被视为美国向英国进一步施压、要求其在贸易问题 上做出更多让步的信号。 ...

不过，最近两日国际黄金和白银价格呈现出整理态势，并未创出历史新高。今日国际现货黄金和白银价 格出现回调，在这一进一退之间，铂、钯站上了风口浪尖。 值得注意的是，此前铂钯在年内已经出现两轮大幅上涨。 在黄金、白银等价格疯涨之后，闲不住的市场资金又把目光转向了贵金属中的铂和钯，铂、钯期货合约 连续两日大幅上扬。 12月15日，国内铂期货主力合约盘中强势上攻，日内触及涨停板，收报482.4元/克，单日涨幅高达7%， 远超今日沪金主连1.92%的涨幅，这也是该品种自11月27日在广州期货交易所上市以来的首次涨停。12 月16日，国内铂金期货主力合约开盘延续冲高态势，一度大涨6.64%，突破500元大关，最高触及505.6 元/克，截至今日收盘报485.75元/克，上涨2.46%。与此同时，钯期货也连续大涨。12月15日，钯期货一 度涨超6%，最高报413.45元/克，最终收盘报407.6元/克，上涨4.73%。16日钯期货继续上攻，盘中再度 涨超6%，最高触及432.05元/克。 | 铂主连 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | pt9999 | | | | | | ...

天眼查App显示，近日，开江钰坊珠宝有限公司成立，法定代表人为肖启财，注册资本50万人民币，经 营范围为一般项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；珠宝首饰制造；金银制品销售；珠宝首饰回收修理 服务；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；工艺美术品及收 藏品批发（象牙及其制品除外）；包装材料及制品销售；钟表销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙 及其制品除外）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（涉及国家规定实 施准入特别管理措施的除外）。 ...

一年前，花3万块买个金手镯，可能被认为"人傻钱多"；如今，同样的钱在古法黄金店里只能买到一个 小吊坠——还要排队、配货、等一年工期。 更魔幻的是，这些"天价"金饰的买家，正是那些平时购买爱马仕、LV的高端消费者。当一件黄金吊坠 的价格超过一只入门款香奈儿包包，当顾客需要像抢茅台一样抢购黄金饰品，一个颠覆性的消费现象正 在重塑整个奢侈品市场。 老铺黄金开创的古法黄金赛道火爆之后，一批追随者也相继出圈——琳朝珠宝目前每周接受12个订单， 热门款式需要配货才能购买，工期长达一年；寶蘭的热门款式长期处于预售状态。这些品牌在工艺和稀 缺性营销上比老铺更加极致。 资本市场的嗅觉同样敏锐。12月初，寶蘭、琳朝珠宝先后完成亿元级融资，背后不乏雷军的顺为资本、 全球奢侈品巨头开云集团等重量级投资机构。 投资机构接连出手，巨头、大佬跨界押注，古法黄金何以得到市场青睐？当产能限制遇上规模化扩张， 当手工艺遭遇商业化运作，谁将成为下一个老铺黄金？ 从"论克卖"到"天价收藏品" 琳朝珠宝的直播间或许是整个黄金行业最"反常"的存在：工作日上午11点，只有80余人在线，主播却不 慌不忙地"劝退"着急购买的粉丝。 "没办法量产，只能一件一件 ...

告别严肃传统！六福珠宝用一场「好运加油站」快闪，重新定义年轻人想要的"奇趣珠宝" 【事件聚焦】 这一次，六福珠宝彻底撕掉了"珠宝必须端庄优雅"的刻板标签。11月初，六福珠宝将「好运加油站」直 接开进北京欢乐谷，不是卖珠宝，而是"玩珠宝"——用沉浸式互动、巨型萌物、玄学仪式，把黄金 从"陈列柜里的奢侈品"变成了"能戴在手上的游乐体验"。 这不仅是场景的转换，更是对"珠宝是什么"的一次年轻化重构。 六福珠宝携「好运加油站」主题快闪店登陆北京欢乐谷，以"萌力玄学+港风美学+趣味互动"三大引 擎，打造集打卡、互动、试戴、送礼于一体的沉浸式珠宝乐园！ 成功将珠宝体验转化为一场超强互动参与的冬日狂欢，让珠宝不再是橱窗中的奢侈品，而变成奇趣珠 宝！打破常规珠宝传统、严肃的刻板印象，变化成是可触摸、可互动、可传播的"好运符号"！ 1-【萌力奇袭，"花生萌主"引爆全场】六福珠宝"好事花生"巨型玩偶惊喜现身 近2米高的"好事花生"巨型玩偶，不再是柜台里的小配饰，而是能拥抱、能合影、能带节奏的"氛围担 当"。它用憨态可掬的造型，打破珠宝"只可远观"的疏离感，成为全场最受欢迎的打卡C位。 网友热评："别家珠宝在橱窗，六福珠宝在游乐园 ...

2024年6月上市后，老铺黄金创造了股价一年暴涨20倍的增长奇迹，股价一度超过1000港元/股，成为港股股王。 然而，随着新消费浪潮退去，近5个月，老铺黄金股价下跌近40%，跌去500亿市值。 在资本市场的疑问之下，前有传统金店如周大福等推出传承系列，后有其他古法黄金品接连开出新店。 老铺黄金的故事能否继续？下一个老铺黄金，是否会出现？ 01 近一年的金价暴涨，却让金店迎来了艰难时刻。 作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 财报显示，2025年前三季度，周大福、周大生、周六福等黄金珠宝上市公司的门店数量基本都在持续减少，而这些公司关掉的门店合计已经超 过3000家。 传统金店纷纷关门的寒潮之下，老铺黄金近两年却逆势崛起。 在深圳销售额第一的重奢商场罗湖万象城内，老铺黄金直接开出四家门店。在全国各地的老铺黄金门店，许多都大排长龙。 罗斯柴尔德公司近日发布的一份奢侈品行业报告预计，老铺黄金2025年净营收将超越瑞士历峰集团（Richemont）珠宝业务在中国市场的营 收。 而历峰集团旗下包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等一众为人所熟知的奢饰珠宝品牌。 然而，尽管营收仍在持续 ...

天眼查App显示，近日，抿香楼（汕尾）珠宝行（个人独资）成立，注册资本1万人民币，经营范围为 一般项目：珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；金银制品销售；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；工艺 美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美 术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；软木制品销售； 日用木制品销售；木制玩具销售；传统香料制品经营；玩具、动漫及游艺用品销售；日用化学产品销 售；食用农产品批发；食用农产品零售；文具用品零售；销售代理；日用杂品销售；日用品批发；信息 技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培 训活动）；市场营销策划。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...