投资策略与理念 - 公司以长期视角进行投资布局，主动拥抱科技浪潮并放眼全球市场以抵御单一市场周期性波动风险 [1] - 投资信条为"拥抱世界，适应变化"，通过全球上市公司对比识别企业竞争力，组合涵盖A股、港股、美股及韩国、印度等多市场优质企业 [2] - 奉行价值投资但强调结合市场情绪调整仓位，运用衍生品工具提升灵活度，目标为投资者创造绝对收益 [3] 科技领域布局 - 重点关注科技板块，以AI为核心构建全球组合，细分领域包括人工智能、半导体、生物技术、新能源及量子技术 [4] - 科技应用方向覆盖AI算力、自动驾驶、航空航天、人形机器人及量子计算机，认为技术进步将颠覆行业并催生伟大企业 [4] - 商业创新领域聚焦SaaS、金融科技、平台经济等AI驱动机会，同时关注"应用AI的公司"的业绩爆发潜力 [5] 全球化投研能力 - 核心投研团队7人中5人为海归研究生，具备全球化研究基础并频繁进行海外调研 [2] - 通过深度研究实现全球配置，组合覆盖多市场以提升稳健度，应对各国经济周期错位的影响 [2] 行业与公司选择标准 - 选股偏好具备竞争力强、成长性高、价值创造大三大特征的企业 [3] - 除科技领域外，配置潮玩龙头、创新药、AI医疗及生物技术公司，看好新消费市场供需共振逻辑 [5] 技术赋能投资体系 - 运用人工智能技术全面重塑投资体系"AI赛博坦"，探索AI在投资决策中的应用 [1]

全球技术竞争格局 - 哈佛大学贝尔弗中心发布《Critical and Emerging Technologies Index Report_June 2025》，量化评估25个国家在AI、生物技术、半导体、太空和量子技术五大领域的实力 [1] - 技术指数权重分配：AI 25%、生物技术 20%、半导体 35%、太空技术 15%、量子技术 5% [6] - 指数构建基于3375个数据点，整合为48个“支柱”，涵盖经济资源、人类资本、安全和治理等跨领域因素 [8] 主要国家技术实力 - 美国在五大技术领域均领先，优势来自创新生态系统、经济实力和人力资本，但面临学术经费削减和政治极化威胁 [9][10] - 中国全球排名第二，生物技术和量子技术追赶势头强劲，半导体和高端AI仍存差距，制度优势推动集中投入 [12] - 欧洲整体第三，AI、生物技术和量子技术具备实力，但半导体和太空领域落后于亚洲国家，创新协同不足 [13] - 日本、韩国和中国台湾地区在半导体领域领先，尤其在芯片设计、制造工艺和设备生产环节 [13] 分领域技术竞争 AI技术 - 美国凭借经济资源、计算能力和算法研究领先，谷歌、微软和OpenAI推动前沿突破 [15] - 中国依托数据资源和人力资本，DeepSeek R1和阿里巴巴Qwen3等模型展现算法实力 [16] - 欧洲受碎片化创新生态和严格数据法规限制，研发应用速度滞后 [16] 生物技术 - 中国与美国差距最小，集中投资和制造能力使其在人力资本和制药规模上领先 [18] - 美国在生物技术安全、基因工程和疫苗创新方面保持优势，Moderna和Pfizer引领研发 [18] 半导体技术 - 供应链高度全球化，美国、日本、中国台湾地区和韩国主导设计、制造和设备生产 [20] - 中国制造能力受美国出口管制制约，高端芯片生产面临困难 [20] 太空技术 - 美国通过公私合营模式领先，SpaceX降低发射成本，NASA推动探索任务 [22] - 中国和俄罗斯在反卫星技术方面进展显著，威胁美国战略优势 [22] 量子技术 - 美国、中国和欧洲为主要参与者，中国在量子感知和通信领先，美国主导量子计算 [24] - 2008-2023年美国量子技术投资94亿美元，远低于半导体领域的520亿美元 [24] 国际合作与挑战 - 美国与欧洲、日本和韩国合作巩固技术领先地位，但供应链瓶颈需全球协作解决 [26] - 技术融合增加治理难度，双重用途技术需国际监管规则 [26] - 美国半导体出口管制导致Nvidia预计2025年损失55亿美元，Applied Materials损失4亿美元 [27]

《美国优先投资政策》核心内容 - 扩大限制美对中投资范围至生物技术、高超音速、航空航天、先进制造、定向能源及军民融合领域，新增公开交易证券限制[1][4][6] - 强化CFIUS审查权限，覆盖关键基础设施、医疗保健、能源等战略部门，可能停止"缓解"协议[1][5][6][28] - 考虑终止1984年《中美所得税协定》，跨境企业预提所得税率或从10%升至30%[1][5][13][29][30] 政策执行机制 - 财政部主导规则制定与执行，OFAC负责军工制裁清单，CFIUS审查战略部门交易[10][11] - 限制细则最快一个季度内出台，中概股退市风险最早2026年年中触发[15][16][17] - 终止税收协定需在历年6月30日前外交通知，次年1月1日生效[16][17] 对中资市场影响 - 美国持有中资股约7500亿美元（占6%），港股国际中介持股达40%，价格波动风险大于A股[2][20] - 中概股中152家采用VIE架构（占市值90%），退市或提升港股日均成交量13.4%，支援服务/专业零售业成交量或翻倍[2][22][24] - 未上市中概股回归或新增11%港股成交额，工用运输等行业增幅超50%[26] 企业投资与税负变化 - 中国对美FDI占比仅1%，个案审查趋严，莱迪思半导体收购案或重现[28] - 终止税收协定将使股息/利息/特许权使用费税率翻三倍，跨境企业面临双重征税[29][30] - 高科技制造业外资增速已降温，生物技术等领域新增限制或加剧趋势[19] 政策对比与潜在手段 - 较俄罗斯制裁（全面资产冻结/SWIFT排除），当前措施聚焦高科技领域脱钩[3][31][34] - 中国反制措施包括55家美企列入不可靠实体清单，数据出境安全评估等[34][36] - 关税谈判背景下，投资限制力度或低于全面禁止，与科技脱钩战略一致[31][36]

量子计算机行业竞争 - 量子计算机迈向实用化的开发在全球取得进展 中美脱钩正在加剧 [3] - 围绕量子计算机的中美竞争日趋激化 2025年是量子力学纪念年 开发最尖端技术方面的脱钩严重 [3] - 中国封锁量子技术信息 美国和日本等国家不得不与"看不见的"对手展开竞争 [3] 量子力学发展里程碑 - 2025年是量子力学诞生100周年 联合国将其定为"国际量子科学与技术年（IYQ）" 将通过全球活动促进量子技术实用化 [4] - 自1925年德国物理学家维尔纳・海森堡等人发表奠定量子力学基础的论文以来 众多量子技术相继诞生 [4] - 量子计算机是有望实用化的下一代技术的代表 [4] 日经BP公司背景 - 日经BP成立于1969年4月 隶属于日本经济新闻社集团 是日本领先的B2B媒体公司 [2] - 公司聚焦"经营管理"、"专业技术"及"生活时尚"三大主要领域 满足客户多元化需求 [2]

拓扑材料研究突破 - 美国普林斯顿大学团队在KV3Sb5的Kagome晶格拓扑材料中首次直接观测到电荷密度波背后隐藏的手性对称破缺现象 [1] - 该发现解答了关于拓扑材料能否自发形成手性量子态的长期争论 [1] - 研究成果发表在最新一期《自然·通讯》杂志上 [1] 量子技术发展 - 这一发现为未来新型量子技术的发展提供了关键线索 [1] - 研究团队使用了新开发的扫描光电流显微镜进行观测 [1]

国内宏观经济动态 - 央行4月28日开展2790亿元逆回购操作，净投放1030亿元，4月29日开展3405亿元7天期逆回购，4月30日开展5308亿元7天逆回购，净投放4228亿元，中标利率均为1.5% [1] - 4月制造业PMI为49.0%，较上月下降1.5个百分点，非制造业商务活动指数为50.4%，综合PMI产出指数为50.2% [1] - 1-3月国有控股企业利润总额5599.5亿元同比下降1.4%，股份制企业利润11101.5亿元增长0.1%，外商及港澳台企业利润3883.5亿元增长2.8% [1] - 国务院核准浙江三门三期核电项目，商务部下调离境退税起退点并上调现金退税限额至20000元 [1] - 中国在运、在建和核准核电机组达102台，装机容量1.13亿千瓦跃居世界第一 [1] - Q1中国智能手机出货量7090万部同比增长5% [1] 国际时政热点 - 加拿大自由党胜选，新任总理卡尼表态将加强欧亚合作并"打赢对美贸易战" [1] - 国际法院启动听证会调查以色列封锁加沙问题，联合国强调以色列有义务保障援助通道 [1] - 俄罗斯宣布5月8-11日实施72小时停火，乌克兰要求立即无条件停火30天 [1] - Meta发布智能助手Meta AI App并免费开放Llama API [1] - 丰田与Waymo合作开发下一代自动驾驶平台 [1] - 澳大利亚Q-CTRL推出商业化量子惯性导航系统 [1] 金融市场表现 - 4月28日Shibor隔夜利率上行3.9基点至1.606%，DR007升至1.713% [1] - 4月29日国债期货全线收涨，二年期国债收益率1.48%，十年期1.65% [2] - A股电力、人工智能板块活跃，北向资金净流出 [2] - 美股新东方涨4.07%小鹏汽车跌6.32%，德国DAX30指数涨0.76% [2] - 国际油价创两周新低，现货黄金跌0.7%失守3300美元 [2] 债券投资策略 - 建议增加1-3年期国债和政策性金融债配置 [4] - 优先选择消费、医药、公用事业等高评级信用债 [4] - 关注人工智能、新能源汽车等行业可转债 [4] 股票投资策略 - 推荐银行、保险、家电等低估值高股息蓝筹股 [4] - 重点布局人工智能、新能源、高端制造等成长板块 [4] - 关注环保、乡村振兴、数字经济等政策主题机会 [4] 资产配置策略 - 建议分散配置股票、债券、现金等资产类别 [4] - 动态调整配置比例应对市场变化 [4]