高管减持 - 惠发食品5位高管魏学军、闫晓、臧方运、张庆玉和董雪计划减持合计13.19万股，按公告日股价9.17元/股计算可套现约121万元 [1][2] - 魏学军拟减持不超过3.75万股占总股本0.0153% 闫晓拟减持3100股占总股本0.0013% 臧方运拟减持3.48万股占总股本0.0142% 张庆玉拟减持3.75万股占总股本0.0153% 董雪拟减持1.9万股占总股本0.0078% [2] - 减持人员包括董事魏学军、监事闫晓、副总经理臧方运和张庆玉、财务总监董雪 [2] 业绩表现 - 2025年一季度公司营业收入3.10亿元同比下降26.58% 净利润亏损1803.63万元 [1][6] - 2024年营业收入19.25亿元同比下降3.61% 净利润亏损1658.59万元同比下降320.68% [4] - 2021-2024年扣非净利润累计亏损2.94亿元 其中2021年亏损1.42亿元 2022年亏损1.29亿元 2023年亏损272.79万元 2024年亏损2031.67万元 [4] 行业对比 - 2024年安井食品营业收入151.27亿元同比增长7.70% 净利润14.85亿元同比增长0.46% 显著优于惠发食品 [5] - 2024年海欣食品营业收入17.06亿元同比下降0.54% 净利润亏损3694.33万元 与惠发食品业绩相近 [5] - 公司表示业绩下滑受消费疲软和行业竞争加剧影响 但2024年销售费用1.37亿元同比下降2.30% 管理费用1.53亿元同比增长0.7% 变化幅度不大 [5] 产品与市场 - 2024年公司中式菜肴、丸制品、油炸品营业收入分别下降17.94%、16.46%和15.96% [5] - 境外营业收入724.49万元同比大增118.98% 成为业绩亮点 [5] - 公司属于速冻调理食品行业 北方市场以畜禽类制品为主 如肉丸制品、狮子头等 [4] 监管与考核 - 公司因2024年业绩预告信息披露不准确收到山东证监局警示函 董事长惠增玉、财务总监董雪、董秘刘海伟被认定承担主要责任 [3] - 2024年股权激励考核目标为营业收入20.03亿元 实际完成19.25亿元未达标 2025年目标21.47亿元 一季度仅完成3.10亿元同比下降26.58% 完成压力大 [6]

一季度工业企业盈利表现 - 一季度规上工业企业营收同比增长3.4%，利润同比由负转正至0.8%，较2024年全年（-3.3%）和1-2月（-0.3%）改善 [1][3][4] - 3月单月营收同比加速至4.2%（1-2月为2.8%），利润同比升至2.6%（1-2月为-0.3%），工业增加值高增7.7%和营收利润率降幅收窄为主要驱动因素 [1][4][7] - 上市公司盈利趋势预计与规上企业同步，与一季度GDP良好开局吻合 [1][2] 行业利润分化特征 - **高增长行业**：有色采选（62.3%）、有色冶炼（33.6%）、交运设备（59.7%）、专用设备（14.2%）、废弃资源利用（133.9%）等，受益于新兴产业需求、"两新"政策及成本下降 [9][12] - **低增长行业**：煤炭（-47.7%）、黑色采选（-52.8%）、家具（-40.1%）、汽车（-6.2%）等，受采掘业价格下行和可选消费疲弱拖累 [9][12] - **增量利润结构**：中游装备制造占比32.2%（同比+3.7pct），高技术制造业如航空航天器、医疗仪器等增速领先；上游采掘占比下降5.0pct [12] 库存与负债动态 - 名义库存同比持平4.2%，实际库存（剔除PPI）同比升至6.7%，显示弱补库特征 [14][15] - 资产负债率同比上升0.3pct至57.7%，负债增速延续回升至5.8%（2024年10月低点为4.5%） [14][16][17] - 负债扩张较快行业集中于高利润领域：交运设备（13.9%）、电气机械（8.9%）、有色采选（9.7%）等 [14] 外需与政策影响 - **关税冲击测算**：若对美国非电子出口下降70%/清零，或拖累全年出口6/9pct，对应GDP拖累1.2/1.7pct，利润增速或降5.3/7.6pct（参照2019年弹性） [19] - **政策对冲方向**：广义财政提速、房地产新模式、中低收入群体消费刺激、"人工智能+"等新兴产业投资 [20] - **避险行业建议**：境外收入占比低的食品饮料、公用事业、通信等；政策支持的必选消费、工业软件、城市更新等领域 [20]

突破传统，探索科学管理新方向 在全民关注健康的趋势下，传统减重方式的局限性逐渐显现。部分人群采用的过度节食方法，虽然可能 在短期内使体重下降，但往往会对身体代谢功能造成不良影响，甚至引发后续的体重波动。这些现象让 人们意识到，体重管理不应是追求短期效果的"突击战"，而需要从长远出发，以科学的方式调节身体代 谢。Melrose麦萝氏秉持这样的理念，携新品绿瘦子2.0，帮助人们建立健康的生活方式。 品质传承，坚守匠心精神 在健康食品领域，Melrose麦萝氏无疑是一颗璀璨的明星。自1979年由化学家Geoff Steinicke 创立以来， Melrose麦萝氏已在澳大利亚健康食品行业深耕46年。Melrose麦萝氏在澳大利亚墨尔本设有现代化工 厂，获TGA认证。工厂内自动化生产线与先进包装线协同运作，整体工艺设计凭借创新与匠心，荣获 澳洲建筑师设计大奖。每一款产品都要经过质检团队严格把关，通过感官测试、微量元素检测等多道工 序，确保品质可靠。 截止2025年，全球范围内，已有超21亿成年人面临超重或肥胖问题，我国相关人群数量也突破5.2亿。 在这样的背景下，澳大利亚国民级健康食品品牌Melrose麦萝氏凭借四十 ...

工业经济总体表现 - 一季度黑龙江省全口径工业增加值增速达5.3%，较上年全年加快7.1个百分点 [1] - 规上工业增加值增速6.1%，超出年初预期目标2.6个百分点 [1] - 3月制造业PMI回升至50.5%，重返荣枯线以上 [1] 重点领域增长亮点 - 重点新兴产业规上企业产值同比增长10.3%，高于规上工业总产值增速8.1个百分点 [1] - 工业固定资产投资增速14.4%（全国+12%），其中制造业投资增速17.5%（全国+9.1%） [1] - 工业技改投资增速57.9%（全国+8.1%），制造业技改投资增速61.9%（全国+7.2%），增速居全国第五 [1] 三大门类行业表现 - 采矿业增加值增速6.3%（全国+6.2%） [2] - 制造业增加值增速6.2%，高于全省规上工业0.1个百分点 [2] - 电力/热力/燃气及水供应业增速5.4%（全国+1.9%） [2] 十大细分行业增速 - 装备行业增速18.9%（全国+10.9%） [2] - 能源行业增速5.9%，其中煤炭开采和洗选业增速达10.1% [2] - 建材行业增速31.5%，林木行业增速8.9%，食品/冶金行业分别增长5.2%/5.4% [2] 政策支持方向 - 政府通过分级包保重点企业、强化运行监测调度实现工业经济良好开局 [1] - 后续将聚焦重点地区稳运行、重点项目育动能、企业包保优服务等措施 [2]

市场交易策略 - 市场机会虽多但需符合自身交易体系且存在概率问题 需保持主动空仓预期以冷静等待合适机会 [1] 资金市场动态 - 央行开展7927亿元7天期逆回购操作 利率1.50% 净投放1503亿元 [3] - 银行间资金面整体均衡 R001加权利率1.63% R007加权利率1.87% R014加权利率2.03% R1M加权利率1.98% [4] - 税期临近导致资金分层明显 全市场回购成交量77292.26亿元 环比减少206.74亿元 [4] 债券市场表现 - 10Y国债利率日内震荡 早盘2.135%附近波动 午后受股市影响上行至2.15%后回落至2.14% [5] - 国债期货全线下跌 30年期主力合约跌0.45% 10年期主力合约跌0.18% [8] - 30Y国债活跃券2400006.IB收2.3575 上涨0.43% 成交笔数330笔 [11] 股票市场联动 - 沪指四连升站上3300点 午后涨幅一度达1.4% [5][6] - 股市进入"筹码套牢区" 其走势对债市短期影响显著 [5] 政策与宏观事件 - 彭博称中国全国人大常委会会议预计不会增加2024年预算 [8] - 城农商行跟进下调存款利率 存款搬家现象或加剧 [8] - 近10家中小银行发文围堵"贷款炒股"行为 [8] - 近60%私募认为A股已实现反转 [8] 国际关联动态 - IMF上调美国经济增长预测 但下调中国和欧元区预估 [8] - 美国商务部拟部分撤销中国光伏电池反倾销税和反补贴税 [8]