市场表现 - 市场全天探底回升 三大指数小幅上涨 沪指涨0 04% 深成指涨0 24% 创业板指涨0 23% [1] - 沪深两市全天成交额1 19万亿 较上个交易日缩量161亿 [1] - 全市场超3400只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 算力硬件股再度走强 沪电股份等多股涨停 [1] - 军工股震荡走高 北方长龙20CM涨停 [1] - AI眼镜概念股持续活跃 比依股份涨停 [1] - PCB CPO 军工装备 AI眼镜等板块涨幅居前 [1] - 稀土永磁概念股震荡走低 中科磁业跌超10% [1] - 美容护理 草甘膦 稀土永磁 脑机接口等板块跌幅居前 [1] 指数数据 - 上证指数报3388 81点 上涨1 4点 涨幅0 04% [2] - 深证成指报10175 59点 上涨24 16点 涨幅0 24% [2] - 创业板指报2054 73点 上涨4 78点 涨幅0 23% [2] 封板数据 - 封板率70 00% 封板40家 触及17家 [5] - 昨涨停今表现0 84% 高开率70% 获利率46% [5]

市场行情特征 - 市场呈现"电风扇"行情，板块快速轮动，创新药、脑机接口、AI眼镜、油气开采、多元金融、固态电池等板块先后拉升，最终脑机接口、AI眼镜、固态电池等板块走势较强，其中脑机接口板块居同花顺概念板块涨幅榜第一 [1] - 上证指数下跌0.19%，深证成指接近平盘报收，创业板指下跌0.14% [2] - 板块快速轮动，多数冲高回落，早盘创新药板块冲高后快速回落，随后AI眼镜、油气开采、港口航运、可控核聚变、多元金融、固态电池等板块相继拉升 [3] 外部地缘事件影响 - 外部地缘事件新消息传出，油气开采、港口航运等板块随即拉升，指数出现小幅波动 [4] - 外部地缘冲突事件对中国资产的实际影响有限，但会引发风险偏好的突然变化，高位、高成交且形成高度共识的板块受影响最大，微盘股抱团上涨的因素出现裂纹，此类板块更容易出现波动 [4] - 小票和题材轮动模式削弱，回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强 [4] 脑机接口板块表现 - 脑机接口板块涨势强劲，居同花顺概念板块涨幅榜第一，板块掀涨停潮，倍益康迎"30CM"涨停，爱朋医疗迎"20CM"涨停，麒盛科技等个股10%涨停 [6][8] - 脑再生科技涨约283%，盘中多次熔断，股价创历史新高，总市值突破296亿美元，公司宣布进行38比1的股票拆分以增强流动性 [8] - 脑再生科技新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，将与梅奥诊所合作开展帕金森病治疗研究，该技术属于脑机接口领域前沿方向 [9] - 埃隆·马斯克旗下公司Neuralink利用脑机接口技术和AI技术，成功帮助渐冻症患者恢复语言功能 [9] - 四川省出台《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》，提出构建产业生态圈，打造全国一流的脑机接口及人机交互产业创新发展高地 [9] AI眼镜板块表现 - AI眼镜板块走强，纬达光电等个股大涨 [10] - 市场消息称Meta与Oakley合作的智能眼镜将于本周五发布 [10] - 机构预测2025年全球AI智能眼镜销量达550万副，2035年有望达14亿副，轻功能、轻量级的AI+AR产品是未来形态 [10] - AI眼镜产业正从预期管理阶段迈向销量落地阶段 [11]

市场又见"电风扇"行情，板块快速轮动。据不完全统计，创新药、脑机接口、AI眼镜、油气开采、多元 金融、固态电池、数字货币、草甘膦、可控核聚变、能源金属……先后拉升，最终，脑机接口、AI眼 镜、固态电池等板块走势较强。其中，脑机接口板块居同花顺概念板块涨幅榜第一。 截至上午收盘，上证指数下跌0.19%，深证成指接近平盘报收，创业板指下跌0.14%。 盘面呈现两个特征 今天上午，盘面上有两个特征。 一是板块快速轮动，多数冲高回落。 早盘先是创新药板块冲高，之后快速回落，随后AI眼镜板块拉 升。紧接着，油气开采、港口航运等板块拉升。另外，可控核聚变、多元金融、固态电池等板块也相继 拉升。 分析人士表示，在上午的个股成交额榜上，数字货币概念股居前。存量博弈下，一个板块过度"吸金"， 往往会形成上述现象。 二是早盘关于外部地缘事件又有新消息传出，油气开采、港口航运等板块随即拉升，与此同时，指数出 现小幅波动。 消息面催化 两板块走强 今天上午，在相关消息面影响下，脑机接口、AI眼镜板块走强。脑机接口板块涨势更猛，居同花顺概 念板块涨幅榜第一。 脑机接口板块掀涨停潮，倍益康迎"30CM"涨停，爱朋医疗迎"20CM"涨停， ...

6月17日，A股早盘窄幅震荡，截至午间收盘，沪指跌0.19%，深成指平收，创业板指跌0.14%。 点评：消息面上，Meta与知名运动品牌Oakley合作开发的智能眼镜产品即将正式发布。华鑫证券表示， 智能眼镜销量大涨，带动产业链上下游各个环节业务量快速上升。近两年，国内智能眼镜关键技术不断 成熟，产业链持续完善。 3、固态电池概念拉升 东吴证券认为，当前市场处于存量博弈的状态，表现相对无序。从短期来看，"电风扇"式的主题轮动仍 将持续。在"电风扇"式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超额收益的关键，而当前创新药、新消费 等热门主题可能已经阶段性见顶。创新药、新消费见顶后，建议关注AI推理算力及应用、可控核聚 变、军工、商业航天、固态电池及深海科技等泛科技方向机会。 盘面上，热点轮动较快，脑机接口概念爆发，爱朋医疗、创新医疗等多股涨停；消费电子板块走强， AI眼镜方向领涨，英派斯等涨停；油气板块探底回升，准油股份、山东墨龙走出3连板；固态电池概念 拉升，赢合科技20%涨停；此外，稳定币、创新药等多个近期反复活跃的热点冲高回落，港口航运、农 药、核电、养殖、零售等板块盘中亦有所表现。下跌方面，新消费方向集体调整， ...

市场走势分析 - 指数近期在3400点附近反复震荡，跳水后均被迅速收回，量能维持在1.3万亿左右 [1] - 市场横盘未突破的主要原因是等待科技股全面反攻的信号，科技股未启动则难以带动场外资金入场 [1] - 当前市场需等待抱团题材或小题材轮动结束后，由新主线带动指数共振上攻 [1] 科技板块动态 - 科技板块四大题材（机器人、算力、固态电池、AI眼镜）近期表现活跃，其中算力和固态电池已率先走强 [2] - 机器人板块出现异动信号，宏泰早盘放量反包上板，虽未封住但显示板块强度，华为具身智能大会临近或持续催化 [2] - AI眼镜近期利好频出，出货量增长8倍，小米月底发布会或推出国民级产品 [2] 贵金属板块表现 - 黄金、白银、铂金等贵金属近期涨幅显著，相关个股获资金布局 [2] 指数展望 - 3400点大概率将被突破，且突破方式预计以科技股上涨带动 [2] - 当前震荡和科技股冲高回落是为洗盘，站稳3400点仅是市场上涨的开始 [2]

6月12日，A股早盘弱势震荡，截至9:36，沪指跌0.33%，深证成指跌0.45%，创业板指跌0.15%。 东方证券认为，综合来看，尽管中美贸易关系趋于缓和，但仍难言终局，反复震荡仍是主基调。同时行情主线轮换较快，投资者还需以轮动思维来博弈热点 行情。 盘面上，量子科技板块走高，格尔软件、吉大正元涨停；油气板块拉升，准油股份涨停；AI眼镜概念走强，比依股份涨停；多元金融板块冲高，南华期货 涨停。下跌方面，港口航运、养殖、保险、军工等板块跌幅居前。 展望后市，银河证券表示，短期来看外贸环境压力缓解，市场风险偏好有望延续回暖。当前处于A股上市公司业绩空窗期，关注政策落地节奏与外部环境边 际变化的影响。 热门板块 1、油气板块震荡拉升 油气板块震荡拉升，准油股份涨停，潜能恒信、科力股份、洲际油气、通源石油、贝肯能源、中海油服等跟涨。 点评：消息面上，中东局势一夜升级，伊朗威胁说如果核计划谈判失败将袭击美国基地，北京时间今日凌晨，美国命令一些工作人员离开驻巴格达大使馆， 并允许军人家属离开中东。隔夜WTI原油期货大涨5.2%，最终收于68美元/桶上方，创下去年10月份以来的最大涨幅。 | | 油气设备服务(02003 ...

影石创新IPO及市场表现 - 影石创新开启科创板IPO申购 拟募资4 64亿元 发行价格47 27元/股 发行市盈率20 04倍 [1] - 2022-2024年营业收入实现三连跳 分别为20 41亿元 36 36亿元 55 74亿元 三年复合增长率65% [2] - 同期净利润分别为4 07亿元 8 30亿元 9 95亿元 境外销售收入占比超75% 主要依赖美国(22 92%) 欧洲(24 23%)和日韩(7 66%)市场 [2] - 2023年消费级全景相机市占率达67 2% 全球连续六年第一 运动相机领域2024年上半年销量超越GoPro成为全球第一 [2] AI智能眼镜行业动态 - 2025年被业内视为AI眼镜爆发元年 全球销量预计突破550万台 同比激增135% [3] - 蜂巢科技推出界环AI音频眼镜新品 集成多模态AI模型 支持语音交互 价格区间249-1299元 [3] - 致敬未知与宝岛眼镜母公司发布联名产品NSVEx BleeqUp AI运动拍摄眼镜 整合护目 拍摄 音频 智能剪辑等功能 [3] 消费电子行业趋势 - 智能影像设备和AI眼镜正从尝鲜玩具向实用工具演进 覆盖工作 生活 娱乐等多维度场景 [4] - 中国消费电子品牌凭借供应链整合 规模化生产及AI技术突破 在全球市场竞争力持续提升 [4] - 新华制造出海50和新华TMT出海50指数本周逆势上涨 通信设备 航空装备 游戏行业贡献显著 [4][5] 指数表现数据 - 新华制造出海50指数本周涨0 29% 通信设备 航空装备为主要贡献行业 近1年收益8 08% [5] - 新华TMT出海50指数本周涨0 17% 通信设备 游戏行业表现突出 近1年收益11 64% [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新消费、美妆、零食、家电、新式茶饮、个护用品、AI眼镜、情绪消费及国潮经济、新型烟草、食品饮料、黄金、化妆品 - **公司**：毛戈平、巨子生物、“零食很忙”、名创优品、石头科技、科沃斯、北鼎股份、百亚股份、豪越、明月镜片、晨光、广播、诺邦股份、蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨、喜茶、奈雪、布鲁可、卡游、卫龙、盐津铺子、虎皮兄弟、超鸿基、麦卡伦、莱森通灵、老铺、完美股份、锦波生物、珀莱雅、登康、润本、荣雨辰、拉芳家化 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费**：呈现结构性机会，从增量发展转向存量发展，分为新供给和新需求两个方向，满足消费者个性化和主体化追求，通过产品创新和体验革新满足情绪价值[1][2][3] 2. **美妆赛道**：2025年快速增长，受益于国货品牌崛起、消费者认可度提升、人均支出提升带来的悦己需求增加，从大众流量逻辑转向品牌消费逻辑，保持高成长性；高端方向毛戈平是首推品牌，大众方面国货品牌巨子生物展现强劲增长势头[1][5][6] 3. **零食行业**：2025年表现出显著增长趋势，“零食很忙”提交上市申请，头部公司占据市场主导地位，有利于整合和扩张，预计今年至少有40%的开店速度，名创优品及其他折扣超市概念值得关注[1][7] 4. **家电领域**：扫地机因国补政策和低渗透率增速最快，国内市场渗透率不到10%，海外市场平均不到15%，可关注石头科技和科沃斯；小家电方面，北鼎股份等公司通过差异化定位和战略调整实现增长[1][8][9] 5. **新式茶饮行业**：处于供需向上周期，预计增速接近20%，中端赛道竞争激烈，高端和低端赛道更容易获取份额，供应链和数字化建设是主要投资方向，蜜雪冰城、古茗等企业表现突出[1][16][17] 6. **个护用品行业**：女性用品和婴幼儿卫生用品通过电商红利和产品升级撬动市场份额，百亚股份通过大单品策略及国产产品迭代突围，纸尿裤市场需求量逐渐增长，豪越绑定大客户提升业绩[11] 7. **AI眼镜产业**：呈现乐观预期，产业链上下游模组需求量增加，科技厂商与传统眼镜厂商合作趋势明显，明月镜片是推荐标的[13] 8. **情绪消费及国潮经济**：具有一定成长性，传统企业布局国潮经济及文创产品，AI宠物提供情绪价值成为新的发展方向[14] 9. **新型烟草市场**：受益于龙头公司加速迭代，日本市场推出新产品后原有市场格局可能进一步变化，除诺邦股份外，建议关注港股龙头公司[15] 10. **食品饮料行业**：新消费趋势主要集中在零食板块，魔芋产品需求爆发，零食量贩店通过提高质价比实现渠道效率升级，推荐盐津铺子，关注山姆会员店逻辑进展和名创优品港股上市进程推进下量贩相关企业万辰的发展[23][24] 11. **黄金行业**：从渠道驱动型逐渐演变为品牌驱动型，A股中表现较强的是超鸿基、麦卡伦以及莱森通灵等公司，港股中有老铺这样的品牌驱动公司，建议关注调整机会[25] 12. **化妆品行业**：整体表现不突出，但一些国产品牌表现尤为突出，如胶原蛋白赛道驱动的完美股份和锦波生物，估值较低且近期有新品推出的珀莱雅等公司，个护赛道推荐登康、润本、荣雨辰及拉芳家化等公司[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **海外市场新消费趋势**：复盘美国80年代及日本90年代到00年代，与现在中国类似，居民生活水平提升、大件必须开支放缓、经济从投资转为消费驱动，促进了海外市场新消费趋势的发展[4] 2. **港股上市公司盈利预测**：港股上市公司的盈利预测不断上修，蜜雪冰城和古茗预计6月份进入港股通，8月和9月分别面临解禁，长期来看凭借强大的供应链属性和产品优势将继续确立相对优势[19] 3. **新消费品牌发展机会**：包括大单品迭代、高势能门店开设以及进入港股通或上市，如布鲁可将推出大IP产品，老铺黄金和泡泡玛特开设新店，卡游新股上市，布鲁可即将进入港股通[22] 4. **茶饮行业今年以来发展情况**：1月至4月整体表现稳步向上，2月因季节性原因表现较弱，3月和4月数据有所改善，不同企业店效和同店店效存在分化，价格已基本企稳，有些企业甚至出现回升迹象[18] 5. **新消费趋势影响**：贯穿多个行业，可能诞生新的需求或创造新的供给，后续创新需在设计、包装及营销宣传服务等维度进行，以确保商品定价权掌握在品牌方手里[27]

（原标题：和讯投顾陶亚威：新主线呼之欲出） 每日复盘拒绝废话只说三点。 第一，两市缩量1,500亿，指数收十字星代表着短期多空已经趋近于平衡，向下最多就是回补3316的缺口。而且今天盘面很明显的一个信号是个股 是强于指数的，黄线高于白线，这也说明大部分个股在这个位置已经有了很强的支撑，哪怕指数再下跌，个股基本上不跟跌了。中午暴跌的时 候，市场放量了1000多个亿，指数大跌，但个股是微跌的，这是很明显的洗盘动作，在为下一次冲击3400做准备，不要恐高的资金、摇摆的散户 以及不坚定的筹码。所以关于指数陶亚威的观点是震荡后还会再次冲击3400点，调整的下限就是3316这个缺口位置。 第二点题材方面，虽然可控核聚变整体表现很强，但是已经接近尾声了，中军中周尾盘大幅回落，基本上就预示着该题材已经走的差不多了。而 且随着6月份AI眼镜的催化节点越来越近，今天这个板块集体走强，一家为小米代工的核心公司日内也是涨幅喜人，而且根据IDC的预测，25年全 球AI眼镜的销量将达到350万台，所有的大厂，老美那边的谷歌、Meta、苹果，咱们这边的华为、小米、字节都在积极的布局，所以6月的大主线 很有可能就是AI眼镜，大家可以去重点关 ...

内需新消费板块 - 消费整体承压但部分细分板块展现高成长性 部分公司通过渠道变革或行业红利布局开启第二成长曲线 推荐稀缺成长属性细分行业中的优质新消费个股 [2] - 个护板块国产品牌通过电商红利+产品升级撬动份额 推荐百亚股份(益生菌大单品红利+电商直播提份额+线下扩张) 建议关注豪悦护理(纸尿裤代工恢复+收购南通大王产能+洁婷品牌亮眼) [2] - AI眼镜板块国内外头部玩家加速布局 2025年产品加速落地 推荐明月镜片(销售渠道和生产设计优势突出) [2] - 情绪消费板块注重产品情绪价值 涵盖悦己消费/情感陪伴等 推荐晨光股份(IP二次元布局+九木杂物社IP类产品占比提升) [2] 新型烟草板块 - HNB市场增长稳健 尼古丁袋市场翻倍增长 国际烟草龙头发力新型烟草领域 建议关注盈趣科技(PMI合作)/诺邦股份(口含烟无纺布布局) [3] 传统消费板块 - 家居/造纸行业面临消费压力 投资逻辑聚焦优质α个股政策红利/成本节降能力 [4] - 家居板块2025年国补品类/额度/周期全面升级 龙头凭借经销商资质/补贴优势抢份额 推荐欧派家居/索菲亚/顾家家居 [4] - 造纸板块2025H2纸价或季节性波动 文化纸>箱板瓦楞纸>白卡纸 推荐太阳纸业(2025产能投放+成本控制领先) [4] 出口板块 - 短期博弈关税2 0 海外产能布局维持现状 已提前布局企业优势显著 [5] - 部分出口行业对美越产能依赖度高 代工厂可转嫁大部分关税 对美敞口小企业现阶段安全性强 [5] - 中长期推荐高成长性细分行业(需求刚性/消费习惯变化/库存周期) 标的包括嘉益股份/共创草坪/致欧科技 建议关注匠心家居/久祺股份/浙江自然 [5]