随着成分股调整落地，机器人ETF（562500）跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近 70%；此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，成功实现"去弱留强"。 每日经济新闻 今日截至 10点35分，机器人ETF （562500）开盘后小幅上涨，盘中最高涨幅1.08%，最新价1.122 元，较开盘价上涨0.628%。持仓股方面，成分股多数飘红，昊志机电、丰立智能和伟创电气领涨超 4%。流动性方面，机器人ETF（562500）成交额达5.29亿元，换手率2.00%，成交活跃度处于较高水 平。 消息方面，宇树科技发布关于宇树2025年销量数据的澄清表示，宇树此前从未对外告知过2025年的 销售数据。宇树2025全年人形机器人实际出货量超5500台（指实际出售发货给终端客户的数量，并非订 单数量，订单数量更高），2025年本体量产下线超6500台。上述均为宇树纯人形机器人的数量，不含双 臂轮式等其他机器人产品。 高盛调研显示，中国人形机器人行业正从 "通用想象" 转向安防等专用场景，2026 年将是放量验证 的关键年。2025 年全球出货量预计 1.5-2 万台，中国厂商主导，头部企业瞄准 2 ...

作为显示行业领军企业，惠科股份在半导体显示产业具备显著优势。通过长期实践，惠科股份积累了从 高精度科研技术到产线适配的全流程经验，同时依托广泛的市场渠道，具备将技术成果快速转化为产业 价值的能力。此外，惠科股份拥有的8座显示终端生产基地、四条G8.6 高世代产线以及已逐步投入运营 的深圳创新半导体OLED生产线项目等，为机器人技术落地提供了场景基础。 长三角哈特机器人产业技术研究院则在机器人领域拥有扎实的科研实力与丰富的技术转化经验。作为机 器人核心技术研发、智能解决方案提供领域的重要力量，研究院汇聚了来自哈工大的核心技术骨干，在 机器人环境感知、智能控制等领域拥有扎实的学术底蕴与前沿科研能力，其技术和产品已在汽车及其零 部件、3C、物流、电池以及军工等领域得到了广泛应用。 此次合作形成的"科研+产业"互补模式，将构建起"技术研发—场景验证—产业推广"的闭环创新生态， 对双方及行业发展均具有重要意义。对于惠科股份而言，合作将加速其生产全流程的智能化升级，进一 步提升产能与产品精度；对于哈特研究院，惠科股份的真实场景与产业资源将为科研成果提供高效验证 载体，推动技术迭代优化。从行业层面看，双方合作恰逢具身智能行 ...

知名市场研究机构IDC最新报告显示，2025年全球人形机器人市场迎来爆发式增长，中国厂商智元（AGIBOT）以5200台的出货量稳居全球榜首， 并在五大主流应用场景中均位列第一，确立了行业领导者地位。 五大场景全面领先 IDC报告指出，目前人形机器人市场应用场景呈现多元化发展趋势，需求主要来自文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购、工业智造与仓储 物流六大场景。智元在其中五个场景的出货量均位列第一，展现出深度的商业化渗透能力。 根据IDC于2026年1月23日发布的《全球人形机器人市场分析》报告，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，中国厂商在规 模化商用进程中占据主导地位。智元不仅拿下全球整体出货量第一，还斩获全尺寸细分领域出货量第一，市场份额显著领先。 这一数据标志着人形机器人产业完成了从技术研发到产品量产的关键跨越。智元通过引入机器人租赁RaaS（Robot-as-a-Service）创新模式，降低 用户使用门槛，推动商业模式由单一硬件交付向"产品+平台+服务"演进。 IDC预测，全球人形机器人产业正经历由"广泛参与"向"头部集中、梯队分化"的加速演进，头部厂商与中小厂商在市场 ...

市场整体表现 - 1月23日，三大指数集体高开，全天维持震荡走势，沪指涨0.33%，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63% [1] - 盘面上，光伏产业链爆发，商业航天概念股大涨，基本金属板块掀涨停潮，AI应用、机器人题材活跃 [1] - 算力硬件产业链调整，CPO方向领跌 [1] 人形机器人及具身智能行业 - 工业和信息化部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南，持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [4] - 工信部将着力“攻技术”，布局国家科技重大项目，提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平 [4] - 午后人形机器人概念拉升，锋龙股份斩获18连板，天奇股份盘中涨停，兆丰股份、汉宇集团跟涨 [2][4] - 锋龙股份控股股东及实际控制人与优必选签署股份转让协议，优必选拟通过“协议转让+要约收购”的方式入主，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更 [4] 光伏及太空光伏产业 - 午后光伏概念持续拉升，隆基绿能封涨停，此前连城数控、欧普泰、拉普拉斯等多股涨停，艾能聚、天合光能、高测股份、帝科股份等涨幅居前 [5] - 马斯克表示希望今年证明星舰具备完全可重复使用性，并认为在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事 [7] - 机构研报指出，在太空环境中，光伏技术具备持续性、稳定性和轻量化核心优势，适配太空极端环境下的能源需求 [7] 固态电池产业 - 固态电池概念震荡走强，欧克科技涨停，纳科诺尔、先惠技术、容百科技涨幅靠前 [8] - 广汽集团在互动平台表示，公司正积极推进全固态电池的自主研发与产业化落地，2025年11月广汽全固态电池中试线已投产，计划于2026年进行小批量装车实验 [8] 其他活跃板块 - 商业航天概念持续走强，通宇通讯、钧达股份、金风科技等多股涨停 [8] - 贵金属板块活跃，白银有色、中国黄金等涨停 [8] - 锂矿概念走高，威领股份、大中矿业涨停 [8] - 钢铁板块震荡走高，酒钢宏兴、武进不锈涨停 [8]

行业发展趋势 - 人形机器人行业正明显迈向专用目的的商业化部署，产品聚焦于可实现的任務规划、移动及互动能力 [1] - 行业务实发展方向、运动控制技术的进展及快速迭代的产品周期，正在提升人形机器人执行专门任务的能力 [1] - 推动企业未来两年出货量目标或实现数倍增长 [1] 商业化应用场景 - 产品预料可在特定垂直应用领域中形成更可靠及实时部署 [1] - 具体应用场景包括安全巡逻、引导、迎宾服务，以及工厂内拣放和简单物品分类等物流任务 [1] 市场规模与预测 - 高盛估计去年（2023年）全球人形机器人出货量或已达到约1.5万至2万部 [1] - 其中来自中国厂商的产品占大多数 [1] - 至2026及2027年，企业出货量目标可能会达到数千至数万部不等 [1] 投资建议 - 建议投资者进行选择性配置 [1] - 对三花智控给予“买入”评级，目标价为43.1港元 [1]

核心观点 - 2025年全球人形机器人市场出货量数据存在争议 宇树科技官方公告其出货量超5500台 并质疑市场机构将不同类型机器人合并对比的做法[2] - 多家市场研究机构发布2025年人形机器人市场报告 数据存在差异 但均显示智元与宇树科技为头部厂商 且中国厂商商业化步伐快于国际同行[2][3][4] 市场数据与排名争议 - 宇树科技公告称 2025年全年人形机器人实际出货量超5500台 同期量产下线超6500台 并指网上流传数据为不实信息[2] - 市场机构Omdia报告称 2025年智元人形机器人出货量为5168台 位列全球第一 宇树科技为4200台[2] - 市场机构Counterpoint报告称 2025年全球人形机器人年度装机量约16000台 智元市场份额31% 宇树科技占26.4% 即装机量分别约为4960台和4224台[2] - 市场机构IDC报告称 2025年全球人形机器人市场出货量约1.8万台 销售额约4.4亿美元 智元出货量约5200台 宇树科技约4700台[3] - IDC报告显示 在全尺寸双足人形机器人类别 智元2025年出货量为1300台 宇树科技约为200台[3] 主要厂商与市场格局 - 除智元与宇树科技外 乐聚机器人 加速进化 松延动力等厂商出货量约千台 银河通用出货量约800台[4] - 加速进化创始人透露 2025年公司售出1034台人形机器人 并于2025年12月实现首次月度经营性现金流回正[4] - 国际厂商如Figure AI仍主要处于试点阶段 出货量为数十台 特斯拉人形机器人尚处于内部测试[4] - 特斯拉CEO马斯克表示 将于2027年底前向公众开售其人形机器人Optimus[4] 应用场景分析 - 文娱商演是智元和宇树科技出货量最高的应用场景[3] - 智元在数据采集领域的出货量较高 宇树科技的第二大应用场景为科研教育[3] - 在出货量前五的厂商中 智元的机器人应用场景多样性最高 涵盖文娱商演 数据采集 导览导购 科研教育 工业制造和仓储物流等六大类[3] 行业发展动态 - 分析机构数据与实际情况存在出入 因缺乏官方确切数据 机构依据产业链上下游信息估算[3] - 中国的人形机器人厂商商业化步伐明显快于海外同行[4] - 国内人形机器人公司急切推进商业化 出于打磨产品技术 向现有投资人交卷 吸引下一轮投资的需要[4] - 拓宽商业化路径 改善财务业绩 对筹备IPO的具身智能公司而言更为紧迫[4]

优必选产业合作与投资 - 优必选与柳州产控基金及柳州产业引导基金订立合伙协议，成立合伙企业，全体合伙人出资总额为人民币6.6亿元，其中柳州产控基金出资人民币500万元，柳州产业引导基金出资人民币3.55亿元，优必选公司出资人民币3亿元 [2] - 合伙企业以智能机器人产业链为核心，投资于上下游产业、核心零部件及智能基础设施，旨在打造人工智能与机器人产业新高地 [2] - 合伙企业将重点关注智能终端、机器人与人工智能等领域具有高潜力的企业和项目 [2] 优必选商业化进展与订单 - 2025年12月，优必选连获三笔订单，金额分别为5000万元、5962万元和7780万元，中标产品以其工业人形机器人Walker S2为主 [3] - 2025年全年，优必选人形机器人订单总额已近14亿元 [3] - 2026年1月18日，优必选宣布与全球航空巨头空中客车达成人形机器人在航空制造领域的合作 [3] 优必选收购锋龙股份情况 - 2025年12月，优必选拟以16.65亿元收购A股上市公司锋龙股份43.01%股份 [3] - 交易采用“部分要约”方式，先以17.72元/股受让原控股股东及其一致行动人持有的29.99%股份，再以同样价格向其他所有股东发起收购，计划再收购13.02%的股份 [3] - 自2025年12月17日相关消息公布后，锋龙股份股价已连收18个涨停，累计涨幅高达456.34%，股价涨至99.53元/股 [3] 锋龙股份相关声明与业务状况 - 锋龙股份公告表示，目前股票价格已严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，如未来股价进一步异常上涨，公司可能再次申请停牌核查 [4] - 截至目前，公司主营业务仍为园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售，未发生重大变化 [4] - 未来36个月内，优必选不存在通过锋龙股份重组上市的计划 未来12个月内，优必选不存在资产重组计划 截至目前，优必选不存在资产注入计划 [4] 人形机器人行业发展趋势 - 人形机器人产业正在迈过从技术验证到规模化商用的关键门槛 [2] - 业内人士指出，2026年或将成为人形机器人量产元年，产业将正式步入量产销售与交付阶段 [3]

具身智能的数据卡点还没解决，但好在我们走到了"数据平权"时刻。 此前，困住数据的无非是一个"荒"，百万小时级的数据集别说还只是"望梅"阶段，都不一定止渴。其本质在于当前数据量级远没有达到理想可行状态，尤 其是质量更高，数据金字塔最顶端的真机数据，其遥操作的采集方式，存在着结构性限制：本体成本高、部署复杂、采集效率低且数据受限于本体构型 等。 遥操作存在明显量级卡点，有量级优势的仿真数据又有填不平的Embodiment Gap。 用一个并不严谨的比喻来说，数据就像是饥荒，但真机和仿真路线，一个有饭、一个有菜，谁都凑不出一桌能吃饱的饭菜。 作者：彭堃方 编辑：吕鑫燚 出品：具身研习社 今天，这番景象正在发生变化。 一个迈向规模化、多样化、高质量的真实数据采集路径，被真正走通了。它比仿真数据有着更小的GAP，比真机遥操作数据有更明显的量级优势：UMI （Universal Manipulation Interface，通用操作接口）。 简单来说，它是一种通过手持夹爪、摄像头和位姿估计算法，将人类手势动作直接转化为机器人可学习轨迹的低成本数采方案。这种新范式，解决了真机 数据采集成本高、效率低、数据跨本体不可复用、数 ...

合作主体与协议 - 北京人形与杭州晓悟智能有限公司正式签署战略合作协议 [1][2] 合作场景与目标 - 双方未来将围绕汽车制造、仓储物流、商业服务三大场景开展全维度技术与业务协同 [1][2] - 合作旨在共同推动具身智能技术产业化落地 [1][2] 合作基础与方式 - 合作以北京人形“慧思开物”平台能力开放为基础 [1][2] - 结合晓悟智能在垂直场景的专业开发能力 [1][2] 预期成果与价值 - 目标是让“全自主、更好用”的机器人发挥实际价值 [1][2] - 将“能干活、会干活”的能力转化为企业效率提升、成本优化的落地成果 [1][2]

2026年A股市场结构性行情与投资逻辑变化 - 2026年A股市场结构性行情特征愈发鲜明，各板块轮动节奏与投资逻辑迎来新变化[1] - 投资关键在于把握结构性机会，各赛道投资逻辑正从全面配置转向精选标的[1] - 需紧密跟踪行业基本面、业绩兑现节奏与产业催化信号，在不同布局阶段匹配对应选股标准[1] 医药板块：关注温和补涨与CRO、器械领域 - 基金经理对2026年医药板块整体表现持偏乐观态度，认为板块有望迎来温和补涨行情[2] - 即将发布的2025年年报和2026年一季报将成为验证行业复苏节奏的重要窗口[2] - 创新药板块核心研究逻辑依旧围绕出海交易、重磅品种关键数据披露及国内未满足临床需求的靶点挖掘[2] - 关注以国内业务为主的药物研发外包企业，可考虑左侧布局覆盖全临床试验环节的CRO上市公司，其当前绝对估值或低于长期合理估值水平[2] - 医药设备和器械板块因具备较强科技属性，研发费用率与创新药企业相近，或契合市场对科技主线的配置偏好[2] - 脑机接口领域发展前景值得期待，未来潜在应用场景较为丰富，待市场情绪平复后或进入阿尔法选股阶段[2] 周期板块：关注贵金属与优质化工分化机会 - 2026年周期行业大概率呈现明显分化特征，贵金属、优质化工等子板块有望迎来布局机会[3] - 尽管金价已站上历史高位，但其核心上涨逻辑暂未出现逆转信号[3] - 白银的价格弹性相对黄金更大，若黄金牛市趋势延续，白银投资价值有望进一步凸显[3] - 与AI、新能源产业发展相关的锡等小金属品种也有望具备投资机会[3] - 化工板块目前整体处于基本面磨底阶段，化工品价格指数处于历史低位区间，市场对行业价格后续反转向上存有预期[3] - 化工选股可重点围绕两大方向：一是行业竞争格局较好、涨价逻辑相对顺畅的品种，优先关注成本曲线陡峭的行业，如煤化工、氨纶[3]；二是下游需求存在新增长点的行业，如契合AI、储能、半导体等领域需求的有机硅品类[3] 新能源板块：挖掘太空光伏与电网出海新增长 - 锂电板块或静待季报催化，后续投资亮点或更多依托业绩端支撑，行业整体或已逐步从困境中修复[5] - 太空光伏是较为看好的新方向，该领域市场空间具备一定想象空间[6] - 近期国外商业航天巨头密集来华调研光伏产业链企业，或标志着行业设备采购与供应链摸底逐步启动[6] - 依托中国光伏产业全球竞争优势，国内产业链从设备、材料到组件、电池等环节，有望在太空光伏领域占据一定市场份额[6] - 太空光伏兼具产业发展想象空间与订单、业绩兑现的潜在预期，发展可持续性或相对更强[6] - 电网出海板块或已逐步步入业绩兑现阶段，尤其是面向北美市场的相关企业，经过两年左右前期准备，今年订单或迎来放量态势[6] AI与传媒板块：应用落地与产业催化 - 2026年或有望成为AI应用落地的重要年份，AI行业或迎来系统性、成片式渗透[7] - 传媒板块凭借自身内容核心优势，有望成为AI应用领域重点受益方向，AI+营销广告、AI+多模态内容生成或成为两大核心关注方向[7] - AI产业链硬件环节如光模块等景气度或仍具备向上动能，软件环节大模型能力已实现一定提升[7] - 2026年行业核心发展方向或转向应用落地，商业化变现或将成为市场对AI应用的核心期待，其中广告领域或为相对清晰的变现方向[7] - 多模态内容生成或成为AI应用另一大突破方向，随着多模态技术逐步成熟与成本快速下降，AI生成高质量短视频、短剧、拟真人剧的成本或有望从当前约70万元降至20万元左右[7] - 目前国内短剧市场规模约500亿元，叠加慢剧与海外市场，整体市场规模或超2000亿元[7] - 传媒板块AI应用行情在年初躁动后，或有望迎来产业催化持续落地，整体或呈现震荡向上态势[8] - 催化因素或主要来自两方面：一是互联网大厂争夺AI流量入口可能引发的广告与流量再分配，二是多模态技术成熟推动的新型内容市场潜在爆发[8] AI与机器人赛道：螺旋式发展与业绩兑现 - AI产业趋势或有望贯穿未来3-5年，机器人板块则需重点关注业绩与订单兑现情况[9] - AI赛道投资逻辑已发生一定变化，去年海外AI算力如PCB、光模块等品种涨势较为显著，今年海外算力领域或仍存在结构性机会[9] - 行业发展的关键或已转向商业化变现，2026年市场或需看到云端、端侧的商业模式逐步走通的迹象[9] - AI产业发展大概率呈现螺旋式上升特征，可能出现硬件资本开支持续增加但短期变现效果不及预期，进而引发市场阶段性调整[9] - 机器人板块选股或可围绕两大思路：一是今年有望实现阶段性业绩、拿到定点订单的公司，二是存在从0到1的催化因素、有望渗透进核心供应链的相关企业[9]