VC/PE市场募资分析 - 2025年2月新成立基金数量306支，环比减少35%（减少168支），同比减少18%（减少69支），反映募资动能持续趋弱 [9] - 92.6%的机构仅成立1支基金，成立2支及以上基金的机构占比从去年同期的7.1%降至7.3%，显示市场活跃度处于周期低谷 [9] - 浙江省以61支新设基金居首，江苏（47支）、广东/山东（各34支）紧随其后，嘉兴（25支）、深圳、九江三地同比增幅显著超越行业均值 [13][16] - 重点基金案例包括杭实智投产业基金（100亿元）、中关村科学城科技成长三期（100亿元）、广西交投产业基金（90亿元）等，政策引导型资本布局特征明显 [19] VC/PE市场投资动态 - 2025年2月投资案例513起，环比减少11%，但同比增加45%；投资规模同比逆增69%至717.5亿元，主要受头部项目大额融资驱动 [23] - 江苏省以82起案例/111.83亿元规模领跑，北京以130.32亿元融资规模居首，显示头部省市在假期冲击下仍保持较高活跃度 [26] - 电子信息行业以144起案例/202.2亿元规模领先，其中半导体细分领域贡献64起/132.4亿元，占行业总规模65.5%；汽车交通行业单笔融资均值最高（2.52亿元） [28][29] - A轮融资占比41%（209起），战略融资与非控制权收购合计贡献20%的融资规模，反映产业整合加速 [30][31] 市场结构特征 - 中小额交易（1亿元以内）占比超60%，5亿以上大额融资仅占11%，显示资本避险情绪下中小额交易占优，但头部赛道仍吸引战略资金重仓 [33] - 重点融资案例包括徐工汽车（战略融资64.44亿元）、新石器（C+轮10亿元）、普照材料（B轮7.4亿元），集中在新能源、先进制造等领域 [37] 区域与行业热点 - 嘉兴、深圳、九江等地募资同比增幅显著，政策引导型资本在区域产业高地集聚 [16] - 半导体、人工智能（32起/33.7亿元）、医疗器械（35起/29.66亿元）成为政策驱动下的核心投资方向 [28][29]

政策导向与战略部署 - 经济大省需承担更大责任，强调科技创新与人才培育，新增破除地方保护、区域协同及民生问题解决要求[1] - 深化教育综合改革，推动科技与人才互动，新增教育评价体系、学校管理自主权、"双减"深化及数字化战略部署[1] - 国内大循环为核心，提出文旅康养融合消费升级、"绿电+先进制造业"绿色发展、西南开放枢纽建设及巩固脱贫成果[2][3] - 京津冀产业协同创新、传统产业科技赋能、雄安新区高标准建设为重点方向[3] - 宏观政策组合为积极财政与适度宽松货币，聚焦居民增收、供给优化、市场壁垒破除以激发消费潜力[3] 财政与货币政策 - 2025年财政赤字率按4%安排，规模达5.66万亿元，同比增1.6万亿元；一般公共预算支出29.7万亿元，同比增4.4%[6] - 新增地方政府专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，中央转移支付10.34万亿元（同口径增8.4%）[6] - 货币政策将择机降准降息，科技创新再贷款规模从5000亿扩至8000亿-1万亿，推出债券市场"科技板"[6][9] 行业金融支持措施 - 房地产融资协调机制扩围，研究配套融资制度支持新模式，小微企业融资协调机制扩大至更多民企[7][9] - 消费金融优化：提高贷款额度、延长期限，聚焦长期大额需求；科技金融试点包括股权投资、保险资金长期投资、并购贷款比例提至80%及期限延至10年[8][9] - 知识产权金融生态试点破解质押难题，覆盖登记、评估、处置环节[9] 平台经济监管与营商环境优化 - 平台经济监管聚焦收费透明化（出台合规指南）、直播电商规范（专项抽检及监管办法）、促销规则公平及算法透明度提升[10][11] - 涉企执法整治重点查处乱收费、乱罚款，推行"守信免检"及非现场监管，严格查封程序审批与监督机制[11] 新质生产力与民生投入 - 新质生产力培育通过1万亿元国家创业投资引导基金（聚焦硬科技）、高素质人才培养及开放创新生态构建[6] - 民生领域支出倾斜，卫生健康、住房保障保持高增幅，中央财政预留政策空间应对不确定性[6]

国家创业投资引导基金 - 国家创业投资引导基金聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，吸引带动地方、社会资本近1万亿元，基金存续期20年 [2] - 基金将通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关 [2] 地方政府投资基金 - 北京已设立总规模1000亿元、存续期15年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业领域 [3] - 深圳国资筹设规模不少于500亿元的国资基金，覆盖科创企业全生命周期，确保A轮及更早期项目不低于40% [6] - 广西发布「1+10+N」基金集群，30支子基金签约认缴规模近600亿元，预计实现投贷联动超1000亿元 [7] - 广州开发区设立50亿元母基金，重点支持生物医药产业 [8][9] - 福建省专精特新母基金目标规模20亿元，主要投资省级专精特新中小企业 [10] - 天津市国鑫一号产业发展母基金出资额20.02亿元 [11] - 长沙金霞产业发展母基金总规模20亿元，重点聚焦智能制造、生物医药等产业 [12] - 四川省先进制造基金规模100亿元，重点投向先进制造、电子信息、生物医药等领域 [15] - 浙西走廊母基金规模10亿元，重点投资新一代信息技术、高端装备制造等新兴科技产业 [16] - 南通产业链发展基金拟合作子基金江苏南通元禾璞华战新创业投资合伙企业 [17] - 温州市重点产业发展基金拟出资设立子基金，合作机构包括安信乾宏、上海涌铧等 [18][19] - 安徽省中小企业二期基金注册资本60亿元，面向社会公开遴选子基金管理机构 [20] - 安徽省「三重一创」产业发展二期基金注册资本125亿元，公开遴选子基金管理机构 [21] - 江苏南京浦口区低空经济母基金公开遴选子基金管理机构 [22] - 杭州市萧山区「潮启航」天使引导基金规模10亿元，投资方向为「投早、投小、投硬科技」 [23] - 九江市现代产业引导基金规模100亿元，公开征集子基金管理公司 [24][25] - 江西新余市现代产业引导股权基金规模30亿元，公开征集子基金管理公司 [26] - 江苏淮安数智制造产业专项母基金规模10亿元，公开遴选子基金管理机构 [27] - 浙江省科创母基金（三期）规模30.02亿元，重点支持人工智能相关产业及五大产业生态圈 [28] - 扬州市生物医药产业投资基金规模15亿元，主要围绕创新药研发、高端医疗器械等领域 [29] - 武汉基金发布2025年度基金管理机构招募公告 [30] - 宁波蓝兴康健创业投资基金为宁波市第一支生物医药母基金 [31] 行业动态 - 深圳推出四大举措，目标到2026年全市人工智能企业数量超3000家，独角兽企业超10家，产业规模年均增长超20% [4][5] - 股权投资试点扩围，金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，支持保险资金参与试点 [34]

资本市场对科技企业的支持机制 - 资本市场对促进产业和科技创新具有独特、重要的支撑作用，科技创新企业越多越强，资本市场的吸引力、活力和为投资者创造价值的能力就越强 [1] - 2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成 [1] - 全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成 [1] - 先进制造、新能源、新一代信息技术、生物医药等重点领域涌现出一批龙头领军企业 [1] 支持科技企业的具体措施 - 加快健全专门针对科技企业的支持机制，聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域 [2] - 用好"绿色通道"、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准，更精准支持优质科技企业发行上市 [2] - 加大支持科创的金融产品供给，包括债券、可转债、优先股等 [2] - 稳步发展知识产权资产证券化，为科技创新提供更加全面、高效的资本市场服务 [2] - 抓紧完善"并购六条"配套机制，推动更多科技创新企业并购典型案例落地 [2] 长期投资理念 - 鼓励支持私募基金的投资人、管理人坚守长期主义，增强对企业的长期支持以及增值服务能力 [2] - 支持科技企业专注主业，潜心研究，创新引领，厚积薄发 [2] - 希望市场各方全面客观冷静看待科技企业成长中的风险，通过科学方法和工具有效管理风险、获取收益 [2] - 对于未盈利企业上市等给予更多包容和理解，为新质生产力发展营造健康良好的市场环境 [2]

政府工作报告科技相关内容 - 2025年政府工作报告中科技、技术和创新等词汇提及83次 较2024年增加1次 [4] - 新增具身智能、再生材料等科技领域新词汇 [4] - 提出因地制宜发展新质生产力 加快建设现代化产业体系 [4] - 推动科技创新和产业创新融合发展 大力推进新型工业化 [4] - 做大做强先进制造业 积极发展现代服务业 [4] 政策支持措施 - 货币政策将下调科技创新和技术改造再贷款利率 增加规模 [4] - 财政政策强化对科技创新和产业创新的支持 [4] - 对高新技术制造业实施较大规模结构性减税降费 [4] - 增加财政资金支持力度 [4] 资本市场表现与展望 - A股人形机器人、AR等板块和港股科技互联网公司股价大幅上涨 [4] - 形成较强赚钱效应 带动科技牛行情启动 [4] - 科技牛行情有望贯穿全年 [5] - 人形机器人、AR等产业将迎来5至10年发展机会 [5] 政府支持力度 - 民营企业座谈会多位科技互联网和人工智能领域创始人参加 [5] - 完善多层次资本市场推动新质生产力发展 [5] - 金融赋能民营企业 支持创新企业登陆资本市场 [5]

投融概况 - 本周融资事件87起（不含并购、定增），较上周增加12起，融资金额约45.49亿元，较上周减少7.22亿元；亿元及以上融资事件20起，与上周一致；公开退出案例23个，较上周增加2起；129家机构参与投资，较上周增加28家 [2] - 本周已披露金额融资事件54起，较上周增加2起，融资金额区间分布结构与过往无明显变化 [3] - 本周热门投资事件包括云合智网获约10亿元投资、深圳瑞德林生物技术有限公司完成5亿元C轮融资、圣桐特医完成B + 轮超4亿元融资等 [4][5] 重点事件 - 本周融资事件涉及12个行业，按融资事件数量统计，前五行业为电子、装备制造、医药健康、信息技术和材料，合计67起，占比77.01%，行业集中度较上周上升 [8] - 按融资金额统计，前五行业为电子、装备制造、生物农业、消费品与服务以及信息技术，合计37.56亿元，占融资总额82.57%，融资金额上行业集中度较上周下降 [10] 地域分布 - 融资事件数量前五地区是广东省、江苏省、上海市、北京市和四川省，合计64起，占比73.56%，地域集中度较上周上升 [13] - 融资金额前五地区为上海市、广东省、山东省、江苏省以及北京市，合计37.84亿元，占比83.18%，融资金额上地域集中度较上周下降 [13] 融资轮次 - 本周天使轮和A轮最活跃，合计50起；B轮和战略融资并列第三，为11起；早期融资（A轮及以前）融资事件数合计占比57.47%，较上周上升 [17] - 融资金额方面，天使轮和A轮占比最高，两者合计占比71.11%；其后是种子轮，融资金额占比9.32%；整体融资轮次分布有所集中 [17] 投资机构 - 本周129家投资机构参与投资，合计出手141次；南京创新投集团、高瓴创投等机构在创投市场中较为活跃 [19] 退出情况 - 本周23个公开退出案例，较上周增加4个；其中股权转让10个，较上周减少2个；并购4个，与上周一致；新三板挂牌9个，较上周增加2个；无IPO案例 [21] - 本周退出案例涉及9个行业，退出案例数量最多的行业为材料、医药健康以及信息技术，合计13起，占总案例数56.52% [22]

以下文章来源于城市进化论 ，作者刘旭强 城市进化论 . 探寻城市路径，揭秘经济逻辑 （互联网新闻信息服务许可证编号：51120190017） 既是学习，也是合作。 作者 | 刘旭强 来源 | 城市进化论 （ID：urban_evolution） 1 2月8日，济郑高铁迎来全线开通运营一周年。作为鲁豫两省首条直连直通的高铁通道， 同为黄河流域中心城市的济南、郑州,时空距离被大大拉近。 如今，两座城市正意欲进一步"抱团"。近日，济南市党政代表团赴郑州学习考察。据当 地媒体报道，"这是近两年济南市高规格党政代表团首次出省学习考察"。 一天时间里，济南市党政代表团先后到郑州航空港区市民中心、郑州国际陆港、中原医 学科学城、中原科技城等点位考察，可谓准备充分、目的性强。 当天，双方还签署《济南市人民政府 郑州市人民政府全面深化合作备忘录》，进一步明 确合作方向。 值得注意的是，眼下，济南正处于"北跨"黄河关键期。在外界看来，济南此次到访郑 州，一个主要目的就在于借力做优产业规划。那么，济南能向郑州学什么？当相向而行 成为城市共识，济郑两城又如何闯出一条新路? 济南市城乡交通运输局一组数据显示，目前，济南市规划建设跨黄通 ...