文章核心观点 - 龙华区通过举办产融结合高质量发展大会，标志着其从产业大区向“产融结合示范区”跨越，核心战略是“以产兴融、以融强产、产融共生”，旨在通过金融纽带串联产业升级、城市发展和企业成长 [1] 产业基础与结构 - 龙华区是深圳制造业大区，工业占GDP比重超四成，先进制造业是区域经济支柱 [2] - 截至2025年11月底，龙华区境内上市公司达39家，总市值突破1.9万亿元，超80%的上市公司深耕先进制造领域 [2] - 构建了“1+2+3”现代产业体系：以数字经济为引领，新能源、高端医疗器械产业为支撑，集成电路、低空经济、现代时尚产业为潜力新赛道 [2] - 截至2024年底，龙华区数字经济核心产业企业达1286家，产业规模突破5638.9亿元 [2] - 国家高新技术企业数量增至4092家，较“十三五”初期增长近6倍；国家专精特新“小巨人”企业达138家，较“十三五”末增长33.5倍 [2] - 2024年，龙华区地区生产总值达3154.45亿元，规模以上工业总产值达6567亿元，跻身全国工业百强区十强 [2] 金融支持与创新成果 - 在产融大会上，集中发布了市级低空经济产业基金、Pre-REITs基金及两只AIC基金等成果 [1] - 百亿级战新产业基金集群落地，其中深资本建信龙华AIC基金、深担农银龙华AIC基金总规模均为20亿元，重点布局数字经济、新能源、高端医疗器械等赛道 [5] - 深担农银龙华AIC基金实现“官宣即运作”，首批意向投资项目锁定昂湃技术、圭华智能、精泰达等辖区优质拟上市企业 [5] - 龙华区与12家主流金融机构签署6000亿元战略授信，资金将精准投向北站国际商务区、鹭湖中心城、梅林关片区等关键区域，覆盖重大基础设施、产业园区建设及城市更新项目 [5] - 创新打造“政园银担”模式“园区贷”，已惠及33户企业，授信金额达9400万元 [6] - 推出“产链贷”，最快8分钟放款，累计投放409笔、金额3.65亿元 [6] - 推出深圳首款金融公共数据产品“龙数贷”，累计放款234笔、额度4.34亿元 [6] - 截至2024年底，全区共落地“金融驿站”21个、“首贷专窗”4个，覆盖6个街道，服务企业超1.3万家次，助力3800家企业获得授信，新增授信规模达314.4亿元 [6] 金融机构集聚与服务深化 - 产业的蓬勃发展吸引了金融机构集聚，截至2024年底，龙华区金融机构总数达356家，包括银行网点151家、保险机构87家、证券营业部28家、基金管理人37家 [8] - 近年来引入了徽商银行深圳分行、深圳担保集团、国信资本、长城证券资产管理有限公司等一批优质金融机构 [8] - 徽商银行深圳分行龙华板块业务规模已达上百亿元，其科技贷款占对公贷款比重达45.8%，服务的专精特新企业户数占比约34% [8] - 中国农业银行龙华支行从以抵押为主的信贷模式转向“融资+融智”模式，推出专精特新e贷、科担e贷、科捷贷等创新产品 [9] - 中邮证券龙华分公司于2025年8月落户，已参与6场“政企”“银企”投融资对接会、3场专题讲座，并在股权投资基金引入、低空经济、循环经济等领域为龙华引入优质资源 [9] 金融业发展成效 - 2024年，龙华区金融业增加值达93.52亿元 [10] - 2024年，龙华区保费收入增速5.6%，证券交易额增速32.1% [10] - 2024年，龙华区各项存款余额达3271.32亿元，同比增长5.09%；各项贷款余额达2673.02亿元，同比增长3.81% [10] 政府政策与机制建设 - 龙华区高标准修订《龙华区金融支持实体经济高质量发展的若干措施》《龙华区金融业高质量发展行动计划》等政策 [11] - 区直部门、各街道与30家银行协同推动普惠金融政策落地，已走访企业34万家，依托区级小微企业融资协调工作机制，助力31262家企业获得授信，金融机构累计放款967亿元 [11] - 打造“龙华金桥汇”特色政银企对接活动品牌，深入开展多形式金企对接活动 [11] - 提出拼出“两个6000亿”“再造一个新龙华”的宏伟目标 [11] 未来发展规划 - 龙华区将加快建设“1+1+N”金融发展体系：以《龙华区产业金融高质量发展实施方案》明确路径，以“银团聚力行动计划”引导金融机构形成合力，与N个金融机构达成N项特色合作 [12] - 将持续做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，全力打造深圳产融结合示范区 [12]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [1] - 2025年12月末外汇储备规模较上年末大幅增加1555亿美元，连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高 [2] - 外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响，2025年12月美元指数累计下跌1.1%至98.3 [1][2] - 2025年全年美元指数下降9.4%，全球主要股指上涨，美债收益率下行40个基点，共同带动了外汇储备规模增加 [2] 外汇储备状态与作用 - 当前略高于3万亿美元的外汇储备规模处于适度充裕状态 [3] - 适度充裕的外汇储备能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，是抵御各类潜在外部冲击的“压舱石” [3] - 中国经济稳中向好势头不断巩固，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础 [2] 黄金储备变动与结构 - 2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为央行连续第14个月增持黄金 [1] - 2025年全年中国央行累计增持黄金86万盎司 [4] - 受量价推动影响，央行持有黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重为9.51%，较上年末上升3.54个百分点，继续刷新历史新高，但仍低于全球平均水平 [4] 黄金储备的战略意义 - 搭配一定规模的黄金储备，可以为“以人民币计价的黄金产品”奠定流动性基础，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [4] - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [4]

公开市场操作与流动性 - 央行于1月6日开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 当日有3125亿元逆回购到期，实现单日净回笼2963亿元 [1] 资金面状况 - 银行间市场资金面维持宽松，DR001加权平均利率微升并徘徊于1.26%附近 [2] - 匿名点击系统上隔夜报价在1.25%供给充足，非银机构质押存单及信用债隔夜报价在1.40%-1.45%附近 [2] - 交易员表示年初逆回购集中到期对市场流动性影响尚有限 [2] - 最新美国隔夜融资担保利率为3.75% [4] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日上行超1个基点 [8] - 银行间主要利率债收益率普遍上行 [10] - 国债期货主力合约全线下跌，30年期跌0.31%，10年期跌0.13%，5年期跌0.11%，2年期跌0.05% [12] 政策与要闻 - 商务部决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途及有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [12] - 上海发布《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》，提出20条措施鼓励外商投资企业扩大境内再投资 [12] - 中国燃气控股有限公司开启两只熊猫债的发行，为2026年熊猫债发行打响第一枪 [12] - 熊猫债市场快速扩容，2025年净融资创下新高，存量市场突破4200亿元，外资发行人占比显著提升 [12] 全球宏观动态 - 日本商工会议所调查显示，51.6%的会员企业计划在2026年上调薪资，中小企业加薪势头强劲 [13] - 日本方面希望政府应对包括日元贬值在内的通货膨胀问题，并认为美国关税措施的影响可能在今年波及整个实体经济 [13] 债券市场重要事件 - 河南支持各地加快发行地方政府专项债券收购存量商品房用作保障性住房 [14] - 香港高等法院驳回针对融创中国的清盘呈请 [14] - 北京绿色外债试点政策施行首日，四笔业务顺利落地 [14] - 10年期日本国债收益率上涨1.5个基点至2.130%，刷新1999年2月以来新高 [14] - 沙特计划发行多批次美元计价债券 [14] 债券负面事件与风险 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体包括贵阳铁路建设投资有限公司、潍坊渤海水产综合开发有限公司、辽阳辽东农村商业银行等，事件类别包括隐含评级下调、债项评级下调、推迟评级、被列入评级观察及展期等 [16] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及南昌、上海、深圳、安信、赤水、祥源系、重信、华宇长城、贵州等多地及机构的债权计划、私募基金、信托计划等产品，风险类型包括违约和风险提示 [18]

宏观与政策动态 - 央行将于2026年1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅0.34% [3] - 工信部目标到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级，并在20个重点行业打造高质量数据集 [4][5] - 国家药监局优化临床急需境外已上市药品审评审批，注册检验时限缩短20日（样品检验由60日缩至40日，标准复核加样品检验由90日缩至70日） [6] - 市场监管总局调整16种涉人身健康安全产品的CCC认证模式，由企业自我声明调整为第三方认证评价，相关产品需在2027年1月1日前取得认证 [7] 金融机构动态 - 林慧虹（LIM HUI HUNG LUANNE）获批担任恒生银行（中国）有限公司董事长 [8] - 平安人寿通过平安资管投资农业银行H股，于2025年12月30日持股达到农业银行H股股本的20%，触发举牌 [9] 股票市场表现 - 2026年1月7日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.05%录得14连阳，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，沪深两市成交额约28542.2亿元，较前一日放量约476.45亿元 [11] - 当日A股市场2173只股票上涨，3190只下跌，97只涨停，7只跌停，光刻胶、工业气体、有色·钨、电子化学品、煤炭采选、半导体等板块涨幅居前 [11] - 2026年1月7日，港股恒生指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.49%，科网股普遍回调，医药股走强 [12] 上市公司与行业动态 - 紫光国微正筹划发行股份及支付现金购买瑞能半导体控股权或全部股权，并募集配套资金，股票继续停牌 [13] - 宜家中国决定自2026年2月2日起停止运营7家线下商场，并转向精准深耕，计划未来两年内在北京和深圳等重点市场开设超过十家小型门店 [14] - 南京熊猫公告澄清，公司尚无与脑机接口相关的成熟产品，亦未形成相关销售收入，主营业务未发生变化 [15] - 口子窖预计2025年归母净利润为6.62亿元至8.28亿元，同比减少50%至60%，主要因高端窖产品销量大幅下滑导致营业收入减少 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内部“政策集成”发力与外部地缘扰动共同塑造当前格局，市场多板块存在结构性机会，但需警惕潜在风险和部分品种获利了结压力 [2] - 人民币汇率短期偏强，建议出口企业在 7.02 附近锁定远期结汇，进口企业在 6.96 关口附近滚动购汇 [4] - 短期股指预计偏强运行，国债需关注企稳时机，集运欧线期价短期高位震荡 [7][8][13] - 碳酸锂具备逢低布多机会，工业硅可逢低建仓远月，多晶硅关注价格持续性和终端中标情况 [17][19] - 铜价上涨加速，沪铝震荡偏强，氧化铝震荡运行，铸造铝合金震荡偏强，锌短期高位震荡，镍 - 不锈钢短期偏强，锡短期不建议做空，铅震荡 [24][27][30] - 油料近强远弱，油脂宽幅震荡，关注相关市场信息 [31][34] - 沥青短期裂解或偏强，铂金 & 钯金中长期牛市基础仍在，短期警惕回调，黄金 & 白银短期易涨难跌，中长期看涨 [37][41][43] - 纸浆与胶版纸先观望，LPG 预期承压，PTA - PX 回调布多，MEG - 瓶片阶段性反弹，甲醇震荡上行，PP 短期基本面转好，PE 底部回升，纯苯 - 苯乙烯偏强运行，橡胶宽幅震荡，玻纯 & 烧碱情绪升温，丙烯短期成本支撑 [46][49][52][54][57][60][63][64][70][74][78] - 螺纹 & 热卷价格震荡，铁矿石偏强运行，焦煤焦炭关注复产节奏，硅铁 & 硅锰回调但下方空间有限 [80][82][84][87] - 棉花关注政策调整，白糖偏强震荡，苹果强势运行，红枣低位震荡，原木区间交易 [91][94][100][102][104] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 市场资讯包括中国央行和外汇局工作部署、美联储理事言论、委内瑞拉局势等 [1] - 2026 年中国央行工作会议确认货币政策基调为“适度宽松”，强化对多板块支撑，为经济回暖提供货币环境，增强人民币资产吸引力 [2] - 前一交易日在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升，人民币汇率短期偏强，受季节性结汇和市场预期支撑，需关注央行态度和美联储主席人选动态 [3][4] - 上个交易日股指延续偏强，期指表现不一，预计短期偏强运行，但需警惕阶段性回调；周二期债大幅低开收跌，短期或寻底，若 A 股休整或有助于企稳 [5][7][8] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂期货涨停，现货成交转弱，中长期需求增长逻辑未变，具备逢低布多机会 [15][17] - 工业硅期货主力合约价格上涨，产业供需双弱，铝合金表现好转，具备逢低建仓远月价值；多晶硅期货主力合约价格上涨，产业链现货价格上扬，关注价格持续性和终端中标情况 [18][19] 有色金属 - 铜价上涨加速，期货市场资金净流入，关注美国失业率等数据，建议在 90000 - 100000 区间构建多单，10W 上方暂不建议新建多单 [22][24] - 沪铝受资金和供需预期影响，中长期震荡偏强；氧化铝过剩逻辑未改，短期情绪积极；铸造铝合金对沪铝有较强跟随性，下方支撑较强 [25][26] - 锌价偏强运行，短期或现顶部，维持高位震荡；镍 - 不锈钢日内大涨，短期偏强，但需警惕回调；锡价偏强，短期不建议做空，上方空间有限；铅价跟随板块上涨，震荡运行 [27][29][30] 油脂饲料 - 油料方面，巴西供应压力压制主力合约反弹高度，近月或因供应缺口出现阶段性反弹；国内豆粕供应受大豆供应节奏影响，需求关注未执行合同；菜粕供需双弱，反弹高度有限 [31][32] - 油脂宽幅震荡，棕榈油库存压力大，印尼 B50 支撑长期需求；豆油巴西产量上调，国内关注通关进度；菜油全球菜籽供应宽松，关注中加关系 [34] 能源油气 - 沥青现货价格上涨，供给扰动下短期裂解或偏强 [36] - 铂金 & 钯金价格大涨，中长期牛市基础仍在，短期受指数调参抛压影响需警惕回调；黄金 & 白银价格强势上扬冲击前高，短期易涨难跌，中长期看涨 [40][42][43] 化工 - 纸浆现价上行，期价受现货和大宗商品情绪带动，但下游需求减弱限制上方空间；胶版纸期货价格上行，受成本和涨价函影响，临近交割基差收敛 [45][46] - LPG 地缘短期提供支持，预期仍承压，关注海外事件和国内 PDH 检修 [47][49] - PTA - PX 地缘扰动下随成本波动，PX 供需格局良好，回调布多；MEG - 瓶片地缘炒作推动反弹，过剩预期压制估值 [50][54] - 甲醇累库预期转变，大概率震荡上行；PP 短期基本面转好，预计震荡格局；PE 底部回升，但需求支撑不足限制回升空间 [57][60][63] - 纯苯内弱外强，库存累至高位，去库压力大；苯乙烯供应收缩，需求有出口利好，偏强运行但不建议追高 [64][65] - 橡胶夜盘延续强势，整体基本面承压，预计宽幅震荡；合成橡胶短期偏强震荡，基本面驱动有限 [66][71][72] - 玻纯 & 烧碱情绪升温，纯碱过剩预期加剧，玻璃关注冷修和供应预期，烧碱宽幅震荡，基本面驱动不强 [73][76] - 丙烯短期成本提供支持，关注上方风险 [77][78] 黑色 - 螺纹 & 热卷低估值，原料上涨带动，价格维持震荡；铁矿石偏强运行，高供给与刚性需求制衡；焦煤焦炭商品普涨，关注国内矿山复产节奏；硅铁 & 硅锰受电价消息扰动，回调但下方空间有限 [80][82][84][87] 农副软商品 - 棉花关注政策调整，新年度供需偏紧，建议逢低布局多单；白糖偏强震荡，关注原糖动向 [89][92] - 苹果强势运行，因交割品短缺问题预计推高合约价格；红枣低位震荡，国内新年度供需偏松；原木震荡，参考 760 - 790 区间低买高卖 [100][102][104]

2026年中国人民银行工作会议核心观点 - 会议总结2025年工作并部署2026年七项重点工作 包括继续实施适度宽松的货币政策 提升金融服务实体经济质效 稳妥化解金融风险 深化金融改革与开放等 [1] 货币政策基调与目标 - 2026年货币政策将继续保持适度宽松 把促进经济高质量发展和物价合理回升作为重要考量 [1] - 将灵活高效运用降准降息等多种工具 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 引导金融总量合理增长 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [1] - 货币政策表述从“促进经济稳定增长”调整为“促进经济高质量发展” 意味着更强调增量货币供给对经济增长的带动作用 特别是通过结构性工具加强对新质生产力等重点领域的精准支持 [2] - 推动物价温和回升仍是2026年货币政策重要目标之一 但物价回升不会依赖数量型货币政策的刺激 [2] 货币政策传导机制与利率 - 央行将做好政策沟通和预期引导 加强货币政策与财政、产业等政策的协调配合 以畅通传导机制 [3] - 畅通货币政策传导机制的关键在于发挥政策利率引导作用 促进社会综合融资成本低位运行 [3] - 央行指出需关注五组重要的利率比价关系以保持合理利率比价关系 包括政策利率与市场利率关系、商业银行资产与负债端利率关系等 [3] - 未来将继续推进货币政策调控框架转型 更加注重价格型调控作用 通过深化利率市场化改革理顺利率传导关系 稳固金融支持实体经济实效 [4] 明示贷款综合融资成本 - 会议明确将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 并推动明示个人贷款综合融资成本 [5] - 自2024年9月试点以来 全国已有30个省（自治区、直辖市）参与明示企业贷款综合融资成本试点 惠及大量中小企业 [5] - 试点通过银行与企业填写《企业贷款综合融资成本清单》（“贷款明白纸”）明示包括利息及各项非利息成本在内的综合成本 并以年化率形式清晰展示 [5] - 推动明示个人贷款综合融资成本是本次会议新提法 预计将重点针对收费结构复杂、成本不透明问题突出的互联网贷款领域 [6] 人民币汇率政策与展望 - 会议表示将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 防范汇率超调风险 [7] - 近期人民币对美元汇率走强 在岸、离岸汇率均已升破7.0关口 1月6日人民币对美元汇率中间价报7.0230 较前一交易日调升58个基点 [7] - 展望2026年 人民币对美元汇率利好与利空因素并存 大概率将呈现双向波动格局 [7] - 利好因素包括美联储开启降息周期、美元信用受损的长期影响、中美经贸关系阶段性缓和以及中国经济内生动能修复 [7] - 不确定性包括美元未必持续弱势、美联储政策路径变数以及国内经济在外部冲击下的韧性考验 [7] - 人民币汇率长期走势根本上取决于国内全面深化改革的进展 政策着力点在于“调结构、扩内需” 通过增强国内经济循环确定性来维持汇率长期基本稳定 [8] - 如果人民币升值过快 不排除央行可能会采取措施 企业和金融机构应坚持风险中性理念 做好汇率风险管理 [8]

2026年央行工作会议政策定调 - 2026年中国人民银行工作会议部署了全年七大重点工作，核心围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等领域 [1][8] 货币政策：适度宽松，总量与结构并重 - 央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策，核心目标是促进经济高质量发展和物价合理回升 [1][9] - 政策将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长，使社融和货币供应量增长与经济增长和物价预期目标相匹配 [1][9] - 专家分析，考虑到稳定2026年一季度宏观经济运行的需要，首轮降息降准可能在2026年春节前靠前落地 [2][10] - 2026年物价预计仍将处于偏低水平，叠加美联储降息周期缓解外部约束，国内货币政策具备充足调整空间，但大幅降息与大规模数量宽松的可能性基本被排除 [2][10] - 结构性货币政策将精准支持重点领域，央行将完善金融“五篇大文章”政策框架，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等领域的金融支持 [2][10] - 2026年结构性货币政策工具预计将“加量降价”，即额度总体增加，操作利率适度下调，以起到以结构带总量的作用 [2][10] 汇率政策：保持基本稳定，防范超调风险 - 央行会议定调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [3][11] - 2026年1月2日，离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创下2023年5月以来新高 [3][11] - 2025年最后两周，在岸、离岸人民币对美元汇率相继突破7.0关口 [3][11] - 专家展望，2026年美联储处于降息通道，美元指数可能偏弱运行，人民币汇率面对的外部环境整体相对友好，有望温和升值 [3][5][11][12] - 央行稳汇率工具的目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期，在出口无超预期变动及美元偏弱情况下，人民币或有望温和升值，但不宜押注单边行情 [4][5][12] 金融风险防控：探索非银机构流动性支持机制 - 稳妥化解重点领域金融风险是2026年央行工作重中之重，会议特别提出探索建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [6][13] - “特定情景”指市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、单一或群体机构面临流动性危机且可能引发系统性风险的情况 [6][13] - 近年来，证券公司、基金管理公司、信托公司等非银机构管理着数十万亿元资产，已成为金融体系重要组成部分 [6][13] - 现行框架下，人民银行流动性工具主要针对商业银行，非银机构只能通过银行间接获得支持，在市场压力情景下该机制可能失效 [7][14] - 专家建议机制设计可考虑：建立分层次的流动性支持体系；发展接受国债、政策性金融债、高等级信用债、优质股票等更广泛抵押品的框架；建立与其他政策工具的协同机制 [7][14]

2026年中国人民银行工作会议核心观点 - 会议总结2025年工作并部署2026年重点任务 核心是继续实施适度宽松的货币政策 同时深化金融改革、扩大开放、提升金融服务实体经济质效 并防范化解金融风险 为“十五五”规划开局营造良好货币金融环境 [5][9] 货币政策与流动性管理 - 继续实施适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种工具 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 引导金融总量合理增长、信贷投放均衡 [3][10] - 下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率 促进降低社会综合融资成本 [6] - 畅通货币政策传导机制 发挥政策利率引导作用 促进社会综合融资成本低位运行 [10] - 建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [3] 金融支持实体经济与重点领域 - 提升金融服务实体经济高质量发展质效 完善金融“五篇大文章”（科技、绿色、普惠、养老、数字）政策框架并实施考核评价 [6][10] - 完善结构性货币政策工具体系 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3][10] - 增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度 推出服务消费与养老再贷款 [6][10] - 高质量建设和发展债券市场“科技板” 超700家主体已发行科技创新债券超过1.5万亿元 [3][6] 金融市场发展与监管 - 加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理 [3][11] - 优化支持资本市场的两项货币政策工具 坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用 [7] - 加强债券市场监测与预期引导 加大对债券市场违法违规行为查处力度 [7] - 强化金融基础设施统筹监管 [7][11] 金融风险防范与化解 - 重点领域金融风险持续收敛 金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效 重点机构和重点区域金融风险处置稳步推进 [7] - 设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会 健全宏观审慎管理和金融稳定保障体系 [7] - 综合施策维护外汇市场稳健运行 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 防范汇率超调风险 [7][10] 金融对外开放与人民币国际化 - 稳步推进金融市场制度型开放 完善境内外市场互联互通 便利更多投资者投资我国金融市场 [7] - 继续优化“债券通”、“互换通”机制安排 欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [11] - 完善人民币跨境使用政策安排和基础设施 发挥央行间货币互换作用 便利贸易投资项下人民币使用 [7][11] - 支持上海国际金融中心建设 巩固和提升香港国际金融中心地位 [11] 金融管理与金融服务 - 稳妥实施好一次性个人信用修复政策 支持个人高效便捷重塑信用 [3][8][12] - 强化虚拟货币监管 持续打击相关违法犯罪活动 [3][12] - 深化科技管理与创新应用 稳步发展数字人民币 [3][12] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [12] - 加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法 [8][12] 国际金融合作与治理 - 坚持元首外交引领 深化多双边金融合作 积极参与二十国集团等机制 加强全球宏观经济政策协调 [6][11] - 支持国际货币基金组织上海中心开业和建设 [6][11] - 统筹开展多双边货币金融合作 参与国际金融规则制定 [11]

中国人民银行2026年工作会议核心观点 - 会议总结2025年工作并部署2026年重点任务，强调将继续实施适度宽松的货币政策，深化金融改革与开放，提升金融服务实体经济质效，并稳妥化解重点领域金融风险，为“十五五”规划开局营造良好货币金融环境 [1][6] 货币政策与流动性管理 - 2025年推出新的一揽子货币政策，综合运用降准、公开市场操作等工具保持流动性充裕，并下调政策利率、结构性工具利率及个人住房公积金贷款利率以降低社会综合融资成本 [2] - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长，并促进社会综合融资成本低位运行 [6][7] - 不断完善货币政策框架，引导货币市场利率围绕政策利率更平稳运行，并强化货币政策执行、监督和市场沟通 [2] 金融服务实体经济与重点领域支持 - 健全金融“五篇大文章”（科技、绿色、普惠、养老、数字）政策框架、统计和考核评价制度 [2] - 增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度，推出债券市场“科技板”，设立科技创新债券风险分担工具、服务消费与养老再贷款 [2] - 超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元 [2] - 2026年将完善结构性货币政策工具体系，优化对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，并高质量建设发展债券市场“科技板” [7] 金融风险防范与化解 - 2025年重点领域金融风险持续收敛，金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效，重点机构和区域风险处置稳步推进 [3] - 优化支持资本市场两项货币政策工具，坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用以提振市场信心 [3] - 2026年将继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出，并推进重点地区和机构风险处置 [8] - 设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会，健全宏观审慎管理和金融稳定保障体系，并探索开展金融市场宏观审慎管理 [3][8] 金融改革开放与市场建设 - 稳步推进金融市场制度型开放，完善境内外市场互联互通，便利更多投资者投资我国金融市场 [3] - 深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排，支持上海国际金融中心建设，巩固提升香港国际金融中心地位 [8] - 完善人民币跨境使用政策安排和基础设施，发挥央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，并欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [3][8] - 完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，支持符合条件的外资金融机构在华参与新业务试点 [3] 金融监管与法治建设 - 加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理，并强化金融基础设施统筹监管 [8] - 加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法，并深入参与金融法制定 [4] - 强化虚拟货币交易监管，持续打击相关违法犯罪活动 [4][10] - 从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [10] 金融管理与服务提升 - 推动金融业综合统计向纵深发展，研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系 [4][9] - 实施一次性信用修复政策，支持个人高效便捷重塑信用，并进一步健全社会征信体系 [4][10] - 优化数字人民币管理体系，并稳步发展数字人民币 [4][10] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务，并巩固现金使用环境建设工作成效 [10]

2025年工作总结 - 面对复杂严峻的国内外经济金融形势，中国人民银行推出新的一揽子货币政策措施，有力支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行 [2] - 坚持宏观思维，加快完善中央银行制度，组织研究制定“六大核心要素”建设、货币政策与宏观审慎政策框架构建、金融市场发展、人民币国际化等具体工作方案 [2] - 实施适度宽松的货币政策，综合运用降低存款准备金率、公开市场操作等多种工具保持流动性充裕，并下调政策利率、结构性工具利率及个人住房公积金贷款利率以降低社会综合融资成本 [3] - 深化国际金融合作，积极参与二十国集团等机制加强全球宏观经济政策协调，并支持国际货币基金组织上海中心开业 [3] - 金融服务高质量发展质效提升，健全金融“五篇大文章”政策框架，增加科技创新再贷款等额度，推出债券市场“科技板”，超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元 [3] - 重点领域金融风险持续收敛，优化支持资本市场的两项货币政策工具，坚定支持汇金公司发挥“类平准基金”作用以提振市场信心，金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效 [4] - 金融高水平开放稳步拓展，完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，支持外资金融机构在华参与新业务试点，并推进金融市场制度型开放与境内外市场互联互通 [4] - 金融管理与服务水平提升，加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法，强化虚拟货币交易监管，优化数字人民币管理体系，并实施一次性信用修复政策 [5] 2026年工作部署 - 中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，坚持稳中求进工作总基调，发挥增量与存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [6] - 持之以恒推进全面从严治党，坚持把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神作为首要政治任务，巩固拓展中央巡视整改成果 [6] - 继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [7] - 提升金融服务实体经济高质量发展质效，完善金融“五篇大文章”政策框架与考核评价制度，高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款 [7] - 稳妥化解重点领域金融风险，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作并稳妥有序推进融资平台退出，推进重点地区和重点机构风险处置 [8] - 持续深化金融改革和对外开放，深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制，支持上海国际金融中心建设并巩固提升香港国际金融中心地位 [8] - 积极推动全球金融治理改革，统筹开展多双边货币金融合作，深化与国际货币基金组织等国际组织合作，推进全球宏观政策协调并参与国际金融规则制定 [9] - 进一步提升金融管理和服务能力，推动重点立法修法项目，稳步发展数字人民币，强化虚拟货币监管，并常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 [9]