报告行业投资评级 - 黄金趋势强度为0 白银趋势强度为0 趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数 对应强弱程度为中性[3] 报告核心观点 - 黄金大跌后关注整数附近支撑 白银跟随黄金关注下方支撑[1] 基本面跟踪要点 - 沪金主力昨日收盘价904.66 日涨幅-2.17% 昨日夜盘收盘价897.72 夜盘涨幅-0.77%[1] - 黄金T+D昨日收盘价900.37 日涨幅-2.75% 昨日夜盘收盘价894.29 夜盘涨幅-0.68%[1] - Comex黄金主力昨日收盘价4148.50 日涨幅-3.97%[1] - 伦敦金现货昨日收盘价4115.24 日涨幅-3.94%[1] - 沪银主力昨日收盘价14985 日涨幅-4.03% 昨日夜盘收盘价14930 夜盘涨幅-0.37%[1] - 白银T+D昨日收盘价14850 日涨幅-5.16% 昨日夜盘收盘价14893 夜盘涨幅0.29%[1] - Comex白银主力昨日收盘价61.030 日涨幅-5.69%[1] - 伦敦银现货昨日收盘价60.628 日涨幅-5.65%[1] - 沪金主力昨日成交150703 较前日变动-32525 昨日持仓226497 较前日变动4291[1] - Comex黄金主力昨日成交较前日变动-11398 昨日持仓266827 较前日变动-372 总持仓117744[1] - 沪银主力昨日成交158226 较前日变动-49946 昨日持仓262261 较前日变动15563[1] - Comex白银主力昨日成交32034 较前日变动-7116 昨日持仓61519 较前日变动-4028[1] - SPDR黄金ETF持仓1054.56 较前日变动0[1] - SLV白银ETF前一日持仓15364.64 较前日变动-14[1] - 沪金昨日库存116031千克 较前日变动0[1] - Comex黄金前一日库存727448千克 较前日变动985[1] - 沪银昨日库存1439291千克 较前日变动-4605[1] - Comex白银前一日库存10355051千克 较前日变动10615[1] - 黄金T+D对沪金主力价差为-4.29 前一日为-5.33 较前日变动1.04[1] - 沪金次主力合约对主力合约价差为-4.28 前一日为2.90 较前日变动-7.18[1] - 沪金次主力合约对主力合约正套成本为0.74 前一日为1.42 较前日变动-0.68[1] - 黄金T+D对伦敦金的价差为11.26 前一日为0.20 较前日变动11.06[1] - 白银T+D对沪银主力价差为-135 前一日为43 较前日变动-178[1] - 沪银次主力合约对主力合约价差为-18 前一日为46 较前日变动-64[1] - 沪银次主力合约对主力合约正套成本为9.43 前一日为19.71 较前日变动-10.3[1] - 白银T+D对伦敦银的价差为91 前一日为-29 较前日变动120[1] - 美元指数昨日价格101.03 较前日变动0.16%[1] - 美元兑人民币CNY即期昨日价格6.72 较前日变动0.00%[1] - 美元兑离岸人民币CNH即期昨日价格6.72 较前日变动0.01%[1] - 欧元兑美元昨日价格1.14 较前日变动0.00[1] - 美元兑日元昨日价格157.27 较前日变动0.05[1] - 英镑兑美元昨日价格1.21 较前日变动0.00[1] - 沪银一手交易单位是15千克 Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司 折合约为155.5千克[1] - 沪金一手交易单位是1千克 Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司 折合约为3.11千克[1] 宏观及行业新闻要点 - 隔夜市场美元指数收涨0.16% 报101.19[4] - 10年期美债收益率上行7.4个基点 收报5.239% 2年期美债收益率上行6.9个基点 收报4.937%[4] - WTI原油价格92.60美元/桶 涨幅0.2% 布伦特原油价格105.28美元/桶 涨幅0.9%[4] - 道指跌0.67% 标普跌0.77% 纳指跌0.92% 英伟达涨1.6%[4] - 美国隔夜无重大经济数据发布 联储理事库克称未来数月仍面临来自AI和中东冲突的通胀压力 次日02:00威廉姆斯发表讲话[4] - 商务部公布"300亿对300亿"对等降税清单 美方将对玩具 家电等约300亿美元自华商品降税 中方将对农产品 煤炭等约300亿美元自美商品降税[4] - 卡塔尔调解人将分别与美伊会谈 聚焦伊朗7天提案修订版 特朗普称周一已通过调解人与伊对话 并指美媒"放松制裁和解冻资金"报道不实[4] - 英伟达追加1500亿美元股票回购授权 总额达2350亿美元 股价收涨1.6%[4] - 国常会要求针对当前经济运行中的问题 加大宏观政策逆周期调节力度 并推出一批增量政策[4] - 央行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》[4]

宏观数据速览 - 2026年8月固定资产投资完成额累计同比为-7.2% 上期值为-4.1% 去年同期值为0.5% 数据发布于2026年9月15日 [1] - 2026年8月社会消费品零售总额累计同比为1.1% 上期值为1.4% 去年同期值为4.6% 数据发布于2026年9月15日 [1] - 2026年8月社会融资规模当月值为16577亿元 上期值为20293亿元 去年同期值为25660亿元 数据发布于2026年9月14日 [1] - 2026年8月M0同比为11.2% 上期值为11.9% 去年同期值为11.7% 数据发布于2026年9月14日 [1] - 2026年8月M1同比为4.1% 上期值为5.5% 去年同期值为6.0% 数据发布于2026年9月14日 [1] - 2026年8月M2同比为7.5% 上期值为8.6% 去年同期值为8.8% 数据发布于2026年9月14日 [1] - 2026年8月金融机构新增人民币贷款当月值为600亿元 上期值为5200亿元 去年同期值为5900亿元 数据发布于2026年9月14日 [1] - 2026年8月CPI当月同比为0.8% 上期值为1.2% 去年同期值为-0.4% 数据发布于2026年9月9日 [1] - 2026年8月PPI当月同比为3.8% 上期值为3.9% 去年同期值为-2.9% 数据发布于2026年9月9日 [1] - 2026年8月出口金额当月同比为25.00% 上期值为19.20% 去年同期值为4.23% 数据发布于2026年9月8日 [1] - 2026年8月进口金额当月同比为28.20% 上期值为27.30% 去年同期值为1.65% 数据发布于2026年9月8日 [1] - 2026年8月制造业PMI为49.8% 上期值为50.0% 去年同期值为49.4% 数据发布于2026年8月31日 [1] - 2026年8月非制造业PMI商务活动为49.0% 上期值为50.1% 去年同期值为50.3% 数据发布于2026年8月31日 [1] - 2026年第二季度GDP不变价当季同比为4.3% 上期值为5.0% 去年同期值为5.2% 数据发布于2026年8月11日 [1] 商品投资参考 综合 - 国务院总理李强9月28日主持召开国务院常务会议 研究宏观政策发力提效 促进有效投资有关工作 听取新污染物治理进展情况汇报 审议通过《事业单位登记管理条例（草案）》 会议指出要加大宏观政策逆周期调节力度 推出一批增量政策 优化财政支出安排 用好地方政府债务结存限额 适时调整货币政策工具 增加科技创新和技术改造 支农支小等再贷款额度 研究出台稳定房地产市场 促进就业增收等政策措施 继续研究储备提振内需的政策举措 [2] - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》 推动金融机构转变重资产重抵押的传统融资支持理念 解决轻资产企业融资难题 提升服务业经营主体金融服务触达率 构建多层次组织服务体系 加大生产性服务业金融支持力度 提高生活性服务业金融服务水平 做强做优金融服务业 [3] - 商务部美大司负责人解读第八轮中美经贸磋商成果 中美双方同意建立中美贸易理事会 优化双边贸易 双方已就理事会的任务 架构 职责 磋商安排等达成共识 后续将公布 贸易理事会将首先讨论300亿对300亿对等降税框架 框架下设立农业工作组 还将考虑优化双边贸易的其他安排 [3] - 国务院国资委相关负责人介绍 今年以来中央企业围绕六张网加快实施一批重大项目和标志性工程 年度计划安排相关投资约2万亿元 前瞻性战略性新兴产业领域更加注重扩能提质 [4] - 当地时间9月28日 美国总统特朗普表示美国官员与旨在结束美伊战事的调解方进行了交谈 美伊预计于9月28日或29日再次通过调解方举行会谈 会谈聚焦磋商修订伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议 [5] - 美国官员透露特朗普愿意向伊朗提供制裁缓解 释放被冻结的伊朗资金 以换取伊朗在核协议问题上取得具体进展 沙特媒体称伊朗已同意暂停铀浓缩以换取美国放松制裁 特朗普否认相关报道 称不曾向伊朗提出缓解制裁的方案 伊朗官员表示相关不实报道内容不属实 伊朗核问题立场保持不变 目前未就此事展开任何讨论 [5] 金属 - 德意志银行预测 在库存降至历史低位 美国持续囤铜的背景下 铜价2027年第二季度将升至每吨22050美元 较当前价格高出约50% [6] - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上日增加4.277吨 当前持仓量为1058.832吨 [6] - 截至9月22日当周 COMEX期铜非商业性净多头增加15388张至90522张 占比为30% [6] 煤焦钢矿 - 华福证券煤炭行业观点显示 电厂日耗显著回升 煤价重回涨势 重大安全事故增强供给收缩预期 叠加高温持续 短期煤价易涨难跌 煤炭或仍处于黄金时代 建议把握相关煤炭投资机会 [7] - 开源证券煤炭行业深度报告指出 有效供给收缩明显 焦煤供给中枢或难回事故前 本轮焦煤供给收缩核心在于山西有效供给下降 国内优质焦煤短期增产弹性有限 预计2026年炼焦精煤产量同比下降约10% 焦煤供给约束仍强 [7][8] - 特朗普宣布将推进150亿美元钢厂计划 建设美国历史上最大钢厂 该项目将为美国经济增加950亿美元 目前美国钢铁产量已超过日本 [8] 能源化工 - 美国总统特朗普称正非常认真考虑禁止美国柴油出口 高盛研报认为该情景非常可能发生但不属于基准预期 推演显示禁令短期内将压低美国柴油价格每周约0.25美元每加仑 若持续9至10周至储罐装满 将反推汽油价格每周约涨0.30美元每加仑 同时推高欧洲柴油价格 [9] - 沙特已恢复通过东西输油管道出口原油 重新获得绕开霍尔木兹海峡的出口通道 海湾地区原油出口出现明显反弹 Kpler数据显示中东主要产油国9月原油出口量预计达到1280万桶每日 创美伊爆发战争以来新高 [9][10] - 截至9月22日当周 NYMEX原油期货非商业性净多头增加5201张至141106张 占比为7.7% [9] 股票市场要闻 - 上个交易日A股市场普遍下跌 各大股指均出现不同程度下滑 上证指数报收3823.62点 跌幅1.67% 深成指报收12858.75点 跌幅3.44% 创业板指报收3139.82点 跌幅4.53% 北证50指数报收1026.57点 跌幅2.76% 万得全A报收6176.22点 跌幅2.74% [11][12]

国常会政策部署 - 要继续研究储备提振内需的政策举措，鼓励有条件的地方先行先试 [1] - 研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施 [1] - 要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展 [1] 上海商品住房销售制度改革 - 上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见，加强预售管理，有序实施现房销售 [1] 金融支持服务业政策 - 央行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》 [1] - 《意见》强调要构建多层次组织服务体系，加大生产性服务业金融支持力度 [1] - 助力提升科技服务、现代物流、商务服务等发展能级 [1] 商业航天动态 - SpaceX“星舰”首次成功进入地球轨道 [1] 南向资金流动 - 南向资金净卖出65.54亿港元 [1] - 盈富基金遭净卖出10.52亿港元 [1] - 腾讯控股遭净卖出9.76亿港元 [1] - 中芯国际遭净卖出6.00亿港元 [1] 龙虎榜机构动向 - 9月28日龙虎榜中共30只个股出现机构身影 [1] - 12只股票呈现机构净买入 [1] - 18只股票呈现机构净卖出 [1] 广汽集团资本运作 - 广汽集团拟发行股份购买一汽丰田50%股权，股票明起复牌 [1] 光迅科技控股股东变更 - 光迅科技控股股东变更为芯珂技术 [1]