中国卫星1月6日公告，公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为156.07%，同期申万军 工行业涨幅23.92%，上证A指涨幅5.31%，公司股票短期涨幅明显高于同期行业及上证指数涨幅，但公 司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，公司股票击鼓传花效应明显，交易风 险极大，存在股价短期快速回落风险。目前股价已处于历史最高点，公司股价已脱离基本面。公司最新 滚动市盈率为2201.97倍，最新市净率为19.92倍，公司所处申万军工行业公司最新滚动市盈率为188.95 倍，最新市净率为5.03倍。公司最新滚动市盈率、最新市净率显著高于平均水平，已严重偏离基本面。 1月6日，公司股票换手率为15.33%，前五个交易日（2025年12月26日至2026年1月5日）日均换手率为 15.08%，高于日常换手率。 ...

市场表现与行业动态 - 上周A股市场整体呈现震荡调整格局，主要宽基指数涨跌分化，市场结构性特征显著 [1][7] - 科技应用有所走强，石油石化连续两周大涨，商业行业继续推升军工板块热度，但新能源行业回调 [1][7] - 领涨行业包括石油石化、军工（商业航天）、传媒计算机（AI应用与数字人民币）、机械设备（机器人）行业，公用事业、电力设备等转跌 [1][7] 国内宏观与政策 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，比11月上升0.9个百分点，自4月份以来首次升至扩张区间，在调查的21个行业中有16个行业PMI较11月出现回升 [2][8] - PMI回升主要驱动力包括贸易环境优化带来的外需订单回补、国内政策加大逆周期和跨周期调节力度、以及能源保供和部分行业复产 [2][8] - 宏观政策积极有为，发改委提前下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，财政部提前下达2026年新增地方政府债务限额，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达 [2][8] 海外经济与政策 - 美国经济数据好于预期，11月美国待售房屋销售环比+3.3%，大幅高于预期的+0.9%，截至12月27日首申失业人数意外降至19.9万，预期21.8万 [3][9] - 12月美联储FOMC会议纪要释放偏鹰派信号，大多数与会者认为若通胀如预期逐步下降可能适合进一步降息，大多数与会者支持12月降息，并提及就业下行风险增加 [3][9] 投资策略与市场展望 - 2026年新开局中国股市有望跨越与站稳重要关口，支撑因素包括市场憧憬2026年美国降息前景、以A500ETF为代表的增量资金持续涌入叠加险资“开门红”、以及决策层提出“推动投资止跌回稳”等政策进一步发力的必要性抬升 [4][10] - 随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国“转型行情”内在趋势较为明显 [4][10] - 投资方向上，看好AI与新兴市场工业化趋势下的中国新兴科技与资本品出海，同时关注扩内需之下顺周期估值的底部布局机会 [4][10] 具体投资方向 - 科技成长方向：全球芯片技术突破与存储涨价趋势延续，国内算力基础设施短缺且国产化有望加快，头部厂商tokens消耗非线性增长，可关注港股互联网/电子/传媒/计算机，以及具备全球竞争优势的制造业出海（如电力设备/机械设备）等板块 [5][11] - 非银金融方向：受益居民存款搬家与财富管理需求增长，资本市场改革有望提振风险偏好，可关注保险/券商等板块 [5][11] - 顺周期方向：板块估值与持仓处于低位，景气底部出现边际改善，且有望受益扩内需与稳地产政策，可关注旅游服务/酒店/大众品，以及有色/化工等供需偏紧的周期品种 [5][11]

市场行情表现 - 周二市场高开高走，上证指数开盘于4026点，收于4083点，全天上涨60点[1] - 创业板指数开盘于3279点，收于3319点，全天上涨[1] - 两市上涨个股数量达4108家，下跌个股数量为1222家，呈现普涨格局且多方明显占优[1] - 涨幅超过9%的个股有162家，涨幅超过3%的个股有807家[1] - 跌幅超过9%的个股仅3家，跌幅超过3%的个股为112家[1] 板块与个股动态 - 权重板块如有色、券商、保险、化工、石油、军工、煤炭等板块表现强势，疯狂拉抬指数[1] - 局部热点板块同样出现大涨，但其他板块涨幅有限[1] - 市场进入高位震荡，收于全天相对高位区域，个股仅局部小幅分化[1] 市场情绪与资金流向 - 市场已进入疯狂阶段，当日出现阶段级别明显放量，表明追涨资金大踏步进场[1] - 散户因看到所谓的主力资金大幅净流入而开始大级别追涨进场[1] - 主力资金在3815点附近曾呈现净流出状态，引导部分投资者低位卖出[1] 技术分析与后市展望 - 市场分时线高点共振迟迟不调整，表明面临阶段级别的反压[1] - 若市场直接开盘后调整，可能回踩几天后仍有继续反弹机会[1] - 一旦市场靠近4100点或更高位置出现大级别分时线高点甚至高点共振，则可能面临短线阶段级别的反压，遇阻调整力度会加大[1] - 此轮指数上涨力度超出预期，但个股普涨力度未达预期，权重个股领涨而部分低位板块仍未明显补涨[1]

港股国企ETF表现与市场环境 - 1月6日，港股国企ETF（159519）涨超0.8%，人民币升值与盈利预期成为市场焦点 [1] 资本市场未来主线特征 - 相关机构表示，2026年资本市场将呈现“科技创新+红利资产”双主线特征 [1] 科技创新主线具体分析 - 人工智能、智能制造成为核心主线，“十五五”规划建议将“人工智能+”上升为国家战略 [1] - 预计到2030年，智能经济将成为重要增长极 [1] - 电子、通信、计算机等科技行业的PB估值已升至历史高位，反映市场对前沿技术的积极定价 [1] 红利资产主线具体分析 - 上证50和沪深300成分股持续提升分红水平，2024年现金分红分别达10116亿元和18192亿元 [1] - 上证50和沪深300的股息支付率均超过40%，在政策引导下高分红趋势将延续 [1] 传统产业升级机遇 - 矿业、冶金、化工、机械等行业将巩固全球竞争力，预计未来5年新增10万亿元市场空间 [1] - 化工行业ROE达7.47%，已显现盈利改善迹象 [1] 军工行业发展机遇 - 军工行业在国防现代化加速下迎来发展机遇，2025年国防预算同比增长7.2% [1] - 商业航天市场规模预计突破2.3万亿元 [1] 电网设备领域投资前景 - 电网设备领域受益于新型电力系统建设，“十五五”期间年均投资有望进一步提升 [1] 港股国企ETF（159519）产品概况 - 该ETF跟踪内地国有企业指数（H11153），该指数从港股市场中选取40家大型国有企业作为成分股 [2] - 指数成分股以金融、能源等传统行业为主，同时逐步提升科技和消费行业的配置比例 [2] - 成分股多为大市值龙头企业，并纳入沪深港通标的，整体流动性较好，能够综合反映港股市场中国有企业的整体表现 [2]

5日欧洲三大股指集体上涨，其中英国富时100指数上涨0.54％，收盘首次突破一万点整数关口，法国 CAC40指数上涨0.20％，德国DAX指数上涨1.34％。板块方面，受到美国对委内瑞拉实施军事打击的刺 激，欧洲的军工板块周一涨幅居前，德国最大军火商莱茵金属、瑞典"鹰狮"战机制造商萨博公司股价的 上涨幅度均超过5％。 （来源：经济日报） 转自：经济日报 ...

文章核心观点 - 美国对委内瑞拉采取军事行动后，欧洲股市整体上扬，主要股指创历史新高，市场避险情绪相对有限[3] - 地缘政治风险强化了“安全溢价”逻辑，推动欧洲军工与防务板块股价集体大幅上涨，成为市场领涨核心[7] - 能源市场反应克制，分析认为委内瑞拉局势对全球原油及天然气供需格局的实质性冲击有限，欧洲能源股表现谨慎[9][10][11] 市场整体反应 - 欧洲斯托克600指数涨5.62点，涨幅0.94%，报601.76点，首次突破六百点关口，创历史新高[3] - 德国DAX指数涨329.35点，涨幅1.34%，报24868.69点，收于纪录高位[3] - 英国富时100指数涨53.43点，涨幅0.54%，报10004.57点，历史上首次收于一万点上方[3] - 分析认为委内瑞拉经济体量占比较小，其政治形势变化对全球经济和金融市场的直接冲击相对可控[3] 军工与防务行业 - 欧洲航空航天与防务板块指数领跑大盘，成为推动基准股指飙高的核心力量[7] - 德国莱茵金属收盘大涨9.4%，德国伦克集团收涨8%，瑞典萨博集团涨6.6%，意大利列奥纳多涨6.3%，英国贝宜系统涨5.5%，法国泰雷兹涨4.7%[7] - 相关个股如瑞士VAT集团收盘飙升12.1%，英国庄信万丰上涨5.8%[7] - 分析指出，局势升级再次强化了“安全溢价”逻辑，欧洲国家中长期内难以逆转提高军费投入的趋势[7] - 投行报告认为，地缘政治风险高位将促使欧洲国家重新评估安全环境并强化提高国防预算的必要性，欧洲防务企业的订单可见度和中长期基本面具备支撑[8] 能源行业 - 国际油价波动有限：2月WTI原油上涨1.7%至每桶58.32美元，3月布伦特原油上涨1.7%至每桶61.76美元[9] - 分析认为，委内瑞拉当前原油产量和出口规模已大幅缩水，难以对全球原油供需格局造成实质性冲击，全球原油市场整体仍处于相对宽松状态[9] - 专家指出，修复委内瑞拉能源体系、恢复原油生产和出口能力可能需要10至15年时间，短期内难以对全球能源市场产生实质性影响[10] - 欧洲主要石油和天然气企业股价整体表现谨慎，部分个股小幅回落，显示投资者未押注局势将显著改善欧洲能源企业盈利前景[10] - 欧洲天然气价格走势平稳，委内瑞拉政局变化对其直接影响有限，欧洲在应对突发能源供应冲击方面的韧性已明显增强[11] 相关企业影响 - 大多数西方公司早已撤出委内瑞拉，仍在当地运营的少数大型企业主要是雪佛龙和可口可乐[4] - 目前关注委内瑞拉局势的主要欧洲企业是能源企业，包括法国的莫雷尔-普罗姆公司、意大利的埃尼以及西班牙的雷普索尔，这些公司过去曾在委内瑞拉开展业务[5] - 相关规则若发生变化，可能直接影响这些能源公司的股价，具体影响程度取决于其在委内瑞拉业务的规模及业务多元化程度等因素[5]

美股市场整体表现 - 美东时间周一，美股主要股指全线收高，道琼斯指数创下历史新高，报48977.18点，上涨594.79点，涨幅1.23% [4] - 纳斯达克指数上涨160.19点，涨幅0.69%，报23395.82点 [4] - 标普500指数上涨43.58点，涨幅0.64%，报6902.05点 [4] 能源与国防行业 - 在美国对委内瑞拉采取军事行动后，市场预期美国能源企业可能进入该国，标普500能源板块指数上涨2.7% [1][2] - 能源权重股埃克森美孚和雪佛龙均大幅上扬 [2] - 军工股走高，洛克希德·马丁和通用动力股价上涨约3%，推动标普500航空航天与国防指数升至历史新高 [2] 金融行业 - 金融股强劲上涨，标普500金融板块指数上涨2.2% [2][5] - 高盛集团和摩根大通股价均上涨逾3%，并双双创下历史新高 [5] - 投资者将目光投向即将发布的季度财报，分析师平均预计标普500金融类公司在12月季度的盈利同比增幅将达到6.7% [5] 科技与加密货币行业 - 大型科技股多数上涨，特斯拉涨3.10%，亚马逊涨2.9%，Meta涨1.29%，谷歌A涨0.44% [4] - 部分科技股下跌，微软收跌0.02%，英伟达跌0.39%，苹果跌1.38% [4] - 随着比特币价格触及三周多以来高点，加密货币概念股普遍上涨，Coinbase大涨7.8% [5] 中概股 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.49% [5] - 贝壳涨超6%，哔哩哔哩、腾讯音乐涨超3%，满帮、霸王茶姬等涨超2% [5] - 部分中概股下跌，蔚来跌超5%，万国数据、百胜中国跌超1% [5] 市场关注点与预期 - 市场关注焦点转向周五公布的美国非农就业报告，该数据可能对美联储2026年的货币政策路径产生重要影响 [3] - 近期市场情绪明显偏向金融板块，在投资者逐步将注意力从科技股转移之际，金融股正成为重要的配置方向 [2] - 经济数据显示，美国12月制造业活动萎缩程度超出预期，制造业低迷状态已持续10个月 [2]

美股市场整体表现 - 美股周一上涨，道指涨594.79点，涨幅1.23%，报48977.18点，盘中首次突破49000点创历史新高，纳指涨0.69%，报23395.82点，标普500指数涨0.64%，报6902.05点 [3] - 市场预期美国对委内瑞拉的军事行动不会演变为长期冲突，消除了股市的一大潜在顾虑 [4] - 投资者在2025年底完成税务亏损收割和投资组合调整后，正打算在2026年初重新加仓股票，市场整体仍处于风险偏好升温的状态 [6] 能源与油田服务行业 - 能源板块走强，市场预期相关企业将从委内瑞拉石油基础设施重建中获益 [3] - 雪佛龙股价上涨5.1%，该公司目前在委内瑞拉已有业务布局，埃克森美孚涨2.2% [3] - 油田服务公司哈里伯顿、斯伦贝谢分别上涨7.8%和近9%，市场预期其将助力委内瑞拉能源重建 [3] - 媒体称特朗普计划在本周晚些时候会晤美国石油企业高管，商讨提振委内瑞拉石油产量的相关事宜 [6] 航空航天与国防行业 - 标普500航空航天与国防指数创下历史新高 [4] - 军工巨头通用动力和洛克希德・马丁的股价分别上涨3.5%和2.9% [4] - 有分析认为，特朗普此次行动表明，快速军事打击将成为其应对地缘政治问题的核心政策手段 [4] 金融行业 - 标普500金融指数大幅走高，市场预期标普500成分股中的金融行业在去年12月当季的盈利将实现同比6.7%的增长 [5] - 高盛股价涨3.8%，摩根大通涨2.6%，花旗涨3.7%，美银涨1.7%，高盛与摩根大通均创下历史新高 [5] 科技与中概股 - 明星科技股涨跌互现，特斯拉涨3.1%，亚马逊涨2.9%，Meta涨1.3%，谷歌涨0.6%，微软平盘，英伟达跌0.4%，苹果跌1.4%，甲骨文跌1.6% [5] - 中概股低开高走，纳斯达克中国金龙指数涨0.49%，拼多多涨2.9%，京东涨0.4%，阿里巴巴涨0.3%，百度跌0.4%，网易跌1.7% [5] 宏观经济与商品市场 - 美国制造业采购经理人指数从11月的48.2降至47.9，为14个月以来的最低点，且连续第10个月低于50的临界点，制造业在美国经济中的占比为10.1% [7] - 2年期美债收益率跌2.3个基点至3.454%，10年期美债收益率跌2.4个基点至4.164% [7] - WTI原油近月合约涨1.74%，报58.32美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.66%，报61.76美元/桶 [7] - COMEX黄金期货涨2.84%，报4436.90美元/盎司，白银期货涨7.95%，报76.15美元/盎司 [8] - 市场焦点转向本周五发布的月度非农就业报告，该报告可能会影响美联储2026年的货币政策走向，市场当前预计美联储今年将累计降息约60个基点 [6]

美股市场整体表现 - 美股三大股指周一高开高走，道琼斯工业平均指数上涨594.79点，涨幅1.23%，收于48977.18点，盘中首次突破49000点创历史新高[1] - 纳斯达克综合指数上涨0.69%，收于23395.82点，标准普尔500指数上涨0.64%，收于6902.05点，收复6900点关口[1] - 市场上涨主要受原油价格上涨及投资者押注美国对委内瑞拉军事行动不会引发大规模地缘政治冲突影响[1] 行业与板块表现 - 能源板块走强，市场预期相关企业将从委内瑞拉石油基础设施重建中获益，雪佛龙股价上涨5.1%，埃克森美孚上涨2.2%[2] - 油田服务公司表现突出，哈里伯顿股价上涨7.8%，斯伦贝谢上涨近9%[2] - 金融板块大幅走高，标普500金融指数上涨，市场预期金融行业去年第四季度盈利将同比增长6.7%[3] - 高盛股价上涨3.8%，花旗上涨3.7%，摩根大通上涨2.6%，美国银行上涨1.7%，其中高盛与摩根大通股价创下历史新高[3] - 标普500航空航天与国防指数创历史新高，军工巨头通用动力股价上涨3.5%，洛克希德·马丁上涨2.9%[2] 重点公司股价动态 - 明星科技股涨跌互现，特斯拉上涨3.1%，亚马逊上涨2.9%，Meta上涨1.3%，谷歌上涨0.6%，微软平盘，英伟达下跌0.4%，苹果下跌1.4%，甲骨文下跌1.6%[3] - 中概股低开高走，纳斯达克中国金龙指数上涨0.49%，拼多多上涨2.9%，京东上涨0.4%，阿里巴巴上涨0.3%，百度下跌0.4%，网易下跌1.7%[3] 宏观经济与政策背景 - 美国制造业活动萎缩至14个月以来最低点，1月ISM制造业PMI从11月的48.2降至47.9，为连续第10个月低于50的荣枯线[5] - 中长期美债收益率回落，2年期美债收益率下跌2.3个基点至3.454%，10年期美债收益率下跌2.4个基点至4.164%[5] - 市场当前预计美联储2026年将累计降息约60个基点[5] - 市场焦点转向本周五发布的月度非农就业报告，该报告可能影响美联储2026年货币政策走向[5] 大宗商品市场 - 国际油价尾盘冲高，WTI原油近月合约上涨1.74%，收于58.32美元/桶，布伦特原油近月合约上涨1.66%，收于61.76美元/桶[6] - 避险情绪推动贵金属价格大幅上扬，COMEX黄金期货（1月交割）上涨2.84%，收于4436.90美元/盎司，白银期货上涨7.95%，收于76.15美元/盎司[6]

美股市场整体表现 - 美股主要股指全线收高，道琼斯指数创下历史新高，涨594.79点，涨幅1.23%，报48977.18点；纳斯达克指数涨160.19点，涨幅0.69%，报23395.82点；标普500指数涨43.58点，涨幅0.64%，报6902.05点 [1][3] 行业板块表现 - 金融股强劲上涨，标普500金融板块指数上涨2.2%，高盛集团和摩根大通股价均上涨逾3%，并双双创下历史新高 [1][6] - 能源股大幅走强，标普500能源板块指数上涨2.7%，权重股埃克森美孚和雪佛龙均大幅上扬 [1][5] - 军工股走高，洛克希德·马丁和通用动力股价上涨约3%，推动标普500航空航天与国防指数升至历史新高 [5] - 加密货币概念股普遍上涨，随着比特币价格触及三周多以来高点，Strategy股价上涨近5%，Coinbase大涨7.8% [6] 大型科技股表现 - 大型科技股多数上涨，特斯拉涨3.10%，亚马逊涨2.9%，Meta涨1.29%，谷歌A涨0.44% [3] - 部分科技股下跌，微软收跌0.02%，英伟达跌0.39%，苹果跌1.38% [3] - 其他知名科技股中，博通跌1.21%，超威半导体跌1.07%，谷歌C涨0.63% [5] 中概股表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.49% [6] - 部分中概股涨幅显著，贝壳涨超6%，哔哩哔哩、腾讯音乐涨超3%，满帮、霸王茶姬等涨超2%，金山云、富途控股等涨超1% [6] - 部分中概股下跌，蔚来跌超5%，万国数据、百胜中国跌超1%，小鹏汽车、新东方等跌超1% [6] - 具体个股方面，台积电涨0.83%，阿里巴巴涨0.33%，拼多多涨2.91%，百度跌0.41%，蔚来跌5.45%，京东涨0.41%，富途控股涨1.43%，亚玛芬体育跌1.09% [7] 大宗商品与外汇市场 - 国际原油期货结算价涨超1.5%，WTI原油期货2月合约收涨1.74%，报58.32美元/桶；布伦特原油期货3月合约收涨1.66%，报61.76美元/桶 [10] - 贵金属价格大幅上涨，现货黄金涨2.64%，报4446.50美元/盎司；COMEX黄金期货涨2.96%，报4457.60美元/盎司；现货白银涨5.13%，报76.5495美元/盎司；COMEX白银期货涨7.63%，报76.430美元/盎司 [10] - 基本金属方面，COMEX铜期货涨5.16%，报5.9850美元/磅；现货铂金涨6.32%，报2277.67美元/盎司；现货钯金涨4.92%，报1716.85美元/盎司 [10] - 离岸人民币兑美元报6.9835元，较上周五纽约尾盘跌132点 [10] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.58%，报15572点 [10] 宏观经济与政策背景 - 美国军方对委内瑞拉发起军事行动并控制马杜罗，此事件与能源股、军工股走强相关 [1][5] - 投资者将目光投向即将发布的季度财报，分析师平均预计标普500金融类公司在12月季度的盈利同比增幅将达到6.7% [6] - 美联储2026年FOMC票委卡什卡利发表中性表态，认为基准利率可能已接近“中性水平”，未来政策取决于经济数据 [11] - 据CME“美联储观察”，市场预计美联储1月维持利率不变的概率为81.7%，降息25个基点的概率为18.3% [11]