财务表现 - 公司2024年营业总收入达16.31亿元，同比增长15.60% [1] - 归属净利润为1.96亿元，同比增长17.74% [1] - 毛利润为8.50亿元，同比增长28.40%，毛利率为52.10%，较2023年的46.90%有所提升 [4] 管理变革与成本压力 - 公司通过管理变革提升营运效率，探索流程驱动管理模式并优化系统管理平台 [4] - 人工和企业运营成本上涨导致公司实施提价策略 [4] - 毛利率仍低于行业平均水平，成本控制是未来关键问题 [4] 品牌塑造与市场拓展 - 公司通过高端化品牌塑造和年轻化品牌打造提升兰亭品牌知名度 [5] - 与抖音顶流白冰跨界合作吸引年轻消费者关注 [5] - 黄酒消费集中在江浙沪地区，外埠市场面临企业倒闭和规模缩小的问题 [5] 提价策略与增长前景 - 公司对部分重点产品提价，纯正系列提价4-5%，三年陈系列提价6-9%，坛装和花雕系列提价1-9% [7] - 提价对产品价值回归有积极影响，但对销售量的影响不确定 [7] - 上次提价在2016年，扣非净利润增长但股价未明显上涨 [7]

核心观点 - 公司2024年经营业绩稳健增长 营业收入达19.36亿元同比增长8.55% 扣非净利润1.98亿元同比增长3.52% [1] - 公司通过高端产品战略、国际化布局和线上渠道拓展实现业务增长 中高端酒营收13.98亿元同比增长12.47% 海外收入4247.66万元 线上销售2.67亿元同比增长35.16% [1][2][3][5] - 公司注重传统工艺与科技创新结合 研发投入3020.10万元同比增长7.03% 并积极推进智能化生产和可持续发展 [2][5][6][7] 财务业绩 - 营业收入19.36亿元同比增长8.55% 扣非净利润1.98亿元同比增长3.52% [1] - 酒类主营业务收入19.05亿元同比增长10.41% 其中中高端酒营收13.98亿元同比增长12.47% 毛利率44.32% [1][2] - 线上销售收入2.67亿元同比增长35.16% 毛利率50.62% [1][5] - 海外市场销售收入4247.66万元 [3] - 研发费用3020.10万元同比增长7.03% [5] - 向股东分红7292.34万元 占净利润比例35.47% [6] 产品战略 - 聚焦核心高端产品 重点开拓"国酿1959""青花醉"等高端系列 [2] - 开发青花醉十二年、越糯绍兴酒、高度黄酒等战略新品 [2] - 布局微醺经济产品线 推出咖啡黄酒、果露酒等创新产品 [4] - 多款新品荣获"青酌奖"和浙江省酒类优秀新品奖 [1] 生产与研发 - 坚守传统酿造工艺 拥有360代传承的酒药菌种 [2] - 建有全行业最大手工生产厂区 加快推进黄酒产业园一期项目 [2] - 2025年计划完成生产研发服务中心项目主体建设 引入光伏发电设施 [2] - 与浙江大学、江南大学等科研机构合作 牵头承担3项省重大科技攻关项目 [5] - 浙江省黄酒技术与装备重点实验室通过认定 "国科黄酒酵母中心"挂牌成立 [5] - 科研成果获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖 [5] 品牌与营销 - 品牌价值533.98亿元 第14次蝉联亚洲品牌500强并首次跻身300强 [1] - 在国内外100多个城市举办1000余场推介活动 包括23场海外大型活动 [3] - 在法国开设首家海外绍兴酒品鉴馆 在日本打通电商和抖音销售渠道 [3] - 启动北美跨境电商项目 填补秘鲁、越南等5个空白国家市场 新增15个海外客户 [3] - "只此青玉"系列海外销售增长显著 [3] - 举办第二届"7·9"节活动 在30多个城市吸引数万名年轻消费者参与 [4] 渠道建设 - 线上销售通过京东、天猫、拼多多等平台占据领先地位 [5] - 首个入驻抖音平台的黄酒品牌 与快手、视频号等平台合作 [5] - 与酒仙网、交个朋友等头部MCN机构达成常年合作 构建直播与内容营销体系 [5] - 旗下品牌布局酒馆 包括"古越龙山·慢酒馆"、女儿红"温渡酒馆"等网红打卡地 [4] 人力资源 - 拥有研发人员93名 [6] - 拥有黄酒行业唯一轻工大国工匠 2名国家级酿酒大师 1名国家级非遗传承人 [6] - 拥有24名国家级黄酒评酒委员 位居行业第一 [6] - 培养一线酿酒师400多名 [6] - 员工合同签订率100% 提供全面福利保障 [7] 公司治理与股东回报 - 控股股东计划增持1亿至1.5亿元公司股份 [6] - 连续保持30%以上分红比例 [6] - 首次发布ESG报告 全面梳理ESG工作 [6] - 纪检监察部梳理监察对象200人 制定风险防范措施100条 [7] - 建立禁止交易企业70家 推行公议公示公开制度 [7] - 组织580人次学习纪律处分条例 550人签订廉洁承诺书 [7] 质量与安全管理 - 制定《食品安全自查管理制度》 每月现场检查 每半年总体检查 [7] - 2024年重大安全事故为0 产品召回事件为0 [7] - 外部监督抽检合格率、出口产品商检合格率、出厂产品检验合格率均达100% [7] 社会责任 - 投入50余万元用于乡村振兴 建设糯稻基地、青梅基地和强村公司 [7] - 设立"古越龙山爱心帮困基金" 累计捐赠超150万元惠及近千人 [7] - 通过"久久红"共富工坊带动200余名村民就业 人均月增收近3000元 [7]

行业战略转型 - 黄酒行业将年轻化作为战略重点 通过产品创新和跨界联名吸引年轻消费者 例如推出果酒 咖啡黄酒和无糖黄酒等新品 [3][4][5] - 行业积极拓展线上渠道 重点发力直播电商 古越龙山2023-2024年通过9个直播间实现电商收入1.51亿元 年增长率超过35% [8] - 三家主要上市公司（古越龙山 会稽山 金枫酒业）均来自江浙沪地区 2024年前三季度古越龙山和会稽山在江浙沪收入占比分别为56%和84% 2024年上半年金枫酒业该占比达93% [7] 企业产品创新 - 古越龙山在2024年春糖发布14款新品 涵盖文创酒 果露酒和工艺花雕酒等类型 包括与热门IP联名的产品 [4] - 金枫酒业推出行业首款年份无糖黄酒"石库门上海么糖" 试图打破黄酒含糖的固有痛点 [5] - 会稽山2023年推出"一日一熏"气泡黄酒成功破圈 引领黄酒冰饮时尚新风潮 [5] 财务表现 - 黄酒行业规模持续萎缩 规模以上企业数量从2017年121家减少至2023年81家 销售收入从195.85亿元下降至85.47亿元 [6] - 古越龙山2024年预计净利润1.95亿元至2.13亿元 同比减少50.84%到46.3% 但扣非净利润预计增长0.79%到4.97% [6] - 金枫酒业2024年净利润预计500万元至750万元 同比减少95.22%到92.83% 扣非净利润预计-220万元至30万元 [7] - 会稽山2024年前三季度营收10.62亿元 同比增长13.52% 净利润1.13亿元 同比增长8.94% [7] 市场拓展挑战 - 黄酒行业面临社交性不足 溢价不高和市场推广不足等挑战 在宴席 礼品等市场接受度有限 [7] - 线上渠道拓展存在难点 包括如何通过内容营销重塑品类形象 优化物流供应链以及平衡线上线下渠道协同发展 [9] - 黄酒独特的口味和饮用场景相对小众 线上竞争激烈 需要突破重重阻碍建立品牌认知度 [9]