盘前市场动向 - 1月27日美股盘前，三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.48%至49,173.90点，标普500指数期货涨0.23%至6,966.50点，纳指期货涨0.60%至25,867.40点 [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.12%至24,921.39点，英国富时100指数涨0.36%至10,185.05点，法国CAC40指数涨0.37%至8,161.12点，欧洲斯托克50指数涨0.29%至5,975.25点 [2] - 国际油价小幅下跌，WTI原油跌0.23%至60.49美元/桶，布伦特原油跌0.25%至64.61美元/桶 [3][4] 市场宏观观点 - 瑞银对标普500指数持乐观态度，预计年底基准情景为7700点，乐观情景下有望达到8300至8400点，认为人工智能、长寿科技及电力是推动市场上行的三大机遇 [5] - 欧洲资管巨头Amundi认为，投资者正减持美元资产并转向黄金以对冲货币贬值，金价涨势远未终结，现货黄金涨超1%至5080美元/盎司 [7] - 市场看空美元情绪高涨，美元对冲成本升至2011年以来最高，美元指数可能跌向四年低点，当前报96.65 [9] - 白银现货价格涨超7%至111.8美元/盎司，但摩根大通前策略师警告其涨势由投机驱动，2026年晚些时候价格或跌至当前水平的一半 [8] 美联储人事动态 - 美国总统特朗普可能最早在本周（1月26日当周）宣布新任美联储主席人选，沃尔夫研究指出FOMC会议期间是可能的宣布时机 [6] 医疗保险行业 - 美国政府提议将2027年联邦医保优势计划支付费率仅上调0.09%，远低于分析师预期的约6%，导致主要保险股盘前暴跌 [11] - 联合健康盘前跌超16%，其Q4营收为1132.2亿美元，不及市场预期的1138.7亿美元，2026年全年营收指引为4390亿美元，亦不及市场预期的4559.8亿美元 [11][12] 公司业绩与指引 - 波音Q4营收为239亿美元，超出预期10.6亿美元，非GAAP每股收益为9.92美元 [13] - 联合包裹Q4营收为245亿美元，调整后每股收益为2.38美元，均超预期，公司上调2026年营收指引至约897亿美元，高于市场预期的879.5亿美元，盘前股价涨超2% [13] - 通用汽车Q4营收为453亿美元，同比下降5%且不及预期，但调整后每股收益2.51美元好于预期，公司给出2026年调整后每股收益指引11-13美元，并宣布60亿美元股票回购计划，盘前股价涨超4% [14] 科技与半导体行业 - 苹果据传已选定谷歌的Gemini模型驱动下一代Siri，与Anthropic的谈判因后者要价过高（每年数十亿美元）而破裂 [15] - 美光科技计划在新加坡新增存储芯片制造投资，以应对全球芯片短缺，投资将聚焦NAND闪存领域，公司盘前股价涨近5% [16] 公司战略与运营调整 - 耐克计划在美国配送中心裁员775人，旨在精简供应链并加速自动化，这是其“Win Now”转型战略的延续 [17]

▲领克汽车成都工厂 工业是实体经济的重要组成部分，也是经济稳定运行的"压舱石"。1月27日，红星新闻记者从成都市经信局市新经济委了解到，2025年成都工业 展现出强大韧性与内生动力，实现规模与效益同步提升，为成都建设全国先进制造业基地奠定了坚实基础。 据介绍，2025年全市规上工业增加值同比增长7.0%，实现"高开高走"。工业投资同比增长19.7%，高技术制造业投资增长23.4%。重点产业链表 现亮眼，人工智能、新型材料等10条制造业产业链营收实现两位数增长。1—11月份，规模以上工业企业营业收入、利润总额分别增长2.4%、 15.7%，工业营收连续跨越3个千亿级台阶。 推动产业集群能级持续跃升 国家级集群数量居副省级城市第二 前不久，工信部公布了2025年度（第四批）中小企业特色产业集群名单，成都共有3个集群新入选。着眼产业生态与梯队建设，成都推动产业集群能级持续 跃升，形成"国家队"与"特色群"协同发展的良好格局。 据介绍，目前成都已培育形成电子信息、装备制造2个万亿级产业集群，5个国家级先进制造业集群、8个国家级中小企业特色产业集群，国家级集群数量居 副省级城市第二。企业培育体系也持续完善，全年新增制造 ...

当地时间1月26日，美国总统特朗普在他的社交账号上直接宣布，对原本从韩国进口的汽车、木材、药 品等产品加征10%的关税，税率从之前的15%升到了25%。 这一下，韩国政坛彻底炸了锅，青瓦台临时召开紧急会议，产业部长金正官临时中断访加行程，准备赶 往美国交涉。 事情来得太突然，但回头一看，其实这场风暴早就有迹可循，问题是韩国一直没把这事儿彻底解决。 一纸协议压在韩国头上，谁也不愿背这个锅 这场突如其来的加税，并非没有前兆，早在2025年7月，韩国和美国就签了一份内容不对等的贸易协 议。 外界普遍认为，这份协议对韩国来说，代价不小，韩国政府承诺未来几年要加大对美投资，还要在能源 领域大量采购美国产品，而美国的回报就是把部分产品的关税降下来。 这份协议涉及到巨额对美投资，金额之大让韩国国内的财政官员都直呼压力山大。 韩国虽然外汇储备还算稳定，但真要拿出这笔资金，短时间内根本无法实现，不仅如此，这种投资方式 可能会对韩国本国的产业造成冲击，等于是把钱送出去，美国企业拿利润，韩国承担风险，这笔账谁都 不愿背。 更要命的是，协议签了，韩国国内却没法顺利落地，政坛的分裂成了最大障碍。 执政党和反对党围绕协议是否需要经过国会 ...

核心观点 - 2025年长沙市外贸在外部压力下实现稳中有进，进出口总额达2875.4亿元人民币，同比增长3.5%，占湖南省进出口总值的53.1% [1] 总体规模与地位 - 2025年长沙外贸规模在全国省会城市中排名第10位，在中部地区排名第4位，持续作为湖南省外贸的“领头雁” [2] - 长沙为全省贡献了近100亿元人民币的外贸增量，占全省比重较上年提升3.8个百分点至53.1% [2] 外贸主体表现 - 有进出口实绩的经营主体达4841家，同比增长12.5% [2] - 进出口额超20亿元人民币的企业有29家，超50亿元人民币的企业有11家，分别新增5家和2家 [2] - 生产型企业增至1023家，增长16.9%，其进出口额达1004亿元人民币，增长11.7% [2] - 民营企业、国有企业、外商投资企业进出口额分别为2294亿元、265亿元、307.8亿元人民币，其中国有企业增速达32.8% [2] - AEO高级认证企业新增6家达62家，占全省半数以上，其进出口额达1288.5亿元人民币 [2] 贸易伙伴与区域结构 - 与220多个国家和地区保持贸易往来，超半数伙伴进出口实现增长 [2] - 对东盟、拉美、非洲、中东进出口分别增长10.1%、16.1%、28.9%、20.3%，其中对非洲贸易规模创历史新高，稳居中西部第一 [2] - 对共建“一带一路”国家进出口1754.4亿元人民币，增长10.6%，增速高于全市整体7.1个百分点 [3] 出口产品结构 - 对非洲“新三样”出口激增，锂电池、电动汽车、光伏产品出口分别增长160.4%、840.4%、62.1% [2] - “新三样”产品出口至154个国家和地区，货值163亿元人民币，增长90.9%，对六成以上国家和地区出口呈增长 [3] - 其中，电动汽车出口113.9亿元人民币，增长143.2%；锂离子蓄电池出口44.7亿元人民币，增长33.3% [3] - 自主品牌、高技术产品出口分别增长14.8%、38.5% [3] - 专用装备、航空航天装备、生物医药、工业机器人出口分别增长28.2%、955.8%、39.4%、72.6% [3] - 对共建“一带一路”国家出口工程机械251.9亿元人民币，增长14.6% [3] 进口表现 - 进口规模首次突破1000亿元人民币，达1018.4亿元人民币，增长2.3%，连续4年实现增长 [1][3] - 自非洲进口农食产品种类丰富，芝麻、咖啡、海参、干辣椒、可可等特色农产品进口值分别增长143.7%、33%、454.6%、10.1倍、24.7倍 [2] - 集成电路、橡胶、机床及特色农产品进口增速显著 [3] 贸易业态创新 - 对非易货贸易首次突破1亿元人民币，达1.8亿元人民币，占全国同类贸易值的98.3% [3] 平台与政策支持 - 黄花综合保税区跻身全国及中部“双A类”，与金霞保税物流中心均居全省同类平台首位 [4] - 中欧班列全年开行1037列，连续五年突破千列 [4] - “公铁联运”、“先查后装”等创新监管模式有效节省通关时间、降低企业成本 [4] - 全年签发RCEP原产地证书1.9万份，增加21.8%，约占全省签发总量的52.5%，帮助企业获得关税减让8.3亿元人民币 [4] - 创新锂电池监管、机器人远程查检等举措，为企业提高通关时效节约物流成本 [4] - 推广水路、铁路等进口货物境内段运费扣减举措，全年减少企业物流成本1100万余元人民币 [4] - 依托技贸评议基地，成功助力企业应对多项国外贸易壁垒 [4]

2025年欧洲汽车市场整体表现 - 2025年欧洲新车注册量同比增长2.4%，达到1330万辆 [1][6] - 12月份销量实现反弹，同比增长7.6%，为连续第六个月增长 [1][5][6][8] - 尽管实现增长，但全年销量仍比疫情前水平低约15% [1][6] 电动汽车市场动态 - 纯电动汽车注册量激增30%，占据整体市场约五分之一（20%）的份额 [3][8] - 插电式混合动力汽车销量增长33%，成为该地区增长最快的动力类型 [3][8] - 电动汽车销售复苏得益于售价约2万欧元（约16.5万元人民币）的更多车型上市，例如Stellantis的雪铁龙ë-C3及中国品牌车型 [3][8] 市场趋势与消费者选择 - 由于充电基础设施不完善，许多消费者转向混合动力车型 [3][8] - 大众和保时捷等车企已调整电动化战略，计划推出更多混动车型以应对纯电增长放缓 [3][8] - 2025年初市场受美国关税政策及经济不确定性影响，消费者持观望态度，下半年随着注册量攀升信心逐步恢复 [5][8] 政策环境与行业支持 - 欧盟委员会已提议放宽原计划于2035年生效的禁售新汽油车和柴油车规定 [5][9] - 德国政府宣布一项30亿欧元（约247.82亿元人民币）的电动汽车补贴计划，面向所有制造商开放 [5][9] - 部分企业希望政策制定者在维持燃油车市场方面给予支持 [5][9] 主要厂商表现与竞争格局 - 中国品牌比亚迪在欧洲销量增长超过三倍，正逼近特斯拉 [5][9] - 特斯拉2025年在欧洲的注册量暴跌27% [5][9] - 分析师预计中国品牌可能会继续扩大市场份额，尤其是在英国市场 [5][9]

突加关税 1月26日，特朗普通过社交媒体发文称，"韩国国会没有履行历史性的(美韩)贸易协定"，"因此，将把对韩国产汽车、木材、制药产品及其他韩国商品的关 税从15%上调至25%"。 "2025年7月30日，我与李在明总统达成了有利于两国的完美协议，2025年10月29日，我访问韩国时再次确认了这些条件。"特朗普不满地问道，"为什么韩 国国会至今还不批准？" "贸易协定对美国而言非常重要，"特朗普称，"在每一项协议中，我们都迅速采取行动，按照协商降低了关税。我们当然期望我们的贸易伙伴(韩国)也这 样做。" 他指的是美韩于2025年7月达成的贸易协议框架。按照美方对协议框架的介绍，韩国输美产品将适用15%的关税税率，美国产品在韩国则不会被征收关 税。韩国将向美国投资3500亿美元，同时还将从美国采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品。韩国将对美国全面开放贸易并接受美国汽车和 农产品等。 消息传出后，追踪MSCI韩国25/50指数的Ishares Msci South Korea ETF下跌，逆转此前涨势。 当地时间1月26日，美国总统特朗普突然宣布，将把对韩关税重新上调至贸易协议达成前的25%，理由是韩 ...

特斯拉2025Q4业绩与2026年展望 - 预计2025Q4总收入244.9亿美元，汽车收入172.9亿美元，储能收入38.3亿美元，服务及其他收入33.8亿美元[7] - 预计2025Q4汽车交付量41.8万台，不及市场预期；储能部署量14.2 GWh，创季度新高[7] - 预计2025Q4综合毛利率17.0%，汽车Non-GAAP毛利率14.3%，储能毛利率29.1%[7] - 预计2025Q4归母净利润10.5亿美元，Non-GAAP每股盈利0.44美元[7] - 预计2026年汽车交付量172.3万台，储能部署量65.1 GWh[8] - 预计2026年总收入1041亿美元，归母净利润52亿美元，Non-GAAP每股盈利2.03美元[8] 互联网与AI行业动态 - 阿里巴巴旗下平头哥半导体启动IPO筹备，其千问系列模型下载量突破10亿次，衍生模型数超20万个[10] - 百度文心助手月活突破2亿，文心大模型5.0参数达2.4万亿[14] - TikTok成立美国数据安全合资公司，字节跳动保留19.9%股份为最大单一股东[15] 宏观经济与投资策略 - 第一上海投资组合截至2026年1月23日净值增长11.16%，同期纳指ETF仅涨1.37%[19] - 报告认为“电”是2026年最强投资主线，预计美国数据中心电力需求将从200 TWh激增至640 TWh[20]

基金发行市场 - 主动权益基金发行市场热度回暖，时隔三年多再现“爆款产品”，广发研究智选A于1月20日成立，发行份额高达72.21亿份 [2][7] - 截至1月25日，年初新成立76只基金，合计发行份额719.39亿份，平均发行份额达9.47亿份，远超2025年12月水平 [2][7] - 该爆款产品打破了2025年以来被动指数产品主导的局面，机构对2026年权益市场持偏乐观态度 [2][7] 美国能源与经济 - 极寒天气重创美国能源业，导致原油日产量减少至多200万桶，12%的天然气产能停摆 [2][7] - 能源价格剧烈波动，天然气期货主力合约盘中大涨超25%，价格一周内翻倍，电力价格狂飙1400% [2][7] - 风暴扰乱出行与货运，航空公司取消数千架次航班，气象专家预计经济损失达1050亿至1150亿美元，摩根士丹利估算或使美国一季度GDP增速回落0.5至1.5个百分点 [2][7] 贵金属市场 - 现货黄金价格于1月26日突破5000美元/盎司关口，创历史新高，美国银行将短期目标价上调至6000美元，并预计在2026年春季实现 [2][7] - 白银价格出现巨震，在加速上涨后大幅回调，伦敦银价跌至103美元/盎司，市场交易、期权及讨论量创新高 [4][9] - 贵金属上涨受避险需求、美元走弱及供需紧张等因素驱动，供应收缩与需求旺盛预计将支撑价格，白银等其他贵金属亦被看好 [2][4][7][9] 国际贸易与政策 - 特朗普宣布将对韩国汽车、木材、制药等产品的关税从15%上调至25%，原因在于韩国国会未批准双边贸易协议，此举可能冲击韩美经贸关系及全球产业链 [3][8] - 2025年中国全国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，外贸总额突破万亿元的省份增至9个 [3][8] - 广东省以9万亿元的进出口总值继续领跑，江苏省、浙江省等紧随其后，共有17个省份增速跑赢全国平均水平，其中新疆、安徽增速居前 [3][8] 公司与并购 - 紫金矿业公告，其子公司拟以44加元/股现金收购联合黄金全部股权，交易总价约合280亿元人民币，联合黄金核心资产多，预计2029年黄金年产量将提升至25吨 [3][9] - 受收购消息及黄金价格上涨影响，联合黄金美股盘前一度涨超10%，紫金矿业A股收盘上涨5.17% [3][9] - 1月26日盘后，共有144家A股公司发布业绩预告或快报，中航成飞、三生国健、九安医疗等净利润居前，三生国健、利通电子等预计业绩大幅增长，中国稀土、通化东宝等实现扭亏 [5][10] A股与行业动态 - 1月27日A股三大指数探底回升，沪指上涨0.18%，半导体、贵金属板块领涨，煤炭、电池板块下跌，两市成交缩量 [4][9] - 市场风格转换快，存在节前去杠杆、大盘权重股调整、年报业绩披露等变数，机构对后市行情看法不一 [4][9] - 人形机器人产业迎来发展机遇，宇树、银河通用、魔法原子等多家机器人企业宣布成为2026年春晚合作伙伴，特斯拉计划于2027年底开售机器人，机构认为今年有望成为应用之年 [4][9] 行业前景 - 医药生物行业部分公司业绩表现突出，国信证券看好创新药和CXO（医药研发外包）行业前景 [5][10] - 河南省2025年进出口总值达9356.73亿元，有望在2026年突破万亿元大关 [3][8]

特朗普最近烦心事一堆，国内外的压力压得他频频发火，自己的不少战略都没了效果，尤其是和中加的博弈里，最拿手的加税手段彻底失灵，还引来一堆国 际反弹。 看到加拿大和中国签了新的电动车合作协议，特朗普更是气炸，觉得自己被背叛了，立马挥起关税大棒威胁加拿大，可对方压根不买账。 如今欧洲、加拿大还在和中国深化经济合作，特朗普的强硬形象也被狠狠打脸。 特朗普的关税大棒彻底失效，他还能挽回颓势吗？ 事情的起因是加拿大总理贾斯廷·特鲁多，决定与中国达成一项电动车合作协议，允许中国电动车进入加拿大市场，并大幅降低相关关税。 这一举动明显与美国的利益发生冲突，特朗普看到这一消息时，愤怒不已，立即在社交平台上批评加拿大是在"自我毁灭"，甚至断言这份协议将会成为"历 史上最糟糕的协议之一"，并声称中国正在"接管"加拿大。 长期以来，特朗普一直认为北美的经济格局应该由美国主导，而加拿大不但没有与美国一道对中国采取强硬立场，反而主动接受了中国的电动车，显然触动 了特朗普的"敏感神经"。 他认为，这不仅是对美国利益的挑战，甚至是在公开拆他的台。 特朗普一直以强硬的"关税大棒"著称，曾一度凭借这种手段压制中国及其盟友。 然而，近年来这种策略 ...

本文源自：金融界AI电报 通用汽车公司预计2026年调整后每股收益为11美元至13美元，市场预期为11.79美元。 ...