全球市场表现 - 恒生指数单日上涨1.43%至25,418点，年内累计涨幅达26.71% [1] - 恒生科技指数单日上涨1.95%至5,687点，年内累计涨幅27.29% [1] - 美国纳斯达克指数微跌0.03%至21,700点，年内累计涨幅12.37% [1] - 港股金融、工商业及地产分类指数单日分别上涨0.91%、1.72%及1.59% [2] 中国股市与政策动态 - 南向资金净买入56.23亿港元，光伏、稀土和创新药概念板块表现突出 [3] - A股通信、有色金属和电子行业领涨，稀土及CPO概念股表现较好 [3] - 中国证监会计划调降公募基金费率，预计对渠道收入影响达20% [3] - 风电、锂电池及半导体行业上半年订单同比增长较快 [3] 美国经济与货币政策 - 美国8月非农新增就业2.2万人大幅低于预期，失业率升至4.3%创近四年新高 [3][4] - 市场预期美联储年内降息三次，9月降息50基点概率上升 [3] - 美联储可能于9月启动降息，年末联邦基金利率或降至3.83%左右 [4][5] - 美国财长提出应赋予美联储"适度长期利率"第三大法定职责，暗示政策转向YCC倾向 [3] 医药行业业绩与展望 - 行业上半年平均收入增长1.6%，净利润下滑3.2%，创新药板块收入增长35% [5][6] - CXO板块收入增长15.5%，净利润增长32.7%，受GLP-1及ADC需求驱动 [7] - 医疗器械板块分化明显，IVD收入下滑14%受集采政策影响 [7] - 推荐关注三生制药、巨子生物等受益于创新药出海及政策优化标的 [8] 半导体与科技行业 - 博通三季度收入160亿美元同比增22%，AI半导体及VMware业务为主要驱动力 [9] - 公司上调四季度收入指引至174亿美元（同比+24%），AI相关订单积压达1,100亿美元 [10] - 黑芝麻智能上半年收入2.53亿元同比增40%，但毛利率降至24.8% [11] 重点公司推荐 - 吉利汽车目标价25港元对应34%上行空间，预计FY1市盈率10.7倍 [12] - 零跑汽车目标价80港元对应27%上行空间，FY2市盈率预期26.9倍 [12] - 博通未评级但AI收入增长强劲，2026财年增速指引达60% [8][10] - 创新药企业如百济神州目标价359.47美元，对应5%上行空间 [12]

黄黄金金新新高高，，权权益益整整固固，，切切忌忌盲盲目目悲悲观观 22002255年年99月月11日日--22002255年年99月月55日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股市场振幅较大，债市上涨，COMEX黄金突破新高。具体来看，本周市场有以下几个重 要方面 ： 本周A股市场振幅较大，但指数周跌幅并不高，上证指数下跌1.18%，深圳成指仅下跌 0.83%，日均成交金额2.57万亿元，仍处于历史高位水平。市场表现更像上涨中的调整，而 非下跌的开始。申万一级行业上，电力设备、综合、有色金属涨幅居前，国防军工、计算 机、非银金融跌幅居前。恒生指数上涨，港股表现强于A股。 02 债市方面，本周资金面均衡偏宽松，债市上涨，利率债和信用债均走强，预计纯债基金收 正。资金面上，本周尽管央行净回笼资金，但适逢月初资金面整体较为宽松。从机构行为来 看，本周权益市场波动加大，债市情绪难言乐观，其中交易盘分歧凸显，做多力量较为有 限，长债难破震荡区间。 03 商品方面，COMEX黄金打破了今年4月以来的箱体震荡格局，创出新高，或由于降息预期的 进一步抬升、对美联储独立性的担忧、地缘风险并未消除等因素。 04 海外方面，上周五至 ...

隆盛科技股价创出历史新高，截至9:38，该股上涨4.23%，股价报49.50元，成交量447.46万股，成交金 额2.19亿元，换手率2.54%，该股最新A股总市值达112.72亿元，该股A股流通市值87.04亿元。 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入12.24亿元，同比增长15.44%，实现净利润 1.05亿元，同比增长1.38%，基本每股收益为0.4533元，加权平均净资产收益率5.29%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，隆盛科技所属的汽车行业，目前整体涨幅为1.09%，行业内，目前股价上涨 的有243只，涨幅居前的有日盈电子、旷达科技、华密新材等，涨幅分别为10.02%、10.00%、9.13%。 股价下跌的有51只，跌幅居前的有豪恩汽电、德众汽车、派特尔等，跌幅分别为5.44%、4.27%、 3.95%。 机构评级来看，近10日共有7家机构对该股进行评级，9月1日中金公司证券发布的研报给予公司目标价 为45.57元。 ...

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策于9月1日正式实施 旨在降低居民消费信贷成本并释放消费潜力[1] - 政策实施期为2025年9月1日至2026年8月31日 覆盖除信用卡业务外的个人消费贷款[2] - 政策通过财政与金融协同配合 对可识别消费交易信息的贷款部分提供贴息[2] 市场规模与影响 - 全国住户消费贷款余额达21.2万亿元（不含个人住房贷款）[2] - 贴息政策预计产生显著杠杆效应 降低居民利息负担并激活潜在消费需求[2] - 以10万元汽车贷款为例 年利率4%时贴息1个百分点可减少利息支出1000元（从4000元降至3000元）[3] 行业影响分析 - 汽车行业将直接受益于购车门槛降低 带动销量提升及全产业链发展[3] - 家电 家居 文旅等消费相关领域将迎来需求释放与产业升级双重机遇[3] - 金融机构需优化信贷流程并加强风控 确保资金用于实际消费场景[4] 实施进展 - 国有大行及股份制银行已率先落实贴息政策 多家机构发布执行公告[3] - 金融机构通过手机APP专区和官方渠道开展政策普及工作[4] - 居民需通过正规金融机构申请贷款 并基于实际消费需求使用资金[5]

体制机制改革 - 2006年浙江通过文件破解义乌体制机制障碍 推动其成长为世界小商品之都[1] - 改革需破除制约发展的现实障碍 建立灵活高效体制机制以释放经济社会发展活力[2][4] - 改革需尊重实际和发展规律 避免贪大求快造成资源浪费和负面效应[5] 政务服务优化 - 各地推进从"进一门"到"一网通办"的政务服务改革 显著提升企业和群众满意度[2] - 福建政和县通过优化审批流程将项目审批时间压减 提升企业入驻效率[4] - 安徽省成立省汽车办加强产业统筹 解决产供链韧性不足等问题[4] 产业发展成效 - 安徽汽车产业通过机制创新实现快速发展 全国每出口4辆汽车就有1辆安徽制造[4] - 部分地区盲目跟风发展人工智能等产业 导致政策落空和资源浪费[5] - 改革需针对企业和群众急难愁盼问题 避免脱离实际的发展冲动[4][5]

行业竞争格局 - 汽车行业竞争烈度达前所未有高度 新能源与燃油车赛道双线厮杀 价格战从高端蔓延至入门级 头部车企加速资源整合抱团过冬 [1] - 降本求生与产品突围成为业界共识 如何活下去是整个行业共同面对的生存命题 [1] - 多数品牌将MPV视为产品线补充 难以满足消费者日益细分的需求 [7] 品牌独立背景 - 锐胜汽车从北京汽车制造厂产品序列中独立 依托其七十余年工业底蕴 承载自主造车基因 [3] - 北京汽车制造厂自1951年成立 是新中国第二家大型汽车企业 具有军工品质烙印 [3] - 独立前旗下车型已实现超过50%强势增长 登顶细分市场销量冠军 [5] 市场定位战略 - 专注MPV单一品类 定位12万元-25万元价格带中高端兼用MPV市场 [7] - 瞄准MPV市场中端空白地带 高端车型价格虚高 低端产品体验欠佳 [7] - 全面覆盖中小企业主 营运从业者 家庭用户等多元群体 [5] 战略发展路径 - 2025-2027年以抢占市场份额为主要目标 提高品牌知名度和市场覆盖率 [8] - 2027-2030年致力于成为MPV市场主流品牌 加大研发投入完善产品线 [8] - 2030年后目标成为MPV市场领导者 引领市场发展趋势 [8] 竞争优势支撑 - 背靠魏桥创业集团全产业链支持 具备研发-生产-供应链体系化作战能力 [13] - 魏桥集团在轻量化铝合金材料 新能源电池配套领域提供技术积累 [14] - 通过轻量化技术迭代与垂直供应链整合 实现高品质MPV平价化 [14] 渠道服务体系 - 单店提供370万元补贴 含两年36万元核心团队薪资支持 [14] - 采用一地一商政策 构建资金支持 人才培育 数据赋能的渠道生态 [14] - 打造三好管家服务品牌体系 确保响应快 技术专业和服务有温度 [14] 产品开发理念 - 注重产品内在品质与实用性 不盲目堆砌伪需求配置 [18] - 中控屏不求最大但求操作流畅 座椅材质不求顶级但求耐用易清洁 [18] - 专注解决当下实际需求 用户需要什么就造什么 [18] 品牌价值主张 - 定位中国品质MPV实干家 融入产品设计每个细节 [16] - 宣言锐意进取胜在共赢 陪伴用户走过人生每个阶段 [20] - 引导行业回归造车本质 注重实用性 可靠性和用户体验 [18]

来源：环球时报 "零排放汽车的强制要求是'死了'还是只是'睡着了'？"加拿大广播公司6日以此为题报道称，加拿大总理 马克·卡尼上周五宣布，将推迟强制汽车制造商到2026年达到电动汽车最低销售水平的计划，可以解读 为这位新总理在气候政策上的又一次"退却"。美联社认为，该举措是"因为行业正在应对美国政府的关 税政策"。 据美联社报道，该强制令要求到2026年，加拿大销售的乘用车中20%是零排放汽车。卡尼表示，"由于 美国贸易政策的巨大变化，我们的汽车行业面临着极大压力。"电动汽车的销售比例要求增加了汽车制 造商的资金流动性问题，并带来显著的财务压力。加拿大汽车制造商协会及行业组织持续向政府施压， 呼吁重新评估该强制政策。 据英国广播公司（BBC）报道，虽然从明年开始电动汽车的强制要求将暂停，但"到2030年电动车销量 占比达到60%，到2035年达到100%"的长期目标将保持不变。就在一个月前，加拿大能源和自然资源部 还宣布了超过2500万美元的33个项目，旨在改善电动汽车充电的便利性、推动脱碳货运以及开发中重型 卡车。 除了汽车行业，"加拿大正推出措施帮助受美国关税挤压的一系列重要行业。"美国《华尔街日报》5日 ...

司法裁决与关税政策 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的大部分全球关税越权且不合法 但保留缓冲期至10月14日待最高法院最终裁决 [1][3] - 法院明确财政权属于国会 IEEPA未提及关税或总统代行国会职能的程序 因此不能滥用该法案作为征税依据 [3] - 法官指出关税覆盖几乎所有进口商品 税率高且变动频繁 无明确截止期限 已超出美国关税体系承受范围 [3] 替代政策工具分析 - 分析师认为即使最高法院支持下级法院裁决 关税政策可能通过其他法律途径延续 例如以国家安全为由的232调查或《1974年贸易法》第122条国际收支紧急措施 [4] - 232调查已应用于钢铁 铝及相关衍生品 税率达50% 征税清单扩展至冰箱和洗衣机等商品 [5] - 第122条措施允许最高15%税率 有效期150天 续期需国会批准 但足以制造既成事实 [5] - 替代政策工具程序复杂 针对性较强 无法像对等关税全面覆盖 影响行政效率 [5] 市场与财政影响 - 华尔街反应负面 9月首个交易日三大期指下跌 白宫坚持强硬立场加剧市场担忧 [3] - 4月至7月关税收入接近1000亿美元 增幅超一倍 单月最高占财政收入8%以上 [5] - 若裁决生效 企业可能要求退税 导致财政部面临财政压力 市场提前反应 [5] - 政策不确定性可能破坏已达成的框架协议 合作方推迟承诺投资 影响私营资本参与 [5] 地缘政治与国际贸易 - 印度受50%关税冲击显著 法院裁决后其外交策略转向加强与俄罗斯和中国合作 包括恢复边境贸易和多边互动 [5] - 美国对印度加税行为可能推动中印关系升温 形成意外联盟 影响印太战略 [5][6] - 欧洲 日本 韩国和越南等协议方可能因政策摇摆重新评估承诺 书面协议未定国家更易退出谈判 [5] 行业与供应链影响 - 关税叠加劳动力短缺和移民政策 加剧农业 建筑业和服务业压力 项目延误比例高 [8] - 通胀持续高位 表面数据可能受油价波动或统计调整掩盖 但底层压力未消 [8] - 行业针对性关税可能成为未来重点 如钢铝 汽车和科技领域 通过原产地规则 关税配额等工具实现精准打击 [12] - 供应链回流面临挑战 全球协作环节仍依赖进口 严苛关税可能推高制造业成本和降低效率 [12] 政策与法律前景 - 最高法院保守派占多数 但可能基于重大问题原则限制行政权滥用 不会完全支持特朗普上诉 [9] - 法院可能采取折中方案 严格解释IEEPA防止滥用 同时为少数涉及国家安全的关税保留空间 [10] - 国会需明确授权条件 期限和监督程序 影响未来全球贸易秩序 [10] - 政策节奏放缓可能削弱国际谈判可信度 对手和盟友提出更多条件 要求技术性操作如反规避条款等 [9]

| 市场 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 欧美 | 道琼斯工业平均 | 45400.86 | -220.43 | -0.48% | | | 纳斯达克 | 21700.39 | -7.3 | -0.03% | | | 标普500 | 6481.5 | -20.58 | -0.32% | | | 欧洲斯托克50 | 5318.15 | -28.56 | -0.53% | | | 英国富时100 | 9208.21 | -8.66 | -0.09% | | | 法国CAC40 | 7679. gogudat24.24 | | -0.31% | | | 德国DAX | 23596.98 | -173.35 | -0.73% | | | 俄罗斯RTS | 1120.73 | 7.19 | 0.65% | | | 上证指数 | 3812.51 | 46.63 | 1.24% | | | 深证成指 | 12590.56 | 471.86 | 3.89% | | | 创业板指 | 2958.18 | 181.93 | 6.55% | | | 恒 ...

| 证券代码 | 证券简称 | 流通市值（亿元） | 总市值（亿元） | 市盈率（倍） | 申万行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300280 | *ST紫天 | 4.40 | 4.44 | 39.34 | 传媒 | | 001255 | 博菲电气 | 6.05 | 26.51 | 154.39 | 基础化工 | | 001260 | 坤泰股份 | 6.22 | 22.54 | 51.19 | 汽车 | | 301105 | 鸿铭股份 | 6.39 | 19.44 | - | 机械设备 | | 603307 | 扬州金泉 | 6.80 | 27.14 | 20.68 | 纺织服饰 | | 301314 | 科瑞思 | 6.87 | 23.34 | 191.00 | 通信 | | 603388 | *ST元成 | 7.04 | 7.04 | - | 建筑装饰 | | 301288 | *ST清研 | 7.06 | 16.20 | - | 环保 | | 301287 | 康力源 | 7.10 | 27.81 | 47.48 | 轻工制造 | | 001366 ...