公司成立与基本信息 - 商丘振禾新材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为柯小荣 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般项目，包括合成材料销售、再生资源回收（除生产性废旧金属）、再生资源加工、再生资源销售 [1] - 公司业务还包括建筑装饰材料销售、建筑材料销售、轻质建筑材料销售、保温材料销售、防腐材料销售 [1] - 公司业务亦涉及销售代理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） [1]

公司设立与基本信息 - 鹰潭顺泰建筑材料有限公司于近日成立，法定代表人为揭新贵 [1] - 公司注册资本为30万人民币 [1] 业务范围与经营许可 - 公司经营范围涵盖许可项目与一般项目两大类 [1] - 许可项目包括：建设工程施工、建筑劳务分包、建设工程监理、建设工程勘察、建设工程设计、非煤矿山矿产资源开采，这些项目需经相关部门批准并在许可有效期内经营 [1] - 一般项目包括：建筑材料销售、五金产品零售、电子元器件与机电组件设备销售、家用电器销售、门窗销售、家居用品销售、建筑工程机械与设备租赁、工程造价咨询业务、招投标代理服务、信息技术咨询服务、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、国内贸易代理、政府采购代理服务、劳务服务（不含劳务派遣），这些项目可凭营业执照依法自主开展 [1]

公司成立与基本信息 - 四川启利元建筑材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为何艳 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括建筑材料销售、非金属矿物制品制造与销售 [1] - 公司业务涉及废旧沥青再生技术研发 [1] - 公司业务涵盖门窗制造加工、销售、工程施工及安装服务 [1] - 公司业务包括水泥制品销售与制造 [1] - 公司业务涉及建筑工程机械与设备租赁 [1] - 公司业务包括建筑用石加工 [1]

核心分析方法与指标构建 - 以需求增速与投资增速的差值衡量供需矛盾，差值转正意味着供需矛盾缓解，价格有望在未来止跌[1] - 上游需求由材料出口、建安投资及石油制品与装潢材料消费构成[2] - 中游需求由机电出口、设备投资及汽车、家电、通讯器材、办公用品四项耐用品消费构成[2] - 下游需求由劳动密集型产品出口及剔除特定品类后的社零构成[2] - 上、中、下游的投资数据为工业投资分行业数据的汇总[2] 中游供需现状与观察 - 2025年11月，中游需求增速（滚动一年）为8.9%，低于10月的9.3%和9月的10.3%[3][9] - 2025年11月，中游投资增速（滚动一年）为1.3%，低于10月的2.9%和9月的4.2%[3][9] - 2025年11月，中游需求与投资增速差扩大至7.6%，前值为6.4%，该差值自2024年5月持续上行，并于2025年3月转正[1][3][9] - 截至2025年10月，上游与下游的需求投资增速差分别为-1.0%和-2.8%，均未转正[3][9] 价格信号与未来推演 - 2025年11月，中游PPI环比转正至0.04%，为2024年6月以来首次，10月为-0.04%，9月为-0.19%[4][10] - 历史数据显示，中游需求投资增速差持续为正后，有望在未来2年内看到中游PPI定基指数止跌回升[4][10] - 预计2026年很可能看到中游PPI定基指数止跌上行，进而推动中游PPI同比持续上行及中游ROE向上运行[4][10] 11月宏观经济数据概览 - 11月工业增加值同比增速为4.8%，服务业生产指数同比增速为4.2%[20] - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，前值为2.9%[20][22] - 11月出口同比增速为5.9%，前值为-1.1%[20] - 11月固定资产投资当月同比增速为-12.0%，前值为-12.2%[20] - 11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平[21]

公司设立与基本信息 - 武汉市亿栖建筑材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张雪晖 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为建筑材料销售，包括建筑装饰材料、建筑砌块、建筑防水卷材、建筑陶瓷制品、水泥制品等 [1] - 公司业务延伸至建筑工程机械与设备租赁服务 [1] - 公司销售多种相关材料，包括建筑用金属配件、非金属矿及制品、金属制品、金属材料、五金产品及化工产品（不含许可类） [1] - 公司还提供劳务服务（不含劳务派遣）以及信息咨询和信息技术咨询服务 [1]

公司基本信息 - 辽宁省沐杰建筑材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李磊 [1] - 公司注册资本为300万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司许可经营项目包括建设工程施工以及道路货物运输（不含危险货物） [1] - 公司一般经营项目涵盖建筑材料销售、建筑装饰材料销售、建筑物清洁服务、园林绿化工程施工、机械设备租赁、劳务服务（不含劳务派遣）、五金产品零售、金属制品销售、非金属矿及制品销售、轻质建筑材料销售以及建筑工程用机械制造 [1]

天眼查App显示，近日，上海瑞锦佳建筑材料有限公司成立，法定代表人为苟利斌，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售；金属结构销售；建筑装饰材料销售；金属材料销售；先进无 机非金属材料销售；塑料制品销售；建筑防水卷材产品销售；金属制品销售；涂料销售（不含危险化学 品）；轻质建筑材料销售；水泥制品销售；非金属矿及制品销售；门窗销售；家具销售；家具零配件销 售；电线、电缆经营；机械设备销售；金属工具销售；地板销售；日用陶瓷制品销售；日用品销售；五 金产品零售；水产苗种销售；卫生洁具销售；园艺产品销售；工程管理服务；园林绿化工程施工；建筑 物清洁服务；住宅水电安装维护服务；装卸搬运；市政设施管理；对外承包工程；专业设计服务；图文 设计制作。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建筑劳务分 包；施工专业作业；住宅室内装饰装修；建设工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

市场总览 - 2025年12月15日，A股主要指数普遍下跌，其中上证指数下跌0.55%，沪深300下跌0.63%，科创50下跌2.22%，中证1000下跌0.84%，创业板指下跌1.77%，恒生指数下跌1.34% [3][4] - 当日行业表现分化，表现最好的行业是非银金融（+1.59%）、商贸零售（+1.49%）、农林牧渔（+1.24%）、钢铁（+0.91%）和建筑材料（+0.91%），表现最差的行业是电子（-2.42%）、通信（-1.89%）、传媒（-1.63%）、机械设备（-1.36%）和计算机（-1.27%） [3][4] - 2025年12月15日，全A总成交额为17944亿元，南下资金净流入36.54亿港元 [3][4] 固收研究观点 - 报告认为，人民银行党委传达学习中央经济工作会议精神的会议通稿，是对中央经济工作会议精神的研究部署贯彻落实，其表述变化更能反映央行对于2026年货币政策的具体思考 [5] - 报告指出，与市场普遍关注中央经济工作会议本身不同，其对央行党委学习会议的通稿给予同等重视，并认为2026年宽松货币政策的力度将更为平缓 [5] 策略研究观点 - 报告系统梳理了2010-2025年A股市场的日历效应，旨在帮助投资者把握投资节奏 [6][7] - 从季度维度看，万得全A指数在第四季度（Q4）的胜率和收益率显著高于其他季度，是唯一正收益概率过半（66.7%）且收益率中位数为正（2.9%）的季度 [6] - 从月度维度看，2月市场表现引领全年，10月和11月亦有上佳表现 [7] - 财报披露是影响宽基指数日历效应的关键因素，业绩披露期往往对小盘股形成压制，大盘股占优；业绩真空期则往往中小盘股占优 [7] - 具体而言，大盘股相对占优的月份为1月、4月、10月和12月；小盘股相对占优的月份为2月、3月、5月、8月和11月 [7] 机械设备行业点评 - 报告主要事件涉及太空算力，认为其有望解决当前数据中心面临的散热和供电瓶颈 [8] - 报告简要点评指出，我国卫星星座建设进度严重滞后，即将进入发射高峰期 [8] - 报告认为火箭端存在投资机会，需求将爆发，供给有望破局，行业将迈向高频次、低成本的商业闭环 [8] - 商业航天政策的落地是行业的重要催化剂 [8]

美联储经济预测与市场观点 - 美联储2025年12月预测中位数显示，实际GDP增速在2025年为1.7%，2026年为2.3%，长期为1.8% [2] - 美联储预测失业率在2025年为4.5%，长期维持在4.2% [2] - 美联储预测PCE通胀在2025年为2.9%，到2028年降至2.0%，核心PCE在2025年为3.0%，到2027年降至2.1% [2] - 美联储预测联邦基金利率在2025年为3.6%，长期为3.0% [2] - 有市场观点认为美联储降息和国内政策宽松是利好，但量化系统监测到大量机构异常交易行为与主流推荐名单不符 [2] 市场历史表现与结构分化 - 2025年行情中，指数上涨20%，但仅有四成个股跑赢大盘，意味着六成投资者在牛市中跑输指数 [3] - 历史数据显示，当行情陷入震荡时，牛市中的“跑输者”大概率会变成亏损群体 [3] - 一个具体案例显示，某投资者在2025年4月宣称“牛市来了”，但截至当时收益不到10%，其持有的AI概念股在过去三个月机构资金净流出12亿元 [5] 经济工作会议历史指引与行业表现 - 历史数据显示，历年经济工作会议提及的重点领域对次年市场主线有指引作用 [4] - 例如，2012年会议提及“调结构、科技创新”，次年传媒行业上涨107%，计算机上涨67% [4] - 2014年会议提及“大众创业、万众创新”，次年计算机行业上涨100%，轻工制造上涨90% [4] - 2018年会议提及“扩需求、新基建”，次年电子行业上涨74%，食品饮料上涨73% [4] - 2022年会议提及“人工智能、数字经济”，次年通信行业上涨26%，传媒上涨17% [4] - 2023年会议提及“新质生产力、大规模设备更新”，次年银行行业上涨34%，非银金融上涨30% [4] - 2024年会议提及“新质生产力、反内卷、消费”，次年通信行业上涨82%，有色金属上涨80% [4] 机构交易行为与量化监测 - 量化系统监测到有股票出现机构异常交易行为，例如在一天内发现87只股票有异常，其中23只不在主流推荐名单内 [2] - 量化系统捕捉到典型案例“冠城新材”出现7次机构震仓信号，机构通过先打压股价制造恐慌再悄悄吸筹的方式操作 [6][9] - 行为数据图显示，通过分析空头回补和机构库存数据，可以清晰揭示机构操盘行为 [12] - 量化系统每日扫描超过5000只股票的交易行为特征 [14] - 关键量化发现包括：机构建仓平均提前游资37天，63%的牛股启动前有3次以上震仓，量价异动准确率比MACD指标高42% [19] 高股息策略与市场表现 - 在筛选出的147只高股息率股票中，“冠城新材”表现一枝独秀，其股息率为8.30% [13] - 其他高股息率股票包括厦门银行（股息率5.50%）、四川成渝（股息率5.54%）、百川能源（股息率6.71%）和中信银行（股息率5.08%） [13] - 该案例表明，基本面（如高股息）并非股价上涨的唯一决定因素，资金行为是关键驱动力 [12] 对普通投资者的策略建议 - 建议投资者放弃“明牌思维”，即不要盲目跟随券商研报的公开推荐 [15] - 建议建立量化视角，关注真金白银的交易行为而非仅看K线图表 [16] - 建议控制交易频率，数据显示年换手率超过600%的账户中，有92%跑输指数 [17]

市场整体表现 - 2025年12月15日A股主要指数普遍下跌，沪指下跌0.55%收于3867.92点，深证成指下跌1.10%收于13112.09点，创业板指下跌1.77%收于3137.8点，科创50指数下跌2.22%收于1318.91点 [1] - 市场呈现跌多涨少格局，全市场2312只个股上涨，2965只个股下跌，175只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额为17734亿元，较前一交易日缩量3188亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业中，非银金融、商贸零售、农林牧渔、钢铁、建筑材料等行业涨幅居前，涨幅分别为1.59%、1.49%、1.24%、0.91%、0.91% [1] - 电子、通信、传媒、机械设备、计算机等行业跌幅居前，跌幅分别为2.42%、1.89%、1.63%、1.36%、1.27% [1] 概念板块表现 - 乳业、保险精选、化学纤维精选、三胎、大飞机、玻璃纤维、SPD、白酒、首发经济、光伏玻璃、黄金珠宝、两岸融合、卫星互联网、化学原料精选、水产等概念板块涨幅居前 [2] - 光模块(CPO)、GPU、光通信、培育钻石、ASIC芯片、光芯片、摩尔线程等概念板块出现回调 [2]