2025 年 7 月 16 日 星期三 每日大市点评 7 月 15 日，港股大盘在权重科技股带动下发力向上，恒生指数上升 386 点或 1.6%，收报 24,590 点，创出四个月新高。恒 生科指也上升 2.8%，收报 5,431 点，有望摆脱今年 5 月以来的横行格局。大市成交金额增加至 2,884 多亿港元，价涨量 增属利好信号。港股通净流入 38.2 亿港元。英伟达宣布美国已批准其 H20 芯片出口至中国，港股 AI 设备、软件等科技股 显著造好，如阿里(9988 HK)、腾讯(700 HK)、金山云(3896 HK)、快手(1024 HK)分别升 3.5%至 16.8%不等，并打入成交 活跃榜前列，反映资金回流传统的大蓝筹而非单纯流入中小型概念股。万国数据(9698 HK)大升 12.2%，创四个月新高。 另外，消费电子、汽车、家电、电讯股表现也较突出。但前期领涨的内银、内险、券商及有色金属股有回吐。稳定币相 关概念股普遍冲高回落。 恒生医疗保健指数昨日继续上涨 2.9%。国家医保局日前公布正式启动增设商业健康保险创新药品目录（简称"商保创新 药目录"），支持创新药临床应用并提高创新药多元支付能力，导 ...

以下文章来源于妙投APP ，作者Eastland 妙投APP . 虎嗅旗下二级市场投研服务品牌，为您提供精选上市公司价值拆解，热门赛道产业链梳理 本文播客版由豆包AI播客功能自动生成 作者｜Eastland 头图｜AI生成 最近光伏产业有些䁔意——因为是内卷重灾区，预计会被重点"关照"。如严管低价倾销、限制扩大产 能、加速淘汰落后产能…… 根据国际能源署（ IEA ）统计，2024年全球新增光伏装机602GW，而中国光伏行业各环节名义产能 均超过1000GW。值得注意的是，名义产能之"名义"，体现在三个方面： 第一，企业通常会高报产能，向投资人邀功、恐吓竞争对手； 第二，技术迭代造成结构性产能过剩。例如P型硅料、小尺寸硅片、PERC电池，相关产能正加速退 出市场； 第三，不具成本竞争力的产能是无效产能。 光伏行业的冬天尚未过去，但企业的表现可圈可点，例如通威股份（ SH：600438 ），它2020年大 举进入组件市场，让客户感受到"背刺"。 被迫成为"内卷干将" 2015年，通威股份通过收购"永祥股份"进入硅料产业；2016年，向控股股东收购光伏电池业务。 2017年，通威股份光伏业务营收83.8亿、同比增 ...

这一轮"反内卷"行情中，多晶硅一马当先。 数据显示，自6月25日以来，从阶段低点30400元/吨一路上行至7月11日盘中最高42265元/吨，在14个交 易日大涨39%，单周涨幅达到16.39%。 就当下多晶硅市场走势的情况，预见能源独家采访了多位期货业内资深人士。 01 "'反内卷'的消息一出，一下把整个市场的做多情绪给点燃了。"某头部期货公司人士向预见能源如此坦 言，"涨上来之前，几乎整个光伏（板块）不管是谁，其实都是亏损的。" 据上述业内人士回顾，由于供应过剩，去年以来，面对供应过剩，业内一直呼吁形成攻守同盟，联手自 救挺价，"当时流传一种观点：可能把几家给挤出去以后，市场就能开始恢复，尤其是希望把产能产量 产比较小，现金流相对紧张的H企业出清掉，但都没有落地成功。" 公开信息显示，7月11日，多晶硅期货突破4.1万元大关，主力合约盘中最高报42265元/吨，触及近三个 月新高，成交量虽较前一日101.5万手基础上稍有回落，仍以87.8万手创历史次高，单周上涨幅度达到 16.39%。 不过，业内人士指出，目前多晶硅的上涨行情存在回调风险。 "弱现实强预期，波动会较大。"多业内人士分析，当前盘面已充分计入 ...

公司业务发展 - 2024年非光伏胶膜业务营收2066万元 同比增504.52% 毛利率28.22% [1] - 核心产品PDCLC调光膜应用于智己L6 成为全球首家量产上车深色液晶调光膜企业 [1] - PVBF胶膜完成自研 汽车用高端皮革技术全球独创且已稳定供应 [1] 产品技术优势 - PDCLC调光膜具备隔热效率高、成本低、响应快等优势 [1] - 调光膜未来有望渗透20万以下大众车型 [1] - 调光膜在家装建筑领域已进入量产阶段 [1] 市场前景 - 2030年全球调光膜市场空间或达百亿规模 [1] - 车规新产品大规模应用有望推动公司业绩重生 [1] 行业定位 - 在光伏行业"内卷"背景下 公司通过开辟新市场展现生机 [1] - 公司业务拓展至汽车、建筑等领域 形成多元化布局 [1]

"父买子"式并购， 26亿市值公司拟收购实控人之子企业 对于此次并购重组，福达合金方面表示，本次交易完成后，光达电子将成为上市公司的控股子公司，上 市公司将在电接触行业的触头材料、复层触头、触头组件基础上，新增导电银浆业务，进一步丰富电学 金属材料产业链，有利于充分发挥双方在银粉制备工艺、少银化研发方向、材料降本等方面的协同效 应，形成新的利润增长点，进一步提升公司盈利能力和持续经营能力，并提高公司的整体竞争力，符合 国家产业政策和公司发展需求，符合公司及股东利益。 其中引起众多关注的是，福达合金实控人王达武与光达电子实控人王中男系父子关系，本次交易也构成 关联交易。对于此次并购，福达合金表示，此次交易完成后，光达电子将成为上市公司的控股子公司， 上市公司将在电接触行业的触头材料、复层触头、触头组件基础上，新增导电银浆业务，进一步丰富电 学金属材料产业链。在业内人士看来，此举意味着福达合金即将跨界进军光伏圈。 父子关联交易引关注 福达合金止跌涨停 福达合金再次实施重大资产重组。根据公告，福达合金表示，本次交易后上市公司实际控制人仍为王达 武，不会导致上市公司控制权的变更；本次交易拟采用现金方式，不涉及公司发行 ...

光伏行业依旧处于低谷，"光伏一哥"隆基绿能（601012）(601012.SH)依然亏损，但大幅减亏。 7月14日晚间，隆基绿能发布2025年半年度业绩预告，公司预计上半年归母净利润为亏损24亿元至28亿 元，虽然仍然在亏损，但与上年同期相比，将实现减亏24.43亿元至28.43亿元，减亏幅度或达50%。 对于这一成绩单，隆基绿能解释，公司持续加大以客户为中心的产品与服务投入，实现了组件销量增 长。但是，受竞争环境影响，光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线，公司出现了增量不增收 情况，经营仍为亏损。与此同时，公司加大了降本减费力度，资产减值损失大幅减少。 尽管经营依然亏损，但董事长钟宝申等对隆基绿能的发展前景充满信心。 2024年，钟宝申减薪超千万元，此外，他积极通过二级市场增持隆基绿能。2024年，其完成过亿元增 持，2025年正在实施不低于亿元的增持计划。 2025年一季度，陆股通也增持了隆基绿能8543.31万股，持股比升至5.70%，成为第二大单一股东。 增收降本连续两季减亏 光伏行业低谷之时，隆基绿能积极寻求突围之路，取得了一定成效。 根据业绩预告及一季度报告，预计公司二季度的归母净利润、扣非 ...

行业新闻 - 6月规模以上工业原煤、原油、天然气平稳增长，电力增速加快，1~6月规上工业发电量45371亿千瓦时，同比增长0.8%，日均发电量同比增长1.3% [2] - 三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品，自10月1日起施行 [2] - 第12届世界化学工程大会在京开幕，设置四大议题，包括化工与基础产业再造、化工与战略新兴产业等，通过900余场前沿报告探讨新质生产力赋能传统化工产业迭代 [2] 企业新闻 - 中国石化中原储气库群新增7.08亿立方米库容，规模增至7座，为京津冀及黄河流域提供季节调峰和应急供气保障 [3] - 国家矿山安全监察局起草《煤矿井下5G通信系统技术规范（征求意见稿）》等2项行业标准，现公开征求意见 [4] - 国网电力空间技术有限公司自主研发的"天基慧眼"遥感卫星虚拟星座投入试运行，构建空天立体监测网络，提升电网灾害预警能力 [6] - 中国电气装备成功研制国内首台220千伏灵活宽适配性备品变压器，填补技术空白，为输变电设备行业注入创新动力 [6] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元~52亿元，同比亏损扩大，主要因光伏行业供需失衡导致产品价格持续低迷 [8][9] 地方新闻 - 宁夏上半年新能源统调发电量367.59亿千瓦时，占比34.66%，同比增加4.5个百分点，储能电站并网容量达111.5万千瓦/287万千瓦时，增发新能源电量16.2亿千瓦时 [10] - 吉林洮南市风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目投产，首期年产5万吨绿色甲醇，预计年消纳绿电2.2亿千瓦时，减少碳排放6.5万吨 [12] 国际新闻 - 中国援建汤加风力发电项目正式移交，汤加国王图普六世出席仪式 [13] - 伊朗外交部称伊美核谈判"没有明确时间"，尚未确定外长与美特使会晤安排 [13] - 伊拉克库尔德自治区杜胡克省萨尔辛克油田发生爆炸，生产设施暂停运营，原因正在调查 [13]

"这会儿太阳正晒，大部分羊群都躲在光伏板下吃草呢！这儿的草能吃到年底。"李啟祥说。 核心阅读 位于青海海南藏族自治州共和盆地的塔拉滩干旱少雨，荒漠化率曾高达98.5%。近年来，海南州探 索"光伏+生态+农牧业"，实现光伏治沙、板下富民。塔拉滩荒滩变绿洲，带动当地绿色发展。 从青海省西宁市市区向西南出发，穿过柳梢沟隧道，海拔骤然下降数百米。北侧是青海湖南麓的南山山 脉，南侧是河卡山，"夹"出了中间的共和盆地。 位于海南藏族自治州的共和盆地上，有个塔拉滩。刚一进入，只见成群的牛羊点缀在绿色的草毯之上， 大片蓝色的光伏板向远处延伸。 塔拉滩干旱少雨，年均蒸发量远高于年均降水量，荒漠化率曾高达98.5%。如今，塔拉滩的褐色已被蓝 绿交织所替代。荒滩如何变绿洲？答案就在鳞次栉比的光伏板下。 荒滩建光伏，板下草青青 龙羊峡水库边，是光伏板连成的"海洋"。中午，共和县铁盖乡下合乐寺村村民李啟祥等人驱赶着羊群刚 从生态牧场出来，羊群就跑到蓝色的光伏板下，时而低头啃食青草，时而往更远处跑去。 牧光可互补，效益正显现 草长得越来越茂盛，却一度为光伏电站带来"烦恼"。"一开始，我们看见荒滩一点点变绿，心里也高 兴。但慢慢地，草的长 ...

产业发展与项目建设 - 高桥镇渔光互补光伏项目占地1727亩，桩基工程进度近半，预计年底具备发电条件，投运后年平均上网发电量达1.2亿千瓦时，可替代3.64万吨标准煤 [1] - 孟家港国际物流园一期码头1-5月货物吞吐量达400多万吨，润祥油品一期已开港试运营，油品二期建设加快推进 [2] - 启美装饰工程项目、众鑫体育年产30万套潜水面料项目正式投产，宏联电工、爱可信鞋业等本土企业技改扩能全面完成 [2] - 依托"高桥雪地靴跨境电商产业联盟"分级分类培育雪地靴企业，持续擦亮"中国雪地靴之乡"品牌 [2] - 大力培育"专精特优"产业项目，扩大提升现有4个合作社规模和成效 [2] 基础设施与民生工程 - 六支泵站拆建项目设计流量达6.0m³/s，兼具涝水排放与长江引水功能，维护1.5万居民和1.3万亩稻田用水需求 [3] - 同步建设8.59公里沥青防汛道路改善沿江交通条件 [3] - 打造"爱心暑托班"服务困境留守儿童，提档升级养老助残服务中心提供2元暖餐惠及农村"六类人群" [4] - 锚定省级宜居宜业和美乡村创建目标，常态化整治提升人居环境 [4] - 计划高标准完成年初确定的8件民生实事任务 [4]

宏观经济表现 - 上半年GDP同比增长5.3%，二季度同比增长5.2%，基本符合市场预期 [1] - 出口保持较强韧性，上半年按美元计出口同比增长5.9%，高于一季度的5.7% [1] - 消费上半年累计同比增长5.0%，高于一季度的4.6% [1] - 固定资产投资增速下滑明显，上半年同比增长2.8%，低于一季度的4.2% [1] 消费领域 - 6月社会消费品零售同比增速放缓1.6个百分点至4.8%，弱于市场预期 [2] - 餐饮收入同比增长0.9%，比上月放缓5个百分点 [2] - "以旧换新"品类同比增速由17.2%回落至14.3% [2] - 其他商品同比增速由7.4%回落至3.0%，反映消费内生动能不足 [2] 投资领域 - 1~6月固定资产投资增速回落0.9个百分点至2.8%，弱于市场预期 [2] - 狭义基建投资放缓1.0个百分点至4.6% [2] - 制造业投资放缓1.0个百分点至7.5% [2] - 房地产开发投资降幅扩大0.5个百分点至-11.2% [2] 物价表现 - 6月CPI同比增长0.1%，较上月的-0.1%有所改善 [2] - PPI降幅扩大至-3.6%，房地产市场深度调整对PPI产生压力 [2] - 二季度物价运行在偏低水平，PPI降幅有所扩大 [1] 政策展望 - 下半年政策将围绕扩内需和"反内卷"展开 [1] - 财政政策空间充足，广义财政空间超7万亿元 [3] - 货币政策预计至少还有一次降息、一次降准 [3] - 结构性货币政策工具将聚焦科技创新和提振消费 [3] 反内卷措施 - 依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [4] - 央行运用差别化信贷政策，收敛对产能过剩行业的融资供给 [4] - 建筑行业33家企业联合发出"反内卷"倡议 [5] - 光伏玻璃头部企业宣布集体减产30% [5] - 钢铁、水泥等行业积极响应限产号召 [5]