核心观点 - 多家券商对节后A股投资路径形成共识，核心逻辑围绕“涨价”与“实物资产重估”，并关注科技主线（AI、算力、机器人等）、出口链修复、非银金融及部分消费与地产链的扩散机会，市场风格或在价值重估与产业趋势间寻求新平衡 [1] 投资主线与配置逻辑 - “涨价”被视作一季度核心配置线索，其逻辑基于中国在资源及传统制造领域的份额优势、海外产能重置成本高、以及国内政策对供应弹性的影响，相关行业包括化工、有色、电力设备、新能源 [2] - “实物资产重估”逻辑从流动性和美元信用切换至产业低库存和需求企稳，涉及铜、铝、锡、原油及油运、稀土、黄金等 [4] - 当前更可持续的涨价领域或集中于已出现供需缺口的中游材料和制造（如化工、钢铁、建材、TMT、高端制造），而非供给仍过剩的上游资源或均衡的下游消费制造业 [5] - 在AI产业趋势下，科技主线机会涵盖算力、存力、电力及AI应用，其进展取决于应用端和消费端的突破 [9] - 牛市初期资金偏好高景气赛道，后期可能转向具备低估值、高贝塔属性的周期股 [9] 具体行业与板块关注方向 - **资源与大宗商品**：关注具备全球定价权或供需缺口的品种，如铜、铝、锡、原油、油运、稀土 [4]；黄金因政策不确定性上升而表现更顺风 [6]；节后关注商品补库存行情及国内需求启动 [7] - **化工与材料**：长期供需逻辑改善，重点方向包括农药、染料、化纤、石油化工、印染、煤化工、聚氨酯、钛白粉等 [4][7] - **中游制造与设备出口**：具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链，如电网设备、储能、工程机械、晶圆制造 [4] - **科技与AI**：细分方向包括算力（液冷服务器、光模块）、存储芯片、AI应用、国产算力、半导体设备 [7][8][10]；量子科技迎来政策与技术双重催化 [8] - **机器人产业链**：作为产业趋势主题，与春晚投流等催化相关 [3][10] - **新能源与电力**：受全国统一电力市场体系建设政策驱动，关注新能源价值提升及“沙戈荒”基地参与电力市场 [8] - **出口链修复**：关税税率下降后，对美营收敞口大且在东盟有产能布局的行业将受益，如轻工家电、消费电子、电池、汽车零部件、医疗器械 [5] - **非银金融**：受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底，看好券商、保险 [2][4] - **消费与地产链**：看好行情适度扩散及内需温和修复，关注消费链（免税、航空、酒店、景区、现制茶饮、食品饮料）及地产链（优质开发商、建材、REITs） [2][4] - **其他关注**：存储、锂电设备/材料、海外算力、计算机软件 [3]；军工、传媒（游戏）、港股互联网、电池、核心AI硬件、光伏、钢铁、电力、机械 [11][12]；困境反转或连续跑输后可能轮动的行业，如食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物 [9] 市场风格与策略观点 - 2月及春节前后是“春季躁动”胜率最高阶段，历史数据显示小盘指数在春节到两会期间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5% [3] - 春季躁动涨幅与一季报业绩相关性加强，建议关注维持景气预期或出现困境反转的行业 [3] - 节后A股出现趋势性机会概率较低，中短期或以偏强震荡为主，局部机会在于有海外映射的AI应用、有春晚映射的机器人等板块 [10] - 以季度视角看好“系统性慢牛”机会，配置上建议短线观望、中线持有，行业关注相对低位的证券、建材、银行等 [10] - A股处在牛市逻辑中，证券化率指标（达到1.1倍以上）显示仍有扩张空间，AI+的高beta现阶段有望获得支撑 [11]

行业动态与核心观点 - 近7天科技板块热点集中于算力基础设施、AI硬件及小金属涨价逻辑 [1] - 算力租赁行业出现标志性转向 优刻得宣布自3月1日起全线云产品提价 行业从价格战转向价值战 [1] - 液冷服务器需求爆发 美股龙头维谛技术订单同比增252% [1] - CPO技术加速落地 Lumentum获数亿美元订单 预计2026年第四季度相关营收约5000万美元 [1] - 小金属价格大幅上涨 钨精矿价格周涨25.19%至67.1万元/吨 镍矿供应收缩71% 稀土氧化镨钕价格站上80万元/吨 月环比涨28.8% [1] - 政策层面支持AI基础设施建设 国资委强调算力投资与电力协同 [1] 公司表现与市场数据 - 科信技术近7日股价表现强劲 区间涨幅5.54% 强于大盘 同期上证指数跌0.71% [2] - 公司股价技术指标显示多头行情 MACD柱状图转正 KDJ指标J线突破100 短期压力位13.33元 [2] - 资金面上 当日主力净流出549万元 但散户资金活跃 成交额放量至5.78亿元 [2] - 公司所属通信设备板块同期跌0.62% 公司表现相对突出 或受算力、5G等热点扩散影响 [2]

市场整体表现 - 2月12日A股主要指数收涨，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别上涨0.05%、0.86%、1.32%、0.50% [1] - 大盘股走势稳健，创业板50指数、科创50指数、沪深300指数分别上涨1.39%、1.78%、0.12%，上证50指数下跌0.28% [1] - 市场成交额放量至2.16万亿元，较前一交易日增加1597亿元 [2] - 个股涨少跌多，上涨股票2108只，下跌股票3280只，涨停69只，跌停22只 [2] 行业板块资金流向与表现 - 半导体板块主力资金净流入56.90亿元，板块表现活跃，晶晨股份涨超15%，欧莱新材涨14%，翱捷科技-U涨逾13% [2] - 通用设备板块主力资金净流入43.75亿元 [2] - 电网设备板块主力资金净流入32.82亿元，当日上涨2.09%，汉缆股份、四方股份等多股涨停 [2][3] - 液冷服务器概念板块活跃，优刻得-W 20%涨停，申菱环境涨超17%，方盛股份涨超14%，共10只个股涨停 [2] - 银行、建筑材料、证券板块主力资金分别净流出23.61亿元、18.89亿元、17.77亿元 [2] - 影视院线、零售、白酒板块出现调整 [2] 分析师观点与市场展望 - 分析人士认为市场已企稳，在政策与资金面支撑下，后续板块轮动或转向景气度改善明确的领域 [1] - 中航证券观点认为，A股市场成交额在春节前持续缩量，但万得全A指数波动率偏低，A股或已率先企稳 [4] - 中原证券观点认为，受益于政策催化、资金面改善及风险释放，节后市场预期乐观，上证指数大概率维持小幅震荡上行 [4] - 华泰证券观点指出，2月为A股历史胜率较优时段，市场调整或临近尾声，建议逐步提升组合进攻性 [5] 行业基本面与投资逻辑 - 诚通证券分析师指出，全球电网投资规模持续扩张，以应对新能源并网挑战，看好全球电网产业链投资机遇 [3] - 电网设备投资逻辑包括：发电端风电光伏发展带动并网设备需求；电网端发达经济体设备老化更新需求迫切；用电端电动汽车普及提升负荷波动性 [3] - 国内电网设备企业将受益于国内投资热度提升及海外出口增长 [3] - 从2025年年报业绩预告看，非银金融、有色金属、先进制造等行业业绩向好，地产产业链与传统能源链承压，内需消费板块呈现新旧消费分化 [4] 配置策略建议 - 建议投资者采取均衡配置策略，在关注科技成长主线的同时，布局消费、农业及低位价值板块的潜在机会 [1] - 建议坚守AI、高端制造等科技成长主线，并积极关注具备潜在投资价值的消费板块 [4] - 建议重点聚焦业绩改善趋势明确、β属性强且估值性价比突出的领域，包括锂电产业链、通信设备、半导体、部分建材及化工品，低β板块可关注农业 [5]

AI硬件与科技板块市场表现 - 2月12日，以AI硬件为代表的科技主线领涨，带动创业板指涨1.32%，科创综指涨1.56%，沪深两市成交额达21418亿元，较前一日放量1575亿元 [2] - CPO、液冷服务器等AI上游硬件概念集体爆发，天孚通信股价上涨14.38%创历史新高，市值突破2500亿元，优刻得、环旭电子等多股涨停 [3] - 英伟达液冷供应商Vertiv财报显示，其2025年第四季度每股收益1.36美元超预期，订单量同比增长252%，环比增长117%，其美股股价当日大涨24.49%创历史新高 [3] - 智谱于2月11日发布新一代大模型GLM-5，参数规模从355B扩展至744B，预训练数据从23T提升至28.5T，其港股股价次日大涨28.68%创上市新高 [3] 电网设备行业动态与需求 - AI算力需求提升带动电网设备板块关注，2月12日申万电网设备指数收涨3.18%，汉缆股份、四方股份等多股涨停，思源电气、特变电工等千亿市值公司涨超4% [4] - 2025年中国变压器出口总值达646亿元创纪录，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，同比上涨约三分之一 [4] - 特变电工2025年前三季度国际输变电市场签约额达12.40亿美元，同比增长超80%，海外订单覆盖亚洲、中东、欧洲、非洲及美洲等多区域 [4][5] - 中航证券研报指出，全球AI投资热潮带动数据中心电力基建需求大增，数据中心配电系统存在降低损耗、减少变电环节等升级趋势 [5] - “十五五”期间，国内电网投资改造重点在于解决发电与负荷端的时空匹配、跨区输送及电网数智化升级，具体体现在特高压、主网、配电网及微电网等环节 [5] 市场资金与板块轮动观点 - 本周A股板块轮动节奏加快，AI、有色金属、大消费等主线均有所表现但持续性较弱，背后是资金在寻找更具价格弹性的方向 [6] - 华创证券观点认为，前期美元反弹及金银价格暴跌抑制了新兴市场风险偏好，导致A股有色等顺周期板块回吐涨幅，春节前资金进入存量博弈加速了板块轮动 [6] - A股非金融企业自由现金流比例稳定在20%至25%，充裕现金转化为股东回报，未来企业盈利有望减少对融资和短期景气的依赖，降低价格波动，内需政策发力预期有望形成向上催化 [6] - 兴业证券观点认为，前期全球资产调整更多是借突发事件消化市场情绪，随着市场调整释放风险，情绪冲击最大的时刻或正过去，配置上可逐步布局春节行情 [6]

市场整体表现 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.05%，深成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，北证50指数涨0.5% [1] - 沪深京三市成交额2.16万亿元，较昨日放量1597亿元，三市超2100只个股上涨 [1] - 板块表现分化，电源设备、液冷服务器、CPO、光纤、半导体、小金属、算力租赁、稀土永磁等板块涨幅居前；影视院线、旅游及酒店、零售、白酒、食品加工制造、机场航运、猪肉等板块跌幅居前 [1] AI基础设施板块行情 - AI硬件端几乎全线大涨，包括光模块（CPO）、AI算力、算力租赁、GPU、通信设备、半导体等 [2] - 相关涨停个股数量达数十家，大位科技、川润股份等直接开出“一字板” [2] - 龙头公司Vertiv隔夜股价暴涨24%，带动液冷服务器板块集体爆发，英维克、大元泵业等股涨停 [1] - 受优刻得产品提价消息刺激，算力租赁相关个股集体走强，优刻得、首都在线、大位科技封板 [1] - 电网设备板块维持活跃，思源电气、四方股份盘中创新高 [1] - Wind热门概念指数显示，光模块(CPO)指数涨5.81%，光芯片指数涨5.41%，AI算力指数涨3.95%，IDC(算力租赁)指数涨3.25%，GPU指数涨3.24%，通信设备指数涨2.15%，半导体指数涨2.00% [3] 消费及传统行业板块表现 - 影视院线板块继续调整，横店影视、博纳影业封死跌停 [1] - 零售、食品饮料、旅游等消费股表现不佳，海欣食品盘中跌停，东百集团、杭州解百领跌 [1] - Wind热门概念指数显示，旅游出行指数跌2.59%，零售指数跌1.52%，餐饮旅游指数跌2.12%，预制菜等权指数跌2.04% [3] 政策利好驱动因素 - 国务院以深化拓展“人工智能+”为主题进行专题学习，强调要全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，培育壮大新质生产力 [3] - 会议强调要推动人工智能全链条突破、全场景落地，持续夯实技术底座，推进算法创新，加大高质量数据供给，提升大模型性能 [3] - 会议提出要大力推进规模化商业化应用，促进人工智能终端和服务消费，建设人工智能应用中试基地，发展壮大智能体产业 [3] - 国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，强调中央企业要主动顺应全球技术变革，牢牢把握人工智能发展新机遇 [4] - 会议要求中央企业强化自主创新，着力突破关键核心技术，持续攻关“大模型”技术 [4] - 会议提出要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力 [4] 人工智能作为市场主线的逻辑分析 - 成为市场主线的板块需具备三个特征：立意高大上、传播范围广、容量足够大 [6] - 人工智能立意高大上，被定位为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，是国家战略，政策支持力度大 [7][8] - 人工智能传播范围广，已深刻渗透至全社会各个角落，在政策和媒体推动下，传播范围越来越广 [10] - 人工智能容量足够大，具有强大的渗透属性，可广泛应用于各行各业，涉及云计算、大数据、5G、计算机、通信、软件等多个广泛板块，赛道宽阔，能容纳大量企业和资金 [11] - 国内在人工智能关键技术层面有所突破，例如DeepSeek的横空出世以及字节跳动的视频生成模型Seedance 2.0，增强了行业发展的自信和底气 [8][9] - 基于以上分析，人工智能硬件端的AI基础设施和软件端的AI应用均有望迎来不错表现，并可能成为市场投资主线之一 [11] 其他中长期关注方向 - 实物资产重估逻辑切换至产业低库存和需求企稳，关注原油及油运、铜、铝、锡、锂、稀土 [12] - 具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链，包括电网设备、储能、工程机械、晶圆制造 [12] - 国内制造业底部反转品种，包括石油化工、印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉等 [12] - 受益于资金回流及人员入境趋势的消费回升通道，包括航空、免税、酒店、食品饮料 [12] - 受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银金融 [12]

市场整体表现 - 三大指数集体收涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创50指数涨超1% [1] - 沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日放量1575亿 [1] - 全市场超3200只个股下跌，大小指数分化，微盘股指数跌超1% [1] - 今日60股涨停，19股炸板，封板率为76% [1] 板块与概念热点 - 算力租赁、电网设备、液冷服务器、小金属板块领涨 [1] - 影视、食品饮料、旅游酒店、零售板块领跌 [1] - 涨价概念热度扩散，从有色、航运等顺周期方向扩散至算力产业链细分，短线资金向涨价逻辑聚焦 [3] - 微盘股指数连续第3个交易日收阴，并跌破5日均线 [9] 连板股与短线情绪分析 - 连板晋级率升至45.45%，连板高度维持4连板，3板及以上涨停家数增至5只 [3] - 大位科技、德才股份、掌阅科技、雅博股份实现4连板，特发信息实现7天4板 [1][10] - 高位股表现不佳，横店影视遭遇2连跌停，金牛化工封跌停，巨力索具澄清传闻后一字跌停 [3] - 1进2晋级率为30%（12/40），2进3晋级率为33%（1/3），3进4晋级率为57%（4/7） [4] 算力与云计算产业链 - 国内云计算龙头优刻得决定自2026年3月1日起上调全线产品与服务价格，算力租赁、云计算概念爆发 [5] - 大位科技一字涨停晋级4连板，优刻得、首都在线录得20%涨停，网宿科技一度涨13% [5] - 1月份AI Agents在Cloudflare网络上生成的周请求量翻了一倍以上，国内智谱、DeepSeek发布新款大模型，Seedance2.0多模态大模型火爆，推高国内边缘算力需求 [5] - 行业性涨价潮已从CDN扩散至更广泛的云服务领域 [5] 液冷服务器与电力出海 - 英伟达液冷供应商维谛技术2025年四季度销售额同比增23%，订单量同比暴增252%，环比增117%，刺激液冷服务器概念 [6] - 川润股份、大元泵业、英维克、科士达等多股封涨停 [6] - 预计2026年Meta/谷歌/微软/亚马逊合计Capex将提升至7000亿—9000亿美元区间，美国数据中心发电和电网侧需求吃紧 [6] - 电网、燃气轮机等电力出海方向热度高，海联讯、应流股份、四方股份、万泽股份、潍柴动力、杰瑞股份等均创历史新高 [6] 有色金属与矿产资源 - 钨矿市场火热，2月9日仲钨酸铵（APT）吨价正式挺进百万大关，章源钨业、翔鹭钨业涨停，中钨高新收涨逾5% [7] - 2025年累计出口钨品13,149吨，同比下降27.5% [7] - 印尼计划将2026年煤炭总产量配额削减至约6亿吨，并大幅削减韦达湾镍矿超70%的开采配额，引发镍、钴等能源金属方向转强 [7] - 鹏欣资源、盛屯矿业触及涨停 [7] 半导体与存储芯片 - 日本存储巨头铠侠预计全年营业利润为7095.7亿日元至7995.7亿日元，市场预期为5254.7亿日元，存储芯片概念尾盘拉升 [8] - 佰维存储、普冉股份、兆易创新均涨超6% [8] - 中芯国际四季度产能利用率达95.7%，生产线接近满负荷 [8] - 国产算力芯片方向核心驱动在于海外谷歌链及国内字节、阿里等大厂超预期的大额资本开支，刺激对ASIC为主的推理算力芯片的需求 [8] 后市技术展望 - 作为节前最后一个出金日，市场扛住抛压呈现强势震荡，主要指数收于中短期均线上方 [9] - 日线MACD绿柱持续收窄后面临金叉，若沪指能够持稳于20日均线上方，指数后市向上突破可期 [9]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨 上证指数技术面呈现短期多头排列雏形 10日 20日 30日和60日均线在股价下方形成支撑梯队 4100点整数关口与60日均线重合构成极强技术支撑位 全天在支撑位上方窄幅震荡显示多头防守稳固 [5] - 个股跌多涨少 市场风险偏好温和回落 资金趋于谨慎 [6] 板块与行业表现 - 盘面上 小金属 半导体 电网设备 液冷服务器 CPO板块涨幅居前 [6] - 影视院线 旅游 零售 白酒板块走低 [6] - AI应用 算力硬件等高景气赛道成交占比提升 光伏产业链 大消费等传统板块成交占比下降 资金继续向核心成长方向集中 [7] 市场成交与资金流向 - 两市成交额结构性放量 整体交投活跃度仍低于节前正常水平 节前效应依然明显 [7] - 主力资金净流出 散户资金净流入 [8] 机构与散户行为分析 - 机构操作呈“维稳为主 结构优化”特征 从高位题材股撤离 转向AI算力 半导体等高景气赛道 同时配置银行 公用事业等低波动防御性板块 形成“进攻+防御”的均衡配置 [9] - 散户操作呈“谨慎乐观 逢低布局”特征 积极参与高景气赛道的结构性机会 博弈节前温和行情 偏好AI应用 文化传媒等前期调整充分的板块 以及小金属 电力设备等周期成长板块 对高位题材保持警惕 [9] - 调查显示 26.97%的受访者选择加仓 19.85%选择减仓 53.18%选择按兵不动 [12] - 调查显示 70.81%的受访者看涨下一交易日 29.19%看跌 [14]

沪深股通成交概况 - 沪股通总成交金额为1347.27亿元，深股通总成交金额为1549.32亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，澜起科技以24.02亿元位居首位，兆易创新和寒武纪分别以22.57亿元和21.18亿元分居二、三位 [3] - 深股通前十大成交个股中，宁德时代以46.78亿元位居首位，天孚通信和中际旭创分别以43.80亿元和29.06亿元分居二、三位 [3][4] 板块与个股资金流向 - 液冷服务器、小金属、算力硬件等板块涨幅居前，影视院线、旅游酒店、零售等板块跌幅居前 [5] - 主力资金净流入前五的板块为：计算机（59.93亿元，净流入率2.90%）、电网设备（56.04亿元，净流入率5.92%）、未合体（54.66亿元，净流入率3.26%）、电新行业（51.22亿元，净流入率2.09%）、申子（46.11亿元，净流入率1.40%） [6][7] - 主力资金净流出前五的板块为：医药（-39.01亿元，净流出率-5.09%）、食品饮料行业（-25.89亿元，净流出率-8.99%）、非银金融（-25.58亿元，净流出率-7.53%）、银行（-23.86亿元，净流出率-8.80%）、基础化工（-23.48亿元，净流出率-2.20%） [7] - 个股主力资金净流入前三为：利欧股份（31.98亿元，净流入率28.83%）、英维克（17.11亿元，净流入率19.59%）、兆易创新（12.93亿元，净流入率14.62%） [8] - 个股主力资金净流出前三为：新易盛（-14.52亿元，净流出率-8.78%）、光线传媒（-9.53亿元，净流出率-10.68%）、胜宏科技（-8.23亿元，净流出率-14.53%） [9] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF基金以122.279亿元居首，环比增长10.79% [10] - 成交额环比增长前十的ETF中，巴西ETF（159100）以491.25%的环比增幅居首，当日成交30.7996亿元 [11] - 中韩半导体ETF（513310）成交额环比增长135.81%，当日涨跌幅为3.4191% [10] - 科创AIETF博时（588790）和科创人工智能ETF广发（588760）成交额环比分别增长151.93%和145.87%，当日涨跌幅分别为4.1526%和4.0284% [11] 龙虎榜机构与游资动向 - 液冷服务器概念股英维克涨停，获四家机构买入3.2亿元 [1][13] - AI应用端个股利欧股份午后直线涨停，获两家一线游资合计买入5.6亿元，同时深股通买入2.98亿元 [1][15] - 算力硬件概念股特发信息走出3连板，获三家机构买入1.5亿元 [13] - 算力租赁概念股首都在线涨停，获两家量化资金合计买入1.7亿元 [17] - 机构卖出方面，捷成股份遭两家机构卖出1.49亿元 [13][14]

市场整体表现 - 2月12日A股市场主要指数涨跌不一，沪指微涨0.05%报4134.02点，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创综指涨1.56% [2] - 市场成交额显著放大，沪深北三市合计成交约2.16万亿元，较此前一日增加近1600亿元 [2] - 市场呈现结构性行情，近3300只个股下跌，传媒、消费、金融等板块走弱，而半导体、AI产业链、特高压等板块表现强势 [2] 半导体行业 - 半导体板块盘中大幅走高，多只个股表现突出，晶晨股份涨近16%，芯原股份涨近13%，江丰电子涨超10%，盛科通信等涨超8% [5] - 行业迎来全面涨价潮，国际大厂英飞凌宣布自2026年4月1日起上调功率开关与相关芯片价格，模拟芯片大厂ADI已于2025年12月宣布2026年2月起全系列产品涨价 [7] - 国内芯片厂商中微半导、国科微、英集芯及必易微等今年以来也先后宣布产品涨价 [7] - AI驱动半导体周期持续上行，国内主要晶圆厂持续满载运行，部分工艺节点价格已上涨，AI服务器需求爆发导致封测产能严重短缺，封测厂商也已开始调涨价格 [7] - AI推理需求激增拉动服务器CPU需求，Keybanc指出英特尔和AMD已售出2026年大部分服务器CPU产能，并计划在本季度调涨服务器CPU价格 [7] AI产业链 - 液冷服务器概念强势拉升，优刻得20%涨停，申菱环境涨超17%盘中一度涨停续创新高，依米康涨超10%，博杰股份、英维克、双良节能等涨停 [9] - 美股液冷服务器龙头Vertiv（维谛技术）因2025财年第四季度财报超预期及强劲业绩指引，隔夜股价大涨超24%，续创历史新高 [11] - AI算力需求激增导致GPU、TPU等高性能芯片功耗持续攀升，单卡TDP普遍突破700W，部分超1000W，传统风冷难以满足散热需求，液冷凭借更高热传导效率正成为主流选择 [11] - 全球头部厂商全面转向液冷，英伟达在GB200NVL72机柜中全面采用液冷方案，谷歌TPUv7及以上机柜亦明确导入液冷技术 [11] - 双良节能午后快速拉升封涨停，公司宣布近日获得3个海外订单共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统 [12] - CPO概念走强，协创数据、太辰光涨超15%创历史新高，天孚通信涨超14%盘中突破330元大关亦创出新高，华丰科技、长芯博创等涨超10% [12] - 海外主要CSP大厂持续大幅提升AI相关资本投入，拉动算力集群端口带宽需求快速上升，光模块企业将持续受益于800G、1.6T、3.2T等产品迭代放量 [12] 港股与大模型公司 - 港股市场智谱大涨近29%，MINIMAX-WP涨近15%，商汤涨近7% [3] - 智谱股价收盘涨28.68%报402港元/股，最新市值为1792亿港元，盘中一度涨超40%创历史新高 [14] - 智谱上线并开源新一代旗舰模型GLM-5，并已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪等主流国产芯片平台的深度推理适配与优化 [14] - 智谱发布GLM Coding Plan价格调整函，取消首购优惠，套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变 [14] - 在已公布的海外版价格中，GLM-5的Coding plan订阅价格提高30%—60%，API调用价格提升67%—100%，是国产大模型近期首次大幅提价 [14]

市场整体表现 - 三大指数集体收涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创50指数涨超1% [1] - 市场成交额达2.14万亿元，较上一交易日放量1575亿元 [1] - 市场呈现分化格局，超3200只个股下跌，微盘股指数跌超1% [1] - 市场热点主要围绕算力产业链展开，形成从核心硬件到配套服务的完整景气传导链条 [4] 算力产业链表现 - **算力租赁/云服务概念涨幅居前**：板块走强，优刻得、首都在线20cm涨停，协创数据、并行科技、依米康涨超10% [1][2] - **核心催化事件**：优刻得公告因全球供应链波动及基础设施成本上涨，自2026年3月1日起对全线云产品与服务实施价格上浮调整 [2][7] - **行业前景**：国信证券认为国内算力租赁企业租赁回报可观，测算净利率或达15%，其商业模式与发展前景与海外GPU云服务有相似之处 [2] - **算力芯片概念走高**：芯原股份大涨超10% [1] - **CPO概念快速拉升**：天孚通信、罗博特科续创历史新高 [1][6] 液冷服务器概念表现 - **板块表现活跃**：川润股份4天2板，大元泵业、英维克、科士达、锐捷网络涨停，申菱环境、方盛股份等涨幅居前 [1][2] - **核心催化事件**：美股液冷服务器龙头维谛技术因2025财年第四季度财报超预期及强劲业绩指引，隔夜股价大涨24%，续创历史新高 [2] - **行业逻辑**：维谛技术作为英伟达官方指定液冷合作伙伴，能提前获取下一代平台需求并参与制定参考设计 [3] - **国内机遇**：数据中心发展带动高效制冷需求，有望为中国温控产业链企业带来机遇 [3] 电网设备概念表现 - **板块集体走强**：思源电气、四方股份创新高，望变电气、顺钠股份、伊戈尔、汉缆股份涨停，金盘科技、明阳电气等涨幅居前 [1][3] - **国内投资驱动**：“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长约40%，特高压建设与配网升级是重点 [3] - **全球景气与出海机遇**：全球AI算力建设爆发加剧电力设备供需紧张，变压器等产品交付周期显著延长，为中国具备完整产业链和高效交付能力的企业带来显著出海机遇 [3] 个股表现 - **算力链赚钱效应集中**：算力租赁方向，大位科技4连板，优刻得、首都在线20CM涨停，网宿科技延续趋势上涨 [6] - **液冷概念强势股**：英维克、川润股份、博杰股份等涨停 [6] - **高位股集体重挫**：巨力索具缩量一字跌停，横店影视、金逸影视、金牛化工、龙韵股份、百利科技等跌停，欢瑞世纪、协鑫集成大跌，主要受节前效应影响，资金选择集中兑现 [6] 其他市场要闻 - **3D打印技术突破**：我国科学家研发出新型3D打印技术，0.6秒可完成毫米尺寸复杂物体的高分辨率三维打印，刷新速度纪录，成果发表于《自然》 [10] - **低空保险政策**：国家发展改革委等三部门发布意见，目标到2027年初步建立无人驾驶航空器责任保险强制投保制度，丰富低空保险产品；到2030年基本形成低空保险政策框架 [11]