公司基本信息 - 公司名称为深圳源谱能源服务有限公司 [1] - 法定代表人为胡植墨 [1] - 注册资本为10万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般经营项目，无许可经营项目 [1] - 业务涵盖劳务服务、人力资源服务、装卸搬运、专业保洁及家政服务 [1] - 提供工程管理、工程技术服务及安全咨询服务 [1] - 销售建筑装饰材料、信息安全设备、日用百货、电线电缆及建筑材料 [1] - 从事五金产品零售与批发，销售办公设备耗材及用品 [1] - 销售电子专用设备、电力电子元器件、特种及普通劳动防护用品 [1] - 涉及汽车装饰用品销售、洗车服务、建筑工程用机械销售 [1] - 销售电子产品、通讯设备、家用电器、移动及通用通信设备 [1] - 提供网络技术服务、通讯及通用和专用设备修理服务 [1] - 业务包括信息技术咨询服务、企业管理咨询、机动车修理和维护 [1] - 提供咨询策划服务，从事汽车销售 [1] - 公司业务包含新兴能源技术研发和新能源原动设备销售 [1]

活动核心内容 - 广州市推出为期两个月的“全运有礼”系列文旅惠民活动，时间为10月20日至12月20日 [1] - 活动旨在让市民和游客共享全运红利，覆盖“吃住行游购娱”全场景，融合文商旅体 [1] - 活动核心为推出“广州大礼”五大篇章 [1] 特定群体优惠 - 全运会及残特奥会注册的运动员、领队、教练、裁判员、技术官员及记者，凭大会证件和有效身份证件可在59家重点文旅场所享受首道门票免费 [1] 文旅企业参与规模 - 活动联动32家旅游景区、7家文博场所、12家公园景区、300家社会体育场馆及珠江游船等项目 [1] - 全市文旅企业筹备推出近百万张免费及优惠门票 [1] 公园景区惠民措施 - 全市12家公园景区将开展为期两月的门票惠民活动，总计发放免费门票75.6万张 [2] 餐饮与购物活动 - 活动期间将发放“食在广州”餐饮消费券，并举办“广州精品购物节”和“广州美食节” [1] 旅游线路与特色活动 - 将发布50条“跟着赛事去旅行”特色线路 [1] - 广州动物园新大熊猫馆准备就绪，双胞胎大熊猫“久久”“友友”将于10月20日与公众见面 [2] - 园方将推出大熊猫主题限量纪念门票、系列文创周边，并举办“动物运动show，全运加油go”等特色活动 [2]

核心观点 - 美股主要股指因特朗普威胁自11月1日起对中国额外征收100%关税而大幅下挫，但关税政策存在“威胁-谈判-豁免”循环，实际落地概率存变数 [1][7] - 美联储官员讲话整体偏鸽，理事沃勒指出就业市场可能已转为负增长，市场几乎完全定价10月将继续降息25个基点，概率升至98.3% [1][8][17] - 美国政府停摆尚未结束，导致部分经济数据延迟发布，加剧市场不确定性 [1][7] - 看好黄金的避险与配置属性，全球央行持续的购金趋势将为金价提供结构性支撑 [1][7] 全球大类资产表现 - 本周全球主要大类资产涨跌互现：日经225指数涨幅最大，达+5.07%；COMEX白银(+2.75%)、COMEX黄金(+2.68%)、CBOT豆油(+1.90%)涨幅居前；NYMEX轻质原油跌幅最大，为-4.04%，IPE布油(-3.53%)、恒生指数(-3.13%)、道琼斯工业指数(-2.73%)跌幅居前 [1][24] - 年初至今表现：COMEX黄金上涨51.71%，COMEX白银上涨63.52%，日经225指数上涨20.54%，韩国综指上涨50.47% [25] 全球权益市场 - 主要市场涨跌不一：日经225(+5.07%)涨幅最大，韩国综指(+1.73%)、上证指数(+0.37%)涨幅居前；恒生指数(-3.13%)、道琼斯工业指数(-2.73%)、纳斯达克综合指数(-2.53%)跌幅居前 [2][29] - 行业表现分化：美股医疗保健行业涨幅最大(+5.99%)，能源行业跌幅最大(-5.96%)；港股材料行业涨幅最大(+14.94%)，医疗保健行业跌幅最大(-2.65%)；A股材料行业涨幅最大(+7.22%)，通讯服务行业跌幅最大(-4.70%)；日股医疗保健行业涨幅最大(+15.06%)，能源行业跌幅最大(-16.86%) [36] 外汇市场 - 美元兑人民币升值0.06%，美元指数上涨1.13% [25][37] - 日元兑人民币贬值2.46%，欧元兑人民币贬值1.39% [25][37] 大宗商品市场 - COMEX白银上涨2.75%表现最佳，COMEX黄金上涨2.68% [24][43] - NYMEX轻质原油下跌4.04%表现最差，IPE布油下跌3.53% [24][43] 流动性环境 - 全球长端利率走势分化：日本10年期国债收益率上涨3.40个基点至1.70%，英国上涨1.75个基点至4.72%；美国下降8.00个基点至4.05%，法国下降3.20个基点至3.48% [48] - 中美利差扩大6.55个基点 [25] 经济数据更新 - 美国经济数据：9月纽约联储1年通胀预期为3.38%，高于前值3.20%；10月密歇根大学消费者信心指数初值为55，为5月以来最低值 [8] - 欧元区投资信心指数回升，Sentix投资信心指数显示改善趋势 [55] - 日本贸易差额维持稳定，8月贸易帐为1059亿日元，前值为-1894亿日元 [64] 未来重点关注 - 中美关税谈判进展及月底APEC中美元首会晤可能性 [1][7] - 美国政府停摆对经济数据延迟发布的影响 [1][7] - 下周重要数据包括中国9月CPI年率、美国9月零售销售月率、欧元区9月CPI等 [65]

总体消费趋势 - 国庆中秋假期抖音生活服务平台消费火爆，餐饮、住宿、美妆个护、服饰鞋帽等多个类目增长显著 [1] - 体验式消费渐成主流，带动地方文旅消费再创新高 [1][6] - 大众假日休闲消费选择趋于多样，休闲活动团购销售额增长强劲 [3] 城市消费力与旅游热点 - 根据平台团购销售额，全国最具消费力十大城市为上海、北京、杭州、郑州、深圳、成都、广州、重庆、无锡、南京 [3] - 成都排入全国最具消费力十大城市，假期川剧相关订单量增幅达63% [1][3] - 周边近郊度假受欢迎，钓鱼团购销售额同比增长142%，露营和农家乐团购销售额分别增长69%和63% [3] 文旅与体验式消费 - 古镇古城成为文旅游玩热门选择，抖音团购订单环比增长高达299% [6] - 动物园和水上乐园团购订单分别环比增长196%和152% [6] - 非遗相关体验消费火热，评弹订单量环比增长150%，灯会和川剧订单量增幅分别为88%和63% [6] - 古风妆造受年轻游客青睐，团购订单量环比增长111%，博物馆团购订单量环比增长68% [6] 餐饮消费 - 家庭旅行亲朋团聚需求叠加，餐饮堂食消费激增，"味蕾游"推动地方特色菜消费 [9] - 地方菜抖音团购销售额同比增长76%，秋季饮品增长57% [7] - 亲子餐团购销售额环比增长99%，多人餐团购销售额环比增长51% [9] - 地方菜系增长显著，徽菜和云贵菜团购销售额分别增长122%和121%，江浙菜和西北菜分别增长102%和101%，豫菜、鲁菜、鄂菜、粤菜增幅超80% [9][10] 商品零售与生活服务 - 中秋送礼应季焕新需求爆发，美妆个护团购销售额同比增长213%，服饰鞋帽增长204% [7] - 家居家具和珠宝首饰团购销售额分别增长70%和52% [7] - 住宿团购销售额增长50% [7] - 宠物洗护团购额增长152%，洗车和加油站相关销售额分别增长110%和43% [7] 休闲娱乐消费 - 休闲娱乐消费多元化，音乐节、洗浴按摩、演唱会、KTV团购销售额同比增幅分别达72%、58%、38%和33% [3]

核心观点总结 - 全球主要市场权益表现分化，美股、港股、印度整体下跌，欧元区、日股表现较好，东证指数上涨1.25% [2][8] - A股核心宽基涨跌互现，估值温和波动，成长风格显著优于价值，中盘成长、小盘成长、国证成长估值抬升幅度超过0.4X [2][22] - 一级行业跌多涨少，电力设备、电子、有色金属涨幅超过3%，电子PE扩张超2.4x，电力设备PE扩张1.56x [2][44] - 必选消费行业估值性价比凸显，食品饮料1年/3年/5年四项估值分位均值仅为31.15%/17.85%/10.74%，农林牧渔为58.71%/36.21%/25.24% [2][46] - 新兴产业分化明显，半导体、集成电路涨幅超过6%，半导体PE扩张幅度最大（+9.51x），电力设备与半导体热度延续 [2][55] 全球估值跟踪对比 - 海外市场涨跌互现，印度SENSEX30指数PE下挫超过1x，当前估值分位数位于相对低位，恒生科技滚动三年PE到达60%分位数以下 [2][8] - 全球指数估值小幅波动，标普500、日经225、印度SENSEX30、沪深300、恒生指数PE收缩，仅富时100 PE扩张 [11] - PB方面，沪深300和英国富时100指数PB小幅收缩，其余重要市场指数PB小幅扩张，沪深300当前PB为1.46x，略低于2010年以来的中位数水平 [14] - PS方面，恒生指数和印度SENSEX50指数PS收缩外，其余重要指数PS小幅扩张，标普500当前PS为3.54x，显著高于2010年以来75%分位数水平 [17] A股宽基估值跟踪 - A股核心宽基估值温和变动，上证50、中证100、沪深300涨幅超过1%，远好于中小盘相关宽基指数 [2][22] - 短中期大盘价值相对占优，其4项估值指标的1年、3年滚动分位数水平均值分别为49.5%、75.4%，长期大盘成长相对占优，5年滚动分位数均值为47.5% [2][23] - 小盘成长估值性价比较低，4项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为95.9%、98.63%、99.11% [2][23] - PE方面，三大核心宽基（沪深300、上证指数、万得全A）均高于2010年以来的75%分位数水平，成长风格PE高于价值风格，小盘PE高于大盘 [27] - PB方面，沪深300、上证指数、国证价值、大盘指数低于2010年以来的中位数水平，其余指数PB位于中位数到75%分位数水平之间 [32] A股行业&赛道估值跟踪 - 一级行业估值同步变化，社服、零售PE收缩幅度最大，分别达到2.83x、1.85x [2][44] - TMT板块估值处于高位，电子、通信、传媒4项估值指标的1年/3年/5年分位数均值均位于97%到100%，计算机板块PCF分位数相对较低 [2][46] - 有色金属在1年和3年维度下估值位于极高位，纺织服饰和医药生物1年/3年四项估值分位均值都位于80%以上 [2][46] - 新兴产业估值波动剧烈，集成电路、新能源PE扩张分别达到7.55x、4.73x，基因检测近一周PE再度收缩4x+ [55] - 热门概念方面，电力设备与半导体热度延续，领涨概念包括发电设备、半导体精选、贵金属概念、芯片概念和HK电力设备 [55] A股估值性价比 - 必选消费行业估值修复空间较大，食品饮料和农林牧渔估值分位数处于相对低位 [2][46] - 长期分位数排名前5的行业PE分别为房地产、计算机、电子、汽车、商贸零售，PB分别为电子、通信、汽车、国防军工、机械设备 [50] - PS排名前5的行业分别为国防军工、通信、基础化工、汽车、银行，PCF排名前5的行业分别为基础化工、通信、国防军工、钢铁、煤炭 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月17日转债多数行业上涨，估值环比抬升，市场成交情绪升温，不同指数、风格、行业表现有差异，转债价格中枢和高价券占比提升，各类型转债收盘价和估值有不同变化[1] 按相关目录总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比涨0.57%，上证综指环比涨0.37%，深证成指环比涨1.16%，创业板指环比涨1.95%，上证50指数环比涨0.17%，中证1000指数环比涨0.95% [1] - 大盘成长相对占优，大盘成长环比涨1.15%，大盘价值环比降0.03%，中盘成长环比涨0.98%，中盘价值环比涨1.02%，小盘成长环比涨1.07%，小盘价值环比涨1.15% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额809.92亿元，环比增3.63%；万得全A总成交额24029.24亿元，环比增1.51%；沪深两市主力净流出328.39亿元，十年国债收益率环比降1.78bp至1.83% [1] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率29.21%，环比升0.38pct；整体加权平价102.13元，环比升0.38% [2] - 偏股型转债溢价率11.14%，环比升2.39pct；偏债型转债溢价率83.79%，环比升0.43pct；平衡型转债溢价率21.80%，环比降0.47pct [2] 行业轮动 - A股市场涨幅前三行业为电力设备（+2.55%）、汽车（+2.05%）、家用电器（+1.64%）；跌幅前三行业为农林牧渔（-1.02%）、商贸零售（-0.98%）、社会服务（-0.86%） [3] - 转债市场涨幅前三行业为轻工制造（+2.70%）、电力设备（+2.05%）、电子（+1.83%）；跌幅前三行业为交通运输（-0.28%）、美容护理（-0.19%）、家用电器（-0.12%） [3] - 收盘价方面，大周期环比+0.66%、制造环比+1.91%、科技环比+1.36%、大消费环比+0.18%、大金融环比+0.55% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比+0.5pct、制造环比+0.034pct、科技环比+0.49pct、大消费环比-0.1pct、大金融环比+0.32pct [3] - 转换价值方面，大周期环比+0.44%、制造环比+1.72%、科技环比+1.01%、大消费环比-0.46%、大金融环比+0.31% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比+0.8pct、制造环比+2.7pct、科技环比+2.0pct、大消费环比+0.19pct、大金融环比+0.63pct [4]

港股消费ETF市场表现 - 港股主要指数9月15日低开高走 港股消费ETF盘中跌0.46%但成交额超2400万元 溢折率0.02%频现溢价交易[1] - 成分股中哔哩哔哩-W涨超3% 理想汽车-W 农夫山泉 阿里巴巴-W 古茗等跟涨[1] - ETF最新流通规模8.53亿元创历史新高 规模居同标的首位 流通份额达9.82亿份[1] 消费政策支持措施 - 财政部"十四五"期间安排4200亿元支持消费品以旧换新 带动商品销售额超2.9万亿元[2] - 乡村消费品零售额"十四五"以来增长24% 专项资金支持县域商业建设释放乡村消费潜能[2] - 推出育儿补贴 养老服务补贴等直接补贴 对重点消费领域贷款给予贴息[2] - 完善免税店政策体系 优化离境退税政策 降低起退点并提高现金退税金额[2] 消费行业前景展望 - 中秋国庆消费有望得到提振 浙江消费政策突破可能被更多区域效仿[3] - 多地启动消费券发放 各地刺激政策有望给下半年居民消费注入活力[3] - 看好下半年消费板块整体需求恢复 特别是餐饮产业链伴随旅游经济 体育经济增长而复苏[3]

公司基本信息 - 东宇恒塑胶材料（深圳）有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为黄锡伟 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 一般经营项目包括塑胶表面处理 橡胶制品销售 合成材料销售 塑料制品销售 [1] - 经营范围涵盖五金产品零售 电子产品销售 金属材料销售 信息技术咨询服务 [1] - 包括计算机软硬件及辅助设备零售 日用品销售 电力电子元器件销售 服装服饰零售 [1] - 涉及鞋帽零售 家具销售 玩具销售 化妆品零售 个人卫生用品销售 [1] - 包含互联网销售（除需要许可的商品） 宠物食品及用品批发 宠物食品及用品零售 [1] - 提供商务代理代办服务 货物进出口 国内贸易代理 [1] - 许可经营项目为无 [1]

冰雪产业概念板块整体表现 - 截至9月4日收盘 冰雪产业概念板块上涨1.93% 位居概念板块涨幅第4位[1] - 板块内34只股票上涨 其中欧亚集团和元隆雅图涨停 长白山 大连圣亚 新世界涨幅居前 分别上涨8.70% 7.43% 6.01%[1] - 板块内跌幅居前的股票包括*ST新元 华策影视 冰轮环境 分别下跌4.57% 2.05% 0.88%[1] 概念板块涨跌幅排名 - 乳业概念涨幅最大达2.95% 免税店概念上涨2.57% 预制菜概念上涨2.36%[2] - 国家大基金持股概念跌幅最大为-5.84% 共封装光学(CPO)概念下跌-5.74% 光刻机概念下跌-5.37%[2] - 冰雪产业概念在涨幅榜中排名第4 表现优于养鸡概念(1.89%)和网红经济概念(1.84%)[2] 资金流向分析 - 冰雪产业概念板块获主力资金净流入5.24亿元 其中21只股票获净流入[2] - 7只股票主力资金净流入超3000万元 元隆雅图净流入3.98亿元居首 华发股份 探路者 西域旅游分别净流入8611.90万元 6396.33万元 4820.00万元[2] - 元隆雅图主力资金净流入率最高达42.25% 华发股份和苏州高新净流入率分别为15.68%和11.46%[3] 个股资金流量明细 - 元隆雅图换手率19.87% 主力资金净流入39772.80万元[3] - 华发股份上涨3.08% 换手率3.74% 主力资金净流入8611.90万元[3] - 探路者上涨1.71% 换手率8.27% 主力资金净流入6396.33万元[3] - 西域旅游上涨2.93% 换手率14.09% 主力资金净流入4820.00万元[3] - 王府井上涨2.61% 换手率3.80% 主力资金净流入4194.95万元[3] - 欧亚集团涨停 换手率34.25% 主力资金净流入3137.20万元[3] 资金流出个股情况 - 长白山虽然上涨8.70% 但主力资金净流出2555.75万元[5] - 华策影视下跌2.05% 主力资金净流出2627.47万元[5] - 西藏旅游上涨2.43% 换手率22.29% 但主力资金净流出5532.11万元[5] - 万科A下跌0.76% 主力资金净流出3946.55万元[5] - 雪人集团下跌0.58% 主力资金净流出3052.19万元[5]

公司基本信息 - 宁夏金铃科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为吴穷 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 许可项目包括烟花爆竹零售 [1] - 一般项目包括计算机软硬件及辅助设备零售、信息技术咨询服务、集成电路设计 [1] - 一般项目包括集装箱租赁服务、非居住房地产租赁、租赁服务（不含许可类租赁服务） [1] - 一般项目包括集装箱制造、集装箱销售、集装箱维修 [1] - 一般项目包括日用百货销售、新鲜水果批发 [1] - 一般项目包括广告制作、广告发布、组织文化艺术交流活动 [1] - 一般项目包括农业科学研究和试验发展 [1]