报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月12日焦炭、焦煤期货主力合约2605明显上涨后涨幅收窄，整体延续走强；消息面对煤焦市场预期价格有明显提振；基本面来看，随着时间推移，钢材产量低位终将与春季需求回暖产生矛盾，预计后市钢厂增产将助推煤焦价格震荡走强，但后期反弹路径仍不明朗，投资者或经营者需做好较长时间行情反复的准备，特别是需关注中东局势或有变化的可能 [5][10] 各部分总结 行情回顾 - 3月12日，焦炭、焦煤期货主力合约2605明显上涨后涨幅收窄，整体延续走强；焦炭2605合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续回落；焦煤2605合约日线KDJ指标上行，J值调头回升，K值、D值继续上升；焦炭、焦煤2605合约日线MACD红柱连续2个交易日放大 [5][8] - 3月12日，焦炭主力合约J2605前收盘价1718元/吨，开盘价1719元/吨，最高价1745元/吨，最低价1713元/吨，收盘价1727元/吨，涨跌幅1.56%，成交量16,698手，持仓量35,867手，资金流入0.19亿元；焦煤主力合约JM2605前收盘价1144.5元/吨，开盘价1150元/吨，最高价1183.5元/吨，最低价1142.5元/吨，收盘价1153元/吨，涨跌幅2.13%，成交量1,002,451手，持仓量393,876手，持仓量变化-13,407手，资金流出1.44亿元 [5] - 3月12日，黑色系期货持仓情况中，RB2605前20多头持仓1,049,717手，前20空头持仓1,052,852手，前20多头持仓变化-21,151手，前20空头持仓变化-26,979手，多空对比5,828手，偏离度0.55%；HC2605前20多头持仓881,021手，前20空头持仓873,988手，前20多头持仓变化-19,951手，前20空头持仓变化-12,246手，多空对比-7,705手，偏离度-0.88%；SS2605前20多头持仓82,290手，前20空头持仓84,597手，前20多头持仓变化2,924手，前20空头持仓变化3,847手，多空对比-923手，偏离度-1.11%；J2605前20多头持仓23,419手，前20空头持仓26,892手，前20多头持仓变化209手，前20空头持仓变化388手，多空对比-179手，偏离度-0.71%；JM2605前20多头持仓203,187手，前20空头持仓254,489手，前20多头持仓变化-11,132手，前20空头持仓变化-14,604手，多空对比3,472手，偏离度1.52%；I2605前20多头持仓310,142手，前20空头持仓328,446手，前20多头持仓变化8,759手，前20空头持仓变化3,604手，多空对比5,155手，偏离度1.61% [6] - 3月12日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1470元/吨，涨跌为0；唐山低硫主焦煤汇总价格1455元/吨，涨跌为0；吕梁低硫主焦煤汇总价格1483元/吨，涨跌为0；临汾低硫主焦煤汇总价格1450元/吨，涨跌为-10；邯郸低硫主焦煤汇总价格1380元/吨，涨跌为0；菏泽低硫主焦煤汇总价格1430元/吨，涨跌为0；平顶山低硫主焦煤汇总价格1630元/吨，涨跌为0 [8] 后市展望 - 消息面上，3月6日至3月12日，国内外原油及部分化工品市场价格大幅走高，原因是2月28日美以军事打击伊朗后，霍尔木兹海峡基本处于关闭状态，伊拉克和科威特的部分油田因储存能力问题开始出现关闭趋势，国际能源价格大涨，带动化工、煤炭和部分农产品价格明显上涨 [10] - 基本面上，焦炭现货首轮提降于3月6日落地，但近期独立焦化企业扭亏为盈，其焦炭产量自去年12月中旬以来新高回落；钢厂焦炭库存明显回落，港口和焦企焦炭库存有所翘头；3月初至3月7日蒙煤通关量先升后降，大体维持在17.5 - 20.2万吨的偏高水平，但近3周钢厂和焦化厂炼焦煤库存明显回落，分别创去年6月下旬和去年7月下旬以来新低 [10] 行业要闻 - 柳钢股份公告，广西国资委同意柳钢集团向上海证券交易所申请以其所持公司部分A股股票为标的非公开发行不超过20亿元（含）可交换公司债券，柳钢集团目前持有公司19.11亿股，占公司总股本的72.54%，本次发行尚需提交监管部门审核，最终发行方案将在获得监管部门同意后确定 [11] - 乘联分会数据显示，2025年全球汽车销量9,689万辆，同比增长6%；2026年1月世界汽车销量达到718万辆，同比增长1%，随着中国和美国车市相对放缓，2026年1月世界车市销量增长放缓，2020年以来中国的世界份额持续提升，2023年达到33.8%，2024年达到34.2%，2025年中国车市达到世界35.4% [11] - 海关总署数据显示，2026年2月中国出口家用电器35898.5万台；1 - 2月累计出口80285.2万台，同比增长16.4% [11] - 国际能源署32个成员国一致同意，将其紧急储备中的4亿桶石油投入市场，以应对中东战争引发的石油市场扰乱，IEA成员持有超过12亿桶的紧急库存，另有6亿桶工业库存由政府义务持有，协调库存释放是国际能源署历史上的第六次 [11] - 联合国贸发会议3月10日发布报告指出，中东紧张局势导致霍尔木兹海峡航运活动受到严重干扰，可能对全球能源供应、航运成本以及粮食价格产生连锁影响，并加重发展中国家的经济压力，霍尔木兹海峡承载着全球约四分之一的海上石油贸易，受地区局势升级影响，通过该海峡的船舶通行量近期明显下降，冲突升级后单日通行量一度骤降，降幅约97% [12] - 尽管自2月28日美伊战争爆发以来中东海湾地区出现重大供应中断、油价剧烈波动，欧佩克仍维持其全球供应、需求和经济预测不变，预计2026年全球石油需求将增加138万桶/日，达到1.0653亿桶/日；2027年将增加134万桶/日，达到1.0787亿桶/日；预计非欧佩克国家供应将在2026年增加63万桶/日，至5483万桶/日；2027年增加61万桶/日，至5544万桶/日 [12] - 当地时间3月11日晚，伊朗总统佩泽希齐扬重申伊朗维护地区和平的承诺，表示结束当前战争的“唯一途径”是承认伊朗的合法权利、支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障 [12] - 当地时间3月11日，七国集团能源部长发表联合声明，原则上支持采取积极措施应对当前局势，包括在必要时动用战略能源储备，将与国际能源署及其成员国密切协调，持续关注能源市场走势，并准备在必要时采取一切必要措施 [12] - 沙特阿美公司10日公布2025年第四季度以及全年业绩报告，并宣布一项规模最高达30亿美元的股票回购计划，同时就中东地缘局势发出警告，称如果霍尔木兹海峡航运持续受到扰乱，全球石油市场将面临“灾难性后果”，公司2025年全年净利润约934亿美元，同比下滑12.1%，不及预期，公司已针对多种情景制定应急计划，目前正通过“东西管道”将石油从东部产油区输送至西部红海延布港，预计未来数日内该通道将达到每天700万桶的满负荷运力 [12] - 美国汽车协会数据显示，汽油价格每加仑再次上涨4美分，全国平均价格升至3.58美元/加仑，为21个多月以来的最高水平，过去一周美国汽油均价已累计上涨38美分；过去一个月上涨64美分，按月计算，目前汽油价格较一个月前上涨约22% [12] - 德国联邦经济和能源部长3月11日表示，德国将释放1951万桶战略石油储备，以缓解油价上涨压力，德国迄今三次动用过战略石油储备 [13] - 当地时间3月12日凌晨，韩国政府表示将释放2246万桶石油储备，以响应国际能源署4亿桶石油供应计划，截至2月底，韩国共保有1亿桶原油储备，可保障208天本国石油供应，排名全球第六，韩国政府正推行价格控制举措，市场供应价格在上涨后出现小幅回落 [13] - 据CNN新闻18频道报道，伊朗通过外交沟通已允许印度籍油轮通过霍尔木兹海峡，“Pushpak”号和“Parimal”号已安全通过海峡，与美国、欧洲和以色列有关的船只仍面临限制 [13] - 据孟加拉国媒体报道，孟加拉国已正式请求美国给予临时豁免，以允许该国购买俄罗斯石油，孟方表示此举对于保障本国能源供应、支持国民经济发展是必要的 [13] - 印度煤炭部3月11日表示，印度煤炭供应充足，足以满足夏季将出现的前所未有的需求激增，印度煤炭总库存有约2.1亿吨，足以满足约88天的消费量 [13] - 荷兰国际银行大宗商品策略团队表示，IEA释放4亿桶石油储备的计划不足以填补波斯湾地区的供应损失，假设其他国家采用类似时间表，每日释放量约为330万桶，远低于目前波斯湾供应损失量 [13] - 当地时间3月11日，斯洛伐克总理菲佐宣布稳定油价措施，未来五天，斯洛伐克石油公司承诺将冻结燃油价格，不会因当前国际局势动荡而上调油价，五天后，斯洛伐克政府将与石油公司再次会面，共同商讨并确定下一步应对策略 [13][14] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][16][25][27][28][29]

报告行业投资评级 - 震荡运行 [3] 报告的核心观点 - 成材基本面供需双升 钢价震荡运行 [1] - 随着春节节后的复工 下游需求逐步启动 五大材的表观需求量迎来上升 国内重要会议结束后 供应端也将出现上升 市场短期将呈现供需双增的情况 [2] - 本周的库存仍有小幅上升 但累积速度下降 库存高点临近 [2] - 由于近期原油价格的上涨 通胀致市场整体价格上移 钢材仍建议重点关注下游需求情况 [2] 关键数据 - 截至3月11日 全国10692个工地开复工率为42.5% 环比提升19个百分点 农历同比下降5.2个百分点 劳务上工率43.9% 环比提升14.2个百分点 农历同比下降5.8个百分点 资金到位率42.8% 环比提升7.4个百分点 农历同比下降0.8个百分点 [2] - 螺纹钢产量上升21.99万吨至195.3万吨 热卷产量下降5.85万吨至295.26万吨 五大材总产量上升23.73万吨至820.97万吨 [2] - 螺纹钢总库存上升18.49万吨至894.17万吨 热卷总库存下降0.1万吨至471.59万吨 五大材总库存上升22.89万吨至1974.89万吨 [2] - 螺纹钢表观需求量上升78.58万吨 热卷表观需求量上升13.79万吨至295.36万吨 五大材总表观需求量上升106.73万吨至798.08万吨 [2] - 3月12日 唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20 报2970元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦基本面暂维持供强需弱格局，海外地缘冲突不确定性较强，能化板块价格波动剧烈，对焦煤市场情绪存在一定扰动，短期注意风险控制 [3] 根据相关目录分别总结 行情表现 - 昨日煤焦期价先扬后抑，夜盘震荡偏强运行，整体波动较为剧烈，海外地缘冲突的持续性预期存在不确定性，能化板块再度走强 [3] 现货情况 - 焦价首轮调降落地后暂稳运行，个别产地焦煤价格小幅回升 [3] 供应情况 - 本周 523 家样本炼焦煤矿原煤、精煤日产 193.6 万吨、77.7 万吨，分别较前一周增加 10.8 万吨、2.9 万吨，基本回到节前生产水平 [3] - 节后蒙煤甘其毛都口岸日通关量恢复至相对高位，上周日均通关量 18.6 万吨，口岸监管区延续增库趋势 [3] - 前 2 月我国累计进口煤炭 7722.2 万吨，同比增加 1.45% [3] 需求情况 - 近期由于钢厂落实减排措施，本周高炉日均铁水产量降至 221.2 万吨，环比下降 6.39 万吨，近两周累计下降 12.08 万吨，降幅超市场预期 [3] - 昨日全国两会闭幕，预计钢厂将逐步复产，下游企业厂内原料库存有所增加 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板处于多空情绪博弈状态呈现宽幅震荡[3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605昨日收盘价3120元/吨涨13元涨幅0.42%，成交765830手持仓1676246手持仓变动-46176手；HC2605昨日收盘价3275元/吨涨12元涨幅0.37%，成交320782手持仓1243723手持仓变动-21377手[3] - 现货价格方面，螺纹钢上海3220元/吨、杭州3280元/吨、北京3140元/吨、广州3400元/吨；热轧卷板上海3260元/吨、杭州3290元/吨、天津3190元/吨、广州3260元/吨；唐山钢坯2970元/吨[3] - 基差及价差方面，基差（RB2605）100元/吨较前日涨5元，基差（HC2605）-15元/吨较前日涨4元；RB2605 - RB2610为 -29元/吨，HC2605 - HC2610为 -9元/吨，HC2605 - RB2605为155元/吨，HC2610 - RB2610为135元/吨，现货卷螺差 -57元/吨[3] 宏观及行业新闻 - 3月12日钢联周度数据显示，产量上螺纹+21.99万吨、热卷 -5.85万吨、五大品种合计+23.73万吨；总库存上螺纹+18.49万吨、热卷 -0.1万吨、五大品种合计+22.89万吨；表需上螺纹+78.58万吨、热卷+13.79万吨、合计+106.73万吨[4] - 2026年2月，我国进口钢材36.9万吨环比减少9.0万吨降幅19.6%，均价1470.6美元/吨环比下跌52.0美元/吨跌幅2.9%；1 - 2月累计进口钢材82.7万吨同比减少22.9万吨降幅21.7%；进口铁矿石9763.8万吨环比减少1474.7万吨降幅13.1%，均价101.3美元/吨环比上涨0.2美元/吨；1 - 2月累计进口铁矿石21002.3万吨同比增加1906.4万吨增幅10.0％；出口钢材783.7万吨环比增加8.3万吨增幅1.1%，均价729.1美元/吨环比上涨45.5美元/吨涨幅6.7%；1 - 2月累计出口钢材1559.1万吨同比减少138.2万吨降幅8.1%[5] - 2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%降幅比上月收窄0.5个百分点、环比上涨0.4%涨幅与上月相同[5] - 中共中央政治局2月27日召开会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告，指出要实施更积极有为宏观政策，扩大内需、优化供给等[5] - 2月25日，五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行，包含调减住房限购等政策[5] - 2026年2月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比上一旬增加301万吨增长19.9%，比年初增加398万吨增长28.2%，比上月同旬增加199万吨增长12.3%，比去年同旬增加139万吨增长8.3%，比前年同旬减少86万吨下降4.5%[5] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多[5][6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 螺纹钢方面，2026年3月6 - 11日期间，北京螺纹价格从3120涨至3150，上海螺纹从3170涨至3190，成都螺纹先涨后跌，西安螺纹维持3240后降至3220，广州螺纹维持3390，武汉螺纹先涨后跌 [1] - 热卷和冷卷方面，2026年3月6 - 12日期间，天津热卷从3120涨至3210，上海热卷从3250涨至3270，乐从热卷维持3210，天津冷卷从3540涨至3650，上海冷卷从3540涨至3680，乐从冷卷维持3780 [1] 价格和利润 - 未提及 产量和库存 - 未提及 基差和月差 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、供需关系、成本因素等影响呈现不同走势，建议投资者根据各品种特点采取相应交易策略，同时关注地缘政治局势、供应变化、需求情况等因素对市场的影响 [5][7][9] 各品种总结 金融衍生品 - 股指期货方面，周四股指低位震荡，受美国新301调查消息及科技股表现等因素影响，上行无力，建议逢低做多、进行IM\IC多2609 +空ETF的期现套利及牛市价差操作 [20][21][22] - 国债期货方面，周四收盘全线上涨，债市情绪转暖，短期持续走强缺实质性利多驱动，但资金面等因素构成一定支撑，建议前期空单逢低止盈，套利观望 [23][24] 农产品 - 蛋白粕方面，外盘CBOT大豆和豆粕指数下跌，国内大豆压榨量、库存等有变化，基本面压力较大，建议单边观望、MRM09价差缩小套利、期权观望 [26][27] - 白糖方面，外盘美原糖和伦白糖主力合约价格震荡收涨，国内白糖处于压榨高峰期但价格偏低且进口政策可能收紧，预计国际和国内糖价短期震荡偏强，建议单边震荡偏强操作、套利观望、卖出看跌期权 [28][31][32] - 油脂板块方面，外盘美豆油和马棕油主力价格有变动，中东地缘冲突影响原油价格，生柴预期向好，油脂或高位震荡，建议单边高位震荡、p59和y59逢高反套、期权观望 [35][36] - 玉米/玉米淀粉方面，外盘CBOT玉米期货上涨，国内玉米现货偏强，预计盘面短期偏强震荡，建议外盘05玉米回调偏多、05玉米高位震荡、05玉米和淀粉价差逢低做扩、期权观望 [38][39] - 生猪方面，价格震荡上涨，饲料价格影响养殖利润，存栏量大，出栏有压力，建议近月抛空、套利观望、卖出宽跨式策略 [40][41] - 花生方面，现货稳定，盘面底部震荡，建议05花生窄幅震荡轻仓逢低短多、套利观望、卖出pk605 - P - 7700期权 [42][43][45] - 鸡蛋方面，价格稳定，淘鸡积极性下降，产能去化放缓，建议逢高空6月合约、套利和期权观望 [46][47][48] - 苹果方面，库存下降，价格坚挺，5月合约预计高位震荡，建议先离场观望、套利和期权观望 [50][51] - 棉花方面，外盘主力合约震荡，基本面有支撑，建议逢低建多、套利和期权观望 [53][56][57] 黑色金属 - 钢材方面，下游需求季节性回升但库存累积，海外地缘摩擦或带动原料成本抬升，钢价维持震荡偏强走势，建议单边维持震荡偏强、逢高做空卷煤比和做空卷螺差、期权观望 [60][61] - 双焦方面，盘面波动大，跟随油气及化工变化，焦煤供应稳定，建议观望或逢低试多、套利和期权观望 [63][64] - 铁矿方面，价格底部回升但基本面弱化，库存处于高位，建议现货高位套保、套利和期权观望 [66][67] - 铁合金方面，硅铁和锰硅现货稳中偏强，供应和需求有变化，短期高位震荡，建议单边高位震荡、套利观望、卖出虚值看跌期权 [68][69] 有色金属 - 金银方面，地缘形势反复，金银陷入震荡，建议区间震荡思路、套利观望、牛市看涨价差策略逢高离场 [71][72][73] - 铂钯方面，中东问题持续博弈，贵金属进入震荡行情，铂金短期偏多，钯金基本面驱动不足，建议铂钯暂时观望、铂金等待低多机会、等待铂钯价差低位做多机会、期权观望 [75][76] - 铜方面，美伊冲突影响市场，库存有变化，短期震荡，建议回调企稳后轻仓买入、套利和期权观望 [79][80][81] - 氧化铝方面，地缘冲突影响海运费，价格震荡运行，建议单边短期震荡 [82][85] - 电解铝方面，中东铝厂减产暂停，短期震荡，建议单边短期震荡、套利和期权暂时观望 [87][90] - 铸造铝合金方面，随铝价震荡运行，建议单边随铝价震荡、套利和期权暂时观望 [91][92] - 锌方面，基本面有变化，关注资金面和海外冶炼厂情况，建议获利多单继续持有、逢低买入、套利和期权暂时观望 [93][94] - 铅方面，供需有增量，库存处于高位，建议高抛低吸、套利和期权暂时观望 [96][97] - 镍方面，海峡通行受阻，镍价偏强，建议低多思路 [98][99] - 不锈钢方面，成本支撑，跟随镍价运行，建议低多思路、套利暂时观望 [101][103][104] - 工业硅方面，供需紧平衡，价格区间震荡，建议区间操作、套利和期权暂无 [105] - 多晶硅方面，基本面无明显改善，震荡偏弱，建议单边偏弱、关注正套机会、期权暂无 [107] - 碳酸锂方面，供需矛盾不突出，高位震荡，建议低多思路、套利和期权暂时观望 [109][110][111] - 锡方面，避险情绪高涨，锡价震荡走跌，建议单边震荡走跌、期权暂时观望 [112][113] 航运及碳排放 - 集运方面，船舶遇袭事件不断，中东地缘局势反复，现货运价受燃油价格等影响，建议近月04合约观望、套利观望 [115][116][117] - 干散货运价方面，中澳铁矿石定价权谈判僵局影响Capesize船型市场，各船型走势分化，需关注战争持续时长 [118][119][120] - 碳排放方面，国内交易平淡，欧盟内部对EU ETS改革分歧继续，国内碳价短期涨幅受限，欧盟碳价大概率震荡，需关注相关政策和局势 [120][123][124] 能源化工 - 原油方面，风险外溢范围扩大，布油收于每桶100美元上方，预计国际油价维持高波，建议单边高位偏多、套利和期权观望 [125] - 沥青方面，供应限量涨价，下游观望，成本原油价格上行带来支撑，建议单边偏强震荡、套利和期权观望 [129][130] - 燃料油方面，新加坡燃油库存连续三周攀升，供应预期收紧，需求预期增长，建议单边强势震荡、套利和期权观望 [132][133] - LPG方面，跟随油价走势，建议单边高位震荡、套利和期权观望 [134] - 天然气方面，卡塔尔持续停产，供应紧张累积，建议单边、套利和期权观望 [136][138][140] - PX&PTA方面，供应存计划外缩量预期，建议单边供应紧张预期驱动向上、正套、期权观望 [141][142][143] - BZ&EB方面，纯苯苯乙烯国内负荷均下降，需关注中东物流运输对供应的影响，建议单边防范回落风险、正套、期权观望 [146][147][148] - 乙二醇方面，乙烯裂解制企业降负，供需结构环比改善，建议单边震荡偏强、正套、期权观望 [149][150] - 短纤方面，跟随成本端偏强，建议单边跟随成本端偏强、套利和期权观望 [151] - 瓶片方面，一季度去库幅度有限，跟随成本端偏强，建议单边跟随成本端偏强、正套、期权观望 [153][154] - 丙烯方面，供需存支撑，趋势向上，需关注中东局势，建议单边趋势向上、正套、期权观望 [156][157][159] - 塑料PP方面，L主力和PP主力合约上涨，建议L主力和PP主力合约多单持有、SPC L2605&PP2605合约择机介入、期权观望 [160][161] - 烧碱方面，烧碱走强，建议单边走强、套利暂时观望、期权观望 [163][164] - PVC方面，宽幅震荡，国内外供应有收缩预期，建议单边低多不追多、套利和期权暂时观望 [165][166][167] - 纯碱方面，价格偏弱震荡，供应增加，需求有变化，库存小幅去库，建议单边宽幅震荡方向偏弱、套利观望、卖看涨期权 [167][168][169] - 玻璃方面，波动放大，宽幅震荡，方向偏弱，供应下降，需求有变化，库存下降，各生产方式利润收缩，建议单边宽幅震荡方向偏弱、空玻璃多纯碱止盈、期权观望 [170][171][173] - 甲醇方面，消息扰动，高位震荡，建议单边低多、套利观望、回调卖看跌 [174][175] - 尿素方面，跟随能化宽幅震荡，供应创新高，需求增加，建议单边谨慎操作、套利和期权观望 [177] - 纸浆方面，库存偏高，市场反弹乏力，建议单边宽幅震荡背靠整数关口少量布局多单、套利观望、卖出SP2605 - P - 5200期权 [179][180] - 胶版印刷纸方面，高库存压制纸价，供需矛盾未缓解，建议单边逢高做空、套利观望、卖出OP2604 - C - 4250期权 [184][185] - 原木方面，进口成本走强，关注工地复工情况，建议单边逢低做多、套利和期权观望 [186][187][188] - 天然橡胶及20号胶方面，全钢开工阶段新高，建议RU主力05合约观望、NR主力05合约少量试多、卖出RU2605沽15750合约 [189][190][191] - 丁二烯橡胶方面，BD利润改善，建议BR主力05合约择机追多、套利观望、期权观望 [193][194][195]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 钢材原料端有成本支撑，预计钢价中枢有所抬升，5月合约螺纹和热卷关注前高3150和3300附近压力 [1] - 铁矿利多因素主导，短期价格或震荡偏强运行，区间参考780 - 850 [4] - 焦炭价格预计企稳，单边建议逢低做多焦炭2605合约，区间参考1650 - 1850，套利建议多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤现货反映滞后，单边建议逢低做多焦煤2605合约，区间参考1100 - 1250，套利建议多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁供需双增，价格呈宽幅震荡运行，区间参考5700 - 6200 [7] - 硅锰供需双增且成本助推，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5800 - 6400 [7] 各行业报告总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，基差有不同表现 [1] - **成本和利润**：钢坯价格上涨，部分成本和利润指标有变动，如华东热卷利润下降24 [1] - **产量**：日均铁水产量下降2.8%，五大品种钢材产量增长3.0%，螺纹产量增长12.7%，热卷产量下降1.9% [1] - **库存**：五大品种钢材库存增长1.2%，螺纹库存增长2.1%，热卷库存基本持平 [1] - **成交和需求**：建材成交量下降9.4%，五大品种表需增长15.4%，螺纹钢表需增长80.0%，热卷表需增长4.9% [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本、现货价格多数上涨，基差走扩，5 - 9价差持平，9 - 1价差下降5.6% [4] - **供给**：45港到港量增长21.6%，全球发运量下降13.3%，全国月度进口总量下降18.4% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水下降2.4%，45港日均疏港量增长4.2%，全国生铁月度产量下降2.6% [4] - **库存变化**：45港库存增长0.2%，247家钢厂进口矿库存下降0.8%，64家钢厂库存可用天数持平 [4] 焦炭产业 - **相关价格及价差**：焦炭合约价格上涨，基差有变动，钢联焦化利润增长24 [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量基本持平 [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量下降2.8% [6] - **库存变化**：焦炭总库存基本持平，全样本焦化厂焦炭库存下降8.9%，247家钢厂焦炭库存增长2.4% [6] 焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦煤合约价格上涨，基差有变动，样本煤矿利润下降3.8% [6] - **上游焦煤价格及价差**：部分焦煤价格有变动，如蒙5原煤(仓单)涨幅0.7% [6] - **供给**：分滑样本煤矿产量有增长，如原煤产量增长23.74% [6] - **需求**：焦炭产量基本持平 [6] - **库存变化**：汾滑煤矿精煤库存增长6.6%，港口库存下降3.3% [6] 硅铁和硅锰产业 - **期货与现货**：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，现货价格多数上涨 [7] - **成本及利润**：部分生产成本有变动，生产利润部分增长，如内蒙生产利润增长60.0% [7] - **锰矿供应**：锰矿发运量增长57.69%，到港量增长0.8%，疏港量增长5.8% [7] - **供给**：硅铁产量持平，开工率增长4.9% [7] - **需求**：硅铁和硅锰需求量增长，高炉开工率下降3.1% [7] - **库存变化**：硅铁和硅锰部分样本企业库存下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美以对伊发动袭击后原油价格冲高回落仍维持强势，黑色系商品价格短线偏强运行，市场供需正在恢复，产量和需求均增加但库存仍在增加，市场对今年需求预期偏弱，基本面预期偏悲观，原油上涨短暂提振市场信心，全国“两会”政策未超预期，技术面期价突破布林带中轨阻力，短期维持震荡偏强概率大 [2] - 市场进入消费旺季，247家样本钢厂五大钢材品种产量反弹，虽上周日均铁水产量环比下降，但随着两会结束和消费旺季到来铁水产量将逐步回升，原油价格大幅拉升抬升生产成本，传言现货市场收紧流动性致铁矿石价格加速上涨，供应端发运逐步回升至高位，到港量回落但港口库存创新高，技术面上期价快速反弹突破上方重要阻力位，中线下行趋势或结束 [4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 操作建议维持观望，谨慎操作，耐心等待回调后逢低做多 [2] - 期现货价格方面，螺纹钢主力合约收盘价3115元/吨，较上日涨0.35%，较上周涨1.43%；热轧卷板主力合约收盘价3269元/吨，较上日涨0.40%，较上周涨1.77%等 [2] - 基差与价差方面，螺纹钢主力基差95元/吨，较上日降21元，较上周降24元；热轧卷板主力基差 -19元/吨，较上日降13元，较上周降27元等 [2] - 中厚板线材冷轧价格方面，线材市场价3610元/吨，较上日降0.28%，较上周涨0.56%；普碳中板市场价3580元/吨，较上日持平，较上周涨0.56%等 [2] - 钢坯及废钢价格方面，唐山钢坯价格2950元/吨，较上日涨0.34%，较上周涨1.37%；张家港废钢价格2200元/吨，较上日涨0.46%，较上周涨1.85% [2] - 钢厂高炉生产及盈利情况，247家钢厂高炉开工率80.22%，较上周涨0.09%；247家钢厂日均铁水量227.59万吨，较上周降2.44%；盈利钢厂比例38.1%，较上周降1.73% [2] - 产量方面，全国建材钢厂螺纹钢产量173.31万吨，较上周涨4.97%；热卷产量301.11万吨，较上周降2.75% [2] - 独立电弧炉钢厂开工情况，产能利用率20.71%，较上周涨13.36%；开工率24.71%，较上周涨14.57%；电炉钢厂螺纹钢产量68.66万吨，较上周涨44.70% [2] - 库存方面，五大品种社会库存1403.13万吨，较上周涨8.29%；螺纹社会库存637.75万吨，较上周涨12.33%；热卷社会库存381.61万吨，较上周涨6.78%等 [2] - 现货市场成交方面，全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）21.36万吨，较上日降12.52%，较上周涨27.01%；线螺终端采购量（上海，周度）4200吨，较上周涨68.00% [2] - 表观需求方面，五大品种表观需求662.5万吨，较上周涨23.68%；螺纹社会库存80.54万吨，较上周涨95.68%；热卷社会库存291.31万吨，较上周涨18.07% [2] - 期货仓单方面，螺纹注册仓单数量40503吨，较上日增16352吨，较上周增17675吨；热卷注册仓单数量481132吨，较上日增3000吨，较上周增36838吨 [2] 铁矿石 - 操作建议观望，以震荡思路对待，不可追涨杀跌，后市在期价回调过程中，可尝试逢低轻仓做多 [4] - 期现货价格方面，麦克粉（青岛港）762元/湿吨，较上周涨2.14%；DCE铁矿石主力合约结算价787.5元/干吨，较上日涨0.45%，较上周涨4.72%等 [5] - 基差及期货月间价差方面，麦克粉（青岛港） - DCE铁矿石主力 -25.5元/吨，较上日降3.5元，较上周降19.5元；DCE铁矿石期货9 - 1价差18.5元/干吨，较上日涨2.0元，较上周涨5.0元等 [5] - 品种价差方面，PB - 超特粉（日照港）118元/吨，较上日涨1元，较上周涨9元；普氏65% - 62% 16.4美元/干吨，较上日涨0.75美元，较上周涨1.10美元等 [5] - 海外铁矿石发货量方面，澳大利亚铁矿石发货量1552.2万吨，较上周降6.91%；巴西铁矿石发货量469.6万吨，较上周降26.30% [5] - 海运费与汇率方面，BCI运价：西澳 - 青岛11.28美元/吨，较上日降5.45%，较上周降1.05%；美元指数99.2034，较上日涨0.28%，较上周涨0.41%等 [5] - 铁矿石到港量与疏港量方面，北方六港到货量合计1464.5万吨，较上周涨41.80%；日均疏港量（45港口合计）326.98万吨，较上周涨4.29% [5] - 铁矿石库存方面，港口库存合计17117.86万吨，较上周涨0.15%；港口贸易矿库存11780.21万吨，较上周涨0.59%；进口矿烧结粉矿总库存：64家样本钢厂1314.02万吨，较上周降3.96% [5] - 国内部分矿山铁矿石产量方面，全国样本矿山铁精粉产量（186座）45.36万吨/日，较上周涨4.90% [5] - 期货仓单数量2900手，较上周降200手 [5] 产业资讯 - 截至3月12日当周，螺纹产量连续两周增加，厂库连续八周增加，社库连续十周增加，表需连续三周增加，螺纹产量195.3万吨，较上周增加21.99万吨，增幅为12.69%；纹社库654.55万吨，较上周增加16.8万吨，增幅2.63%；螺纹表需176.81万吨，较上周增加78.58万吨，增幅80% [7] - 本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利 -3元/吨；山西准一级焦平均盈利22元/吨，山东准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -52元/吨，河北准一级焦平均盈利45元/吨 [7] - 截止到20260312，全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比 -378.8万重箱，环比 -4.76%，同比 +7.96%，折库存天数33.9天，较上期 -1.4天 [7]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析，给出各商品的价格走势判断及趋势强度，如黄金受地缘政治冲突影响、铜因库存增加限制价格上涨等，投资者可根据各商品基本面情况及宏观行业新闻进行投资决策 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金受地缘政治冲突爆发影响，白银需关注流动性收缩，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [2][7] - 铂因地缘争端再起承压，钯低位盘桓，铂和钯趋势强度均为0 [2][28] 有色金属 - 铜库存增加限制价格上涨，趋势强度为0 [2][12] - 锌震荡偏弱，趋势强度为 -1 [2][15] - 铅国内库存增加施压价格，趋势强度为0 [2][18] - 锡震荡调整，趋势强度为0 [2][21] - 铝高位震荡，氧化铝成本抬升，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [2][25] - 镍矿端偏紧支撑现实，冶炼累库限制弹性；不锈钢受宏观风险偏好扰动，现实成本重心上移，镍和不锈钢趋势强度均为0 [2][32] 能源化工 - 碳酸锂库存去库，供需偏紧，趋势强度为0 [2][40] - 工业硅关注成本端支撑，多晶硅供需偏弱格局，工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [2][45] - 铁矿石近强远弱，价差正套，趋势强度为1 [2][49] - 螺纹钢和热轧卷板多空情绪博弈，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][53] - 硅铁和锰硅市场多空情绪持续博弈，价格偏强震荡，趋势强度均为0 [2][57] - 焦炭和焦煤下游补库热情发酵，震荡偏强，趋势强度均为1 [2][61] - 动力煤供需趋宽，煤价回调，趋势强度为 -1 [2][67] - 原木投机情绪缓和，价格震荡，趋势强度为0 [2][70] - 对二甲苯、PTA供应端减量，单边趋势仍偏强，MEG单边趋势仍偏强，对二甲苯趋势强度为2，PTA趋势强度为2，MEG趋势强度为1 [2][74] - 橡胶宽幅震荡，趋势强度为0 [2][82] - 合成橡胶日内宽幅震荡，价格中枢上移，趋势强度为1 [2][86] - LLDPE地缘不确定性较高，裂解供应收缩延续；PP多种原料供应受限，上游开工收缩，LLDPE和PP趋势强度均为1 [2][89] - 烧碱供应被动减产，市场偏强震荡，趋势强度为1 [2][92] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [2][94] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为1 [2][100] - 甲醇高位宽幅震荡，趋势强度为0 [2][103] - 尿素宽幅震荡，基本面对价格有支撑，趋势强度为0 [2][107] - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为1 [2][110] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为1 [2][112] - 丙烯成本端地缘扰动，供应存减量预期，LPG地缘不确定性较高，LPG和丙烯趋势强度均为1 [2][117] - PVC成本支撑、供应减产，市场偏强震荡，趋势强度为1 [2][125] - 燃料油维持反弹，短期仍处高波动环境；低硫燃料油日盘触及涨停，外盘现货高低硫价差边际下跌，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为0 [2][128] 农产品 - 短纤和瓶片高位波动，需防范上行风险，短纤和瓶片趋势强度均为1 [2][145] - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0 [2][148] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为1 [2][153] - 棕榈油受消息利多刺激偏强运行，豆油受美豆成本支撑短期高位震荡，棕榈油和豆油趋势强度均为1 [2][62][157] - 豆粕盘面情绪偏强，谨防冲高回落；豆一产区现货稳定，盘面反弹震荡，豆粕和豆一趋势强度均为0 [2][163] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [2][166] - 白糖受原油上涨带动，震荡偏强，趋势强度为1 [2][67] - 棉花等待新的驱动，趋势强度为1 [2][174] - 鸡蛋区间震荡，趋势强度为0 [2][178] - 生猪被动累库，现货阴跌，趋势强度为 -2 [2][181] - 花生关注宏观影响，趋势强度为0 [2][185] 航运 - 集运指数（欧线）受地缘情绪主导，波动较大，趋势强度为1 [2][130]

报告核心观点 - 展示2026年3月6日至12日废钢在华东、华北、中部、华南、东北、西南地区的价格数据及环比变化 [2] 具体数据总结 - 2026年3月6日，华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格分别为2198、2276、2061、2224、2215、2109 [2] - 2026年3月9日，上述地区废钢价格分别为2202、2276、2062、2231、2215、2113 [2] - 2026年3月10日，上述地区废钢价格分别为2216、2278、2068、2234、2239、2113 [2] - 2026年3月11日，上述地区废钢价格分别为2217、2278、2073、2234、2245、2124 [2] - 2026年3月12日，上述地区废钢价格分别为2218、2279、2075、2235、2245、2129 [2] - 环比变化分别为1、1、2、1、0、5 [2]