【最新白银期货行情解析】 沪银延续震荡偏强走势。沪银溢价继续扩大至1800元/克，国内情绪异常高涨。沪银仍将冲击20000关 口，今日波动较大谨慎操作。沪银主力合约参考运行区间17700-20000。沪银主力合约短期支撑位于 17800元/千克附近，上方阻力看向20000元/千克附近。 美国总统唐纳德.特朗普表示俄罗斯与乌克兰之间的和平谈判取得进展，地缘政治紧张局势缓解的迹象 往往会降低对安全资产(如白银)的吸引力。 对于后市，市场分析师依然持乐观态度。若美联储下任主席释放更多鸽派信号，同时，基于降息预期、 持续的强劲工业需求以及供应短缺，白银价格或将在2026年挑战100美元大关。 目前，交易商普遍预期美联储明年将至少降息两次，市场正等待即将公布的12月会议纪要，以探寻更多 货币政策线索。 今日周一(12月29日)亚盘时段，白银期货目前交投于19478一线上方，今日开盘于18210元/千克，截至发 稿，白银期货暂报19892元/千克，上涨9.83%，最高触及19998元/千克，最低下探18027元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 美国总统唐纳德.特朗普和乌克兰总统弗拉基米尔. ...

每经AI快讯，南华期货股份(02691.HK)午后一度涨超10%，截至发稿涨7.85%，报10.17港元，成交额 1736.72万港元。 ...

消息面上，12月22日，南华期货正式在港交所主板挂牌上市，成功构筑"A+H"双资本平台，开启全球化 发展新篇章。公司此次H股上市募资净额将重点投向境外业务，预计募资净额将精准用于强化核心区域 资本基础。其中，30%加码香港业务及扩展马来西亚业务、30%投向英国及欧洲市场、20%布局北美业 务、10%拓展新加坡业务，剩余10%用作一般企业用途及补充营运资金。 南华期货（603093）股份(02691)午后涨超10%，截至发稿，涨7.85%，报10.17港元，成交额1736.72万 港元。 华西证券（002926）指出，南华期货境外业务为核心竞争力，2024年境外金融业务收入达6.54亿元，同 比增长15.3%，占总营收比例达48.3%，显著高于同业。横华国际及其子公司拥有中国香港、美国、英 国、新加坡等主流市场衍生品交易及清算牌照，实现全球主要期货交易时段全覆盖。 ...

12月29日，国内期市能化板块有涨有跌。其中，PTA期货主力合约开盘报5230.00元/吨，今日盘中低位 震荡运行；截至发稿，PTA主力最高触及5242.00元，下方探低5066.00元，跌幅达1.95%附近。 目前来看，PTA行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于PTA后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 东海期货指出，商品共振带动下，PTA明年供需向好格局转变预期，以及近期头部装置计划外降负及检 修，带动盘面大幅增仓上行。但目前PTA涨幅已经高于下游产品，丝端和瓶片等品类的产销大幅回落， 利润也再度收到挤压，短期难以支撑PTA原料采购。PTA目前资金和产业形成较大割裂，价格已出现明 显回调，但后期大幅深跌空间不大，将继续保持偏强震荡。 中辉期货表示，PTA装置检修力度整体偏高，本周部分装置有所恢复。下游需求相对较好但预期走弱。 但短期供需平衡偏紧，1月存累库预期。上游成本短期快速拉涨挤压下游利润空间，关注聚酯负反馈。 策略推荐供需紧平衡，关注05逢回调买入机会。TA05【5050-5250】。 国信期货分析称，上周聚酯开工偏稳，原料刚需较好，但江浙织机降负加速，成品毛利压缩，需求有负 反馈风险。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价2026年预期中枢将逐步抬升目标看至4800美元以上，部分投资者提前配置贵金属，在市场缺乏明确利空因素下短期行情将延续偏强走势，新一年投资者需谨防短期剧烈波动风险，单边保持多头思路但需及时锁定盈利 [1] - 白银在金融和工业属性利好背景下，实物需求维持强劲而库存紧张情况无法缓解，资金情绪驱动价格“非理性”上涨走势难言终结，后续关注交易所风控措施以及全球大宗商品指数调仓可能带来的回调，为银价长期看涨提供配置窗口，同时关注内盘溢价修复，元旦节前建议逢高减仓或锁仓 [1] - 国内市场广期所铂钯期货处于上市初期持仓流动性有待提升，国内相对外盘呈现溢价，随着监管加强风控措施，多头积累较大获利时可能逢高止盈导致短期价格双向波动风险较大，建议节前暂作观望，多头及时锁仓，等待年后走势趋稳再择机配置 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约12月26日收盘价1016.30元/牙，较12月25日涨7.54元，涨幅0.75% [1] - AG2602合约12月26日收盘价18319元/千克，较12月25日涨922元，涨幅5.30% [1] - PT2606合约12月26日收盘价686，较12月25日涨29.30，涨幅4.46% [1] - PD2606合约12月26日收盘价529.05元/克，较12月25日跌49.40元，跌幅8.54% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约12月26日收盘价4562.00，较12月24日涨56.60，涨幅1.26% [1] - COMEX白银主力合约12月26日收盘价79.68，较12月24日涨7.80，涨幅10.85% [1] - NYMEX铂金主力合约12月26日收盘价2513.90美元/盎司，较12月24日涨241.00美元，涨幅10.60% [1] - NYMEX锂金主力合约12月26日收盘价2060.50，较12月24日涨239.50，涨幅13.15% [1] 现货价格 - 伦敦金12月26日价格4532.51，较12月25日涨53.11，涨幅1.19% [1] - 伦敦银12月26日价格79.33，较12月25日涨7.52，涨幅10.47% [1] - 现货铂金12月26日价格2459.50美元/盎司，较12月25日涨251.50美元，涨幅11.39% [1] - 现货钯金12月26日价格1925.00，较12月25日涨88.00，涨幅4.79% [1] - 上金所黄金T+D 12月26日价格1008.80元/兄，较12月25日涨5.79元，涨幅0.58% [1] - 上金所白银T+D 12月26日价格18469元/千克，较12月25日涨1055元，涨幅6.06% [1] - 上金所铂金9995 12月26日价格662元/完，较12月25日涨71元，涨幅11.99% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值-7.50，较即值跌1.75，历史1年分位数6.80% [1] - 白银TD - 沪银主力现值150，较即值涨133，历史1年分位数95.90% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值-29.49，较即值跌3.49，历史1年分位数26.90% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值-0.35，较即值跌0.28，历史1年分位数38.70% [1] 比价 - COMEX金/银现值57.26，较前值跌5.43，跌幅8.66% [1] - 上期所金/银未提及变化数据 [1] - NYMEX铂/铝现值1.22，较前值跌0.03，跌幅2.25% [1] - 广期所铂/钯现值1.30，较前值涨0.16，涨幅14.21% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.14%，较前值跌0.01%，跌幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.46%，较前值跌0.01%，跌幅0.3% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91%，较前值无变化 [1] - 美元指数现值98.03，较前值涨0.13，涨幅0.13% [1] - 离岸人民币汇率现值7.0042，较前值涨0.0032，涨幅0.05% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存用量97692，较前值涨3981，涨幅4.25% [1] - 上期所白银库存用量819431千克，较前值跌32986千克，跌幅3.87% [1] - COMEX黄金库存用量36191255，较前值涨31894，涨幅0.09% [1] - COMEX白银库存用量449727730，较前值跌1624956，跌幅0.36% [1] - COMEX黄金注册仓单用量19361515，较前值无变化 [1] - COMEX白银注册仓单用量127624307，较前值涨1268758，涨幅1.00% [1] - SPRD黄金ETF持仓用量1071，较前值涨2.86，涨幅0.27% [1] - SLV白银ETF持仓用量16391，较前值跌56.40，跌幅0.34% [1]

12月29日，沪铜期货气势如虹，主力合约价格大幅走高，历史性地突破了每吨10万元的里程碑关口。截至发稿，沪铜主力合约报101840.00元/ 吨，涨幅达3.80%。 机构观点 【消息面汇总】 近期国内现货铜价偏强上涨，截至12月26日国内1#电解铜现货价格为97850元/吨，同比涨幅31.78%，环比涨幅3.17%。 12月19日，刚果(金)矿业部发布第00964号部长令，下令立即在全国范围内暂停所有与手工铜和钴相关的采矿、加工和商业化活动。 12月26日，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》，文章指出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于 强化管理、优化布局。 广州期货：当前因贵金属溢价、区域性错配、新兴消费增速、全球流动性预期与相对韧性的宏观经济，市场投资者持续加码铜市多配策略，但持 仓过度集中可能放大价格波动。高铜价对淡季阶段需求的负反馈更加明显，12月26日上海铜贴水幅度已扩至340元，广东铜贴水205元。同时国内 铜社库持续累库，现实需求的疲弱可能对纪录涨势的铜价形成高位调整压力。策略上，在驱动铜价的主要矛盾未发生变化前，仍以多头思路去对 待，但建议持有多头的情况下， ...

市场行情表现 - 12月29日国内期市有色金属板块大面积飘红，沪锡期货主力合约震荡走高1.76%，报343910.00元/吨 [1] 行业动态与监管呼吁 - 中国有色金属工业协会锡业分会与中国电子行业协会电子材料锡焊料分会联合呼吁市场各方保持理性谨慎，切忌盲目跟风，共同营造健康理性的市场环境 [2] 供应端分析 - 云南江西两地冶炼开工率高位持稳，达到69.75%，环比上升0.41%，处于今年以来高位 [2] - 11月中国自缅甸进口锡矿达到7190吨，远高于去年同期的3081吨，已恢复至22-23年水平的三分之二左右，缅甸佤邦复产节奏加快，供应整体边际改善 [2] 需求端分析 - 国内锡焊料企业开工率呈现维稳态势，11月份样本企业锡焊料产量环比增加0.95%，开工率较10月份小幅上涨0.69% [2] - 需求主要得益于新能源汽车、AI服务器等新兴领域的订单支撑 [2] - 高企的锡价对下游采购意愿形成显著抑制，本周现货成交氛围平淡 [2] 后市展望 - 当前市场交易重心偏向于全球流动性预期、相对韧性的宏观经济及半导体、AI等新兴领域带来的需求增长预期，技术上看多头趋势并未结束 [3] - 基本面利多相对有限，因缅甸锡矿进口量保持增长，印尼锡锭出口恢复，且高价对现实消费形成明显抑制，内外锡锭库存继续累增 [3] - 维持谨慎偏多观点，SN2602合约波动参考34-36万 [3]

华联期货分析称，宏观方面，美国11月CPI同比增速2.7%，低于市场预期的3.1%，宏观经济数据进一步 提升美联储降息预期；此外美联储主席更迭可能加速推进降息。基本面来看，目前白银供应端增长显著 乏力，而需求端有明显增量，工业需求已成为核心的增长引擎，今年全球光伏产业用银量显著提升，同 时，新能源汽车和AI数据中心的发展也将带来大量需求，据世界白银协会发布的最新数据，2025年全 球白银市场的供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。此外，全球白银ETF 持仓不断增加，可流通库存偏紧的格局为银价提供了弹性支撑。因此，在战略资源、金融属性和工业属 性的三重驱动下，白银中长期走势预计保持强劲。操作上建议AG2602多单继续持有，参考支撑区间 14000-14200。 12月29日，国内期市贵金属板块涨跌参半。其中，沪银期货主力合约开盘报18210.00元/千克，今日盘 中高位震荡运行；截至发稿，沪银主力最高触及19998.00元，下方探低18027.00元，涨幅达9.58%附 近。 新湖期货指出，芝加哥商品交易所宣布将于29日收盘后全面上调黄金、白银等贵金属期货的履约保证 金，表示对贵金属市场异 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国第三季度GDP超预期增长、流动性支撑，贵金属价格延续强势，黄金白银中期价格运行中枢上移，铂钯价格预计延续偏强震荡，建议多单持有，新开仓谨慎 [6][9][11][13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美国第三季度GDP超预期增长、流动性支撑，截至上周五美黄金报收4562美元/盎司，周内上涨4.4%，关注上方压力位4620，下方支撑位4500 [6] - 白银现货延续短缺，截至上周五，白银周度涨幅18.2%，报收79.7美元/盎司，关注下方支撑位76，上方压力位81.5 [9] 周度观点 - 美国第三季度GDP超预期增长、流动性支撑，贵金属价格延续强势；美联储12月议息会议如期降息25基点并启动准备金管理型扩表；美国就业形势放缓，降息进程将延续；美国经济数据走弱，市场有担忧，央行购金和去美元化未改变，工业需求拉动下白银现货紧张 [11] - 欧盟调整放宽禁售内燃机汽车规则，铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格延续偏强震荡，关注监管政策加码致资金流出的价格回调风险 [11] - 黄金comex库存和上期所库存增加，白银comex库存和上期所库存减少；本周黄金CFTC投机基金净多持仓增加，白银CFTC投机基金净多持仓减少；预计价格延续偏强，建议多单持有，新开仓谨慎 [13] 海外宏观经济指标 - 展示美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、实际利率、美国国债收益率、金银比、WTI原油期货价格走势、资产负债表规模周度变化、利差等指标数据 [15][17][20] - 公布美国第三季度实际GDP年化季率初值4.3%（预期3.3%，前值3.8%）、第三季度核心PCE物价指数年化季率初值2.9%（预期2.9%，前值2.6%）、截至12月20日当周初请失业金人数21.4万（预期22.4万，前值22.4万） [25] 当周重要经济数据 未提及 当周重要宏观事件和政策 - 美国上周初请失业金人数意外降至21.4万人，12月失业率可能仍维持高位 [26] - 美国第三季GDP环比年率初值增长4.3%，为2023年第三季度以来最快，受消费者支出和出口反弹推动，但动能或减弱；第三季度个人消费支出物价指数初值上涨2.8%；经济学家称上季度表现和通胀使美联储1月及之后再次降息可能性不大 [26] 库存 - 黄金comex库存增加5764.5千克至1125674.71千克，上期所库存增加5976千克至97692千克；白银comex库存减少124388.04千克至13988106.43千克，上期所库存减少80205千克至819431千克 [13][31] 基金持仓 - 截至12月16日，黄金CFTC投机基金净多持仓218725手，较上周增加9721手；白银CFTC投机基金净多持仓35934手，较上周减少8256手 [13][35] 本周关注重点 - 12月31日21：30关注美国截至12月22日当周初请失业金人数 [37] - 1月2日22：45关注美国12月SPGI制造业PMI终值 [37]

新湖期货：市场不安情绪有所加重，警惕金银价格波动风险 五矿期货：金银价格的见顶，预计将发生在新任联储主席暗示降息结束的阶段 东吴期货表示，最新数据层面，上周美国三季度国内生产总值年化初值为4.3%，高于前值3.8%与市场 预期3.3%，短期看强化了经济仍具韧性的叙事；但耐用品订单10月环比下降22%，工业产出10月环比下 降0.1%后在11月回升0.2%，同时消费者信心指数12月降至89.1较11月的92.9回落。增长数据不差，但需 求端与信心端偏软，市场就会更在意未来是否需要更多宽松而不是现在是否过热。地缘方面，泰柬暂时 停火，但俄乌和平计划仍现分歧，美国与委内瑞拉关系仍旧紧张，另外，以色列再次空袭黎巴嫩，中东 局势再次升级等因素共同构成风险溢价的底盘。预计短期黄金白银仍有上行动能，但需警惕白银过快上 涨之后的大幅回调。后续重点关注美联储政策表态、联储主席候选人情况、俄乌和平计划情况等。 蒙特利尔银行（BMO）资本市场的大宗商品分析师在其2026年的官方展望中表示，2026年贵金属有上 涨的空间，尽管白银可能无法保持目前的历史高点。分析师表示，虽然黄金的多年涨势将在2026年继 续，但"相比之下，我们对白银 ...