行业背景与发展方向 - 中国资本市场正从规模扩张向质量提升深刻转型 中央金融工作会议提出的“金融强国”建设目标与新“国九条”明确的券商“功能性定位”为行业高质量发展锚定方向 [1] - 在全球经济环境复杂多变 市场波动加剧的背景下 投资者的财富管理需求已发生深刻迭代 从传统的单一产品配置 短期收益追逐 转向对产业逻辑的深度拆解 长期价值的精准把握 更追求风险可控下的确定性回报与全周期服务陪伴 [1] 公司服务品牌与核心举措 - 招商证券于2025年正式推出《投资中国——走进上市公司》服务品牌 以产业深度调研破解投资信息壁垒 成为券商践行“买方投顾”理念 服务实体经济的生动实践 [1] - 该系列活动以“实地探访 + 产业解码”为核心特色 构建起投资者与优质上市公司的“零距离”沟通桥梁 [3] - 活动通过资深分析师全程带队 企业高管深度对话 生产经营现场实地探秘等多元化形式展开 [3] 活动具体内容与覆盖领域 - 2025年 该服务品牌以9场深度产业调研为桥梁 带领投资者触摸中国产业的真实脉搏 [1] - 调研覆盖领域包括半导体传感器的国产化突围 医药CDMO的全球服务 光伏赛道的绿色动能 AI领域的智能浪潮 医疗健康的民生守护 以及光通信 稀土永磁 新材料的硬核支撑 [1] - 在光通信 稀土永磁材料 化工新材料等多个领域的实地调研中 投资者走进生产线 与一线管理团队交流 [5] 活动价值与客户反馈 - 活动让基本面分析从数据逻辑延伸至实地验证 深化了客群服务的专业深度 传递了财富管理的服务温度 [3] - 投资者通过实地调研 把原先停留在财报与数据层面的理解 转化为对产业逻辑 工艺细节和应用场景的立体感知 从而强化了对产业链价值与分工格局的系统认识 [5] - 活动让抽象的产业趋势转化为具象的认知框架 帮助投资者实现“读懂一家公司 看清一个行业”的深度认知跃迁 [9] 公司战略定位与未来规划 - 招商证券通过整合产业资源 投研能力与客户需求 彰显了“资本与实体价值连接器”的核心使命 契合了证券公司塑造“立足客户价值 服务实体经济”的品牌初心 [9] - 公司将在新的一年持续落地与深耕该品牌活动 以产业调研为纽带 架起资本赋能实体的坚实桥梁 [9] - 公司将继续秉持“以客户为中心”的服务理念 持续升级财富及高净值客户服务体系 拓展产业覆盖维度 深化投研服务深度 [9]

投资评级与核心观点 - 报告给予太辰光(300570.SZ)“买进”评级，目标价为130元，相较于2026年1月29日110.80元的A股收盘价，潜在上涨空间约为17.3% [1][5] - 报告核心观点：Meta与康宁达成大额订单协议，太辰光作为康宁MPO连接器的主要供应商有望显著受益，叠加AI数据中心与CPO技术发展推动MPO需求爆发，公司未来几年业绩有望高速增长 [7] 公司近期业绩与财务表现 - 2025年前三季度实现营收12.14亿元，同比增长32.6%，归母净利润2.6亿元，同比增长78.6% [7] - 2025年第三季度单季营收3.9亿元，同比下降5%，主要受越南新厂产能爬坡节奏影响，但归母净利润0.87亿元，同比增长31.2% [7] - 2025年第三季度毛利率为36.15%，同比微降0.08个百分点，净利率达到22.83%，同比大幅提升6.56个百分点 [7] - 盈利预测：预计2025-2027年净利润分别为4.77亿元、8.20亿元、13.70亿元，同比增长率分别为83%、72%、67% [7] - 预计2025-2027年每股收益(EPS)分别为2.10元、3.61元、6.03元，对应市盈率(P/E)分别为54倍、31倍、19倍 [7][9] 核心投资逻辑：Meta订单与客户关系 - 2026年1月28日，Meta与康宁达成协议，将在2030年前采购价值60亿美元的AI数据中心光通信相关订单，主要包括MPO、光缆等 [7] - 太辰光是康宁高端MPO连接器的主要供应商，康宁常年占公司营收比重超过70%，而公司供应了康宁超过60%的MPO采购需求，在北美数据中心项目中份额更高 [7] - 报告认为，在太辰光产能持续扩张后，康宁相关MPO采购的外溢效应有望大幅刺激公司未来几年业绩 [7] 行业趋势与公司竞争力 - AI需求推动数据中心高速发展，光信号连接需求快速增长，对MPO（多芯连接器）需求已呈现大幅提升态势，且芯数增长也提升了产品价值量 [7] - 未来CPO（共封装光学）技术发展将推动对MPO需求的爆发式增长，MPO既可用于交换机外部接口相连，也可用于内部光纤整理 [7] - 公司产品已通过下游客户康宁间接切入英伟达CPO产业链 [7] - 公司拥有全产业链生产能力，从陶瓷插芯起家，产品毛利率常年高于业内同行，并实现了材料、设备、产品的协同发展 [7] - 为满足海外客户需求并应对贸易摩擦风险，公司在越南设立了海外生产基地，该基地已于2025年第一季度正式投产，产能预计将在2026年开始正式爬坡释放 [7] 公司基本概况 - 公司所属产业为通信行业，产品组合中光器件占比99.8% [1][2] - 截至2026年1月29日，公司A股股价为110.80元，总市值为212.95亿元，每股净值为7.31元 [1] - 机构投资者中，基金占流通A股比例为7.8%，一般法人占22.4% [3]

投资评级与目标价 - 报告给予太辰光(300570.SZ)“买进”评级 [5] - 报告设定的目标价为130元，以2026年1月29日收盘价110.80元计算，潜在上涨空间约为17.3% [1] 核心观点与投资逻辑 - **核心催化剂**：Meta与康宁达成协议，将在2030年前采购60亿美元AI数据中心光通信相关订单，主要包括MPO、光缆等内容[7] 太辰光作为康宁MPO连接器的主要供应商，有望承接康宁相关部件采购，对未来几年业绩有较大影响[7] - **客户关系与份额**：太辰光与康宁高度绑定，康宁常年占公司营收比重超70%，而公司供应了康宁超过60%的MPO采购需求，在北美数据中心项目中份额更高[7] - **产能与增长保障**：公司越南生产基地已于2025年一季度正式投产，产能预计将在四季度正式爬坡释放，并于2026年开始持续爬坡[7] 越南产线不仅提升生产能力以满足AI建设带来的高增需求，也满足了海外客户应对贸易摩擦风险的全球化需求[7] - **行业趋势与需求**：AI需求推动数据中心高速发展，对MPO需求已呈现大幅提升态势，且芯数增长提升了产品价值量[7] 未来CPO技术发展趋势将推动对MPO需求的爆发式增长，公司产品已通过康宁间接切入英伟达CPO产业链[7] - **公司竞争力**：公司无源光器件产品以陶瓷插芯起家，毛利率常年高于业内同行[7] 公司实现材料、设备、产品等环节协同发展，具备全产业链生产能力[7] 财务表现与预测 - **历史业绩**：前三季度实现营收12.14亿元，同比增长32.6%，归母净利润2.6亿元，同比增长78.6%[7] 第三季度单季实现营收3.9亿元，同比下降5%，归母净利润0.87亿元，同比增长31.2%[7] 第三季度毛利率为36.15%，净利率达到22.83%，同比提升6.56个百分点[7] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年净利润分别为4.77亿元、8.20亿元、13.70亿元，同比增长率分别为83%、72%、67%[7] 对应每股收益(EPS)分别为2.10元、3.61元、6.03元[7][9] - **估值水平**：当前股价对应2025-2027年预测市盈率(P/E)分别为54倍、31倍、19倍[7][9] - **收入预测**：预计公司产品销售收入将从2024年的13.78亿元增长至2027年的60.06亿元[11] 公司基本概况 - **股价与市值**：截至2026年1月29日，A股股价为110.80元，总市值约为212.95亿元[1] - **产品结构**：公司产品组合中光器件占比99.8%[2] - **股东结构**：机构投资者中，基金持有流通A股比例为7.8%，一般法人持有22.4%[3] 主要股东为华阳进出口(深圳)有限公司，持股9.17%[1]

公募基金规模与重仓股变化 - 截至2025年底，公募基金整体规模达37.71万亿元，创历史新高，较同年三季度末的36.74万亿元增长2.65% [1] - 2025年全年，公募基金规模接连突破33万亿至37万亿共五个万亿大关 [1] - 权益类基金是规模增长的主要推动力，截至2025年末，混合基金和股票基金规模分别为3.68万亿元和6.05万亿元，较2024年末的3.51万亿元和4.45万亿元均有增长 [2] - 2025年四季度末，公募基金前三大重仓股（按持股总市值）为宁德时代（1818.28亿元）、中际旭创（1621.42亿元）和新易盛（1245.8亿元） [2] - 与2024年末相比，2025年末公募前十大重仓股出现明显调整，调入了阿里巴巴-W、中际旭创、新易盛、紫金矿业，调出了美的集团、五粮液、东方财富、中芯国际 [3] - 主动权益类基金的重仓股变化更为显著，2025年四季度末前三名为中际旭创、宁德时代、新易盛，而2024年末前三名为宁德时代、腾讯控股、美的集团 [3] 基金经理配置策略与业绩表现 - 2026年初市场表现强劲，A股三大股指波动向上，单日成交额曾创下3.99万亿元的历史纪录 [1][8] - 截至1月28日，已有6只主动权益类基金年内收益率超过50%，其中前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合A/C涨幅领先，达54.85%和54.84% [4] - 上述高收益产品重仓股中均配置了黄金股 [4] - 前海开源金银珠宝基金经理吴国清在2025年10月金价暴跌超5%时未进行调仓，维持高仓位运作，坚定看好黄金长期上涨趋势 [5] - 2025年“冠军基”永赢科技智选混合的基金经理任桀，持续将重仓股聚焦在信息技术行业，并重点布局全球云计算、光通信及PCB方向 [5][6] - 永赢科技智选混合在2025年四季度进行了个股调整，调出了太辰光、澜起科技等，新进了东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技 [6] - 融通明锐混合基金经理张鹏在2025年四季度大幅调仓，买入一批AI应用相关股票，其挖掘的公司AI收入占收入比例已超过5%甚至10% [6][7] 后市展望与投资主线 - 永赢基金李文宾认为，2026年A股整体有望继续走强，可能出现中国资产整体性的价值重估，市场风格将更加均衡，是“齐头并进、多面突破”的一年 [8] - 融通基金张鹏认为当前市场处于相对乐观的宏观环境中，经济基本面稳中向好叠加充裕流动性，有望推动市场延续向上趋势，其未来核心投资主线仍是AI应用 [9] - 长城周期优选混合基金经理陈子扬对全年维持乐观判断，认为今年是“十五五”开局之年，经济稳中向好，产业结构持续转型升级 [9] - 国际黄金、白银价格屡创新高，截至发稿前，伦敦金现突破5500美元/盎司，伦敦银现突破120美元/盎司 [8] - 前海开源吴国清继续看好金价长期上涨趋势，逻辑基于美元信用长期走弱、全球资金追逐安全资产以及人民币国际化布局 [9]

公司1.6T光模块研发进展 - 公司1.6T光模块相关产品已完成技术开发 [2] - 目前可开展样板生产，相关样板可根据客户需求配合完成各类测试验证 [2] - 公司将依据下游客户的实际订单需求，统筹推进后续量产工作 [2] 公司信息披露 - 后续如有相关重大进展，公司将严格按照信息披露规则及时公告 [2]

行业与公司 * **行业**：光通信行业 [1] * **涉及公司**： * **互联网/科技巨头**：腾讯 [1][3]、谷歌 [1][3][5]、英伟达 [1][3]、Meta [1][3][5][6]、亚马逊 [5] * **光纤光缆**：康宁 [1][6][12]、长飞 [3][12]、亨通光电 [3][12][16]、中天 [3][12]、烽火 [3][12] * **CPO/光模块/上游**：天孚 [11]、罗伯特科 [11]、泰辰光 [11][16]、周旭创新易盛 [15]、源杰 [15]、世嘉永鼎 [15]、三安 [15]、特斯拉信息 [16]、世嘉光子 [16] 核心观点与论据 * **行业需求强劲，逻辑稳固**：北美云业务需求持续超预期增长，带动全球AI算力链发展 [1][5]；Meta、谷歌、亚马逊等公司提高云业务价格，表明需求强劲 [1][5]；光通信板块整体逻辑稳固 [1] * **新技术与产品即将落地**：2026年上半年将迎来光进柜类技术及产品落地 [1][3]；腾讯已发布NPU相关方案 [1][3]；海外谷歌、英伟达、Meta等公司也在积极推进光进柜类、CPU、IO、OCS等技术方案 [3]；这些将为相关公司业绩提供保障 [1][4] * **光纤需求前景乐观，海外订单强劲**：Meta与康宁签订了价值60亿美元、期限至2030年的光缆订单 [1][6]；美国光缆价格通常比国内高一倍以上 [6]；按每公里15-20万美元计算，Meta未来五年需求可能达到数亿新公里 [1][6]；这对康宁产能占比非常高 [6]；若其他公司效仿，将加剧光纤供不应求 [1][6]；国内运营商持续接受光纤价格上涨，海外市场需求强劲 [3][12] * **CPO是重点高增长赛道**：重点推荐CPO赛道，预计在2026至2027年实现十倍增长 [3][10] * **物料端跟踪显示高增长预期**：物料端跟踪显示，2026年三、四季度将是上量主要阶段 [3][11]；预计2027年物料准备量可能达到2026年的数倍甚至十倍 [3][11] * **当前是重要配置时机**：一季度调整主要因业绩担忧，但属账面浮亏不影响实际经营 [9]；多家公司即将在港交所递交申报材料，龙头企业示范效应将带动市场更好认识2026至2028年的行业需求 [1][9]；从现在到3月中旬，有北美厂商财报、OFC和GTC大会等多个催化因素 [9]；相较其他热门板块，光模块领域自1月以来已有调整，是值得配置的位置 [9]；目前整个板块处于反转配置阶段 [16] 其他重要内容 * **国内运营商招标情况**：电信在2025年完成了供应商资格审查，但总部招标尚未启动，一些分公司已率先招标 [1][7]；目前价格仍较低，主要因分公司难以超越总部定价 [1][7]；需持续观察电信及后续移动的招标情况及价格调整 [1][7] * **光模块新技术方案**：光模块领域的新技术方案如NPO、OBO等值得关注 [13]；例如腾讯推出了3.2T NPO方案 [13]；2026年三四月份，可通过GTC或OFC看到更多大客户项目落地，并可能在2027年贡献增量 [13]；今年龙头公司的估值逻辑包括对新技术方案商业模式变化的预期 [13] * **具体公司观点与推荐**： * **光纤公司**：推荐长飞、亨通、中天和烽火等公司 [3][12]；长飞在运营商招标前涨价逻辑顺畅 [12]；亨通和中天除光纤涨价外，在电缆和海缆方面也有不错增长 [12]；短期亨通光电市值有望达到千亿级别 [3][12]；烽火作为国产算力和光纤主要供应商值得关注 [12] * **CPO/上游供应链**：建议重点关注供应链中的公司，如天孚、罗伯特科和泰辰光 [11]；对于光模块其他公司，应重点关注上游原材料企业以及已经发布业绩预告的企业 [14]；物料端乐观情绪通常领先于模块端业绩释放 [14]；相关物料如光芯片企业（源杰、世嘉永鼎、三安等）可能在一季度就会有所体现 [15] * **MPO板块**：MPO板块近期机构配置较少，但有许多低市值公司值得挖掘，如泰辰光（市值约200多亿）、特斯拉信息（约100亿出头）、亨通光电及世嘉光子等 [16] * **行业测算数据**：根据康普和康宁测算，每10万张GB200/GB300卡片对应20万新公里的光纤 [6]；Meta未来五年的光缆总量可能至少要对应千万卡级别集群 [6]

涉及的公司与行业 * 公司：东田微 [1] * 行业：消费电子行业、光通信/光模块行业、数据中心行业 [2][3] 核心观点与论据 **1 公司经营与业务布局** * 2025年，公司在消费电子和通讯两大产品线均呈现增长趋势 [3] * 南昌新厂区于2023年10月通电，投产进度受影响，但至2025年年底已完成消费电子的扩产 [3] * 公司预计2026年的消费电子业务将能很好地消化市场需求 [3] * 预计2026年光通讯和数据中心业务将迎来历史高峰期 [3] * 公司积极扩展通讯业务以应对当前紧张的需求 [2][3] * 公司布局与硅光相配套的新产品，如硅认识及其改进型产品，通过一体化设计提升偶合效率 [6] * 公司聚焦所有与光相关的内容，不断探索新品开发，以解决各种形态下的光学问题 [2][6] **2 消费电子业务** * 消费电子的扩产已于2025年底完毕，有能力消化2026年的所有订单 [7] * 面临存储芯片涨价、大宗物料和有色金属价格上涨等挑战 [2][3] * 由于低端手机缺乏芯片，各大终端下修计划，预计2026年竞争环境将更加激烈 [3] * 公司更多布局高端市场（如大江项目），受低端手机市场波动影响较小 [7] * 2025年上半年披露的数据显示，高端产品占比70%，低端产品占比30% [17] * 公司主要聚焦于大尺寸和旋涂滤光片等高端产品，并计划在2027年引入新材料以满足高端需求 [17] * 2026年将通过增加高端项目覆盖率、优化内部成本控制等措施保毛利率稳定 [7] **3 通信（光通信）业务** * 当前光通讯需求非常紧张 [3] * 公司供应800G和1.6T滤光片，市场供应关系良性 [9] * 光通信行业具有较高的技术壁垒和封闭性，更注重可靠性和长期合作 [16] * 公司认为只要企业不出错，未来仍有很大的发展机会 [2][16] * 公司聚焦800G和1.6T滤光片，与头部厂商合作关系良好 [2] * 由于产能受限，公司目前主要聚焦于800G和1.6T项目，暂时选择性放弃了其他项目，优先保障大客户需求 [10] **4 产能扩张与资本支出** * 通讯业务产能扩张预计2026年上半年可基本完成 [5][13] * 扩展内容包括800G和1.6T膜片及相关光组件生产线，包括测试设备、镀膜设备、切割设备等 [13] * 隔离器和旋光片在2025年已完成扩产并逐步稳定 [13] * 公司计划在通信领域增加设备投入，预计是现有水平的三倍甚至更多，具体将根据市场需求调整 [2][8] * 目前整体扩产计划有较大变化 [2][8] * 第一轮扩产覆盖2026年度需求，2026年底将评估2027年的量，如果乐观将进行第二轮扩产 [14] **5 供应链与原材料挑战** * 面临上游原材料供应紧张带来的价格调整压力，大客户由于长期锁定关系波动较小，但非大客户类别受影响较大 [4] * 核心镀膜设备的全球唯一供应商交付周期延长至一年以上，美国进口配件交货周期拉长至8-10个月，全行业面临抢购局面 [4] * 日本核心部件交付周期延长、有色金属价格上涨，对设备采购和安装带来难度 [5] * 中国对日本材料禁运的影响显著，日本可能通过减产应对原材料短缺问题，对全球供应链产生影响 [2][3] * 目前国内长波旋光片仍无法完全解决供给问题，各厂商处于扩产状态 [4] * 公司暂时没有看到旋光片的任何可替代方案，相反其应用场景越来越多 [11] * 核心原材料（来自日本小源）的交付周期已延长至一年 [14] **6 应对策略与风险管理** * 公司持开放态度，只要有材料供应，都可以响应 [4] * 积极寻找替代方案 [2] * 优先保障大客户 [2][10] * 跟随市场变化调整策略，以确保满足未来需求 [2][5] * 与重要客户积极沟通锁定供应链，以确保原材料供应稳定 [14] * 通过前置工作、吸取经验教训来应对市场变化，例如将手机摄像头从单摄到多摄的快速增长经验应用到当前业务中 [18] * 积极改善消费电子产品结构，在旋涂滤光片等领域处于领先地位，并优先成为客户选择资源池的一部分 [18] 其他重要信息 * 日本正在解决稀土材料授权问题，如果顺利获取材料，2026年下半年将实现扩产，有望缓解压力，但需求增长迅速，紧张局面仍可能持续 [12] * 公司认为政府会及时回应稀土材料授权问题，目前一切正常，没有接到缺货通知 [12] * 2026年上半年完成通信业务扩展后，将重点提升良率，目前尚未达到目标良率 [13] * 公司积极应对年底员工返乡带来的挑战，并将在过年期间加班以满足出货要求 [13] * 由于市场不景气，客户倾向于沿用现有模组，这对东田微来说是一个优势，因为公司过去在这些模组中占有较高比例 [17] * 公司认为尽管面临核心原材料阶段性紧张，但整体趋势仍为高速上涨，这对公司的消化能力是挑战，但相信能抓住市场机会实现增长 [15]

公司股价与交易表现 - 1月29日，太辰光股价下跌5.29%，报收107.07元/股 [1] - 当日成交额达10.59亿元，换手率为5.06% [1] - 公司总市值为243.18亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳太辰光通信股份有限公司成立于2000年12月12日，于2016年12月6日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市坪山区 [1] - 公司主营业务为光器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：光器件产品占98.02%，其他占1.81%，光传感产品占0.17% [1] 基金持仓情况 - 汇丰晋信基金旗下1只基金重仓太辰光 [2] - 汇丰晋信科技先锋股票（540010）在四季度持有太辰光32.19万股，与上期相比持股数量不变，该持仓占基金净值比例为6.23%，为基金第六大重仓股 [2] - 根据测算，1月29日该基金持仓太辰光浮亏约192.5万元 [2] 相关基金表现 - 汇丰晋信科技先锋股票（540010）基金最新规模为5.97亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为12.54%，同类排名1161/5551 [2] - 该基金近一年收益率为108.65%，同类排名109/4285 [2] - 该基金成立以来收益率为311.83% [2] 基金经理信息 - 汇丰晋信科技先锋股票（540010）基金经理为陈平 [3] - 陈平累计任职时间为10年192天，现任基金资产总规模为5.97亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为77.43%，最差基金回报为-29.93% [3]

核心业绩概览 - 2025年第四季度核心销售额44.12亿美元，同比增长14% 核心每股收益0.72美元，同比增长26% [7] - 2025年全年核心销售额164.08亿美元，同比增长13% 核心每股收益2.52美元，同比增长29% [7] - 2025年第四季度GAAP营收42.15亿美元，同比增长20% GAAP每股收益0.62美元，同比增长72% [7] - 2025年全年GAAP营收156.29亿美元，同比增长19% GAAP每股收益1.83美元，同比增长216% [7] - 盈利能力持续提升，第四季度核心经营利润率升至20.2%，全年核心经营利润率19.3%，高于2024年的17.5% [7] - 现金流表现强劲，2025年经营现金流27.0亿美元，调整后自由现金流17.17亿美元，高于2024年的12.53亿美元 [7] 财务口径说明 - 财报强调核心口径（非GAAP），剔除了外币债务折算、外汇对冲公允价值波动、并购重组等非经常性项目影响，并使用恒定汇率展示经营趋势 [3] - 核心口径与GAAP口径增速差异主要源于汇率影响，2025年汇率负面影响减弱，从而抬高了GAAP表观同比增速 [4][8] 分业务板块表现 - **光通信业务**：全年销售额62.74亿美元，同比增长35% 全年净利润10.48亿美元，同比增长71% 是增长最强引擎，并与Meta达成多年、最高60亿美元的数据中心合作协议 [5][8][11] - **显示科技业务**：全年销售额36.97亿美元，同比下降5% 全年净利润9.93亿美元，同比下降1% 仍是重要利润底盘但增长贡献有限 [6][8] - **特种材料业务**：全年销售额22.11亿美元，同比增长10% 全年净利润3.67亿美元，同比增长41% 利润增长快于收入增长，体现经营杠杆与成本改善 [9][12] - **汽车业务**：全年销售额17.94亿美元，同比下降3% 全年净利润2.78亿美元，同比增长7% [10][12] - **生命科学业务**：全年销售额9.72亿美元，同比下降1% 全年净利润0.61亿美元，同比下降3% [10][12] - **Hemlock与新兴业务**：全年销售额14.60亿美元，同比增长33% 但全年净亏损0.26亿美元，而2024年为净利润0.42亿美元 对营收有贡献但盈利不稳定 [10][12] 未来业绩指引与增长计划 - 公司预计2026年第一季度核心销售额42亿至43亿美元，同比增长约15% 核心每股收益0.66至0.70美元 [7][11] - 公司上调了中长期“Springboard”增长计划目标，将2028年底新增年化销售目标从80亿美元上调至110亿美元 [11] - 同时将2026年底内部计划新增年化销售从60亿美元上调至65亿美元，并将“高置信度”口径目标从40亿美元上调至57.5亿美元 [11]

公司业务与技术布局 - 公司连接器制造技术有机会应用于共封装光学领域并具备较强竞争力 [1] - 公司产销的MDC光纤连接器等产品可为共封装光学提供高可靠性、高密度的光连接方案 [1] - 公司主营业务聚焦光通信核心器件的研发、制造与销售 [1] 公司供应链与战略合作 - 公司暂未布局光纤光缆生产制造环节 [1] - 公司与光纤光缆企业保持深度战略合作 [1]