市场策略与资金面 - 市场延续结构性行情，资源类周期股走强，日成交额中枢维持在2.5万亿元至3万亿元区间[7] - 当日蓝筹板块风格表现居前，上证指数涨0.27%收于4151.24点，但创新成长板块表现靠后，创业板指跌0.57%收于3323.56点[6] - 中盘股板块风格表现居前，中证500指数涨0.61%收于8601.16点，但小微盘股板块表现居后，中证2000指数跌0.73%收于3511.37点[7] - 分行业看，有色金属、石油石化、煤炭表现居前，国防军工、传媒、综合表现靠后[7] - 全市场成交额29922.89亿元，较前一交易日增加708.36亿元，共有1736家公司上涨，3637家公司下跌[7] - 贵金属板块领涨，现货黄金首次突破5200美元/盎司，年内累计涨幅超过20%[7] - 化工板块活跃，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比降幅均有所收窄[8] - 建议投资者以轮动思维关注估值合理且业绩基本面向好的品种，方向包括周期风格（有色、化工、油气）、基本面较好的科技方向（半导体芯片、AI算力、消费电子）以及前期热门板块调整后的反弹机会（电网设备、商业航天、AI应用）[9] - 中期维持从2025年12月中旬到2026年3月初为做多窗口期的判断[9] 基金与债券市场动态 - 1月28日，万得LOF基金价格指数上涨0.63%，万得ETF基金价格指数上涨0.43%[11] - 黄金及商品类ETF表现突出，华安黄金ETF上涨3.16%，国投瑞银白银期货A上涨10.01%，嘉实原油上涨9.97%[12] - 两市ETF总成交额约7628.32亿元[12] - 1月28日，10年期国债到期收益率下行1.47bp至1.82%，1年期国债到期收益率上行0.24bp至1.31%，期限利差为51.11BP[14] - DR007下行3.54bp至1.55%[14] - 国债期货10年期主力合约涨0.05%[14] 重要宏观经济资讯 - 财政部、央行进行1500亿元1个月期国库现金定存招投标，中标利率1.73%[15][16] - 央行开展3775亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放140亿元[17][18] - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦同比增长35.4%，风电装机容量6.4亿千瓦同比增长22.9%[19][20] - 2025年全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时[20] - “十四五”期间全国累计新增减税降费退税超10万亿元[21][22] - 截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元，2025年实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元[23][24] 行业动态 - TrendForce预估2026年第一季度笔记本电脑出货量将环比衰退14.8%，第二季度有望温和环比回升3.6%，全年出货则将同比下滑9.4%[25][26] - 笔记本电脑成本上升，DRAM内存和SSD固态硬盘本季度价格预计将分别上涨至少80%和70%[26] - 截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%[27][28] - 固定收益类产品存续规模为32.32万亿元，占全部理财产品存续规模的97.09%[28] - 2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元[29][30] - 本外币工业中长期贷款余额26.63万亿元，同比增长8.4%[30] - 人民币普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长11.1%[30] - 本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%[30] - 多晶硅市场成交清淡，供需弱平衡，1月份产量预计环比大幅减少15%[31][32][33] - 2月份多晶硅产量预计将进一步下调至8.2万吨至8.5万吨[33] 公司业绩跟踪 - 申万宏源预计2025年归母净利润91亿元到101亿元，同比增长74.64%到93.83%[34][35] - 国泰海通预计2025年归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%[36][37] - 华西证券预计2025年归母净利润12.7亿元到16.5亿元，同比增长74.46%到126.66%[38][39] - 柳工预计2025年全年归母净利润为15.26亿元–16.59亿元，同比增长15%-25%[40][41] - 巨星农牧预计2025年归母净利润0.26亿元~0.36亿元，同比下降93.06%~94.99%[44][45] - 神农集团预计2025年归母净利润3.13亿元~3.84亿元，同比下降44.09%~54.43%，全年销售生猪307.42万头，较上年同期增长35.34%[46][47] - 天桥起重预计2025年归母净利润为1.08亿元至1.40亿元，同比增长104.72%至165.38%[48][49] 区域经济动态 - 2025年，湖南对东盟进出口1012.7亿元，同比增长2.8%，其中出口632.8亿元，进口379.9亿元[50][51] - 长沙和岳阳合计占湖南对东盟进出口总值的71.7%[51] - 马来西亚、印度尼西亚、越南依次为湖南对东盟进出口前三大贸易国[52] - 湖南对东盟出口机电产品408.1亿元，增长23.6%，出口电动汽车等“新三样”产品58.1亿元，增长4.6倍[52]

市场总览 - 2026年1月28日，上证指数上涨0.27%，沪深300上涨0.26%，科创50下跌0.08%，中证1000上涨0.21%，创业板指下跌0.57%，恒生指数上涨2.58% [1][2][3] - 2026年1月28日，表现最好的行业是有色金属（上涨5.92%）、石油石化（上涨3.54%）、煤炭（上涨3.42%）、建筑材料（上涨2.18%）和钢铁（上涨2.16%） [2][3] - 2026年1月28日，表现最差的行业是综合（下跌2.53%）、传媒（下跌1.77%）、国防军工（下跌1.68%）、美容护理（下跌1.65%）和医药生物（下跌1.56%） [2][3] - 2026年1月28日，全A股总成交额为29922.89亿元，南下资金净流出34.27亿港元 [2][3] 核心策略观点 - 报告核心观点认为，埃隆·马斯克通过其旗下公司系统性地布局了影响人类未来的六大关键技术领域：AI、机器人、无人驾驶、商业航天、脑机接口和新能源 [4] - 报告将2026年视为马斯克科技版图的商业化落地“奇点之年”，预计其多个核心项目将在2026年迎来从“0到1”的商业化落地或从“1到N”的规模化扩张 [4] - 市场对马斯克业务版图的投资逻辑正从远期愿景的估值，转向对产业链订单、营收兑现和市场渗透率的实际考量 [4] - 报告从8大维度对投资主题进行评分，马斯克概念主题得分为95分，除估值水平外，其他维度打分均极高 [4] - 报告从6个维度选取了78个相关受益标的组成马斯克概念股票池，并编制了马斯克概念指数 [4] - 该马斯克概念指数自2025年初至今相较Wind全A指数的超额收益为127.44%，自2025年4月9日至2026年1月23日的超额收益为157.35% [4]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002939 证券简称：长城证券 公告编号：2026-008 长城证券股份有限公司2025年度业绩预告 本公司及公司全体董事会成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 一、本期业绩预计情况 四、其他相关说明 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。 本次业绩预告相关财务数据仅为公司初步核算数据，准确的财务数据以公司正式披露的2025年年度报告 为准。 （二）业绩预告情况：同向上升 ■ 二、与会计师事务所沟通情况 公司已就本次业绩预告相关财务数据与2025年度审计会计师事务所进行了预沟通，公司确认与会计师事 务所就本次业绩预告事项不存在分歧。 三、业绩变动原因说明 2025年以来，公司在"安全、领先、服务"的战略理念引领下，全力构建产业金融新生态，持续提升服务 实体经济能力，向高质量发展迈出坚实步伐。2025年度，公司积极把握市场机遇，科学合理制定经营策 略，财富管理、证券投资业务稳定增长，投资银行、资产管理业务同比回升，各业务条线协同共进，推 动公司整体业绩稳步提升。 （一）业绩预告期间：2025年 ...

今年超过50万亿元的银行定额存款即将到期，且大部分集中在一季度。 由于利率走低，这笔天量资金续存的比例或有所下降，部分定存资金将分流进入保险、理财、基金等，但考虑到银行定存客 户多为风险厌恶型投资者，存款搬家资金直接进入股市的确定性并不高，仍需取决于权益市场的赚钱效应和居民收入预期。 深圳一家大型险企的分公司负责人透露，今年保险产品的销售业绩可观，甚至还要人为调控增速以免过快。另一家上市险企 高管则表示，银行定存到期资金更可能寻找类存款产品，看好银保渠道带来的保险销售增量。 目前，尽管尚没有明确依据证明增配保险的资金来自到期的定额存款搬家，但分红型增额终身险等产品的畅销和银保渠道的 贡献间接证明居民资金配置的偏好变化，尤其是"保本+保证收益+浮动收益"的分红险更受欢迎。 超额定存到期不等于资金搬家 2026年，银行超50万亿元的天量高息定期存款到期，资金流向成为市场热议的话题。各家券商研究所测算的2026年到期定存 规模不同，国信预计59万亿 元 —71万亿 元 ，国金测算约70万亿 元 ，中金测算为75万亿 元 ，不过普遍预计超过50万亿 元 。 一方面，银行定期存款利率已较前几年大幅下调，曾经动辄3%的定 ...

(本文来自第一财经) 2025年券商业绩展现出强劲增长韧性。Choice数据显示，截至1月28日，已披露业绩预告或快报的21家 券商，预计净利润总额达1075.87亿元，同比增幅近六成。纵观2025年，证券行业在波动的市场中绘就 了一幅"大象起舞，黑马奔袭"图景：头部券商凭借全业务链优势稳健领跑，中小券商则依靠差异化战略 突围而出。业内人士认为，高活跃度的市场环境为券商业绩增长提供了肥沃土壤，业务结构的优化与转 型则铸就持续增长的内核。（上证报） 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

从竞争格局来看，与2025年第三季度相比，第四季度综合排名前5%梯队未发生变化，东北证券、开源 证券、上海证券三家券商经过长期深耕，已在新三板做市方面积累一定优势。国泰海通的排名则显著提 升，综合排名跻身前5%至10%行列；渤海证券、江海证券的位次也有所上升，在前一季度并未进入经 手费减免奖励名单，而2025年第四季度跻身综合排名前10%至20%行列。 "券商通过提供做市服务，在为市场注入流动性、平抑市场波动、提高定价效率等方面发挥着重要作 用，并能够有效满足公众投资者的交易需求。"上海国家会计学院金融系主任叶小杰在接受《证券日 报》记者采访时表示。 公开信息显示，截至1月28日，共有59家券商担任新三板做市商，其中，东北证券以67只的做市数量居 首，开源证券、国泰海通、上海证券的做市数量分别为59只、54只、44只，天风证券、长江证券做市数 量均为40只。 在做市数量领先的同时，东北证券、开源证券等券商在交易活跃度上也占据优势。Wind资讯数据显 示，2025年第四季度，开源证券、东北证券新三板累计做市成交额均在100亿元以上，分别为115.6亿 元、109.67亿元。同期，联储证券、渤海证券、西部证券、上 ...

中国航天与商业火箭 - 中国航天科技集团商业火箭有限公司在2026年度工作会议上强调，将坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术，以提升我国规模化、高效化进入空间的能力 [1] 中国股市资金流向 - 高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，预计将有3.6万亿元规模的增量资金流入中国股市，其中约2万亿元来自国内个人投资者增加股票配置，约1.6万亿元来自以保险公司增配权益类资产为核心的机构层面 [2] 半导体与人工智能产业动态 - SK海力士宣布将在美国成立一家暂定名为“AI公司”的AI解决方案企业，计划投入100亿美元资金，并通过重组其位于加州的固态硬盘制造子公司Solidigm来设立 [3] - 在人工智能需求大幅增长的带动下，SK海力士2025年全年营业利润超过47万亿韩元（约合人民币2288亿元），销售额突破97万亿韩元，双双刷新历史最高纪录 [6] - SK海力士2025年第四季度营业利润为19.1696万亿韩元，同比大增137.2%，销售额为32.8267万亿韩元，同比增加66.1%，营业利润率达58%，刷新历史最高纪录 [6] 贵金属交易规则调整 - 上海黄金交易所通知，自2026年1月30日收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19% [4] 人形机器人与固态电池前景 - TrendForce集邦咨询预估，随着人形机器人发展于2026年来到商用化的关键点，人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年成长千倍以上 [5] - 深圳人形机器人公司“众擎机器人”完成股改，公司类型变更为股份有限公司（外商投资、未上市），此举是优化资本结构的重要步骤，为未来潜在资本运作预留空间 [9] 中国资本市场与上市公司数据 - 中上协统计月报显示，截至2025年12月31日，境内股票市场共有上市公司5477家，沪、深、北证券交易所分别为2302、2887、288家 [7][8] - 2025年，境内市场新增首发上市公司116家，首发募资总额1341.41亿元，其中创业板、科创板、北交所公司78家，退市公司31家，其中沪深主板公司26家 [7][8] 中国通信与算力基础设施 - 工信部发布2025年通信业统计公报，截至2025年底，中国电信、中国移动和中国联通对外提供服务数据中心机架数量为93.8万个，较上年增加10.8万个 [10] - 截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个，其中5G基站为483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数达37.6% [11] - 截至2025年底，具备5G RedCap接入能力的基站数达206.4万个，占5G基站的42.7% [11]

金融，国之重器。党的二十届四中全会对"十五五"时期加快建设金融强国提出明确要求，作出战略部 署。中国证监会主席吴清"国家兴衰，金融有责"之言，如晨钟暮鼓，醒人耳目。 国元证券（000728）党委书记、董事长沈和付日前在接受中国证券报记者专访时表示："国元证券必须 置身于金融强国的宏大叙事，置身于资本市场改革浪潮，置身于长三角高质量发展的火热实践，在时代 潮头找准坐标、实干笃行。我们不仅要把功能、专业、错位、风控、文化这五个方面作为'五新'要求写 进国元证券的'十五五'发展规划中，更要实实在在地落实到位。" ● 本报记者 徐昭 马爽 功能焕新 从"规模情结"到"国之大者" 依托国元金控集团平台优势，深挖综合金融协同价值，已成为国元证券的发力方向之一。"未来我们将 联动母公司国元金控集团的信托、保险、资本等板块，构建'客户共享、产品共创、风险共担、利益共 赢'的协同机制。"沈和付表示，针对地方政府、产业集团、上市公司等战略客户，计划量身定制覆盖信 贷、股权、债券、资管、风险保障的综合方案，让"1+1>2"的协同效应落地见效，打造难以复制的服务 优势。 以科技为翼，驱动业务迭代升级，国元证券将坚定实施"科技引领"战 ...

粤开证券总部 公司供图 ...

作为国资控股的综合性证券公司，粤开证券始终将"合规、诚信、专业、稳健"的证券行业文化理念深植 于战略基因之中，以"国家级经开区背景产业投行"为特色，致力于打造粤港澳大湾区精品特色券商。在 产业投资这一核心业务板块上，粤开证券秉持长期主义理念，以"慢投资"为逻辑，在新能源、生物医 药、商业航天、低空经济等前沿领域深耕细作，助力科技型企业的可持续发展，这不仅是业务选择，更 是对行业文化中"专业是特色、稳健是保证"精神的躬行实践。 粤开证券董事长郭川舟近日接受中国证券报记者采访时表示，在中国宏观经济从"要素驱动"向"创新驱 动"跨越的当下，金融支持新质生产力，不能只看短期回报，更要坚守长期价值。粤开证券将依托自身 深厚的产业投资基因，致力于在产业链重点企业、关键环节与核心要素上形成集聚效应，陪伴企业共同 成长，推动硬科技突破，培育新质生产力，以实际行动践行行业文化价值追求。 ● 本报记者 万宇 战略优势： "专业研判"与"国资属性"双轮驱动 当前中国经济正处于新旧动能转换的关键攻坚期，以数字经济、绿色能源、高端制造为代表的新动能正 加速集聚，经济运行总体保持回升向好态势，特别是高技术产业投资持续领跑，体现经济结构的 ...