公司与宁德时代的合作协议 - 容百科技与宁德时代签署了一份预计总金额超过1200亿元人民币的磷酸铁锂正极材料采购合作协议，合作期限为2026年至2031年，预计供应总量为305万吨 [2] - 根据协议，容百科技及其子公司将成为宁德时代的重要合作供应商，宁德时代将优先让容百科技参与新项目和新产品开发，容百科技需满足宁德时代在质量、交付及配合其全球计划等方面的诉求 [3] - 实际采购将以后续签订的框架合同、年度合同或订单为准，宁德时代需提前至少6个月提供样品交付要求和量产采购需求 [3] - 协议估算的磷酸铁锂单价约为3.93万元/吨，该价格被分析师认为是较低水平，远低于2026年1月中旬的市场价格 [4] - 公司强调，1200亿元的合同总金额为估算得出，最终实际销售金额将根据订单签订时的原材料价格和数量确定，具有不确定性 [7] 监管问询与公司状态 - 上海证券交易所就上述合作协议向容百科技发出问询函，要求公司补充合同金额确定依据、履约能力等关键信息，并需在1个交易日内回复 [2][6] - 容百科技已连续发布两则延期回复公告，股票自1月14日起连续停牌，公司表示正在按要求准备回复公告 [2] - 交易所关注的核心是公司的履约能力，要求公司补充每年的产能产量、价格调整约定，并结合拟建在建产能、收购计划、资金储备及战略规划进行说明 [6] 公司业务与财务状况 - 容百科技目前没有成熟的磷酸铁锂产线，公司于2025年正式切入该赛道，并采用全新生产工艺，已启动海外市场开拓和产线设计，计划在波兰建设首条欧洲产线 [6] - 公司以高镍三元材料著称，2024年其高镍三元材料在国内市场份额接近40%，但受磷酸铁锂电池装机量提升冲击，三元材料面临价格和销量下行压力 [6] - 公司预计2025年将出现数据公开以来的首次亏损，亏损额在1.5亿元至1.9亿元之间，但已在2025年第四季度实现单季度扭亏为盈 [7] 磷酸铁锂行业市场动态 - 磷酸铁锂价格自2025年下半年以来整体上行，进入2026年后继续冲高，截至1月15日，动力型价格从年初的4.38万元/吨升至5.2万元/吨，储能型价格从4.2万元/吨涨至5.07万元/吨 [4] - 锂电终端需求旺盛是涨价主因，2025年磷酸铁锂月度产量逐季走高，从1-5月的20-30万吨/月，增至6-10月的30-40万吨/月，11-12月突破40万吨/月，11月下旬产能利用率高达90% [4] - 2025年12月下旬，包括湖南裕能、德方纳米、万润新能等在内的5家头部企业宣布了预期一个月的减产检修计划，这些企业占据近半市场份额，但其减产计划执行情况不一 [5] - 终端电芯价格波动较小，2026年1月6日，100Ah、280Ah、314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较2025年12月22日分别上涨2.03%、0.63%、0.63% [5]

印度新能源产业现状与挑战 - 印度最大民营企业之一的信实工业，斥资近百亿美元打造锂电池超级工厂的计划，因技术壁垒被迫搁置[1] - 印度电动车市场渗透率仅约3%，极低的普及度凸显了电动化转型的滞后[1] - 印度新能源产业存在产业链断层，既缺乏成熟的矿产精炼技术，也无法自主量产正极材料[4] 核心技术引进受阻 - 信实工业计划与厦门海辰储能科技公司合作获取锂电池电芯核心技术，但该技术在中国被严格限制出口，导致项目停滞[3] - 技术引进受阻后，印度转而寻求日韩技术支持，却发现日韩的技术授权费比中国高出两至三倍[3] - 中国在全球锂电池产业链中占据主导地位，掌控着上游锂、钴、石墨等关键材料的开采与加工环节[3] 研发投入与人才困境 - 印度研发投入仅占GDP的0.6%，远低于中国的2.4%[4] - 微薄的研发投入导致科研创新环境疲软，大量优秀人才流失海外，加剧了技术追赶的劣势[4] - 尽管印度拥有理工科教育优势，培养了大量的专业人才，但未能有效转化为产业创新动力[4] 产业发展恶性循环 - 缺乏核心技术导致无法落地建厂，没有产能支撑就难以形成规模化生产，无量产基础则市场无法培育[6] - 电动车渗透率不足3%的背后，是消费者难以承受的高昂车价，也折射出印度对燃油车的深度依赖[6] - 这使得印度2070年碳中和目标面临挑战[6] 中印产业对比与印度出路 - 中国新能源产业的崛起源于数十年的持续投入与技术积累，已形成完善的锂电池产业链[8] - 印度若想在新能源产业占据一席之地，必须正视自身的技术与产业链短板[8] - 技术突破需要长期的时间与资金投入，企业需理性制定长期产业规划，而非寄望于短期技术引进[8]

全球锂电池行业概览 - 2025年全球锂电池产量达到2297GWh，同比增长48.5% [1] - 动力电池产量为1495GWh，同比增长40.5%，是增量贡献大头 [1] - 储能电池份额突破27%，规模达到636GWh，同比增长92.7%，成为第二增长极 [1] 政策动态 - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 [2] - 电池产品增值税出口退税率自2026年4月1日至12月31日由9%下调至6% [2] - 政策调整标志着新能源产业从政策补贴驱动向市场化竞争驱动转型进入关键阶段 [2] 重大合作协议与产能扩张 - 容百科技与宁德时代签订协议，自2026年第一季度至2031年供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总销售金额超1200亿元 [3][8] - 中伟股份在印度尼西亚的三元前驱体项目投入运营，年产能将逐步提升至2万吨 [4] - 国轩高科与诺德股份签订2026年度采购框架合同，订单金额约18亿元，并协同开展全固态电池技术攻关 [5] 关键原材料市场动态 - 碳酸锂价格波动较大，一度最高上涨至17万元/吨，为两年多来首次 [6] - 1月15日电池级碳酸锂（99.5%）价格为15.5-16.2万元/吨，工业级（99.2%）为14.1-14.7万元/吨 [7] - 受出口退税政策影响，三元材料企业上调一季度排产预期以抢出口，价格随原料上行 [7] - 1月15日三元材料5系单晶型价格为19.5-20万元/吨，8系811型为19.7-20.1万元/吨 [8] - 磷酸铁锂价格继续上涨，但厂家涨价步调不一 [8] - 1月15日磷酸铁锂动力型价格为5.19-5.29万元/吨，储能型为5.17-5.27万元/吨 [9] - 负极材料开工率拉满，石墨化火爆，价格在前期上涨后趋稳 [10] - 1月15日负极材料天然石墨高端产品价格为50000-65000元/吨，高端动力人造石墨为31800-64800元/吨，中端人造石墨为23700-34700元/吨 [11] - 隔膜市场价格稳定，但某头部企业协议价格同比上涨15-20% [11] - 1月15日基膜9μm/湿法价格为0.55-1.025元/平方米，16μm/干法为0.35-0.5元/平方米，9+3μm陶瓷涂覆隔膜为0.85-1.225元/平方米 [12] - 电解液市场价格稳定，1月需求环比微降2-3% [12] - 1月15日六氟磷酸锂电解液价格为15-15.8万元/吨，动力三元电解液为3.05-3.8万元/吨，动力磷酸铁锂电解液为2.9-3.5万元/吨 [13] 电池与终端市场 - 电池企业开工端波动有限，出口退税政策对储能和海外三元电芯客户影响较多 [14] - 受原材料报价持续上行，电芯散单价格有所提升 [14] - 1月15日方形三元动力电芯价格为0.44-0.5元/Wh，方形磷酸铁锂动力电芯为0.29-0.38元/Wh，方形三元（高镍）电芯为680-790元/KWh [15] - 2026年1月1-11日，新能源车市场零售11.7万辆，同比下降38%，零售渗透率35.5% [15] - 2025年，中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新车销量渗透率达47.9% [15] - 2025年新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍 [15] 储能市场 - 国内储能电芯价格出现上涨，除某头部企业外，其他厂家均有调价 [16] - 今年美国数据中心需求预计在20-30GWh，配储需求不错 [16] - 近期招投标前十天招标量达30GWh，反映国内一季度行情非常好 [16]

公司与宁德时代重大合作协议 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 约定自2026年第一季度开始至2031年 容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨 协议总销售金额超1200亿元[1] - 公司披露的“1200亿元合同总金额”为估算得出 协议本身未约定采购金额 最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定 销售金额具有不确定性[1] 公司对交易所问询的回应及股票状态 - 容百科技针对上海证券交易所《问询函》中关于销售金额确定依据的问题做出说明 解释了公告金额的估算性质及不确定性[1] - 鉴于《问询函》涉及的其他事项需要进一步核实 公司股票于2026年1月16日将继续停牌1日[1] 行业研究动态 - 有机构正在预售《2025-2029年中国磷酸铁锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告》[3] - 行业会议“鑫椤会议”计划于2026年3月19-20日在江苏常州举行[7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605跌1.31%至163220元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货价分别下跌4000元/吨、4000元/吨、3500元/吨，仓单库存增加47吨至27205吨 [3] - 供给端周度产量环比增加70吨至22605吨，2026年1月产量预计环比降1.2%至97970吨；需求端2026年1月三元材料、磷酸铁锂产量及三元动力电池、铁锂动力电池产量预计环比下降，铁锂储能预计环比增加；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少263吨至109679吨 [3] - 出口退税调整等因素下，虽原材料价格上涨或抑制终端需求，但短期难证伪，下游低库存和中长期看多锂价逻辑下，即便跌价仍有备货和投机需求，需求未证伪时价格易涨难跌，需警惕短期资金扰动 [3] 各目录总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨1280元/吨至163220元/吨，连续合约收盘价跌4440元/吨至161900元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿等多种矿石价格下跌 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂价格下跌，部分三元前驱体价格上涨，部分正极材料和电芯、电池价格有涨跌变化 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿（6%，CIF）、锂云母（1.5%-2.0%、2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格图表 [6][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表 [12][14][17] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳等多种价差及基差图表 [19][23] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格图表 [25][27][30] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格图表 [32][36] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [38][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式利润图表 [43]

2025年广西外贸总体表现 - 2025年全年进出口总值达8192.6亿元，同比增长8.4%，规模与增速均“破8” [1] - 外贸规模居全国第13位、西部地区第2位，增速高于全国整体增速4.6个百分点，排全国第11位、西部地区第7位 [1] - 2025年12月单月进出口925.5亿元，刷新月度规模最高纪录 [1] - “十四五”期间外贸展现出较强增长韧性，连续跨越4个千亿台阶，从2020年不足5000亿元跃升至2025年超8000亿元 [1] 贸易伙伴与市场结构 - 对东盟进出口4292.2亿元，同比增长8%，占同期广西外贸总值的“半壁江山”，东盟连续26年保持第一大贸易伙伴地位 [2] - 对越南进出口规模首次突破3000亿元，增长5.4% [2] - 对印尼、新加坡、缅甸进出口增速均超四成 [2] - 对拉美、中东地区、非洲、欧盟分别进出口1219.5亿元、511亿元、471.2亿元、281.5亿元，分别增长27.4%、21.6%、15.8%、46.3%，多元化市场开拓成效显著 [2] 外贸经营主体表现 - 有进出口记录的经营主体达6155家，较上年增加550家 [2] - 民营企业进出口5634.5亿元，同比增长4.7%，占广西外贸总值近七成，继续发挥外贸“主引擎”作用 [2] - 国有企业、外资企业分别进出口1519.1亿元、746.2亿元，分别增长22.7%、23.6% [2] - 国家级专精特新“小巨人”企业、广西工业龙头企业出口分别增长21.6%、18.4%，创新型主体表现突出 [2] 进出口商品结构 - 出口方面：集成电路等电子信息产业中间品出口893.4亿元，同比增长36.9% [3] - 出口方面：汽车及其零配件、锂电池分别出口311.1亿元、253.8亿元，分别增长24.6%、60.7% [3] - 出口方面：金属材料出口亮眼，镍材、铜材出口均实现倍增 [3] - 进口方面：有色金属、钢铁、石化、粮油等支柱产业带动大宗商品进口1941.6亿元，同比增长9%，占广西进口总值近六成 [3]

行业与公司 * **行业**：锂电池产业链、固态电池行业[1] * **公司**：宁德时代、鹏辉科技、亿纬锂能、中航锂电、欣旺达、厦钨、国瓷材料、中一海亮、纳科华自、宏工、联赢先导、纳克诺尔、新惠技术、华自科技、林戈科技、西装股份、科新机电、力通科技、联赢激光、德龙激光[6][11][12][14][16][17] 核心观点与论据 * **看好锂电池产业链**：碳酸锂价格受出口退税抢发预期影响超预期上涨，加速产业链通胀，短期内供需结构性错配将加速盈利修复[1][3] 预计2026年动力储能领域锂电池需求同比增长30%[1][4] 国家补贴政策优化利好中高端车型消费及电动重卡渗透[1][4] * **出口退税政策影响显著**：出口退税率从2026年4月1日起由9%降至6%，并计划在2027年1月1日前完全取消剩余6%的退税[1][5] 政策调整可能导致4月和年底前出现抢出口现象，尤其是年底因退税幅度较大，对抢发刺激更强[1][5] 从全年维度看，今年锂电池需求仍有超预期空间[5] * **固态电池产业化加速**：全球首个车用固态电池国标草案发布，明确120摄氏度下6小时热箱试验失重率小于等于0.5%的量化指标，提升标准门槛利于产业化推进[1][7] 工信部重申加快突破全固态技术，提振市场信心[1][7] 头部企业已完成工信部全固态二轮送样测试，关键性能显著提升，为小批量生产奠定基础[3][9] 2026年Q1将启动固态电池产线招标[3][10] * **固态电池远期空间广阔**：固态电池具备本征安全、宽温域、抗辐射及高能量密度优势，适用于太空航天应用[1][8] 据估算，到2030年太空光伏至少100GW，对应至少100GWh的固态需求[1][8] 商业航天加速推进进一步打开了固态远期市场空间[8] * **投资策略建议**：短期建议关注供需偏紧、具有涨价弹性的品种，如六氟磷酸锂、VC、碳酸锂等[1][6] 下半年看好隔膜、铜箔等资本开支放缓环节[1][6] 电池环节盈利有望在二季度再次上行[1][6] 目前推荐业绩确定性强的宁德时代及储能业务纯粹的鹏辉科技[6] 看好固态电池春季行情的配置价值[3][10] * **关注固态产业链核心环节**：应关注材料和设备端能够卡位核心材料和关键增量设备环节，并与下游头部电池厂深度绑定的公司[3][11] 设备端关注干法等静压、激光设备等核心增量环节[3][11] 材料端关注价值量较高的核心环节，如硫化锂、锂金属负极等[3][11] 其他重要内容 * **市场情绪与排产**：自2025年11月以来，锂电板块逐步走稳，市场对2026年Q1国内新能源车需求已有较充分预期[2] 2025年底国家补贴政策如期落地，一月份排产景气度初步确认，提升了市场对需求端的信心[2] 储能方面，一季度需求依然强劲，下游集成厂商备库意愿高涨[2] * **中游材料价格传导**：中游材料如六氟磷酸锂、VC（碳酸乙烯酯）、铁锂正极等涨价已陆续落地，并向下游传导[2] * **具体公司进展与优势**： * **厦钨**：在硫化物领域具有领先地位，采用CVD法生产纯度高，扩产不受限且成本可大幅降低[12] 已通过比亚迪及海外头部电池厂客户验证，计划扩产千吨级别硫化锂[12][13] 预计2026年业绩有望达到10亿元以上，相关布局可能带来300亿市值增量[13] * **国瓷材料**：布局硫化物电解质，离子导电率指标行业领先（稳定交付产品达5~10）[14] 近期规划建设50吨级别产线[14] 还布局商业航天及机器人用陶瓷管壳和陶瓷球业务，并获得中国星网100多颗卫星订单[14] * **锂金属负极与铜箔**：锂金属负极作为固态核心标的位置相对较低[15] 铜箔环节整体产能利用率较高，但供给端无新增投放，而需求端预计30%左右增速，下半年可能出现供不应求[15] * **固态设备企业**：列举了多家在固态电池设备各环节具备潜力的公司，如纳克诺尔（滚压机等）、新惠技术（整线设备）、华自科技（高压化成分容设备）、林戈科技（固态电解质生产设备）等[16][17]

行业背景与市场趋势 - 2025年国内乘用车零售新能源渗透率在收官阶段达59.1%，全年渗透率突破五成，预计2026年新能源汽车仍将占据市场主流 [1] - 消费者需求日趋成熟，高安全、高性价比、长续航成为核心趋势，大电量插混、800V高压、热电分离、半固态电池等技术指标成为影响购车决策的关键因素 [1] 公司战略与目标 - 公司于第六届电池日集中发布多项新产品与新技术，旨在应对行业竞争并冲击2026年全年扭亏为盈的目标 [3] 新产品与技术发布：堡垒2.0电池 - 堡垒2.0电池总容量达80kWh，是目前全球容量较大的插混电池包，通过系统性技术创新而非单纯堆砌参数实现性能优化 [5] - 采用系统高集成技术，体积利用率提升6% [8] - 应用超充石墨技术，最高支持6C充电速率，10分钟可实现10%至80% SOC充电 [8] - 安全上采用拉挤复材设计，侧碰挤压强度达国标两倍以上，电芯通过结构优化可实现三面挤压不起火、不爆炸，并通过中汽中心电池单体三轴向连续挤压测试 [8] - 堡垒电池此前已在极限场景中得到验证，配套长城坦克车队完成4500公里环塔拉力赛并夺冠，随后完成304公里敦煌越野耐力赛 [5] 新产品与技术发布：龙鳞甲电池 - 龙鳞甲3.0电池通过排气与底部球击空间共用设计，解决了方形电池热电分离技术与CTC/CTB设计不兼容的行业痛点 [11] - 龙鳞甲二代电池作为全球已量产的大电量800V三元增混电池，已获得多家高端豪华品牌认可 [9] 新产品与技术发布：半固态电池 - 公司全球首创固态电解质隔膜技术及固态电解质转移技术，破解了半固态电池的成本与稳定性瓶颈 [11] - 同步发布全球首款大电量中镍半固态电池及100kWh半固态纯电电池产品，系统能量密度达188Wh/kg，支持峰值6C快充，10分钟可完成部分电量补给，并实现高温热失控不蔓延 [11] - 半固态电池技术与龙鳞甲3.0解决方案结合，形成安全、电量、快充、兼容四大核心优势 [14] - 基于该组合技术打造的86kWh插混电池及115kWh纯电电池，电量提升10%，换热能力提升50%，支持峰值6C超充，高温抗性增强且热失控不蔓延 [14] 新产品与技术发布：快充与高压技术 - 离子振荡技术通过电流智能调节与间歇性弛豫，使锂离子均匀嵌入负极，无需调整电芯PACK设计即可使电池充电时间缩短25% [16] - 蜂行短刀2.0电池实现800V高压与6C超充技术下沉，使10万级家用新能源汽车得以搭载该技术，促进高压技术普惠化 [16] 新产品与技术发布：储能电池 - 针对储能市场，公司发布全球首款叠片588Ah储能电池，并开发叠片866Ah储能电池 [17] - 搭配龙鳞甲-S系统，推动单舱系统电量迈向6.9MWh级别 [17] - 未来将以海外市场为核心，迭代大储产品并开发差异化户储电芯，冲刺全球头部梯队 [17] 技术应用场景拓展 - 发布大电量HEV电池，旨在解决燃油车电量不足制约智能化升级的行业难题，助力传统燃油车智能化转型 [19] - 依托技术优势布局低空经济及无人车领域，通过多元场景覆盖推进全球化战略 [19] 行业竞争格局与公司定位 - 动力电池行业已从蓝海进入红海竞争阶段，从规模扩张转向价值深耕，技术创新与差异化布局成为企业核心竞争力 [19] - 公司本次发布的技术与产品布局，展现了国内动力电池企业的技术实力，为行业从价格竞争向价值竞争转型提供了参考方向 [19]

新能源汽车行业市场表现与数据 - 新能源车ETF（159806）于1月15日收涨1.80% [1] - 当日新能源汽车与锂电池相关概念板块涨幅居前 [2] 中国汽车市场产销与出口情况 - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，创历史新高 [2] - 2025年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2% [2] - 2025年新能源汽车在国内新车销量中的占比突破50% [2] - 2025年全年汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口达261.5万辆 [2] 行业政策与消费驱动因素 - 2026年汽车以旧换新补贴政策已落地，单车补贴金额上限不变 [2] - 新政策对20万元以下大众车型补贴力度退坡，对20万元以上中高端车型补贴力度延续，有望进一步提振汽车消费 [2] - 工信部、发改委等部门于1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，在行业“反内卷”方面提出指引，后续行业或将对产能布局进行更合理规划 [3] 行业发展趋势与技术前景 - 随着需求复苏，以及智能化、网联化、快充等趋势下的产品迭代升级，新能源汽车销量有望延续高景气趋势 [2] - 全球新能源汽车市场持续增长，叠加储能行业在数据中心配储需求驱动下的高速发展，预计锂电池需求量有望不断提升 [3] - 固态电池、钠电池等新技术的产业化进程加速突破 [3] - 头部锂电厂商正通过技术授权、合作经营等新业务模式持续推进海外布局 [3] - 锂电池产业链景气度有望持续提升 [3]

核心观点 - 锂电产业在动力与储能市场“双轮”驱动下，核心驱动力来自下游需求稳健增长、技术迭代加速及供给侧结构优化的多重共振，行业景气度持续分化，2026年部分细分领域有望实现确定性的量利齐升 [1] 市场资金与需求侧 - 2025年1月15日，锂电池板块主力资金净流入达85亿元，在全市场居首 [1] - 2025年中国新能源汽车销量达1649万辆，连续11年位居全球第一，国内新车渗透率突破50% [1] - 机构预计2026年全球新能源汽车销量有望达到约2600万辆，同比增长约15%，将持续拉动动力电池装机量 [1] - 储能市场成为锂电需求另一大增长引擎，机构预计2026年全球储能电池出货量将达874GWh，同比增长46%，其中源网侧储能因需求刚性成为主要增长动力 [2] 供给侧与技术演进 - 锂电材料供给侧发生深刻变化，前期产能扩张导致的低价竞争使行业经历阵痛，多数企业扩产意愿与能力显著弱化，尾部产能加速出清 [2] - 技术迭代（如高压密磷酸铁锂、超薄铜箔等）提高了行业壁垒，订单进一步向头部集中 [2] - 固态电池兼具巨大市场容量与产业从0到1的拐点特征，是具备持续性的中长期主线，2026至2027年将成为车规级验证与小规模量产的关键窗口期 [2] - 固态电池的产业化将率先带动设备需求，并为新型材料体系（如硫化物电解质）带来增量机会 [2] 机构关注的投资方向 - 需求确定性高的电池龙头：受益于全球动力与储能需求双增长，市场地位稳固的头部电池厂商，如宁德时代、亿纬锂能 [3] - 供需格局优化的材料环节：关注价格已启动修复、行业集中度提升的细分领域 [3] - 强价格弹性品种：六氟磷酸锂（天赐材料、多氟多）、磷酸铁锂（湖南裕能、德方纳米）、隔膜（恩捷股份、星源材质） [3] - 弱价格预期但格局优良的品种：负极（璞泰来、尚太科技）、锂电铜箔（嘉元科技、诺德股份） [3] - 固态电池增量赛道：产业进程加速下有望率先受益的设备厂商以及核心材料供应商，如纳科诺尔、利通科技、厦钨新能、国瓷材料 [3] - 储能扩张受益的锂电设备商：储能电池产能建设有望拉动专用设备需求，关注具备整线能力或核心技术的设备企业，如先导智能、杭可科技、联赢激光 [3]