日经225指数突破40000点大关 - 日经225指数上周五确认突破40000点大关，创下年内新高 [1] - 市场呈现"股指上涨、波动率上升"的双重上涨格局 [1] - 期权市场参与者开始买入指数看涨期权，看涨期权倾斜度急剧上升至历史区间95%分位数之上 [1] 期权市场情绪转变 - 看涨期权倾斜度飙升，历史经验显示在看涨偏斜急剧上升后的交易日开始，股指平均涨幅超过3% [5] - 日经225指数有可能短暂上涨至约41500点附近 [8] - 基于分析师目标价略低于44000点，41500点形成上方阻力位 [8] 技术指标与市场动能 - 股指与波动率同时上升，通常预示着市场可能出现更强劲的上涨动能 [8] - 当前市场结构和期权流动为日本股市提供强有力的技术支撑 [8] - 投资者应密切关注41500点这一关键阻力位的突破情况 [8] CTA基金买盘与ETF分红 - CTA基金正通过积累多头头寸搅动市场，日经225指数突破39500点吸引CTA基金增加多头敞口 [12] - 预计未来四周将有约6000亿日元的日经225指数期货净买入，可能抵消ETF分红相关的抛售压力 [10] - 7月8日和7月10日预计分别有约6000亿日元和9000亿日元的ETF分红 [9][11] - TOPIX ETF合并分红约为1.1万亿日元，日经225 ETF约为4000亿日元 [11] 市场阻力与潜在风险 - 41500点正形成上方阻力位，当目标回报率低于5-6%时，宏观投资者往往成为净卖方 [8] - 日本即将举行的参议院选举结果仍不确定，可能出现投资者抛售获利了结的情况 [8]

推介会概况 - "投资青海"国际经贸合作推介会在青海省西宁市举办，吸引了国际组织、世界500强企业、跨国企业、专家智库代表等近300名嘉宾参会 [1] - 推介会借助第26届中国·青海绿色发展投资贸易洽谈会平台，面向全球投资者展示青海经济活力、创新动力和投资潜力 [3] 青海资源禀赋 - 青海是长江、黄河、澜沧江的发源地，被誉为"中华水塔""三江之源"，拥有丰富的盐湖资源、清洁能源资源 [3] - 锂、钾等矿产储量居全国前列，光伏、风电等清洁能源开发潜力巨大 [3] 专题推介内容 - 青海省商务厅、西宁市、海东市、海南藏族自治州、海西蒙古族藏族自治州、西宁经济技术开发区分别围绕开放型经济发展、"四首经济"、冷凉蔬菜产业、冷水鱼产业、高端精细化工产业、先进制造业作专题推介 [5] - 通过政策和产业发展解读，宣传青海在开放型经济发展、特色产业发展方面的广阔空间和巨大投资价值 [5] 签约项目 - 内外贸重点项目签约活动中，共签约项目18个，签约总金额近2.5亿元 [5] - 签约项目涵盖农畜产品、通信技术、国际品牌、进出口贸易、金融服务等行业和领域，包括具有全省引领性、填补产业空白的重大项目 [5] 招商引资成果 - 今年一季度，青海省签约招商引资项目111个，签约金额突破千亿元 [7] - 更多世界500强、中国500强企业开始深度融入青海省新能源、制造业、服务业、绿色算力等领域 [7] 未来发展策略 - 青海以"国家所需、青海所能"为目标，全力构建全方位对外开放新格局 [7] - 青海将实施工作体系完善、重点项目促进、平台载体提升、招商方式创新、招商能力强基、营商环境优化"六大行动"，为企业提供优质服务 [7]

生产供给 - 前5个月规模以上工业增加值同比增长7.8%，41个行业中有35个实现正增长，增长面85.4% [2] - 规模以上装备制造业增加值增长13.6%，高于全部规上工业5.8个百分点，拉动工业增长3.3个百分点 [2] - 电子、汽车、铁路船舶等行业实现较快增长 [2] - 1-4月规模以上服务业营业收入同比增长6.2%，10大行业门类全部正增长 [2] - 租赁和商务服务业、居民服务修理和其他服务业、文化体育和娱乐业3个行业实现两位数增长 [2] 市场需求 - 前5个月固定资产投资同比增长1.3%，其中第一产业增长6.5%，第二产业增长16.4% [3] - 制造业投资增长11.7%，增速高于全部投资10.4个百分点，拉动投资增长3.7个百分点 [3] - 社会消费品零售总额16541.3亿元增长5.8%，限额以上零售额增长7.4% [3] - 进出口总额14241.1亿元增长7.7%，出口增长7.2%，进口增长8.3% [3] - 对共建"一带一路"国家进出口增长8.9%，占比63.8% [3] 新兴动能 - 规模以上高技术制造业增加值增长11.1%，高于规上工业增速3.3个百分点 [3] - 工业机器人、新能源汽车等产品产量较快增长 [3] - "四新"投资增长2.1%，高于全部投资增速0.8个百分点 [3] - 高新技术产业投资增长7.8%，高于全部投资增速6.5个百分点 [3] - 限额以上单位通过公共网络实现零售额884.8亿元，增长17.5%，高于限上零售额增速10.1个百分点 [3] 经济运行活力 - 规模以上民营工业增加值增长10.3%，高于规上工业增速2.5个百分点 [4] - 限额以上民营商贸单位零售额增长8.9%，高于全部限上零售额增速1.5个百分点 [4] - 金融机构本外币贷款余额增长9.4%，企(事)业单位贷款增长12.9% [4] 民生保障 - 居民服务修理和其他服务业投资增长22.4%，卫生和社会工作投资增长5.0% [4]

退市公司概况 - 锦州港股份有限公司（*ST锦港）收到上海证券交易所终止上市决定，股票将于2025年6月30日进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月18日 [1] - 截至2025年6月23日，已有10家上市公司收到终止上市决定，包括*ST中程、*ST锦港、*ST恒立等，其中8家因财务类退市，2家因重大违法强制退市 [3][8] - 退市整理期交易期限为15个交易日，期间股票简称前冠以"退市"标识，交易类强制退市和主动退市公司不进入退市整理期 [3] 退市原因分析 - 10家锁定退市的公司中，8家触及财务类退市标准，2家触及重大违法退市情形 [8] - 退市潮主要源于2024年年报披露后连续两年触及财务类退市标准，以及监管部门对财务造假的严格监管 [10] - 例如广道数字因2018-2024年虚构业务虚增营收，最高虚增比例达当期报告金额的99.39%，可能被实施重大违法强制退市 [11] 退市公司具体信息 - *ST恒立自2025年6月25日起进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月15日，退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [6][7] - *ST人乐将于2025年6月13日复牌进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月3日 [7] - 2025年以来A股已有13家公司完成退市，其中5家触及面值退市，3家触及市值退市，2家主动申请退市，2家因重大违法退市，1家被吸收合并 [12][13]

市场监管总局质量融资增信政策 - 市场监管总局发布《关于进一步开展质量融资增信工作更好帮扶中小微企业的通知》，旨在通过质量融资增信措施帮扶中小微企业发展[1] - 要求各省级市场监管部门加快研究实施质量融资增信具体措施，促进质量与金融协同联动，构建系统完善的政策支撑体系[3] - 推动金融机构开发定制化信贷产品，合理设置授信额度、利率、期限和还款方式，精准服务中小微企业[3] 质量融资增信实施机制 - 推动建立"质融"信息共享机制，依托地方融资信用服务平台实现数据互通，动态更新企业名单并推送至金融机构[4] - 联合金融管理部门建立快速审批机制，鼓励线上办理和上门服务，简化手续提高效率，加大首贷续贷力度[4] - 引导企业将增信资金用于质量管理改进、设备更新、技术改造等质量提升活动，协助金融机构强化风险管理[5] 金融创新与多渠道支持 - 引导股权、基金、债券等金融工具组合发力，支持社会资本为质量信誉企业提供资金[5] - 推动政府性融资担保机构加强支持，分担贷款风险，同时开展相关标准制定提升工作规范性[5] - 八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，提出23项措施包括支持小微企业股权融资和新三板挂牌[6] 小微企业融资支持政策 - 《若干措施》涵盖增加融资供给、降低成本、提高效率等8个方面，特别支持符合条件的小微企业在新三板挂牌并北交所上市[6] - 金融监管总局局长表示将推出融资一揽子政策，建立协调工作机制帮扶企业稳定经营[6] - 区域性股权市场需提升对小微企业的规范培育和股权融资服务能力[6]

四川省委金融办负责同志表示，省委省政府高度重视并购重组工作，目前正研究出台全省支持并购重组 的有关政策措施，进一步多措并举支持上市公司并购重组。同时，鼓励上市公司用好四川省科技并购贷 款试点政策，积极参与设立AIC基金或产业并购基金，为并购重组提供更有力的资金保障。 为深入贯彻落实并购重组系列新政策新精神，6月19日，四川证监局联合四川省委金融办、四川省国资 委，指导四川上市公司协会成功举办四川上市公司并购重组专题培训会，四川179家上市公司董事长、 总经理等高管，成都、绵阳、德阳等17个市(州)政府部门相关负责同志近400人参加培训。 四川证监局相关负责人介绍了各方协同推动四川辖区并购重组工作情况，取得的成效与不足，进一步用 好并购重组功能的相关建议，结合今年重点工作对辖区公司提出规范市值管理、提升治理水平、守牢风 险底线等监管要求。沪深交易所、相关中介机构业务负责人聚焦并购重组系列新规，分别从政策要点、 市场趋势、关键要素、典型案例和实务操作等方面进行了详细解读。 四川证监局主要负责同志表示，随着"并购六条"系列举措全面落地，为上市公司提供了有利的政策环境 和发展机遇，上市公司将迎来更加广阔的发展前景。辖 ...

工业经济表现 - 日照市1—4月工业投资同比增长38.4%，高于全省19.5个百分点，居全省第2位 [2] - 规上工业增加值增长8.4%，位列全省第7 [2] - 工业技改投资同比增长16.5%，居全省第6位 [2] - 工业用电量同比增长6.74%，居全省第5位 [2] 产业结构与优势 - 钢铁、粮油、浆纸、汽车4个主导产业支撑有力，15个规上行业增加值实现两位数快速增长 [2] - 岚山区先进钢铁及配套特色产业集群入选省级特色产业集群 [3] - 日照先进钢铁制造产业集群入选省先进制造业集群，联合申报的智能农机装备集群入选国家级先进制造业集群 [4] 创新与技术发展 - 拥有省级以上质量标杆企业17家、技术创新示范企业21家、工业设计中心17个、一企一技术研发中心85个 [2] - 年均实施市级及以上企业技术创新项目超100项，累计培育"三首"新产品65项 [2] - 73个项目入选省企业技术改造重点项目导向目录，104个项目入选省级设备更新项目储备清单 [3] 数字化转型 - 建成5个省级"产业大脑"建设试点，东港区产业互联网数字产业集群入选省首批数字产业集群 [3] - 累计培育省级专业化数字化园区14个，数字产业集聚度居全省第5位 [3] - 74家企业通过DCMM贯标，数量位列全省第5 [3] 企业培育与生态 - 累计培育创新型中小企业1390家、"专精特新"企业510家、小巨人企业21家、瞪羚企业101家、省级以上制造业单项冠军企业36家 [4] - 实施重点产业链"链长制"，开展53场专场对接活动推动中小企业融通发展 [4] - 培育省级"十强"产业"雁阵形"集群7个、中小企业特色产业集群5个 [4] 绿色发展与平台建设 - 累计创建国家级绿色园区2个、绿色工厂15家，省级绿色工厂23家 [3] - 打造金属表面处理中心等平台，依托山钢宝武日照基地等三大产业基地 [3] - 金融机构为75个技改专项贷项目授信9.8亿元、放款7.3亿元，拉动技改投资36.8亿元 [3]

董事局会议召开情况 - 公司第十五届董事局第四次会议于2025年6月9日以通讯方式召开，应参与表决董事8人，实际参与表决8人，会议召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事局会议审议事项 董事及监事津贴 - 拟定独立董事津贴为每人每年24万元人民币，非独立董事津贴为每人每年18万元人民币（领薪董事不重复领取），监事津贴为每人每年12万元人民币（领薪监事不重复领取） [2] - 该议案因全体董事回避表决，将直接提交股东大会审议 [3] 董监高责任险购买 - 拟为公司及董监高购买责任险，赔偿限额1亿元人民币，年保费不超过50万元人民币，保险期限12个月并可续保 [3] - 授权范围包括选择保险公司、确定条款、签署文件及续保事宜，该议案同样需提交股东大会审议 [3] 会计师事务所续聘 - 续聘中审众环会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用200万元人民币（财务报表审计130万元，内部控制审计70万元） [9][20] - 中审众环2024年审计业务收入18.35亿元人民币，证券业务收入5.84亿元人民币，具备216名合伙人及1,304名注册会计师 [13] 董事变更及专门委员会调整 - 董事徐飚辞职，提名刘志华为非独立董事候选人，并拟任薪酬与考核委员会、投资与风险管理委员会委员 [25] - 刘志华现任广东民营投资股份有限公司副总裁，未持有公司股份，符合任职资格 [26][27] 年度股东大会召开 - 定于2025年6月30日召开2024年度股东大会，审议董事局及监事会相关议案，采用现场与网络投票结合方式 [29][31] - 股权登记日为2025年6月25日，网络投票通过深交所系统或互联网投票平台进行 [32][43] 续聘会计师事务所详情 机构资质 - 中审众环成立于1987年，具备证券期货业务资格，2024年服务244家上市公司，审计收费3.6亿元人民币 [11][13] - 职业责任保险累计赔偿限额8亿元人民币，近3年受行政处罚2次、监管措施13次 [14][15] 审计团队 - 项目合伙人罗明国拥有25年审计经验，近3年签署7家上市公司报告，团队其他成员均无诚信问题 [16][17][18] - 审计费用与上期持平，依据业务规模及工作量确定 [20] 股东大会安排 审议提案 - 包括董事津贴、责任险购买、会计师事务所续聘、董事变更等议案，部分提案将实施中小投资者单独计票 [37][38] - 独立董事述职报告已提前披露于巨潮资讯网 [38] 参会方式 - 现场会议地点为深圳市宝安广场A座29楼，登记需提供持股证明及身份文件 [36][39] - 网络投票代码360009，可通过交易系统或互联网投票系统参与 [47][48][49]

报告核心观点 - 本周美股震荡偏强，周初受贸易政策和经济数据影响下跌，周四中美元首电话会谈释放积极信号，周五非农数据强化降息预期、缓解经济担忧，标普500指数自2月以来首次收于6000点上方，三大股指年内收益率转正，市场风险偏好修复；下周关注6月CPI数据，若通胀回落叠加温和就业数据，降息预期将推动科技股带指数进一步上攻 [2][8] 标普500指数重返6000点 - 本周美股震荡偏强，周初受贸易政策不确定性和部分经济数据不佳影响下跌，周四中美元首电话会谈释放积极信号，周五非农数据强化降息预期、缓解经济担忧，标普500指数收于6000点上方，三大股指年内收益率转正，市场风险偏好显著修复 [2][8] - 下周需关注6月CPI数据，若通胀回落叠加温和就业数据，降息预期将推动科技股带指数进一步上攻 [2][8] - 经济数据方面，美国5月季调后非农就业人口13.9万人、失业率4.2%，5月ISM制造业PMI为48.5，4月工厂订单月率为 -3.7%，5月ADP就业人数为3.7万人 [2][8] - 本周美联储官员讲话显示联储内部存在分歧，但整体基调仍偏“谨慎鸽派”，不同官员对关税、通胀、降息等有不同观点 [9] 资产价格：本周全球大类资产表现数据跟踪 权益市场 - 本周全球主要权益市场涨跌不一，韩国综指涨幅最大，纳斯达克综合指数、恒生指数涨幅居前，日经225跌幅居前 [3][33] - 分行业来看，美股通讯服务行业涨幅最大，可选消费行业跌幅最大；港股医疗保健行业涨幅最大，可选消费行业跌幅最大；A股信息技术行业涨幅最大，可选消费行业跌幅最大；日股公用事业行业涨幅最大，信息技术行业跌幅最大 [40] 外汇市场 - 本周卢布、韩元等相较人民币升值，日元、美元等相较人民币贬值，美元指数下降0.24% [41] 大宗商品市场 - 本周大宗商品期货涨跌互现，NYMEX铂涨幅最大，CBOT玉米跌幅最大 [30][47] 流动性 - 本周全球长端利率走势不一，10年期国债收益率中，美国上涨10.00BP，法国上涨8.40BP，日本下跌3.60BP，中国下跌1.65BP [50] 本周全球重要经济数据更新 欧元区消费者信心指数回升 - 欧元区消费者信心指数等相关数据有回升表现 [53] 英国制造业PMI回升 - 英国制造业PMI有所回升 [59] 日本失业率下降 - 日本失业率呈现下降趋势 [62] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 本周已公布数据 - 涉及英国、美国、中国、欧元区等多地多项经济数据，如英国5月Nationwide房价指数月率、美国5月ISM制造业PMI、中国5月财新制造业PMI等 [66] 下周即将公布数据 - 涵盖日本、中国、美国、英国、欧元区等多地多项经济数据，如日本4月经常帐、中国5月CPI年率、美国5月未季调CPI年率等 [69]

就业市场 - 5月美国新增非农就业13.9万，预期12.6万，失业率4.2%，时薪环比+0.4%，预期+0.3%，降息预期降温，9月降息概率降至68.3%，到25年底累计降息1.77次44.3bps[1][3] - 新增就业主要来自教育医保（+8.7万）和休闲餐旅（+4.8万），但数据细节暗示就业市场“外强中干”，如前值下修9.5万、与ADP数据劈叉、居民就业供需双弱[1][3] 大类资产 - 中美高层通话与超预期非农就业提振市场情绪，美股上涨，美债利率上行，10年期美债利率升10.52bps至4.506%，2年期升13.90bps至4.037%，美元指数降0.14%至99.19，标普500、纳斯达克指数分别收涨1.50%、2.18%，现货黄金价格收涨0.64%至3310美元/盎司[2] 海外经济 - 5月美国ISM制造业PMI降至48.5，服务业PMI降至49.9，4月贸易逆差降至616亿美元，或表明“抢进口”行为结束[2] - 6月5日欧洲央行降息25个基点，将存款机制利率从2.25%下调至2%，为近一年内第8次降息[2] CPI前瞻 - 5月CPI较4月反弹，后续通胀将回升，但上行幅度总体可控，企业提前补库、部分部门承担关税成本、核心商品占比低等因素将弱化总体涨幅[3] 风险提示 - 特朗普政策超预期、美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控、维持高利率时间过长引发金融系统流动性危机[3]