中国经济网北京11月27日讯建龙微纳(688357.SH)今日开盘跌2.47%，盘中最大跌幅8.74%，尾盘翻红， 截至收盘报34.79元，上涨2.32%，总市值34.81亿元。 建龙微纳昨晚披露的关于终止筹划重大资产重组的提示性公告显示，公司于2025年6月25日披露了《洛 阳建龙微纳新材料股份有限公司关于筹划重大资产重组暨签署 <合作意向协议> 的提示性公告》，拟以 支付现金受让股权的方式合计取得上海汉兴能源科技股份有限公司(以下简称"标的公司")不少于51%的 股份(以下简称"本次交易")。《合作意向协议》签署后，公司积极组织交易各方推进本次交易，聘请了 专业的中介机构对标的公司展开尽调，截至目前在与重大资产重组有关各方积极磋商和认真探讨后，认 为本次实施重大资产重组的条件暂不成熟。为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易 对方友好协商，交易各方一致同意终止本次交易事项，本次重大资产重组事项终止。 建龙微纳于2019年12月4日在上交所科创板上市，本次发行股数为1,446.00万股，占本次发行后总股本的 25.01%，全部为公开发行新股，本次发行价格为43.28元/股。建龙微纳保荐机构为中天 ...

投资评级与核心观点 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [1][6] - 核心观点：公司外延并购协同效应凸显，下游需求稳步复苏，上调2025-2027年盈利预测 [6] 财务表现与业绩预测 - 2025年前三季度营业收入4.40亿元，同比增长17.59%；归母净利润0.58亿元，同比下降20.41% [6] - 2025年单三季度营业收入1.69亿元，同比增长21.26%；归母净利润0.29亿元，同比增长15.8% [6] - 上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.10/1.60/2.00亿元（原预计为0.99/1.43/1.90亿元） [6] - 预计2025-2027年EPS为0.33/0.48/0.60元，当前股价对应P/E分别为38.8/26.7/21.4倍 [6][9] 近期重要收购事项 - 公司拟以现金6125万元收购上海佑科仪器仪表有限公司35%的股权 [7] - 上海佑科2024年收入/净利润/资产净额分别为1.02/0.22/0.95亿元 [8] 外延并购战略与协同效应 - 收购佑科有利于丰富公司在实验室通用分析仪器领域的产品线，形成“仪器+试剂”一站式解决方案 [8] - 公司将持续利用自有客户资源、渠道资源、电商平台及海内外仓储资源为佑科赋能 [8] - 自2023年以来，公司通过收购、合资方式投资了6家公司，扩大了重组蛋白、生化试剂、分子酶等领域的产品覆盖，并拓展了海外市场销售渠道 [8] 公司核心竞争力与未来展望 - 公司“研产销”一体化建设凸显核心竞争力 [6] - 平台并表渠道协同效应显现，产品矩阵不断丰富 [6][8]

公司股价及基本面 - 11月27日，联化科技股价上涨5.15%，报收12.67元/股，成交额5.69亿元，换手率5.15%，总市值114.01亿元 [1] - 公司主营业务分为农药、医药和功能化学品三大板块，农药板块主要从事农药原料药及中间体的生产、销售和定制服务 [1] - 主营业务收入构成为：植保54.03%，医药32.32%，功能化学品8.42%，设备与工程服务4.88%，其他0.36% [1] 基金持仓情况 - 招商基金旗下招商中证2000指数增强A（019918）三季度重仓持有联化科技97.2万股，占基金净值比例0.61%，为第八大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约60.26万元 [2] - 该基金成立于2024年1月2日，最新规模5.73亿元，今年以来收益42.91%，近一年收益43.35%，成立以来收益64.92% [2] 基金经理信息 - 招商中证2000指数增强A的基金经理为王平和刘浒 [3] - 王平累计任职时间15年163天，现任基金资产总规模212.47亿元，任职期间最佳基金回报256.73% [3] - 刘浒累计任职时间67天，现任基金资产总规模17.89亿元，任职期间最佳基金回报1.13% [3]

东方证券研报指出，利安隆业绩稳健增长，盈利能力回升。公司2025年前三季度实现归母净利润3.92亿 元，同比+24.92%，Q3实现归母净利润1.51亿元（同比+60.83%，环比+13.17%）。抗老化板块公司通过 技改完成差异化产品产线建设，开发高毛利产品，同时供应链降本与各基地产线技改项目并行。润滑油 添加剂正值供应链自主可控的关键窗口期，二期工程已于2023年投产，2024年至今稼动率快速上行。积 极开拓第三曲线。生物砌块赛道，公司与吉玛基因合作，实现完整的生物砌块产品布局。公司主营业务 仍处于触底后逐步复苏阶段，故适当下调营收利润。按照26年可比公司平均18倍市盈率，给予目标价 49.50元，维持"买入"评级。 ...

股价与资金流向 - 11月27日盘中股价上涨2.06%至65.01元/股，成交额7.41亿元，换手率0.37%，总市值2035.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出1172.47万元，特大单净流入713.28万元（买入7627.65万元，卖出6914.37万元），大单净流出1900万元（买入1.58亿元，卖出1.77亿元） [1] - 今年以来股价下跌7.94%，近5个交易日上涨1.10%，近20日上涨5.35%，近60日下跌4.47% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月营业收入1442.26亿元，同比减少2.29%，归母净利润91.57亿元，同比减少17.45% [2] - 主营业务收入构成为：聚氨酯系列40.58%，石化系列38.43%，精细化学品及新材料系列17.19%，其他12.46% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-聚氨酯，概念板块包括环氧丙烷、染料涂料、煤化工、锂电池、节能环保等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为24.36万，较上期减少9.49%，人均流通股12850股，较上期增加10.16% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1.04亿股（较上期减少3192.31万股），中国证券金融股份有限公司持股7334.85万股（持股不变） [3] - 华夏上证50ETF持股3596.62万股（较上期减少97.08万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股3214.92万股（较上期减少144.51万股），鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A为新进股东持股2823.49万股，易方达沪深300ETF退出十大流通股东 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现502.40亿元，近三年累计派现140.50亿元 [3]

股价与资金表现 - 11月27日盘中股价上涨2.05%，报12.45元/股，总市值22.80亿元，成交1878.13万元，换手率0.83% [1] - 当日主力资金净流入173.66万元，大单买入289.55万元（占比15.42%），卖出115.89万元（占比6.17%） [1] - 年初至今股价上涨17.78%，近5个交易日下跌3.11%，近20日上涨0.08%，近60日下跌3.86% [1] - 8月22日登上龙虎榜，当日净买入-1249.27万元，买入总额3458.45万元（占总成交额7.21%），卖出总额4707.72万元（占总成交额9.81%） [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为聚氨酯泡沫稳定剂的研发、生产和销售，硬泡助剂占比77.45%，软泡助剂占比19.54%，其他占比3.01% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-聚氨酯，概念板块包括绿色建筑、小盘、微盘股、有机硅、专精特新等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数1.20万，较上期增加11.89%，人均流通股15272股，较上期减少10.62% [2] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为新进第四大股东，持股124.70万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第十大股东，持股73.35万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入4.66亿元，同比增长4.56%；归母净利润4516.70万元，同比减少41.83% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1.89亿元，近三年累计派现8332.80万元 [3]

午后锂电池电解液概念回暖，石大胜华封涨停，海科新源涨超15%，华盛锂电、奥克股份、富祥药业、 孚日股份等冲高。 ...

公司业务战略 - 医药业务坚持大客户战略，以CDMO业务模式为主，已与多家全球领先医药企业合作，并积极拓展新客户[1] - 植保业务与多个国际农化/植保公司开展以技术创新为驱动的CDMO业务，达成长期战略合作伙伴关系[4] - 新能源业务继续从大客户战略、提高商业化生产能力和强化质量管理体系建设等方面入手推动长期发展[4] 医药业务发展 - 医药业务合作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入，跟随客户业务管线布局产品管线，未来有望实现增长[1] - 研发从传统小分子药物拓展至氨基酸、多肽、PROTAC/DC连接子、寡核苷酸等新方向，具备多肽、PEG等类型Linker克级到百克级别交付经验[2] - 持续做大成熟业务包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药，并大力投入多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO等新兴业务开发[2] 植保与新能源业务情况 - 植保事业部在中国、英国设有生产基地，并将马来西亚作为第二海外基地，旨在为客户提供基于产品生命周期不同需求的全产业链服务[4] - 新能源业务以销售LiFSI和电解液产品为主，六氟磷酸锂项目处于技术改进阶段，2025年营业收入有望实现突破[4] - 公司认为新能源行业是“足够宽、足够长”的赛道[4] 特定产品与合作模式 - 以CDMO业务模式为客户提供氯虫苯甲酰胺的高级中间体K胺，与客户签订长期框架协议，合作模式为定制加工，定价模式为成本加成[3] - 与K胺产品客户是长期合作伙伴关系，合作产品数量较多，相关产品仅向该客户出售[3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司主营收入47.18亿元，同比上升8.25%；归母净利润3.16亿元，同比上升871.65%；扣非净利润3.0亿元，同比上升1504.44%[6] - 2025年第三季度单季度主营收入15.69亿元，同比上升13.61%；单季度归母净利润9188.63万元，同比上升400.8%；单季度扣非净利润9136.05万元，同比上升1439.95%[6] - 前三季度毛利率25.96%，负债率48.57%，财务费用-2887.34万元[6] 机构预测与评级 - 最近90天内共有3家机构给出评级，均为买入评级[6] - 机构对2025年净利润预测范围在3.05亿至4.98亿元，对2026年净利润预测范围在4.15亿至6.22亿元[6] - 部分机构给出目标价，如中金公司目标价为14.00元[6]

股价表现与市场反应 - 2025年11月，无线传媒股价徘徊在37元附近，较2024年10月360元的高点下跌约90% [1] - 2024年9月，公司以9.4元发行价上市，4日内股价飙升至360.23元，涨幅达37倍，中签股民最高盈利17.5万元 [1] - 2024年10月9日，股价单日暴跌64.48%，并开启长期下跌趋势 [1] - 另一化学制品企业股价从689元高点跌至59元，跌幅达91% [17][18] 限售股解禁与股东减持 - 2025年9月26日，1.17亿股限售股解禁，占总股本29.17%，解禁市值超过50亿元，相当于原流通股的3倍以上 [2] - 解禁当日股价盘中暴跌13%，收盘跌10.82%，单日蒸发市值20亿元 [3] - 解禁涉及12家股东，大宗交易平台出现8笔折价交易，合计成交220万股，金额8628万元，最高折价幅度达5% [3] - 2025年11月24日，三位股东减持4.70%股份，预计套现7.13亿元，原始股东持股成本仅为1元/股，按37元现价计算仍盈利36倍 [5] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为河北省IPTV集成播控服务，IPTV基础业务收入占比高达86.15%，但省内用户渗透率已超90%，增长空间有限 [8] - 公司营收自2022年起连续下滑，2024年营收同比下降5.11%，归母净利润下降7.89% [8] - 2025年上半年营收微降1.44%，净利润增长16.60%主要依赖成本控制，而非业务扩张 [8] - 公司尝试拓展智慧教育、短剧等新业务，但收入贡献微不足道 [8] - 截至2025年11月，公司市盈率仍高达52倍，显著高于行业21倍的平均水平 [5][15] 投资者结构与市场炒作模式 - 上市首日，个人投资者买入占比超过92%，其中中小户追高买入比例达83.8%，而机构投资者首日买入比例不足1% [10] - 公募基金经理普遍采取“中签即卖出”策略，上市首日换手率超80% [10] - 统计显示，上市首日以收盘价买入新股并持有，七成以上投资者会亏损，无线传媒案例中94.7%的追高散户被套 [11] - 港股山高控股股权高度集中，二十名股东连同两名主要股东合计持有92.46%股份，流通股仅占7.54%，股价单日暴跌超60% [20] 行业现象与监管警示 - 2025年以来A股上市48只新股中，超八成在首日后开启“价值回归”，七成新股出现亏损，最大跌幅达47% [13] - 监管历史显示，深市首日涨幅超150%的新股中，75%在一个月后下跌，平均跌幅27% [13] - 监管局警示材料指出，新股首日追高买入的账户中94.7%亏损 [15] - 港股药捷安康-B上市不足三个月，近五年净利润持续为负，上半年未产生任何营收，股价从13.15港元飙升至679.5港元后几天内蒸发近2000亿市值 [20]

11月26日晚间，建龙微纳披露关于终止筹划重大资产重组的提示性公告。 公告显示，建龙微纳拟以支付现金受让股权的方式合计取得上海汉兴能源科技股份有限公司不少于51% 的股份。在与重大资产重组有关各方积极磋商和认真探讨后，认为本次实施重大资产重组的条件暂不成 熟。经公司审慎研究并与交易对方友好协商，交易各方一致同意终止本次交易事项，本次重大资产重组 事项终止。 建龙微纳表示，公司通过尽职调查与业务方面深度交流，认为公司与汉兴能源存在较大的业务协同价 值，为延续前期的良好合作基础，将业务协同价值落在实处，公司与本次交易的标的公司汉兴能源达成 全面战略合作伙伴关系，双方将立足于各自的资源、专业技术及经验，重点在石油炼制、石油化工、煤 化工、新能源、天然气提纯和应用、可再生能源、可再生资源、二氧化碳捕集和利用、气体投资等领域 围绕协同市场开拓、新产品/技术互补、新产品/新技术开发三个维度开展全面战略合作。 未来，公司将继续围绕既定的发展战略有序开展各项经营管理工作，在适当的时机与条件下积极寻求更 多的发展机会，通过多元化方式整合优质资源，丰富公司的产品矩阵。 前三季度净利润同比增长20.15% 据建龙微纳公告，公司主要 ...