全球宏观经济与产业趋势 - 2026年全球经济延续“分化”与“重塑”，AI浪潮正从资本开支迈入应用落地关键期，全球再工业化驱动大规模财政投入与制造业回流，重塑供应链格局 [2] - 全球再工业化由地缘政治驱动的产业链重构、AI科技驱动的新基建投资、可持续发展驱动的绿色转型三大核心因素共同驱动 [2] - 中美两国共同处于人工智能发展第一梯队，美国产业政策具体指向先进制造、量子科技、生物制造、芯片、新材料和核聚变六大领域，与中国“十五五”规划重点产业高度重叠 [2] 中国经济发展与市场资金 - 2026年是国内“十五五”规划开局之年，围绕发展新质生产力，经济高质量发展进一步落地见效 [2] - 2025年A股市场行情由居民资金多渠道入市、险资提高权益持股比例、关键资金维稳形成的多方资金共振所驱动 [3] - 2026年，中国经济结构性亮点突出，有利于主被动公募、私募基金持股比例进一步提升，与主题投资和成长趋势投资共振，保险资金、银行理财资金持续流入为市场风险偏好提供支撑 [3] 中国企业出海与产业扩张 - 中国企业的出海进程，无论从A股上市公司海外收入占比还是优势产业的海外扩张节奏，都类似于日本上世纪80年代末90年代初，意味着出海进程仍有广阔空间 [3] - 全球再工业化趋势将带动对“铜”的需求，并进一步扩散至锂、钴、铝、镍等其他工业和能源金属 [4] AI产业投资趋势演变 - AI投资逻辑正从“硬”向“软”和“应用”两端延伸，投资重点从算力芯片和基础设施，未来将更多向AI软件、端侧智能体应用以及支撑算力爆发的底层绿色能源与电力设备领域扩展 [3] - AI投资重心正从追逐算力硬件向需求侧验证与国产化突破延伸 [4] - 2026年AI投资应重点关注三个方向：国产算力芯片的性能提升与产能改善、半导体设备厂商基本面改善及存储环节扩产加速、国内AI应用端出现爆款的可能性 [4] 重点投资方向与领域 - 估值合理的具备全球优势的中国电力电网设备、化工、商用车以及锂电储能等产业链更值得投资 [4] - 2026年一些产能出清的周期品和商品、服务类消费投资赔率开始显现，相比2025年出现更多机会 [5]

文章核心观点 - 全球央行持续增持黄金，地缘风险与市场波动性维持高位，叠加美联储降息预期及实际利率下行趋势，为黄金价格提供支撑，黄金基金ETF（518800）是当前资产配置的优选标的 [1] 宏观与行业环境 - 美联储降息预期仍存，市场普遍预期2026年全年将有1–2次25个基点的降息 [1] - 美国财政赤字扩大、美元信用体系长期弱化趋势，预计实际利率中枢将温和下行，为黄金提供持续支撑 [1] - 全球地缘政治风险（如中东、东欧局势）与金融市场波动性（VIX维持中高位）维持高位，持续为黄金注入避险情绪溢价 [1] 全球央行购金行为 - 2026年1月数据显示，中国央行黄金储备达2,305.37吨，已连续13个月增持 [1] - 俄罗斯、土耳其、印度、沙特等国央行亦保持净买入 [1] - 全球央行购金行为已从“对冲美元风险”演变为“资产多元化战略”，为金价构筑坚实底部 [1] 黄金基金ETF (518800) 产品概况 - 基金成立于2013年7月18日，拥有近13年运行历史，产品极度成熟 [2] - 是A股市场唯一以实物黄金现货合约为底层资产、且免征增值税的黄金ETF [1] - 最新规模为313.87亿元，是市场规模最大的黄金ETF之一，流动性极佳 [1][2] - 单位净值（2026年1月8日）为9.43元，对应1克黄金价格 [2] 黄金基金ETF (518800) 投资表现与成本 - 自成立以来年化收益率为11.61%，长期跑赢通胀与多数固收类产品 [2] - 自成立以来复权净值增长率为256.89%，从1元涨至约3.57元，复合回报强劲 [2] - 管理费率为0.50%，低于主动型黄金基金，托管费率为0.10%，处于行业较低水平，成本优势显著 [2] - 相比实物金饰（含13%增值税），该ETF免征增值税，成本更低 [1][2] 黄金基金ETF (518800) 交易特性 - 支持T+0及场内交易，可实时买卖，无需等待申赎确认，投资效率高 [2]

ETF市场迎来规范化建设重要进展。2026年1月8日，华泰柏瑞基金公告，变更旗下沪深300ETF（510300）的场内扩位简称为"沪深300ETF华泰柏瑞"，相 关调整将于2026年1月9日正式生效。 | 基金代码 基金全称 | | 原扩位简称 | 变更后扩位简称 | | --- | --- | --- | --- | | 510300 | 华泰柏瑞沪深 300 交易型 开放式指数证券投资基金 | 沪深 300ETF | 沪深 300ETF 华泰柏瑞 | 同日，华泰柏瑞基金网站上的产品名称已经完成变更，这是该ETF成立13年多来首次更名。数据显示，截至1月7日，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为 4366亿元，是境内规模最大的ETF产品。 华泰柏瑞基金表示，此次调整直接响应了2025年11月沪深交易所发布的基金业务指南修订要求，按照"核心投资标的+ETF+管理人"的格式，在原有简称基 础上增加"华泰柏瑞"的管理人标识亮明身份，让投资者在目前全市场25只跟踪沪深300指数的ETF（不含增强型）中可以快速做出识别。 事实上，除了华泰柏瑞基金之外，近期，包括易方达、广发、富国、南方、汇添富、华宝、招商、海富通、东财 ...

1月8日，华曙高科涨5.18%，截至发稿，报76.81元/股，成交5.15亿元，换手率3.40%，总市值318.12亿 元。 资料显示，湖南华曙高科技股份有限公司位于湖南省长沙市岳麓区岳麓西大道2710号，成立日期2009年 10月21日，上市日期2023年4月17日，公司主营业务涉及工业级增材制造设备的研发、生产与销售,致力 于为全球客户提供金属(SLM)增材制造设备和高分子(SLS)增材制造设备,并提供3D打印材料、工艺及服 务。主营业务收入构成为：3D打印设备及辅机配件74.47%，售后服务及其他13.57%，3D打印粉末材料 11.02%，其他(补充)0.94%。 从华曙高科十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居华曙高科十大流通股东。华夏行业景气混合A（003567）三季度 持有股数189.45万股，持股数量与上期相比不变，占流通股的比例为0.94%。根据测算，今日浮盈赚取 约716.12万元。 华夏行业景气混合A（003567）成立日期2017年2月4日，最新规模89.72亿。今年以来收益3.39%，同类 排名3968/8825；近一年收益69.07%，同类排名798/8084；成立以 ...

（基金分红数据来源：基金分红公告，华泰柏瑞基金计算，近十年数据区间为：2016/1/5-2026/1/5，以上数据均截至 2026/1/5） （数据来源：交易所，截至2024/6/30、2025/12/31，全市场ETF规模分别为3.2万亿元、6.02万亿元） 目前全市场ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF位居规模首位，达到了4313.7亿元。 2026年1月7日 晚间，华泰柏瑞基金公告，宣布变更旗下沪深300ETF（510300）的场内扩位简称为"沪深 300ETF华泰柏瑞"。 此次ETF更名，不仅是规模居首ETF产品的简称变更，更是中国ETF发展历 程中的重要时刻。 （数据来源：交易所，截至2026/1/5） 华泰柏瑞沪深300ETF，是近十年来全市场全部股票型ETF中仅有的累计分红超150亿元的产品。 自2012年5月4日成立以来，累计分红总额高达165.76亿元。这只产品无论是管理规模，还是股 东回报，都承担了重要的价值创造功能。投资者买入表征中国经济发展的核心宽基指数，而这个 产品在规模增长的同时，把更多资源分配给代表中国经济的龙头企业。最后，再通过这些企业的 价值创造以一部分分红形式回馈投资者。形成 ...

当前，人工智能正以前所未有的速度和广度渗透经济。财政部原副部长朱光耀在发言中强调，中美两国 已共同处于人工智能发展的第一梯队，美国在最新政策中已明确将人工智能作为实现科学突破、强化国 家安全、确保能源领导地位的战略核心，其产业政策具体指向先进制造、量子科技、生物制造、芯片、 新材料和核聚变六大领域。这些领域与中国"十五五"规划中的重点产业高度重叠，预示着两大经济体之 间的竞争与合作并存。 权益投资：拥抱"AI+全球再工业化"浪潮，关注投资机会的蔓延和扩散 专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 2026年伊始，全球经济延续激荡的 "分化"与"重塑"，AI浪潮正从资本开支迈入应用落地关键期，全球 再工业化驱动大规模财政投入与制造业回流，重塑供应链格局。国内经济方面，"十五五"规划的开局之 年，围绕发展新质生产力，经济的高质量发展进一步落地见效。 投资者如何在宏观变革的大潮中，寻求结构性的投资机遇，天弘基金在刚落幕的《跨越·新程——天弘 基金2026年度策略会》给出了它的思考。 财政部原副部长 朱光耀 这一判断得到了丹麦著名科技投资人Lars Tvede的验证。他认为，世界正经历史上技 ...

公司股价表现 - 1月8日，城投控股股价上涨5.03%，报收4.80元/股，成交额2.86亿元，换手率2.45%，总市值120.22亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨，区间累计涨幅达6.78% [1] 公司基本情况 - 上海城投控股股份有限公司成立于1992年9月9日，于1993年5月18日上市，注册地址位于上海市虹口区吴淞路130号 [1] - 公司主营业务涵盖环境业务、地产业务和股权投资业务 [1] - 主营业务收入构成中，房产业务占比高达97.09%，特许经营权项目收入占1.72%，运营管理收入及其他占1.19% [1] 主要流通股东动态 - 汇添富基金旗下有1只基金位列城投控股十大流通股东 [2] - 中证上海国企ETF（代码510810）在第三季度减持了172.14万股，截至当时持有1338.41万股，占流通股比例为0.53% [2] - 1月8日股价上涨，为该ETF带来约307.83万元的当日浮盈；在连续4天上涨期间，其累计浮盈达388.14万元 [2] 相关基金产品信息 - 中证上海国企ETF成立于2016年7月28日，最新规模为79.94亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.02%，在同类5493只产品中排名1284位；近一年收益率为20.64%，在同类4197只产品中排名3316位；成立以来收益率为10.61% [2] - 该ETF的基金经理为吴振翔，其累计任职时间15年341天，现任基金资产总规模197.81亿元，任职期间最佳基金回报为200.92%，最差基金回报为-31.53% [2]

行情预期 21世纪经济报道记者李域 1月7日，平安基金举办"正启新程"2026年投资策略会，多位基金经理共同展望新一年资本市场机遇。 策略会明确将科技创新与周期品供需再平衡列为2026年两大投资主线。科技领域聚焦全球AI资本开支高增带动的硬件创新机会以及自主可控 叠加国内AI产业需求带动的国产半导体产业链投资机会；周期领域则建议关注供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和工业金属 及其他品种。 平安科技创新混合基金经理翟森则指出，AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段。他认为，2026年AI领域的投资整体策略是紧扣全球 资本开支主线，同时布局国内替代机遇和应用端的新增长点。 多层次含权产品体系 2025年"固收+"产品规模迅猛增长，截至2025年第三季度，全市场"固收+"产品规模已突破2.6万亿元大关，创下历史新高。 展望2026年，平安恒泽混合基金经理刘斌斌对"固收+"市场发展持乐观态度。刘斌斌预计，债券市场将呈现"N型"走势，十债收益率运行中枢 有所上行，在新的中枢震荡等待基本面的确认。权益市场方面，随着国内供给端产能周期筑底确认、需求侧稳增长政策持续发力以及美国财政 货币双宽周期的开启，A股盈 ...

近日，2026年的港股市场迎来强势"开门红"，展望后市，港股行情会如何表现？我们来看长城基金国际 业务部副总经理、基金经理曲少杰的分析。 对于2026年港股市场走势，曲少杰整体持乐观谨慎的态度。他认为，港股市场有望持续走强，但需要理 性看待上涨节奏。尽管历经此前一年的上涨行情，港股估值仍处于相对合理甚至偏低区间，2026年无需 在估值层面过度担忧；而上市公司业绩向好或将为港股走强提供核心支撑。 他进一步解释，支撑港股业绩向好的逻辑主要有三方面：其一，港股科技股尤其具备强AI能力、高技 术门槛的企业，业绩潜力较强；其二，消费板块虽呈现分化态势，但新消费领域业绩增速亮眼，且2025 年下半年的调整已释放部分市场风险，基本面持续优质的相关公司，2026年有望延续高增长态势；其 三，港股高股息类资产，有望在稳健收益层面提供有效支撑。 谈及2026年港股持续走强的催化因素，曲少杰指出了三大核心驱动力：一是科技创新强周期驱动。当前 全球正处于科技创新密集爆发期，港股作为中国科技互联网公司的核心上市阵地，有望长期受益于AI 及科技产业发展红利；与此同时，消费分层趋势下，新消费领域正孕育大量高成长性投资机会。二是外 资回流趋 ...

股票ETF市场整体资金流向 - 2026年1月7日，全市场股票ETF（含跨境ETF）出现单日资金净流出126.49亿元，为开年以来首次百亿元级别净流出[1][3] - 开年以来3个交易日，股票ETF市场合计资金净流出超119亿元[3] - 截至1月7日，全市场1291只股票ETF总规模达4.72万亿元[3] 资金流入的主要方向 - 港股市场ETF与商品ETF单日净流入居前，分别达40.86亿元与11.07亿元[5] - 跟踪港股通互联网指数的相关ETF单日净流入14.62亿元[5] - 近期（5个交易日）资金流入跟踪SGE黄金9999指数的相关ETF超68亿元，流入跟踪细分有色指数的相关ETF超47亿元[5] - 港股通互联网ETF和港股通非银ETF单日资金净流入均超过11亿元，恒生科技ETF资金净流入超过6亿元[8] - 有色金属ETF和有色金属ETF基金单日资金净流入均超过6亿元[9] - 易方达基金旗下多只ETF获资金净流入，其中证券保险ETF易方达净流入5.57亿元，中概互联网ETF易方达净流入5.47亿元，半导体设备ETF易方达净流入2.42亿元[5] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金和恒生科技指数ETF单日净流入居前，分别净流入6.63亿元和2.46亿元，最新规模分别达85.46亿元和506.9亿元[6] 资金流出的主要方向 - 宽基ETF资金净流出居前，单日净流出158.66亿元，规模下降143.72亿元[5] - 跟踪中证A500指数的相关ETF单日净流出44.77亿元[5] - 股票ETF中，沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF资金净流出居前[10] - 沪深300ETF单日资金净流出15.45亿元，上证50ETF净流出8.85亿元，中证1000ETF（南方基金）净流出9.74亿元[11] - 科创50ETF和科创芯片ETF也遭遇资金净流出，分别净流出10.30亿元和9.77亿元[11] - 债券ETF中，短融ETF、科创债ETF鹏华、政金债券ETF等品种遭遇资金净流出，其中政金债券ETF净流出11.45亿元，科创债ETF鹏华净流出11.96亿元[10][11] 市场背景与后市展望 - 2026年开年A股强势上攻，上证指数重返4000点，并于1月7日收出“14连阳”创最长连阳纪录[1] - 有机构判断中期宏观环境仍处于做多期，基本面、资金面及市场估值等因素支持行情[11]